Là lợi nhuận còn lại sau khi lấy lợi nhuận gộp trừ chi phí quản lý và chi phí tài chính. Ta thấy lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty tăng qua các năm về mặt giá trị tuyệt đối lẫn tương đối so với doanh thu. Cụ thể, năm 2012 lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh là 84 triệu chiếm tỷ trọng 0,22% so với doanh thu. Năm 2013 lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh là 106 triệu, với tỷ trọng trên doanh thu là 0,3%. Năm 2014, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng lên 216 triệu, tỷ trọng tăng lên 0,57% so với doanh thu.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng qua các năm là điều rất tốt, cho thấy nguồn thu nhập chính của công ty có xu hướng phát triển tích cực. Tuy nhiên do công ty đang trong giai đoạn phát triển ban đầu nên tỷ lệ này còn nhỏ so với doanh thu, công ty
43
cần đẩy mạnh tỷ lệ này hơn nữa trong tương lai, bằng cách quản lý tốt các khoản chi mục chi phí.
2.3.3.3 Tổng lợi nhuận trƣớc thuế
Lợi nhuận trước thuế là lợi nhuận bao gồm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cộng với lợi nhuận từ hoạt động khác, mà cụ thể lợi nhuận khác ở đây là khoản chiết khấu thanh toán được hưởng từ nhà cung cấp hàng hóa và một phần nhỏ lãi nhận được từ tiền gửi ngân hàng. Ta thấy lợi nhuận trước thuế năm 2012 là 208 triệu đồng, tỷ lệ so với doanh thu là 0,54%. Năm 2013, lợi nhuận trước thuế giảm còn 175 triệu, tỷ trọng so với doanh thu cũng giảm còn 0,49%. Như vậy ta thấy mặc dù lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của năm 2013 cao hơn năm 2012 cả mặt giá trị lẫn tỷ trọng, nhưng tổng lợi nhuận trước thuế lại ngược lại hoàn toàn, nguyên nhân là do năm 2013 khoản thu từ chiết khấu thanh toán mà công ty được hưởng giảm đáng kể so với năm 2012, bắt nguồn từ nhu cầu vốn tăng cao trong năm 2013, nên công ty đã không trả tiền hàng sớm cho nhà cung cấp để được hưởng chiết khấu thanh toán nhiều như năm 2012, mà công ty đã dùng số tiền đó cho phục vụ hoạt động kinh doanh của mình. Đến năm 2014, lợi nhuận trước thuế tăng trở lại và cao nhất trong ba năm cả giá trị lẫn tỷ trọng, trong khi khoản thu từ hưởng chiết khấu và lãi vay là thấp nhất so với hai năm qua, với tổng lợi nhuận trước thuế là 236 triệu, chiếm tỷ trọng 0,62% so với doanh thu.
Qua phân tích lợi nhuận trước thuế và liên hệ với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, ta thấy: Năm 2012 lợi nhuận trước thuế của công ty có cao hơn lợi nhuận trước thuế của năm 2013, nhưng xét về tiềm năng thì năm 2013 tốt hơn, do lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2013 cao hơn so với năm 2012. Có thể nói như vậy là vì lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh mới là nguồn thu chính và lâu dài. Tuy nhiên việc giảm tổng lợi nhuận trước thuế cũng cho thấy việc sử dụng vốn chiếm dụng trong năm 2013 của công ty chưa có hiệu quả, đã làm mất khoản chiết khấu được hưởng nhưng chính sách này không đem lại một lợi nhuận tương ứng cho công ty. Năm 2014, tổng lợi nhuận trước thuế tăng, trong đó chủ yếu là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cho thấy công ty sử dụng rất hiệu quả nguồn vốn chiếm dụng đồng thời cũng cho thấy chất lượng kinh doanh của công ty trong năm 2014 là tốt nhất trong ba năm.
44
2.3.3.4 Lợi nhuận sau thuế
Lợi nhuận sau thuế là lợi nhuận cuối cùng mà công ty có được, nó bằng lợi nhuận trước thuế trừ đi thuế thu nhập doanh nghiệp (25%). Sự tăng giảm của nó tỷ lệ thuận và giống hoàn toàn với lợi nhuận trước thuế, do đó ta không phân tích nguyên nhân làm tăng giảm lợi nhuận sau thuế. Ở đây ta xét tỷ trọng của nó so với doanh thu, tức 100 đồng doanh thu sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Ta thấy, năm 2012 lợi nhuận sau thuế là 156 triệu, 100 đồng doanh thu sẽ tạo ra 0,4 đồng lợi nhuận. Năm 2013 lợi nhuận sau thuế là hơn 131 triệu, 100 đồng doanh thu tạo ra 0,36 đồng lợi nhuận. Năm 2014 lợi nhuận sau thuế là 177 triệu, 100 đồng doanh thu tạo ra 0,46 đồng lợi nhuận. Như vậy, tỷ trọng lợi nhuận sau thuế so với doanh thu qua ba năm là rất thấp, 100 đồng doanh thu chỉ thu được không quá 0,5 đồng lợi nhuận.
2.4 Phân tích tình hình và khả năng thanh toán của công ty 2.4.1 Phân tích tình hình thanh toán của công ty 2.4.1 Phân tích tình hình thanh toán của công ty
Phân tích tình hình thanh toán là chúng ta sẽ xem xét các khoản phải thu, các khoản phải trả của công ty. Qua phân tích tình hình thanh toán, chúng ta sẽ đánh giá được chất lượng hoạt động tài chính cũng như việc chấp hành kỷ luật thanh toán của công ty.
2.4.1.1 Phân tích khoản phải thu
Bảng 2.19: Tổng hợp các chỉ tiêu khoản phải thu NHÓM CÁC
TỶ SỐ ĐVT 2012 2013 2014 2013/2012 2015/2014 Khoản phải thu Triệu
đồng 1.227 587 523 (640) (64) Số vòng quay
khoản phải thu Vòng 31,45 60,63 72,75 29,18 11,62 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 11,61 6,02 5,05 (5,59) (0,97) Khoản phải thu/khoản phải trả Lần 0,12 0,05 0,05 (0,07) (0,00)
45
Khoản phải thu: Qua bảng 2.19, nhìn chung khoản phải thu giảm qua các năm, căn
cứ vào bảng cân đối kế toán (Phụ lục A) ta thấy khoản phải thu chỉ có khoản mục phải thu của khách hàng. Năm 2012, khoản phải thu là 1.227 triệu đồng. Năm 2013, khoản phải thu giảm mạnh, chỉ còn 587 triệu đồng, giảm 640 triệu với tốc độ giảm là 52,16% so với năm 2012. Năm 2014, khoản phải thu tiếp tục giảm còn 523 triệu, giảm 64 triệu với tốc độ giảm là 11,9% so với năm 2013. Ta thấy khoản phải thu giảm mạnh trong hai năm 2013 và 2014. Để biết được mức độ giảm như thế nào so với các khoản mục khác ta tiếp tục xét các tỷ số của khoản phải thu.
Số vòng quay các khoản phải thu: Ta thấy số vòng quay khoản phải thu của công
ty tăng qua các năm, năm 2012 là 31 vòng, năm 2013 là 60 vòng tăng 29 vòng so với năm 2012, năm 2014 là 72 vòng tăng 11 vòng so với năm 2013. Như vậy công ty đã ngày càng thắt chặt chính sách thu tiền bán hàng, hạn chế bị chiếm dụng vốn. Tuy nhiên ta thấy tỷ lệ này là khá cao, vì thế có thể sẽ ảnh hưởng đến khối lượng hàng tiêu thụ do phương thức thanh toán quá chặt chẽ.
Kỳ thu tiền bình quân: Ta thấy năm 2012 kỳ thu tiền bình quân là 11 ngày, sang
năm 2013 kỳ thu tiền bình quân giảm xuống còn 6 ngày, năm 2014 kỳ thu tiền bình quân tiếp tục giảm còn 5 ngày. Thời gian thu tiền như trên chứng tỏ tốc độ thu tiền càng ngày càng nhanh, công ty càng ngày càng ít bị chiếm dụng vốn. Tuy nhiên thời gian thu tiền như trên là quá ngắn sẽ gây khó khăn cho người mua, và như vậy không khuyến khích được người mua và sẽ gây ảnh hưởng đến tốc độ tiêu thụ hàng hóa.
Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả: Ta thấy khoản phải thu so với khoản
phải trả cũng càng ngày càng giảm, mà tỷ số này lại nhỏ hơn 1 cho thấy công ty đã đi chiếm dụng vốn nhiều hơn là số vốn bị chiếm dụng. Tuy nhiên việc đi chiếm dụng vốn này cũng thể hiện tình hình tài chính không chủ động, còn phụ thuộc quá nhiều vào nguồn vốn bên ngoài.
Như vậy, qua phân tích trên ta thấy, khoản phải thu có xu hướng giảm mạnh trong hai năm 2013 và 2014, cho thấy tình hình thu tiền bán hàng của công ty là khá kịp thời, số vốn bị chiếm dụng là rất ít, khoản bị chiếm dụng cũng thấp nhiều so với khoản đi chiếm dụng. Xét về mặt thu tiền bán hàng thì công ty đã thực hiện rất tốt. Nhưng xét về mặt chiến lược kinh doanh thì chính sách thu tiền này là quá chặt, điều này sẽ ảnh hưởng đến tình hình doanh thu của công ty.
46
2.4.1.2 Phân tích khoản phải trả
Bảng 2.20: Phân tích tình hình các khoản phải trả
ĐVT: Triệu đồng KHOẢN PHẢI TRẢ 2012 2013 2014 2013/2012 2014/2013 Số tiền % Số tiền % Vay ngắn hạn 7.895 8.471 7.660 576 7,30 (811) (9,57) Phải trả ngƣời bán 2.443 3.225 3.147 782 32,01 (78) (2.42) Thuế phải nộp NN 8 - 10 (8) (100) 10 x Tổng 10.346 11.696 10.817 1.350 13,05 (879) (7,52) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán công ty Nga Kim Phát)
Qua bảng phân tích 2.20 ta thấy:
Năm 2012, tổng số các khoản phải trả là 10,3 tỷ đồng, trong đó: Vay ngắn hạn là 7,9 tỷ đồng.
Phải trả người bán là 2,4 tỷ đồng. Thuế phải nộp nhà nước là 8 triệu.
Sang năm 2013, khoản phải trả tăng lên 11,7 tỷ đồng, tăng hơn 1,3 tỷ đồng với tốc độ tăng 13% so với năm 2012, nguyên nhân là do:
Vay ngắn hạn tăng 576 triệu, với tốc độ tăng là 7,3%. Phải trả người bán tăng 782 triệu, với tốc độ tăng là 32%.
Như vậy trong năm 2013 công ty đã đẩy mạnh đi vay và đi chiếm dụng vốn hơn so với năm 2012, trong đó tốc độ chiếm dụng vốn của nhà cung cấp là khá cao 32%, cho thấy tình hình thanh toán của công ty là rất yếu.
Đến năm 2014, khoản phải trả giảm xuống còn 10,8 tỷ, giảm 879 triệu, nguyên nhân giảm là:
Khoản vay ngắn hạn giảm 811 triệu đồng, tốc độ giảm 9,57%. Giảm phải trả người bán là 78 triệu đồng, tốc độ giảm là 2,42%.
Tình hình thanh toán của công ty năm 2014 có khả quan trở lại. Nợ vay ngân hàng đã giảm, khoản phải trả người bán cũng giảm mặc dù số lượng tiền chiếm dụng còn khá cao.
47
Ta thấy khoản phải trả tăng mạnh trong năm 2013 chủ yếu là khoản chiếm dụng vốn của nhà cung cấp. Theo phân tích ở phần khoản phải thu, công ty siết chặt khoản phải thu của khách mua hàng, nhưng lại tăng cường chiếm dụng vốn của nhà cung cấp cho thấy yêu cầu thanh toán của công ty ngày càng bức thiết. Năm 2014 khoản phải trả có giảm xuống, chủ yếu là công ty đã cố gắng giảm phần đi vay ngắn hạn ngân hàng xuống, khoản vốn chiếm dụng có giảm nhưng cũng còn khá cao.
Trong các khoản mục phải trả không có khoản mục phải trả cho công nhân viên, đây là mặt tốt cho thấy công ty thanh toán tiền đúng hạn cho công nhân viên của mình, đảm bảo được nhu cầu cuộc sống của họ, điều này chứng minh công ty rất quan tâm đến đời sống của nhân viên.
2.4.2 Phân tích khả năng thanh toán của công ty
Tình hình tài chính của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng và tác động trực tiếp đến tình hình thanh toán. Phân tích khả năng thanh toán là chúng ta sẽ xem xét tài sản của công ty có đủ trang trải các khoản nợ phải trả trong thời gian ngắn hay không.
48
Bảng 2.21: Phân tích khả năng thanh toán của công ty
ĐVT: Triệu đồng NHU CẦU THANH TOÁN 2012 2013 2014 KHẢ NĂNG THANH TOÁN 2012 2013 2014
Vay ngắn hạn 7.895 8.471 7.660 Vốn bằng tiền 352 302 388
Phải trả cho ngƣời bán 2.443 3.225 3.147 Phải thu khách hàng 1.227 587 523
Thuế phải nộp cho Nhà nƣớc 8 - 10 - - - -
Tổng 10.346 11.696 10.817 Tổng 1.579 889 911
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán công ty Nga Kim Phát)
Từ bảng trên ta tiếp tục xây dựng được các chỉ tiêu phân tích khả năng thanh toán như sau:
Bảng 2.22: Tổng hợp các chỉ tiêu thanh toán
CHỈ TIÊU ĐVT 2012 2013 2014 2013/2012 2014/2013
Vốn lƣu chuyển ròng Triệu đồng (800) (393) 57 407 450
Khả năng thanh toán hiện thời Lần 0,92 0,97 1,01 0,05 0,04
Khả năng thanh toán nhanh Lần 0,15 0,08 0,08 (0,07) 0,00
49 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Qua bảng phân tích 2.21 và 2.22 ta thấy như sau:
2.4.2.1 Vốn lƣu chuyển ròng
Cho ta biết được chênh lệch giữa tài sản lưu động và nợ lưu động, tức là số tiền còn lại sau khi thanh toán hết các khoản nợ lưu động, ta có tình hình vốn luân chuyển ròng cụ thể qua các năm như sau:
2012 = (800) triệu đồng. 2013 = (393) triệu đồng. 2014 = 57 triệu đồng.
Ta thấy vốn luân chuyển ròng của công ty trong hai năm 2012 và 2013 là một số âm, cho thấy trong hai năm này tài sản lưu động của công ty không đủ trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn của mình. Tuy nhiên vốn luân chuyển có xu hướng ngày càng tăng, đến năm 2014 vốn luân chuyển là một số dương, đây là một biểu hiện tốt cho thấy khả năng trang trải các khoản nợ của công ty ngày một tốt hơn, sức ép thanh toán đối với tài sản ngắn hạn ngày càng giảm.
2.4.2.2 Khả năng thanh toán hiện thời
Tỷ số này đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty khi đến hạn trả. Nó thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động đối với các khoản nợ ngắn hạn mà không cần tới khoản vay mượn thêm.
Năm 2012 = 0,92 lần, cho thấy cứ 1 đồng nợ ngắn hạn thì có 0,92 đồng tài sản lưu động đứng sau.
Năm 2013 = 0,97 lần, tăng 0,05 lần so với năm 2012. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn chậm hơn tốc độ tăng của tài sản lưu động.
Năm 2014 = 1,01 lần, tăng 0,04 lần so với năm 2013. Nguyên nhân là do công ty đã giảm bớt khoản nợ ngắn hạn, mà chủ yếu là khoản vay ngân hàng.
Như vậy ta thấy khả năng thanh toán hiện thời của công ty mỗi năm một tăng là một xu hướng tốt, tỷ số qua các năm đều xấp xỉ bằng 1, đặc biệt năm 2014 tỷ số này lớn hơn 1 chứng tỏ công ty đầu tư vào tài sản lưu lưu động không quá mức, vì tài sản lưu động dư thừa sẽ làm giảm hiệu quả sử dụng vốn, đây là biểu hiện khả quan trong tình hình thanh toán hiện thời của công ty, tỷ số này cho ta biết công ty ngày càng có xu hướng sử dụng
50
nguồn vốn lưu động của mình để tài trợ chủ yếu cho tài sản lưu động, chứng tỏ công ty đã dần sử dụng hợp lý nguồn vốn của mình.
2.4.2.3 Khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh sẽ cho chúng ta biết công ty có bao nhiêu vốn bằng tiền hoặc các khoản tương đương tiền để thanh toán ngay cho một đồng nợ.
Năm 2012 = 0,15 lần, cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn có 0,15 đồng tài sản có khả năng thanh khoản cao đảm bảo.
Năm 2013 và 2014 = 0,08 lần, giảm 0,07 lần so với năm 2012. Nguyên nhân là trong hai năm 2013 và 2014 công ty đã sử dụng tiền để đầu tư vào hàng tồn kho, đồng thời khoản vay ngắn hạn cũng tăng so với năm 2012.
Ta thấy vì hàng tồn kho chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng tài sản lưu động, nên hệ số thanh toán nhanh của công ty là khá thấp, tất cả đều nhỏ hơn 0,5. Cho thấy công ty không có lượng tiền cần thiết để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Không những thế, hệ số này giảm nhiều trong năm 2013 và 2014. Điều này cho thấy tình hình thanh toán nhanh của công ty là rất yếu, trong những năm tới công ty phải có biện pháp nâng dần hệ số này lên.
Ta thấy khả năng thanh toán của công ty trong hai năm 2012 và 2013 là không tốt, vốn lưu động không đủ để trang trải hết các khoản nợ ngắn hạn của công ty. Năm 2014 khả năng thanh toán có xu hướng phát triển khả quan, tổng tài sản lưu động đủ để trang trải khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, do lượng hàng tồn kho chiếm tỷ trọng quá lớn nên khả năng thanh toán nhanh của cả ba năm là rất thấp, cho thấy vốn bằng tiền của doanh nghiệp bị ứ đọng trong hàng tồn kho, công ty nên chú ý khắc phục điểm yếu này.
2.5 Phân tích tình hình tài chính của công ty thông qua các tỷ số tài chính và bằng phƣơng trình Dupont phƣơng trình Dupont
2.5.1 Phân tích qua các tỷ số tài chính 2.5.1.1 Nhóm các tỷ số kết cấu tài chính