... biểu cấu vốn, sau so sánh để tìm lý thuyết phù hợp áp dụng tính tốn cấuvốntốiưucho doanh nghiệp 1.3.1 Lý thuyết cấuvốntốiưu (Optimal Capital Structure) Lý thuyết chocócấuvốntốiưu mà ... lập cấuvốntốiưu 1.2.1 Chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn yếu tố quan trọng việc xác lập cấuvốntốiưu Chi phí sử dụng vốn hiểu chi phí bỏ để sử dụng nguồn vốn Nếu doanh nghiệp vay vốn ... phí vốn bình qn, dẫn đến K E KD tăng lên Do đó, lý thuyết cấuvốntối ưu, gọi cách tiếp cận truyền thống, ngầm hiểu rằng: - Chi phí sử dụng vốn phụ thuộc vào cấuvốn công ty - Cócấuvốntối ưu...
... thuế việc xây dựng cấuvốntốiưu Mô hìnhcấuvốntốiưu M.Miller nghiên cứu tác động thuế đến cấuvốn Theo mô hình này, cấuvốntốiưu doanh nghiệp thiết lập cấuvốncó chi phí vốn nhỏ Khi doanh ... doanh nghiệp, nói cócấuvốntốiưucho doanh nghiệp, cấuvốntốiưucho tình mà ta xây dựng cấuvốntốiưu điều kiện đònh đó, cho để thực dược việc xây dựng cấuvốntốiưu cần phải thiết lập ... thiết lập cấuvốntốiưu dựa sở xác đònh chi phí sử dụng vốn thấp Tuy nhiên, doanh nghiệp khó đạt điểm cấuvốntốiưu mà tiến gần tới điểm cấuvốntốiưu Nhưng làm xác đònh cấuvốntối ưu, có đònh...
... VU = Giá trị cơng ty khơng có Nợ D*- Lượng Nợ tốiưu Nợ (D) Hình 1.1 Cơcấuvốntốiưu Giá trị doanh nghiệp Cơcấuvốntốiưu chi phí vốn CT Lí thuyết tĩnh cấuvốntốiưucấuvốntối đa hoá giá ... phí vốn trung bình thấp WACC* RD * (1 - TC) D*/E* (Tỉ lệ Nợ/VCSH tối ưu) D/E Hình 1.2 Cơcấuvốntốiưu Chi phí vốn Tóm lược cấuvốntốiưu Trên đồ thị 1.3 cho thấy kết hợp cấu vốn, giá trị cơng ... thiết lập cấuvốn mục tiêu cho doanh ngiệp cần thiết Khi xây dựng cấuvốntốiưu theo mô hình đòi hỏi doanh nghiệp phải xác định đầy đủ, xác liệu đầu vào thơng tin lãi suất, chi phí vốn chủ sở...
... CƠCẤUVỐNTỐIƯU VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN SỰ LỰA CHỌN CƠCẤUVỐNTỐIƯU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG VÀ BẤT ĐỘNG SẢN 4.1 Khái niệm vai trò cấu vối tốiưu a) Khái niệm cấuvốntốiưu ... qua khủng hoảng dễ dàng cấuvốn nhiều nợ Thứ năm: Việc hoạch định cấuvốntốiưu nghệ thuật, khơng cócấuvốntốiưu chuẩn cho công ty công ty cấuvốntốiưu thay đổi cho phù hợp với giai đoạn ... (cũng tổng nguồn vốn) cơng ty ke chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu KHÁI NIỆM CƠCẤUVỐN VÀ CÁC CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH CƠCẤUVỐN 2.1 Khái niệm cấu vốn: Cơcấuvốn công ty quan hệ tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu...
... bảo kết cấuvốntốiưu 12.4 CÁC LÝ THUYẾT VỀ CƠCẤUVỐN CỦA CÔNG TY 12.4.1 Lý thuyết cấuvốntối ƣu Lý thuyết cấuvốntốiưu (Optimal capital structure) chocócấuvốntốiưu ban quản trị cơng ty ... thuyết cấuvốntối ưu, gọi cách tiếp cận truyền thống, ngầm hiểu rằng: Chi phí sử dụng vốn phụ thuộc vào cấuvốn cơng ty, cócấuvốntốiưu Do cấuvốncó ảnh hưởng đến lợi nhuận dành chocổ đông ... phiếu công ty Cơcấuvốntốiưucấuvốn cân đối rủi ro lợi nhuận tối đa hóa giá cổ phiếu công ty1 Lý thuyết cấuvốntốiưu đưa khái niệm chưa rõ làm để xác định cấuvốntốiưu 12.4.2 Lý thuyết...
... lập cấuvốntốiưu 1.2.1 Khái niệm cấuvốntốiưu 1.2.2 Căn thiết lập cấuvốntốiưu 1.2.3 Mơ hìnhcấuvốntốiưu lí thuyết M&M 1.2.4 Lí thuyết tĩnh cấuvồntốiưu Những nhân tố ảnh hưởng tớicấu ... tác động tích cực thuế việc xây dựng cấuvốntốiưu Mơ hình M&M nghiên cứu tác động thuế đến cấuvốn Theo mơ hình này, cấuvốntốiưu thiết lập cấucó chi phí vốn nhỏ Khi doanh nghiệp sử dụng nhiều ... Nguyễn Văn Đại Hình 1: Sơ đồ nhân 1.3 Tổng quan tình hình hoạt động Chương II: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CƠCẤUVỐN CỦA DOANH NGHIỆP Cơcấuvốn doanh nghiệp 1.1 Khái niệm cấuvốn doanh nghiệp...
... luận cấuvốncấuvốntối ƣu cơng ty xây dựng niêm yết: nguồn hìnhthành vốn, chi phí sử dụng vốn, tiêu chí đánh giá cấuvốntối ƣu công ty xây dựng niêm yết, nhân tố tác động đến cấuvốntối ƣu ... dụng vốn 10 1.2 Cơcấuvốn tiêu chí đánh giá cấuvốntối ƣu công ty xây dựng niêm yết 15 1.2.1 Khái niệm cấuvốn lợi ích cấuvốntốiưu 15 1.2.2 Các tiêu chí đánh giá cấu ... HÌNH VẼ STT Hình Nội dung Hình 1.1 Cơcấuvốntối ƣu giá trị doanh nghiệp 29 Hình 3.1 Biến động ngành xây dựng GDP 42 Hình 3.2 Hình 3.3 Cơcấu giá trị ngành xây dựng theo nhóm cơng trình 44 Hình...
... đònh cấuvốn chi phí sử dụng vốn bình quân dự án - cấuvốn ảnh hưởng đến tiêu xác đònh hiệu - xác đònh cấuvốntốiưucho dự án - đề xuất nhằm thực cấuvốntốiưu 61 CHƯƠNG CƠCẤUVỐNTỐIƯUCHO ... điều chỉnh vốn theo hướng cấu mục tiêu PHẠM VI CỦA ĐỀ TÀI Dựa lý thuyết đònh cấuvốn đầu tư cấuvốntốiưucho doanh nghiệp, đề tài giới hạn việc nghiên cứu nhằm tìm cấuvốntốiưucho dự an thép ... dụng vốn chủ sở hữu tác động tiêu cực tới dự án Vì vậy, việc tìm cấuvốn để chi phí sử dụng vốn WACC thấp chưa thể khẳng đònh cấuvốntốiưu Nhằm tiến tớicấuvốntối ưu, trường hợp cấuvốn có...
... cổphần hoá Chính vậy, việc xác đònh cấuvốn hợp lý từ xây dựng dự án tiền đề để giúp cho doanh nghiệp sau cócấuvốntốiưu Với vấn đề đặt ra, cần thiết phải xem xét, xây dựng cấuvốntốiưucho ... đònh cấuvốntốiưucho doanh nghiệp Mặc dù nhà quản lý cố gắng đưa đến cấuvốn mục tiêu với chi phí sử dụng vốn thấp lúc trì cấuvốntốiưu Do đó, việc nghiên cứu yếu tố nói cần thiết xác đònh cấu ... PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1.1 CÁC NGUYÊN TẮC CỦA TÀI TR VỐNCơcấuvốntốiưucho dự án hay cho doanh nghiệp có điểm tương đồng tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn, tối đa hoá giá dòng...
... liệu đợc giả định cho thấy: cấuvốntối u doanh nghiệp B 40% nợ vay 60% vốncổphần Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân 149 Giáo trình Tài doanh nghiệp Câu hỏi ôn tập Cơcấuvốn chi phí vốn cđa doanh ... Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) 12% 11,46% 11,08% 10,86% 10,08% 11,2% 12,12% đây, nhận thấy, cấuvốntối đa hoá giá trị cổ phiếu doanh nghiệp có tỉ lệ nợ thấp tỉ lệ nợ cấuvốntối đa hoá ... ViƯt Nam hiƯn Phân biệt vốn tự có, vốn chủ sở hữu, vốn pháp định, vốn điều lệ doanh nghiệp Cách xác định chi phí vốn trung bình doanh nghiệp Phân tích mối quan hệ chi phí vốn tỷ lệ chiết khấu đợc...
... sau copy đến I9 B7 gõ cơng thức: =B16/(1+1/$C$2) sau copy đến ô I7 Gia tăng nợ : C8 = C7-B7, copy đến I8 Vốn huy động ta tính cách lấy tổng vốn năm sau trừ năm trước trừ tiếp cho gia tăng lợi nhuận ... vào cell cơng cụ chọn define decision (cell/define decision) sau tạo tham số sau: (Ta giả sử doanh nghiệp vay vốn đến mức nợ / VCSH 10 lần) Trang Lớp ĐHQT1A QuảnTrị Tài Chính Tại ơ: B9 gõ cơng thức: ... QuảnTrị Tài Chính Thị trường vốn hồn hảo, giả định có ý nghĩa lãi suất cho vay doanh nghiệp tính đến chi phí phá sản chi phí kiệt quệ tài doanh nghiệp Thiết lập mơ hình Tại C2 ta nhập đại số tất...
... TM Vốn ngân sách nhà nớc Vốn tự tài trợ VốncổphầnVốn LD, liên kết Các nguồn vốn DNNN Phân tích ảnh hởng cấuvốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Trớc chế bao cấp, nguồn vốn ... loại cấu +Nếu vào tính chất sở hữu hay nguồn hìnhthànhvốn kinh doanh doanh nghiệp đợc chia thànhvốn vay vốn chủ sở hữu nh sơ đồ sau: Nguồn vốnVốn vay Vốn chủ sở hữu Phân tích ảnh hởng cấuvốn ... dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình 15 Nợ ngăn han Vay ngắn hạn Vay dài hạn Các khoản phải trả Sơ đồ 1.2 Vốn tự bổ sung Lãi cha phân phối Vốn NSNN VốncổphầnCơcấuvốn theo nguồn vốn DNNN...
... CỤ HUY ĐỘNG VỐN BẰNG TRÁI PHIẾU 1.1 Cơcấuvốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm cấuvốn • CơcấuvốnCơcấuvốn quan hệ tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu, bao gồm vốncổphầnưu đãi vốncổphần thường ... nghiệp, cấuvốn hợp lý tốiưu phụ thuộc vào trình tình hình thị trường tài chính, trình độ quản lý nhiều yếu tố khác • CơcấuvốntốiưuCơcấuvốntốiưucấu đồng thời tối đa hoá giá cổ phiếu tối ... gồm phần: Chương I: Lý thuyết chung cấuvốntốiưu công cụ huy động vốn trái phiếu doanh nghiệp Chương II: Thực trạng cấuvốn công ty cổphần chứng khoán HASECO Chương III: Thiết lập cấuvốn tối...
... điều nghiên cứu cấu làm cho WACC nhỏ hay gọi cấuvốntốiưu 1.3 Cơcấuvốntốiưu 1.3.1 Khái niệm cấuvốntốiưu Một cấuvốn phù hợp định quan trọng với doanh nghiệp không nhu cầutối đa hố lợi ... hóa giá trị cơng ty hay giá cổ phiếu Cơng ty Từ cho thấy, cấuvốntốiưucấu nguồn vốn làm tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn bình qn Cơng ty Như vậy, có hai để xác định cấuvốntốiưu doanh nghiệp, ... xây dựng cấu trúc vốntốiưucho giai đoạn phát triển công ty điều cần thiết Đặc trưng cấu trúc vốntốiưu chi phí sử dụng vốn thấp đem lại tỷ suất sinh lợi cao Một cấu trúc vốntốiưu nhằm đạt...
... nên theo đuổi vốntốiưu Một cấuvốn coi tốiưucấu làm cân rủi ro lợi nhuận qua tối đa hóa giá trị cơng ty hay giá cổ phiếu cơng ty Từ cho thấy, cấuvốntốiưucấu nguồn vốn làm tối thiểu hóa ... tốiưu 1.3 Cơcấuvốntốiưu 1.3.1 Khái niệm cấuvốntốiưu Một cấuvốn phù hợp định quan trọng với doanh nghiệp không nhu cầutối đa hố lợi ích thu từ cá nhân tổ chức có liên quan tới cơng ty mà ... để thiết lập cấuvốntốiưu người ta dựa sở xác định chi phí vốn thấp nhất, thực tế doanh nghiệp đạt điểm cấuvốntốiưucấuvốncó vận động liên tục, tiến tới điểm đó, gọi cấuvốn mục tiêu doanh...
... thoại : (071) 761 488 Fax : (071) 761 489 2.1.5.3 Cơcấu máy quản lý công ty: Cơng ty cổphần Đường Biên Hòa tổ chức điều hành theo mơ hình Cơng ty Cổ phần, tuân thủ theo quy định pháp luật hành a) ... tin bình chọn Gần Cơng ty đạt Cúp vàng “Vì tiến xã hội phát triển bền vững” 2.1.5 Cơcấu tổ chức máy quản lý công ty: Trụ sở : Cơng ty Cổphần Đường Biên Hòa Trụ sở : Khu Cơng nghiệp Biên Hòa ... Đào tạo xếp nguồn nhân lực phù hợp với tình hình phát triển Cơng ty nhằm gia tăng chất Chính sách đào tạo nguồn nhân lực 2.2 Xác định cấuvốntốiưu 2.2.1 Phân tích mối quan hệ EBIT/EPS ảnh...
... Chương – Các đòn bẩy kinh doanh cấuvốntốiưu • Phân tích điểm hòa vốn (Break-Even Analysis) • Đòn bẩy hoạt động (Degree of Operating Leaverage – ... lượng hòa vốn Điểm hòa vốn điểm mà EBIT = Q (P - v) - FC = EBIT QBE (P - v) - FC = QBE (P - v) = FC QBE QBE: Sản lượng hòa vốn = FC/(P - v) FC P Doanh thu hòa vốn Tìm doanh thu hòa vốn cách SBE ... FC / [1 - (V/S) ] SBE: Doanh thu hòa vốn V: Tổng biến phí QBE: Sản lượng hòa vốn Ví dụ điểm hòa vốn Hồng Lạc (HLC) mong muốn sản lượng doanh thu hòa vốn cơng ty khi: u Chi phí cố định $100,000...
... làm cho việc xác định phần bù rủi ro thiếu xác Như vây, việc xác định số VN khó khăn TTCK vào hoạt động có biến động phi thị trường 1.2 PP sử dụng mơ hình tài sản vốn CAMP XÁC ĐỊNH CƠCẤUVỐNTỐI ... 1 KHĨ KHĂN KHI XÁC ĐỊNH CHI PHÍ VỐN 1.1 MƠ HÌNH DCF 1.2 MƠ HÌNH CAMP 1.1 MƠ HÌNH DCF DN chưa có kế hoạch tạo dòng tiền hoạt động chi tiêu vốn dài hạn: Trong phương pháp DCF áp dụng ... dự báo hợp lý tình hình tài rủi ro doanh nghiệp Tuy nhiên, Việt Nam việc áp dụng cơng thức có số khó khăn làm cho việc ước tính nguồn thu tương lai cơng ty khó xác như: tình hình mơi trường kinh...