NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

Bạn KHÔNG ĐƯỢC PHÉP tải lên những tài liệu không phải của bạn mà chưa được sự cho phép của người chủ tài liệu này.

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH  ĐỀ TÀI NCKH CẤP BỘ Tên đề tài: NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (Thực hiện theo Hợp đồng số: 130.10 RD/HĐ-KHCN ngày 25 tháng 02 năm 2010 giữa Bộ Công Thương và Trường ĐH Công Nghiệp TP.HCM) Mã số: 130.10 RD Thời gian: T1/2010 – T12/2010 Chủ nhiệm đề tài PGS.TS Phan Thị Cúc Thư ký đề tài ThS Nguyễn Thị Mỹ Linh Tham gia đề tài TS Nguyễn Trung Trực ThS Nguyễn Hoàng Hưng ThS Phạm Hải Châu Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 12/ 2010 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 i LỜI NÓI ĐẦU Trong quá trình phát triển nền kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước Việt Nam, đặc biệt là từ sau khi Việt Nam trở thành thành viên thứ 150 của tổ chức WTO thì sự tồn tại và phát triển vững chắc của hệ thống doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp dệt may nói riêng trở thành động lực tiền đề quan trọng cho sự phát triển của nền kinh tế đất nước. Mặt khác, khủng hoảng thị trường tài chính Hoa Kỳ (2007 – 2009) xảy ra đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường hàng hóa, dịch vụ làm nhiều doanh nghiệp Việt Nam, trong đó có doanh nghiệp dệt may lâm vào tình trạng khó khăn. Do hậu quả của cuộc khủng hoảng thị trường tài chính toàn cầu khiến các quốc gia đang nghiên cứu để phát triển thị trường nội địa và tái cấu trúc lại các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Muốn vậy vấn đề đầu tiên phải nghiên cứu là tái cấu trúc vốn cho doanh nghiệp Việt Nam nói chung, doanh nghiệp dệt may nói riêng, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường trong và ngoài nước. Việc nghiên cứu đề tài: “Nghiên cứu và đề xuất một số giải pháp tái cấu trúc vốn của Doanh nghiệp Dệt may tại thành phố Hồ Chí Minh” được các tác giả lựa chọn đã đáp ứng được nhu cầu cấp bách trong xu hướng tái cấu trúc nền kinh tế của nước ta đồng thời giải quyết nhu cầu cụ thể cấp thiết của các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP.HCM. ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 ii MỤC LỤC Lời nói đầu Mục lục Doanh mục từ viết tắt Doanh mục bảng biểu Doanh mục hình vẽ Tóm tắt MỞ ĐẦU . 1 1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI . 1 2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1 3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU . 1 4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2 5. NỘI DUNG BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI:. . 2 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC VỐN SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ HỘI NHẬP QUỐC TẾ . 3 1.1 Những vấn đề lý luận chung về cấu trúc vốn và tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp . 3 1.1.1 Cấu trúc vốn . 3 1.1.1.1 Khái niệm và các lý thuyết về cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp . 3 1.1.1.2. Nội dung cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 12 1.1.2. Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc vốn ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp . 23 1.1.2.1. Vòng quay tài sản (Vts) 23 1.1.2.2. Vòng quay tài sản ngắn hạn (Vnts) 23 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 iii 1.1.2.3. Vòng quay tài sản dài hạn (Vdts) . 23 1.1.2.4. Vòng quay hàng tồn kho (Vtk) . 23 1.1.2.5. Vòng quay khoản phải thu (Vkpt) 24 1.1.2.6. Kỳ thu tiền bình quân (N) 24 1.1.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động . 24 1.1.3.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) 24 1.1.3.2. Tỷ suất lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trên tổng tài sản (ROA) 24 1.1.3.3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu . 24 1.1.3.4. Khả năng thanh toán lãi vay . 25 1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 25 1.1.4.1 Nhân tố thứ nhất: Lợi nhuận (ROA) . 26 1.1.4.2 Nhân tố thứ hai: Tài sản cố định hữu hình (Tangibility) . 26 1.1.4.3 Nhân tố thứ 3: Thuế (Tax) . 26 1.1.4.4 Nhân tố thứ tư: Quy mô của công ty (Size) 26 1.1.4.5 Nhân tố thứ 5: Các cơ hội tăng trưởng (Growth opportunities) 27 1.1.4.6 Nhân tố thứ 6: Đặc điểm riêng của tài sản công ty (Uniqueness) . 27 1.1.4.7 Nhân tố thứ 7: Tính thanh khoản (Liquidity) 27 1.2. Tái cấu trúc vốn . 27 1.2.1 Khái niệm, nội dung tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 27 1.2.2. Nguyên tắc của tái cấu trúc vốn doanh nghiệp: . 28 1.2.3 Nội dung của tái cấu trúc vốn doanh nghiệp bao gồm: . 29 1.2.4. Sự cần thiết khách quan tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việt Nam trong thời kỳ hội nhập quốc tế . 29 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 iv 1.2.5. Kinh nghiệm về tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ở một số quốc gia và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 36 1.2.5.1 Kinh nghiệm của Trung Quốc . 36 1.2.5.2 Kinh nghiệm của Hàn Quốc 36 1.2.5.3. Kinh nghiệm của Australia . 37 1.2.5.4. Kinh nghiệm của Đài Loan 40 1.2.4.5 Bài học kinh nghiệm cho doanh nghiệp dệt may Việt Nam . 42 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC VỐN SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TRÊN ĐỊA BÀN TP.HCM TRONG THỜI GIAN 2007 -2009 . 44 2.1 Một số nét khái quát tình hình các thị trường xuất khẩu hàng Dệt may của Việt Nam trong giai đoạn năm 2008- 2010: 44 2.1.1 Tình hình chung về xuất khẩu, nhập khẩu của cả nước ta sau khủng hoảng toàn cầu năm 2007 – 2009 44 2.1.2. Tình hình xuất khẩu Ngành Dệt May ở một số thị trường thế giới và thị trường nội địa 2008 – 2010 . 45 2.1.2.1. Thị trường thế giới . 45 2.1.2.2 Tình hình xuất khẩu hàng dệt may ở các thị trường nội địa năm 2008 - 2010 . 47 2.1.3 So sánh tỷ trọng xuất khẩu ngành Dệt may so với các ngành khác năm 2009 và 8 tháng đầu năm 2010 49 2.1.4 Những khó khăn thách thức, phát triển sản xuất kinh doanh trên thị trường xuất khẩu và nội địa đối với ngành Dệt May: 51 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn doanh nghiệp dệt may Tp.HCM 54 2.2.1 Các đặc điểm của ngành dệt may Việt Nam . 54 2.2.1.1 Dệt May Việt Nam vẫn là ngành công nghiệp gia công . 54 2.2.1.2. Nguồn nguyên liệu chưa ổn định vẫn còn lệ thuộc vào nhập khẩu. 55 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 v 2.2.1.3. Nguồn lao động chất lượng thấp, chi phí lao động cao 55 2.2.2 Các đặc điểm về cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp dệt may ở Tp.Hồ Chí Minh nói riêng và cả nước nói chung 56 2.2.2.1. Tài sản cố định của doanh nghiệp dệt may 56 2.2.2.2. Tài sản lưu động . 58 2.2.3. Nguồn vốn hình thành tài sản của doanh nghiệp dệt may 58 2.2.3.1 Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp dệt may 58 2.2.3.2. Vốn vay doanh nghiệp dệt may 59 2.2.3.3. Vốn chiếm dụng doanh nghiệp dệt may . 59 2.2.3.4. Nguồn vốn khác . 59 2.2.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp dệt may . 59 2.3. Kết quả khảo sát và phân tích tình hình tài chính tại các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn Tp.HCM . 61 2.3.1. Cơ cấu vốn và nguồn vốn: 64 2.3.1.1. Công ty May Nhà Bè 64 2.3.1.2 Công ty Phương Đông . 65 3.2.1.3 Công ty Thắng Lợi 66 3.2.1.4 Công ty Thành Công 68 2.3.2. Các chỉ tiêu hiệu suất hoạt động 69 2.3.2.1. Công ty may Nhà Bè 69 2.3.2.2. Công ty may Phương Đông 69 2.3.2.3. Công ty may Thắng Lợi . 70 2.3.3.4.Công ty may Thành Công . 71 2.3.3. Hiệu quả đầu tư 71 2.3.4. Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động 71 2.3.4.1.Công may Nhà Bè . 72 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 vi 2.3.4.2. Công ty Phương Đông 72 2.3.4.3.Công ty Thắng Lợi 73 2.3.4.4.Công ty Thành Công . 73 2.3.5. Nguyên nhân dẫn tới những kết quả như trên 74 2.3.5.1 Nguyên nhân chủ quan 74 2.3.5.2. Nhóm nhân tố khách quan 75 2.3.6. Các vấn đề tồn tại nổi bật trong tái cấu trúc của các doanh nghiệp dệt may hiện nay . 75 CHƯƠNG 3: NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI TP.HỒ CHÍ MINH 77 3.1 Định hướng cơ bản về tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và doanh nghiệp dệt may tại Tp.Hồ Chí Minh nói riêng thời kỳ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu. 77 3.1.1 Định hướng chung của ngành 77 3.1.2 Các chỉ tiêu chủ yếu trong Chiến lược phát triển ngành Dệt may Việt Nam đến năm 2015, định hướng đến năm 2020 được trình bày dưới bảng dưới đây: . 77 3.1.3 Định hướng, cần thu hút đầu tư vào các lĩnh vực, mặt hàng: 78 3.2 Dự báo về nhu cầu phát triển ngành dệt may tại Tp.HCM 78 3.3 Các giải pháp tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp dệt may của TP.HCM 81 3.3.1 Giải pháp về phía Nhà nước 81 3.3.2 Giải pháp về phía doanh nghiệp 84 3.4 Kiến nghị 100 KẾT LUẬN 102 TÀI LIỆU THAM KHẢO . 103 PHẦN PHỤ LỤC . 104 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắc Từ tiếng Việt Từ tiếng Anh BQ Bình quân BQT Ban quản trị CNTT Công nghệ thông tin CPSIA Đạo luật cải thiện an toàn sản phẩm tiêu dùng Consumer Product Safety Improvement Act DN Doanh nghiệp DOL Đòn bẩy hoạt động Degree of Operating Leverage DT Doanh thu EAT Lợi nhuận sau thuế Earning After Tax EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Earning Before Interest & Tax ECHA Cơ quan hóa chất châu Âu European Chemicals Agency GOTS Tiêu chuẩn dệt hữu cơ toàn cầu The Global Organic Textile Standard HQ Hàn Quốc ICBC Ngân hàng Công thương Trung Quốc Industrial and Commercial Bank of China IVN Hiệp hội ngành dệt tự nhiên - Đức Internationaler Verband der Naturtextilwirtschaft JOCA Hiệp hội Bông hữu cơ Nhật Bản Japanese Organic Cotton Association NHTM Ngân hàng thương mại NV Nguồn vốn OBM Sản xuất nhãn hiệu gốc Organizational Behavior Management OEM Sản xuất thiết bị gốc Original Equipment Manufacturer ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 viii OTA Hiệp hội mậu dịch hữu cơ Organic Trade Association REACH Quy chuẩn của Cộng đồng châu Âu Registration, Evaluation, Authorisation and Restriction of Chemicals SDĐNN Sử dụng đất nông nghiệp SXKD Sản xuất kinh doanh TNDN Thu nhập doanh nghiệp Tp.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TQ Trung Quốc TS Tài sản VCSH Vốn chủ sở hữu WTO Tổ chức thương mại thế giới World Trade Organization ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 ix DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.2: Phân tích hồi quy của ROE trong mói quan hệ với nợ cho 37 công ty thuộc top 50 và 89 công ty thuộc nhóm 100 công ty trung bình từ 1987 đến 2007 Bảng 2.1: Giá trị xuất khẩu hàng dệt may trên các thị trường Bảng 2.2. Nhập khẩu nguyên liệu và phụ liệu từ năm 2005 – 2007 Bảng 2.3: Bảng cân đối kế toán của các Công ty năm 2008 Bảng 2.4: Bảng cân đối kế toán của các Công ty năm 2009 Bảng 2.5:Các chỉ tiêu hiệu suất hoạt động của công ty Nhà bè 2008 - 2009 Bảng 2.6: Các chỉ tiêu hiệu suất hoạt động của công ty Phương Đông 2008 - 2009 Bảng 2.7: Các chỉ tiêu hiệu suất hoạt động của công ty Thắng Lợi 2008 - 2009 Bảng 2.8: Các chỉ tiêu hiệu suất hoạt động của công ty Thành Công 2008 - 2009 Bảng 2.9: Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động của công ty Nhà Bè năm 2008 - 2009 Bảng 2.10: Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động của công ty Phương Đông năm 2008 - 2009 Bảng 2.11: Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động của công ty Thắng Lợi năm 2008 - 2009 Bảng 2.12: Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động của công ty Thành Công năm 2008 – 2009 Bảng 3.1: Các chỉ tiêu chủ yếu của ngành dệt may 2010 – 2020 Bảng 3.2: Dự báo nhu cầu cơ bản của ngành dệt may Việt Nam 2010 - 2015 Bảng 3.3: Cơ cấu chi tiêu của người dân Tp.HCM qua các năm