4. ụăngh aăth cti nc aăđ tài và kt cu lu nă vn
2.3.1.2. iv iănhƠăđ uăt
a)Giúp phòng ng a r i ro
Bánă kh ngă lƠă m tă côngă c ă phòngă ng aă r iă roă hi uă qu ă choă cácă N T Vi tă Namă trongă giaiă đo nă hi n nay. Trongă tìnhă hìnhă TTCKă điă xu ngă vƠă k tă qu ă ho tă đ ngă kinhă
doanh công ty không m yăkh ăquanănh ăvƠoăth iăđi mănƠyăs ălƠmă nhăh ngăđ năgiáătr ă c ăphi uăđangăn măgi , doăđóăN T cóăth ăbánăkh ngăchínhălo iăc ăphi uăđóăho căbánă kh ngăcácăc ăphi uăt ngăt ănh măh năch ăr iăro.ăBánăkh ngăs ăgiúpăN T t ăb oăv ă mìnhăkhiăkinhădoanhătrênăth ngătr ng, trongăb iăc nhăcònăthi uăcácăcôngăc ăphòngă ng aăr iăroăhi uăqu ăđ căcungăc păt iăTTCK Vi tăNam.ăCùngăv iăxuăth ăh iănh păvƠoă n năkinhăt ăth ăgi i,ăvi cătri năkhaiănghi păv ăbánăkh ngăvƠăCKPS s ălƠănh ngăb că chu năb ăđ ăTTCKăc aăVi tăNamăphátătri năb năv ng,ăanătoƠnăvƠătheoăk păcácăn cătrongă khuăv c vƠăth ăgi i.ă ngăth iăquaăđóăc ngăgópăph năt ngăs căh păd nănh măthuăhútă thêmăcácăngu năv năn căngoƠiăđ uăt ăvƠoăVi tăNam.
b)Giúp ch đ ng tìm ki m l i nhu n khi th tr ng đi xu ng
Bánăkh ngăgiúpăN Tch ăđ ngăh nătrongăvi cătìmăki măl iănhu năchoămìnhăngayăc ă
khi thătr ngăđiăxu ng.ăTTCK Vi tăNamăch ăm iăcóănh ngănghi păv ămuaăbánăch ngă khoánă thôngă th ng,ă muaă ch ngă khoánă ă m că giáă th p và bán t iă m că giáă caoă h n.ă Nh ngăkhiăth ătr ngăđiăxu ng,ăN Tch ăcóăth ăđ tăl nhăbánăraăv iăgiáăth păh nălúcămuaă vƠoăđ ăgi măl ăho călƠăng iăch ăchoăgiáălênăl iăm iăcóăth ăbánăki măl i.ăVìăth ,ăcácăN T Vi tă Namă tr ă nênă th ă đ ngă khiă giaoă d chă trênă sƠn ch ngă khoán.ă Khiă th ă tr ngă cƠngă gi m,ăcƠngăl ,ătơmălỦăN T đơmăraăchánăn năvƠătìnhătr ngăr iăb ăsƠnăch ngăkhoánăcàng
nhi u.ăN uăchoăphépăbánăkh ng,ăs ăt oăm tălƠnăgióăm iăchoăth ătr ng,ăgiúpăcácăN T Vi tăNamăs ăcóăthêmă m tăcôngăc ăđ uăt ăm i,ăch ăđ ngăh nătrongăvi cătìmăki măl iă nhu năchoămìnhăngayăc ăkhiăth ătr ngăxu ngăd c.
2.3.1.3. i v i các CTCK và Ngân hàng l uăkỦ
a)Giúp các đ nh ch tài chính kh ng đnh mình trên th tr ng
Bánăkh ngălƠă m tănghi păv ăkhóăth căhi năb iăcóănhi uăr iăro.ăDoă đó,ă ănh ngă n căđƣăchoăphépăbánăkh ng,ăkhôngăph iăt tăc ăcác côngăty,ăcácăngơnăhƠngăcóăch căn ngă l uăkỦăch ngăkhoánăđ uăcóăth ăth căhi năđ căvi cănƠy.ăMƠăvi căl aăch năchoăphépăt ă ch cănƠoăđ căphépăbánăkh ngăđ căth căhi năkháănghiêmăng t.ăNh ngăt ăch căđ că phépăbánăkh ngălƠănh ngăcôngăty,ăngơnăhƠngăl uăkỦăđ tăđ căm tăs ătiêuăchu năc ăth ă c aă t ngă n că v ă v nă đi uă l ,ă kh ă n ngă qu nă lỦ,ă h ă th ngă k ă thu t,ă th iă giană ho tă đ ngầ.Vìăth ăvi căchoăphépăbánăkh ngălƠăm tăđ ngăl căgiúpăcácăt ăch cănƠyăkh ngăđ nhă n ngăl căc aămìnhătrên th ătr ng.
b)Giúp t ng thêm ngu n thu nh p
Tr căđơy, ngu năthuănh păch ăy u c aăcácăCTCKăvƠăNHLKăVi tăNamălƠăt ăphíă d chăv ămôiăgi iămuaăbánăthôngăth ng.ăB tăc ăbi năđ ngănƠoălƠmăgi măquyămôăgiaoă d chăthìăđ uă nhăh ngăđ năngu năthuănh pănƠy.ă căbi t,ătrongăhoƠnăc nh TTCKăVi tă Namă đangă điă xu ng,ă t oă choă N T m tă tơmă lỦă chánă n n,ă m tă ni mă tină vƠoă th ă tr ngă trongăc ăng năh năvƠădƠiăh nầkhi năchoăkh iăl ngăc ăphi uăgiaoăd chătr ănênăítă i,ăd ă
bán l năh năd ămua.ăD năđ năs ăv ngăbóngăcácăN T nhăh ngăr tăl năđ năl iănhu nă c aăcácăCTCK hay NHLK Vi tăNamăhi nănay.
Khi ho tăđ ngăbánăkh ng đ căchoăphép, s ămangăđ năchoăcácăCTCKăhayăNHLK Vi tăNamăngu năthuănh păđángăk ăt ăphíăchoăvayăm năch ngăkhoán,ăgiúpăđaăd ngăhóa
s năph m, thúcăđ yăho tăđ ngăt ăv năh ătr cho các khách hàng.
2.3.2. R iărokhiăth căhi năbánăkh ngăt iăTTCKăVi tăNam
2.3.2.1. iăv iăth ătr ng
Cácăth ătr ngăm iăn iănh ăTTCKăVi tăNamăluônăph iăđ iăm tăv iăr iăroănhƠăđ uă c ăs ăthôngăquaăth căhi năbánăkh ngăthaoătúng, tungătinăđ n,ăl ngăđo năth ătr ng khi nă giáăch ngăkhoánăgi măxu ngầ nhăh ngăđ năs ăphátătri năc aăth ătr ng.
TTCK Vi tă Namă v iă đ că đi m:ă s ă l ngăhƠngă hóaă niêmă y tă trênă th ă tr ngă cònă t ngăđ iăít,ăch tăl ngăch aăcao,ăquyămôăv năhóaăth ătr ngăth p,ătínhăthanhăkho năkém
nênăd ăb ăthao túng, làm giá b iăcácă“đ iăgia”,ă“đ iălái”.ăH năn a,ăđaăs ăN T đ uălƠă nh ngăN T cá nhân còn thi u chuyên môn phân tích, cóăxuăh ngăđ uăt theo tâm lý b yăđƠnăvƠăch ăy uăd aăvƠoăthôngătin,ănh ngătinăđ năch aăquaăki măđ nh.ăTrìnhăđ ăqu nă lỦ,ăkh ăn ngăki măsoátăc aăcácăc ăquanăch căn ngăch aăcao.ăQuyăđ nhăphápălỦăthìăcònă nhi uăb tăc p,ăr mărƠăl iăch ngăchéo,ăkhôngăc ăth .ăNhƠăđ uăc ăcóăth ăl iăd ngăbánă kh ngăđ yăgiáăch ngăkhoánăxu ng,ăth măchíăcònăd iăm căgiáătr ăth căđ ănh mătr căl i.ă
2.3.2.2. iăv iăcácăđ iăt ngăthamăgia
Trong tìnhăhìnhăhi nănay,ăkhiămƠănghi păv ăbánăkh ngăch aăđ căchoăphépăth că hi năt iăTTCKăVi tăNam,ăthìăcácăđ iăt ngăthamăgiaăho tăđ ngăbánăkh ngă(N Tăbánă kh ng,ăng iăchoăvayăch ngăkhoán,ăcácăCTCKầ.)ăs ăg păm tăs ăr iăroăsau:
a)R i ro v pháp lý
+ Thamăgiaăth căhi năbánăkh ngăthìăc ăCTCK,ăănh ngăN Tăđiăvayăch ngăkhoán,ăvƠă nh ngăng iăchoăvayăch ngăkhoánăđ uăg păr iăroăv ăphápălỦădoăquyăđ nhăhi năhƠnhăch aă choăphépăth căhi nănghi păv ănƠy.
+ Th oăthu năvayăm năc ăphi uăđ ăgiaoăd chălƠăcácăth aăthu nădơnăs ,ăph nănhi uă d aătrênăs ătinăc yăl nănhau,ătƠiăs nđ măb oăth păho căkhôngăcóătƠiăs năđ măb oầ.ăti mă năc ăr iăroăchoăc ăng iăđiăvayăvƠăng iăchoăvay,ănóăph ăthu căvƠoăđ ătinăc yăc aăm iă bênăc ngănh ăquyămôăth ngăv .ăNg iăchoăvay (g măc ăCTCKătrongătr ngăh păchoă kháchăhƠngăvayătrênătƠiăkho năt ădoanhăc aăcôngăty)ăcóăth ăm tăc ăphi uăn uăng iăđiă vayăt ăch iăkhôngăch uătr ăl iăc ăphi uăm tăkhiăgiáăc ăphi uăm tăkhiăgiáăc ăphi uăbi nă đ ngăquáăl năsoăv iăgiáăđƣăbán.ăTrongătr ngăh păcóătranhăch p,ăng iăchoăvayăkhôngă th ăki năng iăđiăvayăraătòaăvìănh ngăđ ngătháiăbánăvƠămuaăl iălƠădoăchínhăng iăchoăvayă th căhi nătrênătƠiăkho năc aămình.
b)R i ro t bi n đ ng giá
V iăđ cătínhăc aăTTCKăVi tăNamăcóătínhăthanhăkho năkhôngăcao,ăN TămƠămu nă bánă ăđ nhăvƠămuaă ăđáyăthìăcóăth ăx yăraăthuaăl ,ădoăbánăkh ngăth ngăđ căh năch ăr iă roăr tăch tăch ăvƠăch pănh năl iănhu năv aăph iăvìăluônăph iătínhăđ năkh ăn ngămuaăl i,ă nóăch ăanătoƠnăkhiăN Tăđƣăđ nhăhìnhăđ căxuăh ngăgi m.Trongătr ngăh păN Tătrongă n ăl cădìmăgiáăc ăphi uătrongăvƠiăphiênănh ngăb tăng ăth ătr ngăđ oăchi uăthìăh ăs ătr ă tayăkhôngăk p,ăkh ăn ngăthuaăl ălƠăr tăl n.
Trongătr ngăh pănghi păv ăbánăkh ngăđ căchoăphépăth căhi nătrênăTTCKăVi tă Nam,ăthìănh ngăr iăroă nhăh ngăđ năcácăđ iăt ngăthamăgiaăho tăđ ngăbánăkh ngăxu tă phátăt ănh ngăđ căđi mătiêuăc căv năd ăc aăho tăđ ngăbánăkh ngănh ăđƣănêuă ăph nătrên.
K t lu năCh ngă2
B ngăvi cănhìnăl iăquáătrìnhăphátătri năc aăTTCKăVi tăNamătrongăvòngă10ăn mătr ă l iă đơy,ă choă th yăTTCK Vi tă Nam đƣă g tă háiă đ că nhi uă thƠnhă côngă- bi uă hi nă sinhă đ ngăc aăm tăn năkinh t ăđangăđiălên.ăBênăc nhăm tăt năt iănh ălƠăm tăt tăy u,ăkhiăcònă thi uănh ngăđi uăki năchoăs ăphátătri năb năv ngăTTCK,ăb căl ăm tăs ăh năch ăvƠăkhóă kh nătrênăconăđ ngăphátătri n,ăđ căbi tătrongăth iăk ăkh ngăho ngătƠiăchínhătoƠnăc u.ă
Quaăđóăghiănh n,ăph năánh,ăđánhăgiáătìnhăhìnhăho tăđ ngăbánăkh ngăch ngăkhoánă đangădi năraătrongăb cătranhătoƠnăc nhăc aăTTCKăVi tăNamăhi nănay v iănh ngăv năđ
liên quan: khuônăkh ăphápălu t,ăs ăthamăgiaăc aăcácăN T, hƠngăhóaăth ătr ng,ăh ăth ngă cácă đ nhă ch ă tƠiă chínhă trung gian, vi că t ă ch că v nă hƠnhă vƠă qu nă lỦ, giám sát th ă tr ngầ.vƠăth yăđ cănhuăc uăc năthi t, l iăíchăc aăho tăđ ngăbánăkh ngăđ iăv iăTTCKă Vi tăNamăc ngănh ănh ngăr iăroăti mă nătácăđ ngăđ năth ătr ngătrongăquáătrìnhăth că hi n,ălƠmăc ăs ăđ ăđ aăraănh ng bi năphápătri năkhaiăc năthi t,ăphùăh pănh tăchoăđ căthùă c aăTTCKăVi tăNamăđ căđ ăc pătrongăCh ngă3 ti pătheo.
Ch ngă3: GI I PHÁP NG D NG NGHI P V BÁN KH NG CHO TH
TR NG CH NG KHOÁN VI T NAM
3.1. nhăh ng phát tri n TTCK Vi t Nam
Trongăth păk ăt i,ăTTCK Vi tăNam cóănhi uăti măn ngăvƠăđi uăki năthu năl iăđ ă phátătri năm nh,ătuyănhiên,ăc ăh iăphátătri năluônăđ ngăhƠnhăcùngăv iănh ngătháchăth că Trongăbáoăcáoăv ăđ nhăh ngăchi năl căphátătri năTTCKăVi tăNamăgiaiăđo năt ăn mă 2011ăđ năn mă2020,ăTi năs ăNguy năS năậ V ătr ngăV ăPhátătri năTh ătr ngăthu că UBCKNNăđƣănêuăraăm tăs ăm cătiêuăc aăTTCK Vi tăNam trongăgiaiăđo nă10ăn măt iă nh ăsau:
M t là, phátă tri năTTCK ph iă d aă trênă chu nă m că chungă c aă th ă tr ngă vƠă cácă thôngăl ăqu căt ăt tănh t,ăphùăh păv iăđi uăki năth căt ăvƠăđ nhăh ngăphátătri năkinhăt ăậ xƣăh iăc aăđ tăn c,ătíchăc căh iănh păv iăth ătr ngătƠiăchínhăkhuăv căvƠăqu căt .
Hai là, phátătri năTTCKăđ ngăb ,ătoƠnădi n,ăho tăđ ngăhi uăqu ,ăv năhƠnhăanătoƠn,ă lƠnhăm nh,ăv aăgópăph năhuyăđ ngăv năchoăđ uăt ăphátătri năc aăxƣăh iăv aăt oăraănh ngă c ăh iăđ uăt ăsinhăl i,ăgópăph nănơngăcaoăm căs ngăvƠăanăsinhăxƣăh i.
Ba là, phátătri năTTCKănhi uăc păđ ,ăb oăđ măch ngăkhoánăđ căt ăch căgiaoăd chă theoănguyênăt căth ătr ng,ăcóăs ăqu nălỦ,ăgiámăsátăc aăNhƠăn c;ăb oăđ măquy n,ăl iăíchă h păphápăvƠăcóăchínhăsáchăkhuy năkhíchăcácăch ăth ăthamăgiaăTTCK.
B n là, đaăd ngăhóaăcácăs năph m,ănghi păv ăc aăth ătr ng,ăđ măb oăchoăcácăt ă ch căkinhădoanh,ăd chăv ăch ngăkhoánăho tăđ ngăanătoƠn,ăhi uăqu ăd aătrênăn năt ngă qu nătr ăr iăroăvƠăphùăh păv iăcácăchu năm căchungăvƠăthôngăl ăqu căt .ăT ngăb cătáiă c ăc uăh ăth ngăcácătrungăgianăth ătr ngătrênănguyênăt căkhôngăgơyăxáoătr năl năvƠăb oă đ măquy năvƠăl iăíchăh păphápăc aăcácăthƠnhăviênăth ătr ng.
N m là, phátătri năTTCKătrongăm iăt ngăquanăv iăvi căphátătri năth ătr ngăti nă t ,ăth ătr ngăb oăhi m,ănh măt oăraăm tăh ăth ngăth ătr ngătƠiăchínhăth ngănh t,ăđ ngă b ăcóăs ăqu nălỦ,ăgiámăsátăc aănhƠăn c.ăHo tăđ ngăqu nălỦ,ăgiámăsát,ăđi uăhƠnhăvƠăphátă tri nă c a cácă c ă quană qu nă lỦă nhƠă n că ph iă th ngă nh tă v ă m că tiêu,ă m că đích,ă đ nhă h ngăvƠăgi iăphápăth căhi n.
Sáu là, ch ăđ ngăh iănh păth ătr ngătƠiăchínhăqu căt ,ănơngăcaoăkh ăn ngăc nhă tranh,ăt ngăb căthuăh păv ăkho ngăcáchăphátătri năgi aăTTCKăVi tăNamăsoăv iăcácăth ă tr ngăkhácătrongăkhuăv căvƠătrênăth ăgi i.
3.2. Nhóm gi i pháp đ xu t
Nghi păv ăbánăkh ngălƠăm tănhuăc uăcóăth căđ iăv iăcácăN T, nóăluônăt năt iăcùng
đ ngătrongđóănhi uăr iăroăti mă năgơyăt năh iăchoăTTCK. Qu nălỦăho tăđ ngăbánăkh ngă c nălinhăho tătheoăđi uăki năth ătr ng,ăkhôngăth ăc ngănh căng năc măth căhi năhayăth ă l ngăhoƠnătoƠn.Bênăc nhăđó,ăc nărútăraănh ngăbƠiăh căkinhănghi măt ănh ngăTTCK phát
tri n,ăđ phát huy nh ngă uăđi măc aăbánăkh ngăvƠăh năch ă ăm căth pănh tăr iăroămƠă bánăkh ngăgây ra.
Ho tăđ ngăbánăkh ngădi năraăch ăy uăd aătrên th ătr ngăvayăm năch ngăkhoán,ă
vìăth ăgi iăphápă ngăd ngănghi păv ăbánăkh ngă ăTTCK Vi tăNamăc năt pătrungăvƠoă nh ngăv năđ ăc tălõi: xâyăd ngăth ătr ngăvayăm năch ngăkhoán, trongăđóăc năthi tăk ă cácăquyăđ nhăc ăth ănh ăv ătiêuăchu năhƠngăhóaătrênăth ătr ng,ăđi uăki năho tăđ ngăc aă
các ch ăth ăthamăgia,ăcáchăth căth căhi năbánăkh ng,ăsongăsongăv iăhoƠnăthi năh ăth ng pháp quy b oăv ăl iăíchăc aăN T trongătr ngăh păcóămơuăthu năx yăra,ăquyăđ nhăcácă v năđ ăliênăquanăđ năho tăđ ngăki măsoátănghi păv ăbánăkh ngănh măgiámăsátăvƠăđi uă ch nhăho tăđ ngăc aăcácăđ iăt ngăthamăgia,ăngoƠiăraăphátătri năcácăs năph măvƠăcôngăc ă tƠiăchínhăph ătr ăvƠăcu iăcùngălƠăph iăthi tăl păkênhăthôngătinăminhăb chăvƠăđángătinăc yă lƠmăc ăs ăchoăđ các N Traăquy tăđ nh.
ảình 4.1: S đ mô hình th tr ng vay m n ch ng khoán
D iăđơyălƠăm tăs ăgi iăphápăđ ăxu tănh măđóngăgópăcho vi că ngăd ng, tri năkhaiă nghi păv ăbánăkh ngăt iăTTCKăVi tăNam.
3.2.1. Ban hành các h ng d n,ăquyăđnh c th cho ng d ng nghi p v bán kh ng vào TTCK Vi t Nam kh ng vào TTCK Vi t Nam
nhăh ng c a ho tăđ ng bán kh ngăđ i v i TTCK và có th h l yăđ n c n n kinh t choănênăcácăc ăquanăch c n ngănh ăB Tài chính, UBCKNN hay các SGDCK c n ph i thi t l p m t h th ng pháp lu t toàn di n, xây d ng nh ng quyăđ nh phù h p đ
Th ă tr ngă cho vay ch ngă khoán T ăch că cho vay ch ngă khoán Ng iăđiă vayăch ngă khoán Các nhà qu nălỦă th ătr ng Ngân hƠngăl uă ký
phát huy t iăđaănh ngăđi m tích c c và h n ch t i thi u nh ng r i ro mà ho tăđ ng bán kh ngăđemăl i.
3.2.1.1. Quyăđnh v cách th c th c hi n
V i kh n ngăqu n lý TTCK còn h n ch , các nhà qu n lý TTCK Vi t Nam nên xem xét vi c áp d ng lu t uptick cho ho tăđ ng bán kh ng,ăđi u này s quyăđnh bán kh ng ch đ c th c hi n khi giá giao dchă caoă h nă giáă giaoă dch li nă tr c. Khiă đó,ă
nghi p v bán kh ng s không còn là con bài đ cho các nhƠăđ uăc ătr c l i, thao túng th tr ng khi giá c phi u gi m. T đơy, nghi p v bán kh ng s tr thành m t hành vi
đ uăt ăchuyênănghi p c a nh ngăng i hi u rõ v lu tăch iătrênăTTCK.ă i u này s giúp th c hi n bán kh ng khi giá ch ng khoán t ng,ăng năch n bán kh ng ch ng khoán khi giá th păh năphiênăgiaoăd chătr c, h n ch vi c bán kh ngălƠmăđ y nhanh s s t gi m c a TTCK.
3.2.1.2. Quyăđnh m i quan h gi a các đ iăt ng tham gia trong ho tăđ ng bán kh ng
Th tr ng cho vay ch ng khoán là c u n i hi u qu c a ngu n cung và ngu n c u v ch ng khoán, vì v y xây d ng m ngăl i liên k t gi a các ch th có liên quan là c n thi t. UBCKNN nên ban hành nh ng quyăđ nh, h ng d n chi ti t, c th nh m phân
đ nh rõ quy n h n, trách nhi măvƠăngh aăv c a các bên tham gia vi căvayăm n ch ng khoán, bên c nh là đ aăraăch tài x ph t các hành vi vi ph măquyăđ nh, quy t c.
Trong th tr ngă vayă m n, CTCK l iă đóngă vaiă tròă lƠă trungă giană điă vayă ch ng khoán t các ngân hàng l uăkỦ, t các CTCK khác là nh ng ch th c ngăđangăn m gi ch ng khoán, vì th ph i có m i liên h ch t ch nh m t oăđi u ki n thu n l i cho các các N T khi có nhu c u vay ch ng khoán đ th c hi n bán kh ng.
H năn a, bán kh ng đ c ti n hành thông qua tài kho n ký qu ,ădoăđóănhân viên môi gi i c a CTCK ph iăth ng xuyên liên l c v iăng iăđiăvayăch ng khoán đ có th th c hi n thanh toán bù tr tài kho n này hàng ngày. Nhu c u s l ng ch ng khoán bán kh ng ph iăđ căbáoăcáoăth ng xuyên lên SGDCKăđ theo dõi, ki m soát tình hình; k p th i can thi p khi có nh ng mâu thu n x y ra.
3.2.1.3. Quyăđnh v ki m soát và giám sát ho tăđ ng bán kh ng
a)Ki m soát hành vi l m d ng, thao túng th tr ng thông qua bán kh ng
i uăđ uătiên,ăđ ătránhăN Tăl măd ngăho tăđ ngăbánăkh ngăđ uăc ăgiáăxu ng gây
nhăh ngănghiêmătr ngălên TTCK, c năph iăđ aăraăyêuăc uăcaoăv ăm căv năhóaăth ă tr ngăvƠătínhăthanhăkho năđ iăv iănh ng ch ngăkhoánăđ căphépăbánăkh ng; đ aăraă m căt iăđaăv ăt ăl ăch ngăkhoán đ c phép bánăkh ngăsoăv iăt ăl ăphátăhƠnh.ăTTCK Vi tă
Namăcóăth ăthamăkh oăcácăn căkhácăđ ăv n d ngăvƠoăth căti năm tăcáchălinhăho tăsao
choăphùăh păv iăquyămô,ătrìnhăđ ăth ătr ng,ăđ căđi măriêngăc aămình.
H năn a, chính sách thu ăc ngălƠ m tăcôngăc ăh uăíchăgiúpăchoăcácăc ăquanăch că n ngănhƠăn căcóăth ăki măsoátăho tăđ ngăbánăkh ng,ăb ngăcáchăban hành ápăd ngăm că thu ăcaoăh năđ iăng iăbánăkh ng.ă i uănƠyăkhôngănh ngăgiúpăqu nălỦ ho tăđ ngăbán
kh ngămƠăcònăt ngăthêmăngu năthuăcho ngân sách nhƠăn c.
b)T ng c ng minh b ch thông tin trên TTCK Vi t Nam
T ngăc ngătínhăcông khai, minhăb ch hóa cácăgiaoăd chă muaăbánăch ngăkhoánă trênăTTCKăthôngăquaăvi căth căhi năchu năhóaăch ăđ ăbáoăcáovƠăqu nătr ădoanhănghi p,ă cácăbi năphápăc ăth ănh măminhăb chăhóaăthông tin:
+ RƠăsoátăl iăthôngăt ăc aăB ăTƠiăchínhăh ngăd năv ăvi căcôngăb ăthôngătinăvƠăápă d ngăth ngănh tăchoăvi căcôngăb ăthôngătinătrênăth ătr ng;ăt ngăc ngăki mătra,ăgiámă sát,ăx ălỦănghiêmăkh căvi căcôngăb ăthôngătinăch m,ăcôngăb ăthôngătinăkhôngăchínhăxác,ă đ ăròăr ăthôngătinăb tălu nălƠăt ăch căhayăcáănhân.
+ăB tăbu căcácăcôngătyăniêmăy tăth căhi năđ yăđ ăvƠăđúngăh năcácăb năcáoăb chăvƠă thôngătinăliênăquanătheoăđúngăquiăđ nh,ătránhătìnhătr ngăch mătr ătrongăcôngăb ăthôngătină nh ăm tăs ăcôngătyăth iăgianăqua.
+ăTi păt căyêuăc uăcácăcôngătyăđ iăchúngăđ ngăkỦătrênăth ătr ngăUpCoMăb ngăcácă quyăđ nhăvƠăch ătƠiăc ăth ă(đ iăv iăcácăcôngătyăch aăth căhi năđ ngăkỦăkhiăcóăđ ăđi uă ki n).
+ăV ăphíaăc ăquanăqu nălỦănhƠăn c, c năcóăthôngăđi părõărƠng,ăminhăb chăv ă vi căđi uăhƠnhăcácăchínhăsáchăkinhăt ă- tƠiăchínhăc ngănh ăcácăthôngătinăv ămôăđ ăm iă ng iădơnăbi t,ăhi uăđúngăvƠăch păhƠnhănghiêmătúc.
+ă Thuă h pă ho tă đ ngă c aă th ă tr ngă t ă doă b ngă cáchă yêuă c uă cácă côngă tyă đ iă
chúngăgiaoăd chătrênăth ătr ngăt ădoăph iătuơnăth ăcácăyêuăc uăv ăki mătoán,ăcôngăb ă thôngătin,ăqu nătr ăcôngătyănh ăcácădoanhănghi păđƣăniêmăy t.ă i uănƠyăv aăgiúpăgi mă thi uăr iăroătrongăthanhătoán,ăv aălƠmăchoăcácăgiaoăd chănƠyăđ căcôngăkhai,ăd ăki mă
soát,ăt ngăb căthuăhútăvƠoăth ătr ngăcóăt ăch c.
+ C iă ti nă c ă s ă h ă t ng,ă h ă th ngă giaoă d chă vƠă nơngă caoă ch tă l ngă côngă tácă tuyênătruy năđ ăng iădơnăti păc năđ căthôngătinăk păth iăv ăc ăch ăchínhăsáchăc aăNhƠă n cănóiăchungăvƠăTTCKănóiăriêng.
c) Chú tr ng công tác thanh tra, giám sát ho t đ ng trên TTCK
ăb oăđ mătínhăhi uăqu ăc aăb ămáyăqu nălỦ,ăgiámăsátăthanhătra;ăn ngăl căc aăc ă quanăqu nălỦănhƠăn căv ăTTCKăc năđ căc ngăc ătrênăc ăs :
+ăHoƠnăthi năt ăch căb ămáyăqu nălỦănhƠăn căv ăTTCKătheoăh ngăt ngăc ngă vaiătròăqu nălỦ,ăgiámăsátăđ căl p;ăc ăquanăqu nălỦănhƠăn căv ăTTCKăph iăcóăch căn ngă l păquy,ăthanhătra,ăđi uătraăvƠăc ngăch ăth căthi.ă
+ Phơnăđ nhărõăch căn ngăgiámăsátăgi aăB ăTƠiăchính/UBCKNNăv iăcácăb ăngƠnh,ă gi aăcácăc păgiámăsátăkhácănhautheoăh ngăchuyênăbi tăhoá;ăt ngăc ngăvaiătròăgiámăsátă c aăcácăt ăch căt ăqu năvƠăt ăch căhi păh i;ăthi tăl păc ăch ăchínhăth căph iăk tăh păgi aă cácăc ăquanăqu nălỦănhƠăn cătrongăvƠăngoƠiăn cătrongăl nhăv căch ngăkhoán,ăngơnă hƠng,ăb oăhi mănh măb oăđ măhi uăqu ăho tăđ ngăgiámăsát,ăc ngăch ăth căthi,ăb oăđ mă anătoƠnăchoăho tăđ ngăch ngăkhoánătrênăTTCKăVi tăNam. Trong th i gian t i c năraăđ i m tăc ăquanăm i chuyên trách v vi c giám sát và qu nălỦăcácăhƠnhăviăđ uăc ăl ngăđo n th tr ng.
+ă Cóă ch ă tƠiăx ă lỦă nghiêmă cácă viă ph mă v tină đ nă gơyă b tă l iă choă h ă th ngă th ă tr ngătƠiăchính,ăv ăròăr ăthôngătin nh ăvi căcácăcáănhơn,ăt ăch c,ădoanhănghi păs ăd ngă ph ngăti nătruy năthôngă(báo,ăchí,ătrangătinầ)ăđ aăthôngătinăsaiăl ch,ăho călƠmăméoămóă tin,ăho căthông tinăb tăl iăchoăth ătr ngămƠăkhôngărõăngu năg c,ăkhôngăđ ătìnhătr ngă thaoătúngăth ătr ngăb iăm tăs ăđ iăgiaădùngănh ngăth ăthu tăch iăx uăđ ăbópăméoăth ă tr ng.
3.2.2. Thành l p th tr ngăvayăm n ch ng khoán
ăcóăth ătri năkhaiănghi păv ăbánăkh ng, đi uăquanătr ngălƠăxơyăd ngăngu năcungă ch ngăkhoánăchoăvay.ăHuyăđ ngăch ngăkhoánăđápă ngăchoăbánăkh ngăt pătrungăvƠoăn mă ngu năcungă ngăch ăy u:ăch ngăkhoánăth ăch pătrongătƠiăkho năkỦăqu ăc aăkháchăhƠng,ă ch ngăkhoánătrongădanhăm căđ uăt ădƠiăh năc aăcácăt ăch c,ăhuyăđ ngăt ăcácăCTCK
khác,ăt ăcácăN Tăcóăt ăch căvƠătrênăth ătr ngăt ădo.ăLúcănƠy,ăcóăth ăxemăch ngăkhoánă nh ălƠăm tăd ngăti năt ăđ căbi tănênăchúngătaăcóăth ăvayăvƠăhuyăđ ngătrênăth ătr ng,ătuyă nhiênănóăc ngămangănh ngănétăđ cătr ngăriêngăc aăch ngăkhoán.
S ăc năthi tăph iănơngăc păTTLKCK thƠnhăNgơnăhƠngăl uăkỦăch ngăkhoánăđ ăch uă