Lập dự án đầu tư kinh doanh vận tải hành khách

BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Lời nói đầu Nếu coi kinh tế thể sống dự án đầu tư coi tế bào thể Nếu chúng hoạt động tốt thể lành mạnh, phát triển bình thường Nếu dự án hoạt động tồi dự án hoạt động hiệu dự án lại chống đối lẫn kinh tế phát triển bất bình thường, có nhiều vấn đề phải giải Do có yêu cầu đặt cần phải có dự án đầu tư phải đảm bảo cho dự án hoạt động cách có hiệu mang tính đồng Cùng với phát triển không ngừng xã hội, kinh tế có tình trạng khó khăn, nhu cầu lại, du lịch, buôn bán qua lại cần thiết bỏ Nắm bắt điều từ kiến thức môn học Quản trị Dự án đầu tư, em thấy việc xây dựng dự án đầu tư vận tải hành khách dự án cần thiết quan trọng đất nước nói riêng toàn giới nói chung Bài tập lớn Quản trị Dự án đầu tư với đề tài: “ Lập dự án đầu tư kinh doanh vận tải hành khách” gồm có chương: Chương 1: Sự cần thiết phải có dự án đầu tư Chương 2: Tính toán chi phí lợi nhuận Chương 3: Tính tiêu dự án Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Sự cần thiết phải có dự án đầu tư 1.1.1 Sự cần thiết phải có dự án Đầu tư trình sử dụng vốn đầu tư nhằm tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rộng sở vật chất kỹ thuật kinh tế, địa phương, ngành, sở kinh doanh dịch vụ Đầu tư bỏ lượng vốn để tạo tài sản để tài sản tham gia nhiều chu kỳ sản xuất nối tiếp để đạt mục đích người bỏ vốn Một hoạt động đầu tư phải đảm bảo điều kiện sau: - Lượng vốn bỏ đầu tư phải đủ lớn - Thời gian khai thác kết đầu tư tương đối dài - Hoạt động đầu tư phải đem lại lợi ích cho chủ đầu tư Do điều kiện dự án đầu tư, nên hoạt động đầu tư đem lại lợi ích to Đối với cá nhân, tổ chức kinh doanh lợi ích to lớn kinh tế, tài Còn nhà nước, hoạt động đầu tư đem lại lợi ích xã hội, trị, kinh tế Để đảm bảo cho dự án hoạt động có hiệu quả, mang lại lợi ích cho nhiều người, cho xã hội Trước hết, phải thực tốt công việc lập dự án đầu tư Đó phải xem xét yêu cầu dự án đầu tư bao gồm: Tính khoa học hệ thống, tính pháp lý, tính thực tiễn, tính chuẩn mực tính định Chúng ta phải xem xét thông số dự án bao gồm: Các thông số kỹ thuật, thông số kinh tế, định biên nhân sự, doanh thu lợi nhuận Chúng ta phải xem xét tiêu dự án bao gồm: Các tiêu tài tiêu kinh tế xã hội Các tiêu, thông số yếu tố quan trọng định đến thành công hay thất bại, tính khả thi hay không khả thi, tính hiệu hay không hiệu dự án Nó tiền đề góp phần thực cá mục tiêu kinh tế, xã hội nhà nước; mở hoạt động kinh doanh tạo thêm nhiều việc làm mới, thu hút lao động,…Ta thấy kết dự án công trình nhà cửa, đường xá, cầu cống, tòa nhà cao ốc, khu vui chơi giải trí, dịch vụ vận tải,…và nói lên cần thiết dự án đầu tư 1.1.2 Sự cần thiết dự án đầu tư kinh doanh vận tải hành khách Hải Phòng thành phố trẻ, động, đất rộng, người đông, có hệ thống đường tốt nối từ quận sang quận khác, từ thành phố đến Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ nhiều tỉnh, thành phố lân cận Do vậy, nhu cầu lại nhu cầu giao lưu buôn bán hàng hóa lớn Trong nay, việc phục vụ lại người dân chưa tốt Nhiều hãng xe tình trạng bắt khách dọc đường, nhồi nhét nhiều hành khách, phương tiện vận chuyển xuống cấp không đạt yêu cầu chất lượng, giấc chạy lộn xộn, giá không hợp lý,…Điều khiến cho việc lại người dân nhiều khó khăn Đây lĩnh vực vận tải cần phải đổi chất lượng phục vụ, thay dần xe cũ nát xe chất lượng cao chạy theo hình thức xe buýt có biểu đồ hành trình hợp lí Từ bất hợp lí điều chưa tốt công tác vận chuyển hành khách hãng xe thành phố, em thấy cấp thiết việc lập dự án đầu tư kinh doanh vận chuyển hành khách với tuyến Hải Phòng – Hà Nội cho công ty TNHH vận tải xe khách Hoa Phượng 1.2 Các thông số dự án 1.2.1 Các thông số kỹ thuật a, Đầu tư trụ sở làm việc - Khu văn phòng điều hành quản lí hoạt động kinh doanh tầng với diện tích 1200 m2 - Phòng hội trường lớn, đầy đủ trang thiết bị đảm bảo ngày họp, giao ban với ngày lễ trọng đại công ty - Nhà để xe, phòng bảo vệ b, Đầu tư 10 xe ôtô khách Huyndai County loại 29 chỗ ngồi Đây dòng xe cao cấp nhiều khách hàng ưa chuộng Việt Nam - Loại xe: HYUNDAI COUNTY - Số chỗ ngồi: 29 - Kích thước xe: (D-R-C) 7.085 - 2.035 - 2.755 - Chiều dài sở: 4.085 - Trọng lượng không tải: 4.085 kg - Trọng lượng có tải tối đa: 6.670 kg - Tốc độ tối đa: 111km/h - Hộp số: 05 số tiến + 01 số lùi - Bình ác quy: 24V - 90AH - Hệ thống treo: nhíp ống giảm chấn ,thanh cân - Dung tích thùng nhiên liệu: 95 liter Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ - Điều hòa nhiệt độ: 10.000 kcal/h - Tiêu hao nhiên liệu: 13 liter/km + Những ưu điểm trội: radio Casette H8, Amplify + micro, đèn sương mù sau Xe County 29 chỗ thân dài 51 cm, kính liền Hầm hàng mở rộng lần b, Đầu tư 10 xe ôtô khách Hyundai UNIVERSE HB120S 47 chỗ - Hãng sản xuất : Thaco-hyundai - Số chỗ: 47 - Loại động cơ: Kỳ, xy lanh thẳng hàng, Turbo intercooler - Hộp số: số tới, 01 số lùi - Dung tích bình xăng (lít): 400 - Nhiên liệu: Diesel -Tính năng: Máy lạnh theo tiêu chuẩn châu âu - Đèn xe lớn, kiểu halogen - 01 ổ cứng + M-player, 01 hình LCD 32’’ - Ghế bọc da, cân tự động - Tay lái trợ lực gật gù - Tủ lạnh mini Hàn Quốc - 01 camera lùi - Kính chiếu hậu chỉnh điện, đại - Đèn đọc sách, Đèn nội thất cao cấp sang trọng - Mồi thuốc - Tiện nghi: 01 bánh xe dự phòng, 01 đồ nghề tiêu chuẩn - Cửa sổ tài xế điều chỉnh lên xuống điện - Hệ thống treo: Phụ thuộc, bầu hơi, giảm chấn thủy lực - Hệ thống thắng: Tang trống, dẫn động khí nén dòng, Phanh tay khí nén - Hệ thống lái: Trục vít Ecu, trợ lực lái thủy lực - Hệ thống phun nhiên liệu : Phun dầu điện tử - Chiều dài sở (mm): 6150 - Kích thước (mm): (D x R x C) 12.060 x 2.500 x 3.470 Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.2.2 Các thông số kinh tế STT I II III IV Khoản mục đầu tư Chi phí xây lắp Chi phí xây lắp giải phóng mặt Khu nhà văn phòng Đồ dùng, thiết bị quản lí Bãi để xe Trang trí xanh, tượng đá Cổng tường rào Phương tiện vận tải Xe Huyndai county 29 chỗ Xe Huyndai Camo 51 chỗ Vốn lưu động Dự phòng chi Tổng vốn đầu tư Vốn đầu tư (đồng) 3.979.496.710 1.585.012.700 2.112.210.100 220.787.700 31.452.500 25.012.210 5.021.500 16.600.000.000 4.650.000.000 11.950.000.000 4.242.785.000 1.520.865.000 26.343.146.710 Trong đó: - Vốn cố định: 20.579.496.710 VNĐ chiếm 78,12% Tổng vốn đầu tư - Vốn lưu động: 5.763.650.000 VNĐ chiếm 21,88% Tổng vốn đầu tư - Vốn tự có: 19.757.360.030 VNĐ chiếm 75% Tổng vốn đầu tư - Vốn vay: 6.585.786.678 VNĐ chiếm 25% Tổng vốn đầu tư + Lãi suất vay vốn: 16%/ năm + Thời gian vay vốn: năm + Số kỳ trả lãi: kỳ/ năm + Thời hạn kinh doanh : 15 năm 1.3 Nhân 1.3.1 Cơ cấu tổ chức cấu tổ chức a, Sơ đồ cấu tổ chức Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Giám đốc Phó giám đốc Phòng tài kế toán Phòng nhân Tổ lái xe, phụ xe Phòng hành Kho, bãi để xe b, Nhiệm vụ, chức - Giám đốc: Quyết định vấn đề liên quan đến hoạt động kinh doanh ngày công ty Tổ chức thực kế hoạch kinh doanh phương án đầu tư công ty Ban hành quy chế quản lý nội công ty Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức chức danh quản lý công ty Kiến nghị phương án cấu tổ chức công ty Kiến nghị phương án sử dụng lợi nhuận xử lý lỗ kinh doanh - Phó giám đốc: Là người tham mưu trợ giúp cho giám đốc trình hoạt động kinh doanh Công ty Thay Giám đốc điều hành Công ty Giám đốc vắng, tư vấn cho Giám đốc mặt kỹ thuật, quản lý ký kết hợp đồng với đối tác - Phòng tài kế toán: Thực nghiệp vụ kế toán theo pháp chế thống kê kế toán nhà nước Theo dõi báo cáo tình hình thực kế hoạch tài tháng, quý, năm Xây dựng kế hoạch tài chính, kế hoạch vay vốn, thay mặt giám đốc giám định với ngân hàng mặt tài Xây dựng tổ chức máy kế toán kế hoạch báo cáo định kỳ - Phòng nhân sự: Đưa quy trình tuyển dụng chuyên nghiệp hiệu Quản lý lương vị trí công việc công ty Kế hoạch đào tạo phát triển lao động Lưu lại quản lý thông tin nhân viên, lao động; mối quan hệ nhân viên, lao động công việc, thông tin nhân công ty Cùng với giám đốc đưa định thăng tiến hay cắt giảm lao động Có kế hoạch tìm kiếm tuyển dụng lao động Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ - Tổ lái xe, phụ xe: Thực công việc lái xe, chuyên chở hành khách đến bến, điểm dừng theo quy định công ty - Phòng hành chính: Tổ chức quản lý nhân toàn công ty xây dựng công trình thi đua, khen thưởng đề bạt khen thưởng thay đổi nhân phận phòng ban Xây dựng bảng chấm công phương pháp trả lương, tổ chức đào tạo, huấn luyện tuyển chọn nhân toàn Công ty Xây dựng bảng nội qui, đề sách nhân 1.4 Phương án kinh doanh 1.4.1 Đặc điểm, loại hình kinh doanh Đây loại hình kinh dịch vụ vận tải hành khách ôtô Công ty đầu tư vốn, sở hạ tầng, phương tiện vận tải để chuyên chở hành khách đến điểm dừng cố định Phương thức đầu tư đầu tư mới, mua sắm hoàn toàn sở hạ tầng, phương tiện vận tải 1.4.2 Phương án kinh doanh Các chuyến xe công ty xuất phát điểm bến xe Cầu Rào đưa khách đến bến xe Gia Lâm – Hà Nội ngược lại Các chuyến xe chạy thông suốt từ 5h đến 21h Cách 10 phút/ chuyến Giá vé: 56.000 đồng/ người - chuyến Các chuyến xe công ty dừng bến dừng đỗ xe buýt dọc đường Nếu hành khách từ Hải Phòng đến bến dừng xe buýt Hải Dương từ Hà Nội đến Hải Dương giá vé 30.000 đ/ người – chuyến ngược lại Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 2: TÍNH TOÁN CHI PHÍ VÀ LỢI NHUẬN 2.1 Tính toán khoản chi phí 2.1.1 Chi phí lương Việc tính lương cho cán công nhân viên tuỳ thuộc vào định biên nhân Phương pháp tính lương: Dự án dự định trả lương cho CBCNV theo thời gian, cụ thể theo tháng, gồm: Tiền lương chi cho tháng Chức danh Giám đốc Phó giám đốc Trưởng phòng tổ chức Thư ký văn phòng Nhân viên phục vụ Trưởng phòng nhân Nhân viên phòng nhân Kế toán trưởng Kế toán viên Lái Phụ lái Trưởng ban bảo vệ Nhân viên bảo vệ Tổng Số lao động (người) 1 1 1 1 24 25 68 Lương ( đồng) 8.000.000 6.500.000 4.500.000 3.700.000 3.000.000 4.500.000 3.500.000 5.000.000 4.000.000 4.200.000 3.500.000 4.000.000 3.000.000 Tổng tiền (đồng) 8.000.000 6.500.000 4.500.000 3.700.000 3.000.000 4.500.000 14.000.000 5.000.000 4.000.000 100.800.000 87.500.000 4.000.000 18.000.000 263.500.000 Tổng chi lương năm: 263.500.000 x 12 = 3.162.000.000 (đồng) 2.1.2 Trích BHXH, BHYT, BHTN, CPCĐ Theo quy định nhà nước, khoản trích theo lương CBCNV doanh nghiệp tháng gồm: - Trích BHXH: 263.500.000 x 18% = 47.430.000 ( đồng) - Trích BHYT: 263.500 x 3% = 7.905.000 ( đồng) - Trích KPCĐ: 263.500 x 2% = 5.270.000 ( đồng) - Trích BHTN: 263.500 x 1% = 2.635.000 ( đồng) Tổng khoản trích theo lương tháng: 63.240.000 ( đồng) Tổng khoản trích theo lương năm: 758.880.000 ( đồng) 2.1.3 Chi phí nguyên, vật liệu, phụ tùng( tháng) a, Dầu nhờn Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Đối với loại xe dùng dầu nhớt Castrol 4l giá 445.000đ/ chai Trung bình tháng thay lần cho cho xe Theo tháng: (0,5 tháng x 445.000 đ) x 10 xe = 2.225.000 đ Theo năm: 2.225.000 x 12 = 26.700.000 đ b, Ác quy - Ác quy nhỏ sử dụng ôtô 29 chỗ dùng năm giá 950.000đ Theo tháng: 950.000đ/12 tháng x xe = 395.833 đ Theo năm giá 395.833 x 12 = 4.750.000 đ - Ác quy to sử dụng ôtô 51 chỗ dùng năm giá 1.800.000đ Theo tháng: 1.800.000đ/12 tháng x xe = 750.000 đ Theo năm giá 750.000đ x 12 = 9.000.000đ => Tổng : 4.750.000 + 9.000.000 = 13.750.000đ c, Săm lốp ôtô - Săm lốp sử dụng cho ôtô 29 chỗ dùng năm giá 2.600.000đ Theo tháng: 2.600.000đ/ 12 tháng x xe = 1.083.333 đ Theo năm giá 1.083.333 x 12 = 13.000.000đ - Săm lốp sử dụng cho ôtô 51 chỗ dùng năm giá 3.670.000đ Theo tháng 3.670.000đ/ 12 tháng x xe = 1.529.167 đ Theo năm giá 1.529.167 x 12 = 18.350.000đ => Tổng: 13.000.000 + 18.350.000 = 31.350.000đ d, Tổng chi phí nguyên vật liệu, phụ tùng 26.700.000 + 13.750.000 + 31.350.000 = 71.800.000đ 2.1.4 Chi phí nhiên liệu - Theo tháng: Xe 29 chỗ : 2.200.000đ / xe Xe 51 chỗ: 3.000.000đ/ xe Tổng chi phí nhiên liệu: (2.200.000 + 3.000.000) x = 26.000.000 đ - Theo năm: 26.000.000 x 12 = 312.000.000đ 2.1.5 Chi phí khấu hao TSCĐ Gọi: - A số tiền khấu hao hàng năm - r lãi suất vay - Vn số vốn cố định Ta có: A = Vn x r / [(1+r)n – 1] Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ => A = 20.579.496.710 x 0,16 / [(1 + 0,16)15 – 1] = 398.368.055 đ 2.1.6 Chi phí quản lí - Theo tháng, công ty lấy chi phí quản lý 30% chi phí lương 263.500.000 x 30% = 79.050.000 đ - Theo năm: 79.050.000 x 12 = 948.600.000đ 2.1.7 Chi phí khác - Chi phí bảo hiểm xe giới: 5.500.000đ/ tháng = 66.000.000đ/ năm - Chi phí bến bãi:10.000.000 đ/ tháng = 120.000.000đ/ năm - Chi phí bảo dưỡng định kỳ phương tiện vận tải lần năm công ty lấy 1% giá trị ban đầu: Theo tháng: 16.600.000.000 x 1% / tháng = 27.666.667 đ Theo năm: 27.666.667 x 12 = 332.000.000 đ => Tổng chi phí khác: 66.000.000 + 120.000.000 + 332.000.000 = 518.000.000đ 2.2 Phương án trả vốn vay Số vốn vay 6.585.786.678 VNĐ Thời gian vay vốn: năm Số kỳ trả lãi: kỳ/ năm = 16 kỳ / năm Lãi suất vay vốn: 16%/ năm = 8%/ kỳ Ta có bảng sau: Số năm … Tổng Trong đó: Kỳ … N Nợ vốn A A-C A-2C … A-15C Trả gốc C C C … C Trả lãi P*A P*(A-C) P*(A-2C) … P*(A-15C) Trả gốc + Lãi C+P*A C+P*(C-A) C+P*(C-2A) … C+P*(A-15C) A vốn vay C trả gốc P lãi kỳ N số kỳ trả A = 6.585.786.678 đ N = 16 C = A / N = 411.611.667 đ P = 8% Ta có bảng toán nợ sau Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 10 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Năm 10 11 12 13 14 15 Vốn đầu tư 26.343.146.710 Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A Lt 4.152.171.676 4.283.887.409 4.415.603.143 4.547.318.876 4.679.034.610 4.810.750.343 4.942.466.076 5.074.181.810 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 GTCL 450.500.000 Tổng KHt + Lãi vay Nt 1.419.164.990 1.287.449.257 1.155.733.523 1.024.017.790 892.302.056 760.586.323 628.870.590 497.154.856 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 1/(1+r)t 0,862 0,743 0,641 0,552 0,476 0,410 0,354 0,305 0,263 0,227 0,195 0,168 0,145 0,125 0,108 NPVt - 26.343.146.710 4.802.492.206 4.139.503.143 3.571.226.803 3.075.377.840 2.651.956.253 2.284.248.033 1.972.253.180 1.699.257.683 1.681.769.280 1.451.565.120 1.246.939.200 1.074.286.080 927.211.200 799.320.000 739.266.480 5.773.525.791 18 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Vậy giá trị dự án 5.773.525.791 đồng 3.1.2 Tỉ suẩt nội hoàn IRR Khái niệm, cách tính nguyên tắc sử dụng IRR Khái niệm: tỷ suất nội hoàn lãi suất mà giá trị dòng lợi ích = giá trị dòng chi phí, hay nói cách khác giá trị dự án = Theo định nghĩa IRR lãi suất thoả mãn phương trình: n NPV = Bt − C t ∑ (1 + IRR) t =0 t =0 Cách tính: Tỷ suất nội hoàn giá trị có liên quan đến cách tính, tính NPV ta chọn trước lãi suất từ tính giá trị lợi ích chi phí nội Khi tính IRR thay lựa chọn lãi suất NPV dự án giả sử = từ tính IRR Khác với tiêu khác, không công thức toán học cho phép tính trực tiếp IRR, mà IRR tính phương pháp nội suy tức phương pháp xác định giá trị cần tìm giá trị chọn Theo phương pháp cần tìm lãi suất r1 r2 cho tương ứng với lãi suất nhỏ giả sử r NPV1 > lãi suất r2 làm cho NPV2 < IRR cần tính ứng với NPV dự án = nằm khoảng lãi suất r r2 Việc nội suy áp dụng theo công thức: NPV1 IRR = r1 + (r2 - r1) NPV − NPV Trong đó: r1 : lãi suất nhỏ r2 : lãi suất lớn NPV1 : giá trị ứng vỡi lãi suất r1 NPV2 : giá trị ứng vỡi lãi suất r2 Khi sử dụng phương pháp nội suy không nên nội suy rộng Cụ thể khoảng cách lãi suất chọn không nên vượt 5% Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 19 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Nguyên tắc sử dụng: Khi đánh giá dự án IRR ta chấp nhận dự án có IRR lớn chi phí hội vốn, lúc dự án có mức lãi suất cac mức lãi suất thực tế phải trả cho nguồn vốn sử dụng dự án, ngược lại IRR nhỏ chi phí hội vốn dự án bị bác bỏ Là tiêu chuẩn đánh giá tương đối IRR dử dụng việc so sánh xếp hạng dự án độc lập theo nguyên tắc: dự án có IRR cao phản ánh mức sinh lợi lớn có vị trí ưu tiên Tuy nhiên IRR dẫn tới định không xác lựa chọn dự án loại trừ lẫn nhau, dự án có IRR cao ngưng quy mô nhỏ có NPV nhỏ dự án có IRR thấp có NPV cao Bởi lựa chọn dự án có IRR cao bỏ qua hội thu NPV lớn IRR tiêu chuẩn sử dụng để mô tả tính hấp dẫn dự án đầy tiêu chuẩn hữu ích để tổng kết tính doanh lợi dự án Tuy IRR không phảI tiêu chuẩn hoàn toàn đáng tin cậy trước hết IRR tồn dòng lợi ích dự án có giá trị âm tất năm dương lãi suất lớn đến NPV dương Vấn đề thứ quan trọng xảy tình có mà có nhiều IRR gây khó khăn cho việc đánh giá dự án Tính toán: Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 20 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ r1= 20% Năm 10 11 12 13 14 15 Vốn đầu tư Lt KHt+Lãi vay GTCL Nt 1.419.164.990 1.287.449.257 1.155.733.523 1.024.017.790 892.302.056 760.586.323 628.870.590 497.154.856 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 450.500 000 NPV1t NPV2t -26.343.146.710 -26.343.14 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 5.571.336.666 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 6.394.560.000 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402 0,335 0,279 0,233 0,194 0,162 0,135 0,112 0,093 0,078 4.642.780.555 3.868.983.796 3.224.153.163 2.686.794.303 2.238.995.252 1.865.829.377 1.554.857.814 1.295.714.845 1.239.308.568 1.032.757.140 860.630.950 717.192.458 597.660.382 498.050.318 0,800 0,640 0,512 0,410 0,328 0,262 0,210 0,168 0,134 0,107 0,086 0,069 0,055 0,044 4.457.06 3.565.65 2.852.52 2.282.01 1.825.61 1.460.49 1.168.39 934.71 858.26 686.61 549.28 439.43 351.54 281.23 6.394.560.000 0,065 415.041.932 395.604.144 0,035 224.98 -4.405.29 26.343.146.710 4.152.171.676 4.283.887.409 4.415.603.143 4.547.318.876 4.679.034.610 4.810.750.343 4.942.466.076 5.074.181.810 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 5.996.191.945 (1 + r) t r2 = 25% NPV1 (1 + r) t Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 21 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Vậy IRR = 20,4 % 3.1.3 Tỷ lệ lợi ích chi phí Khái niệm cách tính nguyên tắc sử dụng tỷ lệ B/C Khái niệm: Tỷ lệ B/C tỷ lệ nhận chia giá trị dòng lợi ích cho giá trị dòng chi phí Cách tính: n B/C = Bt ∑ (1 + r ) t =1 n Ct ∑ (1 + r ) t =1 t t Nguyên tắc sử dụng: Khi sử dụng tiêu chuẩn tỷ lệ B/C để đánh giá dự án ta chấp nhận dự án có tỷ lệ B/C > Khi lợi ích dự án thu đủ để bù đắp chi phí bỏ dự án có khả sinh lời, ngược lại tỷ lệ B/C < dự án bị bác bỏ Tỷ lệ B/C hay sử dụng để xếp hạng dự án độc lập theo nguyên tắc: dành vị trí cao cho dự án có tỷ lệ B/C cao Tuy nhiên tiêu chuẩn đánh giá tương đối, tỷ lệ B/C dẫn tới sai lầm lựa chọn dự án loại trừ lẫn Mặc dù tiêu chuẩn sử dụng rộng rãi đánh giá dự án song tỷ lệ B/C có nhược điểm định: tiêu chuẩn NPV, tỷ lệ B/C chịu ảnh hưởng nhiều việc xác định lãi suất, lãi suất cao tỷ lệ B/C giảm Đây hạn chế gây khó khăn giá trị B/C đặc biệt nhạy cảm với định nghĩa chi phí phương diện kế toán Trong cách tính tỷ lệ B/C nêu trên, ta quan niệm lợi ích toàn nguồn thu dự án chi phí tổng chi phí sản xuất, chi phí vận hành, bảo dưỡng, chi phí đầu tư thay (nếu có) Trong thực tế nhiều người ta sử dụng cách tính tỷ lệ B/C theo kiểu khác, theo chi phí bao gồm: chi phí đầu tư, đầu tư thay thế, chi phí vận hành bảo dưỡng lợi ích hiệu nguồn thu chi phí sản xuất Như giá trị nhận tỷ lệ B/C theo cách khác Tỷ lệ B/C thay đổi chi phí xác định theo cách khác nhau, điều dẫn tới sai lầm xếp hạng dự án thống cách tính tỷ lệ lợi ích chi phí Nhưng thực tế, người ta lại sử dụng B/C theo cách tính khác: B/C = Tổng thu - Chi phí sản xuất CP đầu tư + đầu tư thay + CP vận hành + Bảo quản Tính toán: Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 22 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Năm Bt Ct r = 16% Bt (1 + r) t 10 11 12 13 14 15 26.343.146.710 12.165.840.000 8.013.668.324 12.165.840.000 7.881.952.591 12.165.840.000 7.750.236.857 12.165.840.000 7.618.521.124 12.165.840.000 7.486.805.390 12.165.840.000 7.355.089.657 12.165.840.000 7.223.373.924 12.165.840.000 7.091.658.190 12.165.840.000 6.169.648.055 12.165.840.000 6.169.648.055 12.165.840.000 6.169.648.055 12.165.840.000 6.169.648.055 12.165.840.000 6.169.648.055 12.165.840.000 6.169.648.055 12.165.840.000 6.169.648.055 Tổng cộng 0,862 0,743 0,641 0,552 0,476 0,410 0,354 0,305 0,263 0,227 0,195 0,168 0,145 0,125 0,108 (1 + r ) t 10.486.954.080 9.039.219.120 7.798.303.440 6.715.543.680 5.790.939.840 4.987.994.400 4.306.707.360 3.710.581.200 3.199.615.920 2.761.645.680 2.372.338.800 2.043.861.120 1.764.046.800 1.520.730.000 1.313.910.720 67.812.392.160 Ct (1 + r ) t 26.343.146.710 6.907.782.095 5.856.290.775 4.967.901.825 4.205.423.660 3.563.719.366 3.015.586.759 2.557.074.369 2.162.955.748 1.622.617.438 1.400.510.108 1.203.081.371 1.036.500.873 894.598.968 771.206.007 666.321.990 40.831.571.354 Vậy tỷ lệ lợi ích chi phí B/C = 1.661 Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 23 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 3.1.4 Các điểm hòa vốn Khái niệm Điểm hòa vốn điểm mà doanh thu chi phí Phân tích điểm hòa vốn nhằm xác định mức sản lượng hay mức doanh thu thấp mà dự án vận hành mà không gây nguy hiểm mặt tài tức dự án không bị lỗ, có đủ tiền mặt để hoạt động có khả trả nợ Tùy theo mục đích phân tích người ta chia điểm hòa vốn làm loại : - Điểm hòa vốn lý thuyết - Điểm hòa vốn tiền tệ - Điểm hòa vốn trả nợ - Điểm hòa vốn nhiều giá bán Cách tính a, Điểm hoà vốn lý thuyết: Là điểm hoà vốn mà mức đảm bảo cho dự án không bị lỗ năm hoạt động bình thường Điểm hoà vốn lý thuyết biểu thông qua tiêu sau: Hệ số hoà vốn lý thuyết: tỷ lệ tính theo phần trăm công suất thiết kế sản lượng tiêu thụ dự kiến năm hoạt động bình thường Hlt = Đ D−B Trong : Đ : Tổng chi phí cố định năm dự án có lãi vay D : Tổng doanh thu dự kiến năm dự án B : Tổng biến phí dự kiến năm dự án Mức sản lượng lý thuyết: số sản lượng sản xuất tiêu thụ cần thiết tối thiểu để đảm bảo cho dự án không bị lỗ Q0 = Hlt × Q Trong đó: Q: Sản lượng dự kiến sản xuất tiêu thụ hàng năm Q0: Số lượng sản phẩm điểm hoà vốn Mức doanh thu lý thuyết: mức doanh thu tối thiểu để đảm bảo cho doanh nghiệp bù đắp cho chi phí D0 = Hlt × D Trong đó: D: Doanh thu dự kiến hàng năm D0: Doanh thu điểm hoà vốn Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 24 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ b Điểm hoà vốn tiền tệ: Là điểm mà mức sản lượng mức doanh thu đảm bảo cho dự án bắt đầu có tiền trả nợ vay Điểm hoà vốn tiền tệ biểu thông qua tiêu: - Hệ số hoà vốn tiền tệ Htt = Đ − KH D−B - Sản lượng hoà vốn tiền tệ Qtt = Htt x Q - Mức doanh thu hoà vốn tiền tệ Dtt = Htt x D c Điểm hoà vốn trả nợ: Là điểm hoà vốn mà cho phép dự án có tiền để trả nợ vốn vay đóng thuế hàng năm Điểm hoà vốn trả nợ biểu thông qua tiêu: Hệ số hoà vốn trả nợ Htn = Đ − KH + N + T D−B - Sản lượng hoà vốn trả nợ: Qtn = Htn * Q - Doanh thu hoà vốn trả nợ: Dtn = Htn* D Trong đó: N: Nợ phải trả hàng năm T: Thuế phải đóng hàng năm điểm hoà vốn N − KH T = − S × St t S t: suất thuế Với suất thuế = 25% d Điểm hoà vốn nhiều giá bán Giá bán nhân tố biến động thị trường Các loại điểm hoà vốn coi doanh thu sản lượng đại lượng không đổi Tình đặt đại lượng thay đổi điều xảy điểm hoà vốn Doanh thu dự kiến kết giá dự kiến sản lượng dự kiến Đến lượt mình, giá lại nhân tố quan trọng quy định số lượng sản phẩm tiêu thụ thị trường Để phân tích điểm hoà vốn phương diện giá người ta đưa nhiều giá khác mà thị trường tương lai có Công thức xác định: Qgb = Đ P−b Trong đó: Qgb: sản lượng hoà vốn giá bán P Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 25 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ P : Giá bán đơn vị sản phẩm dự kiến b : Chi phí biến đổi cho đơn vị sản phẩm Từ công thức ta xác định giá bán thấp để đảm bảo dự án không bị: Px = Đ + b.Q Q Q: Số lượng sản phẩm sản xuất tiêu thụ năm Cách tính Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 26 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Bảng Tổng Hợp Định Phí Khấu hao TSCĐ 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 10 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 11 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 12 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 13 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 14 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 15 398.368.055 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 Năm Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A Chi phí lãi vay 1.020.796.935 889.081.202 757.365.468 625.649.735 493.934.001 362.218.268 230.502.535 98.786.801 758.880.000 758.880.000 Chi phí quản lý 948.600.000 948.600.000 Chi phí khác 518.000.000 518.000.000 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 3.162.000.000 758.880.000 948.600.000 518.000.000 Lương BHXH 3.162.000.000 3.162.000.000 Định phí 6.806.644.990 6.674.929.257 6.543.213.523 6.411.497.790 6.279.782.056 6.148.066.323 6.016.350.590 5.884.634.856 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 27 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Năm Doanh thu 12.165.840.000 Chi phí 8.013.668.324 6.806.644.990 1.207.023.334 0,62 12.165.840.000 7.881.952.591 6.674.929.257 1.207.023.334 0,61 12.165.840.000 7.750.236.857 6.543.213.523 1.207.023.334 0,60 12.165.840.000 7.618.521.124 7.486.805.390 7.355.089.657 7.223.373.924 7.091.658.190 6.411.497.790 6.279.782.056 6.148.066.323 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 0,59 0,57 0,56 6.016.350.590 5.884.634.856 1.207.023.334 1.207.023.334 0,55 0,54 6.169.648.055 5.785.848.055 383.800.000 0,49 277.920 277.920 0,49 277.920 136.479 5.974.322.078 136.479 5.974.322.078 136.479 5.974.322.078 136.479 5.974.322.078 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 Định phí Biến phí Hlt Q 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 12.165.840.000 12.165.840.000 10 12.165.840.000 11 12.165.840.000 6.169.648.055 5.785.848.055 383.800.000 0,49 277.920 12 13 12.165.840.000 6.169.648.055 6.169.648.055 5.785.848.055 5.785.848.055 383.800.000 383.800.000 0,49 0,49 277.920 6.169.648.055 5.785.848.055 383.800.000 0,49 6.169.648.055 103.608.842.44 Tổng 182.487.600.000 Bảng tính điểm hòa vốn lí thuyết 5.785.848.055 383.800.000 0,49 91.266.055.770 12.342.786.672 0,54 14 12.165.840.000 12.165.840.000 15 12.165.840.000 Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 6.169.648.055 5.785.848.055 383.800.000 277.920 277.920 277.920 4.168.800 Q0 D0 172.619 7.556.340.836 169.279 7.410.117.700 165.939 7.263.894.564 162.598 7.117.671.428 159.258 6.971.448.292 155.917 6.825.225.157 152.577 6.679.002.021 149.237 6.532.778.885 136.479 5.974.322.078 136.479 5.974.322.078 136.479 5.974.322.078 2.242.77 98.176.733.43 28 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Bảng tính điểm hòa vốn tiền tệ Năm Doanh thu (đ) 15 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 Tổng 182.487.600.000 10 11 12 13 14 Định phí (đ) Biến phí (đ) 6.806.644.990 6.674.929.257 6.543.213.523 6.411.497.790 6.279.782.056 6.148.066.323 6.016.350.590 5.884.634.856 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 5.785.848.055 91.266.055.770 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 1.207.023.334 383.800.000 383.800.000 383.800.000 383.800.000 383.800.000 383.800.000 383.800.000 12.342.786.672 Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A Khấu hao (đ) 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 5.975.520.825 HTT 0,58 0,57 0,56 0,55 0,54 0,52 0,51 0,5 0,46 0,46 0,46 0,46 0,46 0,46 0,46 0,53 Q 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 277.920 QTT 162.516 159.176 155.836 152.495 149.155 145.815 142.474 139.134 127.082 127.082 127.082 127.082 127.082 127.082 127.082 4.168.800 2.216.394 DTT (đ) 7.056.187.200 6.934.528.800 6.812.870.400 6.691.212.000 6.569.553.600 6.326.236.800 6.204.578.400 6.082.920.000 5.596.286.400 5.596.286.400 5.596.286.400 5.596.286.400 5.596.286.400 5.596.286.400 5.596.286.400 96.718.428.000 29 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Bảng tính điểm hòa vốn trả nợ Năm Doanh thu 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 10 11 12 13 14 15 Tổng 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 12.165.840.000 182.487.600.000 Định phí Đơn vị: VN Đ Biến phí Khấu hao HTN QTN DTN 1.038.042.919 0,75 209.719 9.180.365.213 1.207.023.334 398.368.055 823.223.334 1.070.971.852 0,75 207.214 9.070.697.861 6.543.213.523 1.207.023.334 398.368.055 823.223.334 1.103.900.786 0,74 204.708 8.961.030.510 6.411.497.790 1.207.023.334 0,73 202.203 8.851.363.158 0,72 199.698 8.741.695.806 0,71 197.193 8.632.028.454 0,7 194.687 8.522.361.102 0,69 192.182 8.412.693.750 0,58 162.442 7.110.856.663 0,58 162.442 7.110.856.663 0,58 162.442 7.110.856.663 0,58 162.442 7.110.856.663 0,58 162.442 7.110.856.663 0,58 162.442 7.110.856.663 0,58 162.442 7.110.856.663 0,66 2.734.268 120.148.232.495 6.674.929.257 6.279.782.056 6.148.066.323 398.368.055 Thuế phải nộp 823.223.334 6.806.644.990 1.207.023.334 Nợ gốc hang năm 1.207.023.334 1.207.023.334 6.016.350.590 1.207.023.334 5.884.634.856 1.207.023.334 5.785.848.055 383.800.000 5.785.848.055 383.800.000 5.785.848.055 383.800.000 5.785.848.055 383.800.000 5.785.848.055 383.800.000 5.785.848.055 383.800.000 5.785.848.055 383.800.000 91.266.055.770 12.342.786.672 Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 398.368.055 823.223.334 823.223.334 823.223.334 823.223.334 823.223.334 398.368.055 1.136.829.719 1.169.758.653 1.202.687.586 1.235.616.519 1.268.545.453 1.499.047.986 398.368.055 1.499.047.986 398.368.055 1.499.047.986 398.368.055 1.499.047.986 398.368.055 1.499.047.986 398.368.055 1.499.047.986 398.368.055 1.499.047.986 5.975.520.825 6.585.786.678 19.719.689.389 30 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ KẾT LUẬN Qua nội dung phân tích tính toán dự án “ Lập dự án đầu tư kinh doanh vận tải hành khách ” cho thấy dự án khả thi Việc đầu tư dự án thực cần thiết, đáp ứng định hướng phát triển lâu dài kinh tế Bên cạnh dự án thực tạo công ăn, việc làm, có thu nhập ổn định cho người lao động, tăng thu cho ngân sách Nhà nước Bài tập lớn giúp em hiểu môn học Quản trị Dự án đầu tư việc áp dụng lý thuyết thực hành Trong trình làm kiến thức hạn hẹp, làm tránh khỏi thiếu xót, em mong thầy bảo, giúp đỡ để em hoàn thành tôt dự án Bên cạnh em xin chân thành cảm ơn thầy Vũ Thế Bình tạo điều kiện giúp e hoàn thành tập Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 31 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ MỤC LỤC Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 32 [...]... 5.975.520.825 6.585.786.678 19.719.689.389 30 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ KẾT LUẬN Qua nội dung phân tích và tính toán trong dự án “ Lập dự án đầu tư kinh doanh vận tải hành khách ” cho thấy rằng dự án là khả thi Việc đầu tư dự án này là thực sự cần thiết, đáp ứng được định hướng phát triển lâu dài của nền kinh tế Bên cạnh đó dự án được thực hiện sẽ tạo công ăn, việc làm, có thu nhập ổn định cho... TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Nguyên tắc sử dụng: Khi đánh giá dự án bằng IRR ta chấp nhận mọi dự án có IRR lớn hơn chi phí cơ hội của vốn, lúc đó dự án có mức lãi suất cac hơn mức lãi suất thực tế phải trả cho các nguồn vốn được sử dụng trong dự án, ngược lại khi IRR nhỏ hơn chi phí cơ hội của vốn thì dự án sẽ bị bác bỏ Là một tiêu chuẩn đánh giá tư ng đối IRR được dử dụng trong việc so sánh và xếp hạng các dự án. .. các dự án loại trừ lẫn nhau theo nguyên tắc: dự án được chọn là dự án mang lại giá trị hiện tại thuần lớn nhất Tuy vậy, là một tiêu chuẩn đánh giá tuyệt đối NPV không thể hiện được mức độ hiệu quả của dự án cho nên không được dùng để xếp hạng dự án 2 Tính giá trị hiện tại thuần của dự án Lãi suất r = 16%/ năm Giá trị còn lại của tài sản sau 15 năm kinh doanh là 450.500.000 (đ) Vốn đầu tư của dự án là... TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Trong đó: I0 : vốn đầu tư ban đầu Nt: thu hồi thuần = Doanh thu – Chi phí vận hành Trường hợp lượng hoàn vốn Nt = const = N (chuỗi tiền đều) và vốn đầu tư chỉ bỏ một lần vào thời điểm t = 0: N NPV = - I0 + Dn (1 + r ) n − 1 + n (1 + r ) n r (1 + r ) Trong các công thức nêu trên, các lợi ích và chi phí của dự án được chiết khấu về năm t = 0 tức là năm trước khi các khoản đầu tư ban đầu. .. năm dự án có lãi vay D : Tổng doanh thu dự kiến của năm dự án B : Tổng biến phí dự kiến trong năm dự án Mức sản lượng lý thuyết: số sản lượng sản xuất và tiêu thụ cần thiết tối thiểu để đảm bảo cho dự án không bị lỗ Q0 = Hlt × Q Trong đó: Q: Sản lượng dự kiến sản xuất tiêu thụ hàng năm Q0: Số lượng sản phẩm tại điểm hoà vốn Mức doanh thu lý thuyết: là mức doanh thu tối thiểu để đảm bảo cho doanh nghiệp... ta sẽ chấp nhận bất kỳ một dự án nào có tỷ lệ B/C > 1 Khi đó những lợi ích của dự án thu được đủ để bù đắp các chi phí đã bỏ ra và dự án có khả năng sinh lời, ngược lại khi tỷ lệ B/C < 1 thì dự án bị bác bỏ Tỷ lệ B/C hay được sử dụng để xếp hạng các dự án độc lập theo nguyên tắc: dành vị trí cao hơn cho những dự án có tỷ lệ B/C cao hơn Tuy nhiên là một tiêu chuẩn đánh giá tư ng đối, tỷ lệ B/C có thể... điều này sẽ dẫn tới sai lầm khi xếp hạng dự án nếu không có sự thống nhất trong cách tính tỷ lệ lợi ích trên chi phí Nhưng trong thực tế, người ta lại sử dụng B/C theo cách tính khác: B/C = Tổng thu - Chi phí sản xuất CP đầu tư + đầu tư thay thế + CP vận hành + Bảo quản 2 Tính toán: Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 22 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN ĐẦU TƯ Năm Bt Ct r = 16% Bt 1 (1 + r) t 0 1... trị Dự án đầu tư cũng như việc áp dụng giữa lý thuyết và thực hành Trong quá trình làm bài do kiến thức còn hạn hẹp, bài làm không thể tránh khỏi những thiếu xót, em mong thầy chỉ bảo, giúp đỡ để em hoàn thành tôt dự án của mình Bên cạnh đó em xin chân thành cảm ơn thầy Vũ Thế Bình đã tạo điều kiện giúp e hoàn thành bài tập này Sinh viên: Nguyễn Duy Luận Lớp: QTKD – K41A 31 BÀI TẬP LỚN QUẢN TRỊ DỰ ÁN. .. tính tỷ lệ B/C nêu trên, ta quan niệm lợi ích là toàn bộ nguồn thu của dự án còn chi phí là tổng của chi phí sản xuất, chi phí vận hành, bảo dưỡng, chi phí đầu tư hoặc thay thế (nếu có) Trong thực tế nhiều khi người ta sử dụng cách tính tỷ lệ B/C theo 1 kiểu khác, theo đó chi phí bao gồm: chi phí đầu tư, đầu tư thay thế, chi phí vận hành và bảo dưỡng còn lợi ích là hiệu của các nguồn thu và chi phí sản... và xếp hạng các dự án độc lập theo nguyên tắc: những dự án có IRR cao hơn sẽ phản ánh mức sinh lợi lớn hơn do đó sẽ có vị trí ưu tiên hơn Tuy nhiên IRR có thể dẫn tới những quyết định không chính xác khi lựa chọn những dự án loại trừ lẫn nhau, những dự án có IRR cao ngưng quy mô nhỏ có thể có NPV nhỏ hơn một dự án tuy có IRR thấp nhưng có NPV cao Bởi vậy khi lựa chọn 1 dự án có IRR cao rất có thể đã