... t -1 0.3336 -0. 010 2 0. 013 2 -0 .14 15 1. 0000 ROA t -1 0.3344 0.28 91 -0.40 21 -0.2087 0.0302 1. 0000 LIQ t -1 0 .15 63 0 .12 13 -0.6 011 -0 .11 27 0.0822 0.2439 1. 0000 VIF 1. 2946 1. 0966 2 .17 82 1. 30 51 1 .17 61 1.4395 ... 0,2385 VIFj = 1, 313 1 LS Tobin's Q t -1 C CFt/K t -1 TD t -1 LD t -1 SALE t -1 ROA t -1 LIQ t -1 R2 = 0 ,11 28 VIFj = 1, 12 71 LS TD t -1 C CFt/K t -1 Tobin's Q t -1 LD t -1 SALE t -1 ROA t -1 LIQ t -1 R2 = 0,5785 ... t -1 C CFt/K t -1 Tobin's Q t -1 TD t -1 SALE t -1 ROA t -1 LIQ t -1 R2 = 0,2 718 VIFj = 1, 3732 LS SALE t -1 C CFt/K t -1 Tobin's Q t -1 TD t -1 LD t -1 ROA t -1 LIQ t -1 R2 = 0 ,17 36 VIFj = 1, 210 1 LS ROA t-1...
... Multiplier (2 010 -2 014 ) B ng 4 .12 : K t qu ki m đ nh Hausman (2 010 -2 014 ) B ng 4 .13 : K t qu ki m đ nh ph B ng 4 .14 : K t qu chu i t t ng sai thay đ i (2 010 -2 014 ) ng quan (2 010 -2 014 ) B ng 4 .15 : T ng h ... quy OLS (2 010 -2 014 ) B ng 4.8: K t qu h i quy mô hình FEM (2 010 -2 014 ) l n B ng 4.9: K t qu h i quy mô hình FEM (2 010 -2 014 ) l n B ng 4 .10 : K t qu h i quy mô hình REM (2 010 -2 014 ) B ng 4 .11 : K t qu ... 2 .1 Khái ni m t ng tr 2 .1. 1 T ng tr ng vƠ đòn b y tƠi .7 ng vƠ đo l ng t ng tr ng c a doanh nghi p .7 2 .1. 2 C u trúc v n vƠ c u trúc v n t i u c a doanh nghi p 8 iii 2 .1. 2.1...
... ĐÊM 1- K20-NHÓM Trang 45 ĐÒNBẨYTÀICHÍNHVÀGIÁTRỊDOANHNGHIỆP Một số khả giải thích cho kết Điều thảo luận chi tiết phần sau 6.2 Giảthuyết thứ nhất: ĐònbẩytàigiátrịdoanhnghiệpGiảthuyết ... rút kết luận từ liệu có liên quan với giảthuyết đặt trước 5.2 Giảthuyết 1: ĐònbẩyTàiGiátrịDoanhNghiệp Những kết tác động đònbẩytài lên giátrịdoanhnghiệp cung cấp chứng chứng minh tồn ... ĐÊM 1- K20-NHÓM Trang 48 ĐÒNBẨYTÀICHÍNHVÀGIÁTRỊDOANHNGHIỆPGiảthuyết H0 gia tăng lãi suất không tác động đến đònbẩy DN Giảthuyết ngược lại H1 việc thay đổi lãi suất tác động đến đòn bẩy...
... NGHIÊN CỨU 2 .1 ĐònbẩyTàiGiátrịDoanhNghiệpGiảthuyết 1: Ho: gia tăng đònbẩytài (chỉ số D/E) làm giảm giátrịdoanhnghiệpGiảthuyết thay (the alternative hypothesis) H1: thay đổi đònbẫy ... vốn doanhnghiệpTài sản doanhnghiệp hữu hình nên có giátrị lý (Harris Raviv, 19 91) Các nghiên cứu trước chứng minh đònbẩy tích cực liên quan đến tài - 11 - Đònbẩytàigiátrịdoanh nghiệp- Nhóm ... kiểm định -4- Đònbẩytàigiátrịdoanh nghiệp- Nhóm GVHD: GS-TS Trần Ngọc Thơ PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾTVÀ CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 1.1 Cơ sở lý thuyết1.1 .1 Đònbẩy cấu trúc vốn...
... sàn vàng Thế giới cấp đònbẩy khoảng 19 lần ví dụ điển hình Sử dụng đònbẩytài công cụ tài thiếu doanhnghiệp thân nhà đầu tư Nó đem lại siêu lợi nhuận cho người sử dụng Tuy nhiên, đònbẩytài ... nhà đầu tư sử dụng đònbẩy để gia tăng tỷ suất lợi nhuận cho c Đầu tư vàng Cũng tương tự với loại đầu tư Đầu tư vàng sử dụng nguyên lý đònbẩytài Trong đó, nghiệp vụ đònbẩytài yếu tố giúp người ... KHOA HỌC, CAO ĐẲNG THƯƠNG MẠI - SỐ 13 (QUÝ I/2 011 ) Hiện nay, đa số tất doanhnghiệp sử dụng đònbẩytài Các tập đoàn Mỹ trước nhìn chung có tỷ số vay nợ vào khoảng 1. 0; tức đồng vốn vay đồng vốn...
... CHƯƠNG 11 : QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN Nhu cầu tài trợ ngắn hạn công ty chia thành: nhu cầu tài trợ ngắn hạn thường xuyên nhu cầu tài trợ ngắn hạn thời vụ 2 .1. 1 Nhu cầu tài trợ ... cận: (1) Dùng mô hình Gordon (2) Dùng mô hình định giátài sản vốn ( CAPM) (3) Ước lượng dựa vào mức độ rủi ro lãi suất phi rủi ro 19 CHƯƠNG 11 : QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 4.2 .1 ... nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động thường xuyên Nguồn đầu tư dài hạn công ty sử dụng bao gồm hai nguồn chính: • Chủ sở hữu • Nợ vay dài hạn 11 CHƯƠNG 11 : QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG...
... (D/V)(RD) (1- TC) RE = RU + (RU – RD)(D/E) (1- TC) Ví dụ RE = 12 + ( .12 -.09)(75/86.67) (1- .35) = 13 .69% RA = (86.67 /16 1.67)( .13 69) + (75 /16 1.67)(.09) (1- .35) RA = 10 .05% 25 Viktoria Dalko 13 Chương trình Giảng ... = 16 + ( .16 - 10 )(.45/.55) = 20 91 = 20. 91% Giả sử thay thế, chi phí sử dụng vốn sở hữu 25%, tỷ số nợ vốn sở hữu bao nhiêu? 25 = 16 + ( .16 - 10 )(D/E) D/E = (.25 - 16 ) / ( .16 - 10 ) = 1. 5 Dựa vào ... người lao động đáng giá 30 Giátrị công ty Giátrị chắn thuế Giátrị tối đa công ty Chi phí nguy kịch tàiGiátrị thực tế công ty Giátrị công ty nợ Tổng nợ Lượng nợ tối ưu Theo lý thuyết tĩnh, lợi...
... sử dụng đònbẩytài DN muốn áp dụng 1. 2 KHÁI NIỆM GIÁTRỊDOANHNGHIỆPVÀ CÁCH XÁC ĐỊNH GIÁTRỊDOANHNGHIỆP1. 2 .1 khái niệm giátrịdoanhnghiệpGiátrịdoanhnghiệpgiátrị có doanhnghiệp bao ... đưa giảp pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đònbẩytàidoanhnghiệp Nghiên cứu đònbẩytài có lợi ích gì? Tại phải nghiên cứu đònbẩytài chính? 1.1ĐÒNBẨYTÀICHÍNH CỦA DOANHNGHIỆP1.1 .1 lý ... cô giáo để chuyên đề hoàn thiện CHƯƠNG I : ĐÒNBẨYTÀICHÍNHVÀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒNBẨYTÀICHÍNH TỚI GIÁTRỊDOANHNGHIỆPĐònbẩytài gì, thể hiên nào, vai trò tác động đònbẩytài tới giátrị doanh...
... 0. 410 3 0. 215 3 0.0000 14 70 1. 0292 0.6334 0.0700 14 70 0. 713 8 2.7838 -3.6383 14 70 8 .16 23 25.0828 0.0023 14 70 0.0893 0.0877 -0.6300 14 70 2. 012 9 1. 8829 0 .14 00 17 15 1. 3008 1. 8342 0.0000 (Nguồn: Tác giả tính ... giảthuyếtđònbẩy gây vấn đề đầu tư mức làm giảm giátrị công ty, cũng giảthuyết rằng đònbẩy làm phát sinh đầu tư mức gia tăng giátrị công ty Từ đó nhóm tác giả cho thấy rằng đònbẩytài ... 2 .1 Mối quan hệ đònbẩytài đầu tư 2 .1. 1Đònbẩytài 2 .1. 2 Lý thuyết đại diện 11 2 .1. 3 Một số yếu tố khác ảnh hưởng lên định đầu tư doanhnghiệp 13 2.2 Các nghiên...
... TP.HCM Khoa TàiChính Bài giảng môn Quản Trị Rủi Ro TàiChính Quản trị rủi ro chiến lược Quản trị rủi ro chiến lược - Lý thuyết Đường thuế lồi Lý thuyết 1: Quản trị rủi ro làm tăng giátrị công ... Khoa TàiChính Quản trị rủi ro chiến thuật QTRR chiến thuật nhằm làm giảm chi phí tài trợ thông qua: Hành động theo quan điểm Kinh doanh chênh lệch giá Giảm chi phí giao dịch Bài giảng môn Quản Trị ... cổ phần) Quản trị rủi ro chiến lược Quản trị rủi ro tài làm giảm độ biến động bất thường giátrị công ty dòng tiền thực công ty Phân phối sau quản trị rủi ro Phân phối vốn có Giátrị công ty dòng...