... Cách tính thuế lãi Tính khoản kỳ vọng đợt phát hành Thời gian đáo hạn – Mối quan hệ lợisuất chứng khoán giống khía cạnh có thờihạn khác nhau: cấutrúc kỳ hạnlãisuất Đường cong lợisuất (yield ... giá trái phiếu: tỷ lệ chiết khấu = lãisuất chuẩn + RP ấn định mức lợisuất khu vực khác thị trường nợ YTM YTM Thời gian đáo hạnThời gian đáo hạn YTM YTM Thời gian đáo hạnThời gian đáo hạn ... lượng thời điểm nhận được, chiết khấu theo tỷ lệ, YTM tráiphiếu Kho bạc thờihạn (10 năm) phát hành • Với tráiphiếu phi Kho bạc: – Một khoản cách biệt lợisuất cộng vào lợisuấttrái phiếu...
... lớn • Quan hệ lợisuấttráiphiếu giống mặt, khác thời hạn, gọi cấutrúcthờihạnlãisuất Đường cong lợisuất (yield curve) • Khái niệm: đồ thị mô tả mối quan hệ lợisuấttráiphiếu có chất lượng ... dốc đường cong lợisuất giải thích dự tính thay đổi lãisuất ngắn hạn - Lợisuất kỳ nắm giữ tráiphiếu với tất thờihạn phải Giữ hai tráiphiếu năm liên tiếp có lợisuất giữ tráiphiếu năm Lý ... tiên khoản – Tráiphiếu ngắn hạn ưa thích hơn tráiphiếu dài hạn phải có lãisuất cao – Người phát hành muốn phát hành tráiphiếu dài hạn, sẵn sàng trả lãisuất cao Đường cong lợisuất dốc lên...
... III .Cấu trúc kỳ hạnlãisuất Ngoài nguyên nhân rủi ro, tính khoản, thuế… ảnh hưởng đến lãisuấttráiphiếu có ngun nhân khác thời gian đáo hạn Ảnh hưởng thời gian đáo hạn lên lãisuất gọi cấutrúc ... dạng đường cong lãisuất ngược (inverted), lãisuấttráiphiếu ngắn hạn cao lãisuấttráiphiếu dài hạn Trong đó, dạng đường cong lãisuất phẳng hay có bướu, lãisuất ngắn dài hạn gần với nhau; ... cấutrúc rủi ro lãisuất Có lý thuyết cấutrúc kỳ hạn, lý thuyết giúp giải thích lãisuấttrái khốn có kỳ hạn khác tương quan với nào? Giả thuyết dự tính coi lãisuất dài hạn trung bình lãi suất...
... 1 Click icon to add picture Cấutrúc rủi ro cấutrúc kỳ hạnlãisuất Nội dung thuyết trình: I.Tổng quan lãisuất II .Cấu trúc rủi ro lãisuất III .Cấu trúc kỳ hạnlãisuất IV.Tổng kết Click icon ... cong hướng lên lãisuất ngắn hạn < lãisuất dài hạn -Khi đường cong hướng xuống lãisuất ngắn hạn > lãisuất dài hạn -Khi đường cong nằm ngang lãisuất ngắn hạn = lãisuất dài hạn Có lý thuyết ... conglãisuất thường lãisuất dốc lên; thường dốc lên; Vì lãisuấttrái khốn có Vì lãisuấttrái khốn có kỳ kỳkhác biến hạn khác hạn đổi theo qua biến thời gian đổi theo qua thời gian Dự tính lãi suất...
... lên, lãisuất dài hạn nằm lãisuất ngắn hạn YTM Thời gian đáo hạn • Khi nằm ngang, lãisuất dài hạn ngắn hạn YTM Thời gian đáo hạn • Khi dốc xuống, lãisuất dài hạn nằm lãisuất ngắn hạn YTM Thời ... tráiphiếu Chính phủ cầutráiphiếu Chính phủ tăng lãisuất giảm II CẤUTRÚC KỲ HẠNCỦALÃISUẤT Chúng ta xem xét cấutrúc rủi ro lãi suất, lãisuấttráiphiếu chịu ảnh hưởng rủi ro vỡ nợ, ... kết lãisuất ngắn hạn dài hạn diễn biến theo Khi lãisuất ngắn hạn thấp, đường lãisuất thường có dạng dốc lên Khi lãisuất ngắn hạn cao, đường lãisuất thường dốc xuống: Khi lãisuất ngắn hạn...
... o Cấutrúc rủi ro lãisuất mối liên hệ lãisuất khác tráiphiếu có thời gian đáo hạn o Cấutrúc kỳ hạnlãisuất mối liên hệ lãisuấttráiphiếu có thời gian đáo hạn khác Cấutrúc rủi ro lãisuất ... thích tráiphiếu hơn? Cấutrúc kỳ hạnlãisuất o Cấutrúc kỳ hạnlãisuất hình thành từ lãisuấttráiphiếu (thường nhà phát hành) có thời gian đáo hạn khác o Hay, cấutrúc kỳ hạn khác biệt lãisuất ... Bond 0.00 Cấutrúc rủi ro lãisuất Hãy quan sát lãisuấttráiphiếu đưa nhận xét! Lãisuấttráiphiếu khác Các tráiphiếu có mức biến động lãisuất khác qua năm Ví dụ: lãisuấttráiphiếu quyền...
... thuyết cấutrúc kỳ hạnlãisuất công nhận mối quan hệ thức lãisuất dài hạn ngắn hạn: lãisuất dài hạn trung bình lãisuất ngắn hạnlãisuất ngắn hạn dự kiến tương laiCấutrúc kỳ hạnlãisuất ... cấutrúc kỳ hạnlãisuất Phần II: Cấutrúc kỳ hạnlãisuấtCấutrúc rủi ro lãisuất 1.1 Khái niệm: Cấutrúc rủi ro lãisuất tính tương quan lãisuất cơng cụ nợ có kỳ hạn tốn Chênh lệch lãisuất ... Đề tài: Lãisuấtcấutrúc kỳ hạnlãisuất HVTH: Nhóm – Lớp TC-NH 9.1 Đề tài: Lãisuấtcấutrúc kỳ hạnlãisuất MỤC LỤC HVTH: Nhóm – Lớp TC-NH 9.1 Đề tài: Lãisuấtcấutrúc kỳ hạnlãisuất Phần...
... nào? Lãisuất (lợi suất đáo hạn) tráiphiếu có thời gian đáo hạn khác thường biến động đồng thời với Khi lãisuất ngắn hạn thấp, đường lãisuất dốc lên Khi lãisuất ngắn hạn cao, đường lãisuất ... thờihạntráiphiếu mà quan tâm đến tỷ suấtlợi nhuận dự tính so với tráiphiếu có thời gian đáo hạn khác => Tính chất thay hồn hảo Lãisuấttráiphiếu dài hạn Bằng trung bình nhân lãisuấttrái ... lãisuất Lãi suấttráiphiếu có thời gian đáo hạn khác thường biến động đồng thời với Những tượng thường thấy lãisuất Khi lãisuất ngắn hạn thấp ,đường lãisuất thường có dạng dốc lên Khi lãi...
... LU N VÀ MƠ HÌNH LÝ THUY T a Lãi su t sách lãi su t i C u trúc r i ro c a lãi su t 12 ii C u trúc k h n c a lưi su t 16 b Các lý thuy t v c u trúc k h n c a lãi ... su t đ i v i nh ng trái phi u có liên quan mà khác v th i gian đáo h n c u trúc k h n c a lãi su t C u trúclãi su t k h n liên quan đ n khái ni m đ ng cong lãi su t cong lãi su t lƠ đ th ph ... i quan h gi a lãi su t c a trái phi u kì h n khác đ t tìm hi u v nh ng m c chênh l ch lãi su t kh n ng d báo c a Mơ hình c u trúc kì h n c a lãi su t đ c th hi n b ng đ ng cong lãi su t Sau Butler...
... CONG LÃISUẤT PHƯƠNG PHÁP LUẬN Nhóm – TCDN Phương pháp dự báo đường cong lãisuất Dự báo mẫu Dự báo mẫu Nhóm – TCDN Biến liên quan đến lãisuất Mức độ cấutrúc kỳ hạnlãisuất => lãisuất ... ngắn hạn Tương quan ngược với TSSL thị trường chứng khoán Sự mong đợi hoạt động kinh tế tương lai Nhóm – TCDN Biến liên quan đến lãisuất Độ dốc cấutrúc kỳ hạnlãisuất Cấutrúc kỳ hạnlãi ... Cấutrúc kỳ hạnlãisuất đồ thị mô tả mối quan hệ lãisuất kỳ hạn Độ dốc chênh lệch lãisuấtlãisuất dài hạn Đường cong hướng lên thể mong đợi tăng lãisuất ngắn hạn, phục hồi kinh tế...
... năm, năm, lãisuấttráiphiếu kì hạn năm phải với lãisuất trung bình tráiphiếu kì hạn năm Cấutrúc kỳ hạnlãisuất Giả sử lãisuấttráiphiếu kì hạn năm hành 9%, lãisuấttráiphiếu kì hạn năm ... chiều nhau: lãisuấttráiphiếu ngắn hạn tăng làm trung bình lãisuấttráiphiếu ngắn hạn tăng, - làm tăng lãisuấttráiphiếu dài hạn Nếu lãisuấttráiphiếu ngắn hạn cao đường cong lãisuất hướng ... (thời điểm t) tráiphiếu kì hạn 1t iet+1 = lãisuất kì vọng tráiphiếu kì hạn 1t kì (thời điểm t+1) i2t = lãisuấttráiphiếu kì hạn 2t Tỷ suất sinh lợi kì vọng đầu tư 1$ vào tráiphiếu kì hạn...
... tương lailãi suất, đại diện lãisuất trung bình kỳ hạn năm cho thời kỳ đáo hạn từ 1-5 năm Có nhiều ý kiến tranh luận lãisuất kỳ hạn (forward rate) - sử dụng để dự đoán lợi nhuận tráiphiếu tương ... kinh tế tương lai • Độ dốc cấutrúc kỳ hạnlãi suất, đại diện khoảng rộng kỳ hạn (term spread) Một đường cong lãisuất hướng lên tín hiệu mong đợi tăng lãisuất ngắn hạn, thường liên liên quan ... hóa cấutrúchạnlãisuất Phù hợp với kết phân tích thành phần (PCA), mơ hình đòi hỏi bốn tham số mơ hình hóa sau: Trong đó: R(t,θ) = lãisuấtthời điểm zero với kỳ hạn đáo hạn θ; β0 = giới hạn...
... lợisuất đáo hạn, lãisuất kỳ hạn mức trung bình phải thêm vào lãisuất khác sử dụng tính tốn trung bình nhân Ví dụ 15.6 Lãisuất kỳ hạn độ dốc đường cong lợisuất Nếu lợisuất đáo hạntráiphiếu ... lớn y3 lãisuất kỳ hạn cho kỳ lớn 7%, tức lợisuất đáo hạntráiphiếu có kỳ hạn năm y Do đương cong lợisuất dốc lên luôn gắn liền với lãisuất kỳ hạn cao so với lãisuất giao ngay, lãisuất hành, ... Nhận thấy lãisuất tương lai không chắn, gọi lãisuất mà suy phần lãisuất kỳ hạn thay cho lãisuất ngắn Cấutrúc kỳ hạnlãisuất GVHD: TS Trần Thị Hải Lý hạn tương lai, khơng phải lãisuất thực...
... cổ phiếucấutrúc vốn Doanh Nghiệp PHẦN CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN CỔ PHIẾU TỚI CẤUTRÚC VỐN Lý thuyết truyền thống cấutrúc vốn số yếu tố định tới lựa chọn cấu ... hệ ảnh hưởng tới cấutrúc vốn Lớp: CH Ngày – K22 Page 29 Thanh khoản cổ phiếucấutrúc vốn Doanh Nghiệp 5.2 Hạn chế mơ hình Do hạn chế thời gian nguồn lực, nghiên cứu nhiều hạn chế, trước hết ... tới định cấutrúc vốn Lớp: CH Ngày – K22 Page 27 Thanh khoản cổ phiếucấutrúc vốn Doanh Nghiệp PHẦN KẾT LUẬN 5.1 Kết luận Đã có nhiều nghiên cứu giới mối quan hệ tỉ lệ khoản cổ phiếucấutrúc vốn...
... structure) 2) Hiển nhiên khơng gian có cấutrúc chuẩn tắc có cấutrúc chuẩn tắc Ngồi người ta chứng minh khơng gian có cấutrúc chuẩn tắc phản xạ 3.2 Modul lồicấutrúc chuẩn tắc không gian Banach ... cứu cấutrúc chuẩn tắc không gian Banach - Nghiên cứu mối quan hệ modul lồicấutrúc chuẩn tắc không gian Banach Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu modul lồi, đặc trưng lồicấutrúc ... Banach Tiếp theo, chúng tơi tìm hiểu khơng gian Banach có cấutrúc chuẩn tắc mối quan hệ modul lồicấutrúc chuẩn tắc không gian Banach 3.1 Cấutrúc chuẩn tắc Định nghĩa 3.1.1 [12] Cho X không gian...
... y ch y u vào tài tr v n c ph n Lý thuy t c u trúc v n gi i thích ñư c nhi u khác bi t v c u trúc v n ngành, khơng gi i thích ñư c t i doanh nghi p sinh l i nh t ngành thư ng có c u trúc v n b ... l a ch n c u trúc v n Nhi u nghiên c u th c nghi m th gi i Vi t Nam ñã nghiên c u tác ñ ng c a nhân t ñ i v i c u trúc v n c a doanh nghi p Tuy nghiên nghiên c u ch y u t p trung vào nhân t : ... tâm nhi u t i vi c phát hành c phi u m i K t qu c u trúc v n c a h b nh hư ng b i tính kho n c a c phi u 2.1 Các lý thuy t v c u trúc v n C u trúc v n s k t h p s lư ng n ng n h n thư ng xuyên,...
... trị tuyệt đối tỷ suất sinh lợi cổ phiếu so với khối lượng giao dịch tính tiền cổ phiếu tính tiền ngày Diy Riyd ∑ t =1 ILLIQiy = diy VOLDiyd Riyd Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu i vào ngày d năm y VOLDiyd ... hướng vay nợ hay phát hành tráiphiếu để huy động vốn co dự án phát hành cổ phiếu Điều giúp nhà quản lý hiểu rõ tác động tính khoản cổ phiếu lên cấutrúc vốn để lựa chọn cấutrúc vốn phù hợp cho doanh ... cậy yêu cầu tỷ suất sinh lợi cao với cổ phiếu nhỏ, điều tùy thuộc vào tính khoản cổ phiếu Amihud Mendelson (1986) đưa mơ hình thức chi phí giao dịch loại thuế, yêu cầu tỷ suất sinh lợi để đầu tư...
... structure) 2) Hiển nhiên khơng gian có cấutrúc chuẩn tắc có cấutrúc chuẩn tắc Ngồi người ta chứng minh khơng gian có cấutrúc chuẩn tắc phản xạ 3.2 Modul lồicấutrúc chuẩn tắc không gian Banach ... cứu cấutrúc chuẩn tắc không gian Banach - Nghiên cứu mối quan hệ modul lồicấutrúc chuẩn tắc không gian Banach Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu modul lồi, đặc trưng lồicấutrúc ... Banach Tiếp theo, chúng tơi tìm hiểu khơng gian Banach có cấutrúc chuẩn tắc mối quan hệ modul lồicấutrúc chuẩn tắc không gian Banach 3.1 Cấutrúc chuẩn tắc Định nghĩa 3.1.1 [12] Cho X không gian...