Sau khủng hoảng kinh tế toàn cầu, nền kinh tế Mỹ, một số nước Châu Âu, Châu Á và các thị trường mới nổi đã có bước phục hồi mạnh mẽ, thậm chí một số thị trường
đã có tốc độ tăng trưởng tương đương trước thời kỳ khủng hoảng. Theo báo cáo Cập nhật tình hình kinh tế VN tháng 12/2010 của Ngân hàng Thế giới (WB) cũng khẳng
định: Trong bối cảnh hậu khủng hoảng kinh tế toàn cầu, nền kinh tế VN tiếp tục tăng trưởng với tốc độ khá nhanh và ổn định. Mặc dù tốc độ phục hồi kinh tế toàn cầu không đều khắp trên toàn thế giới, khu vực Châu Á vẫn đạt được thành tích khá tốt.
Đặc biệt, trong khu vực Châu Á, VN vẫn tiếp tục đạt thành tích tăng trưởng khá ấn tượng. VN là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực Đông Á - Thái Bình Dương (EAP) trước cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, và vẫn duy trì
được vị trí đó cả sau khủng hoảng. Sau khi đạt mức tăng trưởng GDP thực 5,3% trong năm 2009, 6,5% trong năm 2010, 5,89% năm 2011 và nền kinh tế VN dự báo tăng trưởng khoảng 5,1% trong năm 2012. Trong những năm qua, chính sách mở cửa và hội nhập kinh tế quốc tếđã đóng góp những bước tiến đáng kể vào công cuộc cải cách kinh tế đất nước. Việt Nam đã ký kết và thực hiện nhiều thỏa thuận tự do hoá khu vực, các Hiệp định thương mại song phương với hầu hết các nước đối tác lớn như Mỹ, EU… và
đã gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) được 6 năm. Thực hiện chính sách mở cửa, hội nhập kinh tế quốc tế sẽ mang lại cho nước ta nhiều lợi ích to lớn.
71
Ngày 18/4, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số 450/QĐ-TTg phê duyệt Chiến lược Tài chính đến năm 2020 với các nhiệm vụ cốt lõi. Cụ thể, tiếp tục xử lý tốt mối quan hệ giữa tích lũy và tiêu dùng, giữa tiết kiệm và đầu tư; tỷ trọng đầu tư toàn xã hội giai đoạn 2011-2015 khoảng 33,5-35% GDP. Chiến lược Tài chính đến năm 2020 cũng cho thấy quyết tâm của Chính phủ trong việc phát triển đồng bộ các loại thị
trường, tái cấu trúc thị trường tài chính và dịch vụ tài chính. Tập trung phát triển thị
trường chứng khoán ổn định, vững chắc, hoạt động hiệu quả, vận hành an toàn. Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt khoảng 50% GDP vào năm 2015 và đạt khoảng 70% vào năm 2020; dư nợ thị trường trái phiếu đạt khoảng 30% GDP vào năm 2020. Bên cạnh đó, Chiến lược Tài chính cũng hướng đến mục tiêu đảm bảo an ninh, an toàn tài chính quốc gia, cân đối ngân sách tích cực. Giảm mức bội chi ngân sách nhà nước xuống dưới 4,5% GDP vào năm 2015 (tính cả trái phiếu chính phủ) và giai đoạn 2016- 2020 tương đương 4% GDP. Phấn đấu đến năm 2015 tổng mức dự trữ Nhà nước đạt 0,8-1% GDP và đến năm 2020 đạt khoảng 1,5% GDP
Hơn nữa, theo Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020 vừa được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt đã cho thấy quyết tâm phát triển thị trường chứng khoán của Việt Nam. Một trong những giải pháp quan trọng mà Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN) đề ra là phát triển và đa dạng hóa các loại hình nhà đầu tư, cải thiện chất lượng cầu đầu tư nhằm hướng tới cầu đầu tư bền vững. Cụ thể, sẽ phát triển và đa dạng hóa các tổ chức đầu tư chứng khoán chuyên nhiệp, khuyến khích các tổ chức, cá nhân đầu tư khác tham gia thị
trường chứng khoán trên cơ sở xây dựng khuôn khổ pháp luật và chính sách tài chính thích hợp để tạo điều kiện hình thành và phát triển các tổ chức đầu tư như quỹ bất động sản, quỹ đầu tư chỉ số, quỹ bảo hiểm liên kết, quỹ hưu trí tự nguyện...; Xây dựng cơ
chế kết nối giữa thị trường tiền tệ với thị trường vốn, cơ chế thu hút nhà đầu tư nước ngoài...Đặc biệt, nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽđược bảo vệ bằng cách xây dựng cơ chế công bố
72
doanh nghiệp từng bước áp dụng thông lệ quốc tế về quản trị công ty và quản trị rủi ro; xây dựng các quy định và chế tài bảo vệ nhà đầu tư thiểu số. Cũng theo Chiến lược, sẽ tái cấu trúc mô hình tổ chức TTCKVN theo hướng cả nước chỉ có 1 Sở Giao dịch chứng khoán, đồng thời phân định các khu vực thị trường gồm thị trường cổ phiếu, thị
trường trái phiếu và thị trường chứng khoán phái sinh. Liên kết giữa Sở Giao dịch chứng khoán và Trung tâm Lưu ký chứng khoán để gắn mạnh hoạt động thanh toán, bù trừ và lưu ký chứng khoán với hoạt động giao dịch chứng khoán. Hoàn chỉnh hệ thống công nghệ thông tin cho thị trường chứng khoán để đi vào hoạt động trước năm 2015. Cùng với đó, sẽ xây dựng Quy chế phối hợp quản lý, giám sát chặt chẽ giữa Bộ Tài chính với Ngân hàng Nhà nước, Bộ Công an, các bộ, ngành liên quan nhằm nâng cao tính minh bạch, công khai trong hoạt động của khu vực tài chính và phát huy hiệu quả
quản lý nhà nước trên thị trường tài chính.
Theo nhu cầu của nền kinh tế ngày một lớn mạnh với đà tăng trưởng trung bình khoảng 6 - 7%/năm thì việc Việt Nam mở cửa thị trường tài chính để thu hút các nguồn vốn đầu tư nước ngoài là một tất yếu. Trong giai đoạn sắp tới, hội nhập tài chính của Việt Nam thể hiện qua những thay đổi từ chính sách của chính phủ cụ thể như:
Thứ nhất, chính phủ đã ban hành Luật Đầu tư chung và Luật Chứng khoán có hiệu lực từđầu năm 2007. Đây là những tín hiệu đáng mừng cho các nhà đầu tư vì họ đã có cam kết vững chắc từ Việt Nam cho các hoạt động đầu tư của mình mà không sợ
rủi ro về mặt pháp lý. Luật Chứng khoán cũng có tác dụng rất lớn trong việc thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển lên một tầm cao mới và hội nhập với thị
trường chứng khoán trong khu vực. Tuy nhiên chính phủ cần nghiên cứu đưa ra những hành lang pháp lý nhằm bảo vệ các nhà đầu tư hơn nữa trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trên đà hồi phục như hiện nay.
Thứ hai, tốc độ cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước đang được đẩy mạnh,
73
nghiệp này với việc niêm yết, giao dịch trên thị trường chứng khoán sẽ có tác dụng tạo ra nhiều hàng hoá trên thị trường chứng khoán, tạo ra tính thanh khoản cao cho các nhà
đầu tư. Rồi đây, làn sóng đầu tư gián tiếp thứ ba sẽ đổ vào Việt Nam thông qua thị
trường chứng khoán là chủ yếu. Điều này tạo điều kiện rất lớn cho các doanh nghiệp trong nước huy động vốn để phát triển.
Thứ ba, việc chính phủ nâng tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài lên 49% ở các doanh nghiệp niêm yết, 30% ở các công ty cổ phần… đã góp phần đáng kể
trong việc tăng lượng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài ngay trong năm 2006. Trong tương lai, để tiếp cận với các thị trường tài chính trong khu vực và trên thế giới thì chính phủ sẽ cần phải nâng tỷ lệ này lên cao hơn nữa hoặc không khống chế tỷ lệ đối với những doanh nghiệp nhà nước không cần nắm giữ cổ phần khống chế.
Thứ tư, cùng với sự đầu tư của các quỹđầu tư và các định chế tài chính nước ngoài vào hệ thống ngân hàng thương mại của Việt Nam thì trong tương lai không xa, các ngân hàng thương mại của Việt Nam sẽ tiếp cận được với trình độ quản lý tiên tiến cũng như những dịch vụ ngân hàng hiện đại góp phần đưa hệ thống ngân hàng phát triển mạnh mẽ và ổn định hơn. Đây là một bước tiến rất quan trọng vì ngành ngân hàng cùng với thị trường chứng khoán là những kênh cung cấp vốn rất quan trọng cho nền kinh tế. Hiện nay, sức hút của các ngân hàng là rất lớn, các nhà đầu tư nước ngoài đã
đầu tư hết hạn mức của mình. Cùng với quá trình hội nhập kinh tế quốc tế thì chính phủ sẽ phải nâng tỷ lệ khống chế cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài trong một ngân hàng lên cao hơn mức 30% như hiện nay.
Thứ năm, vấn đề minh bạch hoá thông tin trong các doanh nghiệp sẽ được cải thiện rõ rệt khi chính phủ thực hiện cải cách ngành thuế. Khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ có nhiều kênh để đầu tư hơn chứ không chỉ thông qua các quỹ đầu tư và thị
trường chứng khoán. Họ sẽ trực tiếp mua cổ phần của các doanh nghiệp chưa niêm yết nhưng có tiềm năng phát triển mà không phải tốn nhiều chi phí giao dịch. Đây sẽ là cơ
74
hội rất lớn trong việc thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vì các doanh nghiệp cổ
phần của Việt Nam rất nhiều và họ cũng đang rất cần vốn.
Ngoài ra gần đây, Ngân hàng Thế giới công bố xếp hạng mức độ thuận lợi kinh doanh năm 2011: vươn lên 10 bậc, VN hiện đứng thứ 78/183 nước và nằm trong Top 4 nước có mức cải thiện tốt nhất. Đồng thời xét về tiềm năng trung dài hạn có thể nói thị
trường chứng khoán VN vẫn là một kênh đầu tư được dự báo là sinh lợi nhiều nhất trong những năm tới. Chính vì vậy, VN là một địa chỉ hấp dẫn thu hút mạnh mẽ nguồn vốn FII trong những năm tiếp theo.
Tất cả những lý do kể trên chắc chắn là chưa đủ nhưng có thể khẳng định rằng trong tương lai không xa, cùng với sự phát triển của nền kinh tế, Việt Nam sẽ hội nhập một cách từ từ nhưng chắc chắn vào nền tài chính khu vực cũng như thế giới.