Tất cà các nước của GIIPS đã bị cám dỗ chi tiêu công mạnh hơn do chi phí đi vay thấp hơn và nguồn thu từ thuế trong nước đã tăng lên. Đáng lẽ các nước này phải nhận thấy việc nguồn thu này tăng lên phải được giữ lại hơn là thúc đẩy chi tiêu công mạnh hơn. Từ 1997-2007 chi tiêu công tính trên đầu người của nhóm này đã tăng
76% và đóng góp của chính phủ vào GDP cũng tăng 3.5%. Trong khi đó nhóm EUN chỉ tăng 34% chi tiêu công và mức đóng góp của chính phủ vào GDP vẫn giữ nguyên.
Ở Ireland và Tây Ban Nha có mức doanh thu tạm thời tăng để bù trừ với việc gia tăng chi tiêu, cả hai quốc gia đều đạt thặng dư trung bình ở giai đoạn 2000-2007. Mặc dù việc thặng dư này còn lớn hơn nhiều so với gần hầu hết các nước thuộc EU thì sự yếu kém trong ngân sách nhà nước vẫn nỗi lên. Cụ thể làở Ireland khi mà các quan chức nước này đã lờ đi những thay dổi theo chu kỳ trong các khoản thu chi để thâm hụt theo cấu trúc trở nên tệ hơn ( từ 1% GDP năm 2000 đến trên 8% GDP năm 2007 )
Các nước khác thuộc nhóm GIIPS cũng cho thấy bằng chứng về suy thoái tài chính. Khi tăng trưởng ở Bồ Đào Nha và Ý đã chậm lại vào cuối những năm 1990, thâm hụt của họ dần dần tăng lên, tăng khoảng 1,3% GDP vào năm 2007. Tại Hy Lạp, quản lý yếu kém hiển nhiên đã thêm vào những khó khăn, mặc dù có tốc độ tăng trưởng mạnh nhưng Hy Lạp vẫn thâm hụt trung bình 5% GDP 2000-2007.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã phơi bày lỗ hổng mô hình tăng trưởng của nhóm GIIPS sau khi gia nhập EU. Thuế thu nhập bị giảm sút dẫn đến tăng trưởng sản lượng cả nước cũng chậm lại. Bong bóng nhà đất ở Ireland và Tây Ban Nha bùng nổ thì ngân sách chính phủ càng thêm căng thẳng. Ireland đã buộc phải giải cứu bằng NSNN khi tác động của nó đã trầm trọng hơn, ước tính chi phí này chiếm 13.9% GDP, điều này càng tăng thêm khó khăn. Khi suy thoái ở trong nước xuất hiện, khả năng cạnh tranh thấp của nhóm GIIPS làm ngành xuất khẩu gặp thêm nhiều thách thức, việc tăng chi phí vay nợ đã làm nợ công ngày càng phình to ra trong giai đoạn 2007-2009 tăng xấp xỉ 20% GDP .
Hình 2.5: Tăng trưởng chi tiêu công hàng năm
%, 1997-2007
(Nguồn: Cơ quan thống kê Eurostat)
2.1.2.3Ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng kinh tế
Tác động cuộc khủng hoảng tài chính là không nhỏ khi cuối năm 2009 nền kinh tế EU có tốc độ tăng trưởng -4.08% , cụ thể tốc độ tăng trưởng của Hy Lạp -2.3%, Ireland là -7.6% còn Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Ý lần lượt là -3.7%, -2.6%, -5% . Để vượt qua giai đoạn khó khăn này chính phủ các nước đã đưa ra một số giải pháp như: tăng cường vốn cho ngân hàng, hạ thấp lãi suất, hỗ trợ cho doanh nghiệp; giảm thuế, kích cầu tiêu dùng và đầu tư, nới lỏng hoạt động trợ cấp của nhà nước đối với doanh nghiệp ngoài ra tự mỗi nước cũng thực hiện các chính sách riêng: giảm thuế và tăng chi tiêu của chính phủ. Với những hành động trên thì sang năm 2010 tốc độ tăng trưởng EU được cải thiện rõ rệt là đã tăng 1.7%, có thể nói các quốc gia khác trong khu vực Eurozone đều có mức tăng trưởng cuối năm 2010 có nhiều khởi sắc hơn duy Hy Lạp lại cho thấy tốc độ tăng trưởng thấp hơn nhiều so với năm trước. Nhưng hành động ngăn chặn suy thoái kinh tế tác động xấu là bội chi ngân sách tăng lên.
Hình 2.6: Tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 2009
(Nguồn: Cơ quan thống kê Eurostat)
Hình 2.7: Tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 2010-2011
Hình 2.8: Thâm hụt ngân sách 2007-2009
(Nguồn: Cơ quan thống kê Eurostat)
Thất nghiệp sau hậu khủng hoảng tài chính là một gánh nặng lớn đối với các nước EU khi phải chi một khoản trợ cấp rất lớn mà nguồn này chủ yếu là lấy từ ngân sách nhà nước, đặc biệt Tây Ban Nha là nước có tỷ lệ cao nhất là 20% , Ireland và Bồ Đào Nha là những nước cũng có tỷ lệ thất nghiệp là 2 con số
Hình 2.9: Tỷ lệ thất nghiệp 2007-2010