- TTCK tạo điều kiện cho doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả hơn, đảm bảo cho các doanh nghiệp hoạt động theo đúng trật tự của luật pháp: TTCK kích
1.3.2. Công bằng, công khai, minh bạch
Theo nguyên tắc này, tất cả hoạt động trên thị trường chứng khoán đều được công khai, minh bạch và công bằng. Theo đó tất cả các chủ thuể tham gia thị trường chứng khoán đều được đối xử công bằng; các loại chứng khoán được đưa ra, tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của các Công ty có chứng khoán đăng ký niêm yết trên thị trường, số lượng và giá cả công khai, minh
bạch trên thị trường và trên các phương tiện thông tin đại chung, sở giao dịch, thông tin tại Công ty chứng khoán…
Nguyên tắc công bằng yêu cầu các giao dịch chứng khoán phải đảm bảo quyền lợi của tất cả các chủ thể dưới các hình thức khác nhau ở các bộ phận thị trường. Chẳng hạn trong giai đoạn phát triển chứng khoán nếu đó là chứng khoán pháthành ra công chúng thì phải dành tỷ lệ chứng khoán tối thiểu cho các nhà đầu tư bên ngoài doanh nghiệp.
Tại thị trường tập trung, phương thức đấu giá là hình thức thể hiện sự công bằng. Theo đó có thể thực hiện đấu giá liên tục hoặc đấu giá theo định kỳ, nhưng đều có một kết quả là người bán sẽ bán được với giá cao nhất và người mua sẽ mua được với giá thấp nhất, không phân biệt chủ thể đó là ai. Điều này tạo ra sự công bằng giữa các đối tượng có nhu cầu như nhau.
Nguyên tắc công khai đòi hỏi trước hết các thông tin liên quan đến chứng khoán phải được cung cấp cho tất cả các đối tượng quan tâm. Vì vây, thị trường chứng khoán phải được xây dựng trên cơ sở hệ thống công bố thông tin tốt. Theo luật định, các bên phát hành chứng khoán có nghĩa vụ cung cấp đầy đủ, trung thực và kịp thời những thông tin có liên quan tới tổ chức phát hành, tới đợt phát hành. Công bố thôgn tin được tiến hành khi phát hành lần đầu cũng như theo các chế độ thường xuyên, đột xuất, thông qua các phương tiện thông tin đại chúng, sở giao dịch, các công ty chứng khoán và các tổ chức có liên quan khác.
Việc công khai thông tin về thị trường chứng khoán phải thoả mãn các yêu cầu sau:
- Chính xác, trung thực: Các thông tin công khai nhưng không chính xác hoặc không đáng tin cậy có thể dẫn tới những quyết định sai lầm hoặc quyết định không mang lại hiệu quả cao chi nhà đầu tư, ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà đầu tư, còn những người cố tình cung cấp thông tin sai lệch sẽ được hưởng
lợi từ những ý đồ sai lệch đó. Do vậy, đòi hỏi thông tin được công bố đòi hỏi phải chính xác và trung thực.
- Kịp thời: Nếu các thôgn tin công khai đầy đủ, trung thực nhưng không kịp thời, chậm trễ thì nhà đầu tư sẽ mất cơ hội đầu tư và sẽ mang lại những bất lợi cũng như thiệt hại cho nhà đầu tư.
- Dễ tiếp cận: Nghĩa là công khai thông tin thị trường chứng khoán nhưng phải dễ tiếp cận đối với tất cả các nhà đầu tư, không phân biệt nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức. Chính vì vậy, thị trường chứng khoán ở các nước trên thế giới đã sử dụng rất nhiều loại phương tiện để công khai các thông tin cho nhà đầu tư được tiếp cận, được biết như báo chí, phát thanh, truyền hình, cơ quan thông tin, mạng lưới thông tin của Sở giao dịch chứng khoán và của các Công ty chứng khoán….
Phương thức cung cấp thông tin và nội dung thông tin phải bảo đảm đáp ứng được yêu cầu tìm hiểu về cung cầu trên thị trường cho từng loại chứng khoán, giá trị thực của các loại chứng khoán để có thể đưa ra được những quyết định đầu tư có hiệu quả. Đòi hỏi sự công bằng của từng bộ phận của thị trường cũng khác nhau. Chẳng hạn, trên thị trường tập trung, vấn đề công khai thông tin đối với các bên phát hành được quy định chặt chẽ, theo đó các bên phát hành vẫn có nghĩa vụ cung cấp thông tin đầy đủ, trung thực và kịp thời những vấn đề có liên quan tới tổ chức phát hành, tới từng đợt phát hành với quy mô và đối tượng cụ thể. ở thị trường OTC hoặc thị trường UPCOM việc công bố thông tin chủ yếu do chính các doanh nghiệp phát hành chứng khoán thực hiện trên cơ sở không trái luật. Nguyên tắc công khai nhằm bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời cũng có ý nghĩa rằng khi đã được cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác và kịp thời thì nhà đầu tư phải tự chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư mua, bán của mình. Ngoài những tiêu chí trên, minh bạch yêu cầu về các tiêu chuẩn thông tin được công bố (mức độ rõ ràng, chính xác và tính chịu trách nhiệm) thời gian và thời
điểm công bố thông tin, các tiêu chuẩn về giao dịch của một số đối tượng nhất định.
Vừa qua, một số Công ty thuộc Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) khi chuẩn bị bán cổ phần lần đầu, ban lãnh đạo Công ty đã không công bố thông tin về nguồn lực tài chính, quyền sử dụng đất…nên khi tổ chức bán đấu giá, ban lãnh đạo các Công ty này và một số lãnh đạo của VNPT đã gom tiền để mua gần như toàn bộ số cổ phần bán ra. Tuy nhiên, khi mọi việc vỡ lẽ, những cá nhân có liên quan vẫn không chiụ trách nhiệm về các hành vi của mình mà vẫn được hưởng lợi rất lớn từ việc chuyển nhượng số lượng cổ phần lớn này cho người khác để hưởng chênh lệch.