Phương pháp này liên quan đến việc hình thành một “ngân quỹ chỉ số” sử dụng các chứng khoán được lựa chọn trên cơ sở nhóm thông số (hay các chỉ số rủi ro).
Phương án này rất phù hợp với cá khách hàng đầu tư có các danh mục vốn đầu tư tương đối nhỏ, và tạo ra một tương quan có thể chấp nhận được giữa chi phí giao dịch trong việc lập chỉ số tuyệt đối và sai số lặp của phương pháp “mẫu xếp tầng”
Phương án này còn khắc phục được khó khăn trong việc hình thành ngân quỹ chỉ số một cách hù hợp với thanh toán thu nhập của chứng khoán. Chỉ số đã được xây dựng để sao lại cơ cấu vốn của chỉ số đó và đã sao lại được nguyên tắc thanh toán thu nhập.
Trong phương pháp “khớp thông số”, chỉ số giả thuyết rằng tổng thu nhập phải thanh toán được tái đầu tư một cách không tốn kém vào chỉ số đó, tại thời điểm mà mỗi chứng khoán không được hưởng cổ tức. Tuy nhiên, trong thực tếm các giả thuyết này thường không thực hiện được do nhiều lý do khác nhau. Do đó, ngân quỹ chỉ số sẽ bắt đầu tách rời với chỉ số này và thậm chí sẽ phải cân chỉnh lại.
Mặt khác, tồn tại những khó khăn có liên quan đến hậu quả của thay đổi các thành phần của chỉ số. Khi những thay đổi đó được biết đến, giá của chứng khoán được bổ sung sẽ tăng. Điều này có thể dẫn đến những sai số giữa ngân quỹ chỉ số và chỉ số đó.
Với những yếu tố nói trên làm cho “ngân quỹ chỉ số” không khớp với chỉ dố và do vậy, làm cho các nhà quản lý ngân quỹ bị động, thậm chí không thể làm cho chỉ số này phù hợp chứ chưa nói gì đến việc điều khiển nó.
Mặc dù có những khó khăn như đã đề cập, việc quản lý bị động vẫn đang phát triển và có vai trò ngày càng quan trọng. cách thức này sẽ có kết quả khi có sự thống nhất cách nhìn về mức thu nhập dự tính và rủi ro danh mục vốn đầu tư.
8.3.2. Quản lý bị động danh mục vốn đầu tư với khách hàng lấy mục tiêu tối đa về tính an toàn tối đa về tính an toàn
8.3.2.1. Danh mục Cống hiến
Danh mục Cống hiến là danh mục vốn đầu tư có thể thỏa mãn “lịch thanh toán” tiêu sản trên cả hai phương diện: thành phần thu nhập và thành phần vốn.
Có hai phương pháp để xây dựng danh mục vốn đầu tư “cống hiến”: Phương pháp “miễn dịch nhiều giai đoạn” và “điều hòa lượng ngân quỹ”
8.3.2.2. Gây miễn dịch