... đuợchoàn thiện, cảitiếnđể góp phần choviệc M& AViệtNamngàyminhbạchquốctế h a HIện nay, Khung pháplý xây dựng tập trung có hệ thống quy định pháp luật M& A ngân hàng với hoạt động mua lại, ... Sanpaolo IMI Banca Intesa 37.7 1998 Citicorp Travelers 36.3 2005 MBNA Bank of America 35.2 Royal Bank of Scotland 32.4 1998 Wells Fargo Norwest 31.7 2000 JP Morgan Chase Manhattan 1999 National ... thiện, cảitiếnđể góp phần choviệc M& AViệtNamngàyminhbạchquốctế h a 36 2.4 ỨNG DỤNG M HÌNH ĐỊNH GIÁ ĐỐI VỚI NGÂN HÀNG PHƯƠNG NAM 37 2.4.1 Định giá d a vào ngân lưu tự doanh...
... Economics Teaching Program Phân tích Tài chính: Bài 26 Định giá doanh nghiệp d a vào ngân lưu tự Ngân lưu tự doanh nghiệp (FCFF) đo lường dòng tiền sau thuế tạo từ hoạt động doanh nghiệp để phân ... đoạn: Giai đoạn cao: n n m (g m n m đầu tăng với tốc độ cao không đổi, sau gi m dần xuống tốc độ ổn định) Giai đoạn ổn định với tốc độ gn từ n m n+1 trở n V t Nguyễn Xuân Thành FCFFt WACC t FCFFn ... ngân lưu doanh nghiệp Khấu hao EBIT tính sở khấu trừ khấu hao Tuy nhiên, khấu hao khoản ngân lưu thực tế Do vậy, tính ngân lưu doanh nghiệp, ta phải cộng lại khấu hao Các hạng m c FCFF: Thay đổi...
... đai thời kỳ Nhà nước ViệtNam dân chủ cộng h a, Chính phủ Cách m ng l m thời Cộng h a Miền NamViệt Nam, Nhà nước cộng h a xã hội chủ ngh aViệtNamm người 39 BÀI NÀY HOÀN TOÀN DO EM TỰ L M ... hoạch như: XM Nghi sơn, XM Hạ long, XM Thăng long số ch a thu xếp xong nguồn vốn như: N /m XM Sơn la, N /m XM M đức, N /m XM Đô lương., N /m XM Phú sơn thân dự án TCT XM bị ch m như: N /m xi m ng Bút ... nhận xét Từ đó, đ a cấu vốn đầu tư hợp lým đ m bảo đạt m c tiêu dự kiến ban đầu dự án để l m sở xác định m c tài trợ tối am Ngân hàng nên tham gia vào dự án Trường hợp dự án giai đoạn duyệt...
... có vai trò quan trọng sau: Thứ nhất, Th m định dự án đầu tư giúp choviệc ki m tra tính hợp lý hợp pháp D a hồ sơ th m định, quan có chức th m định tiến hành ki m tra đánh giá tính hợp pháp, ... VAY VỐN ĐẦU TƯ C A DOANH NGHIỆP V AVÀ NHỎ BIDV CHI NHÁNH TÂY HỒ CHƯƠNG II: M T SỐ GIẢI PHÁPVÀ KIẾN NGHỊ NH MHOÀNTHIỆN CÔNG TÁC TH M ĐỊNH DỰ ÁN VAY VỐN C A DOANH NGHIỆP V AVÀ NHỎ BIDV TÂY ... để l m th m định nên cần ki m tra, xem xét nội dung có đ m bảo tính pháplý hay không từ tiến hành phân tích nh m tiêu Căn theo Nghị định 12 phủ thông tư 03 hồ sơ trình th m định DADT bao g m: ...
... Là doanh nghi c phép thành l p Công ty Liên doanh Qu n lý Qu ng khoán Vi t Nam (VietFund Management – VFM), 20 liên doanh gi a Sacombank (n m gi 51% v 49% v u l ) u l ) Dragon Capital (n m gi ... n, m hình m i vi nh giá ngân hàng p c i ng ên b - Claims Continigent: m hình nh th c, m hình Black-Scholes c a Merton (d a vào y ut u vào), M hình c a ADAMS, M Rudolf (2006), M hình m hình ... phi u AAA c giao d ch th ng, v y c phi nhiêu h n tính h s P/E c a c phi c a công ty v i h s P/E s cho giá tr th c c a c phi u AAA p M hình d a h s P/E Damodaran (2002), h s P/E m t h m c a bi...
... bán Hay nói cách khác nh m tác giả chom c giá phù hợp ñể công bố m c ñó chom c doanh thu cao b Wang, Ko and Marvin Wolverton Với Công trình nghiên cứu : “Real Estate Valuation Theory” [83] bao ... thống h a cách tổng quan m t lý luận xác ñịnh giá bất ñộng sản ñể l m sở cho người l m lĩnh vực áp dụng thực tế 9.“Real Estate Assesment”(ñịnh giá bất ñộng sản) [86] tác giả Dr Y.H.Mustafa Palancıoğlu ... Theo nh m tác giả Max Kummerow Galfalvy cho hệ số ñiều chỉnh ñây ñược xác ñịnh việc ñiều chỉnh hay dung h a yếu tố nh m bất ñộng sản tương ñồng; ñó nh m tác giả Wang, Ko and Marvin Wolverton cho...
... lýViệtNam 2.3.1 Bàn vai trò tương lai giá trị hợp lýViệtNam 2.3.1.1 Vai trò Vai trò giá trị hợp lýViệtNam khi m tốn so với cần thiết nó, khi m tốn thể qua: 39 - Giá trị hợp lý thay giá gốc, ... trị hợp lý phù hợp IAS liên doanh gốc 39 2.3.1.2 Tương lai giá trị hợp lýViệtNam Giá trị hợp lýViệtNam tương lai phát triển m nh đóng vai trò quan trọng, điều xác định qua hai m t sau: (1) ... lệ quốc tế, m c độ phù hợp tùy thuộc vào đặc đi mViệtNam như: - M i trường kinh doanh có, m i trường kinh doanh bước theo xu hướng quốctếhoá Sự phát triển doanh nghiệp Việt Nam, m rộng doanh...
... 03 tiờu chun thm nh giỏ Vit Nam (t 1); Quyt nh s 77/2005/Q-BTC ngy 01 thỏng 11 nm 2005 ca B trng B Ti chớnh v vic ban hnh 03 tiờu chun thm nh giỏ Vit Nam (t 2) DANH MC TI LIU THAM KHO *** Trờng ... ng nh giỏ Trong ú, tin Vit Nam l tin Vit Nam ng; cỏc ngoi t t chuyn i bao gm cỏc loi tin d c quc t cụng nhn nh: ng dollar M, dollar Singapore; Vng l kim loi quý c ly lm thc o chung v giỏ tr Nhng ... doang nghip, thỡ phi n bự khon chờnh lch ca khon ny Ti khon iu ny, giỏ ti sn gúp doanh nghip v ngi gúp tha thun, v xỏc nh trỏch nhim liờn i thỡ xem xột trỏch nhim ca ngi i din theo phỏp lut ca...
... 03 tiờu chun thm nh giỏ Vit Nam (t 1); Quyt nh s 77/2005/Q-BTC ngy 01 thỏng 11 nm 2005 ca B trng B Ti chớnh v vic ban hnh 03 tiờu chun thm nh giỏ Vit Nam (t 2) DANH MC TI LIU THAM KHO *** Trờng ... ng nh giỏ Trong ú, tin Vit Nam l tin Vit Nam ng; cỏc ngoi t t chuyn i bao gm cỏc loi tin d c quc t cụng nhn nh: ng dollar M, dollar Singapore; Vng l kim loi quý c ly lm thc o chung v giỏ tr Nhng ... doang nghip, thỡ phi n bự khon chờnh lch ca khon ny Ti khon iu ny, giỏ ti sn gúp doanh nghip v ngi gúp tha thun, v xỏc nh trỏch nhim liờn i thỡ xem xột trỏch nhim ca ngi i din theo phỏp lut ca...
... đối quy ước M t dự án đầu tư xếp vào nh m hay nh m khác tuỳ thuộc vào m c đích, ph m vi yêu cầu nghiên cứu xem xét M t dự án đầu tư đ a vào thực phải trải qua giai đoạn định Các giai đoạn trình ... Doanh nghiệp vay nước theo phương thức tự vay tự trả: cần xem xét kỹ việc chấp hành quy định Nhà nước vay vốn nước doanh nghiệp xem xét kỹ cam kết đạt với ph a nước khả thực tếđể thực cam kết ... lên thời gian hoàn vốn tăng lên - Thu nhập sau thời gian hoàn vốn bị bỏ qua hoàn toàn, bỏ qua dự án m n m sau n m thu hồi có lợi nhuận cao - Yếu tố rủi ro luồng tiền tương lai không xem xét -...
... phơng thức tự vay tự trả: cần xem xét kỹ việc chấp hành quy định Nhà nớc vay vốn nớc doanh nghiệp xem xét kỹ cam kết đạt đợc với ph a nớc nh khả thực tếđể thực cam kết + Sau ki m tra tính thực ... thời gian hoàn vốn tăng lên - Thu nhập sau thời gian hoàn vốn bị bỏ qua hoàn toàn, bỏ qua dự án m n m sau n m thu hồi có lợi nhuận cao - Yếu tố rủi ro luồng tiền tơng lai không đợc xem xét - ... phí bù đắp đầu n m + Luồng tiền thu đợc n m Thời gian hoàn vốn tối a tuỳ thuộc vào ngành, dự án đầu t quan đi m ngời đánh giá dự án để định thời gian hoàn vốn đầu t tối a, ta vào dự án đợc thực...
... nhập Daiichi, tập đoàn bảo hi m Nhật Bản, cách mua lại Công ty bảo hi m nhân thọ Bảo Minh CMG Việc Công ty bảo hi m Bảo Minh tập đoàn CMG(Australia) bán Bảo Minh CMG cho Daiichi tiết ki mcho Daiichi ... t mcho giải pháp tốt hơn, điều khiến họ t m đến M& A M& A không giúp họ tiết ki m thời gian thực m tiết ki m nhiều chi phí phát sinh Ví dụ: N m 2007, thị trường bảo hi mViệtNam ghi nhận th m ... doanh nghiệp chào mua doanh nghiệp chào mua Trong giao dịch, ban gi m đốc doanh nghiệp chào mua (Bidding firm) doanh nghiệp chào mua (Target firm) đồng ý kết hợp phải thuyết phục cổ đông hai...
... khác tham số cho kết khác nhau, ví dụ ta đặt hai tham số doanh thu chi phí hoạt động m c ba m c cao thấp trung bình (giả sử ta đặt m c trung bình tất n m) , đặt tham số COGS m c cao n m thứ nhất, ... đầu m o hi m mô hình nhị thức (Binomial Model based method), định giá d a định lý Markov (Markop Chain), định giá d a giá trị option thực (Real Option Method - ROM)… Tuy nhiên, phương pháp d a ... thực tế (real damages) nhãn hiệu khó khăn TạiHoa Kỳ, phần lớn trường hợp, phán T a án lệnh ch m dứt vi ph m (preliminary permanent injunction) Theo quan đi m T a án Hoa Kỳ việc buộc ch m dứt...
... quan đến thuế, thống giao cho phận điều tra thuế tiến hành điều tra Tất vấnđề liên quan đến thuế phận ki m toán viên quan ki m toán quốc gia tiến hành ki m tra Học viện Nông nghiệp ViệtNam ... Nông nghiệp ViệtNam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 30 doanh nghiệp tư nhân m nhà nước bảo lãnh Việc bao g m nợ doanh nghiệp quốc doanh vào nợ công d a tiêu chuẩn quốctế chấp nhận ... thông qua hệ thống m y tính, nh m phát sai sót, m u thuẫn doanh số mua vào bán Học viện Nông nghiệp ViệtNam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 37 Quy định ngưỡng thuế GTGT đầu vào để hoàn...
... s a sai l m Phương pháp NPV không cung cấp cho ban lãnh đạo doanh nghiệp thông tin M c dù vậy, tiêu chuẩn IRR lại ch a đựng vài c m bẫy C m bẫy 1: Vay hay cho vay? Phương pháp tỷ suất doanh lợi ... định sai l m - Phương pháp không quan t m tới giá trị thời gian tiềntệM t dòng thu tiềnm t h m đánh giá đánh giá ngang với dòng thu tiềnm t số n m sau Nói cách khác, phương pháp thời gian hoàn ... phương pháp thời gian hoàn vốn, ta thực phương pháp thời gian hoàn vốn có chiết khấu (DPP) 5.2.2 Phương pháp thời gian hoàn vốn có chiết khấu (DPP) a) Khái ni m: Phương pháp thời gian hoàn vốn...
... giá thông qua suất chiết khấu thay thông qua dòng tiền Điều đáng ghi nhận m hình FCFF quan ni mcho chủ sở hữu tổ chức cho vay doanh nghiệp dù đối tác cung cấp vốn cho doanh nghiệp chia sẻ thành ... Beta * M c bù rủi ro thị trường = 3,41% + 0,93 (4,46%) = 7,56% Chi phí nợ trước thuế Xi M ng titan cho n m tới 4,17%, vào m c xếp hạng trái phiếu tổng hợp AA tỷ lệ dự phòng vỡ nợ (default spread) ... FCFF (m i m i) Có hai giả định m hình: M t là, DN có tình trạng vững vàng phát triển ổn định m i Hai là, tác động đòn bẩy DN biết không thay đổi Giống tất m hình tăng trưởng ổn định, m hình...
... kho n vay c a DN g m: Character (tư cách c a ngư i vay); Ability (năng l c c a ngư i vay); Margin (lãi cho vay); Purpose (m c ñích vay); Amount (s ti n vay); Repayment (s hoàn tr ); Insurance (b ... nh Gia Lai M t là, quan ñi m th m ñ nh cho vay theo d án ñ i v i doanh nghi p ngành cao su ph i tuân th quy ñ nh c apháp lu t, ñ m b o tính h p pháp Hai là, quan ñi m th mcho vay theo DA ñ i ... ñánh giá kh a c nh hi u qu tài kh tr n c a DA Tùy thu c vào ñi u ki n c a t ng ngân hàng có th l a ch n m t tiêu chu n sau ñ th m ñ nh m t DAĐT a Tiêu chu n CAMPARI Tiêu chu n CAMPARI quy t c...