2.4.1 Phân tích tình hình thanh toán của công ty
Phân tích tình hình thanh toán là chúng ta sẽ xem xét các khoản phải thu, các khoản phải trả của công ty. Qua phân tích tình hình thanh toán, chúng ta sẽ đánh giá được chất lượng hoạt động tài chính cũng như việc chấp hành kỷ luật thanh toán của công ty.
2.4.1.1 Phân tích khoản phải thu
Bảng 2.19: Tổng hợp các chỉ tiêu khoản phải thu NHÓM CÁC
TỶ SỐ ĐVT 2012 2013 2014 2013/2012 2015/2014 Khoản phải thu Triệu
đồng 1.227 587 523 (640) (64) Số vòng quay
khoản phải thu Vòng 31,45 60,63 72,75 29,18 11,62 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 11,61 6,02 5,05 (5,59) (0,97) Khoản phải thu/khoản phải trả Lần 0,12 0,05 0,05 (0,07) (0,00)
45
Khoản phải thu: Qua bảng 2.19, nhìn chung khoản phải thu giảm qua các năm, căn
cứ vào bảng cân đối kế toán (Phụ lục A) ta thấy khoản phải thu chỉ có khoản mục phải thu của khách hàng. Năm 2012, khoản phải thu là 1.227 triệu đồng. Năm 2013, khoản phải thu giảm mạnh, chỉ còn 587 triệu đồng, giảm 640 triệu với tốc độ giảm là 52,16% so với năm 2012. Năm 2014, khoản phải thu tiếp tục giảm còn 523 triệu, giảm 64 triệu với tốc độ giảm là 11,9% so với năm 2013. Ta thấy khoản phải thu giảm mạnh trong hai năm 2013 và 2014. Để biết được mức độ giảm như thế nào so với các khoản mục khác ta tiếp tục xét các tỷ số của khoản phải thu.
Số vòng quay các khoản phải thu: Ta thấy số vòng quay khoản phải thu của công
ty tăng qua các năm, năm 2012 là 31 vòng, năm 2013 là 60 vòng tăng 29 vòng so với năm 2012, năm 2014 là 72 vòng tăng 11 vòng so với năm 2013. Như vậy công ty đã ngày càng thắt chặt chính sách thu tiền bán hàng, hạn chế bị chiếm dụng vốn. Tuy nhiên ta thấy tỷ lệ này là khá cao, vì thế có thể sẽ ảnh hưởng đến khối lượng hàng tiêu thụ do phương thức thanh toán quá chặt chẽ.
Kỳ thu tiền bình quân: Ta thấy năm 2012 kỳ thu tiền bình quân là 11 ngày, sang
năm 2013 kỳ thu tiền bình quân giảm xuống còn 6 ngày, năm 2014 kỳ thu tiền bình quân tiếp tục giảm còn 5 ngày. Thời gian thu tiền như trên chứng tỏ tốc độ thu tiền càng ngày càng nhanh, công ty càng ngày càng ít bị chiếm dụng vốn. Tuy nhiên thời gian thu tiền như trên là quá ngắn sẽ gây khó khăn cho người mua, và như vậy không khuyến khích được người mua và sẽ gây ảnh hưởng đến tốc độ tiêu thụ hàng hóa.
Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả: Ta thấy khoản phải thu so với khoản
phải trả cũng càng ngày càng giảm, mà tỷ số này lại nhỏ hơn 1 cho thấy công ty đã đi chiếm dụng vốn nhiều hơn là số vốn bị chiếm dụng. Tuy nhiên việc đi chiếm dụng vốn này cũng thể hiện tình hình tài chính không chủ động, còn phụ thuộc quá nhiều vào nguồn vốn bên ngoài.
Như vậy, qua phân tích trên ta thấy, khoản phải thu có xu hướng giảm mạnh trong hai năm 2013 và 2014, cho thấy tình hình thu tiền bán hàng của công ty là khá kịp thời, số vốn bị chiếm dụng là rất ít, khoản bị chiếm dụng cũng thấp nhiều so với khoản đi chiếm dụng. Xét về mặt thu tiền bán hàng thì công ty đã thực hiện rất tốt. Nhưng xét về mặt chiến lược kinh doanh thì chính sách thu tiền này là quá chặt, điều này sẽ ảnh hưởng đến tình hình doanh thu của công ty.
46
2.4.1.2 Phân tích khoản phải trả
Bảng 2.20: Phân tích tình hình các khoản phải trả
ĐVT: Triệu đồng KHOẢN PHẢI TRẢ 2012 2013 2014 2013/2012 2014/2013 Số tiền % Số tiền % Vay ngắn hạn 7.895 8.471 7.660 576 7,30 (811) (9,57) Phải trả ngƣời bán 2.443 3.225 3.147 782 32,01 (78) (2.42) Thuế phải nộp NN 8 - 10 (8) (100) 10 x Tổng 10.346 11.696 10.817 1.350 13,05 (879) (7,52)
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán công ty Nga Kim Phát)
Qua bảng phân tích 2.20 ta thấy:
Năm 2012, tổng số các khoản phải trả là 10,3 tỷ đồng, trong đó: Vay ngắn hạn là 7,9 tỷ đồng.
Phải trả người bán là 2,4 tỷ đồng. Thuế phải nộp nhà nước là 8 triệu.
Sang năm 2013, khoản phải trả tăng lên 11,7 tỷ đồng, tăng hơn 1,3 tỷ đồng với tốc độ tăng 13% so với năm 2012, nguyên nhân là do:
Vay ngắn hạn tăng 576 triệu, với tốc độ tăng là 7,3%. Phải trả người bán tăng 782 triệu, với tốc độ tăng là 32%.
Như vậy trong năm 2013 công ty đã đẩy mạnh đi vay và đi chiếm dụng vốn hơn so với năm 2012, trong đó tốc độ chiếm dụng vốn của nhà cung cấp là khá cao 32%, cho thấy tình hình thanh toán của công ty là rất yếu.
Đến năm 2014, khoản phải trả giảm xuống còn 10,8 tỷ, giảm 879 triệu, nguyên nhân giảm là:
Khoản vay ngắn hạn giảm 811 triệu đồng, tốc độ giảm 9,57%. Giảm phải trả người bán là 78 triệu đồng, tốc độ giảm là 2,42%.
Tình hình thanh toán của công ty năm 2014 có khả quan trở lại. Nợ vay ngân hàng đã giảm, khoản phải trả người bán cũng giảm mặc dù số lượng tiền chiếm dụng còn khá cao. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
47
Ta thấy khoản phải trả tăng mạnh trong năm 2013 chủ yếu là khoản chiếm dụng vốn của nhà cung cấp. Theo phân tích ở phần khoản phải thu, công ty siết chặt khoản phải thu của khách mua hàng, nhưng lại tăng cường chiếm dụng vốn của nhà cung cấp cho thấy yêu cầu thanh toán của công ty ngày càng bức thiết. Năm 2014 khoản phải trả có giảm xuống, chủ yếu là công ty đã cố gắng giảm phần đi vay ngắn hạn ngân hàng xuống, khoản vốn chiếm dụng có giảm nhưng cũng còn khá cao.
Trong các khoản mục phải trả không có khoản mục phải trả cho công nhân viên, đây là mặt tốt cho thấy công ty thanh toán tiền đúng hạn cho công nhân viên của mình, đảm bảo được nhu cầu cuộc sống của họ, điều này chứng minh công ty rất quan tâm đến đời sống của nhân viên.
2.4.2 Phân tích khả năng thanh toán của công ty
Tình hình tài chính của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng và tác động trực tiếp đến tình hình thanh toán. Phân tích khả năng thanh toán là chúng ta sẽ xem xét tài sản của công ty có đủ trang trải các khoản nợ phải trả trong thời gian ngắn hay không.
48
Bảng 2.21: Phân tích khả năng thanh toán của công ty
ĐVT: Triệu đồng NHU CẦU THANH TOÁN 2012 2013 2014 KHẢ NĂNG THANH TOÁN 2012 2013 2014
Vay ngắn hạn 7.895 8.471 7.660 Vốn bằng tiền 352 302 388
Phải trả cho ngƣời bán 2.443 3.225 3.147 Phải thu khách hàng 1.227 587 523
Thuế phải nộp cho Nhà nƣớc 8 - 10 - - - -
Tổng 10.346 11.696 10.817 Tổng 1.579 889 911
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán công ty Nga Kim Phát)
Từ bảng trên ta tiếp tục xây dựng được các chỉ tiêu phân tích khả năng thanh toán như sau:
Bảng 2.22: Tổng hợp các chỉ tiêu thanh toán
CHỈ TIÊU ĐVT 2012 2013 2014 2013/2012 2014/2013
Vốn lƣu chuyển ròng Triệu đồng (800) (393) 57 407 450
Khả năng thanh toán hiện thời Lần 0,92 0,97 1,01 0,05 0,04
Khả năng thanh toán nhanh Lần 0,15 0,08 0,08 (0,07) 0,00
49
Qua bảng phân tích 2.21 và 2.22 ta thấy như sau:
2.4.2.1 Vốn lƣu chuyển ròng
Cho ta biết được chênh lệch giữa tài sản lưu động và nợ lưu động, tức là số tiền còn lại sau khi thanh toán hết các khoản nợ lưu động, ta có tình hình vốn luân chuyển ròng cụ thể qua các năm như sau:
2012 = (800) triệu đồng. 2013 = (393) triệu đồng. 2014 = 57 triệu đồng.
Ta thấy vốn luân chuyển ròng của công ty trong hai năm 2012 và 2013 là một số âm, cho thấy trong hai năm này tài sản lưu động của công ty không đủ trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn của mình. Tuy nhiên vốn luân chuyển có xu hướng ngày càng tăng, đến năm 2014 vốn luân chuyển là một số dương, đây là một biểu hiện tốt cho thấy khả năng trang trải các khoản nợ của công ty ngày một tốt hơn, sức ép thanh toán đối với tài sản ngắn hạn ngày càng giảm.
2.4.2.2 Khả năng thanh toán hiện thời
Tỷ số này đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty khi đến hạn trả. Nó thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động đối với các khoản nợ ngắn hạn mà không cần tới khoản vay mượn thêm.
Năm 2012 = 0,92 lần, cho thấy cứ 1 đồng nợ ngắn hạn thì có 0,92 đồng tài sản lưu động đứng sau.
Năm 2013 = 0,97 lần, tăng 0,05 lần so với năm 2012. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn chậm hơn tốc độ tăng của tài sản lưu động.
Năm 2014 = 1,01 lần, tăng 0,04 lần so với năm 2013. Nguyên nhân là do công ty đã giảm bớt khoản nợ ngắn hạn, mà chủ yếu là khoản vay ngân hàng. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Như vậy ta thấy khả năng thanh toán hiện thời của công ty mỗi năm một tăng là một xu hướng tốt, tỷ số qua các năm đều xấp xỉ bằng 1, đặc biệt năm 2014 tỷ số này lớn hơn 1 chứng tỏ công ty đầu tư vào tài sản lưu lưu động không quá mức, vì tài sản lưu động dư thừa sẽ làm giảm hiệu quả sử dụng vốn, đây là biểu hiện khả quan trong tình hình thanh toán hiện thời của công ty, tỷ số này cho ta biết công ty ngày càng có xu hướng sử dụng
50
nguồn vốn lưu động của mình để tài trợ chủ yếu cho tài sản lưu động, chứng tỏ công ty đã dần sử dụng hợp lý nguồn vốn của mình.
2.4.2.3 Khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh sẽ cho chúng ta biết công ty có bao nhiêu vốn bằng tiền hoặc các khoản tương đương tiền để thanh toán ngay cho một đồng nợ.
Năm 2012 = 0,15 lần, cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn có 0,15 đồng tài sản có khả năng thanh khoản cao đảm bảo.
Năm 2013 và 2014 = 0,08 lần, giảm 0,07 lần so với năm 2012. Nguyên nhân là trong hai năm 2013 và 2014 công ty đã sử dụng tiền để đầu tư vào hàng tồn kho, đồng thời khoản vay ngắn hạn cũng tăng so với năm 2012.
Ta thấy vì hàng tồn kho chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng tài sản lưu động, nên hệ số thanh toán nhanh của công ty là khá thấp, tất cả đều nhỏ hơn 0,5. Cho thấy công ty không có lượng tiền cần thiết để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Không những thế, hệ số này giảm nhiều trong năm 2013 và 2014. Điều này cho thấy tình hình thanh toán nhanh của công ty là rất yếu, trong những năm tới công ty phải có biện pháp nâng dần hệ số này lên.
Ta thấy khả năng thanh toán của công ty trong hai năm 2012 và 2013 là không tốt, vốn lưu động không đủ để trang trải hết các khoản nợ ngắn hạn của công ty. Năm 2014 khả năng thanh toán có xu hướng phát triển khả quan, tổng tài sản lưu động đủ để trang trải khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, do lượng hàng tồn kho chiếm tỷ trọng quá lớn nên khả năng thanh toán nhanh của cả ba năm là rất thấp, cho thấy vốn bằng tiền của doanh nghiệp bị ứ đọng trong hàng tồn kho, công ty nên chú ý khắc phục điểm yếu này.
2.5 Phân tích tình hình tài chính của công ty thông qua các tỷ số tài chính và bằng phƣơng trình Dupont phƣơng trình Dupont
2.5.1 Phân tích qua các tỷ số tài chính 2.5.1.1 Nhóm các tỷ số kết cấu tài chính 2.5.1.1 Nhóm các tỷ số kết cấu tài chính
51
Bảng 2.23: Các tỷ số về kết cấu tài chính
TỶ SỐ ĐVT 2012 2013 2014
Tỷ số nợ trên vốn tự có (D/E) Lần 2,48 2,72 2,42
Tỷ số nợ trên tài sản có % 71,24 73,10 70,74
Khả năng thanh toán lãi vay Lần 1,31 1,25 1,30
(Nguồn: Xử lý số liệu từ Bảng cân đối kế toán công ty Nga Kim Phát)
2.5.1.1.1 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cho chúng ta biết được công ty đang sử dụng bao nhiêu đồng tiền nợ trên một đồng tiền vốn của mình trong hoạt động kinh doanh. Qua bảng trên ta thấy, năm 2012 cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì có 2,48 đồng nợ tham gia hoạt động kinh doanh. Sang năm 2013 tỷ lệ này đã tăng lên 2,72 có nghĩa là có đến 2,72 đồng nợ cho mỗi đồng vốn trong hoạt động kinh doanh, cho thấy công ty đã tăng các khoản nợ lên trong năm 2013. Năm 2014 khoản nợ có phần giảm xuống so với vốn chủ sở hữu, lúc này 1 đồng vốn chủ sở hữu thì có 2,42 đồng nợ, do công ty đã giảm khoản mục vay ngắn hạn.
Ta thấy công ty đã lạm dụng các khoản nợ để phục vụ cho mục đích thanh toán, các khoản nợ này là những khoản nợ ngắn hạn phục vụ cho hoạt động mua hàng hóa là chủ yếu, và sẽ được thanh toán sau khi kết thúc chu kỳ kinh doanh. Tỷ lệ này tăng cao trong năm 2013, sau đó giảm trở lại trong năm 2014, cho thấy tình hình nợ trong năm 2014 là khả quan nhất trong 3 năm, do trong năm 2014 hoạt động kinh doanh của công ty có hiệu quả và hàng tồn kho có giảm xuống nên đã thanh toán bớt khoản nợ vay ngân hàng. Mặc khác các tỷ số trên cũng cho ta thấy rằng hoạt động kinh doanh của công ty còn phụ thuộc rất nhiều vào nguồn vốn bên ngoài, chủ yếu là chiếm dụng của nhà cung cấp và vay ngân hàng.
2.5.1.1.2 Tỷ số nợ trên tài sản
Tỷ số này cho biết tổng tài sản của công ty được hình thành từ nợ phải trả bao nhiêu %. Qua bảng phân tích 2.23 ta thấy tỷ số nợ trên tổng tài sản các năm như sau:
Năm 2012: 71,24%. Năm 2013: 73,10%. Năm 2014: 70,74%.
52
Nợ phải trả chiếm một tỷ lệ khá lớn trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, hay nói cách khác mức độ đóng góp vốn của chủ sở hữu là khá thấp. Tỷ lệ này tăng trong năm 2013, cho thấy nợ phải trả trong năm này có xu hướng tăng. Sang năm 2014 tỷ lệ này đã giảm trở lại và thấp nhất trong ba năm qua.
Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản năm 2014 có giảm so với hai năm qua cho thấy công ty đã bắt đầu hạn chế nợ phải trả, chủ yếu là giảm nợ vay ngân hàng. Tuy nhiên tỷ lệ nợ trên tài sản có của công ty vẫn còn khá cao, chứng tỏ công ty còn phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn bên ngoài, mức độ độc lập về tài chính của công ty là rất thấp.
2.5.1.1.3 Khả năng thanh toán lãi vay
Khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp trong ba năm qua như sau: Năm 2012 = 1,31 lần.
Năm 2013 = 1,25 lần. Năm 2016 = 1,30 lần. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Ta thấy trong năm 2012 khả năng thanh toán lãi vay là 1,31. Trong năm 2013 giảm chỉ còn 1,25 tức là 1 đồng chi phí lãi vay thì chỉ có 1,25 đồng thu thập để thanh toán. Sang năm 2014 tỷ số này có tăng trở lại 1,30 lần nhưng vẫn không bằng năm 2012.
Ta thấy tỷ số thu nhập lãi vay của các năm đều lớn hơn 1, cho thấy công ty có khả năng thanh toán lãi vay. Tuy nhiên, nhìn chung tỷ số này qua các năm là quá thấp, do công ty đi vay một lượng vốn khá lớn cho hoạt động kinh của mình, làm cho chi phí lãi vay chiếm một phần không nhỏ trong tổng chi phí kinh doanh, tất yếu sẽ làm ảnh hưởng đến lợi nhuận còn lại của công ty.
2.5.1.2 Nhóm các tỷ số hiệu suất sử dụng vốn
Nhóm các tỷ số này sẽ cho chúng ta biết hiệu quả quản trị tài sản của công ty như thế nào. Trên cơ sở tính toán các tỷ số này, chúng ra có thể đánh giá các số liệu về các loại tài sản trong bảng cân đối kế toán là cao hay thấp so với hiện tại cũng như mức độ hoạt động trong tương lai.
53
Bảng 2.24: Các tỷ số về hiệu suất sử dụng vốn
TỶ SỐ ĐVT 2012 2013 2014
Số vòng quay hàng tồn kho Vòng 4,84 3,42 3,79