2. Chứng khoán Nợ Trái phiếu.
2.2.Trái phiếu Chính phủ.
2.2.1. Khái niệm trái phiếu Chính phủ.
Việc huy động vốn vay của Chính phủ và các cơ quan Nhà nớc bằng cách phát hành trái phiếu đã và đang trở thành một phơng thức quan trọng trên thị trờng chứng khoán.
Đặc điểm của trái phiếu Chính phủ là độ tin cậy về khả năng thanh toán trái tức và vốn cho trái chủ rất cao trong điều kiện kinh tế bình th ờng, không có chiến tranh đảo chính quân sự. Trái phiếu Chính phủ đợc thanh toán bằng tiền thuế do Chính phủ thu của nhân dân. Các nhà đầu t khi lựa chọn phơng án đầu t vào trái phiếu thờng dồn vốn vào trái phiếu Chính phủ hơn là trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là các nớc đang phát triển.
Khi ngân sách không đủ, Chính phủ thờng phải vay món nợ mới để thanh toán món nợ cũ bằng việc phát hành trái phiếu mới. Ngời có trái phiếu có thể đổi trái phiếu cũ lấy trái phiếu mới, và trong quá trình đó đợc miễn thuế thu nhập. Chính phủ giao cho Bộ Tài chính phát hành trái phiếu và chi trả lãi, đồng thời tham gia mua bán trái phiếu giúp kiểm soát lợng cung ứng tiền tệ cho nền kinh tế hoạt động. Một phần các khoản nợ Chính phủ đ ợc đem ra mua bán, nghĩa là đợc thể hiện bằng chứng khoán có thể đem bán bất cứ lúc nào thông qua ngời môi giới của Chính phủ. Một phần khác không thể mua bán do Chính phủ, Chính phủ nớc ngoài hoặc cá nhân nắm giữ trái phiếu Chính phủ đợc phát hành ở trong nớc và có thể phát hành ở ngoài nớc để vay tiền nớc ngoài. Trái phiếu Chính phủ có thể có loại chuyển nhợng đ- ợc, và có thể không chuyển nhợng đợc. Trái phiếu chuyển nhợng đợc có thể giao lu mua bán chuyển nhợng trên thị trờng tài chính.
Mệnh giá của trái phiếu Chính phủ phát hành và thanh toán bằng đồng Việt Nam tối thiểu 100.000 đồng, các mệnh giá khác là bội số của 100.000
đồng. Việc phát hành các loại trái phiếu Chính phủ đợc thực hiện theo từng đợt. Bộ Tài chính quy định phơng thức phát hành, đối tợng phát hành, mức phát hành, mệnh giá, kỳ hạn, lãi suất, các quy định về thanh toán gốc, lãi trái phiếu.
2.2.2. Phân loại trái phiếu Chính phủ.
Theo quy chế ban hành kèm nghị định 01/2000/NĐ-CP ngày 13/1/2000 trái phiếu Chính phủ đợc chia ra 3 loại:
a. Tín phiếu kho bạc:
Là trái phiếu Chính phủ có thời hạn dới một năm, phát hành với mục đích bù đắp thiếu hụt tạm thời của ngân sách Nhà nớc và tạo thêm công cụ cho thị trờng tiền tệ.
Tín phiếu kho bạc đợc phát hành dới hình thức đấu thầu qua Ngân hàng Nhà nớc. Khối lợng và lãi suất tín phiếu kho bạc hình thành qua kết quả đấu thầu. Đối tợng tham gia đấu thầu tín phiếu kho bạc là các ngân hàng, công ty tài chính, công ty bảo hiểm, quỹ bảo hiểm, quỹ đầu t hoạt động tại Việt Nam.
b. Trái phiếu kho bạc:
Là loại trái phiếu Chính phủ có thời hạn từ 1 năm trở lên đợc phát hành với mục đích huy động vốn theo kế hoạch ngân sách Nhà nớc hàng năm đã đ- ợc Quốc hội phê duyệt.
Trái phiếu kho bạc đợc phát hành theo phơng thức bán lẻ qua hệ thống kho bạc Nhà nớc, đấu thầu qua thị trờng giao dịch chứng khoán tập trung và đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành. Kho bạc Nhà nớc tổ chức thanh toán gốc, lãi trái phiếu cho chủ sở hữu trái phiếu khi đến hạn đối với trái phiếu phát hành qua hệ thống kho bạc Nhà nớc. Các đại lý thanh toán hoặc tổ chức lu ký trái phiếu thực hiện nhận uỷ thác thanh toán gốc, lãi trái phiếu cho chủ sở hữu trái phiếu khi đến hạn đối với trái phiếu kho bạc phát hành theo phơng thức đấu thầu, đại lý hoặc bảo lãnh phát hành.
Kho bạc Nhà nớc tổ chức thanh toán gốc, lãi trái phiếu cho chủ sở hữu trái phiếu khi đến hạn đối với trái phiếu phát hành qua hệ thống kho bạc Nhà nớc. Các đại lý thanh toán hoặc tổ chức lu ký trái phiếu thực hiện nhận uỷ thác thanh toán gốc, lãi cho chủ sở hữu trái phiếu khi đến hạn đối với trái phiếu kho bạc Nhà nớc phát hành theo phơng thc đấu thầu, đại lý hoặc bảo lãnh phát hành.
c. Trái phiếu đầu t:
Là loại trái phiếu Chính phủ có thời hạn từ 1 năm trở lên, bao gồm các loại sau:
- Trái phiếu huy động vốn cho từng công trình cụ thể thuộc diện ngân sách Nhà nớc đầu t nằm trong kế hoạch đầu t đã đợc Chính phủ phê duyệt nh- ng cha đợc bố trí vốn ngân sách trong năm kế hoạch.
Trái phiếu huy động vốn cho quỹ hỗ trợ phát triển theo kế hoạch tín dụng đầu t phát triển hàng năm đợc Chính phủ phê duyệt.
Phơng thức phát hành, thanh toán, bảo lãnh của trái phiếu đầu t giống trái phiếu kho bạc.