- Ví dụ: Một người đầu tư mua 100.000USD theo hợp đồng quyền chọn kiểu Cháu Âu với tỷ giá thực hiện là 16.020 VND/USD, với mức phí
Đối với nghiệp vụ hoán đổi (swap), được triển khai muộn hơn so với hai nghiệp vụ giao ngay và kỳ hạn, nhưng đây cũng là một trong cấc sản phẩ m ngoạ
hối chiến lược đang được các ngân hàng đầu tư, triển khai trên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên hoạt động của loại giao dịch này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, do đây là một nghiệp vụ khá phức tạp, yêu cầu người sử dụng phải có
k i ế n thức nhất định trong lĩnh vực tài chính, đây cũng là một khó khăn trong việc phát triển của nghiệp vụ này. Tính đến năm 2004 chỉ có khoảng gần 15 hợp đổng hoán đổi lãi suất được thực hiện, và con số này cũng không tăng n h i ề u t r o n g n ă m 2005l 4
.
N h ư đã được đề cập đến trong phỳn lý luận chung, nghiệp vụ hoán đổi là giao dịch đổng thòi mua và bán cùng một loại ngoại tệ (chỉ có 2 ngoại tệ được sử dụng trong giao dịch), trong đó kỳ hạn thanh toán của hai giao dịch là khác nhau và tỷ giá của hai giao dịch được xác định tại thời điểm ký kết hợp đồng. Giao dịch này cho phép doanh nghiệp tận dụng lợi t h ế lãi suất của các đổng t i ề n và quản lý hiệu quả nguồn vốn ngoại tệ của mình. Dạng phổ b i ế n của các hợp đồng hoán đổi
là hợp đồng hoán đổi lãi suất giữa 2 đổng tiền. T r o n g hợp đổng hoán đổi lãi suất hai bên thoa thuận trao đổi nghĩa vụ thanh toán, thông thường giao dịch này bao gồm các thanh toán lãi, và trong một số trường hợp là thanh toán nợ gốc. Giao dịch hoán đổi lãi suất và hoán đổi ngoại tệ là sản phỳm của thị trường phi tập trung (OTC) được thực hiện trực tiếp giữa hai ngân hàng, hoặc giữa ngân hàng v ớ i khách hàng. Theo đó không có mẫu chuỳn của hợp đồng giao dịch hoán đổi và các hợp đổng kiểu này sẽ khác nhau về một sô nội dung.
Trước k h i các giao dịch hoán đổi xuất hiện, bẽn vay và bên cho vay thường bị giới hạn ở lãi suất cố định hoặc lãi suất thả nổi, cấp vốn hoặc cho vay trên cơ sở
tiền mật. Nhà đầu tư hoặc ngân hàng có thể sẽ gặp phải sự không tương xứng về
lãi suất giữa tài sản có và tài sản nợ. Ví dụ một công ty vay vốn với lãi suất cố
định, nhưng lại đầu tư vào thị trường lãi suất thả nổi, k h i lãi suất trên thị trường giảm thì công ty sẽ bị l ỗ do không có khoản tăng thu nhập từ tài sản có lãi suất thả nổi. Giao dịch hoán đổi được tạo ra để xử lý những sự không tương xứng nay, tạo cho ngân hàng, doanh nghiệp kiểm soát tốt hơn các dòng lưu chuyển t i ề n tệ của mình. K h i m ớ i xuất hiên công cụ này vào đầu những n ă m 1980, các ngân hàng