- TTCK tạo điều kiện cho doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả hơn, đảm bảo cho các doanh nghiệp hoạt động theo đúng trật tự của luật pháp: TTCK kích
2.1.1. Quyền được tự do chuyển nhượng cổ phiếu
Nhà đầu tư khi tham gia thị trường chứng khoán được xem là người đồng chủ sở hữu của công ty mà mình đã mua cổ phiếu nhưng không có nghĩa là người sở hữu tài sản của công ty nên không có quyền rút lại vốn gãp đầu tư của mình mà chỉ có thể rút ra khỏi công ty, thu hồi tiền gốc bằng cách chuyển mua bán, chuyển nhượng cổ phiếu cho người khác. Quyền tự do chuyển nhượng cổ phiếu là mối quan tâm chung của các nhà đầu tư, họ có tiền mua một số cổ phiếu với kỳ vọng mang lại lợi nhuận và đến khi đạt được lợi nhuận như mong muốn hoặc không đạt được lợi nhuận mà thập chí còn bị lỗ thì họ sẵn sàng chuyển nhượng cho người khác. Việc chuyển nhượng cổ phiếu của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán không làm ảnh hưởng đến sự tăng hay giảm vốn của công ty.
Đầu tư vào chứng khoán nói chung và cổ phiếu nói riêng luôn tiềm ẩn những rủi ro. Cổ phiếu không giống như những loại hàng hoá khác trên thị
trường có thể đánh giá chất lượng, giá trị của nó tại thời điểm chuyển giao, giá trị của cổ phiếu phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố như hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nhu cầu thị hiếu thay đổi…đó là còn chưa kể đến khả năng phân tích, đánh giá thông tin của nhà đầu tư còn rất hạn chế. Chon nên khi tham gia thị trường chứng khoán, việc thực hiện mua bán, chuyển nhượng cổ phiếu theo kiểu bày đàn như hiện nay rất khó có thể tránh được những rủi ro nhất định. Để hạn chế những tiềm ẩn rủi ro cho nhà đầu tư nhưng lại vẫn thu hút được ngày càng đông nhà đầu tư tham gia thị trường thì pháp luật đã cho phép nhà đầu tư được tự do chuyển nhượng cổ phiếu.
Quyền tự do chuyển nhượng cổ phiếu là một yếu tố của ý nghĩa quan trọng ảnh hưởng đến quản trị của doanh nghiệp, bởi vì các cổ phiếu được chuyển nhượng một cách tự do từ người này sang người khác, nhà đầu tư tham gia thị trường thường xuyên có sự thay đổi mà ở doanh nghiệp có sự tách bạch giữa sở hữu và điều hành. Việc chuyển nhượng này cũng tạo điều kiện cho những nhà đầu chiến lược mua cổ phiếu của một công ty nhằm nắm quyền khống chế công ty đó. Những doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả, giá cổ phiếu liên tục giảm mạnh là đối tượng nhà đầu tư chiến lược thâu tóm. Cơ chế này tạo ra một sức ép lớn đối với nhóm người quản trị công ty phải luôn tìm cách làm sao để công ty phát triển và làm ăn có hiệu quả, tránh nguy cơ bị thâu tóm công ty.
Trong mọi trường hợp pháp luật, quy định hoặc điều lệ công ty hạn chế quyền nhà đầu tự do chuyển nhượng cổ phần là xâm hại đến quyền lợi của nhà đầu tư. Tuy nhiên, quyền này cũng bị hạn chế trong một số trường hợp nhất định. Ví dụ: Điều 81 Luật doanh nghiệp năm 2005 quy định, cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết không được quyền chuyển nhượng cổ phần đó cho người khác. Lý do là loại cổ phần đặc biệt này chỉ dành cho cổ đông là tổ chức của Chính phủ và cổ đông sáng lập để giúp họ nắm giữ quyền kiểm soát công