Nghiên cứu và đề xuất một số giải pháp tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp dệt may tại TP hồ chí minh

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH XW ĐỀ TÀI NCKH CẤP BỘ Tên đề tài: NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Mã số: 130.10 RD Thời gian: T1/2010 – T12/2010 Chủ nhiệm đề tài PGS.TS Phan Thị Cúc Thư ký đề tài Ths. Nguyễn Thị Mỹ Linh 8873 Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2010 BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH XW ĐỀ TÀI NCKH CẤP BỘ Tên đề tài: NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (Thực hiện theo Hợp đồng số: 130.10 RD/HĐ-KHCN ngày 25 tháng 02 năm 2010 giữa Bộ Công Thương và Trường ĐH Công Nghiệp TP.HCM) Mã số: 130.10 RD Thời gian: T1/2010 – T12/2010 Chủ nhiệm đề tài PGS.TS Phan Thị Cúc Thư ký đề tài ThS Nguyễn Thị Mỹ Linh Tham gia đề tài TS Nguyễn Trung Trực ThS Nguyễn Hoàng Hưng ThS Phạm Hải Châu Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 12/ 2010 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 i LỜI NÓI ĐẦU Trong quá trình phát triển nền kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước Việt Nam, đặc biệt là từ sau khi Việt Nam trở thành thành viên thứ 150 của tổ chức WTO thì sự tồn tại và phát triển vững chắc của hệ thống doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp dệt may nói riêng trở thành động lực tiền đề quan trọng cho sự phát triển của nền kinh tế đất nước. Mặt khác, khủng hoảng thị trường tài chính Hoa Kỳ (2007 – 2009) xảy ra đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường hàng hóa, dịch vụ làm nhiều doanh nghiệp Việt Nam, trong đó có doanh nghiệp dệt may lâm vào tình trạng khó khăn. Do hậu quả của cuộc khủng hoảng thị trường tài chính toàn cầu khiến các quốc gia đang nghiên cứu để phát triển thị trường nội địa và tái cấu trúc lại các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Muốn vậy vấ n đề đầu tiên phải nghiên cứu là tái cấu trúc vốn cho doanh nghiệp Việt Nam nói chung, doanh nghiệp dệt may nói riêng, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường trong và ngoài nước. Việc nghiên cứu đề tài: “Nghiên cứu và đề xuất một số giải pháp tái cấu trúc vốn của Doanh nghiệp Dệt may tại thành phố Hồ Chí Minh” được các tác giả lựa chọn đã đáp ứng được nhu cầu cấp bách trong xu hướng tái cấu trúc nền kinh tế của nước ta đồng thời giải quyết nhu cầu cụ thể cấp thiết của các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP.HCM. ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 ii MỤC LỤC Lời nói đầu Mục lục Doanh mục từ viết tắt Doanh mục bảng biểu Doanh mục hình vẽ Tóm tắt MỞ ĐẦU 1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 5. NỘI DUNG BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC VỐN SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ HỘI NHẬP QUỐC TẾ 1.1 Những vấn đề lý luận chung về cấu trúc vốn và tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 3 1.1.1 Cấu trúc vốn 3 1.1.1.1 Khái niệm và các lý thuyết về cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 3 1.1.1.2. Nội dung cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 12 1.1.2. Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc vốn ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp 24 1.1.2.1. Vòng quay tài sản (Vts) 24 1.1.2.2. Vòng quay tài sản ngắn hạn (Vnts) 24 1.1.2.3. Vòng quay tài sản dài hạn (Vdts) 25 1.1.2.4. Vòng quay hàng tồn kho (Vtk) 25 1.1.2.5. Vòng quay khoản phải thu (Vkpt) 25 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 iii 1.1.2.6. Kỳ thu tiền bình quân (N) 25 1.1.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động 25 1.1.3.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) 25 1.1.3.2. Tỷ suất lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trên tổng tài sản (ROA) 26 1.1.3.3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 26 1.1.3.4. Khả năng thanh toán lãi vay 26 1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 26 1.1.4.1 Nhân tố thứ nhất: Lợi nhuận (ROA) 27 1.1.4.2 Nhân tố thứ hai: Tài sản cố định hữu hình (Tangibility) 27 1.1.4.3 Nhân tố thứ 3: Thuế (Tax) 28 1.1.4.4 Nhân tố thứ tư: Quy mô của công ty (Size) 28 1.1.4.5 Nhân tố thứ 5: Các cơ hội tăng trưởng (Growth opportunities) 28 1.1.4.6 Nhân tố thứ 6: Đặc điểm riêng của tài sản công ty (Uniqueness) 29 1.1.4.7 Nhân tố thứ 7: Tính thanh khoản (Liquidity) 29 1.2. Tái cấu trúc vốn 29 1.2.1 Khái niệm, nội dung tái cấu trúc vốn sản xu ất kinh doanh của doanh nghiệp 29 1.2.2. Nguyên tắc của tái cấu trúc vốn doanh nghiệp 30 1.2.3 Nội dung của tái cấu trúc vốn doanh nghiệp 31 1.2.4. Sự cần thiết khách quan tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việt Nam trong thời kỳ hội nhập quốc tế 31 1.2.5. Kinh nghiệm về tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ở một số quốc gia và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 38 1.2.5.1 Kinh nghiệm của Trung Quố c 38 1.2.5.2 Kinh nghiệm của Hàn Quốc 39 1.2.5.3. Kinh nghiệm của Australia 40 1.2.5.4 Kinh nghiệm của Đài Loan 43 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 iv 1.2.4.5 Bài học kinh nghiệm cho doanh nghiệp dệt may Việt Nam 46 CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC VỐN SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TRÊN ĐỊA BÀN TP.HCM TRONG THỜI GIAN 2007 -2009 2.1 Một số nét khái quát tình hình các thị trường xuất khẩu hàng Dệt may của Việt Nam trong giai đoạn năm 2008- 2010 48 2.1.1 Tình hình chung về xuất khẩu, nhập khẩu của cả nước ta sau khủng hoảng toàn cầu năm 2007 – 2008 48 2.1.2. Tình hình xuất khẩu Ngành Dệt May ở một số thị trường thế giớ i và thị trường nội địa 2008 – 2010 50 48 2.1.2.1. Thị trường thế giới 50 48 2.1.2.2 Tình hình xuất khẩu hàng dệt may ở các thị trường nội địa năm 2008 – 2010 51 2.1.3 So sánh tỷ trọng xuất khẩu ngành Dệt may so với các ngành khác năm 2009 và 8 tháng đầu năm 2010 54 2.1.4 Những khó khăn thách thức, phát triển sản xuất kinh doanh trên thị trường xuất khẩu và nội địa đối với ngành Dệt May 56 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn doanh nghiệp dệt may Tp.HCM 60 2.2.1 Các đặc điểm của ngành dệt may Việt Nam 60 2.2.1.1 Dệt May Việt Nam vẫn là ngành công nghiệp gia công 60 2.2.1.2. Nguồn nguyên liệu chưa ổn định vẫn còn lệ thuộc vào nhập khẩu 61 2.2.1.3. Nguồn lao động chất lượng thấp, chi phí lao động cao . 62 2.2.2 Các đặc điểm về cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp dệt may ở Tp.Hồ Chí Minh nói riêng và cả nước nói chung 62 2.2.2.1. Tài sản cố định của doanh nghiệp dệt may 63 2.2.2.2. Tài sản lưu động 64 2.2.3. Nguồn vốn hình thành tài sản của doanh nghiệp dệt may 65 2.2.3.1 Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp dệt may 65 2.2.3.2. Vốn vay doanh nghiệp dệt may 65 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 v 2.2.3.3. Vốn chiếm dụng doanh nghiệp dệt may 66 2.2.3.4. Nguồn vốn khác 66 2.2.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp dệt may 66 2.3. Kết quả khảo sát và phân tích tình hình tài chính tại các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn Tp.HCM l68 2.3.1. Cơ cấu vốn và nguồn vốn 71 2.3.1.1. Công ty Nhà Bè 71 2.3.1.2 Công ty Phương Đông 72 3.2.1.3 Công ty Thắng Lợi 73 3.2.1.4 Công ty Thành Công 74 2.3.2. Các chỉ tiêu hiệu suất hoạt động 75 2.3.2.1. Công ty may Nhà Bè 75 2.3.2.2. Công ty may Phương Đông 75 2.3.2.3. Công ty may Thắng Lợ i 76 2.3.3.4.Công ty may Thành Công 77 2.3.3. Hiệu quả đầu tư 77 2.3.4. Các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động 78 2.3.4.1.Công may Nhà Bè 78 2.3.4.2. Công ty Phương Đông 78 2.3.4.3.Công ty Thắng Lợi 79 2.3.4.4.Công ty Thành Công 79 2.3.5. Nguyên nhân dẫn tới những kết quả như trên 80 2.3.5.1 Nguyên nhân chủ quan 80 2.3.5.2. Nhóm nhân tố khách quan 81 2.3.6. Các vấn đề tồn tại nổi bật trong tái cấu trúc của các doanh nghiệp dệt may hiện nay 82 CHƯƠNG 3: NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI TP.HỒ CHÍ MINH ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 vi 3.1 Định hướng cơ bản về tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và doanh nghiệp dệt may tại Tp.Hồ Chí Minh nói riêng thời kỳ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu. 84 3.1.1 Định hướng chung của ngành 84 3.1.2 Các chỉ tiêu chủ yếu trong Chiến lược phát triển ngành Dệt may Việt Nam đến năm 2015, định hướng đến năm 2020 84 3.1.3 Định hướng, cần thu hút đầu tư vào các lĩnh vực, mặt hàng 85 3.2 D ự báo về nhu cầu phát triển ngành dệt may tại Tp.HCM 86 3.3 Các giải pháp tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp dệt may của TP.HCM 88 3.3.1 Giải pháp về phía Nhà nước 88 3.3.2 Giải pháp về phía doanh nghiệp 92 3.4 Kiến nghị 109 KẾT LUẬN 112 TÀI LIỆU THAM KHẢO 113 PHỤ LỤC 114 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắc Từ tiếng Việt Từ tiếng Anh BQ Bình quân BQT Ban quản trị CNTT Công nghệ thông tin CPSIA Đạo luật cải thiện an toàn sản phẩm tiêu dùng Consumer Product Safety Improvement Act DN Doanh nghiệp DOL Đòn bẩy hoạt động Degree of Operating Leverage DT Doanh thu EAT Lợi nhuận sau thuế Earning After Tax EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Earning Before Interest & Tax ECHA Cơ quan hóa chất châu Âu European Chemicals Agency GOTS Tiêu chuẩn dệt hữu cơ toàn cầu The Global Organic Textile Standard HQ Hàn Quốc ICBC Ngân hàng Công thương Trung Quốc Industrial and Commercial Bank of China IVN Hiệp hội ngành dệt tự nhiên - Đức Internationaler Verband der Naturtextilwirtschaft JOCA Hiệp hội Bông hữu cơ Nhật Bản Japanese Organic Cotton Association NHTM Ngân hàng thương mại NV Nguồn vốn OBM Sản xuất nhãn hiệu gốc Organizational Behavior Management OEM Sản xuất thiết bị gốc Original Equipment Manufacturer OTA Hiệp hội mậu dịch hữu cơ Organic Trade Association REACH Quy chuẩn của Cộng đồng châu Âu Registration, Evaluation, Authorisation and Restriction of Chemicals SDĐNN Sử dụng đất nông nghiệp SXKD Sản xuất kinh doanh TNDN Thu nhập doanh nghiệp Tp.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TQ Trung Quốc ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 viii TS Tài sản VCSH Vốn chủ sở hữu WTO Tổ chức thương mại thế giới World Trade Organization [...]... Nghiên cứu đề xuất một số giải pháp tái cấu trúc vốn của Doanh nghiệp dệt may tại TP. HCM Trang 2 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC VỐN SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ HỘI NHẬP QUỐC TẾ 1.1 Những vấn đề lý luận chung về cấu trúc vốn và tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 1.1.1 Cấu trúc vốn 1.1.1.1 Khái niệm và các lý... đang nghiên cứu để phát triển thị trường nội địa và tái cấu trúc lại các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Muốn vậy vấn đề đầu tiên phải nghiên cứu là tái cấu trúc vốn cho doanh nghiệp Việt Nam nói chung, doanh nghiệp dệt may nói riêng, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường trong và ngoài nước Việc nghiên cứu đề tài: Nghiên cứu và đề xuất một số giải pháp tái cấu trúc vốn của doanh nghiệp. .. nước, quan điểm của chủ trương tái cấu trúc lại vốn của doanh nghiệp dệt may nhằm khai thác những ưu điểm và sử dụng hiệu quả nguồn vốn trong thời kỳ hậu khủng hoảng của ngành dệt may nói chung và các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP. HCM nói riêng 4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Nội dung đề tài nghiên cứu được thực hiện dựa trên cơ sở lý luận các học thuyết kinh tế về cấu trúc vốn của doanh nghiệp, cũng... tăng và giá trị doanh nghiệp giảm Đến nay, các nhà nghiên cứu cấu trúc vốn đã giúp chúng ta 2 vấn đề: - Giúp chúng ta có được cách hiểu thấu đáo hơn về quyết định tài chính - Giúp chúng ta hiểu và diễn giải sự gia tăng trong việc tái cấu trúc vốn Trang 12 ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 1.1.1.2 Nội dung cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Trong cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của. .. thuyết về cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Khái niệm về cấu trúc vốn Cấu trúc vốn là vấn đề rất quan trọng của tất cả các doanh nghiệp trong mọi giai đoạn tiến hành sản xuất kinh doanh hoặc cung cấp dịch vụ Tỷ trọng nguồn vốn nào chiếm lớn hơn trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp để doanh nghiệp đạt được hiệu quả sản xuất kinh doanh tối ưu là mục đích mà các nhà quản lý doanh nghiệp. .. nghiệp Dệt May tại Thành phố Hồ Chí Minh được các tác giả lựa chọn đã đáp ứng được nhu cầu cấp bách trong xu hướng tái cấu trúc nền kinh tế của nước ta đồng thời giải quyết nhu cầu cụ thể cấp thiết của các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP. HCM 2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là dựa trên cơ sở lý luận về sự cần thiết phải tái cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và. .. hành tái cấu trúc vốn cho phù hợp với tình hình mới Thông qua cơ sở dữ liệu, nội dung của đề tài nghiên cứu các tỷ lệ vốn ngắn hạn, vốn dài hạn,nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP. HCM để phục vụ cho mục đích đề tài Đồng thời dựa trên cơ sở lý luận và tình hình thực tiễn, nội dung của đề tài nghiên cứu các tác giả đã hướng vào nghiên cứu và vận dụng chính sách của Nhà... số, số liệu phục vụ cho mục đích của đề tài 5 NỘI DUNG BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI: Ngoài các phần mở đầu, kết luận đề tài có bố cục gồm 3 chương Chương 1: Tổng quan về tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp Việt Nam trong thời kỳ hội nhập Quốc tế Chương 2: Thực trạng về cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP. HCM trong thời gian 2007-2009 Chương 3: Nghiên cứu đề. .. TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP BỘ - 2010 TÓM TẮT Dựa trên cơ sở lý luận về sự cần thiết phải tái cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP. HCM nói riêng trong thời kỳ hội nhập quốc tế Thông qua cơ sở lý luận và số liệu thực tế về tình hình cấu trúc vốn của các doanh nghiệp dệt may trên địa bàn TP. HCM trong 3 năm qua Sử dụng các phương pháp nghiên cứu: ... trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Trong đó, việc huy động nguồn vốn bên trong doanh nghiệp là một vấn đề hết sức quan trọng đối với sự phát triển của doanh nghiệp Nguồn vốn từ bên ngoài là cần thiết nhưng không nên trông đợi quá mức vào những nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp Muốn biết được nội dung của tái cấu trúc vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, trước tiên chúng ta phải đi vào tìm . vấn đề tồn tại nổi bật trong tái cấu trúc của các doanh nghiệp dệt may hiện nay 82 CHƯƠNG 3: NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI TP. HỒ CHÍ MINH. CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH XW ĐỀ TÀI NCKH CẤP BỘ Tên đề tài: NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH. CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH XW ĐỀ TÀI NCKH CẤP BỘ Tên đề tài: NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH