- Về tổ chức bộ máy: Trong các mô hình pháp lý về SGDCK tại các nước đều có sự phân định rõ ràng giữa cơ quan đề ra chính sách, kế hoạch
2.3.2.1. Việc thực hiện các nguyên tắc hoạt động của Sở Giao dịch chứng khoán
khoán tại Việt Nam
2.3.2.1. Việc thực hiện các nguyên tắc hoạt động của Sở Giao dịch chứng khoán chứng khoán
LCK năm 2006 tại Điều 4 quy định các nguyên tắc chung cho hoạt động chứng khoán và TTCK bao gồm các nguyên tắc: Tôn trọng quyền tự do mua, bán, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán của tổ chức, cá nhân; công bằng, công khai, minh bạch; bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư; tự chịu trách nhiệm về rủi ro; tuân thủ các quy định của pháp luật. Đây là những nguyên tắc chung, cơ bản và suyên suốt các quy định của pháp luật về chứng khoán và TTCK. Đối với mỗi chủ thể chịu sự tác động và điều chỉnh của LCK lại có những nguyên tắc riêng.
Hiện nay, SGDCK tại Việt Nam hoạt động theo các nguyên tắc pháp lý đặc thù sau:
* Nguyên tắc công khai
Chứng khoán là hàng hoá trừu tượng, người đầu tư không thể kiểm tra trực tiếp được các chứng khoán như các hàng hoá thông thường mà phải dựa trên cơ sở các thông tin có liên quan. Vì vậy TTCK phải được xây dựng trên cơ sở hệ thống công bố thông tin tốt. Theo luật định, các bên phát hành chứng khoán có nghĩa vụ cung cấp đầy đủ, trung thực và kịp thời những thông tin có liên quan tới tổ chức phát hành, tới đợt phát hành. Công bố thông tin được tiến hành khi phát hành lần đầu cũng như theo các chế độ thường xuyên và đột xuất, thông qua các phương tiện thông tin đại chúng, trên SGDCK, các CTCK và các tổ chức có liên quan khác.
Việc công khai thông tin trên SGDCK phải thoả mãn các yêu cầu:
Thứ nhất, sự chính xác: Các thông tin công khai nhưng không xác thực hoặc không tin cậy có thể dẫn tới những quyết định đầu tư sai lầm của các nhà đầu tư, ảnh hưởng tới quyền lợi của các nhà đầu tư, vi phạm nguyên tắc công bằng trên TTCK. Do đó, đòi hỏi thông tin cần phải chính xác.
Thứ hai, sự kịp thời: nếu các thông tin công khai nhưng không kịp thời, chậm trễ, lạc hậu thì gây thiệt hại cho các nhà đầu tư.
Thứ ba, thông tin phải dễ tiếp cận: nghĩa là công khai thông tin trên SGDCK nhưng phải dễ dàng tiếp cận đối với các nhà đầu tư. Chính vì vậy, TTCK ở các nước trên thế giới đã sử dụng rất nhiều loại phương tiện để công khai thông tin như báo chí, phát thanh, các cơ quan thông tin, mạng lưới thông tin của SGDCK...
Nguyên tắc công khai nhằm bảo vệ người đầu tư, song đồng thời nó cũng hàm nghĩa rằng, một khi đã được cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời và chính xác thì người đầu tư phải chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình.
* Nguyên tắc trung gian
Theo nguyên tắc này, trên TTCK, các giao dịch được thực hiện trên SGDCK trước hết thông qua tổ chức trung gian là các CTCK. Thông qua
nghiệp vụ môi giới chứng khoán, các CTCK cung cấp dịch vụ giúp khách hàng mở tài khoản mua, bán chứng khoán.
* Nguyên tắc định giá
Việc mua bán chứng khoán trên TTCK đều hoạt động trên nguyên tắc định giá và việc định giá này thường được thực hiện thông qua cơ chế so khớp lệnh để phản ánh một cách chính xác lượng cung, lượng cầu và giá trị thị trường của chứng khoán được giao dịch. Nguyên tắc so khớp về giá dựa trên mối quan hệ cung cầu trên thị trường quyết định. Hệ thống mạng máy tính nối giữa máy chủ của SGDCK với hệ thống máy của các CTCK thành viên. Các lệnh mua, bán được truyền đến máy chủ, máy chủ tự động khớp các lệnh mua - bán có giá phù hợp và thông báo kết quả cho những CTCK có các lệnh được thực hiện.
Khi thực hiện nguyên tắc đấu giá, bao giờ cũng phải tuân thủ các thứ tự ưu tiên về giá (giá đặt mua cao nhất và giá chào bán thấp nhất), về thời gian, về khách hàng (ưu tiên các nhà đầu tư cá nhân trước), về quy mô lệnh (cùng một mức giá, ưu tiên các lệnh có khối lượng lớn hơn).
Các nguyên tắc đặc thù nêu trên là những quy tắc cơ bản, quan trọng, xuyên suốt trong hoạt động của SGDCK và đã được cụ thể hóa vào mỗi quy định về hoạt động của SGDCK. Theo đó, các quy định này là tiền để, cơ sở để SGDCK thực hiện tốt chức năng của mình.
Tuy nhiên, pháp luật về SGDCK tại Việt Nam hiện nay chưa có quy định chung ghi nhận các nguyên tắc đặc thù trên của SGDCK. Ngay cả trong các quy chế của SGDCK như quy chế về thành viên giao dịch, quy chế thành viên, quy chế giám sát giao dịch, công bố thông tin... cũng không có điều nào quy định những nguyên tắc đặc thù trong hoạt động của SGDCK để thể hiện, quán triệt tư tưởng, tinh thần của Nhà nước, của SGDCK trong mỗi quy định pháp luật và trong quy chế của Sở.