Các nhân tố ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận trên báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LÊ VĂN THỪA CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Kế tốn Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LÊ VĂN THỪA CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Kế tốn Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS Bùi Văn Dương TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Hành Vi Quản Trị Lợi Nhuận Trên Báo Cáo Tài Chính Tại Các Công Ty Niêm Yết Trên Sàn Giao Dịch Chứng Khốn Thành Phố Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu tơi Luận văn thực sở nghiên cứu lý thuyết có liên quan tham khảo nghiên cứu trước nhiều tác giả Dữ liệu, phương pháp ước lượng kết trung thực đáng tin cậy Khơng có sản phẩm nghiên cứu người khác sử dụng luận văn mà khơng trích dẫn theo quy định Luận văn chưa nộp để nhận cấp trường đại học sở đào tạo khác TP.HCM, ngày Tác giả Lê Văn Thừa tháng năm MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU I Lý chọn đề tài II Xác định vấn đề nghiên cứu a/ Đối tượng nghiên cứu b/ Mục tiêu nghiên cứu c/ Câu hỏi nghiên cứu .3 d/ Phạm vi nghiên cứu e/ Phương pháp nghiên cứu III Đóng góp luận văn a/ Về mặt lý luận .5 b/ Về mặt thực tiễn IV Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 1.1 Các nghiên cứu nước .6 1.2 Các nghiên cứu nước 1.3 Nhận xét .10 TỔNG KẾT CHƯƠNG 12 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ LỢI NHUẬN VÀ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 13 2.1 Lợi nhuận 13 2.2 Hành vi quản trị lợi nhuận 14 2.2.1 Khái niệm 14 2.2.2 Thủ thuật quản trị lợi nhuận lợi nhuận .15 2.2.2.1 Quản trị lợi nhuận thông qua lựa chọn phương pháp kế toán .15 2.2.2.2 Quản trị lợi nhuận thông qua lựa chọn thời điểm vận dụng phương pháp kế tốn thực ước tính kế toán 16 2.2.2.3 Quản trị lợi nhuận thông qua định kinh doanh thời điểm thực nghiệp vụ kinh doanh .16 2.2.3 Cơ sở hành vi quản trị lợi nhuận – Cơ sở dồn tích .17 2.2.3.1 Kế tốn theo sở tiền 17 2.2.3.2 Kế toán theo sở dồn tích 17 2.2.4 Động dẫn đến hành vi quản trị lợi nhuận .18 2.2.4.1 Động thị trường chứng khoán 19 2.2.4.2 Động tiết lộ/che giấu thông tin 20 2.2.4.3 Động pháp lý 20 2.2.4.4 Động tạo hình ảnh tốt giám đốc điều hành 21 2.2.4.5 Những động bên 21 2.2.5 Những tiêu cực hành vi quản trị lợi nhuận 21 2.2.6 Các mơ hình đo lường hành vi quản trị lợi nhuận 22 2.2.6.1 Mơ hình The Healy Model (1985) .23 2.2.6.2 Mơ hình DeAngelo (1986) 24 2.2.6.3 Mơ hình Friedlan (1994) 25 2.2.6.4 Mơ hình The Jones Model (1991) .25 2.2.6.5 Mơ hình Dechow, Sloan and Sweeney (1995) – Mơ hình Modified Jones (1991) 26 2.2.6.6 Mơ hình Kothari, Leone and Wasley (2005) .27 2.2.6.7 Mơ hình Phạm Thị Bích Vân (2012) 27 TỔNG KẾT CHƯƠNG 29 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 30 3.1 Quy trình nghiên cứu 30 3.1.1 Phương pháp nghiên cứu .30 3.1.2 Quy trình nghiên cứu 30 3.2 Giả thiết nghiên cứu 31 3.2.1 Đòn bẩy tài 31 3.2.2 Đa dạng đầu tư .33 3.2.3 Biến tích hợp địn bẩy tài với đa dạng đầu tư 33 3.2.4 Quy mô công ty 34 3.2.5 Chất lượng kiểm toán 35 3.2.6 Tỷ lệ độc lập HDQT 36 3.3 Mô hình nghiên cứu đo lường 37 3.4 Chọn mẫu liệu nghiên cứu 39 3.5 Phương pháp phân tích số liệu 40 TỔNG KẾT CHƯƠNG 42 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN .43 4.1 Xử lý số liêu 43 4.2 Kết thống kê mô tả .44 4.2.1 Biến phụ thuộc QTLN 44 4.2.2 Các biến độc lập, biến giả 45 4.3 Phân tích tương quan 47 4.4 Kiểm định giả thiết trị trung bình hai tổng thể (Independent-samples Ttest) 48 4.4.1 Biến phụ thuộc biến Chất lượng kiểm toán 49 4.4.2 Biến phụ thuộc biến đa dạng đầu tư 50 4.5 Phân tích hồi quy 51 4.5.1 Kiểm định phù hợp mơ hình .51 4.5.2 Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến 52 4.5.3 Kiểm định d Durbin – Watson 56 4.6 Thảo luận kết nghiên cứu 58 TỔNG KẾT CHƯƠNG 61 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .62 5.1 Kết luận .62 5.2 Kiến nghị .62 5.3 Hạn chế đề tài 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài CBTT Cơng bố thông tin CEO Giám đốc điều hành DA Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh DN Doanh nghiệp HĐKD Hoạt động kinh doanh HDQT Hội đồng quản trị HOSE Sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM NDA Biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh PGS.TS phó giáo sư tiến sĩ QTLN Quản trị lợi nhuận TA Tổng biến kế tốn dồn tích TNDN Thu nhập doanh nghiệp TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TS Tiến sĩ TSCĐ Tài sản cố định DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH Hình 3.1: Mơ hình nghiên cứu đề xuất 36 Bảng 4.1 Kết thống kê mô tả Biến phụ thuộc - Hành vi quản trị lợi nhuận 44 Bảng 4.2 Kết thống kê mô tả biến độc lập (HOSE) 44 Bảng 4.3 Kết bảng tần số biến độc lập (biến định tính) KIEMTOAN 45 Bảng 4.4 Kết bảng tần số biến độc lập (biến định tính) DAUTU 46 Bảng 4.5 Ma trận tương quan biến độc lập, biến phụ thuộc 47 Bảng 4.6 : Bảng kết kiểm định Independent – samples T-test đánh giá khác biệt quản trị lợi nhuận nhóm kiểm tốn thuộc Big (1) Big 49 Bảng 4.7 : Bảng kết kiểm định Independent – samples T-test đánh giá khác biệt quản trị lợi nhuận nhóm có đa dạng đầu tư (1) nhóm khơng 50 Bảng 4.8: Bảng ANOVA cho kiểm định F 51 Bảng 4.9: Kết đánh giá phù hợp mơ hình 52 Bảng 4.10: Bảng kết hồi quy đa biến 53 Bảng 4.11: Bảng ANOVA cho kiểm định F sau loại biến DONBAYDD 54 Bảng 4.12: Bảng kết hồi quy đa biến sau loại biến DONBAYDD 54 Bảng 4.13: Bảng ANOVA cho kiểm định F sau loại biến DAUTU 55 Bảng 4.14: Bảng kết hồi quy đa biến sau loại biến DAUTU 55 Bảng 4.15: Kết thống kê Durbin-Watson 56 Bảng 4.16: Tổng hợp kết hồi quy từ nghiên cứu 57 PHẦN MỞ ĐẦU I Lý chọn đề tài Trong xu nay, thị trường chứng khoán Việt Nam ngày phát triển thu hút quan tâm đại đa số xã hội Trong thị trường đó, nói báo cáo tài công cụ thực chức truyền tải thông tin tài có hiệu đến nhà đầu tư bên có liên quan Báo cáo tài giúp nhà đầu tư bên liên quan đánh giá đắn thực trạng doanh nghiệp để từ phân bổ nguồn vốn cách tối ưu Mặc dù báo cáo tài doanh nghiệp niêm yết thường kiểm toán, nhiên, giới hạn định khả cơng tác kiểm tốn khe hở chuẩn mực kế toán làm hạn chế khả phát hết sai sót gian lận Một điển hình cụ thể trường hợp cổ phiếu Eximbank (mã: EIB) bị đưa vào diện cảnh báo Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM từ ngày 1/4/2016 Theo Thời báo Kinh Doanh - 06/04/2016: “Nguyên nhân sau điều chỉnh hồi tố, lợi nhuận chưa phân phối ngày 31/12/2014 Eximbank bị lỗ 834,56 tỷ đồng, thay mức lãi 114,01 tỷ đồng Báo cáo kiểm toán hợp năm 2015 điều chỉnh lợi nhuận chưa phân phối ngày 31/12/2015, từ lãi 161 tỷ đồng xuống lỗ 817,47 tỷ đồng Do bị lỗ luỹ kế hai năm liên tiếp nên cổ phiếu EIB bị rơi vào diện cảnh báo theo quy định chế niêm yết chứng khoán Hose Được biết, báo cáo tài năm 2014-2015 Eximbank kiểm tốn hai cơng ty uy tín Ernst &Young Việt Nam KPMG Dù hai đơn vị kiểm toán “soi” kỹ báo cáo, số liệu lợi nhuận mà Eximbank công bố đến lại thành lãi “ảo”, lỗ thật Hơn nữa, cổ phiếu EIB bị cảnh báo sớm từ năm trước kết kiểm tốn xác từ đầu.” Chất lượng thông tin báo cáo tài doanh nghiệp, đặc biệt thơng tin lợi nhuận có ảnh hưởng lớn đến định nhiều bên liên quan Những hành vi điều chỉnh lợi nhuận theo mục đích nhà quản lý làm cho báo cáo tài KHP2013 KHP2014 KHP2015 KHP2016 KMR2013 KMR2014 KMR2015 KMR2016 KPF2013 KPF2014 KPF2015 KPF2016 KSA2013 KSA2014 KSA2015 KSA2016 KSB2013 KSB2014 KSB2015 KSB2016 KSH2013 KSH2014 KSH2015 KSH2016 L102013 L102014 L102015 L102016 LAF2013 LAF2014 LAF2015 LAF2016 LBM2013 LBM2014 LBM2015 LBM2016 LCG2013 LCG2014 LCG2015 LCG2016 LCM2013 LCM2014 -0.300 0.300 0.331 -0.301 0.301 0.330 0.271 0.180 -0.030 0.120 -0.360 0.510 0.031 0.060 -0.030 -0.211 0.061 0.090 -0.060 0.090 0.421 -0.271 0.031 -0.631 -1.800 -0.181 -0.780 0.150 0.091 0.270 0.091 -0.121 -0.030 0.030 0.061 0.300 0.511 0.510 -0.030 -0.031 0.331 0.150 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 1 0 0 1 0 0 1 0 0.32 0.55 0.45 0.45 0.47 0.36 0.49 0.54 0.61 0.69 0.30 0.25 0.78 0.74 0.60 0.37 0.75 0.75 0.75 0.75 0.23 0.35 0.79 0.26 0.62 0.41 0.21 0.60 0.60 0.48 0.69 0.50 0.70 0.87 0.87 0.58 0.25 0.25 0.60 0.59 0.38 0.60 1 1 1 1 0 1 0 1 1 0 0 1 1 1 1 0 11.80 12.00 12.10 11.80 12.00 12.10 11.70 11.60 11.00 11.60 11.90 12.80 11.10 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.40 11.40 12.50 11.70 11.00 12.00 12.60 11.50 12.10 11.60 11.50 11.70 11.40 11.30 11.00 11.10 11.20 12.00 12.60 12.70 11.10 11.10 12.20 11.50 0.47 0.48 0.56 0.47 0.48 0.56 0.39 0.53 0.82 0.45 0.30 0.79 0.30 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.85 0.48 0.75 0.56 0.78 0.28 0.13 0.73 0.24 0.35 0.30 0.80 0.46 0.79 0.89 0.35 0.39 0.90 0.80 0.80 0.86 0.82 0.83 0.60 0.47 0.48 0.56 0.47 0.48 0.56 0.39 0.53 0.00 0.45 0.00 0.00 0.30 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.00 0.48 0.75 0.00 0.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.35 0.30 0.80 0.46 0.00 0.89 0.35 0.00 0.90 0.80 0.80 0.00 0.00 0.00 0.60 LCM2015 LCM2016 LDG2013 LDG2014 LDG2015 LDG2016 LGC2013 LGC2014 LGC2015 LGC2016 LGL2013 LGL2014 LGL2015 LGL2016 LHG2013 LHG2014 LHG2015 LHG2016 LIX2013 LIX2014 LIX2015 LIX2016 LM82013 LM82014 LM82015 LM82016 MCG2013 MCG2014 MCG2015 MCG2016 MCP2013 MCP2014 MCP2015 MCP2016 MDG2013 MDG2014 MDG2015 MDG2016 MHC2013 MHC2014 MHC2015 MHC2016 -0.030 0.060 -0.030 -0.211 0.061 0.090 -0.060 0.090 0.421 -0.271 0.031 -0.631 -1.800 -0.181 -0.780 0.150 0.091 0.270 0.091 0.060 -0.030 -0.211 0.061 0.090 -0.060 0.060 -0.030 -0.211 0.061 0.090 -0.060 0.090 0.421 -0.271 0.031 -0.631 -1.800 -0.181 -0.780 0.150 0.091 0.270 1 0 0 1 1 0 0 1 0 1 0 0 1 1 0 0.58 0.74 0.60 0.37 0.73 0.69 0.61 0.71 0.23 0.35 0.84 0.31 0.67 0.46 0.36 0.65 0.65 0.53 0.73 0.79 0.65 0.42 0.80 0.80 0.80 0.80 0.65 0.42 0.73 0.69 0.61 0.71 0.23 0.30 0.79 0.30 0.80 0.41 0.21 0.60 0.70 0.48 0 1 1 0 0 1 1 0 1 0 1 1 0 0 1 11.10 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.40 11.40 12.50 11.70 11.00 12.00 12.60 11.50 12.10 11.60 11.50 11.70 11.40 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.40 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.40 11.40 12.50 11.70 11.00 12.00 12.60 11.50 12.10 11.60 11.50 11.70 0.84 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.85 0.48 0.75 0.56 0.78 0.28 0.13 0.73 0.24 0.35 0.30 0.80 0.66 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.85 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.85 0.48 0.75 0.56 0.78 0.28 0.13 0.73 0.24 0.35 0.30 0.80 0.00 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.00 0.48 0.75 0.00 0.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.35 0.30 0.80 0.66 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.00 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.00 0.48 0.75 0.00 0.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.35 0.30 0.80 MSN2013 MSN2014 MSN2015 MSN2016 MWG2013 MWG2014 MWG2015 MWG2016 NAV2013 NAV2014 NAV2015 NAV2016 NBB2013 NBB2014 NBB2015 NBB2016 NCT2013 NCT2014 NCT2015 NCT2016 NKG2013 NKG2014 NKG2015 NKG2016 NLG2013 NLG2014 NLG2015 NLG2016 NNC2013 NNC2014 NNC2015 NNC2016 NSC2013 NSC2014 NSC2015 NSC2016 NT22013 NT22014 NT22015 NT22016 NTL2013 NTL2014 0.271 0.390 0.151 0.090 -0.120 -0.031 0.031 0.060 0.301 0.510 0.061 -0.031 -0.210 0.060 0.091 -0.061 0.091 0.420 -0.270 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 0.151 0.090 0.271 -0.031 -0.030 0.330 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 0.061 -0.031 0 0 1 0 0 1 0 0 1 1 0 1 0 0 1 0 1 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.61 0.77 0.77 0.48 0.25 0.74 0.60 0.37 0.73 0.69 0.61 0.61 0.23 0.35 0.79 0.30 0.90 0.41 0.21 0.40 0.40 0.48 0.62 0.61 0.32 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.74 0.60 1 1 1 1 0 1 1 0 0 1 0 1 1 0 1 0 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.00 11.10 11.20 12.00 12.60 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.40 11.40 12.50 11.70 11.00 12.00 12.60 11.50 12.10 11.60 11.50 11.70 11.20 11.30 12.10 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.30 11.90 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.89 0.35 0.39 0.90 0.80 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.85 0.48 0.75 0.56 0.78 0.28 0.13 0.73 0.24 0.35 0.30 0.80 0.81 0.79 0.48 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.40 0.82 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.89 0.35 0.00 0.90 0.80 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.00 0.48 0.75 0.00 0.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.35 0.30 0.80 0.00 0.00 0.48 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.40 0.00 NTL2015 NTL2016 NVT2013 NVT2014 NVT2015 NVT2016 OPC2013 OPC2014 OPC2015 OPC2016 PAC2013 PAC2014 PAC2015 PAC2016 PAN2013 PAN2014 PAN2015 PAN2016 PDN2013 PDN2014 PDN2015 PDN2016 PDR2013 PDR2014 PDR2015 PDR2016 PET2013 PET2014 PET2015 PET2016 PGC2013 PGC2014 PGC2015 PGC2016 PGD2013 PGD2014 PGD2015 PGD2016 PHR2013 PHR2014 PHR2015 PHR2016 -0.210 0.060 0.091 -0.061 0.091 0.420 -0.270 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 0.151 0.090 0.271 -0.031 0.331 0.150 -0.030 -0.091 0.091 -0.301 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.030 -0.060 0.330 0.211 -0.181 0 0 1 1 0 0 1 1 0 1 0 1 1 0 0 0.37 0.73 0.69 0.61 0.71 0.23 0.35 0.79 0.30 0.90 0.41 0.21 0.60 0.60 0.48 0.59 0.38 0.60 0.58 0.51 0.70 0.32 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 1 1 0 0 1 0 0 1 1 0 1 0 0 1 1 11.60 11.20 11.30 11.40 11.40 12.50 11.70 11.00 12.00 12.60 11.50 12.10 11.60 11.50 11.70 11.10 12.20 11.50 11.10 11.60 11.30 11.80 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 0.69 0.40 0.50 0.85 0.48 0.75 0.56 0.78 0.28 0.13 0.73 0.24 0.35 0.30 0.80 0.82 0.83 0.60 0.84 0.81 0.40 0.47 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.00 0.40 0.50 0.00 0.48 0.75 0.00 0.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.35 0.30 0.80 0.00 0.00 0.60 0.00 0.00 0.40 0.47 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 PIT2013 PIT2014 PIT2015 PIT2016 PJT2013 PJT2014 PJT2015 PJT2016 PLX2013 PLX2014 PLX2015 PLX2016 PNC2013 PNC2014 PNC2015 PNC2016 PNJ2013 PNJ2014 PNJ2015 PNJ2016 POM2013 POM2014 POM2015 POM2016 PPC2013 PPC2014 PPC2015 PPC2016 PPI2013 PPI2014 PPI2015 PPI2016 PTC2013 PTC2014 PTC2015 PTC2016 PTL2013 PTL2014 PTL2015 PTL2016 PVT2013 PVT2014 -0.120 0.030 0.031 -0.631 -1.800 -0.181 -0.780 -0.121 0.121 0.060 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.271 0.390 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 0 1 1 0 0 1 0 1 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.60 0.60 0.50 0.50 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.50 0.32 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.50 0.50 0.30 0.70 1 0 0 1 1 0 1 0 0 1 1 1 1 0 1 0 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.80 12.40 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.35 0.70 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.35 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 PVT2015 PVT2016 PXI2013 PXI2014 PXI2015 PXI2016 PXL2013 PXL2014 PXL2015 PXL2016 PXS2013 PXS2014 PXS2015 PXS2016 PXT2013 PXT2014 PXT2015 PXT2016 QBS2013 QBS2014 QBS2015 QBS2016 QCG2013 QCG2014 QCG2015 QCG2016 RAL2013 RAL2014 RAL2015 RAL2016 RDP2013 RDP2014 RDP2015 RDP2016 REE2013 REE2014 REE2015 REE2016 SAB2013 SAB2014 SAB2015 SAB2016 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.181 -0.031 0.121 -0.361 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 1 0 0 0 1 1 0 1 0 1 1 0 0 0 0 1 0 1 0.40 0.70 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.70 0.80 0.50 0.54 0.61 0.69 0.30 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0 1 1 1 1 1 0 1 0 0 1 1 1 0 1 0 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.60 11.00 11.60 11.90 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.53 0.82 0.45 0.30 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.53 0.00 0.45 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 SAM2013 SAM2014 SAM2015 SAM2016 SAV2013 SAV2014 SAV2015 SAV2016 SBA2013 SBA2014 SBA2015 SBA2016 SC52013 SC52014 SC52015 SC52016 SCD2013 SCD2014 SCD2015 SCD2016 SCR2013 SCR2014 SCR2015 SCR2016 SFC2013 SFC2014 SFC2015 SFC2016 SFI2013 SFI2014 SFI2015 SFI2016 SHA2013 SHA2014 SHA2015 SHA2016 SHI2013 SHI2014 SHI2015 SHI2016 SHP2013 SHP2014 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 1 0 0 0 1 0 1 0 1 1 0 1 0 1 1 0 0 0 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0 1 1 1 1 0 1 0 1 1 0 1 0 0 1 1 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 SHP2015 SHP2016 SII2013 SII2014 SII2015 SII2016 SJD2013 SJD2014 SJD2015 SJD2016 SJS2013 SJS2014 SJS2015 SJS2016 SKG2013 SKG2014 SKG2015 SKG2016 SMA2013 SMA2014 SMA2015 SMA2016 SMC2013 SMC2014 SMC2015 SMC2016 SPM2013 SPM2014 SPM2015 SPM2016 SRC2013 SRC2014 SRC2015 SRC2016 SRF2013 SRF2014 SRF2015 SRF2016 SSC2013 SSC2014 SSC2015 SSC2016 0.091 -0.301 0.301 0.330 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.421 -0.271 0.031 -0.631 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0 0 1 0 1 1 0 0 0 1 1 0 1 0 1 1 0.70 0.32 0.47 0.36 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.23 0.30 0.79 0.30 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 1 1 1 0 1 0 0 1 1 1 1 1 0 1 0 0 11.30 11.80 12.00 12.10 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 12.50 11.70 11.00 12.00 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 0.40 0.47 0.48 0.56 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.75 0.56 0.78 0.28 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.40 0.47 0.48 0.56 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.75 0.00 0.78 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 ST82013 ST82014 ST82015 ST82016 STG2013 STG2014 STG2015 STG2016 STK2013 STK2014 STK2015 STK2016 STT2013 STT2014 STT2015 STT2016 SVC2013 SVC2014 SVC2015 SVC2016 SVI2013 SVI2014 SVI2015 SVI2016 SVT2013 SVT2014 SVT2015 SVT2016 SZL2013 SZL2014 SZL2015 SZL2016 TAC2013 TAC2014 TAC2015 TAC2016 TBC2013 TBC2014 TBC2015 TBC2016 TCL2013 TCL2014 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.030 -0.060 0.330 0.211 -0.181 -0.120 0.030 0.031 -0.631 -1.800 -0.181 -0.780 -0.121 0.121 0.060 0.271 0.390 0.151 0.090 -0.120 0.150 0.091 -0.121 -0.030 0.030 0.061 0.300 0.031 -0.061 0 0 0 1 1 1 0 1 0 1 1 0 0 0 0 1 0 0 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.61 0.69 0.50 0.61 0.77 0.77 0.48 0.78 0.59 1 1 1 0 0 1 0 1 0 0 1 1 1 1 1 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.60 11.40 11.30 11.00 11.10 11.20 12.00 11.10 11.30 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.66 0.46 0.79 0.89 0.35 0.39 0.90 0.30 0.84 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.66 0.46 0.00 0.89 0.35 0.00 0.90 0.30 0.00 TCL2015 TCL2016 TCM2013 TCM2014 TCM2015 TCM2016 TCO2013 TCO2014 TCO2015 TCO2016 TCR2013 TCR2014 TCR2015 TCR2016 TCT2013 TCT2014 TCT2015 TCT2016 TDC2013 TDC2014 TDC2015 TDC2016 TDH2013 TDH2014 TDH2015 TDH2016 TDW2013 TDW2014 TDW2015 TDW2016 THG2013 THG2014 THG2015 THG2016 TIC2013 TIC2014 TIC2015 TIC2016 TIE2013 TIE2014 TIE2015 TIE2016 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.331 0.150 -0.030 -0.091 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0 1 0 1 1 0 0 0 0 1 0 1 0 1 1 0 0 0 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.32 0.59 0.59 0.53 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 1 0 1 0 0 1 1 1 0 1 0 1 0 0 1 1 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 12.10 11.40 11.10 11.50 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.48 0.40 0.78 0.82 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.48 0.40 0.00 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 TIP2013 TIP2014 TIP2015 TIP2016 TLG2013 TLG2014 TLG2015 TLG2016 TLH2013 TLH2014 TLH2015 TLH2016 TMP2013 TMP2014 TMP2015 TMP2016 TMS2013 TMS2014 TMS2015 TMS2016 TMT2013 TMT2014 TMT2015 TMT2016 TNA2013 TNA2014 TNA2015 TNA2016 TNC2013 TNC2014 TNC2015 TNC2016 TNT2013 TNT2014 TNT2015 TNT2016 TPC2013 TPC2014 TPC2015 TPC2016 TRA2013 TRA2014 0.091 -0.061 0.091 0.420 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 0 0 1 0 1 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 1 0 0.69 0.61 0.71 0.23 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 1 1 1 0 1 0 0 1 1 1 0 0 1 1 1 0 1 11.30 11.40 11.40 12.50 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 0.50 0.85 0.48 0.75 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.50 0.00 0.48 0.75 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 TRA2015 TRA2016 TRC2013 TRC2014 TRC2015 TRC2016 TS42013 TS42014 TS42015 TS42016 TSC2013 TSC2014 TSC2015 TSC2016 TTF2013 TTF2014 TTF2015 TTF2016 TV12013 TV12014 TV12015 TV12016 TYA2013 TYA2014 TYA2015 TYA2016 UDC2013 UDC2014 UDC2015 UDC2016 UIC2013 UIC2014 UIC2015 UIC2016 VAF2013 VAF2014 VAF2015 VAF2016 VCF2013 VCF2014 VCF2015 VCF2016 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.271 0.180 -0.030 0.120 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 -1.800 -0.181 -0.780 0.150 0.091 0.270 1 1 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 0 0 0 1 1 0 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.70 0.69 0.50 0.49 0.54 0.61 0.69 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.50 0.50 0.62 0.76 0.50 0.50 0.61 0.69 0.50 0.90 0.41 0.21 0.60 0.70 0.48 0 0 1 1 1 1 1 0 1 0 0 1 1 0 0 1 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 11.70 11.60 11.00 11.60 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 12.60 11.50 12.10 11.60 11.50 11.70 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.39 0.53 0.82 0.45 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.13 0.73 0.24 0.35 0.30 0.80 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.39 0.53 0.00 0.45 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.00 0.00 0.00 0.35 0.30 0.80 VHC2013 VHC2014 VHC2015 VHC2016 VHG2013 VHG2014 VHG2015 VHG2016 VIC2013 VIC2014 VIC2015 VIC2016 VID2013 VID2014 VID2015 VID2016 VIP2013 VIP2014 VIP2015 VIP2016 VIS2013 VIS2014 VIS2015 VIS2016 VMD2013 VMD2014 VMD2015 VMD2016 VNE2013 VNE2014 VNE2015 VNE2016 VNG2013 VNG2014 VNG2015 VNG2016 VNL2013 VNL2014 VNL2015 VNL2016 VNM2013 VNM2014 -0.090 0.090 0.061 -0.031 -0.210 0.060 0.091 0.030 -0.060 0.330 0.211 -0.181 -0.120 0.030 0.031 -0.631 -1.800 -0.181 -0.780 -0.121 0.121 0.060 0.271 0.390 0.151 0.090 -0.120 0.510 -0.030 -0.031 0.331 0.150 -0.030 -0.091 0.091 0.060 -0.030 -0.211 0.061 0.090 0.031 -0.061 0 1 0 0 1 0 1 1 0 0 0 1 0 1 0 1 0 0.53 0.68 0.74 0.60 0.37 0.73 0.69 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.25 0.62 0.61 0.32 0.59 0.59 0.53 0.68 0.74 0.60 0.37 0.73 0.69 0.78 0.59 1 0 1 1 0 1 0 0 1 1 0 0 1 0 1 0 1 11.50 11.40 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 12.80 11.20 11.30 12.10 11.40 11.10 11.50 11.40 11.30 11.90 11.60 11.20 11.30 11.10 11.30 0.82 0.66 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.79 0.81 0.79 0.48 0.40 0.78 0.82 0.66 0.40 0.82 0.69 0.40 0.50 0.30 0.84 0.00 0.66 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.00 0.00 0.00 0.48 0.40 0.00 0.00 0.66 0.40 0.00 0.00 0.40 0.50 0.30 0.00 VNM2015 VNM2016 VNS2013 VNS2014 VNS2015 VNS2016 VOS2013 VOS2014 VOS2015 VOS2016 VPH2013 VPH2014 VPH2015 VPH2016 VPK2013 VPK2014 VPK2015 VPK2016 VPS2013 VPS2014 VPS2015 VPS2016 VRC2013 VRC2014 VRC2015 VRC2016 VSC2013 VSC2014 VSC2015 VSC2016 VSH2013 VSH2014 VSH2015 VSH2016 VSI2013 VSI2014 VSI2015 VSI2016 VTB2013 VTB2014 VTB2015 VTB2016 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 0.031 -0.061 0.331 0.210 -0.180 -0.121 0.031 0.030 -0.630 -1.801 -0.180 -0.781 -0.120 0.120 0.061 0.270 0.391 0.150 0.091 -0.121 0.061 0.090 -0.060 0.090 -0.011 -0.197 -0.230 0.148 0.113 0.019 -0.009 -0.039 0 1 0 1 1 0 1 0 1 1 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.78 0.59 0.39 0.52 0.39 0.47 0.77 0.76 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.32 0.61 0.69 0.50 0.25 0.25 0.40 0.25 0.49 0.62 0.76 0.50 0.50 0.70 0.70 0.70 1 0 1 0 1 1 0 1 0 0 1 1 0 0 1 1 1 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.10 11.30 12.10 11.70 11.50 11.30 11.20 11.20 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.30 12.00 12.50 11.60 12.10 11.40 11.50 11.20 11.80 12.40 11.60 11.40 11.90 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.30 0.84 0.58 0.60 0.72 0.82 0.31 0.32 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.79 0.27 0.12 0.74 0.23 0.80 0.45 0.51 0.35 0.70 0.66 0.46 0.73 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.30 0.00 0.58 0.60 0.00 0.00 0.31 0.32 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.00 0.00 0.00 0.74 0.00 0.00 0.45 0.51 0.35 0.00 0.66 0.46 0.73 VTO2013 VTO2014 VTO2015 VTO2016 0.011 -0.038 -0.052 -0.057 1 1 0.30 0.30 0.43 0.30 1 12.30 12.30 12.30 12.30 0.53 0.50 0.45 0.47 0.53 0.50 0.45 0.00 ... KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LÊ VĂN THỪA CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun... đó, tơi chọn đề tài ? ?Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Hành Vi Quản Trị Lợi Nhuận Trên Báo Cáo Tài Chính Tại Các Cơng Ty Niêm Yết Trên Sàn Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh? ?? Trên sở thu thập,... lý thuyết mối quan hệ nhân tố ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận BCTC công ty niêm yết Sàn giao dịch Chứng khoán TP.HCM Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến hành vi quản trị lợi nhuận