4. Nhận xét chung về tình hình cổ phiếu, trái phiếu ở Việt Nam trong giai đoạn trớc khi thị trờng giao dịch chứng khoán ra đời.
1.2. Trái phiếu ngân hàng thơng mại.
Trái phiếu của ngân hàng thơng mại là một hàng hoá hết sức quan trọng vì: - Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, tín phiếu đang là một kênh huy động vốn quan trọng của các ngân hàng thơng mại trong điều kiện nền kinh tế mở. Số vốn huy động đợc qua phát hành trái phiếu, tín phiếu của 4 ngân hàng quốc doanh bằng 28% vốn có đợc từ tiền gửi. Riêng Ngân hàng Đầu t và Phát triển trong 10 tháng đầu năm 2000 đã phát hành 2 đợt trái phiếu trong đó đợt 1 huy động đợc 1.500 tỷ, đợt 2 sau 2 tháng đã huy động đợc 1.500 tỷ nữa.
- Mua trái phiếu của ngân hàng thơng mại không những vẫn đảm bảo đợc tính rủi ro cho các khoản tiền tạm thời nhàn rỗi của khách hàng mà còn tạo ra đợc lợi nhuận cao hơn cho khách hàng do trái phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các loại trái phiếu lợi tức cố định hiện có và tỷ suất lợi nhuận của các ngân hàng thơng mại thờng cao. Mặt khác, do ngân hàng là một trong
loại chứng khoán dễ dàng có đợc lòng tin trong công chúng. Hơn nữa, theo thông lệ quốc tế thì trái phiếu của các ngân hàng thơng mại đều đợc niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán.
Trái phiếu vô danh của Ngân hàng Đầu t và Phát triển mới đợc phát hành ở 3 địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh, Hà Nội, Bình Dơng nhng chỉ sau 2 phiên giao dịch kể từ khi đợc đa vào thị trờng chứng khoán đã gia tăng đáng kể về khối lợng.
Lợng trái phiếu của Ngân hàng Đầu t và Phát triển trong hai đợt phát hành từ đầu năm 2000 đến nay, khoảng gần 4.000 tỷ đồng, đợt 1 (26/1/2000) và đợt 2 (26/6/2000) với những tiêu chuẩn về mệnh giá (500 - 1.000 USD), lãi suất và ngày đáo hạn thống nhất sẽ có thể là hàng hoá chủ đạo trên Trung tâm Giao dịch chứng khoán. Tuy nhiên mới chỉ có 1.069 tỷ đồng đợc Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc cấp giấy phép niêm yết (18/7/2000). Nh vậy còn khoảng 2000 tỷ đồng trái phiếu cha niêm yết sẽ là hàng hoá tiềm năng của thị trờng chứng khoán.
Việc niêm yết trái phiếu Ngân hàng Đầu t và Phát triển Việt Nam đã tạo khả năng giao dịch của trái phiếu này. Sự hấp dẫn thể hiện ở lãi suất cao hơn lãi suất trái phiếu Chính phủ. So với lãi suất 6.5%/ năm lãi trả trớc của trái phiếu Chính phủ phát hành đợt 1 và 6,6%/năm phát hành đợt 2, lãi suất thực tế của trái phiếu Ngân hàng Đầu t và Phát triển cao hơn hẳn 0,45%/năm lên tới 6.95%/năm.
Với đặc tính là trái phiếu có lãi suất thả nổi, tức là lãi suất trái phiếu Ngân hàng Đầu t và Phát triển đợc điều chỉnh theo từng năm, cụ thể là đến ngày thanh toán lãi hàng năm.
1.3. Kỳ phiếu.
Ngân hàng Ngoại thơng Việt Nam cũng đã tuyên bố một lợng kỳ phiếu phát hành trong đợt II bằng USD đã thu hút đợc 13 triệu USD. Kỳ phiếu phát
cuối kỳ thanh toán. Chủ sở hữu kỳ phiếu nếu thanh toán trớc 2/3 kỳ hạn thì đ- ợc hởng lãi suất tiết kiệm không kỳ hạn tại thời điểm thanh toán. Nếu số ngày thực gửi từ 2/3 kỳ hạn trở lên đợc hởng 75% lãi suất kỳ hạn gửi. Với điều kiện thống nhất này, Ngân hàng Ngoại thơng đã thu hút đợc rất nhiều khách hàng ngay từ đợt phát hành đầu tiên của năm 2000 đã thu đợc 14 triệu USD.