Công tác kiểm toán chu trình bán hàng & thu tiền trong kiểm toán BCTC của C.ty DVTV tài chính kế toán & kiểm toán

Công tác kiểm toán chu trình bán hàng & thu tiền trong kiểm toán BCTC của C.ty DVTV tài chính kế toán & kiểm toán

LỜI NÓI ĐẦU

1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Môi giới chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọngbậc nhất của một công ty chứng khoán Nó góp phần không nhỏ trong quá trìnhhình thành và phát triển của thị trường chứng khoán nói chung và của công tychứng khoán nói riêng Môi giới chứng khoán đem lại lợi ích không chỉ cho kháchhàng, cho nhà môi giới, cho công ty chứng khoán mà nó còn đem lại lợi ích cho sựphát triển của thị trường chứng khoán nói chung

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt động được hơn 4 năm; chođến nay, các công ty chứng khoán đều thực hiện nghiệp vụ này và đã thu đượcnhững kết quả nhất định; tuy nhiên còn nhiều tồn tại và hạn chế cần khắc phục.Thực trạng này bắt nguồn không chỉ từ bản thân các công ty chứng khoán mà còndo sự hạn chế của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như những bất cập trongcác văn bản pháp quy Những vấn đề này làm cho nghiệp vụ môi giới chứng khoántại các công ty chứng khoán nói chung và Công ty Chứng khoán Ngân hàng Nôngnghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam chưa đạt được hiệu quả cao Đó chính là

lý do em chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng

khoán tại Công ty chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nôngthôn Việt Nam” để làm khóa luận tốt nghiệp

2 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

Đề tài tập trung nghiên cứu những cơ sở lý luận và thực tiễn hiệu quả hoạtđộng của nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại các CTCK trên thị trường Việt Namnói chung và CTCK NHNo&PTNTVN trong thời gian vừa qua, từ đó đưa ra cácgiải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ này tại CTCKNHNo&PTNTVN.

3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Đề tài được nghiên cứu dựa trên cơ sở sử dụng kết hợp các phương phápduy vật biện chứng, duy vật lịch sử, phương pháp so sánh và phương pháp phântích hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Đề tài đã hệ thống lý thuyết, kết hợpvới thực tiễn để phân tích, đánh giá rút ra những kết luận và những đề xuất chủyếu Đồng thời đề tài còn sử dụng phương pháp mô hình hóa, lượng hóa làm vấnđề trở nên trực quan hơn, thông qua các bảng, biểu và đồ thị.

4 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI

Bên cạnh phần giới thiệu chung, đề tài gồm ba chương:

Chương 1 Những vấn đề chung về hoạt động môi giới chứng khoán củaCTCK.

Chương 2 Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại CTCKNHNo&PTNTVN.

Chương 3 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tạiCTCK NHNo&PTNTVN.

Mặc dù có nhiều cố gắng nhưng do hạn chế về thời gian nghiên cứu và kiếnthức thực tế nên khóa luận không thể tránh khỏi những thiếu sót Em rất mongnhận được sự quan tâm đóng góp ý kiến của các thầy cô giáo và các bạn để khóaluận được hoàn thiện hơn

Em xin chân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1

NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNGKHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 CÔNG TY CHỨNG KHOÁN:

1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán:

Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch, mua bán, trao đổi cácloại chứng khoán, là một bộ phận chủ yếu của thị trường tài chính Thị trườngchứng khoán có vai trò quan trọng đối với quá trình huy động vốn và sử dụng vốncủa nền kinh tế thị trường Thị trường chứng khoán không giống như các thịtrường hàng hoá thông thường vì hàng hoá của thị trường là các loại chứng khoán– là một loại hàng hoá đặc biệt Loại hàng hoá này không dễ dàng nhìn nhận đánhgiá và chỉ có giá trị, không có giá trị sử dụng Do đó giao dịch trên thị trườngchứng khoán hoạt động không phải trực tiếp do những người muốn mua hay bánthực hiện Việc quy định giao dịch trên thị trường chứng khoán thông qua môi giớisẽ đảm bảo cho các chứng khoán được giao dịch là chứng khoán thực và hợp pháp,đảm bảo lợi ích của nhà đầu tư, từ đó giúp thị trường hoạt động lành mạnh, đềuđặn, công bằng và hiệu quả.

Lịch sử hình thành và phát triển thị trường chứng khoán trên thế giới chothấy thời tiền sử của thị trường chứng khoán, các nhà môi giới hoạt động cá nhânđộc lập với nhau Sau này cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, chứcnăng và quy mô hoạt động giao dịch của các nhà môi giới tăng lên đòi hỏi sự ra đờicủa các công ty chứng khoán là sự tập hợp có tổ chức của các nhà môi giới riênglẻ.

Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện cácnghiệp vụ trên thị trường chứng khoán Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp phép

cho công ty chứng khoán hoạt động kinh doanh trên lĩnh vực chứng khoán, có tư

cách pháp nhân, có vốn riêng và thực hiện chế độ hạch toán kinh tế độc lập Nhưvậy công ty chứng khoán thực chất là một doanh nghiệp kinh doanh chứng khoánvới các nghiệp vụ chính là môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, quản lý danhmục đầu tư và tư vấn Trên thực tế, một công ty chứng khoán không nhất thiết phảithực hiện tất cả các nghiệp vụ vừa nêu, loại hình nghiệp vụ mà công ty chứngkhoán được cấp phép phụ thuộc vào việc nó có đáp ứng tiêu chuẩn quy định choloại hình nghiệp vụ đó không Tuy nhiên nghiệp vụ môi giới vẫn được coi lànghiệp vụ cơ bản mà hầu như công ty chứng khoán nào cũng tham gia.

Sự phát triển của công ty chứng khoán gắn chặt với sự phát triển của thịtrường chứng khoán Nhiều nền kinh tế coi công ty chứng khoán là hạt nhân củangành công nghiệp chứng khoán, thúc đẩy sự phát triển của hệ thống tài chínhquốc gia.

1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán:

1.1.2.1 Theo loại hình tổ chức:

Hiện nay có ba loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán đó là:công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần.

*Công ty hợp danh:

- Là loại hình kinh doanh 2 chủ trở lên.

- Thành viên tham gia vào quá trình ra quyết định quản lý được gọi là thànhviên hợp danh Các thành viên phải chịu trách nhiệm vô hạn về những nghĩa vụ tàichính của công ty bằng toàn bộ tài sản của mình Ngược lại, các thành viên khôngtham gia điều hành công ty được gọi là thành viên góp vốn, họ chỉ chịu tráchnhiệm về những khoản nợ của công ty trong giới hạn vốn góp của họ vào công ty.

- Thông thường khả năng huy động vốn của công ty hợp danh bị giới hạntrong số vốn mà các thành viên có thể đóng góp.

*Công ty trách nhiệm hữu hạn:

- Đây là loại công ty đòi hỏi trách nhiệm của những thành viên giới hạntrong số vốn mà họ đã góp vào công ty Vì thế điều này có thể gây tâm lý nhẹnhàng hơn đối với người đầu tư.

- Mặt khác, về phương diện huy động vốn cũng đơn giản và linh hoạt hơn sovới công ty hợp danh Đồng thời, vấn đề tuyển đội ngũ quản lý cũng năng độnghơn, không bị giới hạn bó hẹp trong một số đối tác như công ty hợp danh.

Vì những lý do đó, hiện nay rất nhiều công ty chứng khoán hoạt động dướihình thức chúng ta trách nhiệm hữu hạn

*Công ty cổ phần:

- Công ty cổ phần là một pháp nhân độc lập, với các chủ sở hữu là các cổđông Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tải sản khác của công tytrong phạm vi số vốn đã góp vào công ty.

- Đại hội cổ đông có quyền bầu hội đồng quản trị của công ty Hội đồng nàysẽ định ra các chính sách của công ty và chỉ định giám đốc cùng các chức vị quảnlý khác để điều hành công ty theo các sách lược kinh doanh đã đề ra.

- Giấy chứng nhận cổ phiếu không thể một món nợ của công ty, mà thể hiệnquyền lợi của người sở hữu nó đối với tài sản của công ty.

- Công ty vẫn tồn tại khi quyền sở hữu của công ty thay đổi.

Do ưu điểm của loại hình công ty cổ phần và công ty trách nhiệm hữu hạn sovới công ty hợp danh mà hiện nay các công ty chứng khoán được tổ chức chủ yếudưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần.

1.1.2.2 Theo hình thức kinh doanh: Theo tiêu thức này, chúng ta chứng

khoán được chia thành 6 loại sau:

*Công ty môi giới (The member firm): Loại công ty này còn được gọi là

công ty thành viên vì nó là một thành viên của Sở giao dịch chứng khoán Côngviệc kinh doanh chủ yếu của công ty môi giới là mua và bán chứng khoán cho

khách hàng của họ trên Sở giao dịch chứng khoán mà công ty đó là thành viên.

*Công ty đầu tư ngân hàng (The Investment banking firm): Loại công ty này

phân phối mới được phát hành cho công chúng qua việc mua chứng khoán do côngty cổ phần phát hành và bán lại cho công chúng theo giá tính gộp cả lợi nhuận củacông ty Vì vậy công ty này còn gọi là nhà bảo lãnh phát hành.

*Công ty giao dịch phi tập trung (The over the counter firm): Công ty này

mua bán chứng khoán tại thị trường OTC Hiện nay nhiều công ty có vốn lớn đượcluật pháp cho phép hoạt động trên cả 3 lĩnh vực trên.

*Công ty dịch vụ đa năng (Multiservices Firm): Những công ty này không

bị giới hạn hoạt động ở một lĩnh vực nào của ngành công nghiệp chứng khoán.Ngoài 3 dịch vụ trên, họ còn cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn đầu tư chứngkhoán, niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán, uỷ nhiệm các giaodịch buôn bán cho khách hàng trên thị trường OTC Sự kết hợp giữa các sản phẩmvà kinh nghiệm của công ty sẽ quyết định cơ sở những dịch vụ mà họ có thể cungcấp cho khách hàng.

*Công ty buôn bán chứng khoán: Là công ty đứng ra mua bán chứng khoán

với chi phí do công ty tự chịu Công ty này phải cố gắng bán chứng khoán với giácao hơn giá mua vào Vì vậy loại công ty này hoạt động với tư cách là người uỷthác chứ không phải đại lý nhận uỷ thác.

*Công ty buôn bán chứng khoán không nhận hoa hồng: Là công ty này nhận

chênh lệch giá qua việc mua bán chứng khoán, do đó họ còn được gọi là nhà tạo thịtrường, nhất là trên thị trường giao dịch OTC.

Các công ty chứng khoán là đối tượng quản lý của các nguyên tắc, quy chếdo Uỷ ban chứng khoán ban hành Các quy chế này chi phối kinh doanh của cáccông ty này, kiểm soát họ trong quan hệ giữa các công ty chứng khoán với nhau vàgiữa công ty chứng khoán vơi khách hàng của họ Tuy nhiên, ít khi khách hàngbiết được tất cả các nguyên tắc, quy định này Vì vậy, các nhà môi giới phải đóng

vai trò là “người bảo vệ” cho khách hàng của họ, đảm bảo các tài liệu của họ phùhợp với những quy định đang áp dụng nếu họ muốn tiến hành một hoạt động kinhdoanh hợp lệ.

1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán:

Trên thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán có vai trò đặc biệt quantrọng, vừa là nhà đầu tư tham gia trực tiếp vào hoạt động của thị trường, lại vừa làcầu nối giữa nhà phát hành và những nhà đầu tư khác, cung cấp những dịch vụ cầnthiết phục vụ hoạt động của thị trường Công ty chứng khoán còn giữ vai trò gópphần duy trì và thúc đẩy hoạt động của thị trường chứng khoán Cho dù thị trườngchứng khoán mang hình thức Sở giao dịch hay OTC thì sự có mặt của các công tychứng khoán là không thể thiếu Đối với từng chủ thể khác nhau trên thị trường,vai trò của công ty chứng khoán là khác nhau:

1.1.3.1 Đối với các tổ chức phát hành:

Mục tiêu khi tham gia thị trường chứng khoán của các tổ chức phát hành làhuy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán Vì vậy, thông qua hoạtđộng đại lý bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán có vai trò tạo ra cơ chếhuy động vốn phục vụ các nhà phát hành.

Một trong những nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán lànguyên tắc trung gian Nguyên tắc này yêu cầu các nhà đầu tư và những nhà pháthành không được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông qua các trung gianmua bán Các công ty chứng khoán sẽ thực hiện công việc này, công ty chứngkhoán đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua thị trường chứngkhoán.

1.1.3.2 Đối với nhà đầu tư:

Thông qua các hoạt động như môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầutư, công ty chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịch, do đó

nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư Đối với hàng hoá thông thường, mua bántrung gian sẽ làm tăng chi phí cho người mua và người bán Tuy nhiên, đối với thịtrường chứng khoán, sự biến động thường xuyên giá cả chứng khoán cũng nhưmức độ rui ro cao sẽ làm cho nhà đầu tư tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìmhiểu thông tin trước khi quyết định đầu tư Nhưng thông qua các công ty chứngkhoán, với trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tưthực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả.

1.1.3.3 Đối với thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán có hai vai

trò chính:

- Thứ nhất, góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá cả chứng khoánlà do thị trường quyết định Tuy nhiên, để đưa ra mức giá cuối cùng, người mua vàngười bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không được tham gia trựctiếp vào quá trình mua bán Các công ty chứng khoán là những thành viên của thịtrường, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua hình thức đấugiá Trên thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hànhđưa ra mức giá đầu tiên Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịchđều có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán.

Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều tiếtthị trường Để bảo vệ những khoản đầu tư của khách hàng và bảo vệ lợi ích củachính mình, nhiều công ty chứng khoán đã giành những tỷ lệ nhất định các giaodịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trường.

- Thứ hai, góp phần làm tăng tính thanh khoản của tài sản tài chính Thịtrường chứng khoán có vai trò là một môi trường làm tăng tính thanh khoản củacác tài sản tài chính Nhưng các công ty chứng khoán mới là người thực hiện tốtvai trò này vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường Trên thịtrường sơ cấp, do thực hiện các hoạt động như bảo lãnh phát hành, chứng khoánhoá, các công ty chứng khoán không những huy động một lượng vốn lớn đưa vào

sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản của cáctài sản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ được muabán trên thị trường thứ cấp Điều này làm giảm rủi ro, tạo tậm lý yên tâm cho nhàđầu tư Trên thị trường thứ cấp, do thực hiện các giao dịch mua và bán, các công tychứng khoán giúp nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại.Những hoạt động đó có thể làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính.

1.1.3.4 Đối với các cơ quan quản lý thị trường: Công ty chứng khoán có

vai trò cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý thịtrường Các công ty chứng khoán thực hiện được vai trò này do họ vừa là ngườibảo lãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa là trung gian mua bán chứngkhoán và thực hiện các giao dịch trên thị trường Việc cung cấp thông tin vừa làquy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các công tychứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh bạch và công khai trong hoạtđộng Các thông tin công ty chứng khoán có thể cung cấp bao gồm thông tin về cácgiao dịch mua, bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu và tổ chứcphát hành, thông tin về các nhà đầu tư v.v… Nhờ các thông tin này, các cơ quanquản lý thị trường có thể kiểm soát và chống lại các hiện tượng thao túng, lũngđoạn, bóp méo thị trường.

Tóm lại, công ty chứng khoán là một tổ chức chuyên nghiệp trên thị trườngchứng khoán, có vai trò cần thiết và quan trọng đối với các nhà đầu tư, các nhàphát hành, đối với cơ quan quản lý thị trường và đối với thị trường chứng khoánnói chung Những vai trò này được thể hiện thông qua các nghiệp vụ của công tychứng khoán.

1.1.4 Khái quát các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán.

1.1.4.1 Môi giới chứng khoán (giao dịch chứng khoán theo uỷ thác):

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứngkhoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, công ty chứng khoán đại diện

cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịchchứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đốivới kết quả giao dịch của mình.

1.1.4.2 Tự doanh chứng khoán:

Giao dịch tự doanh là các giao dịch bằng chính nguồn vốn kinh doanh củacông ty chứng khoán nhằm phục vụ mục đích đầu tư kinh doanh thu lợi của chínhcông ty và gánh chịu mọi rủi ro từ việc đầu tư của mình Hoạt động tự doanh củacông ty chứng khoán được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên Sở giao dịchchứng khoán hoặc thị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chếkhớp giá, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện thông quahoạt động tạo lập thị trường Lúc này, công ty chứng khoán đóng vai trò là nhà tạolập thị trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một loại chứngkhoán và thự hiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hưởng chênh lệchgiá.

Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thựchiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh, công tychứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vì vậy, công ty chứngkhoán đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyênmôn, khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trongtrường hợp đóng vai trò là người tạo lập thị trường.

1.1.4.3 Đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành chứng khoán:

Bảo lãnh phát hành chứng khoán là một hoạt động của công ty chứng khoángiúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhậnmua chứng khoán của các tổ chức phát hành để bán lại, hoặc mua các chứng khoánchưa được phân phối trong đợt phát hành, giúp bình ổn giá chứng khoán trong giaiđoạn đầu sau khi phát hành Bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán sẽ giúptổ chức phát hành nắm chắc khả năng huy động vốn và có kế hoạch sử dụng vốn

huy động.

Qua hoạt động bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán thu được hoahồng bảo lãnh (phí bảo lãnh) Hoa hồng này có thể là cố định, có thể là tuỳ ý củatừng công ty chứng khoán.

Đại lý phát hành chứng khoán là hoạt động trong đó công ty chứng khoánnhận bán chứng khoán cho tổ chức phát hành trên cơ sở thoả thuận So với bảolãnh phát hành, đại lý phát hành có nội dung công việc hẹp hơn, chỉ bao gồm việcphân phối chứng khoán đến các nhà đầu tư.

1.1.4.4.Quản lý danh mục đầu tư:

Quản lý danh mục đầu tư là hoạt động quản lý vốn uỷ thác của khách hàngđể đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho kháchhàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng Quản lý danh mụcđầu tư là một dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư.Khách hàng uỷ thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặt mình quyết định đầu tưtheo một chiến lược hay những nguyên tắc đã được khách hàng chấp thuận hoặcyêu cầu

Để thực hiện hoạt động quản lý danh mục đầu tư, công ty chứng khoán vàkhách hàng ký một hợp đồng quản lý Hợp đồng quản lý phải quy định rõ các điềukhoản cơ bản: số tiền và thời hạn khách hàng uỷ thác cho công ty, mục tiêu đầu tư,quy trình đi đến quyết định đầu tư, giới hạn quyền hạn và trách nhiệm của công ty,phí quản lý công ty được hưởng.

Trong quá trình thực hiện hợp đồng, nếu có những phát sinh ngoài hợp đồngthì công ty phải xin ý kiến của khách hàng bằng văn bản và phải thực hiện theođúng quy định của khách hàng Ngoài ra công ty phải nghiêm ngặt tách rời hoạtđộng này với hoạt động tự doanh và hoạt động môi giới, tránh sử dụng vốn củakhách hàng sai mục đích để kiếm lợi cho mình.

1.1.4.5.Tư vấn đầu tư chứng khoán:

Tư vấn đầu tư chứng khoán là hoạt động phân tích, đưa ra các lời khuyên liên quan đến chứng khoán, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu lại tài chính cho kháchhàng.

Trong hoạt động tư vấn, công ty chứng khoán cung cấp thông tin, cách thứcđầu tư và loại chứng khoán nên đầu tư đối với khách hàng của mình Hoạt độngnày đòi hỏi nhiều kiến thức, kỹ năng chuyên môn và kinh nghiệm Mặt khác, tínhtrung thực của công ty chứng khoán có tầm quan trọng lớn trong công việc thu hútkhách hàng Thông thường, hoạt động tư vấn đầu tư luôn đi kèm với các hoạt độngkhác như môi giới, bảo lãnh phát hành, lưu ký chứng khoán…

1.1.4.6.Các hoạt động phụ trợ:

*Lưu ký chứng khoán:

Là việc lưu trữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng thông qua các tàikhoản lưu ký chứng khoán Đây là quy định bắt buộc trong giao dịch chứng khoánbởi vì giao dịch chứng khoán trên thị trường tập trung là hình thức giao dịch ghisổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại các công ty chứng khoán(nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức ghi sổ) hoặc ký gửi các chứng khoán(nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức chứng chỉ vật chất) Khi thực hiện dịchvụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ nhận được cáckhoản phí lưu ký chứng khoán, phí gửi, phí rút và phí chuyển nhượng chứngkhoán.

*Quản lý thu nhập của khách hàng (quản lý cổ tức):

Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoánsẽ theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thunhận và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng.

*Tín dụng: (giao dịch mua bán chịu):

Khi khách hàng có ý định mua bán chứng khoán nhưng không có đủ tiền đểthanh toán, công ty chứng khoán sẽ mua bán chứng khoán qua thị trường giao dịchmua bán chịu Thị trường này mang tính chất một giao dịch thị trường bằng tiềnmặt, mặc dù đứng trên quan điểm của khách hàng thì đây là một giao dịch kỳ hạn.Giao dịch mua bán chịu là biện pháp ngăn chặn việc lên giá chứng khoán có thểxảy ra trong tương lai và giúp cho việc lưu hành chứng khoán được trôi chảy hơnthông qua việc hỗ trợ giao dịch thị trường tiền mặt.

Đối với các thị trường chứng khoán phát triển, bên cạnh nghiệp vụ môi giớichứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, công ty chứng khoán còn triểnkhai dịch vụ cho vay chứng khoán để khách hàng thực hiện giao dịch bán khốnghoặc cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực hiện nghiệp vụ mua ký quỹ.

Cho vay ky quỹ là hình thức cấp tín dụng của công ty chứng khoán chokhách hàng của mình để họ mua chứng khoán và sử dụng chứng khoán đó làm vậtthế chấp cho khoản vay đó Khách hàng chỉ cần ký quỹ một phần, số còn lại sẽ docông ty chứng khoán ứng trước thanh toán Đến hạn thoả thuận, khách hàng phảihoàn trả đủ số gốc vay cùng với lãi cho công ty chứng khoán Trường hợp kháchhàng không trả được nợ thì công ty sẽ phát mãi số chứng khoán đã mua để thu hồinợ.

*Quản lý quỹ:

Ở một số thị trường chứng khoán, pháp luật về thị trường chứng khoán còncho phép công ty chứng khoán được thực hiện nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư Theođó, công ty chứng khoán cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn vàtài sản của quỹ đầu tư để đầu tư chứng khoán Công ty chứng khoán được thu phídịch vụ quản lý quỹ đầu tư.

1.2.NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN:

1.2.1.Khái niệm:

Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, quy trình trao đổi hànghoá diễn ra với quy mô ngày càng lớn, với chủng loại hàng hoá ngày càng phongphú, phương thức trao đổi hàng hoá ngày càng đa dạng Đỉnh cao của nền kinh tếthị trường là sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán Như ta đã biết,trên thị trường chứng khoán, người ta mua bán một loại hàng hoá đặc biệt, đó làcác tài sản tài chính.

Tài sản tài chính là những hàng hoá đem lại thu nhập thường xuyên chongười sở hữu, mặt khác nó vừa có thể tích luỹ giá trị, khi cần người sở hữu có thểbán đi để kiếm lời Nhưng không phải ai cũng có thể nhìn nhận đánh giá được giátrị của nó nên cần phải có các chuyên gia được trang bị kiến thức, hơn nữa kiếnthức của họ phải được thường xuyên trau dồi, bồi dưỡng Đó là các nhà tư vấn.

Hàng hoá trên thị trường chứng khoán hết sức phong phú, phức tạp Từ việclựa chọn chứng khoán, thời điểm mua bán, tiến hành mua bán chứng khoán riênglẻ hay kết hợp chúng trong một danh mục đầu tư và thường xuyên điều chỉnh danhmục, cho đến việc thiết kế và theo đuổi những chiến lược đầu tư riêng phù hợp vớitừng người, đòi hỏi những nhà đầu tư cá nhân phải bỏ thời gian, công sức và hiểubiết nghiệp vụ vững vàng, ít nhiều có kinh nghiệm trên thương trường Đó là chưakể đến việc phải sử dụng những thủ tục giao dịch, theo dõi những tài khoản, sửdụng những tài khoản và những lệnh giao dịch vào từng thời điểm, những việc màkhông phải nhà đầu tư nào cũng có thể và sẵn sàng thời gian cho chúng Nhà đầutư cần những nhà môi giới.

Thị trường ngày càng phát triển ở trình độ cao, sản phẩm hàng hoá ngàycàng dồi dào về số lượng, đa dạng phong phú về chủng loại, tinh tế, linh hoạt trongcách vận hành chức năng Theo đó, đòi hỏi phải cung cấp cho nhà đầu tư nhữngthông tin cần thiết, những ý tưởng đầu tư, những lời khuyên mang tính thời điểmhay mang tính chiến lược, giúp nhà đầu tư thực hiện giao dịch một cách thuận lợi

nhất, sự ra đời của các công ty chứng khoán là sự tập hợp có tổ chức của các nhàmôi giới.

Với tư cách là một thể chế bậc cao của nền kinh tế thị trường, một trongnhững đặc trưng cơ bản của thị trường chứng khoán là hoạt động theo nguyên tắctrung gian Theo nguyên tắc này, các giao dịch trên thị trường chứng khoán bắtbuộc phải được tiến hành thông qua các công ty môi giới và nhân viên môi giớichứng khoán Do đó, môi giới chứng khoán là một nghề độc quyền trong lịch sửđược pháp luật thừa nhận và bảo hộ Trên thị trường tập trung, điều này được quyđịnh rõ trong luật, còn trên thị trường OTC được quy định trong điều lệ của hiệphội.

Như vậy, môi giới chứng khoán được hiểu là hoạt động của công ty chứngkhoán và nhân viên môi giới, trong sự tương quan chặt chẽ với nhau và với mộtđối tác chung là khách hàng – nhà đầu tư, để tác động tới sự vận hành và phát triển

của thị trường chứng khoán Do đó, có thể nói rằng: “nghiệp vụ môi giới chứng

khoán là hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho kháchhàng để hưởng hoa hồng.”

Ở đây, chúng ta sẽ xem xét hoạt động môi giới là một giao dịch kinh doanhcủa công ty chứng khoán ,trong đó công ty chứng khoán đại diện cho khách hàngtiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán haythị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm với hậu quả kinh tếcủa việc giao dịch đó.

1.2.2.Vai trò của nghiệp vụ môi giới:

1.2.2.1 Đối với nhà đầu tư:

*Góp phần làm giảm chi phí giao dịch:

Trên tất cả các thị trường khác, để tiến hành giao dịch, người mua và ngườibán phải có cơ hội để gặp nhau để thẩm định chất lượng hàng hoá và thoả thuận

giá cả.Và để làm được công việc này thì những người tham gia giao dịch phải bỏ ramột khoản phí nhất định tuỳ vào điều kiện thực tế Tuy nhiên trên thị trường chứngkhoán thì khoản chi phí đó là một con số khổng lồ về thu thập xử lý thông tin, đàotạo kỹ năng phân tích và tiến hành quy trình giao dịch trên một thị trường đấu giátập trung nhưng hiệu quả của giao dịch là không chắc chắn và rủi ro cao Sự hiệndiện của trung gian tài chính và chuyên nghiệp làm cầu nối cho bên mua, bên bángặp nhau sẽ làm giảm đáng kể chi phí Như vậy, vai trò môi giới chứng khoán tiếtkiệm chi phí giao dịch xét trong từng khâu và trên tổng thể thị trường, giúp nângcao tính thanh khoản cho thị trường.

*Cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng:

Công ty chứng khoán thông qua các nhân viên môi giới cung cấp cho kháchhàng các báo cáo nghiên cứu và khuyến nghị đầu tư Mặc dù tư vấn đầu tư có thểlà một nghiệp vụ riêng, với những yêu cầu về pháp lý và nghiệp vụ riêng songtrong khuôn khổ hoạt động môi giới chứng khoán với tư cách là một nguồn cungcấp dịch vụ đầy đủ, hàm lượng tư vấn là rất đáng kể Nhà môi giới sử dụng nhữngthông tin phân tích từ bộ phận nghiên cứu của công ty cung cấp cho khách hàngtheo yêu cầu Hàng ngày, người môi giới tiếp cận với mạng lưới thông tin điện tửcung cấp liên tục các thông tin tài chính được cập nhật về lãi suất, tin kinh tế vàcác thông tin thị trường Ở các thị trường phát triển, người môi giới luôn là ngườitrước tiên nhận được các thông tin mới nhất từ khắp nơi trên thế giới liên quan đếncổ phiếu của khách hàng Nếu không có nhà môi giới, người đầu tư sẽ phải phụthuộc lớn vào các báo cáo thường niên, báo cáo hàng quý về các cổ phiếu mà mìnhnắm giữ, đôi khi có thể chậm hoặc không chính xác.

Cũng nhờ nguồn thông tin thu thập được và xử lý công phu và tốn kém này,người môi giới có đủ kiến thức để trở thành nhà tư vấn riêng cho khách hàng Khithị trường đã phát triển, hàng hoá phong phú và đa dạng, nhưng chứng khoán, côngcụ phái sinh đem đến cho khách hàng những sản phẩm được cải thiện và khi đó vai

những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, nhà môi giới còn giới thiệu cho kháchhàng những trái phiếu, cổ phiếu mới phát hành, chứng chỉ quỹ đầu tư, những côngcụ đầu tư khác và quan trọng hơn đề xuất các kết hợp những chứng khoán đơn lẻtrong một danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro, tối đa hoá lợi nhuận cho kháchhàng.

Như vậy, mặc dù môi giới chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán là hainghiệp vụ tách rời nhau theo nghĩa chúng được cấp chứng chỉ hành nghề riêng biệt,song trong hoạt động môi giới chứng khoán hàm lượng tư vấn đầu tư là khá cao.Người đầu tư trông đợi ở nhà môi giới của mình thực hiện các công việc sau:

1 – Cho họ biết khi nào mua chứng khoán:2 – Cho họ biết khi nào bán chứng khoán.

3 – Cho họ biết những gì đang diễn ra trên thị trường.

Để giúp khách hàng đưa ra những quyết định, nhà môi giới phải tiến hànhxem xét các yếu tố như: chỉ số thị giá/thu nhập (chỉ số P/E), những hình mẫu vềtình hình thu nhập và giá, tình trạng chung về nhóm ngành, cổ phiếu và tình trạngtổng thể của thị trường Với những thông tin có được, có thể nói những khuyếnnghị của nhà môi giới là lợi ích vô cùng đáng giá đối với khách hàng.

Từ vô số các biểu đồ, báo cáo tài chính và dữ liệu nghiên cứu, nhà môi giớiphải quyết định những khoản đầu tư nào phù hợp nhất cho từng khách hàng củamình Nhà môi giới giỏi là người có khả năng biến các thông tin thành các khuyếnnghị đầu tư đúng đắn một cách cụ thể cho từng mục tiêu đầu tư riêng lẻ của mỗikhách hàng của mình

Không chỉ đưa ra những lời khuyên về cách thức phân bổ tài sản để đáp ứngnhững mục tiêu tài chính của khách hàng, tuỳ từng lúc, người môi giới có thể trởthành người bạn tin cậy, nhà tâm lý lắng nghe những câu hỏi liên quan đến tìnhtrạng tài chính của khách hàng, trong một chừng mực có thể, đưa ra những giải

pháp thích đáng Đối với khách hàng, ngoài nhu cầu được tư vấn về tài chính,những nhu cầu về tâm lý liên quan đến vấn đề tài chính cũng quan trọng khôngkém, đôi khi họ gọi điện cho nhà môi giới chỉ để chia sẻ, giải toả những căng thẳngvề tâm lý.

*Cung cấp những sản phẩm và dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiệnnhững giao dịch theo yêu cầu và vì lợi ích của họ.

Nhà môi giới nhận lệnh từ khách hàng và thực hiện giao dịch cho họ Quátrình này bao gồm hàng loạt công việc: nhận lệnh của khách hàng, thực hiện lệnhgiao dịch, xác định giao dịch và chuyển kết quả giao dịch cho khách hàng Khôngchỉ có vậy, sau khi giao dịch được hoàn tất, nhà môi giới phải tiếp tục chăm sóc tàikhoản của khách hàng, đưa ra những khuyến cáo và cung cấp thông tin, theo dõi đểnắm bắt những thay đổi liên quan đến khách hàng mà có thể dẫn đến thay đổi tìnhtrạng tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của khách hàng, để đưa ra nhữngkhuyến cáo hay chiến lược phù hợp.

1.2.2.2 Đối với công ty chứng khoán:

Công ty chứng khoán nào cũng có những người bán hàng rất đông đảo ỞThái Lan - một thị trường mới, một công ty chứng khoán cỡ lớn thường có khoảng200 nhân viên bán hàng Ở thị trường Mỹ, những tập đoàn lớn như Merill Lynchcó tới 13.000 nhân viên môi giới, những công ty nhỏ cũng có không dưới 1000nhân viên

Hoạt động của các nhân viên môi giới mang lại nguồn thu nhập lớn cho cáccông ty chứng khoán, đặc biệt là các công ty môi giới Các kết quả nghiên cứu chothấy, ở những thị trường phát triển, 20% trong tổng số những nhà môi giới (nhữngngười thành công) đã tạo ra tới 80% nguồn thu từ hoa hồng cho ngành Nguồn thucủa người bán hàng gồm hoa hồng, các khoản tín dụng bán hàng, các khoản chênhlệch giá mua bán, các khoản chi phí cho những dịch vụ hoặc sản phẩm đặc biệt,các khoản thu do lỗ lực bán hàng của họ.

Chính đội ngũ nhân viên này góp phần tăng tính cạnh tranh của công ty, thuhút khách hàng và đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ của công ty với sự lao độngnghiêm túc để nâng cao kiến thức và để phục vụ khách hàng.

Trong lĩnh vực môi giới, bất kể nó liên quan đến một công cụ tài chính nào,thường là mối quan hệ giữa nhân viên môi giới và một khách hàng Bởi vậy, vaitrò của nhà môi giới đối với bản thân công ty chứng khoán là rất quan trọng Nhàmôi giới làm việc trong công ty tạo nên uy tín, hình ảnh tốt của công ty nếu họđược nhiều khách hàng tín nhiệm và uỷ thác tài sản của mình Từ đó góp phần đemlại thành công cho công ty.

1.2.2.3 Đối với thị trường:

*Phát triển dịch vụ và sản phẩm trên thị trường:

Nhà môi giới chứng khoán khi thực hiện vai trò làm trung gian giữa ngườibán (người phát hành) và người mua (người đầu tư) có thể nắm bắt được nhu cầucủa khách hàng và phản ánh với người cung cấp sản phẩm và dịch vụ Có thể nóihoạt động môi giới là một trong những nguồn cung cấp ý tưởng thiết kế sản phẩm,dịch vụ theo yêu cầu của khách hàng, kết quả của nó, xét trong dài hạn là cải thiện,đa dạng hoá sản phẩm, dịch vụ, nhờ đó đa dạng hoá khách hàng thu hút ngày càngnhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội cho đầu tư phát triển.

Trong những thị trường mới nổi, hàng hoá và dịch vụ còn ít về số lượng vàkém về chất lượng, nếu được tổ chức phát triển tốt, môi giới chứng khoán sẽ gópphần cải thiện môi trường này.

*Cải thiện môi trường kinh doanh:

- Góp phần hình thành nền văn hoá đầu tư: Trong những nền kinh tế mà môitrường đầu tư còn thô sơ thì người dân chưa có thói quen sử dụng số tiền nhàn rỗicủa mình để đầu tư vào các tài sản tài chính để kiếm lời trong khi đó thì nguồn vốncần cho tăng trưởng kinh tế thì lại thiếu trầm trọng Để thu hút công chúng đầu tư,

nhà môi giới tiếp cận với những khách hàng tiềm năng và đáp ứng nhu cầu của họbằng các tài sản tài chính phù hợp, cung cấp cho họ những kiến thức, thông tin cậpnhật để thuyết phục khách hàng mở tài khoản Khi đó người có tiền nhàn rỗi sẽthực sự thấy được lợi ích từ sản phẩm đem lại, họ sẽ đầu tư Hoạt động của môigiới chứng khoán đã thâm nhập sâu rộng vào cộng đồng các doanh nghiệp và nhàđầu tư sẽ là một yếu tố quan trọng góp phần hình thành nên cái gọi là “văn hoá đầutư”: 1) ý thức và thói quen đầu tư trong cộng đồng vào các tài sản tài chính; 2)Thói quen và kỹ năng sử dụng các dịch vụ đầu tư, phổ biến là dịch vụ môi giớichứng khoán: 3) Môi trường pháp lý, sự hiểu biết và tuân thủ pháp luật.

- Tăng chất lượng và hiệu quả dịch vụ nhờ cạnh tranh: Để thành công trongnghề môi giới chứng khoán, điều quan trọng là nhà môi giới chứng khoán phải thuhút được ngày càng nhiều khách hàng tìm đến, giữ chân khách hàng đã có vàkhông ngừng gia tăng được khối lượng tài sản mà khách hàng uỷ thác cho mình.Từ đó có sự cạnh tranh giữa các nhà môi giới khiến họ không ngừng trau dồinghiệp vụ, nâng cao đạo đức nghề nghiệp và kỹ năng hành nghề, nghiêm chỉnhchấp hành quy định của pháp luật và công ty Quá trình này đã nâng cao được chấtlượng và hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán xét trên toàn cục Đồngthời cũng do áp lực cạnh tranh nên các công ty không ngừng đưa ra các sản phẩmdịch vụ tốt nhất cho khách hàng.

- Hình thành nên những dịch vụ mới trong nền kinh tế, tạo thêm việc làm vàlàm phong phú thêm cho môi trường đầu tư.

1.2.3 Đặc điểm của nghiệp vụ môi giới chứng khoán:

Môi giới là nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán Nghiệp vụ môi giới có ý nghĩa quan trọng trong việc thu hút kh và tạo dựng hình ảnh cho công ty chứng khoán Nghiệp vụ này có những đặc điểm cơ bản sau:

- Để thực hiện lệnh của khách hàng đầy đủ, nhanh và chính xác nhất, đòi hỏi

công ty phải có một đội ngũ hỗ trợ cả nghiệp vụ cả về người và máy móc lớn.

Người môi giới phải là người trải qua những kỳ thi sát hạch, có tầm hiểu biết sâurộng, giàu kinh nghiệm và được Uỷ ban chứng khoán cấp giấy phép hành nghề.Công ty chứng khoán là nơi đảm bảo các điều kiện vật chất bao gồm địa điểm, hệthống máy móc thiết bị nối mạng với sở giao dịch…

- Độ rủi ro thấp vì khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả mà giaodịch đem lại Rủi ro mà nhà môi giới thường gặp là trường hợp khách hàng hoặcnhà môi giới khác không thực hiện đúng nghiệp vụ thanh toán đúng thời hạn.

- Thu nhập và chi phí khá ổn định: Với tư cách đại lý, công ty chứng khoánhưởng một tỷ lệ hoa hồng tính trên tổng giá trị giao dịch Khoản hoa hồng này saukhi đã được trừ đi các chi phí giao dịch chính là các nguồn thu nhập của công ty.Nhìn chung, thu nhập này ít biến động mạnh và chiếm tỉ lệ khá cao trong tổng thunhập của công ty Ở một số thị trường chứng khoán phát triển, tỷ lệ hoa hồng nàydo công ty chứng khoán ấn định, do vậy làm tăng tính cạnh tranh của các công tychứng khoán.

1.2.4 Quy trình của nghiệp vụ môi giới chứng khoán:

Bước 1: Mở tài khoản cho khách hàng.

Trước khi mua và bán chứng khoán qua hoạt động môi giới, khách hàngphải mở một tài khoản giao dịch tại công ty chứng khoán Khách hàng được hướngdẫn thủ tục mở tài khoản: điền thông tin vào “Giấy mở tài khoản” bao gồm cácthông tin theo luật pháp quy định và các thông tin khác tuỳ vào yêu cầu của côngty chứng khoán Bộ phận quản lý tài khoản khách hàng của công ty phải kiểm tratính chính xác của thông tin, đồng thời trong quá trình hoạt động của tài khoản,những thay đổi thông tin cũng cần được cập nhật Tài khoản giao dịch hiện nay cóthể chia thành nhiều loại khác nhau như:

- Tài khoản tiền mặt là loại tài khoản thông dụng nhất, giống như tài khoản

tiền gửi thanh toán của các ngân hàng thương mại Khách hàng có thể mua hoặcbán bất cứ loại chứng khoán nào qua tài khoản này Tuy vậy, tài khoản này yêu cầu

khách hàng phải trả đủ tiền trước khi nhận được chứng khoán.

- Tài khoản ký quỹ hay tài khoản bảo chứng là loại tài khoản dùng để giao

dịch mua và bán chứng khoán có ký quỹ Theo đó, để mua chứng khoán, kháchhàng chỉ cần ký quỹ một tỷ lệ % tiền trên giá trị chứng khoán muốn mua, số còn lạikhách hàng có thể vay của công ty chứng khoán qua tài khoản bảo chứng Trongdịch vụ này, khách hàng phải chịu một lãi suất tương đối cao, thường là cao hơnlãi suất cho vay của ngân hàng Ngược lại, khách hàng có thể mua được số chứngkhoán có giá trị lớn hơn nhiều lần so với số tiền ký quỹ.

Sau khi mở tài khoản, công ty chứng khoán sẽ cung cấp cho khách hàng mộtmã số tài khoản và mã truy cập vào tài khoản để kiểm tra khi cần thiết.

Bước 2: Nhận lệnh của khách hàng:

Mỗi lần giao dịch, khách hàng phải phát lệnh theo mẫu in sẵn Lệnh giaodịch phải bao gồm đầy đủ các nội dung quy định do khách hàng điền Đó là nhữngđiều kiện đảm bảo an toàn cho công ty chứng khoán cũng như tạo điều kiện chokhách hàng yên tâm khi phát lệnh Việc phát lệnh có thể theo hình thức trực tiếphoặc gián tiếp qua điện thoại, telex, fax hay hệ thống máy tính điện tử… tuỳ thuộcvào mức độ phát triển của thị trường.

Mẫu lệnh phải bao gồm các thông tin sau:

1) Lệnh mua hay bán: Thông thường thì từ “mua” hay “bán” không đượcviết ra mà người ta dùng chữ cái “B” và “S” để thể hiện Hầu hết các thị trườngchứng khoán sử dụng các lệnh mua và bán được in sẵn Mẫu lệnh này được in bằnghai màu mực hay trên hai màu giấy khác nhau để dễ phân biệt.

2) Số lượng các chứng khoán: Số lượng này được thể hiện bằng các con số.Một lệnh có thể kết hợp giữa giao dịch một lô chẵn và một lô lẻ.

3) Mô tả chứng khoán được giao dịch (tên hay ký hiệu): Tên của chứngkhoán có thể được viết ra hoặc viết tắt hay thể hiện bằng ký hiệu, biểu tượng được

mã hoá và đăng ký trước.

4) Số tài khoản của khách hàng, tên tài khoản, ngày giao dịch và đưa ra lệnh.5) Giá các các loại lệnh giao dịch mà khách hàng yêu cầu (lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng, lệnh dừng giới hạn…)

Nếu là lệnh bán, công ty sẽ đề nghị khách hàng xuất trình số chứng khoánmuốn bán để kiểm tra trước khi thực hiện lệnh hoặc đề nghị khách hàng ký quỹmột phần số chứng khoán cần ban theo một tỷ lệ do Uỷ ban chứng khoán quy định.Trong trường hợp chứng khoán của khách hàng đã được lưu ký, công ty sẽ kiểmtra trên tài khoản lưu ký của khách hàng.

Nếu là lệnh mua, công ty phải đề nghị khách hàng mức tiền ký quỹ nhất địnhtrên tài khoản của khách hàng ở công ty Khoản tiền này được tính trên một tỉ lệ %giá trị mua theo lệnh.

Bước 3: Thực hiện lệnh:

Trên cơ sở của khách hàng, công ty sẽ kiểm tra các thông tin trên lệnh, kiểmtra thị trường thực hiện, kiểm tra số tiền ký quỹ…Sau đó, công ty chuyển lệnh tớithị trường phù hợp để thực hiện.

Trên thị trường tập trung, lệnh giao dịch của khách hàng sẽ được chuyển đếnSở giao dịch chứng khoán Các lệnh được khớp với nhau để hình thành giá cả cạnhtranh tốt nhất của thị trường tuỳ theo phương thức đấu giá của thị trường Trên thịtrường OTC, việc mua bán sẽ dựa trên dựa trên thoả thuận giữa khách hàng vàcông ty chứng khoán nếu công ty này là người tạo thị trường hay giữa công tychứng khoán này các nhà tạo thị trường cho loại chứng khoán mà khách hàngmuốn giao dịch.

Bước 4: Xác nhận kết quả thực hiện lệnh:

Sau khi đã thực hiện lệnh xong, công ty chứng khoán gửi cho khách hàngmột phiếu xác nhận đã thi hành xong lệnh Xác nhận này cũng giống như một hoá

đơn hẹn thanh toán với khách hàng.

Bước 5: Thanh toán bù trừ giao dịch:

Việc thanh toán bù trừ trong giao dịch chứng khoán sẽ được thực hiện thôngqua hệ thống tài khoản của các công ty chứng khoán tại ngân hàng Đối với việcđối chiếu bù trừ về chứng khoán do trung tâm lưu ký chứng khoán thực hiện thôngqua hệ thống tài khoản lưu lý chứng khoán.

Việc bù trừ các kết quả giao dịch sẽ kết thúc bằng việc in ra các chứng từthanh toán Các chứng từ này được gửi cho các công ty chứng khoán và là cở sở đểthực hiện thanh toán và giao nhận giữa các công ty chứng khoán.

Bước 6: Thanh toán và giao nhận chứng khoán:

Đến ngày thanh toán, các công ty chứng khoán sẽ giao tiền thông qua ngânhàng chỉ định thanh toán và giao chứng khoán thông qua hình thức chuyển khoảntại Trung tâm lưu ký chứng khoán Sau khi hoàn tất các thủ tục tại sở giao dịch,công ty sẽ thanh toán tiền và chứng khoán cho khách hàng thông qua hệ thống tàikhoản khách hàng mở tại công ty chứng khoán.

1.3 HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN:

1.3.1 Quan điểm về hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán:

Để đánh giá được hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán,người ta thường căn cứ vào những kết quả mà nó đem lại Đối với công ty chứngkhoán, hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán được thể hiện quacác tiêu chí sau:

- Số lượng tài khoản khách hàng mở để giao dịch và tỉ trọng của nó so vớitoàn bộ thị trường mà công ty đang hoạt động.

- Thị phần giao dịch, doanh số giao dịch mà các nhân viên môi giới của côngty tạo ra.

- Doanh thu môi giới.

- Khả năng thu hút khách hàng thể hiện thông qua sự tăng trưởng số lượngtài khoản giao dịch của khách hàng mở tại công ty.

- Khả năng cắt giảm chi phí cho nghiệp vụ, đem lại lợi nhuận cao hơn chocông ty.

Đối với nhà đầu tư thì hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới của mộtcông ty chứng khoán thể hiện qua những lợi ích mà nhà đầu tư được hưởng khi sửdụng dịch vụ môi giới của công ty như:

- Quy trình nghiệp vụ được hướng dẫn kỹ càng chu đáo đến từng nhà đầu tư.- Việc giao dịch an toàn, thuận lợi và ít nhầm lẫn.

- Khách hàng được tiếp đón ân cần, chu đáo.

- Khách hàng nhận được thông tin một cách kịp thời, đầy đủ, chân thực vàchính xác để đảm bảo việc đầu tư giảm thiểu được rủi ro.

- Chi phí hợp lý, linh hoạt cho từng trường hợp giao dịch, đầu tư đặc biệt.- Và cuối cùng, khách hàng phải đạt được một mục đích nhất định.

1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giớichứng khoán:

Nghiệp vụ môi giới có ý nghĩa quá trình trong việc thúc đẩy hiệu quả và sựphát triển của công ty chứng khoán nói riêng, thị trường chứng khoán nói chung.Qua kinh nghiệm khảo sát thực tế của các nước, có thể nhận thấy, các nhân tố ảnhhưởng đến sự hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới tại công ty chứng khoánbao gồm các nhân tố khách quan và nhân tố chủ quan.

1.3.2.1 Các nhân tố khách quan:

*Sự phát triển và thực trạng của nền kinh tế:

Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính quốc giahay nói rộng ra nó là một bộ phận của nền kinh tế Vì vậy sự phát triển của nềnkinh tế có ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của thị trường chứngkhoán Sự ổn định và tăng trưởng kinh tế là cơ sở cho mọi sự phát triển của mộtquốc gia, là tiền đề, là điều kiện quan trọng để phát triển các công ty chứng khoántrên thị trường chứng khoán nói chung và nghiệp vụ môi giới chứng khoán nóiriêng Thị trường chứng khoán là sản phẩm của kinh tế thị trường Thị trường nàychỉ phát triển khi nền kinh tế của một quốc gia đạt đến một trình độ nhất định.

Sự ổn định và tăng trưởng kinh tế sẽ tạo nhiều việc làm mới, giảm tình trạngthất nghiệp, từ đó tăng thu nhập cho dân cư Do thu nhập tăng lên, nhu cầu tiêudùng và các khoản tiết kiệm ở khu vực tư nhân cũng tăng trưởng tương ứng Điềunày sẽ làm tăng nhu cầu đầu tư từ phía dân chúng và kích thích doanh nghiệp pháttriển sản xuất, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của xã hội.

Sự ổn định và tăng trưởng kinh tế làm giảm rủi ro và tăng hiệu quả của hoạtđộng đầu tư Điều này sẽ làm tăng tính hấp dẫn của thị trường trong nước và thuhút đầu tư nước ngoài Mặt khác, nhu cầu đầu tư ra nước ngoài của các nhà đầu tưvà các doanh nghiệp trong nước cũng tăng theo Đây sẽ là tiền đề cho sự phát triểncác hoạt động của công ty chứng khoán, trong đó có nghiệp vụ môi giới.

*Sự phát triển của thị trường chứng khoán:

Thị trường chứng khoán là môi trường hoạt động của các công ty chứngkhoán Sự phát triển của thị trường ảnh hưởng nhiều tới việc tạo cơ hội cho cáccông ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Sự phát triển của thị trườngchứng khoán ở đây là sự phát triển ở cả cung và cầu chứng khoán, các thành viêntham gia thị trường và các hoạt động khác.

Thị trường tài chính phát triển ở trình độ cao là tiền đề để môi giới chứngkhoán có thể đảm nhận tốt các chức năng cung cấp các sản phẩm, dịch vụ tàichính Ở các thị trường phát triển, sẵn có các chứng khoán có chất lượng tốt, tính

thanh khoản cao, đa dạng về chủng loại và lớn về số lượng Bên cạnh đó, các côngcụ phái sinh được tạo lập nhằm cung cấp các công cụ phòng vệ hữu hiệu cho cácnhà đầu tư.

Thị trường càng phát triển, số lượng các nhà đầu tư, các tổ chức phát hànhcàng lớn sẽ tạo điều kiện phát triển các nghiệp vụ của công ty chứng khoán, trongđó có môi giới Hơn nữa, với sự phát triển của hệ thống kiểm toán kế toán, hệthống công bố thông tin, hệ thống đăng ký, hệ thống thông báo định kỳ góp phầnlàm tăng độ tin cậy của thị trường chứng khoán, cung cấp các thông tin cần thiết vàtin cậy, giải quyết vấn đề thông tin không cân xứng, sự lựa chọn đối nghịch và rủiro đạo đức Một khối lượng thông tin nghiên cứu khổng lồ từ bộ phận nghiên cứucủa công ty chứng khoán được các nhà môi giới sử dụng để cung cấp cho kháchhàng của mình theo những yêu cầu cụ thể Và nhà môi giới cũng có đủ tri thức đểtrở thành nhà tư vấn riêng của khách hàng

*Môi trường pháp lý:

Các văn bản pháp luật có ảnh hưởng lớn đến các hoạt động của công tychứng khoán Một hệ thống văn bản pháp luật đầy đủ và đồng bộ sẽ tạo điều kiệnbảo vệ quyền lợi hợp pháp của các chủ thể tham gia thị trường, trong đó có công tychứng khoán và nhà môi giới Một hệ thống văn bản pháp luật có tính chất khuyếnkhích về tổ chức và hoạt động của công ty sẽ góp phần tạo lập, ổn định hoạt độngcủa nó Đồng thời, việc kiểm soát hoạt động của công ty sẽ làm tăng lòng tin củacông chúng đầu tư Ngược lại, sự phức tạp, chồng chéo, thiếu toàn diện của hệthống pháp luật sẽ cản trở sự phát triển của công ty chứng khoán và theo đó,nghiệp vụ môi giới cũng không thể phát triển.

*Thu nhập, kiến thức và thói quen đầu tư của công chúng:

Cũng giống như các thị trường khác, thị trường chứng khoán cũng vận độngtheo quy luật cung cầu Để chuyển tiết kiệm thành đầu tư (cung - cầu), một yếu tốrất quan trọng là thu nhập, kiến thức của công chúng - những nhà đầu tư tiềm năng.

Ở một thị trường mà thu nhập cũng như kiến thức về các sản phẩm, dịch vụtài chính của công chúng là cao thì hoạt động đầu tư sẽ sôi động hơn và nghiệp vụmôi giới cũng có điều kiện phát triển hơn Ở một thị trường mà công chúng có xuhướng đầu tư thì nghiệp vụ môi giới sẽ có hiệu quả hơn là ở một thị thị trường màcác khoản tiết kiệm của công chúng chủ yếu đổ vào ngân hàng.

1.3.2.2.Các nhân tố chủ quan:

*Nhân tố con người:

Nhân sự là yếu tố quan trọng ảnh hưởng tới chất lượng hoạt động của côngty chứng khoán nói chung và nghiệp vụ môi giới chứng khoán nói riêng Nhữngngười môi giới thành công đem lại cho công ty của họ những khoản tiền khổng lồ,và theo nghĩa đó, họ được gọi là những nhà sản xuất hàng đầu Thành công củangười môi giới cũng là thành công của công ty chứng khoán, nếu họ chiếm đượclòng tin của khách hàng, thu hút được ngày càng nhiều khách hàng đến với mình,được khách hàng gửi gắm ngày càng nhiều tài sản để quản lý Một khi đã chiếmđược lòng tin của khách hàng, người môi giới có thể tin rằng ngay cả khi nhữngkhuyến nghị của họ không đem lại những kết quả mong muốn thì không vì thế màhọ mất khách hàng Điều quan trọng là khách hàng còn nhận thức được một cáchnhất quán rằng sự hiện diện của người môi giới là nhằm phục vụ lợi ích của họ

Để đạt được hiệu quả và nâng cao chất lượng hoạt động môi giới, hiện naycác CTCK và nhà môi giới chứng khoán luôn phải cạnh tranh để thu hút kháchhàng và cung cấp các dịch vụ cho khách hàng tiềm năng Muốn vậy, nhà môi giớiphải không ngừng trau dồi kiến thức nhằm nắm vững và sử dụng thuần thục các kỹnăng từ cơ bản đến chuyên nghiệp

Vì vậy, các CTCK muốn giành thắng lợi trong cạnh tranh thì công việc trướctiên và cần thiết nhất là không ngừng đào tạo đội ngũ nhân viên môi giới trở thànhnhững nhà môi giới chuyên nghiệp, có kỹ năng, có đạo đức nghề nghiệp nhằm pháthuy sức mạnh nghề nghiệp để chiếm được lòng tin của khách hàng từ đó nâng cao

uy tín của công ty góp phần làm tăng hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giớichứng khoán.

*Cơ sở vật chất và trình độ công nghệ:

Cơ sở vật chất có ý nghĩa rất quan trọng trong hoạt động của các công tychứng khoán Là trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng, các công tychứng khoán phải có cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại, để đảm bảo việc tiếp nhận vàthực hiện các yêu cầu của khách hàng một cách nhanh chóng và chính xác Vì thịtrường chứng khoán luôn nhạy cảm với sự biến động của nền kinh tế - xã hội trongnước và quốc tế cho nên nếu công ty chứng khoán không có đủ trang thiết bị cầnthiết để thu thập và xử lý thông tin thì không thể bảo vệ quyền lợi cho khách hàng.Các nhân viên môi giới sẽ không có đủ các thông tin cần thiết để thực hiện tư vấnvà cung cấp những sản phẩm, dịch vụ tốt nhất cho khách hàng.

Hiện nay cơ sở vật chất chủ yếu của công ty chứng khoán là sàn giao dịch,hệ thống mạng lưới và hệ thống thông tin Các hệ thống này mặc dù phục vụ chotất cả các hoạt động của công ty nhưng thực ra nó phục vụ cho hoạt động môi giớilà chính.

*Mô hình tổ chức của công ty chứng khoán.

Mô hình tổ chức của CTCK ảnh hưởng tới tính chất chuyên môn hóa củanghiệp vụ môi giới từ đó ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môigiới Nếu bộ phận môi giới được tổ chức thành một phòng chức năng riêng biệt sẽđược nghiên cứu phát triển một cách chuyên sâu và có tính thực tiễn Tại nhữngCTCK mà ở đó nghiệp vụ môi giới và các nghiệp vụ khác được quản lý tập trungtại một phòng chức năng (thường gọi là Phòng kinh doanh), hiệu quả của hoạtđộng môi giới sẽ không cao do việc đầu tư tập chung cho một nghiệp vụ là rất khókhăn.

*Kiểm soát nội bộ:

Nguyên tắc bảo mật thông tin của các công ty chứng khoán là một yếu tốquyết định thắng lợi trong cạnh tranh của công ty Vì vậy công tác kiểm soát nội bộlà rất cần thiết Tất nhiên không phải chỉ có thông tin mới cần kiểm soát, ngay từcác quy trình nghiệp vụ, các thủ tục tiến hành nghiệp vụ của công ty cần phải đượckiểm soát chặt chẽ để đảm bảo không vi phạm pháp luật và nâng cao chất lượnghoạt động của các nghiệp vụ Để lộ thông tin hay vi phạm pháp luật đều dẫn đếnkết quả là công ty sẽ thất bại trong kinh doanh.

Nói tóm lại, có rất nhiều nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động củanghiệp vụ môi giới chứng khoán Với các yếu tố hướng thuận lợi, công ty chứngkhoán và nhân viên môi giới phải không ngừng nâng cao khả năng tổ chức và vậnhành kỹ năng nghiệp vụ thì mới có được lòng tin nơi khách hàng và thu hút ngàycàng nhiều nhà đầu tư tiềm năng đến mở tài khoản và thực hiện giao dịch tại côngty.

TÓM TẮT CHƯƠNG 1

Trong chương 1, khóa luận đã đề cập đến hoạt động môi giới chứng khoán,nêu bật được những vấn đề chung về CTCK và nghiệp vụ môi giới chứng khoáncũng như chức năng, đặc điểm, vai trò; hiểu được bản chất của hoạt động môi giớichứng khoán và nắm được quy trình giao dịch chung của hoạt động này Đồngthời, trong chương 1, đề tài cũng đã đề cập về vấn đề hiệu quả của nghiệp vụ môigiới chứng khoán và các nhân tố đó lường hiệu quả hoạt động và một số nhân tốtác động đến hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán để từ đó làmcơ sở đi sâu nghiên cứu kinh nghiệm thực tế hiệu quả hoạt động môi giới chứngkhoán tại CTCK NHNo&PTNTVN ở chương 2.

Việc thành lập Công ty chứng khoán đã được NHNo&PTNTVN quan tâmrất sớm và không nằm ngoài chiến lược chung về mở rộng và đa dạng hoá sảnphẩm, dịch vụ của mình Việc thành lập công ty chứng khoán sẽ cho phépNHNo&PTNTVN không những giữ được mạng lưới khách hàng hiện thời mà cònmở rộng thêm khách hàng mới thông qua những loại hình kinh doanh mà công tychứng khoán được phép thực hiện.

Ngày 16/01/1998, Tổng giám đốc NHNo&PTNTVN ra Quyết định số969/QĐ-NHNO-02 thành lập Ban trù bị thành lập Công ty Chứng khoánNHNo&PTNTVN.

Ngày 20/12/2000, Chủ tịch Hội đồng Quản trị NHNO&PTNTVN Nguyễn

Quốc Toản ký Quyết định số 269/QĐ/HĐQT về việc thành lập Công ty TNHHChứng khoán NHNo&PTNTVN (Agriseco)

Ngày 23/11/2001, Chủ tịch HĐQT NHNo&PTNTVN ký Quyết định số 443/QĐ/HĐQT-TCCB về việc mở chi nhánh Công ty TNHH Chứng khoánNHNo&PTNTVN tại Thành phố Hồ Chí Minh.

Việc thành lập Công ty Chứng khoán NHNo&PTNTVN ngoài mục tiêuhiệu quả nêu trên, còn đạt được hiệu quả kinh tế thiết thực Trong tương lai khôngxa, nếu được quan tâm đúng mức, Công ty Chứng khoán sẽ đem lại nguồn thukhông nhỏ cho công ty nói riêng và cho NHNo&PTNTVN nói chung.

2.1.2 Ngành nghề kinh doanh:

2.1.2.1.Môi giới chứng khoán:

Làm trung gian, đại diện, đại lý cho khách hàng, thực hiện các lệnh hợppháp của khách hàng trong giao dịch chứng khoán để thu phí dịch vụ:

Agriseco giúp khách hàng mở và theo dõi tài khoản chứng khoánMua hoặc bán chứng khoán,

Kết hợp với NHNo&PTNT VN cung cấp các dịch vụ hỗ trợ khách hàng như:cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, mua lại quyền nhận tiền bán chứngkhoán, cho vay cầm cố chứng khoán, cho vay bảo chứng,

Lưu trữ và bảo quản chứng khoán,

Thực hiện các quyền đối với chứng khoán được lưu ký.

2.1.2.2 Nghiệp vụ tự doanh:

Thực hiên kinh doanh chứng khoán cho bản thân công ty bằng chính nguồnvốn của Công ty.

2.1.2.3 Bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành.

Bảo lãnh cho các công ty, các tổ chức kinh tế phát hành cổ phiếu, trái phiếura thị trường;

Cung cấp các dịch vụ giúp các tổ chức phát hành chứng khoán chuẩn bị cácđiều kiện và thủ tục trước khi chào bán chứng khoán;

Thực hiện việc phân phối chứng khoán cho công chúng đầu tư.

2.1.2.4 Quản lý danh mục đầu tư:

Giúp khách hàng quản lý và sử dụng có hiệu quả nhất phần vốn nhàn rỗi củakhách hàng thông qua danh mục đầu tư được thiết kế với mục đích đa dạng hoá,giảm thiểu rủi ro, gia tăng lợi nhuận Quản lý vốn và các giấy tờ có giá của kháchhàng; mua bán hoặc chuyển nhuợng chứng khoán nhằm tìm kiếm lợi nhuận tối đacủa khách hàng.

2.1.2.5 Tư vấn

Tư vấn cho khách hàng về những vấn đề liên quan đến quyết định đầu tư,chứng khoán, công bố, phát hành các báo cáo, phân tích thị trường…

Tư vấn tài chính;

Hỗ trợ các tổ chức kinh tế trong quá trình cổ phần hoá;

Tư vấn cho các tài chính phát hành trong quá trình chuẩn bị thủ tục niêm yếttại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán;

Tư vấn mua bán chứng khoán.

2.1.2.6 Thực hiện các hoạt động hùn vốn, liên doanh, liên kết mua cổ phầncủa các doanh nghiệp theo quy định, uỷ quyền của NHNo&PTNT VN phù hợp vớiquy định của pháp luật.

Thực hiện các nghiệp vụ khác theo quy định của pháp luật và được Uỷ banChứng khoán Nhà nước cho phép

hình đa năng một phần, công ty mẹ là NHNo&PTNT VN và theo loại hình tổ chứclà công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, thực hiện các hoạt động kinhdoanh chứng khoán theo luật định.

2.1.3 Cơ cấu tổ chức của công ty:

Agriseco được tổ chức theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thànhviên nên bộ máy lãnh đạo công ty bao gồm: Chủ tịch Công ty, Giám đốc và cácPhó giám đốc, trong đó có một Phó giám đốc trực tiếp phụ trách hoạt động của chinhánh Tp Hồ Chí Minh.

Công ty có trụ sở chính tại Hà Nội, chi nhánh tại Tp Hồ Chí Minh và mộtphòng giao dịch ở Phố Ngọc Khánh – Hà Nội Tại hai địa điểm này, công ty đều cóphòng kinh doanh, phòng kế toán – lưu ký và phòng hành chính tổng hợp.

Thời gian tới, để đáp ứng việc triển khai nghiệp vụ kinh doanh Công ty sẽxúc tiến thành lập các phòng nghiệp vụ (Phân tích chứng khoán, Bảo lãnh pháthành…)

Trong tương lai, khi điều kiện kinh doanh chứng khoán mở rộng, công ty dựkiến sẽ thành lập thêm chi nhánh, phòng giao dịch và đại lý nhận lệnh…tại cáctỉnh, thành phố lớn trong cả nước.

Bảng 2.1 Sơ đồ tổ chức bộ máy Agriseco:

2.1.4 Bối cảnh kinh doanh:

Thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động trong điều kiện nềnkinh tế đang trong giai đoạn tăng trưởng khá cao (trung bình 7.7%/năm) Sau 4năm hoạt động, thị trường đã có những biến đổi và ngày càng phát triển Năm2004, cùng với việc Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh chính sách cổ phần hoá, kể cảcác doanh nghiệp lớn (Vinamilk, Bảo Minh GMC… và tương lai sẽ làVietcombank, Ngân hàng Nhà đồng bằng sông Cửu Long, Vinaconex…) hìnhthành nguồn cung hàng tiềm năng cho thị trường chứng khoán là việc Uỷ banChứng khoán sáp nhập vào Bộ Tài chính đã đẩy nhanh tiến độ ra văn bản phápquy Hàng loạt các văn bản quan trọng như Nghị định 144, 187 đã nhanh chóng đivào thực tế tức khắc có ngay hiệu quả

CHỦ TỊCH CÔNG TY

GIÁM ĐỐC CÔNG TY

P Phân tích và tư

vấn đầu tư chứng

Phòng kinh doanh

P Kế toán và

lưu ký chứng khoán

P Hành chính tổng hợpPhòng

kinh doanh

P Kế toán và

lưu ký chứng khoán

P Hành chính tổng hợp

Chi nhánh Tp

Phòng giao dịch

Ngọc Khánh

Năm 2004, thị trường chứng khoán có sự phát triển khá nhanh so với năm2003:

-Tổng giá trị giao dịch trên thị trường tính đến 31/12/2004 đã tăng 659.81%so với cả năm 2003.

-Đến 31/12/2004 đã có 234 loại chứng khoán được niêm yết, tăng 180% vềsố lượng chứng khoán niêm yết và tăng 184.38% về giá trị niêm yết so với đầunăm 2004.

Về cạnh tranh, hiện nay có tới 13 công ty chứng khoán tham gia hoạt độngtrên thị trường dưới hai mô hình tổ chức là công ty cổ phần và công ty trách nhiệmhữu hạn một thành viên Cụ thể:

Bảng 2.2 Các công ty chứng khoán trên thị trường Việt Nam hiện nay:

STTTên công ty chứngkhoán

Trụ sởchính

Vốn điềulệ (tỷđồng)

Các loại hình kinh doanh đượcphép

1Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC)

Hà Nội43Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hànhchứng khoán.

2Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư & Phát triển Việt Nam (BSC)

Hà Nội100Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tưvấn đầu tư chứng khoán.

Hà Nội43Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tưvấn đầu tư chứng khoán.

6Công ty TNHH Chứng

khoán Á Châu (ACBS) Tp.HCM 43 mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, TưMôi giới, Tự doanh, Quản lý danhvấn đầu tư chứng khoán.

7Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam (IBS)

Hà Nội55Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tưvấn đầu tư chứng khoán.

8Công ty TNHH Chứng khoán NHNO&PTNT Việt Nam (ARSC)

Hà Nội100Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tưvấn đầu tư chứng khoán.

9Công ty Chứng khoán MêKông (MSC)

Hà Nội6Môi giới, Tư vấn tài chính và đầu tưchứng khoán.

10Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại ThươngViệt Nam (VCBS)

Hà Nội60Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tưvấn đầu tư chứng khoán.

11Công ty cổ phần Chứng khoán Hải Phòng (HASECO)

Phòng 21,75 chứng khoán.Môi giới, tự doanh, Tư vấn đầu tư12Công ty cổ phần Chứng

khoán Tp Hồ Chí Minh (HSC)

Tp.HCM50Môi giới, Tự doanh, Quản lý danhmục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tưvấn đầu tư chứng khoán.

13Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á

21Môi giới, tự doanh, Tư vấn đầu tưchứng khoán.

(Nguồn: Ủy ban chứng khoán Nhà nước)

Do phạm vi hoạt động khác nhau đồng thời mỗi công ty lại học tập cáchthức tổ chức từ các nước khác nhau trên thế giới nên gần như không có điểm chungnào trong tổ chức của các công ty chứng khoán Tuy nhiên, tất cả các công tychứng khoán đều thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán vì hoạt động này ít rủiro, mức vốn pháp định không cao và được coi là hiệu quả nhất trong thời gian đầu.Hơn nữa, theo thực tế ở các nước có thị trường chứng khoán phát triển thì đây làhoạt động mang lại thu nhập rất tốt có thể nói là tốt nhất trong các nghiệp vụ kinhdoanh chứng khoán ngay cả khi thị trường rơi vào tình trạng khủng hoảng Vì vậy,sự canh tranh trên lĩnh vực môi giới của các công ty chứng khoán trên thị trườngViệt Nam là rất sôi động trong thời kỳ đầu của thị trường chứng khoán Việt Nam.

2.1.5 Những thuận lợi và khó khăn

2.1.5.1 Những thuận lợi:

Cũng như các công ty chứng khoán khác, Agriseco ra đời nhằm mục đíchhoạt động kinh doanh thu lợi nhuận và góp phần phát triển thị trường chứng khoáncòn non trẻ tại Việt Nam Được thành lập sau một số công ty chứng khoán khác,quá trình phát triển hoạt động kinh doanh của công ty có những thuận lợi quantrọng sau:

- Nhìn chung, trong 4 năm vừa qua tình hình kinh tế-xã hội đất nước làthuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Nhịp độ tăng trưởng

GDP của nền kinh tế vẫn được duy trì tương đối ổn định, năm sau cao hơn nămtrước Điều này tạo ra môi trường đầu tư hấp dẫn cho các cá nhân, tổ chức trong vàngoài nước Hơn nữa, triển vọng tăng trưởng GDP trong những năm tới là chắcchắn do Việt Nam là khu vực ổn định về chính trị và có triển vọng để đầu tư cao.

- Quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước diễn ra mạnh mẽ trongcác năm vừa qua Tính đến nay đã có khoảng trên 2000 doanh nghiệp nhà nước

được cổ phần hoá trên cả nước Hầu hết các doanh nghiệp sau khi cổ phần hoá đềucó tình hình sản xuất kinh doanh tương đối khả quan, thu nhập của người lao động

gia tăng, việc làm được đảm bảo, lợi nhuận cao Tiến trình cổ phần hoá vẫn đượctiếp tục quan tâm thúc đẩy từ trung ương đến các địa phương và ở các bộ ngành.Việc các công ty cổ phần hoá hoạt động kinh doanh có hiệu quả có ý nghĩa rấtquan trọng cung cấp hàng hoá cho thị trường chứng khoán Tuy nhiên để thu hút,khuyến khích được các doanh nghiệp này tham gia niêm yết trên thị trường chứngkhoán là công việc mà các công ty chứng khoán hiện nay đang hết sức quan tâm.

- Thị trường chứng khoán non trẻ tạo ra những bước tập dượt ban đầucho các công ty chứng khoán Nhận thức của công chúng đầu tư đối với thị

trường chứng khoán đang dần có sự thay đổi Những cải thiện quan trọng trongkhuôn khổ pháp lý trong nước và trong quan hệ đối ngoại đã tạo điều kiện cho môitrường kinh doanh có thêm xung lực mới đặc biệt là khu vực tư nhân.

- Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời khi thị trường chứng khoántrên thế giới đã phát triển mạnh, đặc biệt là thị trường chứng khoán của các nước

như Mỹ, Anh, Nhật, Hồng Kông, Thái Lan, Hàn Quốc, Singapo…Với một bước đitrước của các nước về sự ra đời và phát triển thị trường chứng khoán đã tạo thuậnlợi cho nước ta Chúng ta có thể học hỏi được kinh nghiệm, phát huy được nhữngtiến bộ khoa học kỹ thuật trong lĩnh vực chứng khoán phù hợp với điều kiện kinhtế của đất nước.

- Agriseco là công ty hình thành từ công ty mẹ - NHNo&PTNT VN – làmột ngân hàng thương mại quốc doanh lớn ở nước ta cả về vốn và uy tín Đây là

một thuận lợi rất lớn, bởi tuy là công ty con hoạt động độc lập với công ty mẹnhưng nhận được tài trợ về vốn, uy tín, công nghệ, mạng lưới chi nhánh rộng khắpvà mối quan hệ mật thiết với NHNo&PTNT VN

Về vốn, với số vốn điều lệ hiện nay lên tới 100 tỉ đồng, Agriseco là mộttrong những công ty chứng khoán có số vốn điều lệ lớn nhất trên thị trường ViệtNam Với số vốn điều lệ như trên, Agriseco có đủ điều kiện để thực hiện tất cả cácloại hình kinh doanh được quy định trong Nghị định 144/2003/NĐ-CP của Chính