4. ụăngh aăth cti nc aăđ tài và kt cu lu nă vn
3.1. nhăh ng phát tr in TTCK Vit Nam
Trongăth păk ăt i,ăTTCK Vi tăNam cóănhi uăti măn ngăvƠăđi uăki năthu năl iăđ ă phátătri năm nh,ătuyănhiên,ăc ăh iăphátătri năluônăđ ngăhƠnhăcùngăv iănh ngătháchăth că Trongăbáoăcáoăv ăđ nhăh ngăchi năl căphátătri năTTCKăVi tăNamăgiaiăđo năt ăn mă 2011ăđ năn mă2020,ăTi năs ăNguy năS năậ V ătr ngăV ăPhátătri năTh ătr ngăthu că UBCKNNăđƣănêuăraăm tăs ăm cătiêuăc aăTTCK Vi tăNam trongăgiaiăđo nă10ăn măt iă nh ăsau:
M t là, phátă tri năTTCK ph iă d aă trênă chu nă m că chungă c aă th ă tr ngă vƠă cácă thôngăl ăqu căt ăt tănh t,ăphùăh păv iăđi uăki năth căt ăvƠăđ nhăh ngăphátătri năkinhăt ăậ xƣăh iăc aăđ tăn c,ătíchăc căh iănh păv iăth ătr ngătƠiăchínhăkhuăv căvƠăqu căt .
Hai là, phátătri năTTCKăđ ngăb ,ătoƠnădi n,ăho tăđ ngăhi uăqu ,ăv năhƠnhăanătoƠn,ă lƠnhăm nh,ăv aăgópăph năhuyăđ ngăv năchoăđ uăt ăphátătri năc aăxƣăh iăv aăt oăraănh ngă c ăh iăđ uăt ăsinhăl i,ăgópăph nănơngăcaoăm căs ngăvƠăanăsinhăxƣăh i.
Ba là, phátătri năTTCKănhi uăc păđ ,ăb oăđ măch ngăkhoánăđ căt ăch căgiaoăd chă theoănguyênăt căth ătr ng,ăcóăs ăqu nălỦ,ăgiámăsátăc aăNhƠăn c;ăb oăđ măquy n,ăl iăíchă h păphápăvƠăcóăchínhăsáchăkhuy năkhíchăcácăch ăth ăthamăgiaăTTCK.
B n là, đaăd ngăhóaăcácăs năph m,ănghi păv ăc aăth ătr ng,ăđ măb oăchoăcácăt ă ch căkinhădoanh,ăd chăv ăch ngăkhoánăho tăđ ngăanătoƠn,ăhi uăqu ăd aătrênăn năt ngă qu nătr ăr iăroăvƠăphùăh păv iăcácăchu năm căchungăvƠăthôngăl ăqu căt .ăT ngăb cătáiă c ăc uăh ăth ngăcácătrungăgianăth ătr ngătrênănguyênăt căkhôngăgơyăxáoătr năl năvƠăb oă đ măquy năvƠăl iăíchăh păphápăc aăcácăthƠnhăviênăth ătr ng.
N m là, phátătri năTTCKătrongăm iăt ngăquanăv iăvi căphátătri năth ătr ngăti nă t ,ăth ătr ngăb oăhi m,ănh măt oăraăm tăh ăth ngăth ătr ngătƠiăchínhăth ngănh t,ăđ ngă b ăcóăs ăqu nălỦ,ăgiámăsátăc aănhƠăn c.ăHo tăđ ngăqu nălỦ,ăgiámăsát,ăđi uăhƠnhăvƠăphátă tri nă c a cácă c ă quană qu nă lỦă nhƠă n că ph iă th ngă nh tă v ă m că tiêu,ă m că đích,ă đ nhă h ngăvƠăgi iăphápăth căhi n.
Sáu là, ch ăđ ngăh iănh păth ătr ngătƠiăchínhăqu căt ,ănơngăcaoăkh ăn ngăc nhă tranh,ăt ngăb căthuăh păv ăkho ngăcáchăphátătri năgi aăTTCKăVi tăNamăsoăv iăcácăth ă tr ngăkhácătrongăkhuăv căvƠătrênăth ăgi i.
3.2. Nhóm gi i pháp đ xu t
Nghi păv ăbánăkh ngălƠăm tănhuăc uăcóăth căđ iăv iăcácăN T, nóăluônăt năt iăcùng
đ ngătrongđóănhi uăr iăroăti mă năgơyăt năh iăchoăTTCK. Qu nălỦăho tăđ ngăbánăkh ngă c nălinhăho tătheoăđi uăki năth ătr ng,ăkhôngăth ăc ngănh căng năc măth căhi năhayăth ă l ngăhoƠnătoƠn.Bênăc nhăđó,ăc nărútăraănh ngăbƠiăh căkinhănghi măt ănh ngăTTCK phát
tri n,ăđ phát huy nh ngă uăđi măc aăbánăkh ngăvƠăh năch ă ăm căth pănh tăr iăroămƠă bánăkh ngăgây ra.
Ho tăđ ngăbánăkh ngădi năraăch ăy uăd aătrên th ătr ngăvayăm năch ngăkhoán,ă
vìăth ăgi iăphápă ngăd ngănghi păv ăbánăkh ngă ăTTCK Vi tăNamăc năt pătrungăvƠoă nh ngăv năđ ăc tălõi: xâyăd ngăth ătr ngăvayăm năch ngăkhoán, trongăđóăc năthi tăk ă cácăquyăđ nhăc ăth ănh ăv ătiêuăchu năhƠngăhóaătrênăth ătr ng,ăđi uăki năho tăđ ngăc aă
các ch ăth ăthamăgia,ăcáchăth căth căhi năbánăkh ng,ăsongăsongăv iăhoƠnăthi năh ăth ng pháp quy b oăv ăl iăíchăc aăN T trongătr ngăh păcóămơuăthu năx yăra,ăquyăđ nhăcácă v năđ ăliênăquanăđ năho tăđ ngăki măsoátănghi păv ăbánăkh ngănh măgiámăsátăvƠăđi uă ch nhăho tăđ ngăc aăcácăđ iăt ngăthamăgia,ăngoƠiăraăphátătri năcácăs năph măvƠăcôngăc ă tƠiăchínhăph ătr ăvƠăcu iăcùngălƠăph iăthi tăl păkênhăthôngătinăminhăb chăvƠăđángătinăc yă lƠmăc ăs ăchoăđ các N Traăquy tăđ nh.
ảình 4.1: S đ mô hình th tr ng vay m n ch ng khoán
D iăđơyălƠăm tăs ăgi iăphápăđ ăxu tănh măđóngăgópăcho vi că ngăd ng, tri năkhaiă nghi păv ăbánăkh ngăt iăTTCKăVi tăNam.
3.2.1. Ban hành các h ng d n,ăquyăđnh c th cho ng d ng nghi p v bán kh ng vào TTCK Vi t Nam kh ng vào TTCK Vi t Nam
nhăh ng c a ho tăđ ng bán kh ngăđ i v i TTCK và có th h l yăđ n c n n kinh t choănênăcácăc ăquanăch c n ngănh ăB Tài chính, UBCKNN hay các SGDCK c n ph i thi t l p m t h th ng pháp lu t toàn di n, xây d ng nh ng quyăđ nh phù h p đ
Th ă tr ngă cho vay ch ngă khoán T ăch că cho vay ch ngă khoán Ng iăđiă vayăch ngă khoán Các nhà qu nălỦă th ătr ng Ngân hƠngăl uă ký
phát huy t iăđaănh ngăđi m tích c c và h n ch t i thi u nh ng r i ro mà ho tăđ ng bán kh ngăđemăl i.
3.2.1.1. Quyăđnh v cách th c th c hi n
V i kh n ngăqu n lý TTCK còn h n ch , các nhà qu n lý TTCK Vi t Nam nên xem xét vi c áp d ng lu t uptick cho ho tăđ ng bán kh ng,ăđi u này s quyăđnh bán kh ng ch đ c th c hi n khi giá giao dchă caoă h nă giáă giaoă dch li nă tr c. Khiă đó,ă
nghi p v bán kh ng s không còn là con bài đ cho các nhƠăđ uăc ătr c l i, thao túng th tr ng khi giá c phi u gi m. T đơy, nghi p v bán kh ng s tr thành m t hành vi
đ uăt ăchuyênănghi p c a nh ngăng i hi u rõ v lu tăch iătrênăTTCK.ă i u này s giúp th c hi n bán kh ng khi giá ch ng khoán t ng,ăng năch n bán kh ng ch ng khoán khi giá th păh năphiênăgiaoăd chătr c, h n ch vi c bán kh ngălƠmăđ y nhanh s s t gi m c a TTCK.
3.2.1.2. Quyăđnh m i quan h gi a các đ iăt ng tham gia trong ho tăđ ng bán kh ng
Th tr ng cho vay ch ng khoán là c u n i hi u qu c a ngu n cung và ngu n c u v ch ng khoán, vì v y xây d ng m ngăl i liên k t gi a các ch th có liên quan là c n thi t. UBCKNN nên ban hành nh ng quyăđ nh, h ng d n chi ti t, c th nh m phân
đ nh rõ quy n h n, trách nhi măvƠăngh aăv c a các bên tham gia vi căvayăm n ch ng khoán, bên c nh là đ aăraăch tài x ph t các hành vi vi ph măquyăđ nh, quy t c.
Trong th tr ngă vayă m n, CTCK l iă đóngă vaiă tròă lƠă trungă giană điă vayă ch ng khoán t các ngân hàng l uăkỦ, t các CTCK khác là nh ng ch th c ngăđangăn m gi ch ng khoán, vì th ph i có m i liên h ch t ch nh m t oăđi u ki n thu n l i cho các các N T khi có nhu c u vay ch ng khoán đ th c hi n bán kh ng.
H năn a, bán kh ng đ c ti n hành thông qua tài kho n ký qu ,ădoăđóănhân viên môi gi i c a CTCK ph iăth ng xuyên liên l c v iăng iăđiăvayăch ng khoán đ có th th c hi n thanh toán bù tr tài kho n này hàng ngày. Nhu c u s l ng ch ng khoán bán kh ng ph iăđ căbáoăcáoăth ng xuyên lên SGDCKăđ theo dõi, ki m soát tình hình; k p th i can thi p khi có nh ng mâu thu n x y ra.
3.2.1.3. Quyăđnh v ki m soát và giám sát ho tăđ ng bán kh ng
a)Ki m soát hành vi l m d ng, thao túng th tr ng thông qua bán kh ng
i uăđ uătiên,ăđ ătránhăN Tăl măd ngăho tăđ ngăbánăkh ngăđ uăc ăgiáăxu ng gây
nhăh ngănghiêmătr ngălên TTCK, c năph iăđ aăraăyêuăc uăcaoăv ăm căv năhóaăth ă tr ngăvƠătínhăthanhăkho năđ iăv iănh ng ch ngăkhoánăđ căphépăbánăkh ng; đ aăraă m căt iăđaăv ăt ăl ăch ngăkhoán đ c phép bánăkh ngăsoăv iăt ăl ăphátăhƠnh.ăTTCK Vi tă
Namăcóăth ăthamăkh oăcácăn căkhácăđ ăv n d ngăvƠoăth căti năm tăcáchălinhăho tăsao
choăphùăh păv iăquyămô,ătrìnhăđ ăth ătr ng,ăđ căđi măriêngăc aămình.
H năn a, chính sách thu ăc ngălƠ m tăcôngăc ăh uăíchăgiúpăchoăcácăc ăquanăch că n ngănhƠăn căcóăth ăki măsoátăho tăđ ngăbánăkh ng,ăb ngăcáchăban hành ápăd ngăm că thu ăcaoăh năđ iăng iăbánăkh ng.ă i uănƠyăkhôngănh ngăgiúpăqu nălỦ ho tăđ ngăbán
kh ngămƠăcònăt ngăthêmăngu năthuăcho ngân sách nhƠăn c.
b)T ng c ng minh b ch thông tin trên TTCK Vi t Nam
T ngăc ngătínhăcông khai, minhăb ch hóa cácăgiaoăd chă muaăbánăch ngăkhoánă trênăTTCKăthôngăquaăvi căth căhi năchu năhóaăch ăđ ăbáoăcáovƠăqu nătr ădoanhănghi p,ă cácăbi năphápăc ăth ănh măminhăb chăhóaăthông tin:
+ RƠăsoátăl iăthôngăt ăc aăB ăTƠiăchínhăh ngăd năv ăvi căcôngăb ăthôngătinăvƠăápă d ngăth ngănh tăchoăvi căcôngăb ăthôngătinătrênăth ătr ng;ăt ngăc ngăki mătra,ăgiámă sát,ăx ălỦănghiêmăkh căvi căcôngăb ăthôngătinăch m,ăcôngăb ăthôngătinăkhôngăchínhăxác,ă đ ăròăr ăthôngătinăb tălu nălƠăt ăch căhayăcáănhân.
+ăB tăbu căcácăcôngătyăniêmăy tăth căhi năđ yăđ ăvƠăđúngăh năcácăb năcáoăb chăvƠă thôngătinăliênăquanătheoăđúngăquiăđ nh,ătránhătìnhătr ngăch mătr ătrongăcôngăb ăthôngătină nh ăm tăs ăcôngătyăth iăgianăqua.
+ăTi păt căyêuăc uăcácăcôngătyăđ iăchúngăđ ngăkỦătrênăth ătr ngăUpCoMăb ngăcácă quyăđ nhăvƠăch ătƠiăc ăth ă(đ iăv iăcácăcôngătyăch aăth căhi năđ ngăkỦăkhiăcóăđ ăđi uă ki n).
+ăV ăphíaăc ăquanăqu nălỦănhƠăn c, c năcóăthôngăđi părõărƠng,ăminhăb chăv ă vi căđi uăhƠnhăcácăchínhăsáchăkinhăt ă- tƠiăchínhăc ngănh ăcácăthôngătinăv ămôăđ ăm iă ng iădơnăbi t,ăhi uăđúngăvƠăch păhƠnhănghiêmătúc.
+ă Thuă h pă ho tă đ ngă c aă th ă tr ngă t ă doă b ngă cáchă yêuă c uă cácă côngă tyă đ iă
chúngăgiaoăd chătrênăth ătr ngăt ădoăph iătuơnăth ăcácăyêuăc uăv ăki mătoán,ăcôngăb ă thôngătin,ăqu nătr ăcôngătyănh ăcácădoanhănghi păđƣăniêmăy t.ă i uănƠyăv aăgiúpăgi mă thi uăr iăroătrongăthanhătoán,ăv aălƠmăchoăcácăgiaoăd chănƠyăđ căcôngăkhai,ăd ăki mă
soát,ăt ngăb căthuăhútăvƠoăth ătr ngăcóăt ăch c.
+ C iă ti nă c ă s ă h ă t ng,ă h ă th ngă giaoă d chă vƠă nơngă caoă ch tă l ngă côngă tácă tuyênătruy năđ ăng iădơnăti păc năđ căthôngătinăk păth iăv ăc ăch ăchínhăsáchăc aăNhƠă n cănóiăchungăvƠăTTCKănóiăriêng.
c) Chú tr ng công tác thanh tra, giám sát ho t đ ng trên TTCK
ăb oăđ mătínhăhi uăqu ăc aăb ămáyăqu nălỦ,ăgiámăsátăthanhătra;ăn ngăl căc aăc ă quanăqu nălỦănhƠăn căv ăTTCKăc năđ căc ngăc ătrênăc ăs :
+ăHoƠnăthi năt ăch căb ămáyăqu nălỦănhƠăn căv ăTTCKătheoăh ngăt ngăc ngă vaiătròăqu nălỦ,ăgiámăsátăđ căl p;ăc ăquanăqu nălỦănhƠăn căv ăTTCKăph iăcóăch căn ngă l păquy,ăthanhătra,ăđi uătraăvƠăc ngăch ăth căthi.ă
+ Phơnăđ nhărõăch căn ngăgiámăsátăgi aăB ăTƠiăchính/UBCKNNăv iăcácăb ăngƠnh,ă gi aăcácăc păgiámăsátăkhácănhautheoăh ngăchuyênăbi tăhoá;ăt ngăc ngăvaiătròăgiámăsátă c aăcácăt ăch căt ăqu năvƠăt ăch căhi păh i;ăthi tăl păc ăch ăchínhăth căph iăk tăh păgi aă cácăc ăquanăqu nălỦănhƠăn cătrongăvƠăngoƠiăn cătrongăl nhăv căch ngăkhoán,ăngơnă hƠng,ăb oăhi mănh măb oăđ măhi uăqu ăho tăđ ngăgiámăsát,ăc ngăch ăth căthi,ăb oăđ mă anătoƠnăchoăho tăđ ngăch ngăkhoánătrênăTTCKăVi tăNam. Trong th i gian t i c năraăđ i m tăc ăquanăm i chuyên trách v vi c giám sát và qu nălỦăcácăhƠnhăviăđ uăc ăl ngăđo n th tr ng.
+ă Cóă ch ă tƠiăx ă lỦă nghiêmă cácă viă ph mă v tină đ nă gơyă b tă l iă choă h ă th ngă th ă tr ngătƠiăchính,ăv ăròăr ăthôngătin nh ăvi căcácăcáănhơn,ăt ăch c,ădoanhănghi păs ăd ngă ph ngăti nătruy năthôngă(báo,ăchí,ătrangătinầ)ăđ aăthôngătinăsaiăl ch,ăho călƠmăméoămóă tin,ăho căthông tinăb tăl iăchoăth ătr ngămƠăkhôngărõăngu năg c,ăkhôngăđ ătìnhătr ngă thaoătúngăth ătr ngăb iăm tăs ăđ iăgiaădùngănh ngăth ăthu tăch iăx uăđ ăbópăméoăth ă tr ng.
3.2.2. Thành l p th tr ngăvayăm n ch ng khoán
ăcóăth ătri năkhaiănghi păv ăbánăkh ng, đi uăquanătr ngălƠăxơyăd ngăngu năcungă ch ngăkhoánăchoăvay.ăHuyăđ ngăch ngăkhoánăđápă ngăchoăbánăkh ngăt pătrungăvƠoăn mă ngu năcungă ngăch ăy u:ăch ngăkhoánăth ăch pătrongătƠiăkho năkỦăqu ăc aăkháchăhƠng,ă ch ngăkhoánătrongădanhăm căđ uăt ădƠiăh năc aăcácăt ăch c,ăhuyăđ ngăt ăcácăCTCK
khác,ăt ăcácăN Tăcóăt ăch căvƠătrênăth ătr ngăt ădo.ăLúcănƠy,ăcóăth ăxemăch ngăkhoánă nh ălƠăm tăd ngăti năt ăđ căbi tănênăchúngătaăcóăth ăvayăvƠăhuyăđ ngătrênăth ătr ng,ătuyă nhiênănóăc ngămangănh ngănétăđ cătr ngăriêngăc aăch ngăkhoán.
S ăc năthi tăph iănơngăc păTTLKCK thƠnhăNgơnăhƠngăl uăkỦăch ngăkhoánăđ ăch uă tráchănhi măqu nălỦăv ăm tănhƠăn căvƠălƠmătrungăgianăgi aăcácăCTCKăgiúpăđi uăph iă ho tăđ ngăvayăvƠăchoăvayăc aăcácăCTCK (hi nănayăt iăTTLKCKăc ăch ăvayăvƠănh năh ă tr ăch ng khoán đ iăv iăcác TVLK ch ăx yăraătrongătr ngăh păthi uăch ngăkhoánăthanhă
toán do phátăsinhăt ăs aăl iăsauăgiaoăd ch).
T ngăc ngăcôngătácăki mătra,ăgiámăsátăho tăđ ngăvayăm năch ngăkhoánăt iăcácă
CTCK, ph iăđ măb oăl iăíchăhƠiăhòaăgi aăcácăbênăvayăvƠăcho vay.
3.2.2.1. Quy n l i c a bên cho vay ch ng khoán
N Tăcóăch ng khoán s đ c nh n m t kho n l i t c t vi c cho vay, l i t căđóă đ c tính b ng cách nhân giá tr ch ng khoán cho lãi su t và th iăgianăvayăm n. Lãi
su t này s doăCTCKăquyăđnh (g i là lãi su tăhuyăđ ng). Ch ng khoán cho vay c a h s đ căđ m b o b ng cam k t hoàn tr c a CTCK vào b t c th iăđi m nào. Ngoài ra, trong th i gian cho vay, n u c t căđ c chi tr thìăng iăđiăvayăs khôngăđ c nh n mà
ng i cho vay s đ căh ngăbìnhăth ng.
Tr căđơy,ăn uăN Tăc n ti n h s đemăc m c ch ng khoán và ch u m t m c cho vay th p so v i m nh giá (kho ng t 30%ăđ n 50% giá tr th c t c a ch ng khoán). Nay, n u cóăng i có nhu c u vay s ch ng khoán mà h đangăđnh c m c , thì h có th
choăvayăđ bùăđ p lãi su t điăvayă mƠăđangăph i gánh ch u,ăđi u này s r t có l i cho
N T.ăSauăđó,ăn uăng i cho vay không còn mu n n m gi n a (do giá xu ng quá th p,
doăcóăc ăh iăđ uăt ăkhácầ), h có th đ ngh CTCKălƠmătrungăgianăđ bán luôn s ch ng khoán này cho bênăđiăvay,ăb ng cách thanh toán chênh l ch gi a hai bên (lúc này c phi uăđƣădoăbênăth 3 n m gi ).
N uălƠăN TădƠiăh n, s là r t có l i: do ngoài c t căđ căh ng h cònă đ c
h ng l i t c t cho vay ch ng khoán. Sauă đó,ă có th ch ng khoán cho vay b gi m
nh ngăs có l không ph i trong th i gian dài, vì khiăng i bán kh ng th c hi n mua l i
đ thanhătoánăchoăng i cho vay thì r t có th giá c phi u s tr l iăbìnhăth ng. Trong
tr ng h p, ng i bán kh ng có d đoánăth tr ng sai thì ph n thi t h i s thu c v h , còn ch ng khoán c aăng i cho vay v năđ c b oăđ m trong tài kho n ký qu banăđ u c aăng i bán kh ng và cam k t c a CTCK.
3.2.2.2. Quy n l i c a bên vay ch ng khoán
Th c hi năđ c nghi p v bán kh ng nh ămong mu n,ăh ng chênh l ch giá khi h d báo đúngăxuăh ng giá c a th tr ng. H năn a, h s đ c nh n m t ph n lãi su t b ng v i lãi su t ti n g i cho tài kho n b o ch ng mà h đƣăm raăđ ký qu và th c hi n nghi p v bán kh ng trên tài kho năđóă(lúcănƠyătƠiăkho n c a h bao g m ti năđ t c c và ti n bán ch ng khoán) trong lúc ch đ i có ngu n cung ch ng khoán đ mua tr l i, ph nănƠoăgiúpăbùăđ p lãi su t điăvay và chi phí môi gi i.
3.2.2.3. T ngăc ng vai trò c a cácăNgơnăhƠngăth ngăm i
TrongăquáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năth ătr ngăvayăm năch ngăkhoán, NHTM
đóngăvaiătròăr tăquanătr ng. NHTMăs ălƠănhƠăcungăc păv năch ăl cănh tătrênăth ătr ng;
cùngăv iănhƠăt oăl păth ătr ng, NHTM s ăđóngăvaiătròăgiúp cho cácăN Tăth căhi năvayă ti n đ ăkỦăqu ăho căc măc ăch ngăkhoánăđ ăl yăti n.ăV ălơuădƠi,ăNHTM c năthi tăxơyă d ngătheoămôăhìnhăNgơnăhƠngăđ uăt ăđ ăthu năl iătrongăvi căth căhi năcácănghi păv ă cungăc păv năc ngănh ăt ătƠiătr ăv nătrongăn iăb ăcác CTCK nh m gi m chiăphí,ăti tă ki măth iăgianăvƠăth ăt c..
3.2.2.4. T ngăc ng vai trò c a các công ty b o hi m
Các công tyăb oăhi măc nănghiênăc u, tri năkhaiănghi păv ăb oăhi măho tăđ ngăcho
vayăliênăquanăđ năch ngăkhoánăc aăcácăNHTMănh măh năch ătìnhătr ngăđ ăv ătrongăh ă th ngătƠiăchính:ăb oăhi măr iăroănghi păv ,ăb oăhi măchoăcácăkho năchoăvay.ăLúc này, cácăcôngătyăb oăhi măv aăđóngăvaiătròălƠăcáiăphaoăc uăsinhăv aăđóngăvƠiătròălƠăcáiăth ngă
an toàn.
3.2.3. T o tính chuyên nghi p cho cácăđ iăt ng tham gia 3.2.3.1. NhƠăđ uăt
a)Nhà đ u t cá nhân
Nâng cao trình đ hi u bi t cho nhà đ u t cá nhân
tránh b nh ng ng i bán kh ng (nh ng N T chuyên nghi p) d n d t,ă đi u khi n; thì N T ph i thoát kh iătơmălỦăđ uăt ăb yăđƠn.ăMu n th , nh ng N T cá nhân ph iăđ c cung c p nh ng ki n th căc ăb n và chuyên sâu, b ng cách:
+ Giaoă l uă v i các chuyên gia tài chính có kinh nghi m th c ti n gi ng d y v ch ng khoán và bán kh ng.
+ T ch c các câu l c b đ uăt ăch ng khoán đ N T cá nhân có th giaoăl u - h c h i, rút kinh nghi m.
+ Trình bày, phân tích thông tin v ch ng khoán nói chung và bán kh ng nói riêng trên ph ngăti n truy n thông giúp N T luôn c p nh tăđ c nh ng thông tin m i nh tăđ
t đóăcóăcáiănhìnăh p lý v th tr ng.
Thúc đ y ho t đ ng y thác đ u t
Khi th tr ng ngày m t phát tri n v i nhi u c phi uăđ c niêm y t giao dchănh ă
hi n nay thì kh n ngătìmăki m, x lý và phân tích thông tin v doanh nghi p m t cách h th ng, khoa h c và có t ch c là m tăc ăs quan tr ng cho vi c tìm ki măđ c l i nhu n trên th tr ng c a các N Tăcáănhơn,ăđi uănƠyăc ngăđúngăchoăvi c tìm ki m l i nhu n t ho tăđ ng bán kh ng c a các cá nhân.ăDoăđó,ăcác N Tăcá nhân s ăcóănhuăc uă
tìm ki m nh ngăN Tăamăhi u và nhi u kinh nghi m v th tr ngăđ u thácăđ uăt ,ă
qu n lý h ngu n v năđ uăt ăc a mình nh m nâng cao hi u qu trong đ uăt .
Ho tăđ ng u thácăđ uăt ăc a các t ch c tài chính có th đ c th c hi n thông qua hình th c gián ti p ho c tr c ti p. Theo hình th c gián ti p,ăcácăN Tăcóăth thamăgiaăđ u
t ăcácăch ng ch qu đ uăt ăch ng khoán. Hình th cănƠyăđƣăvƠăđangăphátătri n Vi t Nam v i m t s qu đƣăti n hành niêm y t trên s giao d ch ch ngăkhoánănh ăqu VF1,
VF4...ăTuyăđƣăđ tăđ c m t s thƠnhăcôngănh ngălo i hình ch ng ch qu đ uăt ăv n còn nhi u h n ch nh :ăth iăgianăđ uăt ăth ng khá dài, kém linh ho t, không cá bi t hoá
hi n t iăd ngănh ăkhôngă“h p kh u v”ăc a kh iăN TăcáănhơnăvƠăch aăđ c quan tâm nhi u. Theo hình th c tr c ti p,ăN Tăcóăth ký h păđ ng u thácăđ uăt ăv iăcácăđi u