5 K9 Đ4 –LDN
1.2.4 CHUYỂN NHƢỢNG VỐN
Chuyển nhƣợng vốn là việc cổ đông chuyển quyền sở hữu cổ phần của mình cho ngƣời khác. Cổ đông trong công ty cổ phần đƣợc tự do chuyển
nhƣợng cổ phần của mình cho ngƣời khác bằng cách bán cổ phiếu của mình cho ngƣời khác, cổ phiếu là giấy tờ có giá đƣợc tự do chuyển giao trong giao lƣu dân sự. Tuy nhiên nguyên tắc tự do chuyển giao bị hạn chế bởi một số điều khoản ngoại lệ : điều khoản về cổ phần của cổ đông sáng lập và điều khoản cấm chuyển nhƣợng cổ phần ƣu đãi biểu quyết. Lý do của sự tồn tại hai ngoại lệ này là để đảm bảo sự ràng buộc các cổ đông sáng lập trong thời gian ba năm đầu thành lập công ty để duy trì sự ổn định phát triển của công ty.
1.2.5 HUY ĐỘNG VỐN
Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng đƣợc vay vốn ngân hàng, nhƣng chỉ một số loại hình doanh nghiệp nhất định mới đƣợc huy dộng vốn bằng cách phát hành chứng khoán. Công ty cổ phần là mô hình công ty duy nhất đƣợc phép huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán bao gồm cả phát hành cổ phiếu và trái phiếu.
Huy động vốn bằng hình thức phát hành chứng khoán có ƣu điểm hơn so với vay vốn ngân hàng là : huy động đƣợc nguồn vốn dài hạn; không nhất thiết phải có tài sản đảm bảo ; nhà đầu tƣ có thể đầu tƣ trực tiếp vào doanh nghiệp.
Huy động vốn là việc công ty chủ động tìm kiếm các nguồn vốn bổ sung cho hoạt động kinh doanh của mình.
Vốn của công ty cổ phần là toàn bộ nguồn vốn kinh doanh bao gồm vốn cổ phần , vốn vay , lợi nhuận dùng để tái đầu tư.
Vốn cổ phần là vốn huy động được bằng cách phát hành cổ phiếu
Vốn vay là vốn huy động được từ nguồn vốn tín dụng, phát hành trái phiếu và các nguồn vốn vay ngắn hạn khác. Trong phạm vi luận văn này chúng ta sẽ chỉ nghiên cứu về trái phiếu
Lợi nhuận dùng để tái đầu tư sẽ trở thành nguồn vốn cổ phần của công ty cổ phần thông qua việc trả cổ tức bằng cổ phiếu.
Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của ngƣời sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Công ty cổ phần có ƣu điểm là huy động đƣợc vốn thông qua phát hành chứng khoán. Phát hành cổ phiếu và trái phiếu là hình thức huy động vốn thông dụng đặc trƣng của loại hình công ty cổ phần.
1.2.5.1 Cổ phiếu
Cổ phiếu là một loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của ngƣời sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. Cổ phiếu có thể là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó.8
Đặc điểm của cổ phiếu :
- Là chứng chỉ có giá hoặc bút toán ghi sổ , phản ánh quan hệ góp vốn vào công ty giữa nhà đầu tƣ vào công ty phát hành đƣợc pháp luật công nhận và bảo hộ.
- Cổ phiếu đƣợc phát hành theo trình tự và thủ tục luật định
- Là căn cứ quan trọng để xác lập quyền và nghĩa vụ của các bên trong quan hệ góp vốn và để các bên thực hiện quỳên và lợi ích hợp pháp của mình
- Đƣợc coi là hàng hoá và đƣợc phép lƣu thông trên thị trƣờng
- Không xác định thời hạn, tồn tại cùng với sự tồn tại của công ty cổ phần.
- Là một loại giấy tờ có giá và đƣợc hƣởng quy chế cầm cố nhƣ các tài sản thông thƣờng khác.
Phân loại
Căn cứ vào hình thức phát hành cổ phiếu đƣợc phân thành cổ phiếu ghi danh và cổ phiếu vô danh
- Cổ phiếu ghi danh là loại cổ phiếu có ghi tên ngƣời sở hữu. Việc chuyển nhƣợng cổ phiếu ghi danh phải theo một trình tự thủ tục nhất định thƣờng đƣợc quy định trong điều lệ công ty cổ phần
- Cổ phiếu vô danh là loại cổ phiếu không ghi tên ngƣời sở hữu. Đƣợc tự do chuyển nhƣợng
Căn cứ vào thời điểm huy động vốn cổ phiếu đƣợc phân thành cổ phiếu sơ cấp và cổ phiếu thứ cấp
- Cổ phiếu sơ cấp là cổ phiếu đƣợc phát hành lúc thành lập công ty để huy động vốn điều lệ
- Cổ phiếu thứ cấp là cổ phiếu đƣợc phát hành sau khi công ty đã đƣợc thành lập để tăng vốn điều lệ [17, Tr213]
Căn cứ vào quyền lợi của cổ đông cổ phiếu đƣợc phân thành cổ phiếu thƣờng (cổ phiếu phổ thông) và cổ phiếu ƣu đãi
Các loại cổ phiếu này tƣơng ứng với các loại cổ phần của công ty cổ phần. Đƣợc công ty quyết định số lƣợng và thời điểm phát hành nhằm mục đích huy động vốn.
Mệnh giá cổ phiếu
Là giá danh nghĩa của cổ phiếu đƣợc ghi trên cổ phiếu do công ty phát hành. Theo quy định của pháp luật chứng khoán thì mệnh giá cổ phiếu chào bán ra công chúng là mƣời nghìn đồng Việt nam
Ở một số nƣớc trên thế giới luật pháp còn cho phép công ty cổ phần đƣợc phát hành loại cổ phiếu không có giá danh nghĩa (share without par value) giá của loại cổ phiếu này do đại hội đồng cổ đông quyết định.
Phân biệt mệnh giá cổ phiếu với giá thị trường của cổ phiếu :
Giá thị trƣờng của cổ phiếu là giá giao dịch trên thị trƣờng chứng khoán hoặc giá do một tổ chức định giá chuyên nghiệp xác định. Giá thị trƣờng của cổ phiếu có thể trùng hoặc khác với mệnh giá cổ phiếu, tuỳ theo tình hình hoạt động kinh doanh của công ty. Nếu công ty làm ăn có lãi cổ đông hy vọng ở mức cổ tức cao thì giá thị trƣờng của cổ phiếu cao hơn mệnh giá cổ phiếu. Ngƣợc lại giá thị trƣờng sẽ xuống thấp hơn mệnh giá cổ phiếu. Điều này ngƣời ta gọi là biến đổi mệnh giá cổ phiếu [7, Tr179]