Nâng cao hiệu quả tài chính của tổng công ty cổ phần bia rượu nước giải khát sài gòn giai đoạn 2012 2020

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH LƯƠNG VŨ THẢO NGUYÊN NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN BIA – RƯỢU – NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN GIAI ĐOẠN 2012 – 2020 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH LƯƠNG VŨ THẢO NGUYÊN NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BIA – RƯỢU – NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN GIAI ĐOẠN 2012 – 2020 Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 60340102 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGƠ QUANG HN TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 LỜI CÁM ƠN Trước tiên xin gửi lời cám ơn đến gia đình bạn bè tơi, đặc biệt chồng động viên, tạo điều kiện cho tơi suốt q trình thực luận văn em trai tơi chun viên Ban Tài Tổng công ty SABECO cung cấp thông tin số liệu SABECO, giúp thuận lợi việc phân tích đánh giá hiệu tài SABECO cách xác Tơi xin trân trọng cám ơn quý thầy cô trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh truyền đạt kiến thức chuyên ngành làm tảng giúp thực luận văn Và hết, xin trân trọng cám ơn TS Ngơ Quang Hn - người thầy ln tận tình hướng dẫn góp ý để tơi hồn thành luận văn thời hạn Trong trình thực hiện, cố gắng để hoàn thiện luận văn khơng thể tránh khỏi hạn chế sai sót Rất mong nhận ý kiến đóng góp từ quý thầy cô bạn bè Xin chân thành cám ơn Tác giả luận văn Lương Vũ Thảo Nguyên LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn công trình nghiên cứu riêng cá nhân tơi, chưa công bố hay bảo vệ trước Các tài liệu liệu khác sử dụng luận văn ghi nguồn trích dẫn liệt kê danh mục tài liệu tham khảo Tác giả luận văn Lương Vũ Thảo Nguyên MỤC LỤC Nội dung Trang Trang phụ bìa Lời cám ơn Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, từ viết tắt Danh mục hình Danh mục bảng MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỂ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan hiệu tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm hiệu quả, hiệu kinh doanh hiệu tài doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm hiệu 1.1.1.2 Khái niệm hiệu kinh doanh 1.1.1.3 Khái niệm hiệu tài doanh nghiệp 1.1.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu tài doanh nghiệp 1.1.2.1 Thực mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 1.1.2.2 Nâng cao sức mạnh cạnh tranh thị trường 1.1.2.3 Nâng cao khả tự chủ hạn chế rủi ro kinh doanh 1.1.2.4 Nâng cao khả huy động sử dụng vốn cho doanh nghiệp 1.1.2.5 Nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp 1.2 Phân tích hiệu tài doanh nghiệp 1.2.1 Phân tích hiệu tài doanh nghiệp theo mơ hình tài truyền thống 1.2.1.1 Các tiêu đánh giá hiệu tài doanh nghiệp 1.2.1.2 Mơ hình phân tích hiệu tài truyền thống 12 1.2.2 Phân tích hiệu tài doanh nghiệp theo mơ hình thẻ điểm cân 15 1.2.2.1 Khái quát thẻ điểm cân 15 1.2.2.2 Sự cần thiết ứng dụng mơ hình thẻ điểm cân phân tích hiệu tài doanh nghiệp 25 1.2.2.3 Mơ hình phân tích hiệu tài theo thẻ điểm cân 28 Tóm tắt chương 31 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BIA - RƯỢU - NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN 32 2.1 Tổng quan Tổng công ty cổ phần Bia - Rượu - NGK Sài Gòn (SABECO) .32 2.1.1 Giới thiệu sơ lược SABECO 32 2.1.2 Môi trường kinh doanh SABECO 33 2.1.2.1 Môi trường vĩ mô 33 2.1.2.2 Môi trường vi mô 39 2.2 Phân tích hiệu tài Tổng cơng ty cổ phần Bia - Rượu – NGK Sài Gòn (SABECO) 44 2.2.1 Phân tích hiệu tài SABECO theo mơ hình tài truyền thống 44 2.2.1.1 Phân tích tiêu tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 45 2.2.1.2 Phân tích tiêu giá trị kinh tế gia tăng (EVA) 58 2.2.2 Phân tích hiệu tài SABECO theo mơ hình thẻ điểm cân .61 2.2.2.1 Sứ mạng, tầm nhìn chiến lược, mục tiêu định hướng phát triển SABECO 61 2.2.2.2 Tình hình hoạt động SABECO đánh giá qua bốn khía cạnh thẻ điểm cân 62 2.2.2.3 Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến hiệu tài SABECO theo mơ hình thẻ điểm cân 72 Tóm tắt chương 86 CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA SABECO GIAI ĐOẠN 2012 – 2020 87 3.1 Cơ sở xây dựng giải pháp nâng cao hiệu tài SABECO giai đoạn 2012 – 2020 87 3.2 Các giải pháp nâng cao hiệu tài SABECO giai đoạn 2012 – 2020 87 3.2.1 Nhóm giải pháp tài 87 3.2.1.1 Cải thiện tiêu tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 87 3.2.1.2 Cải thiện tiêu giá trị kinh tế gia tăng (EVA) 91 3.2.2 Nhóm giải pháp khách hàng (Marketing) 92 3.2.2.1 Thu hút khách hàng làm hài lòng khách hàng 92 3.2.2.2 Gia tăng thị phần 93 3.2.3 Nhóm giải pháp hoạt động nội 94 3.2.3.1 Cải thiện hoạt động đổi 94 3.2.3.2 Cải thiện hoạt động tác nghiệp 94 3.2.3.3 Tăng cường dịch vụ sau bán hàng 95 3.2.4 Nhóm giải pháp học hỏi phát triển doanh nghiệp 95 3.2.4.1 Nâng cao trình độ nguồn nhân lực 95 3.2.4.2 Nâng cao lực hệ thống thông tin 96 3.2.4.3 Cải thiện mơi trường làm việc phát triển văn hóa doanh nghiệp 96 Tóm tắt chương 97 KẾT LUẬN 98 Danh mục tài liệu tham khảo 100 Phụ lục 2.1 103 Phụ lục 2.2 111 Phụ lục 2.3 113 Phụ lục 2.4 115 Phụ lục 2.5 117 Phụ lục 2.6 119 Phụ lục 2.7 120 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu, từ viết tắt BSC DN ĐTTC EBIT EVA HTK KPT LN NGK NOPAT ROE ROS TĐT TSDH TSNH TSCĐ TTS VCSH DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1: Mơ hình thẻ điểm cân Hình 1.2: Sự kết hợp chiến lược kinh doanh chủ đề tài Hình 1.3: Mối liên hệ tập hợp giá trị khách hàng mục tiêu đo lường cốt lõi Hình 1.4: Mơ hình chuỗi giá trị chung Hình 1.5: Cơ cấu đánh giá khả học hỏi phát triển doanh nghiệp Hình 1.6: Mơ hình phân tích hiệu tài theo thẻ điểm cân Hình 2.1: Sơ đồ máy tổ chức SABECO Hình 2.2: Thị phần sản lượng nhà sản xuất bia Việt Nam năm 2010 DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) SABECO từ năm 2008 2011 Bảng 2.2: Tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) ) SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.3: Tỷ trọng chi phí/doanh thu SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.4: Các thành phần chi phí tài SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.5: Vòng quay tổng tài sản SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.6: Vòng quay tài sản ngắn hạn SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.7: Vòng quay tiền tương đương tiền SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.8: Tồn tiền gửi không kỳ hạn lưu chuyển tiền thực tế SABECO tháng quý 4/2011 Bảng 2.9: Vòng quay hàng tồn kho SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.10: Các thành phần hàng tồn kho SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.11: Vòng quay khoản phải thu SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.12: Số dư nợ vật tư phải thu hạn mức nợ tối đa phép SABECO tháng 10, 11, 12 năm 2011 tháng năm 2012 Bảng 2.13: Vòng quay tài sản ngắn hạn khác SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.14: Vòng quay tài sản dài hạn SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.15: Vòng quay tài sản cố định SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.16: Vòng quay tài sản cố định hữu hình vơ hình SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.17: Hiệu suất đầu tư tài dài hạn SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.18: Tỷ suất thu nhập/vốn đầu tư ngành nghề SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.19: Số nhân vốn chủ sở hữu SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.20: Hệ số nợ/ vốn chủ sở hữu SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.21: Hệ số nợ ngắn hạn/vốn chủ sở hữu SABECO từ năm 2008 - 2011 Bảng 2.22: Các nhân tố ảnh hưởng đến ROE SABECO theo công thức Dupont 110 Chỉ tiêu Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Nợ dài hạn/vốn chủ sở hữu 22 Phải trả kinh doanh/ Vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu Phải trả kinh doanh Vốn chủ sở hữu Phải trả kinh doanh/ Vốn chủ sở hữu 23 Phải trả khác/Vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu Phải trả khác Vốn chủ sở hữu Phải trả khác/ Vốn chủ sở hữu 111 Phụ lục 2.2: DÀN BÀI THẢO LUẬN NGHIÊN CỨU ĐỊNH TÍNH Giới thiệu Kính chào Ơng/Bà Tơi Lương Vũ Thảo Ngun, thành viên nhóm nghiên cứu thuộc Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Trước tiên tơi xin trân trọng cám ơn quý ông/bà dành thời gian để tiếp Tôi hân hạnh thảo luận với q ơng/bà số vấn đề có liên quan đến hiệu tài SABECO với mục đích phục vụ cho công tác nghiên cứu khoa học, mục đích kinh doanh Xin q vị vui lịng trao đổi thẳng thắn khơng có quan điểm hay sai cả, tất quan điểm quý vị giúp ích cho nghiên cứu chúng tơi để xác định yếu tố có khả ảnh hưởng đến hiệu tài SABECO Xin ơng/bà vui lịng cho biết mối quan hệ ông/bà với SABECO?  Người làm cơng tác tài SABECO  Người làm công tác Marketing SABECO  Người làm công tác nhân SABECO  Cổ đông (không làm việc SABECO)  Khác (xin ghi rõ: ) Theo ơng/bà, hiệu tài SABECO chịu ảnh hưởng yếu tố ? Vì sao?  Yếu tố tài  Yếu tố khách hàng  Yếu tố quy trình kinh doanh nội  Yếu tố học hỏi phát triển  Yếu tố khác : Đối với yếu tố tài chính, ơng/bà thường sử dụng tiêu để đánh giá hiệu tài SABECO ? Vì ?  Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 112  Giá trị kinh tế gia tăng (EVA)  Chỉ tiêu khác: Đối với yếu tố khách hàng, theo ông/bà tiêu quan trọng ? Vì ?  Giữ chân khách hàng  Thu hút khách hàng  Làm hài lòng khách hàng  Khả sinh lợi từ khách hàng  Gia tăng thị phần  Yếu tố khác : Đối với yếu tố quy trình kinh doanh nội bộ, theo ơng/bà quy trình quan trọng ? Vì ?  Quy trình đổi (bao gồm: xác định thị trường mới, nghiên cứu phát triển sản phẩm/dịch vụ )  Quy trình hoạt động (bao gồm: sản xuất sản phẩm/dịch vụ chất lượng, tiết kiệm chi phí sản xuất, tăng suất, phân phối sản phẩm/dịch vụ nhanh chóng )  Quy trình dịch vụ sau bán hàng (bao gồm: bảo hành, xử lý sản phẩm lỗi/hỏng, chương trình khuyến mại, an toàn vệ sinh thực phẩm, trách nhiệm cộng đồng, bảo vệ mơi trường )  Quy trình khác: Đối với yếu tố học hỏi phát triển doanh nghiệp, theo ông/bà yếu tố quan trọng ? Vì ?  Trình độ nguồn nhân lực  Năng lực hệ thống thông tin  Môi trường làm việc  Yếu tố khác : Chân thành cám ơn hợp tác quý ông/bà ! 113 Phụ lục 2.3: BẢNG CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG Bảng câu hỏi số: Phỏng vấn lúc: Giới thiệu Kính chào q Ơng/Bà Chúng tơi nhóm nghiên cứu thuộc Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Hiện chúng tơi thực nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến hiệu tài SABECO với mục đích phục vụ cho cơng tác nghiên cứu khoa học, khơng có mục đích kinh doanh Kính mong q ơng/ bà dành chút thời gian để trả lời cho chúng tơi số câu hỏi sau Cũng xin lưu ý với q vị khơng có quan điểm hay sai Tất quan điểm quý vị có giá trị cho nghiên cứu chúng tơi nhằm góp phần xây dựng giải pháp nâng cao hiệu tài cho SABECO Rất mong nhận ý kiến trung thực quý vị a) Ông/Bà có quan tâm đến hiệu tài SABECO không ?  Không → Ngưng vấn, ghi chép vào bảng thống kê  Có → Tiếp tục vấn b) Xin vui lòng cho biết mối quan hệ Ông/Bà với SABECO ?  Cán cơng nhân viên SABECO khơng có cổ phần  Cán cơng nhân viên SABECO có cổ phần  Cổ đông (không cán công nhân viên SABECO)  Nhà đầu tư tiềm SABECO  Người làm cơng tác liên quan đến tài doanh nghiệp 114 Xin Ơng/Bà vui lịng cho biết mức độ đồng ý phát biểu theo thang điểm từ đến với quy ước: Hoàn toàn phản đố (Xin khoanh trịn MỘT số thích hợp cho phát biểu) Theo tôi, yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu tài SABECO là: Tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) Vòng quay tổng tài sản Đòn bẩy tài Thu hút khách hàng 5 Làm hài lòng khách hàng Gia tăng thị phần Hoạt động đổi Hoạt động tác nghiệp Dịch vụ sau bán hàng 10 Trình độ nguồn nhân lực 11 Năng lực hệ thống thông tin 12 Môi trường làm việc Nhìn chung từ cổ phần hóa nay: 13 Hiệu tài (ROE) SABECO cải thiện .1 XIN CHÂN THÀNH CÁM ƠN SỰ HỢP TÁC CỦA QUÝ VỊ ! 115 Phụ lục 2.4: KẾT QUẢ ĐÁNH GIÁ ĐỘ TIN CẬY CÁC THANG ĐO Kết Cronbach Alpha thang đo tài Cronbach's Alpha 853 Item-Total Statistics ROS Vịng quay TTS Địn bẩy tài Kết Cronbach Alpha thang đo khách hàng Cronbach's Alpha 751 Item-Total Statistics Thu hút KH Làm hài lòng KH Gia tăng thị phần 116 Kết Cronbach Alpha thang đo quy trình nội Cronbach's Alpha 720 Item-Total Statistics Hoạt động đổi Hoạt động tác nghiệp Dịch vụ sau bán hàng Kết Cronbach Alpha thang đo học hỏi phát triển Cronbach's Alpha 731 Item-Total Statistics Nguồn nhân lực Hệ thống thông tin Môi trường làm việc 117 Phụ lục 2.5: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH NHÂN TỐ KHÁM PHÁ Bảng kiểm định KMO Bartlett KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity Approx Chi-Square df Sig Bảng Total Variance Explained Total Variance Explained Initial Eigenvalues Component Total 4.275 1.577 1.428 1.161 698 622 573 474 367 10 346 11 280 12 200 Extraction Method: Principal Component Analysis 118 Bảng Rotated Component Matrix Rotated Component Matrix ROS Vòng quay TTS Đòn bẩy tài Thu hút KH Làm hài lịng KH Gia tăng thị phần Hoạt động đổi Hoạt động tác nghiệp Dịch vụ sau bán hàng Nguồn nhân lực Hệ thống thông tin Môi trường làm việc Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations a 119 Phụ lục 2.6: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN Bảng tương quan Correlations ROE tài khách hàng quy trình nội học hỏi & phát triển ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) 120 Phụ lục 2.7: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY BỘI Bảng Model Summary Model Summary Model R a Predictors: (Constant), học hỏi & phát triển, quy trình nội bộ, khách hàng, tài Bảng ANOVA b ANOVA Model Regression Residual Total a Predictors: (Constant), học hỏi & phát triển, quy trình nội bộ, khách hàng, tài b Dependent Variable: ROE Bảng Coefficients Coefficients Model (Constant) tài khách hàng quy trình nội học hỏi & phát triển a a Dependent Variable: ROE ... CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN BIA - RƯỢU - NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN 2.1 Tổng quan Tổng công ty cổ phần Bia - Rượu - NGK Sài Gòn (SABECO) 2.1.1 Giới thiệu sơ lược SABECO... thuyết hiệu tài phân tích hiệu tài doanh nghiệp 4 Chương 2: Phân tích hiệu tài Tổng cơng ty cổ phần Bia Rượu - Nước Giải Khát Sài Gòn Chương 3: Các giải pháp nâng cao hiệu tài SABECO giai đoạn 2012. .. tài: ? ?Nâng cao hiệu tài Tổng cơng ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn giai đoạn 2012 2020? ?? làm đề tài luận văn thạc sĩ Mục tiêu đề tài Đề tài thực nhằm: - Tổng kết lý thuyết hiệu tài