Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty bất động sản trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG LÊ THỊ ANH THƠ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KHÁNH HÒA – 2017 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG LÊ THỊ ANH THƠ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60340102 Quyết định giao đề tài: 356/QĐ-ĐHNT ngày 04/5/2016 Quyết định thành lập hội đồng: 1163/QĐ-ĐHNT ngày 29/12/2016 Ngày bảo vệ: 14/01/2017 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS VÕ VĂN CẦN Chủ tịch Hội Đồng: TS NGUYỄN VĂN NGỌC Khoa sau đại học: KHÁNH HÒA - 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan kết đề tài: “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty bất động sản sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu cá nhân chƣa đƣợc công bố cơng trình khoa học khác thời điểm Nha Trang, ngày 14 tháng 01 năm 2017 Tác giả luận văn Lê Thị Anh Thơ iii LỜI CẢM ƠN Trong suốt thời gian thực đề tài, tơi nhận đƣợc giúp đỡ q phòng ban trƣờng Đại học Nha Trang tạo điều kiện tốt cho tơi đƣợc hồn thành đề tài Đặc biệt hƣớng dẫn tận tình TS Võ Văn Cần giúp đỡ tơi hồn thành tốt đề tài Qua đây, xin gửi lời cám ơn sâu sắc đến giúp đỡ Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến gia đình tất bạn bè giúp đỡ, động viên suốt trình học tập thực đề tài Tôi xin chân thành cám ơn! Nha Trang,ngày 14 tháng 01 năm 2017 Tác giả luận văn Lê Thị Anh Thơ iv MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CẢM ƠN iv MỤC LỤC v BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT viii DANH MỤC CÁC BẢNG ix DANH MỤC CÁC HÌNH x TRÍCH YẾU LUẬN VĂN xi CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.6.1 Về mặt lý luận .3 1.6.2 Về mặt thực tiễn 1.7 Kết cấu đề tài CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 2.1 Hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Các tiêu đo lƣờng hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp .8 2.1.3 Vai trò hiệu kinh doanh doanh nghiệp .10 2.2 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh 11 2.2.1 Các nhân tố tài 11 2.2.2 Các nhân tố phi tài .17 v 2.3 Tổng quan tình hình nghiên cứu 20 2.3.1 Tình hình nghiên cứu nƣớc 20 2.3.2 Tình hình nghiên cứu nƣớc 22 Tóm tắt chƣơng 25 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 26 3.1 Quy trình nghiên cứu 26 3.2 Mô tả liệu 27 3.3 Các biến nghiên cứu mơ hình nghiên cứu 27 3.3.1 Các biến nghiên cứu 27 3.3.2 Giả thuyết nghiên cứu 29 3.3.3 Thiết lập mơ hình nghiên cứu 31 3.4 Phƣơng pháp phân tích liệu 33 3.5 Kiểm định mơ hình 33 3.5.1 Kiểm định tƣợng tự tƣơng quan 33 3.5.2 Kiểm định tƣợng đa cộng tuyến 34 3.5.3 Kiểm định phù hợp mơ hình 35 3.5.4 Kiểm định hệ số hồi quy 35 Tóm tắt chƣơng 36 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 37 4.1 Đặc điểm ngành bất động sản 37 4.2 Thực trạng hiệu hoạt động kinh doanh công ty bất động sản Sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM 40 4.2.1 Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) 40 4.2.2 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) 41 4.2.3 Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) 42 4.3 Phân tích tình hình biến động yếu tố có khả ảnh hƣởng hiệu hoạt động kinh doanh công ty bất động sản Sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM 43 4.3.1 Tỷ số tổng nợ .43 4.3.2 Cơ hội tăng trƣởng 46 vi 4.3.3 Quy mô công ty 48 4.3.4 Tỷ lệ tài sản cố định 51 4.3.5 Vòng quay tổng tài sản 53 4.3.6 Khả toán hành 56 4.4 Thống kê tổng hợp biến nghiên cứu 59 4.5 Phân tích tƣơng quan 59 4.6 Phân tích hồi quy 61 4.6.1 Kết phân tích hồi quy ROA 61 4.6.2 Kết phân tích hồi quy ROE 64 4.6.3 Kết phân tích hồi quy ROS 66 Tóm tắt chƣơng 69 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT CÁC GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHO CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 70 5.1 Bàn luận kết nghiên cứu 70 5.2 Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cho công ty bất động sản Sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM 72 5.2.1 Cơ cấu lại tỷ lệ nợ 72 5.2.2 Đẩy nhanh tốc độ tăng trƣởng .74 5.2.3 Mở rộng quy mơ doanh nghiệp, đa dạng hóa lĩnh vực hoạt động .75 5.2.4 Duy trì tính khoản hợp lý 75 5.2.5 Đầu tƣ tài sản cố định hợp lý .75 5.2.6 Quản trị tốt giảm thiểu hàng tồn kho 75 5.2.7 Nâng cao lực quản lý điều hành doanh nghiệp 76 5.2.8 Đề xuất với quan nhà nƣớc .76 5.3 Một số hạn chế đề tài nghiên cứu 77 Tóm tắt chƣơng 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO 80 PHỤ LỤC vii BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT BĐS : Bất động sản CATA : Tỷ lệ tài sản cố định CR : Khả toán hành DN : Doanh nghiệp HOSE : Sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh HQKD : Hiệu kinh doanh HTK : Hàng tồn kho ROA : Tỷ suất sinh lời tài sản ROE : Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu SG : Cơ hội tăng trƣởng doanh nghiệp SIZE : Quy mô công ty SXKD : Sản xuất kinh doanh TDTA : Tỷ số tổng nợ Tp HCM : Thành phố Hồ Chí Minh TSCĐ : Tài sản cố định viii DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1 Biến phụ thuộc 27 Bảng 3.2 Biến độc lập 28 Bảng 3.3 Tóm tắt giả thiết nghiên cứu 31 Bảng 4.1 Thống kê ROA công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 41 Bảng 4.2 Thống kê ROE công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 42 Bảng 4.3 Thống kê ROS công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 43 Bảng 4.4 Tổng hợp Tỷ lệ nợ công ty BĐS Sàn giao dịch chứng khoán tp.HCM giai đoạn 2010-2015 .44 Bảng 4.5 Tổng hợp Tốc độ tăng trƣởng doanh thu công ty BĐS Sàn giao dịch chứng khoán tp.HCM giai đoạn 2010-2015 46 Bảng 4.6 Tổng hợp Tình hình chung tổng tài sản cơng ty BĐS Sàn giao dịch chứng khoán tp.HCM giai đoạn 2010-2015 49 Bảng 4.7 Tổng hợp Tỷ lệ Tài sản cố định cơng ty BĐS Sàn giao dịch chứng khốn tp.HCM giai đoạn 2010-2015 51 Bảng 4.8 Tổng hợp Vòng quay tổng tài sản công ty BĐS Sàn giao dịch chứng khoán tp.HCM giai đoạn 2010-2015 54 Bảng 4.9 Tổng hợp Khả toán hành cơng ty BĐS Sàn giao dịch chứng khốn tp.HCM giai đoạn 2010-2015 56 Bảng 4.10 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 59 Bảng 4.11 Tƣơng quan biến mơ hình 60 Bảng 4.12 Kết phân tích hồi quy ROA 61 Bảng 4.13 Kết phân tích hồi quy ROE 64 Bảng 4.14 Kết phân tích hồi quy ROS 67 ix DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu 26 Hình 3.2 Mơ hình nghiên cứu 32 Hình 4.1 Thống kê ROA công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 41 Hình 4.2 Thống kê ROE công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 42 Hình 4.3 Thống kê ROS công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 43 Hình 4.4 Thống kê tỷ lệ nợ công ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 45 Hình 4.5 Thống kê tốc độ tăng doanh thu công ty BĐS HOSE năm 2010 2015 48 Hình 4.6 Thống kê tổng tài sản công ty BĐS HOSE năm 2010 – 2015 50 Hình 4.7 Thống kê tỷ lệ tài sản cố định công ty BĐS HOSE năm 2010 2015 53 Hình 4.8 Thống kê vòng quay tổng tài sản công ty BĐS HOSE năm 2010 2015 56 Hình 4.9 Thống kê khả tốn hành cơng ty BĐS HOSE năm 2010 - 2015 58 x dƣới tỷ đồng) Tăng cƣờng liên doanh liên kết để đầu tƣ dứt điểm phần dự án để sớm thu hồi vốn Đẩy mạnh áp dụng công nghệ, vật liệu để giảm chi phí đầu tƣ…; - Các doanh nghiệp bất động sản đẩy nhanh việc giảm lƣợng hàng tồn kho cách giảm giá dự án bị tồn kho lâu năm nhằm giải đƣợc khó khăn cho doanh nghiệp Điều chỉnh giá BĐS theo hƣớng tiếp tục giảm để phù hợp với mức thu nhập đại đa số ngƣời dân Có nhƣ vậy, ngƣời dân có khả chi trả mua BĐS Bởi vì, nay, thu nhập đại đa số ngƣời dân thấp - Để phù hợp với tình hình kích cầu, chiến lƣợc kinh doanh mình, doanh nghiệp thay đổi xem xét cấu lại sản phẩm, nhƣ linh động phƣơng thức toán khách hàng Một thực tế thị trƣờng nay, lệch pha cung cầu, thiếu hộ nhỏ nhƣng thừa hộ lớn Vì doanh nghiệp thay đổi chiến lƣợc sang chia nhỏ hộ để nâng cao tính khoản dự án Thay phƣơng thức tốn truyền thống trƣớc đây, doanh nghiệp cho khách hàng tốn theo phƣơng thức linh động nhƣ trả góp, trả trƣớc phần trả số lại vòng năm với mức lãi suất hợp lý… 5.2.7 Nâng cao lực quản lý điều hành doanh nghiệp Thứ nhất, doanh nghiệp bất động sản cần nâng cao lực cạnh tranh uy tín doanh nghiệp thị trƣờng Thứ hai, nhà quản trị cơng ty phải có sách sử dụng nhân hợp lý: bố trí vị trí phù hợp với trình độ nhân viên, xây dựng quy chế làm việc rõ ràng, chế độ lƣơng thƣởng hợp lý để khuyến khích khả làm việc tích cực nhân viên 5.2.8 Đề xuất với quan nhà nƣớc - Cần quan tâm dự án nhà xã hội Đặc biệt địa điểm xây dựng nên gần trung tâm, giao thông thuận tiện Công tác xét duyệt cho phép chuyển đổi nhà thƣơng mại sang nhà xã hội cần đƣợc đổi mới, tạo điều kiện cho chủ đầu tƣ triển khai chuyển đổi nhanh công dự án - Chính phủ ban hành gói tín dụng trị giá 30 nghìn tỷ đồng để thúc đẩy thị trƣờng BĐS kể từ năm 2013, nhằm hỗ trợ chủ đầu tƣ, ngƣời có thu nhập thấp cán cơng nhân viên chức Sau hai năm, tình hình giải ngân chậm khơng đạt đƣợc tiến độ đề Bộ Xây dựng, đến tháng 76 ảng 10 nghìn tỷ đồng đƣợc giải ngân, tƣơng đƣơng 30% tổng giá trị gói tín dụng Với tiến độ giải ngân nhƣ đến thời hạn vào tháng 6/2016, gói tín dụng khó giải ngân đƣợc hết nhƣ kỳ vọng Chính phủ Nguyên nhân chậm trễ điều kiện cho vay chƣa rõ ràng nhƣ thủ tục cho vay phức tạp Ngƣời mua nhà xã hội phải có giấy chứng thực từ địa phƣơng có thu nhập dƣới triệu đồng/tháng chƣa sở hữu nhà Ngoài ra, họ phải chứng minh có đủ khả trả nợ vay Một s ngân hàng áp dụng yêu cầu chứng thực thu nhập hàng tháng cho ợng ngƣời mua nhà thƣơng mại, yêu cầu không bắt buộc Loại hộ áp dụng cho gói tín dụng phải dƣới 70 m2/căn giá bán dƣới 15 triệu đồng/m2 dƣới 1,05 tỷ đồng/căn Nguồn cung loại hộ không đủ để đáp ứng nhu cầu lớn ngƣờ ội nhà thƣơng mại giá rẻ Vì vậy, ngân hàng cần có giải pháp để nới lỏng hỗ trợ cá nhân, tổ chức vay vốn để mua nhà hay triển khai thi cơng dự án Bên cạnh đó, thủ tục hành liên quan đến vấn đề cần nhanh gọn, đơn giản theo hƣớng thuận tiện cho khách hàng Nhƣ vậy, tác động mạnh đến giá nhà ở, từ giúp cho cung cầu gặp - Cần phải nhanh chóng hồn thiện hệ thống sách liên quan đến thị trƣờng bất động sản Cụ thể, sách quy định thị trƣờng bất động sản phải đảm bảo tính nguyên tắc đồng bộ, khơng chồng chéo, ổn định thị trƣờng có mối ảnh hƣởng đến nhiều lĩnh vực nhiều loại hình thị trƣờng khác - Cần tạo mơi trƣờng điều kiện thuận lợi nhằm thu hút đầu tƣ thị trƣờng bất động sản - Tiếp tục hoàn thiện sách thuế liên quan đến nhà đất để tránh chồng chéo, mâu thuẫn 5.3 Một số hạn chế đề tài nghiên cứu Với đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty bất động sản sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM”, nghiên cứu đạt đƣợc kết định mặt lý thuyết nhƣ thực tiễn nghiên cứu tồn số hạn chế cần đƣợc khắc phục sau: 77 + Đề tài nghiên cứu Sàn giao dịch chứng khoán tp.HCM nên đề tài sau mở rộng nghiên cứu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam + Đề tài sử dụng báo cáo tài doanh nghiệp BĐS HOSE giai đoạn 2010-2015 Vì vậy, đề tài sau tăng số năm nghiên cứu để thấy rõ xu hƣớng phát triển doanh nghiệp + Đề tài nghiên cứu nhân tố tài tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp BĐS HOSE Vì vậy, đề tài sau mở rộng nghiên cứu thêm nhân tố phi tài + Một hạn chế khác việc thu thập xử lý liệu đề tài việc tính tốn số liệu tài đƣợc xây dựng hồn tồn từ báo cáo tài cơng ty, nghĩa giá trị tài sản hay nghĩa vụ nợ, đƣợc tính tốn theo giá trị sổ sách mà không xét đến giá trị thị trƣờng chúng Do giới hạn phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, quy định chuẩn mực kế tốn việc trình bày báo cáo tài doanh nghiệp nên việc sử dụng giá trị thị trƣờng khó khăn Trên số hạn chế phạm vi nghiên cứu luận văn, làm sở để có nghiên cứu khác sâu rộng toàn diện Từ kết đạt đƣợc hạn chế đƣợc rút hy vọng tƣơng lai có nghiên cứu lĩnh vực để phát huy kết đạt đƣợc khắc phục hạn chế tồn Tóm lại, kết nghiên cứu cho thấy thị trƣờng bất động sản thị trƣờng có vị trí vai trò quan trọng kinh tế quốc dân, có quan hệ trực tiếp với thị trƣờng tài tiền tệ, thị trƣờng xây dựng, thị trƣờng vật liệu xây dựng, thị trƣờng lao động Phát triển quản lý có hiệu thị trƣờng góp phần quan trọng vào trình thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội, tạo khả thu hút nguồn vốn đầu tƣ cho phát triển, đóng góp thiết thực vào trình phát triển thị nơng thơn bền vững theo hƣớng cơng nghiệp hố, đại hóa đất nƣớc Trên sở sử dụng tổng hợp phƣơng pháp nghiên cứu, với luận lý luận thực tiễn, luận văn hoàn thành nhiệm vụ sau: Phân tích làm rõ nội dung hiệu hoạt động doanh nghiệp nhƣ khái niệm, tiêu đo lƣờng, nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu 78 hoạt động, đặc thù ngành BĐS ợc khái niệm hiệu quả, tiêu đo lƣờng, nhân tố tác động đến hiệu hoạt độ ợc tiêu đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp; tổng hợp nghiên cứu liên quan đến đề tài để xây dựng mơ hình nghiên cứu Trên sở phân tích thống kê mơ tả, phân tích nhân tố tác động đế ệp BĐS Sàn giao dịch năm 2015, luận văn phân tích tìm nhân tố tác động đế ệp BĐS Sàn giao dịch chứng khoán tp.HCM Đây sở quan trọng để luận văn đề xuất số gợi ý nhằm nâng cao hiệu hoạt động ệp BĐS Sàn giao dịch chứng khốn tp.HCM Tóm tắt chƣơng Trong chƣơng 5, tác giả trình bày tóm tắt kết nghiên cứu đƣợc Từ đó, tác giả đề xuất số giải pháp, kiến nghị công ty BĐS Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Nhà nƣớc nhằm nâng cao hiệu kinh doanh Kết nghiên cứu có số hạn chế phạm vi nội dung nghiên cứu Từ hạn chế này, tác giả đề xuất số hƣớng nghiên cứu nhằm mở rộng phạm vi nội dung nghiên cứu 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tiếng Việt Nguyễn Văn Cơng (2009) Giáo trình Phân tích kinh doanh Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Nguyễn Quang Dong Nguyễn Thị Minh (2012) Giáo trình Kinh tế lượng Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân Đặng Đình Đào (1998) Kinh tế thương mại dịch vụ Nhà xuất Thống kê Võ Hồng Đức Võ Tƣờng Luân (2014) Bằng chứng thực nghiệm hạn mức sử dụng nợ tối ƣu doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Tạp chí Phát triển Kinh tế, số 280 (02/2014), trang 43-60 Ngơ Đình Giao (1997) Giáo trình Quản trị kinh doanh tổng hợp doanh nghiệp Nhà xuất Khoa học kỹ thuật, Hà Nội Lê Thị Thùy Linh (2012) Các yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành sản xuất – chế biến thực phẩm đƣợc niêm yết sàn chứng khoán TP HCM Luận văn thạc sĩ kinh tế, trƣờng Đại học Kinh tế Tp.HCM Quan Minh Nhựt Lý Thị Phƣơng Thảo (2014) Phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp bất động sản niêm yết thị trƣờng chứng khốn Việt Nam Tạp chí Khoa học Đại học Cần Thơ, số 33 (2014), trang 65-71 Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam (2011) Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa thành phố Cần Thơ Tạp chí Khoa học, số 19b (2011), trang 122-129 Đỗ Dƣơng Thanh Ngọc (2011) Các yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Luận văn thạc sĩ kinh tế, trƣờng Đại học Kinh tế Tp.HCM 10 Chu Thị Thu Thủy, Nguyễn Thanh Huyền Ngô Thị Quyên (2015) Phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu tài chính: Nghiên cứu điển hình cơng ty cổ 80 phần phi tài niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Tp.HCM Tạp chí Kinh tế phát triển, số 215 (5/2015), trang 59-66 11 Đào Thị Thƣơng (2016) Nợ đọng vốn thị trƣờng bất động sản: Thực trạng giải pháp Tạp chí Tài chính, kỳ (3/2016) 12 Hồng Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2005) Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS Nhà xuất Hồng Đức, Tp.HCM II Tiếng Anh 13 Abor, J (2005) The effect of capital structure on profitability: an empirical analysis of listed firms in Ghana The journal of risk finance, 6(5), 438-445 14 Almajali, Y.A, Alamro, S.H Al-Soub, Y.Z (2012) Factors Affecting the Financial Performance of Jordanian Insurance Companies Listed at Amman Stock Exchange Journal of Management Research, 4(2), 226- 289 15 Ahmad, Z., Abdullah, N M H., & Roslan, S (2012) Capital structure effect on firms performance: Focusing on consumers and industrials sectors on Malaysian firms International review of business research papers, 8(5), 137-155 16 Brigham E F and Houston J F (2012) Fundamentals of Financial Management (with Thomson ONE - Business School Edition) 17 Hasan, M B., Ahsan, A M., Rahaman, M A., & Alam, M N (2014) Influence of capital structure on firm performance: Evidence from Bangladesh International Journal of Business and Management, 9(5), 184 -194 18 Onaolapo, A A., & Kajola, S O (2010) Capital structure and firm performance: evidence from Nigeria European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 25, 70-82 19 Zeitun, R., & Tian, G G (2007) Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 1(4), 40-61 20 Safarova, Yana (2010) “Factors that determine firm performance of New Zeland Listed Companies, Auckland University of Technology” The dissertation of Master of Business 81 21 Skandalis, Konstantinos S and Liargovas, Panagiotis G (2010), “Factors affecting firms’ performance: The case of Greece”, Global Business and Management research: An International Journal Vol 2, No 2and3, 184-197 22 Weixu (2005) An empirical stidy on relationship between corporation performance and capital structure China-USA Business Rewiew, 4(4), 49-53 III Tài liệu khác 23 Trang website Tổng cục thống kê: https://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=422&ItemID=15695 24 Trang website Tạp chí tài chính: http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/traodoi-binh-luan/no-dong-von-trong-thi-truong-bat-dong-san-thuc-trang-va-giaiphap-80092.html 25 Trang website Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM : http://www.hsx.vn/ 82 PHỤ LỤC Phụ lục Nội dung Số trang Danh sách doanh nghệp ngành BĐS HOSE 2 Kết thống kê mô tả Kết phân tích tƣơng quan Kết phân tích hồi quy ROA Kết phân tích hồi quy ROE Kết phân tích hồi quy ROS PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH BĐS TRÊN HOSE MÃ STT CHỨNG TÊN CƠNG TY NIÊM YẾT KHỐN ASM Cơng ty Cổ phần Tập đồn Sao Mai BCI Cơng ty Cổ phần Đầu tƣ Xây dựng Bình Chánh CCL Công ty Cổ phần Đầu tƣ Phát triển Đơ thị Dầu khí Cửu Long CIG Cơng ty Cổ phần COMA18 CLG Công ty Cổ phần Đầu tƣ Phát triển Nhà đất COTEC D2D Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp số DRH Công ty Cổ phần Đầu tƣ Căn Nhà Mơ Ƣớc DTA Công ty Cổ phần Đệ Tam DXG Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh 10 FDC Công ty Cổ phần Ngoại thƣơng Phát triển Đầu tƣ Tp.HCM 11 FLC Cơng ty Cổ phần Tập đồn FLC 12 HAR Công ty Cổ phần Đầu tƣ Thƣơng mại Bất động sản An Dƣơng Thảo Điền 13 HDC Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 14 HQC Công ty Cổ phần Tƣ vấn – Thƣơng mại – Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân 15 ITC Công ty Cổ phần Đầu tƣ - Kinh doanh Nhà 16 KAC Công ty Cổ phần Đầu tƣ Địa ốc Khang An 17 KBC Tổng Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc – Công ty Cổ phần 18 KDH Công ty Cổ phần Đầu tƣ Kinh doanh Nhà Khang Điền 19 KHA Công ty Cổ phần Đầu tƣ Dịch vụ Khánh Hội 20 LDG Công ty Cổ phần Đầu tƣ LDG 21 LHG Công ty Cổ phần Long Hậu 22 NBB Công ty Cổ phần Đầu tƣ Năm Bảy Bảy MÃ STT CHỨNG TÊN CÔNG TY NIÊM YẾT KHỐN 23 NLG Cơng ty Cổ phần Đầu tƣ Nam Long 24 NTL Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 25 NVT Công ty Cổ phần Bất động sản Du lịch Ninh Vân Bay 26 PDR Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt 27 PTL Công ty Cổ phần Đầu tƣ Hạ tầng Đơ thị Dầu khí 28 QCG Cơng ty Cổ phần Quốc Cƣờng Gia Lai 29 SJS Công ty Cổ phần Đầu tƣ Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 30 SZL Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 31 TDC Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dƣơng 32 TDH Cơng ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức 33 TIX Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh XNK Dịch vụ Đầu tƣ Tân Bình 34 VIC Tập đồn VINGROUP - Công ty Cổ phần 35 VPH Công ty Cổ phần Vạn Phát Hƣng PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ THỐNG KÊ MÔ TẢ Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std Deviation ROA 210 -16.59 22.01 2.9650 4.62071 ROE 210 -90.93 68.74 8.4301 15.34608 ROS 210 -251.83 121.45 9.9935 31.53929 TDTA 210 2.10 97.48 50.0606 23.98097 SG 210 -93.32 809.61 40.5987 121.32846 SIZE 210 11.87 18.56 14.3727 1.14608 CATA 210 09 97.24 12.8439 17.03330 TURN 210 01 89 2475 16850 CR 210 03 31.05 4.9887 4.71165 Valid N (listwise) 210 PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TƢƠNG QUAN Correlations ROA Pearson Correlation ROA Sig (2-tailed) N Pearson Correlation ROE 758** -.671** 197** 200** -.279** 373** 516** 000 000 000 004 004 000 000 000 210 210 210 210 210 210 210 210 ** ** * ** ** ** 524** ** ** 758 610 610 257 -.212 206 010 000 002 003 000 210 210 210 210 210 210 210 ** ** * * 091 362** 000 N 210 210 210 ** ** ** -.614 177 CR 000 000 -.671 -.614 TURN 000 Sig (2-tailed) -.442 -.442 181 163 -.156 000 008 018 023 189 000 210 210 210 210 210 210 ** 077 * ** -.539** 010 268 040 000 000 -.177 142 -.394 Sig (2-tailed) 000 000 000 N 210 210 210 210 210 210 210 210 210 ** * ** ** 053 -.051 126 163* 441 463 069 018 210 210 210 210 ** * -.085 004 047 222 210 210 210 * 045 021 513 197 177 181 -.177 Sig (2-tailed) 004 010 008 010 N 210 210 210 210 ** ** * 077 053 200 257 163 210 Sig (2-tailed) 004 000 018 268 441 N 210 210 210 210 210 210 ** ** * * -.051 ** -.279 -.212 -.156 142 -.200 -.200 -.137 -.159 Sig (2-tailed) 000 002 023 040 463 004 N 210 210 210 210 210 210 210 210 210 ** ** 091 ** 126 * * 149* 373 206 -.394 -.137 -.159 Sig (2-tailed) 000 003 189 000 069 047 021 N 210 210 210 210 210 210 210 210 210 ** ** ** ** * -.085 045 * Pearson Correlation CR 870** 210 Pearson Correlation TURN CATA ** Pearson Correlation CATA SIZE 210 Pearson Correlation SIZE SG N Pearson Correlation SG 870 TDTA 000 Pearson Correlation TDTA 210 ROS Sig (2-tailed) Pearson Correlation ROS ROE 516 524 362 -.539 163 031 149 Sig (2-tailed) 000 000 000 000 018 222 513 031 N 210 210 210 210 210 210 210 210 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 210 PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY ROA Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Method Removed CR, CATA, SG, SIZE, TURN, TDTA Enter b a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Std Error of Square Change Statistics the Estimate R Square F Change df1 Durbindf2 Change 776a 602 590 2.95968 Sig F Change 602 51.070 203 000 a Predictors: (Constant), CR, CATA, SG, SIZE, TURN, TDTA b Dependent Variable: ROA ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square Regression 2684.126 447.354 Residual 1778.222 203 8.760 Total 4462.348 209 F 51.070 Sig .000b a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), CR, CATA, SG, SIZE, TURN, TDTA Coefficientsa Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B (Constant) -8.949 2.895 -.088 011 001 SIZE t Sig Collinearity Statistics Beta Tolerance VIF -3.090 002 -.455 -7.897 000 593 1.688 002 031 679 498 951 1.052 1.000 186 248 5.374 000 922 1.084 CATA -.041 013 -.150 -3.217 002 901 1.110 TURN 4.386 1.352 160 3.244 001 807 1.239 265 052 270 5.045 000 685 1.460 TDTA SG Std Error CR a Dependent Variable: ROA Watson 1.919 PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY ROE Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Method Removed CR, CATA, SG, SIZE, TURN, TDTA Enter b a Dependent Variable: ROE b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Std Error Square 735 a 540 Change Statistics of the R Square Estimate Change 526 10.56146 F Change df1 Durbindf2 Sig F Change 540 39.710 203 000 a Predictors: (Constant), CR, CATA, SG, SIZE, TURN, TDTA b Dependent Variable: ROE ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square Regression 26576.477 4429.413 Residual 22643.499 203 111.544 Total 49219.977 209 F Sig .000b 39.710 a Dependent Variable: ROE b Predictors: (Constant), CR, CATA, SG, SIZE, TURN, TDTA Coefficientsa Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B Std Error t Sig Collinearity Statistics Beta Toleran VIF ce (Constant) -38.164 10.334 -3.693 000 -.289 040 -.452 -7.307 000 593 1.688 003 006 025 515 607 951 1.052 SIZE 3.970 664 296 5.980 000 922 1.084 CATA -.090 045 -.100 -2.002 047 901 1.110 TURN 371 4.825 004 077 939 807 1.239 CR 994 187 305 5.307 000 685 1.460 TDTA SG a Dependent Variable: ROE Watson 1.595 PHỤ LỤC 6: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY ROS Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Method Removed CR, CATA, SG, Enter SIZE, TDTAb a Dependent Variable: ROS b All requested variables entered Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Std Error Square 520a 271 253 Change Statistics of the R Square Estimate Change 27.25853 F Change df1 Durbindf2 Sig F Change 271 15.160 204 000 a Predictors: (Constant), CR, CATA, SG, SIZE, TDTA b Dependent Variable: ROS ANOVAa Model Sum of Squares Regression df Mean Square 56320.221 11264.044 Residual 151577.645 204 743.028 Total 207897.866 209 F 15.160 Sig .000b a Dependent Variable: ROS b Predictors: (Constant), CR, CATA, SG, SIZE, TDTA Coefficientsa Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B (Constant) Std Error -46.709 25.144 -.431 096 020 SIZE t Sig Beta Collinearity Statistics Tolerance VIF -1.858 065 -.328 -4.490 000 671 1.491 016 078 1.278 203 956 1.046 5.072 1.693 184 2.995 003 944 1.059 CATA -.144 116 -.078 -1.247 214 917 1.091 CR 1.287 482 192 2.669 008 689 1.451 TDTA SG a Dependent Variable: ROS Watson 1.873 ... THƠ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Quản trị kinh doanh. .. trạng hiệu hoạt động kinh doanh công ty bất động sản Sàn giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2010-2015 - Kiểm định tác động nhân tố đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty BĐS Sàn giao. .. trạng hiệu kinh doanh công ty Bất Động Sản Sàn giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2010-2015 nhƣ nào? - Nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh cơng ty BĐS Sàn giao dịch chứng