3. Chứng từ phái sinh.
3.3.Hợp đồng tơng lai (future contract).
Đối tợng mua bán của hợp đồng tơng lai là hợp đồng cổ phiếu, trái phiếu kỳ hạn hợp đồng này đợc chuẩn hoá về số lợng và thời hạn một cách thống nhất.Việc mua bán hợp đồng tơng lai đợc niêm yết trên thị trờng giao dịch của hợp đồng tơng lai, đợc mua bán theo phơng thức đấu giá, giữa hai bên còn có công ty bù trừ của sở giao dịch phục vụ nh một trung gian trong tất cả các giai đoạn, ngời bán bán hợp đồng cho công ty này, ngời mua mua hợp đồng từ công ty này mà không cần biết ngời bán là ai. Công ty này bằng uy tín của mình đảm bảo việc thực hiện hợp đồng xoá bỏ rủi ro tín dụng.
Hợp đồng tơng lai đợc phát hành tại đâu thì giao dịch tại đó. Giá cả chứng khoán trong giao dịch hợp đồng tơng lai là giá đấu giá công khai, tức là khách hàng la to lên để chấp nhận giá cả. Giá cả chứng khoán của hợp đồng t- ơng lai biến động từng giờ theo từng phiên đấu giá công khai. Khi ký kết hợp đồng tơng lai, hai bên phải đặt cọc đảm bảo thực hiện hợp đồng. Số tiền đặt cọc đợc điều chỉnh theo sự tăng giảm của giá cả chứng khoán. Phí của hợp đồng tơng lai thờng rất cao.
Khi giá hợp đồng biến động thì khoản chênh lệch giữa mức giá thị trờng đó với giá mua bán lúc đầu đợc chuyển từ tài khoản của ngời thua sang ngời thắng hàng ngày. Khi hợp đồng đáo hạn ngời bán có thể bán chứng khoán ra thị trờng, ngời mua có thể mua chứng khoán trên thị trờng giao ngay sau khi thanh toán các khoản chênh lệch.
Các bên kí kết hợp đồng tơng lai có thể đề nghị hoãn thực hiện hợp đồng với điều kiện là phải tăng tiền đặt cọc lên bằng mức đặt cọc của số tiền chênh lệch hợp đồng tính theo giá đăng ký.