7 1 2 2 định giá trái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãi định kỳ

Tiểu luận LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CHUYÊN ĐỀ THUYẾT TRÌNH 2 LÝ THUYẾT DANH MỤC ĐẦU TƯ

... 77 0 12 30556 Trần Quang Định Vi Thị Ngọc Huyền (nhóm Nam Nữ 09/ 07/ 19 89 11 /05 /19 90 77 0 12 30636 77 0 12 313 62 77 0 12 306 87 770 12 3 075 2 77 0 12 314 08 77 0 12 3 079 5 77 0 12 30948 77 0 12 30880 77 0 12 309 21 77 0 12 311 46 trưởng) Nguyễn ... Minh, tháng 11 , năm 2 013 DANH SÁCH NHÓM STT 10 11 12 13 14 15 MSHV 77 0 12 3 12 51 77 0 12 30389 Họ tên Đỗ Thùy Dung Võ Khánh Duy Giới tính Nữ Nam Ngày sinh 25 / 01/ 19 91 20 /08 /19 91 77 0 12 30 4 12 77 0 12 30556 Trần ... Ngọc Vĩnh Nữ Nam Nữ Nữ Nữ Nữ Nữ Nữ Nam Nam 11 /05 /19 90 03 /11 /1 976 27 / 01/ 19 91 02/ 05 /19 90 01/ 10 /19 88 03 /11 /19 91 08 / 12 /19 88 14 / 12 /19 91 04 /10 /19 91 14 / 12 /19 81 Lời mở đầu Khi đầu tư vào tài sản tài chính,...

77
1,142
0

Luận văn tốt nghiệp : ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƯỜNG

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... 5,50 12 1 8, 51 91, 49 6,05 13 3 ,10 12 ,48 87, 52 6,66 14 6, 41 16 ,29 83 , 71 11 ,79 30,58 533,59 62. 639 ,15 25 9, 37 6 72 ,75 11 .73 9,09 1. 378 .0 61, 23 35,89 58,89 89, 17 98,83 64 ,11 41, 11 10,83 1, 17 Tổng 10 0 10 0 10 0 ... Năm 10 Giá trị tài sản 10 ,00 12 ,00 14 ,40 17 , 28 20 ,74 23 ,43 26 , 47 28 ,05 29 ,73 31, 51 Lợi nhuận 1, 20 1, 44 1 ,73 2, 07 2, 49 2, 81 3 ,18 3,36 3, 57 3 ,78 Đầu tư 2, 00 2, 40 2, 88 3,46 2, 69 3,04 1, 59 1, 68 1 ,78 ... % giá cổ phiếu $ 52 26 60 64 $2, 85 1, 33 3,58 2, 89 0,094 0 ,10 6 0,094 0,099 $ 21 ,7 13 ,5 21 , 9 34 ,7 41 ,7 51 ,7 36,5 54,3 30 12 0 10 1 60 0,69 4,43 2, 08 0 ,73 0 , 12 3 0 ,11 8 0 ,13 1 0,094 24 ,4 82, 5 85 ,1 52, 2...

32
752
0

Định giá cổ phiếu thường

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... tương lai -10 0 -10 0,00 5,00 11 0 4,35 95,65 5,50 12 1 8, 51 91, 49 6,05 13 3 ,10 12 ,48 87, 52 6,66 14 6, 41 16 ,29 83 , 71 10 20 50 10 0 11 ,79 30,58 533,59 62. 639 ,15 25 9, 37 6 72 ,75 11 .73 9,09 1. 378 .0 61, 23 35,89 ... Năm 10 Giá trị tài sản 10 ,00 12 ,00 14 ,40 17 , 28 20 ,74 23 ,43 26 , 47 28 ,05 29 ,73 31, 51 Lợi nhuận 1, 20 1, 44 1 ,73 2, 07 2, 49 2, 81 3 ,18 3,36 3, 57 3 ,78 Đầu tư 2, 00 2, 40 2, 88 3,46 2, 69 3,04 1, 59 1, 68 1 ,78 ... % giá cổ phiếu $ 52 26 60 64 $2, 85 1, 33 3,58 2, 89 0,094 0 ,10 6 0,094 0,099 $ 21 ,7 13 ,5 21 , 9 34 ,7 41 ,7 51 ,7 36,5 54,3 30 12 0 10 1 60 0,69 4,43 2, 08 0 ,73 0 , 12 3 0 ,11 8 0 ,13 1 0,094 24 ,4 82, 5 85 ,1 52, 2...

27
1,139
0

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền (2).DOC

Danh mục: Kế toán

... 1, 0 678 Hiện giá 12 1, 97 32 28,54% € 19 2, 26 € 42 ,77 € 12 ,11 € 1 37, 39 6 ,78 % 1, 14 01 12 0, 51 28 ,54% € 20 2, 82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6 ,78 % 1, 2 17 4 11 9,06 28 ,54% € 21 3 ,96 € 47, 59 € 13 , 47 € 15 2, 90 6 ,78 % ... 20 09 17 , 819 ,080,8 47 15 ,838 , 71 5,4 92 31, 159 ,76 0 ,73 9 17 , 795, 6 12 , 518 82. 50% 12 , 023 ,665 ,73 8 85,6 01, 159,006 94,636,835,334 2 010 22 ,70 2, 3 42, 679 19 ,006,458,5 91 44,090 ,1 67, 325 21 , 354 ,73 5, 022 84.00% 15 , 27 2 ,19 1, 678 ... Giá sổ sách (Vo) 31/ 12/ 2006 31/ 12/ 20 07 30/06 /20 08 81, 9 17 , 7 87 2, 459, 976 10 , 12 4 27 , 24 4 ,24 0,959 605,0 37, 19 3 2, 459, 976 10 , 829 34,5 41, 995,640 2 , 72 8, 625 ,006 2, 459, 976 12 ,9 32 44, 520 ,546, 516 2, 2 47, 424 ,561...

43
4,618
54

Định giá cổ phiếu – thực trạng định giá cổ phiếu ở Việt Nam hiện nay (2).DOC

Danh mục: Kế toán

... CPH cao lãi suất trả trớc trái phiếu phủ có kì hạn 10 năm trở lên thời điểm gần với thời điểm xác định giá trị Doanh nghiệp 19 Định giá cổ phiếu theo luồng thu nhập (DCF) Phơng pháp định giá chiết ... trả năm thứ D1 giá hành P, thu nhập kì vọng cổ phiếu : Trong P1 = ( P1/E1)ìE1 (P1/E1 tỉ lệ P/E danh nghĩa) Các nhà phân tích dựa vào tỉ lệ P/E danh nghĩa để đánh giá xem cổ phiếu có giá cao hay ... cập việc định giá cổ phiếu CPH DNNN Việc xác định giá trị doanh nghiệp đợc tài hớng dẫn thông t số 10 4 TT/TCDN ngày 18 /7/ 19 98 Phơng pháp nội dung xác định giá trị doanh nghiệp xác định giá trị...

26
1,565
22

Bài 2- phần 4: Định giá Cổ phiếu (Stock Valuation)

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... biệt 17 Tính khoản cổ tức mức tăng trưởng ổn định D1 = 1( 1 ,2) = $1, 20 D2 = 1, 20 (1, 15) = $1, 38 D3 = 1, 38 (1, 05) = $1, 449 Tìm giá cổ phiếu tương lai dự kiến P2 = D3 / (R – g) = 1, 449 / (0 ,2 – 0,05) ... cổ phiếu bạn vào cuối năm thứ thị trường $14 ,70 Bạn lúc sẵn sàng trả tiền để mua cổ phiếu? PV = / (1, 2) + (2 ,10 + 14 ,70 ) / (1, 2) 2 = 13 ,33 Or CF0 = 0; C 01 = 2; F 01 = 1; C 02 = 16 ,80; F 02 = 1; NPV; ... thứ 3, giá cổ phiếu thị trường đạt mức $15 ,435 Bạn lúc sẵn sàng trả mức giá để mua cổ phiếu công ty Moore Oil., Inc? PV = / 1, 2 + 2 ,10 / (1, 2) 2 + (2, 205 + 15 ,435) / (1, 2) (1 2) 3 = 13 33 13 ,33...

12
1,657
12

Tài liệu Thực hành định giá cổ phiếu Phần 2 ppt

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... nh cổ phiếu m nh đầu cần định giá Khi đó, giá cổ phiếu thu nhập công ty cần định giá nhân với hệ số P/E bình quân ngnh hệ số P/E công ty đợc lựa chọn Xác định hệ số P/E nội công ty Giá cổ phiếu ... / E0 )ì (1 + g ) (1 b ) (1 + g ) trailing P/E = = = E0 kg kg Leading P/E = (Giỏ th trng mt c phiu / (EPS d bỏo ca 12 thỏng ti) leading (D / E ) = (1 b ) P0 P/E = = E1 k g k g 4- 27 Nguyễn ... XA) 4 -23 Nguyễn Đức Hiển, MBA â Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC P/E = cẩm nang đầu t cổ phiếu? P/E không dự đoán giá cổ phiếu ngắn hạn P/E cao (giá cp đắt) nhng giá cp tiếp tục lên P/E thấp (giá cp...

16
707
7

Bài 2 – phần 2: Định giá Trái phiếu (Bond Valuation)

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... ro giá trái phiếu ngắn hạn Ví dụ Giá trái phiếu $ Lãi suất % Giá trái phiếu có lãi suất trái phiếu 10 % năm với mức lãi suất kỳ hạn khác Lãi suất Kỳ hạn trái phiếu 10 Tính toán Lợi tức đáo hạn ... (0,08 )20 B = 9 81, 81 + 21 4 ,55 = 11 96,36 Sử dụng máy tính: N = 20 ; I/Y = 8; PMT = 10 0; FV = 10 00 CPT PV = -11 96,36 Quan hệ Giá (Price) Lợi tức đáo hạn (YTM) 15 00 14 00 13 00 12 00 11 00 10 00 900 800 70 0 ... 10 0 15 ; 928 09 10 00; CPT I/Y = 11 % 12 YTM với lãi hưởng tháng/lần (semiannual coupons) Giả sử trái phiếu có mức lãi suất năm 10 % lãi hưởng tháng/lần mệnh giá trái tháng/lần, phiếu $10 00, kỳ hạn...

18
3,476
17

Chương 3: Định Giá Cổ phiếu chứng khoán

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... 27 / 10 /13 Định giá cổ phiếu Giá trị cổ phiếu Phương pháp xác định giá cổ phiếu DDM (Dividend discount model) P/E ratio (Price/Earning) 27 / 10 /13 Giá trị cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu (par-value) Giá ... năm 20 07 10 tỷ đồng Tính giá trị sổ sách CP 27 / 10 /13 Ví dụ • 31/ 12/ 20 07: +Vốn cổ phần theo mệnh giá: 4.000.000 x 10 .000đ/cổ phiếu = 40 tỷ đồng +Vốn thặng dư: (25 .000 – 10 .000) x 1. 000.000 = 15 ... growth DDM) Một cổ phiếu có mức cổ tức kỳ vọng năm đầu là: $1, $1. 25 , $1. 5 Các nhà đầu tư cho giá cổ phiếu sau năm $20 /cổ phiếu Hỏi giá cổ phiếu biết lãi suất chiết khấu 10 %/năm? 27 / 10 /13 Mô hình tăng...

47
1,983
22

Tài liệu Thực hành định giá cổ phiếu Phần 3 docx

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... đoạn FCFE: Xác định giá trị thực cổ phiếu (Mô hình FCFEDM) FCFE FCFE FCFE (1+ g) t = = P(E)= t k -g k -g t =1 (1+ k) FCFF: Xác định giá trị thực hãng (Mô hình DCF) FCFFt FCFF0 (1 + g ) P(F) ... FCFF FCFE: Xác định giá trị thực cổ phiếu (Mô hình FCFEDM) FCFE t P(E) = t t =1 ( + k ) FCFF: Xác định giá trị thực hãng (Mô hình DCF) FCFFt P(F) = t t =1 ( + WACC) 4- 41 Nguyễn Đức Hiển, ... Khoa NH-TC Định giá cổ phiếu theo luồng tiền (DCF) Phơng pháp định giá theo DCF dựa nguyên tắc l ớc tính giá trị tất luồng thu nhập tự m tổ chức phát hnh thu đợc tơng lai v quy chúng giá trị cách...

28
941
5

CHƯƠNG 7 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCDN1

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

... 13 % r =13 % s g1 = 30% D0 = 2. 00 g1 = 30% D1=? g1 = 30% D2=? g2 = 6% D3=? D4=? PV(D1)=? PV(D2)=? PV(D3)=? PV(P3)=? P3 =? P0 = ? 29 31 07/ 06 /2 014 Lợi suất cổ phiếu? Nếu g1 = 0, P0 = ? t=0 DY1=? ... 1  rs  1  rs  1  rs N P0  D N 1 rs  g D1 D2 DN     1  rs  1  rs  1  rs N 1  rs N P0  ∞ D∞  DN 1    D1  (1  g1 )N   rs  g2   P0   1  N  N rs  g1 ... D0 (1+ g) D0 (1+ g )2 D0 (1+ g)3 D (1  g) D (1  g) D0 (1  g)    P0  (1  rs )1 (1  rs )2 (1  rs ) 0 .25 PV (D t )   D (1  g) D1 P0   rs  g rs  g Dt 1  r t P   PV ( D t ) Năm (t) 15 ...

9
569
4

CHƯƠNG 7 BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCDN1

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

... thích Bài 16 Bạn vừa mua cổ phiếu Ludwig Corporation với giá 21 , 40$ Bạn kỳ vọng công ty trả cổ tức vào năm tới năm 1, 07$ ,1, 1449$ 1, 22 5$ Bạn ước lượng giá cổ phiếu 26 ,22 $ vào cuối năm thứ a Tính ... mua cổ phiếu, bạn kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận 12 % dự định bán cổ phiếu sau năm a Tính cổ tức kỳ vọng vào năm tới b Tính giá dòng cổ tức c Nếu giá cổ phiếu sau năm 34 .73 $, giá trị mức giá kỳ vọng ... đạt 12 % Cổ tức vừa chia công ty 1 ,75 $/CP b Tính cổ tức kỳ vọng WME vào năm thứ năm thứ c Giá cổ phiếu WME bao nhiêu? d Xác định lợi suất cổ tức kỳ vọng, lợi vốn kỳ vọng lợi suất cổ phiếu kỳ vọng...

3
3,057
40

NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU.DOC

Danh mục: Kế toán

... P1 + 1+ r 1+ r (2) áp dụng tơng tự công thức với P ta có: P1 = D + P2 1+ r Thay vào (2) ta có: P0 = D +P D1 + 22 (1 + r) 1+ r Tính tơng tự năm t năm ngời đầu t bán cổ phiếu ta định giá đợc giá ... khoản PV n năm, lãi suất năm tơng ứng r1, r2, FV(n; r1, r2 rn) giá trị cuối kỳ thì: FV(n; r1, r2 rn) = PV (1+ r1) (1+ r2) (1+ rn) Nếu lãi suất không đổi qua năm: r1=r2= =rn : FV(n;r) = PV (1+ r)n Trong ... 0 918 .77 5.368 Chơng I: Những vấn đề lý thuyết liên quan đến định giá cổ phiếu Khái niệm chất vai trò định giá cổ phiếu 1. 1 Khái niệm định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu thực chất trình xác định...

50
2,411
31

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền.DOC

Danh mục: Kế toán

... 51, 80 € 11 , 47 € FCFF € 71 ,76 € 13 0 ,24 Chi phí vốn 6 ,78 % Chi phí vốn tích lũy 1, 0 678 Hiện giá 12 1, 97 28 ,54% € 19 2, 26 € 42 ,77 € 12 ,11 € 1 37, 39 6 ,78 % 1, 14 01 12 0, 51 28 ,54% € 20 2, 82 € 45 ,11 € 12 ,77 ... 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6 ,78 % 1, 2 17 4 11 9,06 28 ,54% € 21 3 ,96 € 47, 59 € 13 , 47 € 15 2, 90 6 ,78 % 1, 29 99 1 17 , 63 28 ,54% € 22 5 , 72 € 50, 21 € 14 , 21 € 16 1,30 6 ,78 % 1, 3880 11 6, 21 Để ước tính giá trị kết ... 9,98% 1 67, 54 554,04 12 ,09% 47, 42% 2 91, 34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49,34% 309,99 9,98% 15 9 ,28 665 , 71 8 ,79 % 51, 26 % 324 ,45 9,98% 15 1,58 71 3 ,29 7, 15 % 53 ,19 % 333, 92 9,98% 14 1,85 10 75 2, 53 5,5% 55 ,11 %...

29
2,514
38

ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN DCF .DOC

Danh mục: Kế toán

... 12 0, 51 28 ,54% € 20 2, 82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6 ,78 % 1, 2 17 4 11 9,06 28 ,54% € 21 3 ,96 € 47, 59 € 13 , 47 € 15 2, 90 6 ,78 % 1, 29 99 1 17 , 63 28 ,54% € 22 5 , 72 € 50, 21 € 14 , 21 € 16 1,30 6 ,78 % 1, 3880 11 6, 21 ... TNST 2, 603, 528 ,336 VCSH 17 , 819 ,080,8 47 22 ,70 2, 3 42, 679 24 ,986,4 67, 670 27 , 24 4 ,24 0,959 34,5 41, 995,640 10 0,589 ,20 8, 015 10 2, 588,853 ,2 87 11 0,463 ,1 37, 9 01 ROE 10 . 42% 34.63% 16 . 87% 17 . 37% 20 .55% 15 % 15 % 18 % ... 17 , 795, 6 12 , 518 82. 50% 12 , 023 ,665 ,73 8 85,6 01, 159,006 94,636,835,334 2 010 22 ,70 2, 3 42, 679 19 ,006,458,5 91 44,090 ,1 67, 325 21 , 354 ,73 5, 022 84.00% 15 , 27 2 ,19 1, 678 322 ,088,559, 929 444, 514 ,455 ,22 4 79 ,535 ,79 4 ,13 7...

54
6,461
88

Tài liệu về định giá cổ phiếu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... ⎤ 2 (1 + 0 ,1) t ⎡ 3, 41 +∑ =∑ +⎢ ⎥⎢ ⎥ t (1 + k e ) t (1 + k e ) t t =1 t =6 t =1 (1 + k e ) ⎣ (1 + k e ) ⎦ ⎣ (0 ,14 − 0,06) ⎦ ⎤⎡ ⎤ 2 (1 + 0 ,1) t ⎡ 3, 41 V =∑ +⎢ ⎥ = 8,99 + 22 ,13 = 31, 12$ t ⎥⎢ t =1 ... suất cổ phiếu ưu đãi là: kp = Dp/P0 (4.9) Ví dụ giá thị trường cổ phiếu ưu đãi có mệnh giá 10 0$ trả cổ tức 10 % 91, 25 $ Lợi suất đầu tư cổ phiếu là: kp = (10 0 x 10 %)/ 91, 25 = 10 ,96% 4 .2 Cổ phiếu thường ... hình định giá cổ phiếu sau: V = D0 (1 + g ) D0 (1 + g ) D (1 + g ) ∞ + + + (1 + k e )1 (1 + k e ) (1 + k e ) ∞ (4 .1) D0 cổ tức cổ phiếu g tốc độ tăng trưởng cổ tức Cổ tức kỳ vọng cuối kỳ n cổ...

6
3,786
105

Định giá cổ phiếu của các ngân hàng Việt Nam

Danh mục: Ngân hàng - Tín dụng

... 19 ,39 16 ,75 3 ,1 2, 6 15 ,93 0,03 0,04 14 , 91 11, 49 2, 59 2 ,14 17 , 48 21 . 5 71 0, 17 0 ,14 12 ,4 14 , 51 2 ,11 2, 02 16 ,99 0,5 12 .19 2 5. 8 72 0,04 0,04 13 ,44 12 ,08 NA 3 ,29 Kookmin Bank Korea 81, 1 336 27 . 24 8 7, 09 ... suất lợi nhuận ròng 16 ,23 % 14 ,05% 16 , 61% 19 ,74 % EPS 19 2. 435 2 67. 3 82 379 . 075 P/E 76 ,65 55 ,16 38, 91 P/B 22 ,14 10 , 82 7, 90 ROE 33,39% 27 , 37% 24 ,39% Cổ phần 70 5.684 1. 443.5 17 1. 976 .24 8 Nguồn: VinaCapital ... 8 , 72 11 ,24 9,3 NA 1, 82 21 , 55 DBS Holdings Singapore 11 ,9 1. 504 88,05 35 ,28 13 ,65 1, 68 1, 61 11, 67 Bangkok Bank Thailand 2, 8 1. 909 5.308 0 ,29 10 ,8 NA 1, 32 15 ,76 HSBC Holdings Global 20 4.9 87 1, 35...

8
1,108
16

Phân tích và định giá cổ phiếu của công ty cổ phần đầu tư – công nghiệp tân tạo.doc

Danh mục: Quản trị kinh doanh

... 688, 410 21 3 ,22 9 76 5 ,13 5 28 0,054 Lợi nhuận gộp 67, 19 4 2 71 , 979 12 4 ,10 9 35,654 10 1,668 3, 410 2 41, 111 25 ,78 2 10 3, 516 36,038 14 ,70 0 18 ,4 92 17 , 20 8 16 ,2 97 8 , 72 9 7, 5 87 13 ,78 8 14 , 815 18 ,4 27 5 ,74 4 Doanh ... 10 9 ,22 8 1, 006 2, 813 5 ,74 2 2, 324 3 ,1 17 10 3 14 5 ,74 2 2 ,2 21 3 ,10 3 - 32 -30 -49 11 6, 615 10 2 ,11 9 11 2, 283 Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác 1, 116 1, 006 Lợi nhuận lỗ công ty liên kết -11 1 Tổng lợi ... kho 1. 2 5 72 0.655 0 .76 06 43.5 21 6 Vòng quay khoản phải thu 1. 6 911 1. 28 07 1. 8564 2. 0 87 Thời gian thu hồi nợ trung bình 21 5 .8358 28 5.0004 19 6.6 17 1 17 4 .89 21 17 Thời gian lưu kho trung bình 29 0.3 27 7 ...

25
3,464
73

Định giá cổ phiếu - Thực trạng định giá cổ phiếu ở VN hiện nay.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... CPH cao lãi suất trả trớc trái phiếu phủ có kì hạn 10 năm trở lên thời điểm gần với thời điểm xác định giá trị Doanh nghiệp 19 Định giá cổ phiếu theo luồng thu nhập (DCF) Phơng pháp định giá chiết ... trả năm thứ D1 giá hành P, thu nhập kì vọng cổ phiếu : Trong P1 = ( P1/E1)ìE1 (P1/E1 tỉ lệ P/E danh nghĩa) Các nhà phân tích dựa vào tỉ lệ P/E danh nghĩa để đánh giá xem cổ phiếu có giá cao hay ... cập việc định giá cổ phiếu CPH DNNN Việc xác định giá trị doanh nghiệp đợc tài hớng dẫn thông t số 10 4 TT/TCDN ngày 18 /7/ 19 98 Phơng pháp nội dung xác định giá trị doanh nghiệp xác định giá trị...

29
863
2

Định giá cổ phiếu và ứng dụng một số mô hình toán trong việc định giá cổ phiếu ở Việt Nam.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

98
2,199
22