Luận văn thạc sĩ kiểm định mối quan hệ giữa giá dầu thế giới và tỷ suất sinh lợi chứng khoán

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ANH VĂN KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ DẦU THẾ GIỚI VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI CHỨNG KHOÁN – NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ANH VĂN KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ DẦU THẾ GIỚI VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI CHỨNG KHOÁN – NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ Tp HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu tơi thực hiện, với hướng dẫn GS.TS Trần Ngọc Thơ Số liệu, ý kiến trích dẫn nghiên cứu có nguồn gốc rõ ràng tác giả cụ thể Kết nghiên cứu trung thực chưa công bố nghiên cứu khác TP Hồ Chí Minh, ngày… tháng….năm 2015 Tác giả NGUYỄN ANH VĂN MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH VẼ TĨM TẮT CHƯƠNG I – GIỚI THIỆU CHUNG VỀ BÀI NGHIÊN CỨU 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5 Ý NGHĨA ĐỀ TÀI 1.6 BỐ CỤC BÀI NGHIÊN CỨU CHƯƠNG II – TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 CÁC NGHIÊN CỨU TRÊN THẾ GIỚI 2.2 CÁC NGHIÊN CỨU TẠI VIỆT NAM 12 CHƯƠNG III – DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 14 3.1 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 14 3.2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 17 CHƯƠNG IV - KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 21 4.1 KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG CỦA CHUỖI DỮ LIỆU 21 4.2 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI SAI SỐ THAY ĐỔI 31 4.3 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH SỰ TÁC ĐỘNG CỦA THAY ĐỔI GIÁ DẦU ĐẾN TSSL CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM 39 4.4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH ĐỘ TRỄ TÁC ĐỘNG TỪ THAY ĐỔI GIÁ DẦU ĐẾN TSSL CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM 50 4.5 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG TỪ THAY ĐỔI GIÁ DẦU ĐẾN TSSL CHỨNG KHỐN THEO QUI MƠ CƠNG TY 56 4.6 SỰ PHÙ HỢP CỦA MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU: KIỂM ĐỊNH PHẦN DƯ CHUẨN HÓA 59 CHƯƠNG V – KẾT LUẬN 67 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: TỔNG HỢP DANH SÁCH CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRONG CHUỖI DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 2: THỐNG KÊ MÔ TẢ CHUỖI TSSL CÁC BIẾN NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 3: CÂU LỆNH CHƯƠNG TRÌNH SỬ DỤNG TRONG EVIEWS PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ CHI TIẾT MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA GIÁ DẦU VÀ TSSL CHỨNG KHOÁN THEO CÁC ĐỘ TRỄ CỦA THAY ĐỔI GIÁ DẦU DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ARCH: Phương sai sai số thay đổi có điều kiện tự hồi quy CK: Chứng khốn G7: Nhóm quốc gia phát triển G7 GARCH: Phương sai sai số có điều kiện thay đổi tự hồi quy tổng quát GDP: Tổng sản phẩm quốc nội HNX: Sở Giao Dịch Chứng khoán Hà Nội HOSE: Sở Giao Dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh IMF: Qũy tiền tệ Quốc tệ NYSE: Sở Giao Dịch Chứng khoán New York OECD: Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế OLS: Phương pháp hồi quy bình phương nhỏ TGHĐ: Tỷ giá hối đoái TSSL: Tỷ suất sinh lợi TTCK: Thị trường chứng khoán USD: Đồng đơ-la Mỹ VECM: Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số VND: Tiền đồng Việt Nam VN-INDEX: Chỉ số chứng khoán VN-Index WTI: Chỉ số giá dầu thô West Texas Intermediate DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Số liệu xuất nhập xăng dầu tháng 02/2015 tháng đầu năm 2015 Bảng 4.1: Kết kiểm định tính dừng toàn chuỗi liệu nghiên cứu 22 Bảng 4.2: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 32 Bảng 4.3: Kết hệ số ước lượng α2 theo ngành 40 Bảng 4.4: Chi tiết kết kiểm định hệ số ước lượng α2 theo công ty 44 Bảng 4.5: Kết kiểm định độ trễ tương quan giá dầu TSSL chứng khoán theo ngành 53 Bảng 4.6: Thống kê mô tả danh mục theo qui mô 56 Bảng 4.7: Tỉ lệ chứng khoán danh mục có tương quan với giá dầu 57 Bảng 4.8: Tỉ lệ chứng khoán danh mục có tương quan với giá dầu độ trễ khác 58 Bảng 4.9: Kết kiểm định nghiệm đơn vị phần dư chuẩn hóa 60 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 3.1: Diễn biến VN-Index giai đoạn từ 2006-03/2015 15 Hình 3.2: Tỷ giá bình quân liên ngân hàng USD/VND giai đoạn từ 2006-03/2015 16 Hình 3.3: Diễn biến giá dầu thô giao WTI giai đoạn từ 2006-03/2015 17 Hình 4.1: Đồ thị chuỗi tỷ lệ tăng giá giá dầu thô giao WTI 30 Hình 4.2: Đồ thị theo thời gian chuỗi TSSL VN-Index 30 Hình 4.3: Đồ thị theo thời gian chuỗi sai phân bậc tỷ giá bình quân liên ngân hàng USD/VND 31 Hình 4.4: Số lượng chứng khốn niêm yết tương quan theo thay đổi giá dầu theo độ trễ khác 51 Hình 4.5: Số lượng chứng khoán ngành vận tải-kho bãi tương quan với giá dầu theo độ trễ khác 52 Hình 4.6: Số lượng CK ngành tương quan với giá dầu theo độ trễ 55 TÓM TẮT Bài nghiên cứu tập trung vào đánh giá tác động từ thay đổi giá dầu lên thành hoạt động công ty, đo lường qua mức biến động TSSL chứng khoán tương ứng Dữ liệu nghiên cứu thực 254 công ty niêm yết HOSE giai đoạn từ ngày 01 tháng 01 năm 2006 đến hết ngày 31 tháng 03 năm 2015 Kết kiểm định thực nghiệm cho thấy tồn mối tương quan thay đổi giá dầu TSSL chứng khoán niêm yết 27 tổng số 254 công ty, chiếm tỷ lệ 10.63% mẫu nghiên cứu Bài nghiên cứu đánh giá tác động độ trễ thay đổi giá dầu lên TSSL chứng khoán Kết kiểm định thực nghiệm cho thấy thay đổi giá dầu từ trước ngày có tác động mạnh đến TSSL chứng khốn ngày Ngồi ra, mức độ ảnh hưởng giá dầu lên TSSL chứng khốn có phụ thuộc vào qui mơ chứng khốn niêm yết hay không kiểm định nghiên cứu Khi qui mơ doanh nghiệp tăng rủi ro từ biến động giá dầu lớn CHƯƠNG I – GIỚI THIỆU CHUNG VỀ BÀI NGHIÊN CỨU 1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU Các biến kinh tế vĩ mơ thường nhìn nhận có tác động quan trọng đến biến động TTCK bao gồm: Cung tiền, lãi suất, lạm phát…Nhiều nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam giới mang lại kết đánh giá mức độ quan trọng yếu tố Một mặt hàng ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp sống sinh hoạt người dân giá xăng dầu Những lần điều chỉnh giá xăng dầu ln nhìn nhận có tác động khơng nhỏ đến hoạt động sản xuất kinh doanh, thành hoạt động doanh nghiệp theo chiều hướng tích cực tiêu cực tùy vào thay đổi diễn Giai đoạn từ đầu năm 2014 đến nay, giá dầu liên tục giảm mạnh lý khác nhu cầu tiêu thụ quốc gia giảm hay nguồn cung dầu tăng mạnh tiến cơng nghệ sản xuất dầu từ đá phiến Mỹ Giá xăng dầu Việt Nam nằm quy luật chung Tổ liên điều hành giá xăng dầu (gồm đại diện Bộ Tài Cơng Thương) nhiều lần hạ giá sở làm giảm giá bán lẻ doanh nghiệp đầu mối Theo số liệu Hiệp hội xăng dầu Việt Nam, tháng đầu năm 2015 lượng xuất dầu thô nước đạt gần 1,6 triệu tấn, tăng 36,5% kim ngạch đạt 672 triệu đôla Mỹ, giảm 34,2% so với kỳ năm trước Thị trường xuất chủ yếu Việt Nam Trung Quốc (300 nghìn tấn), Úc (248 nghìn tấn), Malaysia (231 nghìn tấn), Singapore (224 nghìn tấn) Về nhập xăng dầu thành phẩm, tháng đầu năm 2015, nhập 1,5 triệu với trị giá 785 triệu đôla Mỹ, tăng 10,2% lượng giảm 39,5% trị giá so với kỳ năm trước Bảng 1.1: Số liệu xuất nhập xăng dầu tháng 02/2015 tháng đầu năm 2015 (Nguồn: Hiệp Hội xăng dầu Việt Nam) Được nhìn nhận quốc gia nhập xăng dầu (thực tế xuất thô nhập xăng dầu thành phẩm), việc giảm giá xăng dầu giới xem lợi cho Việt Nam nhiên liệu đầu vào cho ngành sản xuất giảm, hạ giá thành sản phẩm tạo lợi cạnh tranh lớn Tuy nhiên, ngành khác có cấu trúc hoạt động khác nhau, điều dẫn đến khơng đồng hóa tác động thay đổi giá xăng dầu, việc giá xăng dầu tăng hay giảm nên xem xét riêng biệt ngành Các nghiên cứu trước Việt Nam chủ yếu kiểm định TTCK cách tổng thể tương quan với giá xăng dầu (thông thường số VN-Index chọn làm biến đại diện) có hạn chế định giả định thị trường đồng ngành công ty Trong nghiên cứu này, tác giả thực kiểm định theo công ty cách độc lập, từ thấy mức độ ảnh hưởng từ giá dầu lên công ty ngành thay đổi 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Chuỗi liệu Trung bình HVX IDI IJC IMP ITA ITC ITD JVC KAC KDC KDH KHA KMR KSA KSB KSH KSS KTB L10 LAF LBM LCG LCM LGC LGL LHG LIX LM8 LSS MBB MCG MCP MDG MHC MSN MTG MWG NAV NBB NHS NKG NLG NNC NTL NVT OGC OPC PAC PDN PGC PGD PGI PHR PIT PJT PNC (0.000) 0.000 (0.000) 0.000 (0.000) (0.001) 0.001 0.000 (0.001) 0.001 (0.000) 0.001 (0.001) (0.001) 0.001 (0.000) (0.002) (0.002) (0.000) 0.000 0.000 (0.000) (0.002) 0.001 (0.001) (0.001) 0.000 0.001 (0.000) 0.001 (0.001) 0.000 (0.001) 0.000 0.000 (0.001) 0.005 (0.000) 0.001 (0.000) (0.000) (0.000) 0.001 (0.000) (0.002) (0.001) 0.000 0.000 0.001 (0.000) 0.000 0.001 (0.000) (0.001) (0.000) 0.000 Giá trị lớn 0.068 0.067 0.095 0.095 0.138 0.099 0.102 0.070 0.094 0.095 0.067 0.176 0.092 0.117 0.090 0.129 0.097 0.067 0.082 0.127 0.097 0.097 0.066 0.170 0.094 0.128 0.068 0.073 0.096 0.050 0.116 0.093 0.083 0.111 0.093 0.118 0.068 0.095 0.096 0.067 0.114 0.068 0.093 0.095 0.123 0.090 0.089 0.092 0.068 0.103 0.073 0.083 0.090 0.088 0.091 0.097 Giá trị nhỏ (0.128) (0.136) (0.128) (0.086) (0.114) (0.106) (0.128) (0.099) (0.131) (0.158) (0.131) (0.269) (0.132) (0.124) (0.075) (0.124) (0.123) (0.098) (0.099) (0.099) (0.114) (0.124) (0.110) (0.208) (0.125) (0.137) (0.073) (0.073) (0.138) (0.060) (0.107) (0.154) (0.099) (0.095) (0.072) (0.129) (0.072) (0.152) (0.135) (0.102) (0.136) (0.072) (0.076) (0.096) (0.134) (0.101) (0.127) (0.085) (0.095) (0.095) (0.072) (0.073) (0.072) (0.081) (0.100) (0.073) Độ lệch chuẩn 0.032 0.029 0.030 0.024 0.030 0.029 0.032 0.026 0.034 0.025 0.025 0.028 0.032 0.033 0.024 0.038 0.033 0.031 0.029 0.031 0.029 0.031 0.030 0.036 0.032 0.032 0.022 0.028 0.026 0.015 0.033 0.028 0.033 0.033 0.023 0.032 0.029 0.030 0.027 0.021 0.030 0.025 0.023 0.029 0.031 0.030 0.026 0.026 0.029 0.029 0.021 0.027 0.021 0.028 0.027 0.031 Độ lệch Độ nhọn Thống kê JB Xác xuất (0.115) (0.109) 0.072 0.052 0.118 0.070 (0.009) (0.184) (0.155) (0.123) (0.179) (0.419) 0.019 0.046 (0.068) (0.029) 0.079 0.004 (0.071) 0.082 (0.015) 0.007 0.040 (0.200) (0.045) (0.255) 0.107 (0.187) (0.100) 0.098 0.073 (0.160) (0.009) 0.037 0.154 0.039 0.261 (0.055) 0.026 (0.118) 0.053 (0.183) 0.016 0.015 0.095 (0.009) (0.062) (0.008) (0.059) 0.056 (0.001) (0.000) 0.023 (0.011) (0.043) (0.005) 2.719 3.289 2.779 3.195 2.879 2.841 2.812 3.326 2.960 3.909 3.952 8.543 2.590 2.611 3.638 2.087 2.301 2.465 2.438 2.439 2.725 2.759 2.539 2.862 2.461 3.094 4.555 2.787 3.302 5.102 2.463 3.219 2.333 2.159 3.786 2.519 3.479 2.720 3.560 4.416 3.767 4.814 3.855 2.699 3.114 2.563 3.689 2.794 3.157 2.638 3.777 2.889 4.319 2.576 2.912 2.422 6 82 54 2,917 12 22 54 27 13 24 32 15 16 14 131 10 153 17 13 19 66 39 15 20 98 25 68 35 32 12 32 99 13 31 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 Số quan sát 1,088 908 1,197 2,007 2,018 1,317 789 915 1,067 2,228 1,246 2,228 1,636 1,130 1,254 1,542 1,265 1,085 1,749 2,228 1,995 1,538 855 1,991 1,324 1,215 1,280 1,054 1,741 823 1,334 1,990 1,015 2,228 1,304 1,499 174 1,993 1,482 1,146 1,013 478 1,153 1,751 1,186 1,189 1,551 2,001 827 2,012 1,289 888 1,359 1,731 1,990 2,228 Chuỗi liệu Trung bình PNJ POM PPI PTB PTK PTL PVD PVT PXI PXL PXS PXT QBS QCG RDP REE SAM SAV SBA SBT SC5 SCD SEC SFC SHI SII SJD SJS SKG SMC SPM SRC SRF SSC ST8 STB STG SVT SZL TAC TCL TCM TCR TDC TDH THG TIC TIE TIX TLG TLH TMP TMS TMT TNC TNT 0.001 (0.001) (0.001) 0.002 (0.002) (0.002) 0.000 (0.001) (0.001) (0.001) 0.001 (0.001) (0.006) (0.001) 0.000 0.001 0.000 (0.000) 0.000 0.000 (0.001) (0.000) 0.000 0.001 (0.000) 0.002 0.000 0.001 0.002 0.000 (0.001) 0.000 0.001 0.001 0.000 0.000 0.000 (0.001) (0.000) (0.000) 0.000 0.000 (0.000) (0.000) (0.001) 0.001 0.000 (0.000) 0.000 0.001 (0.001) 0.000 0.000 0.000 (0.000) (0.001) Giá trị lớn 0.088 0.090 0.109 0.067 0.128 0.102 0.094 0.123 0.118 0.092 0.121 0.115 0.067 0.113 0.078 0.094 0.095 0.129 0.068 0.083 0.095 0.130 0.110 0.128 0.095 0.067 0.097 0.133 0.068 0.143 0.104 0.095 0.134 0.097 0.095 0.105 0.093 0.106 0.094 0.096 0.093 0.096 0.091 0.091 0.096 0.122 0.068 0.075 0.094 0.108 0.125 0.075 0.079 0.118 0.089 0.095 Giá trị nhỏ (0.093) (0.097) (0.098) (0.072) (0.138) (0.114) (0.095) (0.114) (0.096) (0.137) (0.103) (0.123) (0.072) (0.088) (0.072) (0.107) (0.243) (0.076) (0.066) (0.094) (0.102) (0.098) (0.080) (0.130) (0.093) (0.073) (0.083) (0.217) (0.068) (0.079) (0.136) (0.100) (0.076) (0.140) (0.097) (0.102) (0.108) (0.072) (0.098) (0.100) (0.070) (0.099) (0.092) (0.083) (0.098) (0.161) (0.104) (0.071) (0.094) (0.072) (0.109) (0.072) (0.171) (0.082) (0.081) (0.138) Độ lệch chuẩn 0.021 0.024 0.031 0.026 0.029 0.034 0.025 0.030 0.032 0.032 0.029 0.033 0.040 0.027 0.031 0.026 0.029 0.030 0.022 0.024 0.030 0.031 0.028 0.031 0.031 0.029 0.023 0.032 0.023 0.025 0.026 0.030 0.027 0.029 0.028 0.023 0.033 0.032 0.027 0.029 0.022 0.029 0.026 0.027 0.028 0.034 0.024 0.026 0.025 0.028 0.027 0.025 0.032 0.032 0.026 0.037 Độ lệch Độ nhọn Thống kê JB Xác xuất 0.171 0.014 (0.015) 0.178 (0.087) 0.018 0.042 0.088 0.109 0.005 0.105 0.054 0.201 0.091 (0.152) 0.045 (0.268) (0.031) 0.111 0.107 0.007 (0.143) (0.056) (0.042) (0.013) (0.114) 0.038 (0.018) 0.455 0.185 (0.209) (0.008) 0.075 (0.134) (0.076) 0.166 (0.128) (0.257) (0.002) 0.030 0.136 (0.004) (0.002) 0.118 0.038 (0.180) (0.110) 0.008 (0.061) 0.033 0.158 (0.135) (0.186) 0.018 0.066 (0.011) 4.384 3.836 2.682 3.287 4.404 2.192 3.255 2.570 2.478 2.415 3.154 2.465 2.373 3.240 2.619 3.036 5.111 2.609 3.279 3.185 2.650 2.747 3.139 2.869 2.402 3.577 3.385 3.634 4.623 3.710 4.453 2.634 3.837 3.214 2.616 3.867 3.019 3.207 2.960 2.666 3.864 2.537 2.813 2.630 2.864 3.076 3.914 2.937 3.721 3.192 3.226 3.444 3.041 2.584 2.895 2.086 124 35 50 30 16 15 15 15 13 441 15 6 12 2 19 10 13 35 26 54 112 40 11 12 76 11 10 43 16 10 49 29 16 13 41 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Số quan sát 1,459 1,196 1,202 893 605 1,092 2,006 1,760 1,155 1,037 1,168 1,169 88 1,121 1,336 2,228 2,228 2,228 1,169 1,716 1,796 1,992 1,263 2,228 1,267 614 1,992 2,110 178 2,030 1,176 1,325 1,315 2,228 1,754 2,106 1,230 842 1,588 1,992 1,270 1,799 1,989 1,189 1,999 889 1,322 1,279 1,290 1,212 1,220 1,401 2,228 1,252 1,836 1,176 Chuỗi liệu TPC TRA TRC TSC TTF TTP TYA UDC UIC VCB VCF VFG VHC VHG VIC VID VIP VIS VLF VMD VNA VNE VNH VNL VNM VNS VOS VPH VPK VRC VSC VSI VST VTB VTF VTO Trung bình (0.000) 0.001 (0.001) 0.000 (0.000) (0.000) (0.000) (0.001) (0.000) 0.000 0.001 0.000 0.000 (0.001) 0.001 (0.001) (0.0002) (0.0003) (0.0013) (0.0000) (0.0012) (0.0004) (0.0018) 0.0004 0.0012 0.0008 (0.0008) (0.0006) 0.0001 (0.0012) 0.0006 (0.0003) (0.0012) (0.0002) 0.0013 (0.0008) Giá trị lớn 0.093 0.086 0.095 0.126 0.120 0.095 0.103 0.112 0.094 0.080 0.094 0.093 0.098 0.111 0.097 0.115 0.1596 0.0971 0.0677 0.1255 0.1027 0.0900 0.0834 0.0780 0.0953 0.0950 0.1214 0.1178 0.1278 0.1070 0.0945 0.1054 0.0874 0.0940 0.0913 0.0919 Giá trị nhỏ (0.100) (0.099) (0.089) (0.131) (0.100) (0.077) (0.188) (0.095) (0.100) (0.093) (0.089) (0.106) (0.098) (0.114) (0.070) (0.167) (0.1503) (0.1308) (0.1368) (0.0801) (0.1214) (0.1023) (0.1286) (0.0870) (0.0886) (0.0983) (0.0760) (0.0948) (0.1003) (0.1010) (0.0910) (0.1369) (0.1335) (0.1274) (0.0720) (0.1284) Độ lệch chuẩn 0.026 0.023 0.025 0.033 0.031 0.029 0.029 0.033 0.030 0.021 0.027 0.026 0.029 0.037 0.024 0.031 0.0308 0.0321 0.0334 0.0222 0.0311 0.0308 0.0345 0.0258 0.0213 0.0284 0.0303 0.0322 0.0280 0.0297 0.0233 0.0367 0.0318 0.0283 0.0270 0.0277 Độ lệch Độ nhọn Thống kê JB Xác xuất 0.026 0.001 (0.050) 0.015 0.068 (0.003) (0.043) 0.106 0.020 0.067 (0.055) (0.137) 0.023 0.034 0.070 (0.052) 0.0610 0.0372 (0.1835) 0.2725 0.0576 0.0698 (0.0391) (0.0529) 0.1398 0.0309 0.1317 0.0574 (0.0291) 0.0280 (0.0719) (0.1180) (0.0234) (0.1779) (0.0852) 0.0934 2.919 3.823 3.368 2.523 2.395 2.817 3.277 2.349 2.636 3.995 3.622 3.969 2.733 2.095 3.383 2.857 3.0004 2.4193 2.8473 5.4223 2.5809 2.2513 2.2961 3.4494 4.0720 3.0304 2.5992 2.6239 2.8713 2.7368 3.8254 2.4635 2.3151 3.0061 3.3507 2.8502 43 11 17 28 22 10 59 17 54 59 13 28 279 13 45 25 12 113 11 51 15 29 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Số quan sát 1,768 1,532 1,857 1,806 1,720 2,006 2,203 1,145 1,779 1,393 1,004 1,275 1,750 1,729 1,817 1,992 1,994 1,992 1,029 1,086 1,588 1,845 1,204 1,360 2,217 1,616 1,102 1,345 1,994 1,131 1,741 1,026 1,476 1,991 1,090 1,803 PHỤ LỤC 3: CÂU LỆNH CHƯƠNG TRÌNH SỬ DỤNG TRONG EVIEW CHO CÁC KIỂM ĐỊNH KHÁC NHAU Kiểm định nghiệm đơn vị ADF Kiểm định phương sai sai số thay đổi Kiểm định GARCH (1,1) cho chứng khoán nghiên cứu Kiểm định GARCH (1,1) độ trễ khác thay đổi giá dầu PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ CHI TIẾT MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA GIÁ DẦU VÀ TSSL CHỨNG KHOÁN THEO CÁC ĐỘ TRỄ CỦA THAY ĐỔI GIÁ DẦU α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value 0.006 0.790 0.006 0.788 0.028 0.259 0.028 0.164 (0.024) 0.284 (0.029) 0.180 (0.012) 0.594 (0.018) 0.394 ABT 0.014 0.476 0.005 0.793 (0.009) 0.617 0.017 0.306 0.027 0.116 (0.015) 0.426 (0.043) 0.018 0.003 0.865 ACC (0.005) 0.889 0.030 0.484 (0.071) 0.074 (0.039) 0.308 0.060 0.153 (0.079) 0.032 0.006 0.878 0.034 0.316 ACL (0.029) 0.165 (0.017) 0.403 0.018 0.405 0.046 0.024 0.007 0.748 0.029 0.163 (0.027) 0.226 (0.006) 0.747 AGF (0.014) 0.447 0.013 0.426 (0.001) 0.969 0.007 0.687 (0.037) 0.030 (0.020) 0.265 (0.011) 0.504 0.008 0.650 AGM 0.037 0.433 0.053 0.335 0.011 0.828 (0.023) 0.603 (0.114) 0.017 0.023 0.676 (0.115) 0.065 (0.027) 0.626 AGR (0.077) 0.006 (0.002) 0.944 0.008 0.776 (0.052) 0.079 (0.002) 0.953 0.043 0.164 0.061 0.057 (0.010) 0.751 ANV (0.035) 0.084 0.013 0.478 (0.006) 0.786 0.018 0.328 0.034 0.095 0.017 0.374 0.024 0.251 0.009 0.627 APC 0.002 0.949 0.014 0.626 0.010 0.748 (0.033) 0.309 (0.020) 0.508 (0.017) 0.590 0.013 0.635 0.040 0.152 ASM (0.011) 0.720 0.004 0.895 (0.004) 0.900 0.044 0.192 (0.002) 0.944 (0.046) 0.152 0.025 0.462 0.032 0.311 ASP (0.025) 0.206 (0.009) 0.670 (0.032) 0.110 0.014 0.488 (0.031) 0.122 (0.003) 0.865 (0.049) 0.008 0.028 0.133 ATA 0.010 0.762 (0.007) 0.827 0.012 0.729 0.038 0.302 (0.038) 0.232 (0.031) 0.365 (0.019) 0.582 0.022 0.516 AVF (0.040) 0.358 (0.052) 0.286 (0.037) 0.416 (0.025) 0.561 0.003 0.951 0.044 0.323 0.079 0.098 0.089 0.064 BBC 0.021 0.283 0.045 0.013 0.020 0.284 0.012 0.552 (0.022) 0.242 (0.002) 0.913 0.019 0.293 0.036 0.053 BCE (0.031) 0.241 (0.024) 0.403 (0.023) 0.449 0.014 0.600 (0.032) 0.250 (0.025) 0.353 (0.003) 0.911 0.041 0.153 BCI (0.023) 0.388 (0.010) 0.711 0.005 0.840 (0.021) 0.429 0.020 0.456 0.002 0.952 0.021 0.424 (0.001) 0.984 BGM 0.003 0.939 (0.039) 0.381 (0.005) 0.910 (0.017) 0.713 (0.084) 0.065 0.034 0.414 0.083 0.058 0.003 0.943 BHS 0.012 0.524 0.017 0.406 (0.023) 0.254 (0.019) 0.339 (0.010) 0.587 0.028 0.157 (0.033) 0.093 0.036 0.073 BIC (0.079) 0.029 (0.068) 0.050 0.032 0.394 (0.011) 0.770 (0.013) 0.748 0.068 0.065 0.042 0.253 (0.008) 0.825 BID (0.067) 0.081 0.017 0.682 (0.013) 0.752 (0.024) 0.509 0.017 0.709 0.052 0.136 (0.015) 0.684 (0.091) 0.012 BMP 0.001 0.961 0.015 0.417 (0.010) 0.526 (0.006) 0.742 0.029 0.084 (0.010) 0.540 0.002 0.916 0.013 0.447 BRC 0.003 0.948 (0.066) 0.076 (0.016) 0.692 (0.003) 0.941 0.086 0.045 (0.047) 0.247 0.034 0.418 (0.005) 0.909 BSI (0.095) 0.026 (0.080) 0.090 (0.015) 0.750 0.006 0.884 (0.004) 0.937 0.013 0.771 0.047 0.284 (0.003) 0.952 BT6 (0.035) 0.129 0.032 0.193 (0.021) 0.396 (0.005) 0.817 (0.028) 0.225 (0.019) 0.420 (0.024) 0.346 0.025 0.303 BTP (0.040) 0.167 (0.017) 0.550 (0.021) 0.471 (0.008) 0.751 (0.014) 0.629 (0.033) 0.246 (0.071) 0.015 0.015 0.591 BTT 0.026 0.414 0.022 0.576 (0.026) 0.496 0.036 0.318 0.032 0.433 (0.009) 0.820 (0.018) 0.625 0.026 0.474 Mã CK AAM α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α10 P-Value BVH 0.002 C21 (0.016) 0.947 0.037 0.702 (0.011) 0.156 0.010 0.765 (0.000) 0.687 0.024 0.353 0.005 0.842 (0.002) 0.990 (0.008) 0.835 0.031 0.433 0.011 0.063 0.030 0.254 0.937 (0.001) 0.984 C32 (0.032) 0.390 (0.009) 0.781 (0.022) 0.547 (0.014) 0.703 0.011 0.804 (0.022) 0.549 0.052 0.146 C47 (0.048) CCI 0.003 0.147 0.005 0.941 (0.003) 0.881 (0.065) 0.054 0.023 0.490 (0.009) 0.932 (0.035) 0.345 (0.027) 0.467 0.033 0.546 (0.038) 0.382 (0.035) 0.293 0.651 0.027 0.472 0.007 0.850 CCL (0.088) 0.033 CIG (0.073) 0.097 (0.038) 0.422 0.023 0.610 (0.020) 0.645 0.005 0.916 0.087 0.081 0.019 0.697 0.013 0.760 0.008 0.857 0.055 0.224 0.024 0.630 0.009 0.866 0.001 0.980 CII (0.007) 0.686 0.008 0.631 0.004 0.809 0.033 0.055 0.681 (0.008) 0.641 (0.016) 0.357 0.022 0.170 CLC (0.001) CLG (0.003) 0.962 0.023 0.249 (0.045) 0.017 0.001 0.936 (0.031) 0.378 (0.065) 0.097 (0.030) 0.001 0.976 (0.012) 0.557 0.001 0.943 (0.021) 0.283 (0.019) 0.610 0.026 0.493 0.018 0.653 (0.017) 0.666 CLL 0.017 0.724 (0.033) 0.358 (0.077) 0.127 0.074 CLW 0.030 0.384 (0.053) 0.149 0.009 0.804 0.028 0.080 0.087 (0.001) 0.984 (0.101) 0.119 0.005 0.883 (0.002) 0.954 0.038 0.286 (0.118) 0.003 (0.020) 0.607 CMG 0.023 0.477 (0.005) 0.887 (0.061) 0.055 0.017 0.625 (0.003) 0.929 (0.066) 0.064 (0.053) 0.126 CMT (0.010) 0.790 0.022 0.572 (0.066) CMV (0.030) 0.255 0.011 0.666 0.021 0.914 (0.021) 0.612 (0.013) 0.724 (0.006) 0.889 (0.004) 0.936 0.519 0.023 0.320 0.007 0.789 (0.046) 0.100 (0.002) 0.946 CMX (0.077) 0.134 0.048 0.333 CNG 0.013 0.575 0.012 0.606 0.079 0.118 (0.044) 0.361 0.048 0.317 (0.013) 0.790 (0.006) 0.901 0.029 0.215 (0.017) 0.481 (0.003) 0.887 0.027 0.259 (0.011) 0.623 COM 0.009 0.681 (0.015) 0.530 0.551 0.011 0.658 0.007 0.743 0.030 0.164 (0.019) 0.426 (0.017) 0.466 CSM (0.018) 0.406 0.009 CTD 0.023 0.420 (0.003) 0.018 0.433 (0.001) 0.944 (0.015) 0.461 (0.058) 0.018 0.026 0.305 (0.020) 0.375 (0.024) 0.375 (0.014) 0.634 0.021 0.437 0.032 0.229 (0.049) 0.071 0.016 0.555 CTG 0.012 0.530 CTI 0.050 0.167 (0.004) 0.846 (0.003) 0.874 (0.031) 0.125 (0.032) 0.111 (0.005) 0.782 (0.015) 0.383 (0.038) 0.304 (0.011) 0.767 0.095 0.020 (0.030) 0.414 (0.050) 0.249 (0.016) 0.671 D2D (0.009) 0.638 0.021 0.497 0.025 0.372 (0.015) 0.609 (0.041) 0.192 0.021 0.482 (0.004) 0.901 DAG DCT (0.045) 0.238 (0.021) 0.581 (0.006) 0.864 (0.018) 0.659 (0.069) 0.062 (0.026) 0.460 0.028 0.392 0.019 0.299 (0.006) 0.788 0.020 0.283 0.009 0.620 0.007 0.690 (0.002) 0.910 0.011 0.591 DHC 0.017 DHM (0.015) 0.532 0.035 0.209 (0.001) 0.963 0.050 0.092 (0.096) 0.001 (0.069) 0.026 (0.022) 0.465 0.017 0.556 0.711 (0.062) 0.216 (0.032) 0.413 0.014 0.752 (0.050) 0.198 0.047 0.265 0.009 0.847 (0.043) 0.340 DIG (0.036) 0.145 (0.045) 0.084 0.027 0.284 (0.013) 0.599 (0.023) 0.378 0.032 0.193 0.061 0.030 (0.026) 0.338 DLG (0.001) 0.971 (0.002) 0.963 0.041 0.298 (0.017) 0.667 (0.079) 0.037 (0.019) 0.619 0.029 0.448 0.051 0.182 DMC (0.003) 0.881 0.034 0.041 (0.020) 0.257 (0.000) 0.988 0.019 0.255 0.004 0.826 (0.015) 0.400 (0.004) 0.805 Mã CK α9 P-Value 0.933 0.048 0.764 (0.003) (0.050) 0.195 0.796 0.023 0.382 (0.018) (0.082) 0.057 0.031 0.538 (0.006) 0.959 0.447 0.234 0.532 0.036 0.238 0.102 0.004 0.309 0.016 (0.010) 0.836 (0.015) 0.477 (0.015) 0.722 0.920 0.005 0.777 0.100 0.006 0.792 0.016 0.064 0.047 (0.030) 0.084 α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value DPM (0.022) 0.154 (0.017) 0.198 (0.003) DPR 0.019 0.319 0.024 0.161 0.006 0.809 0.026 0.051 0.018 0.162 (0.026) 0.037 (0.004) 0.771 (0.011) 0.418 0.723 (0.022) 0.244 0.053 0.005 0.007 0.703 0.042 0.032 0.015 0.391 DQC (0.041) 0.073 0.005 0.831 0.014 0.533 (0.015) 0.506 0.002 0.929 (0.018) 0.427 (0.001) 0.965 0.001 0.960 DRC (0.018) 0.345 0.017 DRL 0.031 0.218 0.030 0.358 0.021 0.252 0.001 0.945 0.003 0.864 (0.003) 0.884 (0.013) 0.458 (0.004) 0.792 0.237 (0.012) 0.664 (0.017) 0.574 (0.028) 0.303 0.018 0.484 (0.001) 0.983 (0.007) 0.778 DSN 0.013 0.539 DTA 0.022 0.602 (0.003) 0.910 (0.009) 0.647 0.033 0.115 (0.045) 0.036 (0.039) 0.077 0.033 0.163 0.003 0.870 (0.109) 0.010 (0.054) 0.172 (0.039) 0.390 (0.020) 0.628 0.000 0.997 (0.004) 0.924 0.029 0.491 DTL (0.017) 0.631 0.051 0.151 (0.111) 0.001 0.032 0.330 (0.012) 0.744 0.005 0.880 (0.018) 0.571 0.021 0.519 DTT DVP 0.008 0.750 (0.025) 0.315 0.006 0.805 0.019 0.427 0.045 0.050 (0.035) 0.151 (0.016) 0.532 (0.005) 0.828 0.006 0.764 (0.027) 0.248 (0.005) 0.843 (0.011) 0.596 (0.016) 0.478 (0.003) 0.923 0.011 0.665 0.001 0.963 DXG (0.054) 0.082 (0.008) 0.801 0.001 0.981 0.030 0.314 (0.030) 0.333 0.004 0.891 0.001 0.978 0.031 0.302 DXV (0.016) 0.496 0.005 0.815 (0.013) 0.593 (0.043) 0.079 (0.015) 0.519 (0.022) 0.329 0.045 0.031 (0.003) 0.877 EIB (0.005) 0.747 (0.000) 0.997 0.004 0.803 (0.007) 0.618 (0.003) 0.834 0.016 0.295 (0.002) 0.873 (0.029) 0.053 ELC (0.034) 0.287 (0.025) 0.428 (0.085) 0.006 0.017 0.585 0.027 0.445 0.060 0.058 (0.019) 0.566 (0.009) 0.773 EMC (0.001) 0.986 0.074 0.242 0.077 0.329 (0.023) 0.774 (0.142) 0.068 0.014 0.820 (0.052) 0.486 0.115 0.105 EVE 0.003 0.947 (0.005) 0.913 (0.065) 0.169 (0.060) 0.147 0.010 0.831 0.038 0.348 (0.008) 0.855 (0.077) 0.133 FCM (0.037) 0.428 (0.039) 0.451 (0.030) 0.593 0.051 0.341 (0.023) 0.645 0.010 0.858 0.006 0.907 0.050 0.296 FCN 0.019 0.619 0.006 0.866 (0.043) 0.228 0.003 0.943 0.088 0.022 (0.006) 0.880 (0.027) 0.476 (0.012) 0.771 FDC (0.047) 0.138 (0.055) 0.086 (0.006) 0.852 0.002 0.955 0.031 0.302 (0.033) 0.278 (0.098) 0.004 0.009 0.766 FLC 0.031 0.572 0.020 0.748 0.072 0.212 0.036 0.552 0.022 0.687 (0.068) 0.244 0.016 0.789 0.066 0.193 FMC (0.033) 0.084 0.002 0.934 (0.023) 0.234 0.040 0.035 (0.006) 0.753 (0.014) 0.471 (0.034) 0.075 (0.038) 0.052 FPT 0.006 0.607 0.000 0.992 (0.001) 0.945 (0.004) 0.732 (0.014) 0.282 (0.011) 0.373 (0.023) 0.048 (0.018) 0.124 GAS 0.031 0.218 (0.024) 0.485 0.012 0.618 (0.010) 0.721 (0.009) 0.740 (0.050) 0.085 0.028 0.289 0.039 0.203 GDT (0.030) 0.383 (0.047) 0.160 0.019 0.558 0.015 0.634 (0.047) 0.131 (0.050) 0.147 (0.038) 0.220 (0.009) 0.770 GIL (0.013) 0.439 (0.010) 0.477 (0.004) 0.780 0.009 0.522 (0.022) 0.156 0.007 0.663 (0.006) 0.707 (0.013) 0.407 GMC 0.025 0.234 0.015 0.451 (0.004) 0.854 0.010 0.636 (0.022) 0.256 (0.016) 0.385 (0.030) 0.126 (0.014) 0.509 GSP 0.001 0.982 (0.018) 0.625 0.040 0.241 0.007 0.833 (0.018) 0.580 (0.005) 0.893 (0.044) 0.152 (0.001) 0.979 GTA 0.013 0.524 0.000 0.989 (0.042) 0.043 (0.012) 0.516 (0.016) 0.466 (0.018) 0.414 (0.012) 0.579 0.013 0.543 GTT (0.041) 0.243 (0.006) 0.853 0.003 0.932 (0.046) 0.211 (0.008) 0.808 0.031 0.405 (0.047) 0.182 0.054 0.084 HAP 0.013 0.429 0.012 0.467 0.015 0.372 0.025 0.187 (0.001) 0.961 0.008 0.674 0.014 0.446 0.007 0.688 Mã CK α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value HAR (0.026) 0.609 (0.062) 0.167 (0.027) 0.635 (0.027) 0.577 (0.028) 0.584 (0.052) HAS 0.007 0.745 (0.015) 0.521 0.010 0.644 0.018 0.410 0.032 0.142 (0.020) 0.330 0.058 0.332 (0.016) 0.257 0.098 0.028 0.499 (0.010) 0.653 HBC (0.018) 0.332 0.004 0.836 0.005 0.793 (0.004) 0.838 0.011 0.586 0.006 0.762 (0.006) 0.770 (0.005) 0.789 HCM (0.019) 0.379 (0.000) 0.988 0.009 0.675 0.012 0.573 (0.016) HDC (0.031) 0.108 (0.002) 0.911 0.042 0.022 (0.017) 0.353 (0.029) 0.460 0.002 0.131 (0.009) 0.936 0.014 0.574 (0.020) 0.384 0.653 0.007 0.716 (0.043) 0.017 HDG (0.021) 0.508 (0.028) 0.421 0.006 0.862 (0.087) 0.003 HHS 0.032 0.408 (0.020) 0.627 (0.066) 0.217 (0.041) 0.331 (0.035) 0.275 (0.006) 0.022 0.624 0.058 0.842 0.012 0.706 0.036 0.257 0.188 (0.036) 0.376 0.013 0.756 HLG (0.014) 0.744 (0.003) 0.941 (0.014) 0.745 (0.032) 0.469 (0.038) 0.353 (0.025) 0.529 (0.040) 0.322 (0.026) 0.517 HMC (0.019) 0.328 (0.008) 0.661 (0.002) 0.923 HOT 0.036 0.358 (0.001) 0.976 0.055 0.203 0.034 0.060 0.017 (0.011) 0.810 0.081 0.335 (0.041) 0.028 0.014 0.433 0.009 0.634 0.101 0.011 0.794 (0.043) 0.337 (0.007) 0.859 HPG (0.000) 0.989 (0.018) 0.189 0.010 0.443 (0.009) HQC (0.043) 0.202 0.061 0.071 (0.087) 0.026 0.018 0.533 0.006 0.623 (0.051) 0.642 0.010 0.452 0.010 0.482 (0.016) 0.227 0.163 (0.016) 0.659 0.022 0.534 0.016 0.641 HRC 0.033 0.105 0.009 0.633 0.020 0.330 0.024 0.199 0.006 0.736 0.018 0.362 0.004 0.819 (0.014) 0.466 HSG (0.001) 0.955 0.000 0.988 0.023 HT1 (0.042) 0.032 (0.046) 0.027 (0.069) 0.302 0.006 0.001 (0.010) 0.799 (0.005) 0.794 0.001 0.952 0.004 0.833 (0.004) 0.844 0.625 0.003 0.891 (0.032) 0.111 (0.013) 0.521 (0.015) 0.446 HTI (0.020) 0.573 (0.098) 0.022 (0.010) HTL 0.059 0.232 (0.010) 0.829 0.027 0.759 0.621 0.027 0.447 (0.027) 0.430 (0.013) 0.763 (0.025) 0.468 0.037 0.335 (0.008) 0.871 0.020 0.655 0.044 0.321 0.067 0.105 0.078 0.086 HTV (0.019) 0.379 0.029 0.174 0.006 0.787 0.055 0.014 (0.006) 0.787 (0.014) 0.480 (0.006) 0.765 (0.003) 0.878 HU3 (0.056) 0.223 0.026 HVG 0.006 0.851 0.013 0.551 0.016 0.641 (0.013) 0.759 (0.119) 0.014 0.067 0.129 (0.080) 0.089 0.042 0.379 0.064 0.212 0.629 (0.023) 0.380 (0.026) 0.356 0.008 0.787 (0.027) 0.369 (0.059) 0.059 HVX (0.021) 0.641 IDI (0.038) 0.259 (0.067) 0.149 0.000 0.995 (0.034) 0.464 (0.062) 0.163 0.028 0.533 0.068 0.157 0.032 0.501 0.041 0.375 (0.011) 0.768 (0.002) 0.967 (0.145) 0.000 (0.035) 0.332 0.041 0.243 0.014 0.685 IJC (0.021) 0.513 (0.055) 0.068 (0.041) 0.158 0.015 0.629 (0.000) 0.998 (0.054) 0.046 0.015 0.630 0.021 0.445 IMP ITA (0.001) 0.951 0.029 0.073 0.013 0.488 (0.011) 0.549 0.027 0.142 0.015 0.424 (0.011) 0.558 (0.039) 0.039 (0.012) 0.501 0.044 0.015 0.014 0.428 0.016 0.315 (0.011) 0.518 0.033 0.055 (0.000) 0.991 0.007 0.703 ITC 0.013 ITD (0.022) 0.616 0.004 0.880 (0.011) 0.675 (0.006) 0.841 (0.010) 0.699 (0.066) 0.012 0.002 0.937 0.007 0.790 0.670 (0.085) 0.088 (0.051) 0.274 0.029 0.580 (0.010) 0.836 (0.009) 0.867 (0.045) 0.379 0.088 0.073 JVC (0.025) 0.546 0.038 0.394 (0.006) 0.885 (0.083) 0.035 0.007 0.860 0.012 0.777 0.032 0.512 0.062 0.163 KAC 0.018 0.719 0.002 0.961 (0.010) 0.823 0.031 0.491 (0.078) 0.084 (0.067) 0.122 0.005 0.915 (0.050) 0.274 KDC 0.026 0.109 0.008 0.626 (0.027) 0.116 (0.007) 0.666 0.026 0.098 (0.010) 0.541 (0.003) 0.856 (0.004) 0.784 Mã CK α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value KDH (0.021) 0.473 (0.012) 0.644 (0.004) 0.864 (0.002) 0.948 (0.025) KHA (0.004) 0.838 (0.037) 0.028 0.004 0.853 (0.013) 0.499 (0.008) 0.301 0.018 0.509 (0.012) 0.672 (0.029) 0.239 0.622 (0.003) 0.856 (0.012) 0.500 (0.020) 0.243 KMR (0.016) 0.488 (0.021) 0.354 0.006 0.809 0.040 0.127 0.010 0.645 0.009 0.672 0.027 0.336 0.013 0.582 KSA (0.042) 0.253 (0.038) 0.342 (0.029) 0.446 (0.025) KSB (0.004) 0.886 (0.004) 0.883 (0.004) 0.885 (0.026) 0.540 (0.058) 0.154 (0.019) 0.626 (0.023) 0.593 (0.061) 0.116 0.301 (0.023) 0.418 (0.030) 0.307 0.001 0.976 (0.026) 0.328 KSH 0.039 0.217 (0.001) 0.979 (0.064) 0.066 (0.024) KSS 0.036 0.312 0.034 0.352 (0.014) 0.680 (0.018) 0.490 0.038 0.259 0.030 0.359 (0.007) 0.839 0.008 0.804 0.617 (0.072) 0.045 (0.040) 0.286 0.087 0.023 (0.012) 0.760 KTB 0.024 0.502 (0.056) 0.076 (0.002) 0.955 (0.064) 0.097 (0.020) 0.629 (0.008) 0.837 0.048 0.259 0.054 0.149 L10 0.006 0.811 0.014 0.511 (0.028) LAF 0.040 0.041 0.037 0.052 0.025 0.208 0.017 0.460 (0.031) 0.165 (0.062) 0.002 (0.012) 0.561 (0.046) 0.023 0.181 0.024 0.197 0.001 0.963 (0.006) 0.759 (0.031) 0.135 0.010 0.623 LBM 0.015 0.443 0.031 0.099 LCG (0.015) 0.506 (0.025) 0.321 0.044 0.014 0.036 0.078 0.000 0.986 (0.007) 0.713 0.002 0.923 0.000 0.987 (0.023) 0.351 0.016 0.477 (0.000) 0.987 (0.007) 0.788 (0.031) 0.187 0.004 0.876 LCM 0.018 0.709 (0.035) 0.470 (0.063) 0.191 (0.039) 0.485 (0.042) 0.342 0.018 0.694 0.028 0.588 (0.046) 0.292 LGC (0.017) 0.551 (0.044) LGL (0.002) 0.953 (0.073) 0.119 (0.049) 0.067 0.019 0.464 0.012 0.674 0.036 0.208 0.005 0.848 0.021 0.442 0.058 0.050 0.144 (0.025) 0.476 0.012 0.713 (0.061) 0.066 0.052 0.159 0.003 0.942 LHG (0.035) 0.323 LIX (0.036) 0.152 (0.070) 0.076 (0.024) 0.541 0.022 0.558 (0.023) 0.591 (0.056) 0.121 (0.085) 0.034 0.014 0.716 0.028 0.292 (0.017) 0.454 0.014 0.607 0.001 0.984 0.035 0.203 0.030 0.275 (0.015) 0.567 LM8 0.026 0.478 (0.023) 0.551 0.042 0.235 0.023 0.541 0.011 0.779 0.014 0.692 0.015 0.694 (0.026) 0.484 LSS (0.013) MBB (0.032) 0.514 0.001 0.957 (0.004) 0.834 (0.000) 0.987 (0.018) 0.389 0.006 0.765 0.011 0.588 (0.023) 0.263 0.135 (0.018) 0.414 (0.012) 0.600 (0.027) 0.212 0.008 0.708 0.033 0.126 0.039 0.054 (0.036) 0.141 MCG 0.035 MCP 0.005 0.309 0.002 0.943 (0.006) 0.847 0.092 0.004 (0.066) 0.057 (0.063) 0.050 0.034 0.371 0.045 0.202 0.804 (0.001) 0.975 0.005 0.779 (0.013) 0.497 (0.032) 0.124 (0.022) 0.250 0.020 0.354 0.000 0.986 MDG (0.027) 0.589 (0.046) 0.332 (0.095) 0.044 0.049 0.305 (0.069) 0.187 (0.089) 0.078 0.026 0.631 0.004 0.935 MHC (0.012) 0.549 0.025 0.272 0.041 0.067 0.032 0.149 (0.015) 0.482 (0.021) 0.308 (0.012) 0.581 0.025 0.229 MSN 0.016 0.510 0.022 0.354 0.009 0.715 0.042 0.094 (0.002) 0.928 (0.015) 0.550 (0.043) 0.083 0.006 0.828 MTG (0.029) 0.378 (0.047) 0.153 (0.015) 0.647 0.098 0.003 (0.013) 0.705 (0.015) 0.666 (0.053) 0.086 (0.023) 0.465 MWG 0.046 0.428 (0.020) 0.695 (0.080) 0.126 (0.060) 0.230 (0.058) 0.294 (0.054) 0.362 0.055 0.266 0.079 0.189 NAV (0.026) 0.215 (0.015) 0.468 (0.005) 0.825 0.035 0.075 0.022 0.271 (0.016) 0.402 (0.039) 0.068 (0.029) 0.132 NBB (0.032) 0.228 (0.002) 0.949 0.008 0.761 0.050 0.059 0.001 0.984 0.034 0.228 (0.018) 0.545 (0.009) 0.723 NHS 0.003 0.919 (0.028) 0.342 0.034 0.263 0.024 0.445 (0.014) 0.656 (0.033) 0.255 (0.026) 0.331 (0.031) 0.258 Mã CK α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value NKG (0.020) 0.586 0.011 0.746 (0.045) 0.211 (0.056) 0.127 (0.008) 0.807 (0.085) 0.018 (0.007) NLG (0.000) 0.997 0.052 0.090 0.020 0.484 (0.015) 0.626 0.017 0.602 0.016 0.700 0.009 0.848 0.022 0.514 0.817 (0.064) 0.154 NNC (0.014) 0.602 (0.000) 0.995 (0.015) 0.612 (0.039) 0.152 0.003 0.910 0.038 0.228 (0.033) 0.264 (0.027) 0.349 NTL (0.023) 0.256 0.001 0.963 (0.015) 0.400 0.001 0.947 0.018 0.376 (0.018) NVT (0.032) 0.399 (0.032) 0.384 (0.050) 0.165 (0.006) 0.864 0.012 0.735 (0.015) 0.296 0.009 0.628 (0.011) 0.548 0.671 0.021 0.557 (0.045) 0.265 OGC (0.031) 0.378 (0.021) 0.554 (0.036) 0.246 0.025 0.439 0.016 0.646 OPC 0.001 0.950 (0.007) 0.734 (0.035) 0.082 (0.019) 0.346 (0.006) 0.759 (0.044) 0.257 0.019 0.615 (0.021) 0.594 0.035 0.068 0.016 0.474 (0.003) 0.876 PAC 0.020 0.273 0.017 0.380 (0.031) 0.106 (0.012) 0.588 0.027 0.140 0.013 0.519 (0.007) 0.687 (0.011) 0.558 PDN (0.052) 0.314 0.062 0.242 (0.014) 0.772 (0.046) 0.364 0.011 PGC (0.036) 0.044 0.013 0.488 0.000 0.991 0.016 0.383 0.007 0.824 0.039 0.419 (0.005) 0.920 0.011 0.816 0.695 (0.014) 0.438 (0.007) 0.721 0.011 0.555 PGD (0.023) 0.326 0.032 0.132 0.023 0.319 0.012 0.590 (0.010) PGI (0.076) 0.064 (0.028) 0.521 0.003 0.938 0.019 0.655 0.083 0.677 0.005 0.847 (0.051) 0.033 (0.024) 0.330 0.043 (0.081) 0.045 0.034 0.390 (0.045) 0.283 PHR 0.005 0.843 0.032 0.121 0.011 0.618 (0.034) 0.134 (0.002) 0.918 0.027 0.278 (0.022) 0.333 0.015 0.562 PIT 0.005 0.805 (0.020) 0.321 (0.005) 0.790 0.017 PJT (0.012) 0.504 (0.034) 0.066 (0.040) 0.024 0.024 0.425 (0.009) 0.655 (0.009) 0.666 (0.014) 0.487 (0.021) 0.298 0.213 (0.013) 0.506 (0.036) 0.056 (0.013) 0.499 0.028 0.178 PNC (0.002) 0.929 (0.012) 0.572 (0.024) 0.269 PNJ (0.025) 0.284 (0.009) 0.685 (0.038) 0.099 (0.002) 0.930 (0.006) 0.759 (0.016) 0.439 0.003 0.905 0.021 0.346 (0.036) 0.096 (0.007) 0.733 0.016 0.474 (0.027) 0.201 (0.008) 0.699 POM 0.004 0.908 0.003 0.927 (0.027) 0.328 (0.011) 0.706 0.026 0.419 (0.049) 0.118 0.045 0.216 0.008 0.788 PPI (0.052) 0.129 (0.004) 0.909 PTB 0.016 0.678 (0.061) 0.091 (0.056) 0.125 0.038 0.312 (0.046) 0.218 0.038 0.261 (0.009) 0.789 0.014 0.711 (0.056) 0.141 0.060 0.113 0.033 0.370 0.005 0.894 (0.011) 0.752 0.040 0.279 PTK (0.055) 0.278 (0.034) PTL (0.080) 0.061 (0.072) 0.512 (0.010) 0.811 (0.037) 0.398 (0.013) 0.803 0.043 0.368 (0.051) 0.236 0.082 0.086 0.086 (0.175) 0.000 (0.023) 0.599 (0.101) 0.013 0.022 0.599 0.047 0.263 0.032 0.468 PVD 0.007 0.672 0.015 0.349 (0.024) 0.158 (0.029) 0.071 (0.003) 0.870 (0.014) 0.386 (0.016) 0.302 (0.012) 0.453 PVT (0.027) PXI (0.071) 0.150 (0.004) 0.840 (0.018) 0.389 (0.010) 0.627 (0.022) 0.227 (0.004) 0.845 0.015 0.424 0.018 0.337 0.050 (0.053) 0.140 (0.064) 0.089 0.049 0.172 (0.021) 0.568 (0.001) 0.986 (0.017) 0.641 0.015 0.695 PXL (0.084) 0.037 (0.060) 0.123 0.040 0.345 (0.009) 0.809 (0.048) 0.248 0.035 0.358 0.100 0.011 0.019 0.598 PXS (0.068) 0.054 0.055 0.059 0.031 0.361 (0.023) 0.478 (0.017) 0.621 (0.013) 0.698 (0.014) 0.651 0.015 0.665 PXT 0.026 0.565 (0.023) 0.586 (0.036) 0.368 (0.012) 0.765 (0.014) 0.728 (0.019) 0.600 0.118 0.003 0.001 0.990 QBS (0.043) 0.551 (0.126) 0.097 (0.003) 0.951 0.113 0.021 (0.013) 0.837 (0.069) 0.220 (0.033) 0.622 0.032 0.561 QCG (0.058) 0.054 (0.004) 0.880 0.056 0.097 (0.043) 0.144 (0.053) 0.161 (0.000) 0.999 (0.034) 0.311 0.047 0.118 Mã CK α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value RDP (0.038) 0.319 (0.038) 0.317 0.028 0.464 0.021 REE 0.032 0.029 0.018 0.189 0.017 0.236 0.030 0.598 0.025 0.486 (0.038) 0.310 (0.035) 0.028 (0.025) 0.072 (0.004) 0.783 0.008 SAM (0.038) 0.010 0.019 0.311 0.023 0.173 (0.010) 0.587 (0.027) 0.091 (0.044) 0.012 SAV (0.029) 0.154 0.018 0.369 (0.009) SBA (0.029) 0.213 (0.021) 0.380 0.024 0.687 (0.028) 0.176 (0.005) 0.822 (0.022) 0.295 0.023 0.352 (0.045) 0.040 (0.032) SBT (0.006) 0.736 0.006 0.772 SC5 (0.001) 0.966 (0.019) 0.358 (0.024) 0.222 0.017 0.383 (0.024) 0.169 0.017 0.010 0.671 0.020 0.353 (0.010) 0.652 (0.035) SCD 0.029 0.286 0.008 0.750 (0.013) 0.579 (0.017) 0.452 (0.008) 0.715 SEC 0.035 0.365 SFC (0.030) 0.230 (0.033) 0.380 (0.005) 0.903 (0.083) 0.019 (0.004) 0.004 0.874 (0.031) 0.203 0.023 0.348 0.010 SHI 0.005 SII (0.096) 0.883 (0.017) 0.602 (0.074) 0.027 (0.004) 0.911 0.136 (0.018) 0.764 0.039 0.537 0.055 0.468 SJD (0.044) 0.004 (0.037) 0.013 (0.019) 0.194 0.009 0.524 SJS (0.011) 0.539 (0.003) 0.850 (0.007) 0.721 (0.002) SKG 0.044 0.183 (0.031) 0.276 (0.015) 0.658 (0.027) SMC 0.008 0.583 0.003 0.840 0.000 0.994 SPM (0.054) 0.079 0.027 0.344 (0.019) 0.545 SRC (0.031) 0.298 (0.015) 0.623 0.040 0.186 SRF (0.010) 0.743 (0.034) 0.211 0.000 SSC 0.029 0.156 0.006 0.768 (0.016) ST8 0.000 0.995 (0.006) 0.812 STB (0.008) 0.581 0.017 0.179 STG (0.018) 0.694 0.029 0.547 SVT 0.032 0.532 0.000 SZL 0.020 0.389 (0.018) TAC (0.012) 0.525 0.054 TCL (0.041) 0.111 (0.012) TCM (0.035) 0.073 TCR 0.026 TDC (0.049) Mã CK α10 P-Value 0.349 0.021 0.595 0.549 (0.014) 0.336 0.034 0.097 (0.018) 0.331 0.292 (0.015) 0.455 (0.006) 0.766 0.164 (0.008) 0.732 (0.016) 0.486 0.348 0.030 0.126 0.035 0.057 0.076 (0.032) 0.130 0.021 0.312 0.007 0.775 0.002 0.938 (0.024) 0.311 0.910 (0.033) 0.415 0.019 0.628 (0.048) 0.188 0.674 (0.001) 0.965 (0.038) 0.115 (0.013) 0.608 0.019 0.574 (0.017) 0.617 0.012 0.711 0.029 0.394 (0.092) 0.180 (0.013) 0.865 0.017 0.801 0.039 0.483 (0.010) 0.470 (0.005) 0.737 (0.031) 0.033 (0.016) 0.271 0.935 (0.029) 0.150 (0.019) 0.286 (0.005) 0.790 (0.015) 0.388 0.393 0.043 0.203 0.021 0.550 (0.041) 0.218 0.018 0.614 0.019 0.207 (0.004) 0.818 (0.004) 0.779 (0.011) 0.474 0.006 0.708 (0.005) 0.860 0.061 0.082 0.032 0.318 (0.041) 0.209 (0.047) 0.123 0.012 0.688 0.026 0.325 (0.027) 0.524 (0.020) 0.527 0.020 0.528 0.989 0.006 0.823 (0.003) 0.936 (0.011) 0.709 (0.015) 0.682 0.027 0.397 0.412 (0.007) 0.705 (0.022) 0.256 (0.009) 0.633 0.014 0.468 0.008 0.689 0.030 0.219 (0.006) 0.802 (0.001) 0.953 0.023 0.298 (0.029) 0.180 0.007 0.751 (0.009) 0.524 (0.003) 0.793 (0.006) 0.661 (0.004) 0.784 0.003 0.852 (0.018) 0.141 0.038 0.395 0.057 0.173 0.007 0.860 0.004 0.929 (0.022) 0.625 0.057 0.215 0.993 (0.033) 0.467 0.010 0.820 0.006 0.902 0.034 0.524 (0.034) 0.513 0.042 0.389 0.428 (0.011) 0.608 (0.023) 0.280 (0.001) 0.954 (0.022) 0.319 (0.012) 0.591 0.040 0.065 0.008 0.020 0.303 0.026 0.139 0.022 0.216 0.022 0.237 0.003 0.864 0.008 0.683 0.614 (0.013) 0.614 0.028 0.241 (0.012) 0.577 (0.024) 0.298 (0.038) 0.131 0.030 0.190 0.019 0.328 (0.011) 0.607 (0.016) 0.417 (0.014) 0.480 (0.007) 0.683 0.013 0.519 (0.002) 0.905 0.215 0.009 0.653 (0.012) 0.521 0.009 0.654 (0.013) 0.517 0.028 0.193 (0.002) 0.907 (0.029) 0.166 0.124 0.030 0.304 (0.010) 0.738 (0.034) 0.253 (0.004) 0.893 (0.049) 0.093 0.021 0.479 0.035 0.215 α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value TDH (0.007) 0.691 (0.008) 0.601 0.007 0.685 0.018 THG (0.103) 0.034 (0.057) 0.329 0.012 0.849 0.062 0.302 0.025 0.285 (0.024) 0.110 0.007 0.670 (0.028) 0.134 (0.015) 0.383 0.666 (0.034) 0.597 (0.032) 0.579 0.001 0.985 TIC 0.003 0.920 (0.026) 0.401 0.037 0.195 (0.019) 0.517 0.018 0.550 (0.040) 0.145 0.025 0.388 (0.028) 0.413 TIE (0.008) 0.798 0.023 0.469 (0.013) TIX 0.039 0.209 (0.012) 0.705 (0.053) 0.683 0.020 0.080 (0.031) 0.497 (0.003) 0.930 (0.058) 0.097 0.020 0.547 0.039 0.223 0.297 0.032 0.299 0.019 0.521 0.030 0.278 (0.032) 0.335 TLG 0.054 0.110 (0.067) 0.043 TLH (0.021) 0.480 0.005 0.845 (0.023) 0.489 (0.034) (0.028) 0.333 (0.031) 0.305 0.008 0.809 0.055 0.088 0.029 0.366 0.024 0.426 0.288 (0.024) 0.387 (0.030) 0.236 (0.020) 0.497 0.032 0.232 TMP (0.007) 0.822 0.042 0.138 (0.021) 0.522 (0.051) 0.097 (0.011) 0.716 0.039 0.170 (0.002) 0.936 (0.065) 0.039 TMS 0.006 0.792 TMT (0.063) 0.122 0.036 0.145 (0.047) (0.032) 0.428 0.051 0.038 0.009 0.686 (0.010) 0.686 (0.021) 0.323 (0.018) 0.446 0.026 0.286 0.189 0.014 0.702 (0.032) 0.455 0.092 0.026 0.045 0.283 (0.047) 0.260 TNC 0.025 0.198 0.013 TNT 0.026 0.605 0.056 0.481 0.001 0.242 (0.034) 0.935 0.021 0.234 0.011 0.516 0.008 0.691 (0.006) 0.728 0.014 0.438 0.523 (0.078) 0.111 (0.065) 0.186 0.052 0.299 (0.008) 0.872 (0.090) 0.095 TPC 0.017 0.394 (0.003) 0.873 0.002 0.929 (0.010) 0.600 0.018 0.333 (0.004) 0.828 (0.021) 0.258 (0.005) 0.779 TRA (0.013) TRC 0.020 0.491 0.003 0.277 0.040 0.865 (0.000) 0.995 (0.010) 0.597 0.027 0.128 (0.003) 0.884 0.042 0.056 (0.030) 0.092 0.040 0.044 0.024 0.015 0.382 (0.008) 0.663 0.020 0.281 (0.008) 0.663 (0.008) 0.645 TSC 0.003 0.906 TTF (0.028) 0.224 (0.006) 0.812 0.025 0.273 0.016 0.504 (0.013) 0.560 (0.002) 0.933 0.024 0.283 0.009 0.684 0.008 0.750 0.050 0.030 0.016 0.520 0.015 0.510 (0.013) 0.547 (0.019) 0.414 0.029 0.201 TTP 0.024 0.238 (0.006) 0.754 (0.008) 0.699 0.023 0.249 (0.012) 0.514 0.007 0.715 (0.036) 0.062 0.004 0.837 TYA (0.009) UDC (0.011) 0.658 0.001 0.973 (0.019) 0.354 0.017 0.412 0.004 0.853 (0.002) 0.931 (0.002) 0.928 0.021 0.299 0.779 (0.026) 0.536 0.003 0.942 (0.004) 0.915 (0.077) 0.066 (0.074) 0.059 0.005 0.902 0.069 0.080 UIC (0.034) 0.091 (0.018) 0.437 0.026 0.248 (0.010) 0.641 0.003 0.878 (0.040) 0.062 0.028 0.184 (0.050) 0.010 VCB 0.000 0.984 (0.017) 0.457 (0.031) 0.176 (0.018) 0.351 (0.014) 0.480 0.016 0.454 (0.027) 0.210 (0.014) 0.489 VCF 0.012 0.766 (0.023) 0.552 0.008 0.839 (0.064) 0.160 (0.000) 0.993 (0.027) 0.512 (0.021) 0.614 0.015 0.724 VFG 0.012 0.717 (0.047) 0.125 0.022 0.521 (0.007) 0.851 (0.007) 0.835 (0.017) 0.624 0.005 0.877 0.023 0.450 VHC (0.015) 0.551 (0.014) 0.589 (0.019) 0.446 (0.023) 0.356 0.041 0.098 0.034 0.205 (0.016) 0.530 (0.025) 0.309 VHG (0.010) 0.705 0.025 0.355 0.046 0.062 0.015 0.558 (0.005) 0.852 0.023 0.365 0.033 0.205 0.069 0.005 VIC (0.004) 0.824 0.002 0.917 0.021 0.236 0.012 0.472 (0.021) 0.200 0.001 0.952 (0.043) 0.006 (0.005) 0.752 VID (0.046) 0.012 (0.013) 0.510 0.026 0.152 0.044 0.015 (0.011) 0.525 (0.023) 0.232 (0.017) 0.347 (0.016) 0.346 VIP (0.027) 0.127 0.013 0.491 0.035 0.061 (0.002) 0.898 0.014 0.422 (0.003) 0.844 0.039 0.048 (0.001) 0.968 VIS (0.044) 0.062 (0.019) 0.426 (0.017) 0.464 0.022 0.315 (0.030) 0.153 (0.019) 0.363 (0.026) 0.229 0.011 0.602 Mã CK α3 P-Value α4 P-Value α5 P-Value α6 P-Value α7 P-Value α8 P-Value α9 P-Value α10 P-Value VLF 0.080 VMD 0.007 0.091 0.039 0.370 (0.051) 0.325 0.038 0.434 (0.030) 0.573 (0.023) 0.631 (0.042) 0.390 (0.010) 0.824 0.766 (0.014) 0.568 (0.046) 0.054 0.037 0.158 (0.017) 0.481 (0.038) 0.108 0.022 0.409 0.018 0.483 VNA (0.007) 0.760 0.031 0.149 0.015 0.550 0.053 0.015 0.019 0.385 (0.062) 0.002 (0.030) 0.213 (0.041) 0.054 VNE (0.032) 0.125 0.005 0.814 (0.034) 0.124 0.026 0.247 0.003 0.871 (0.051) 0.012 0.008 0.732 0.010 0.655 VNH (0.020) 0.647 0.003 0.950 (0.034) 0.418 (0.004) 0.920 (0.010) 0.821 (0.066) 0.110 0.013 0.759 0.027 0.550 VNL 0.015 0.657 (0.018) 0.612 0.006 0.839 0.057 0.065 (0.002) 0.946 (0.038) 0.231 0.015 0.689 0.010 0.768 VNM (0.002) 0.865 (0.019) 0.105 (0.008) 0.538 (0.012) 0.339 0.006 0.626 0.023 0.052 0.007 0.573 0.002 0.840 VNS (0.007) 0.738 (0.010) 0.667 0.011 0.619 0.040 0.071 0.014 0.486 0.001 0.974 (0.014) 0.479 0.002 0.919 VOS (0.044) 0.183 (0.009) 0.776 (0.079) 0.020 (0.007) 0.849 (0.028) 0.423 0.036 0.277 (0.066) 0.076 0.007 0.844 VPH 0.035 0.346 (0.027) 0.457 0.020 0.595 (0.029) 0.414 (0.001) 0.972 (0.040) 0.243 (0.024) 0.446 (0.010) 0.796 VPK 0.018 0.365 0.011 0.554 (0.014) 0.431 0.049 0.012 (0.020) 0.317 (0.017) 0.392 0.014 0.511 (0.009) 0.614 VRC (0.019) 0.592 (0.025) 0.493 (0.006) 0.878 (0.021) 0.561 (0.024) 0.517 (0.020) 0.576 (0.069) 0.045 (0.048) 0.194 VSC (0.025) 0.158 (0.014) 0.420 (0.010) 0.519 0.007 0.656 0.016 0.299 (0.027) 0.103 (0.018) 0.278 (0.041) 0.007 VSI 0.048 0.370 0.006 0.918 0.006 0.912 0.022 0.682 (0.028) 0.581 (0.034) 0.539 0.043 0.423 0.029 0.590 VST (0.071) 0.017 (0.012) 0.706 (0.016) 0.611 0.005 0.878 (0.008) 0.784 (0.019) 0.557 (0.009) 0.761 (0.021) 0.504 VTB (0.002) 0.923 0.008 0.734 (0.010) 0.633 0.026 0.248 (0.034) 0.151 (0.015) 0.511 (0.038) 0.102 (0.001) 0.970 VTF 0.009 0.817 0.009 0.826 (0.019) 0.641 (0.019) 0.602 (0.010) 0.793 (0.055) 0.159 0.044 0.333 0.022 0.599 VTO (0.015) 0.340 (0.013) 0.436 (0.001) 0.944 0.018 0.266 (0.012) 0.480 (0.005) 0.741 (0.012) 0.512 0.009 0.589 Mã CK ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ANH VĂN KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ DẦU THẾ GIỚI VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI CHỨNG KHOÁN – NGHIÊN CỨU TRƯỜNG... đặt luận văn là:  Liệu có tồn mối tương quan thay đổi giá dầu TSSL chứng khoán niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? Và mối tương quan tương quan chiều hay tương quan ngược chiều?  Mối quan. .. tố ảnh hưởng đến mối tương quan thay đổi giá dầu giới TSSL chứng khoán Việt Nam? 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu đề tài mối quan hệ giá dầu giới chứng khoán niêm yết Việt