Trong hơn 20 năm nay, Việt Nam đã bước vào thời kỳ mới, phát triển đất nước trên cơ sở kinh tế thị trường và hội nhập kinh tế quốc tế. Đây là cơ hội phát triển nhưng
90
cũng là thách thức rất lớn, bởi vì chúng ta mới chỉ đi vào thực hiện kinh tế thị trường mới hơn hai thập kỷ nay, còn nhiều quốc gia khác đã có bề dày hơn 200 năm và nhiều hơn nữa.
Thực tiễn những năm qua đã chỉ ra rằng, doanh nghiệp nói chung cũng như
doanh nghiệp tài chinh Việt Nam nói riêng có thể thắng lợi ở thị trường trong nước và nước ngoài nhưng tất cả đều trong giai đoạn khởi đầu, khó khăn và thách thức còn ở
phía trước. Sản phẩm và dịch vụ của doanh nghiệp Việt Nam có chiếm được niềm tin của khách hàng trong nước và nước ngoài hay không rất cần những doanh nghiệp tiên phong, không ngừng sáng tạo và khẳng định vai trò rường cột của mình trong xây dựng và phát triển kinh tế của đất nước. Đểđất nước có những doanh nghiệp tiên phong, cần phải xây dựng thương hiệu cho sản phẩm của mình. Với mong muốn phát huy sức mạnh của toàn dân tộc và nỗ lực của từng doanh nghiệp để vừa xây dựng thương hiệu doanh nghiệp, vừa xây dựng thương hiệu quốc gia, cần phải thực hiện nhiều giải pháp
đồng bộ, trong đó cần triển khai các biện pháp về thông tin, đào tạo, tiếp thị… để giúp doanh nghiệp phát triển hơn nữa thương hiệu sản phẩm, nâng cao chất lượng, đẩy mạnh xúc tiến thương mại để chiếm được vị trí ngày càng tốt hơn, qua đó góp phần xây dựng thương hiệu quốc gia.
Phải làm sao để khái niệm Việt Nam trở thành niềm tự hào cho mỗi người dân Việt Nam khi nhắc đến sản phẩm của Việt Nam và nền kinh tế Việt Nam trở thành niềm tin của hàng tỷ người trên thế giới. Bên cạnh đó, cần phải phát huy sức mạnh của khối đại đoàn kết của toàn dân tộc, của cộng đồng nhằm phát huy sáng kiến, phát huy trí tuệ, công sức và lòng yêu nước để cùng doanh nghiệp phát triển thương hiệu, để
thương hiệu Việt Nam ngày càng được biết đến nhiều hơn trên thế giới. Khi mà thương hiệu Việt Nam có được sức hút đối với hàng tỷ người trên thế giới thì khi đó việc thu hút vốn đầu tư vào Việt Nam không chỉ là mong muốn của Việt Nam mà còn chính là vì lợi ích của các nhà đầu tư nước ngoài.
91
Kết luận Chương III: Mặc dù cũng hàm chứa khá nhiều bất ổn khiến các nhà quản lý không khỏi đau đầu tuy nhiên vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) vẫn đang ngày càng có vai trò lớn hơn trong nền kinh tế của quốc gia. Chính vì vậy, việc thu hút luồng vốn này để phục vụ nhu cầu vốn khổng lồ để phát triển của đất nước trong giai
đoạn sắp tới đồng thời cũng giúp cho thị trường tài chính phát triển cân đối, có chiều sâu, giúp thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh và hiệu quả là một nhiệm vụ
cực kỳ cần thiết và không hềđơn giản. Bên cạnh những lợi ích và rất nhiều ý nghĩa tích cực mà dòng vốn FII mang lại thì dòng vốn FII cũng có những mặt tiêu cực, tiềm ẩn nguy cơ gây bất ổn. Điều này xuất phát từ đặc tính nổi bật của FII, đó là sự linh hoạt trong hoạt động lưu chuyển vốn quốc tế và tính lan truyền. Ngoài ra, khi dòng vốn FII chảy vào quá lớn, vượt quá khả năng hấp thụ của nền kinh tế, thì chúng có thể làm giảm hiệu quả của các chính sách tiền tệ, tác động không tốt tới khu vực tài chính, cán cân thanh toán và cả nền kinh tế. Do đó, một mặt Chính phủ phải tạo mọi điều kiện trong việc thu hút luồng vốn FII bằng những cải cách về hệ thống luật pháp, đẩy mạnh phát triển thị trường chứng khoán, đẩy mạnh cổ phần hoá, tư nhân hoá…các chính sách khuyến khích việc đầu tư dài hạn, tăng cường dự trữ ngoại hối, kiểm soát các hoạt
động kinh doanh của các tổ chức tín dụng. Mặt khác, Nhà nước cần có chính sách dự
phòng, chủ yếu là các hoạt động của chính sách tiền tệ, đảm bảo linh hoạt trước sự dịch chuyển khó lường của dòng lưu chuyển vốn FII. Cùng với những chính sách tài khoá, tiền tệ, tỷ giá, quản lý ngoại hối, kiểm soát vốn … thì Chính phủ phải phát triển cho
được một thị trường sản phẩm phái sinh nhằm cung cấp cho nhà đầu tư những công cụ
92
KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
Với một nhu cầu vốn rất lớn để phục hồi và duy trì đà tăng trưởng của nền kinh tế trong giai đoạn 2012-2020 cũng như trong chiến lược phát triển dài hạn nền kinh tế đất nước thì không thể không kể đến đóng góp rất quan trọng của nguồn vốn FII. Nguồn vốn này mặc dù tiềm ẩn nhiều rủi ro không thểđoán biết trước nhưng mặt khác, nó cũng mang lại những lợi ích to lớn trong việc nâng cao tầm quản trị doanh nghiệp, phát triển thị trường tài chính trong nước theo cả chiều rộng lẫn chiều sâu, giúp thị
trường tài chính phát triển cân đối, cung cấp vốn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, tạo ra những doanh nghiệp lớn cho đất nước, …
Mặc dù đã có nhiều chính sách ưu đãi từ phía chính phủ trong việc thu hút nguồn vốn này trong những năm trước đây nhưng với xu thế hội nhập nền kinh tế khu vực và thế giới thì vấn đề không dừng lại ở việc thu hút mà còn là việc quản lý nguồn vốn này sao cho thật sự hiệu quả. Thu hút vốn FII cũng cần được xem trọng như thu hút vốn FDI.
Việt Nam đang đứng trước những thách thức to lớn trong việc đảm bảo cho nền kinh tế tăng trưởng ổn định nên việc thu hút vốn FII sẽ là những thước đo để đánh giá
được thành công của nền kinh tế trong tương lai. Muốn thế, Chính phủ phải có những chiến lược mang tính đột phá thật sự tập trung vào các vấn đề sau:
Phát triển thị trường chứng khoán
Đẩy mạnh phát triển cơ sở hạ tầng tài chính
Hoàn thiện hệ thống pháp luật
Cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước lớn
Phát triển thị trường sản phẩm phái sinh
Minh bạch hoá thông tin
Thực hiện các chính sách tiền tệ, tỷ giá, quản lý ngoại hối linh hoạt…
93
thì mới có thể thu hút mạnh mẽ luồng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đồng thời quản lý được chúng nhằm tránh những rủi ro có thể xảy ra cho nền kinh tế vào bất cứ lúc nào và cũng để đảm bảo nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài này thật sự mang lại an toàn và hiệu quả cho cả nhà đầu tư và quốc gia tiếp nhận vốn.
Xin chân thành cảm ơn Quý Thầy Cô VIện Đại học Mở Hà Nội, cảm ơn PGS.TS. Phan Kim Chiến đã truyền đạt kiến thức quý báu và tạo điều kiện cho tác giả
hoàn thành bài luận văn này.
94
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng Việt:
1. Trần Ngọc Thơ, Nguyễn Ngọc Định (2005), Tài chính Quốc tế, NXB Thống kê, TP.HCM
2. Trần Ngọc Thơ (2005), “Thị trường chứng khoán và công cụ phái sinh”, Tạp chí Phát triển Kinh tế – Đại học Kinh tế TP.HCM
3. Trần Ngọc Thơ (2005), “Làm thế nào để có thể thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài”, Tạp chí Phát triển Kinh tế – Đại học Kinh tế TP.HCM
4. Nguyễn Thị Ngọc Trang (2006), Quản trị rủi ro tài chính, NXB Thống kê, TP.HCM 5. Nguyễn Thị Ngọc Trang (2005), “Chứng chỉ lưu ký chứng khoán – Phương thức mới thu hút dòng vốn quốc tế cho các doanh nghiệp Việt Nam”, Tạp chí Phát triển Kinh tế – Đại học Kinh tế TP.HCM
6. Phân tích tài chính – Kinh tế học - theo chương trình FETP ocw.fetp.edu.vn
7. Nguyễn Thị Ngọc Trang (2006), “Mô hình phát triển: Sự lưỡng lự giữa tự do hay kiểm soát vốn”, Tạp chí Phát triển Kinh tế – Đại học Kinh tế TP.HCM
8. Lý thuyết chung về thị trường tài chính ngân hàng và chính sách tiền tệ, Nguyễn Văn Ngọc, (2009).
9. Mô thức mới cho thị trường tài chính, Saros Geroge, (2008).
10. Quản lý nhà nước đối với tiền tệ tín dụng: Một số vấn đề lý luận và thực tiễn (2008), Trần Đình Tỵ.
11. Phân tích chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư, NXB Thống Kê (2009), Bùi Kim Yến.
12. Quản Trị Rủi Ro Trong Kinh Doanh Ngân Hàng, NXB Thống Kê (2005), Nguyễn Văn Tiến.
13. Hỏi đáp về thị trường chứng khoán: Cẩm nang tư vấnTS. Đăng Quang Gia. NXB Thống kê (2007)
95
14. Phát triển thị trường dịch vụ tài chính Việt Nam trong tiến trình hội nhập / Thái Bá Cẩn, Trần Nguyên Nam - NVB Tài chính, 2004
15. Phân tích thị trường tài chính / Lê Văn Tề, Lê Thẩm Dương, NXB Lao động - Xã hội, 2007.
16. Phát triển trung tâm tài chính Thành phố Hồ Chí Minh trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế : (Sách chuyên khảo) / Sử Đình Thành chủ biên- NXB Đại học Quốc gia, 2007
17. Thị trường ngoại hối và các giải pháp phòng ngừa rủi ro : (Quản trị rủi ro tài chính), Nguyễn Minh Kiều. . - Hà Nội : Thống Kê, 2008.
18. Thị trường chứng khoán Việt Nam trong hội nhập kinh tế quốc tế / Trần Quang Phú (chủ biên) ; Nguyễn Thanh Tùng, Nguyễn Đức Dũng, NXB Chính trị Quốc gia, 2008. 19. Các website chính:
- www.mof.gov.vn : Bộ Tài chính
- www.gso.gov.vn : Tổng Cục Thống kê
- www.vneconomy.com.vn : Thời báo Kinh tế Việt Nam - www.ssc.gov.vn: Ủy ban CK Nhà nước
- www.hsx.vn : Sở GDCK TP.HCM
- www.hnx.vn : Sở GDCK Hà Nội
- www.vcbs.com.vn : Công ty chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương VN
Tiếng Anh:
20. Financial engineering: Derivatives and risk management, Keth Cuthbertson and Dirk Nitzsche, John Wiley & Sons, Ltd (2002)
21. Options, Futures and Other Derivatives, John C. Hull, Prentice Hall (2006) 22. Các website chính:
- www.vinacapital.com : Quỹ Vinacapital
- www.dragoncapital.com : Quỹ Dragon Capital
96
PHỤ LỤC 01
Qui mô niêm yết trên sàn GDCK TP.HCM
Qui mô GD của nhà Đ Tháng Khối l Toàn thị trường Sep-12 764.514.311 Aug-12 952.698.321 Jul-12 920.296.483 Jun-12 1.396.976.112 May-12 1.945.429.171 Apr-12 1.763.776.216 Mar-12 1.934.170.895 Feb-12 1.172.702.869 Jan-12 558.565.239 Dec-11 921.577.325 Nov-11 699.817.358 Oct-11 599.061.560
Biểu đồ Qui mô KLGD
Biểu đồ Qui mô giá trị
0 50000000 10000000 15000000 20000000 25000000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 97 PHỤ LỤC 02 a nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất trên sàn GDCK TP.HCM (Ngày cuối cùng 30/09/2012)
ối lượng giao dịch (1 CK) Giá trị giao dịch (tỉ đồng) ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Toàn thị trường ĐTNN (mua) 87.529.635 90.572.195 12.223 2.237,131 70.463.510 50.405.660 15.499 2.613,999 55.627.066 49.853.954 13.779 1.373,129 100.008.954 132.749.854 23.450 2.460,678 116.587.435 105.141.376 31.433 3.021,130 99.525.881 125.389.925 27.595 2.554,981 216.703.207 171.895.999 29.420 5.589,213 145.329.819 69.872.088 17.750 3.315,545 50.239.806 149.524.366 8.774 1.218,420 86.532.194 130.090.948 14.140 2.252,080 70.308.781 89.319.575 11.614 2.249,897 52.753.466 58.548.991 9.818 1.713,938 KLGD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nh
ị giao dịch của nhà ĐTNN trong 12 tháng g
t trên sàn GDCK TP.HCM ị giao dịch ỉ đồng) ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) 2.237,131 2.097,144 2.613,999 2.017,662 1.373,129 1.290,564 2.460,678 3.113,310 3.021,130 2.893,788 2.554,981 3.296,303 5.589,213 4.225,404 3.315,545 1.790,300 1.218,420 3.276,854 2.252,080 3.180,411 2.249,897 2.112,006 1.713,938 1.722,391 n nhất (2012) TNN trong 12 tháng gần nhất (2012) Mua Bán Mua Bán
98
PHỤ LỤC 03
Qui mô GD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất trên sàn GDCK TP.HCM (Ngày cuối cùng 31/12/2011)
Tháng
Khối lượng giao dịch (1 CK)
Giá trị giao dịch (tỉ đồng)
Toàn thị trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Toàn thị
trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Dec-11 928.638.085 88.175.924 130.313.468 14.410 2.316,314 3.181,308 Nov-11 702.590.280 71.323.751 89.831.815 11.773 2.351,121 2.162,651 Oct-11 601.209.281 52.767.896 58.573.661 9.925 1.714,016 1.722,538 Sep-11 1.079.802.651 98.364.086 132.642.230 19.329 3.527,142 4.595,380 Aug-11 755.167.015 147.621.844 145.481.632 12.928 3.050,139 3.240,064 Jul-11 477.611.891 47.138.384 49.118.782 8.484 1.833,539 1.684,455 Jun-11 770.871.076 73.463.053 90.610.206 14.331 3.026,588 2.233,619 May-11 529.239.041 65.996.587 57.415.294 10.970 2.332,016 2.245,077 Apr-11 471.551.543 53.942.480 34.660.300 10.338 2.023,981 1.239,370 Mar-11 803.273.392 86.132.873 84.053.798 17.897 2.755,397 2.734,930 Feb-11 543.697.341 50.681.241 49.676.591 12.913 1.732,145 1.733,934 Jan-11 695.437.570 88.001.833 42.160.910 17.904 3.102,151 1.676,244
Biểu đồ Qui mô KLGD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2011)
Biểu đồ Qui mô giá trị giao dịch của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2011)
0 20000000 40000000 60000000 80000000 10000000 12000000 14000000 16000000 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán) - 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán)
99
PHỤ LỤC 04
Qui mô GD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất trên sàn GDCK TP.HCM (Ngày cuối cùng 31/12/2010)
Tháng
Khối lượng giao dịch (1 CK)
Giá trị giao dịch (tỉ đồng)
Toàn thị trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Toàn thị
trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Dec-10 1.681.061.406 178.683.916 118.876.496 40.850 7.179,181 4.238,753 Nov-10 750.689.385 120.762.434 87.153.634 17.035 4.430,110 3.061,202 Oct-10 658.214.718 90.899.662 54.824.931 16.907 3.428,868 1.896,087 Sep-10 908.113.356 80.501.952 53.940.452 24.089 3.008,289 1.831,288 Aug-10 902.462.282 72.471.119 57.347.166 24.881 2.809,128 1.953,047 Jul-10 974.178.493 50.924.410 48.554.690 28.408 2.225,436 1.659,015 Jun-10 1.084.337.619 105.503.057 83.813.527 34.052 4.395,397 2.990,537 May-10 696.759.479 28.947.620 25.844.310 24.573 1.493,628 1.117,478 Apr-10 1.171.192.250 90.016.279 56.046.929 45.621 4.947,490 2.682,452 Mar-10 1.173.357.373 58.551.156 56.976.336 49.312 3.229,272 2.639,629 Feb-10 402.921.075 53.972.810 49.680.260 17.659 3.161,946 2.215,757
Biểu đồ Qui mô KLGD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2010)
Biểu đồ Qui mô giá trị giao dịch của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2010)
0 50000000 10000000 15000000 20000000 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán) - 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán)
100
PHỤ LỤC 05
Qui mô GD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất trên sàn GDCK TP.HCM (Ngày cuối cùng 31/12/2009)
Tháng
Khối lượng giao dịch (1 CK)
Giá trị giao dịch (tỉ đồng)
Toàn thị trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Toàn thị
trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Dec-09 1.044.017.471 98.108.744 74.385.040 40.935 4.281,159 3.168,073 Nov-09 1.127.982.889 76.709.018 50.473.340 52.948 3.800,219 2.809,857 Oct-09 1.801.142.372 80.855.690 74.526.157 87.456 4.756,774 4.414,349 Sep-09 1.474.041.272 67.594.723 97.668.293 68.985 4.032,701 6.201,496 Aug-09 1.172.028.044 62.304.060 60.426.850 46.022 3.501,252 2.911,779 Jul-09 794.832.850 87.390.590 53.661.849 28.913 4.095,571 2.313,221 Jun-09 1.189.288.279 66.021.038 81.061.771 43.629 3.247,732 3.435,922 May-09 1.025.581.813 74.495.671 61.179.754 30.751 2.878,277 2.549,128 Apr-09 748.908.396 45.668.390 63.135.626 17.849 1.588,047 1.715,655 Mar-09 412.124.216 42.101.175 39.751.505 8.408 1.088,083 917,123 Feb-09 172.404.561 17.566.941 29.397.751 3.505 515,975 725,894 Jan-09 127.059.330 19.899.885 18.748.365 3.250 623,770 537,309
Biểu đồ Qui mô KLGD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2009)
Biểu đồ Qui mô giá trị giao dịch của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2009)
0 20000000 40000000 60000000 80000000 10000000 12000000 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán) - 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán)
101
PHỤ LỤC 06
Qui mô GD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất trên sàn GDCK TP.HCM (Ngày cuối cùng 31/12/2008)
Tháng
Khối lượng giao dịch (1 CK)
Giá trị giao dịch (tỉ đồng)
Toàn thị trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Toàn thị
trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Dec-08 277.801.932 37.912.303 39.083.246 7.649 1.208,227 1.129,995 Nov-08 308.653.877 27.449.593 47.097.451 9.340 1.234,638 1.962,969 Oct-08 366.135.298 38.047.230 82.950.530 11.870 1.618,603 3.632,603 Sep-08 434.520.942 62.535.747 61.392.053 16.161 3.455,401 3.171,319 Aug-08 457.811.548 54.343.130 62.606.272 17.801 3.226,522 3.223,281 Jul-08 363.136.658 68.026.384 49.455.534 12.310 3.281,131 1.771,814 Jun-08 199.824.430 37.267.395 20.267.451 8.028 1.575,247 894,527 May-08 87.893.761 31.984.675 7.706.350 4.470 1.619,924 462,956 Apr-08 168.701.465 42.095.260 9.889.450 9.324 2.565,288 684,785 Mar-08 315.795.341 38.127.904 20.503.466 20.764 2.795,676 1.466,413
Biểu đồ Qui mô KLGD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2008)
Biểu đồ Qui mô giá trị giao dịch của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2008)
0 10000000 20000000 30000000 40000000 50000000 60000000 70000000 80000000 90000000 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán) 0.000 500.000 1,000.000 1,500.000 2,000.000 2,500.000 3,000.000 3,500.000 4,000.000 ĐTNN (Mua) ĐTNN (Bán)
102
PHỤ LỤC 07
Qui mô GD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất trên sàn GDCK TP.HCM (Ngày cuối cùng 31/12/2007)
Tháng
Khối lượng giao dịch (1 CK)
Giá trị giao dịch (tỉ đồng)
Toàn thị trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Toàn thị
trường ĐTNN (mua) ĐTNN (bán) Dec-07 169.986.269 20.996.770 10.203.710 16.400 2.348,526 1.164,610 Nov-07 265.690.363 40.710.895 26.156.738 27.329 4.716,551 3.277,438 Oct-07 338.593.647 49.571.670 30.954.572 45.545 6.535,156 3.713,604 Sep-07 197.300.427 28.797.990 10.482.500 17.087 3.277,715 1.164,240 Aug-07 146.054.048 25.639.510 14.552.600 19.720 3.006,700 1.715,315 Jul-07 136.890.848 26.374.786 15.758.696 14.239 3.964,043 2.602,428 Jun-07 169.818.236 24.099.450 15.302.730 17.998 3.372,208 2.187,983 May-07 174.594.971 32.622.611 13.513.540 20.664 4.579,789 1.959,274 Apr-07 118.705.981 20.348.880 9.917.590 13.154 2.809,274 1.490,145 Mar-07 271.146.856 31.096.551 32.000.311 28.084 4.339,686 4.134,557 Feb-07 154.927.907 33.419.800 19.708.520 16.976 5.261,635 2.951,379 Jan-07 245.813.252 52.255.139 25.331.733 25.859 8.744,033 3.611,410
Biểu đồ Qui mô KLGD của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2007)
Biểu đồ Qui mô giá trị giao dịch của nhà ĐTNN trong 12 tháng gần nhất (2007)