Luận văn thạc sĩ : Hoàn thiện hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại ngân hàng TMCP quân đội

--- VÕ HOÀI NAM HOÀN THIỆN HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI Chuyên ngành: Tài chính – ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚN

-

VÕ HOÀI NAM

HOÀN THIỆN HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP

TẠI NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2013

-

VÕ HOÀI NAM

HOÀN THIỆN HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP

TẠI NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI

Chuyên ngành: Tài chính – ngân hàng

Mã số: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

TS Lê Tấn Phước

Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2013

Tác giả thực hiện đề tài “Hoàn thiện hệ thống xếp hạng tín dụng doanh

nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội” cam đoan tất cả các nội dung trong luận

văn này hoàn toàn được hình thành và phát triển từ những quan điểm của chính tác giả Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là hoàn toàn trung thực

TP HCM, ngày 01 tháng 10 năm 2013

Tác giả luận văn

Võ Hoài Nam

Lời cam đoan

Doanh mục chữ viết tắt

Dang mục bảng, biểu

Lợi mở đầu

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP

TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 3

1.1 Khái quát chung về xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm về xếp hạng tín dụng 1

1.1.2 Mục đích xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 2

1.1.3 Vai trò của xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 3

1.1.3.1 Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước 3

1.1.3.2 Đối với các doanh nghiệp 3

1.1.3.3 Đối với các nhà đầu tư và thị trường chứng khoán 3

1.1.3.4 Đối với các Ngân hàng thương mại 4

1.2 Các phương pháp xếp hạng và một số mô hình xếp hạng tín dụng 5

1.2.1 Các phương pháp xếp hạng tín dụng 5

1.2.1.1 Phương pháp chuyên gia 5

1.2.1.2 Phương pháp so sánh 6

1.2.1.3 Phương pháp chấm điểm 6

1.2.1.4 Phương pháp kết hợp 7

1.2.2 Các mô hình xếp hạng tín dụng được sử dụng phổ biến 7

1.2.2.1 Mô hình chấm điểm 7

1.2.2.2 Mô hình điểm số của Altman 9

1.2.2.3 Mô hình hồi quy Binary Logistic 11

1.3 Thực trạng hoạt động xếp hạng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam 13

1.3.1 Quá trình hình thành và phát triển 13

1.3.3 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của S&P, CIC và Ernst &

Young 14

1.3.3.1 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của S&P 14

1.3.3.2 Trung tâm thông tin tín dụng Việt Nam CIC 17

1.3.3.3 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp theo Công ty Ernst & Young 21

1.3.4 Bài học kinh nghiệm đối với các ngân hàng thương mại Việt Nam 22

Kết luận chương 1 23

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 24

2.1 Tóm tắt quá trình hình thành và phát triển Ngân hàng TMCP Quân Đội 24

2.1.1 Giới thiệu tổng quát về Ngân hàng TMCP Quân Đội 24

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển Ngân hàng TMCP Quân Đội 24

2.1.3 Kết quả hoạt động từ năm 2010 đến nay 25

2.2 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội 28

2.2.1 Cơ sở pháp lý của hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 28

2.2.2 Một số quy định chung đối với hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 29

2.2.2.1 Căn cứ để đánh giá và thực hiện xếp hạng tín dụng 29

2.2.2.2 Đối tượng xếp hạng tín dụng 29

2.2.2.3 Phương pháp xếp hạng 31

2.2.2.4 Mô hình chấm điểm, xếp hạng tín dụng 32

2.2.2.5 Nguyên tắc chấm điểm 32

2.2.2.6 Quy trình thực hiện xếp hạng tín dụng 33

2.3 Thực trạng vận dụng hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội 36

2.3.2 Thực trạng triển khai hệ thống xếp hạng tín dụng tại Ngân hàng TMCP

Quân Đội 37

2.3.2.1 Những kết quả đạt được 37

2.3.2.2 Những hạn chế của hệ thống xếp hạng tín dụng 38

2.4 Ứng dựng mô hình Binary Logistic đánh giá bộ chỉ tiêu tài chính của hệ thống xếp hạng tín dụng tại Ngân hàng TMCP Quân đội 41

2.4.1 Mô hình Binary Logistic 42

2.4.2 Phương pháp thu thập số liệu và cỡ mẫu 43

2.4.3 Kết quả nghiên cứu 44

2.4.3.1 Phân tích mô tả mẫu 44

2.4.3.2 Kết quả chạy mô hình 48

2.4.4 Đánh giá kết quả hồi quy 52

Kết luận chương 2 53

CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 54

3.1 Định hướng phát triển Ngân hàng TMCP Quân Đội đến năm 2015 54

3.1.1 Định hướng phát triển chung 54

3.1.2 Định hướng về giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả ứng dụng hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 55

3.2 Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của MB 55

3.2.1 Nhóm giải pháp do MB tổ chức thực hiện 55

3.2.1.1 Xây dựng hệ thống thông tin riêng của MB 55

3.2.1.2 Nâng cao trình độ nghiệp vụ của nhân viên chịu trách nhiệm xếp hạng tín dụng 56

3.2.1.3 Đẩy mạnh thực thi XHTD trong hoạt động tín dụng 56

3.2.2.1 Hoàn thiện hệ thống kế toán theo chuẩn mực kế toán quốc tế 57

3.2.2.2 Nâng cao hiệu quả hoạt động của cục Thống kê trong việc cung cấp các chỉ tiêu trung bình ngành 58

3.2.2.3 Ngân hàng Nhà nước 59

3.2.2.4 Nâng cao chất lượng thông tin tín nhiệm doanh nghiệp từ trung tâm thông tin tín dụng của Ngân hàng Nhà nước (CIC) 59

3.2.2.5 Về phía các doanh nghiệp 60

3.2.2.6 Hình thành và phát triển các công ty định mức tín nhiệm chuyên nghiệp và độc lập 61

3.3 Đề xuất sửa đổi và bổ sung bộ chỉ tiêu nhằm nâng cao hiệu quả hệ thống xếp hạng tín dụng tại MB 61

3.3.1 Bổ sung một số ngành nghề kinh doanh 61

3.3.2 Hệ thống xếp hạng tín dụng đối với các doanh nghiệp chưa có đủ báo cáo tài chính 02 năm liên tiếp 62

3.3.3 Các đề xuất liên quan đến các chỉ tiêu phi tài chính 62

3.3.3.1 Các chỉ tiêu đánh giá dòng tiền trong năm gần nhất 62

3.3.3.2 Nhóm chỉ tiêu trình độ quản lý và môi trường nội bộ 63

3.3.3.3 Nhóm chỉ tiêu các nhân tố bên ngoài 64

3.3.3.4 Nhóm chỉ tiêu đánh giá vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp 64

3.3.4 Các chỉ tiêu tài chính 66

Kết luận chương 3 68

Kết luận 69 Tài liệu tham khảo

Phụ lục

Ký hiệu Diễn giải

Ngân hàng TMCP Quân Đội Moody’s Investors Service Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng thương mại Standar & Poor

Thương mại cổ phần Xếp hạng tín dụng

Bảng 1.1 Ma trận rủi ro kinh doanh/rủi ro tài chính 15 Bảng 1.2 Bảng các chỉ số tài chính áp dụng tại CIC 18 Bảng 1.3 Bảng các chỉ tiêu vay nợ và chi phí trả lãi 20 Bảng 1.4 Bảng chấm điểm sự cố trong thanh toán tiền vay 20 Bảng 2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của Ngân hàng TMCP

Quân Đội

25

Bảng 2.3 Bảng tỷ trọng của các chỉ tiêu tài chính và phi tài chính 35 Bảng 2.4 Bảng kết quả xếp hạng và phân loại nhóm nợ 35 Bảng 2.5 Các số liệu phản ánh việc triển khai XHTD DN tại MB 39 Bảng 2.6 Thống kê mô tả tổng quát các biến của mô hình 48 Bảng 2.7 Hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình 49

Biểu đồ 2.6 Thống kê mô tả đối với tỷ số EBIT/Chi phí lãi vay 47

Sơ đồ 2.1 Quy trình chấm điểm xếp hạng tín dụng 35

Xếp hạng tín dụng là một hoạt động đã có từ khá lâu, dần dần trở thành công

cụ chủ yếu để đánh giá mức độ rủi ro tín dụng của từng doanh nghiệp, từng trái phiếu, khả năng trả nợ của từng quốc gia, ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư của các nhà đầu tư hoặc các định chế tài chính lớn Trong suốt quá trình phát triển của xếp hạng tín dụng, các nhà nghiên cứu đã không ngừng đưa ra các phương pháp, mô hình toán học để đánh giá mức độ tín nhiệm của doanh nghiệp, giúp các tổ chức như S&P, Moody’s, Fitch… hoàn thiện hệ thống xếp hạng tín dụng của riêng mình Tại Việt Nam, sau khi gia nhập tổ chức WTO, hoạt động tài chính dần chuyển biến để đáp ứng các chuẩn mực của quốc tế, trong đó, nhu cầu về xếp hạng tín dụng các doanh nghiệp ngày càng cao để phục vụ cho thị trường chứng khoán, các ngân hàng thương mại Để đáp ứng cho nhu cầu này, các tổ chức xếp hạng tín dụng đã được thành lập và phát triển khá mạnh nhưng vẫn chưa đóng góp nhiều cho hoạt động xếp hạng tín dụng tại Việt Nam Bên cạnh các tổ chức này, các ngân hàng thương mại đã chủ động phát triển hệ thống xếp hạng tín dụng cho riêng mình, góp phần hiện đại hóa quản trị rủi ro, cũng như xác định các chính sách tín dụng phù hợp với khách hàng Tại Ngân hàng TMCP Quân Đội, tuy hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp đã được đưa vào hoạt động từ năm 2008 nhưng hiệu quả từ hệ thống này vẫn chưa cao, kết quả xếp hạng tín dụng vẫn chưa phản ánh thực sự chính xác tình hình hoạt động thực tế của các doanh nghiệp mà ngân hàng đang tài trợ, từ

đó, ảnh hưởng đến hoạt động quản trị rủi ro của ngân hàng và các chính sách đối với từng khách hàng Do đó, việc nghiên cứu để hoàn thiện hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của Ngân hàng TMCP Quân Đội là vấn đề mang tính cấp thiết

2 Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu thực trạng hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội Đồng thời, sử dụng mô hình Binary Logistic để đánh giá lại

bộ chỉ tiêu tài chính Từ đó, luận văn đề ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội

đang áp dụng tại Ngân hàng TMCP Quân Đội và các chi nhánh trực thuộc

4 Phương pháp nghiên cứu:

Thu thập các số liệu BCTC từ các công ty đang có quan hệ tín dụng tại Ngân hàng TMCP Quân Đội

Sử dụng mô hình Binary Logistic để đánh giá bộ chỉ tiêu tài chính hiện đang được sử dụng trong hệ thống xếp hạng tín dụng

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài nghiên cứu

Trên cơ sở khái quát lý luận, nghiên cứu thực trạng hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội, kinh nghiệm của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm, luận văn đã đề ra các giải pháp để hoàn thiện hệ thống xếp hạng tín dụng Đây là hệ thống xếp hạng tín dụng tương đối hoàn thiện và đầy đủ, có thể thực hiện triển khai và áp dụng ngay cho Ngân hàng TMCP Quân Đội

Do hạn chế về thời gian, kiến thức và kinh nghiệm nên luận văn không thể đi sâu nghiên cứu toàn diện tất cả vấn đề liên quan đến xếp hạng tín dụng doanh nghiệp Mong rằng đề tài sẽ tiếp tục được nghiên cứu, khảo sát đầy đủ hơn nhằm củng cố và bổ sung thêm các giải pháp, nhằm đạt được hiệu quả thiết hực hơn

6 Kết cấu của luận văn

Chương 1: Cơ sở lý luận về xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại ngân hàng thương mại

Chương 2: Thực trạng hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội

Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.1 Khái quát chung về xếp hạng tín dụng doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về xếp hạng tín dụng

Hoạt động XHTD đã có từ rất lâu trong giao dịch thương mại quốc tế Năm

1841, Lewis Tappan – nhà buôn lụa người Mỹ đã tập hợp được nhiều lá thư giới thiệu từ những người buôn bán có tiếng tăm và ông đã thống kê ghi chép lại khá nhiều những đánh giá về mức độ tín nhiệm của các thương gia có giao dịch Từ đó, ông quyết định đổi sang nghề cung cấp thông tin thương mại bằng việc lập ra công

ty Mercantile A.Glucy chuyên thực hiện dịch vụ bán các thông tin về tình hình kinh doanh, về mức độ tín nhiệm của nhiều công ty tại Mỹ Đến năm 1909, thuật ngữ

“Xếp hạng tín dụng” (Credit rating) lần đầu tiên được đưa ra bởi John Moody trong cuốn “Cẩm nang chứng khoán đường sắt” khi tiến hành nghiên cứu, phân tích và công bố bảng xếp hạng đầu tiên cho 1.500 trái phiếu của 250 công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ Tuy XHTD đã có từ khá lâu và hiện nay được sử dụng rất phổ biến nhưng khái niệm XHTD lại được nhìn nhận dưới nhiều góc độ khác nhau Theo Bond John A: Xếp hạng tín dụng là sự đánh giá về khả năng của một nhà phát hành có thể thanh toán đúng hạn cả lãi lẫn gốc đối với một loại chứng khoán nợ trong suốt thời gian tồn tại của nó

Theo Standard and Poor: Xếp hạng tín dụng là những ý kiến đánh giá hiện tại

về rủi ro tín dụng, chất lượng tín dụng, khả năng và thiện chí của chủ thể đi vay trong việc đáp ứng các nghĩa vụ tài chính một cách đầy đủ và đúng hạn

Theo Moody: Xếp hạng tín dụng là ý kiến về khả năng và sự sẵn sàng của một nhà phát hành trong việc thanh toán đúng hạn cho một khoản nợ nhất định trong suốt thời gian tồn tại của khoản nợ

Theo định nghĩa của Viện nghiên cứu Nomura: Xếp hạng tín dụng là sự đánh giá hiện thời về mức độ sẵn sàng và khả năng trả (gốc, lãi) đối với chứng khoán nợ của một nhà phát hành trong suốt thời gian tồn tại của chứng khoán đó

Tóm lại, tuy có nhiều góc độ nhìn nhận khác nhau về XHTD nhưng các khái niệm này đều có điểm chung “Xếp hạng tín dụng là các ý kiến đánh giá về chất lượng tín dụng và sự sẵn sàng thanh toán các nghĩa vụ tài chính (gốc và lãi) của một đối tượng xếp hạng một cách đầy đủ và đúng hạn thông qua hệ thống phân loại theo

ký hiệu đã được xác định trước trong suốt thời gian tồn tại của đối tượng xếp hạng đó”

XHTD thường gắn liền với các hoạt động kinh tế, với việc đánh giá năng lực tài chính và khả năng thanh toán của các đối tượng được xếp hạng Đối tượng XHTD thường là ba chủ thể sau:

- Người phát hành/ người có nghĩa vụ (như các doanh nghiệp, các ngân hàng, các công ty tài chính, bảo hiểm…)

- Một loại hình chứng khoán nào đó (trái phiếu, cổ phiếu, khoản nợ, tiền gửi…)

dự báo trước các rủi ro có thể xảy ra trong hoạt động tín dụng để đưa ra các quyết định hợp lý về lãi suất, hạn mức tín dụng, các quyết định cho vay, không cho vay, hay thu hồi nợ…

Thứ hai, là phục vụ công tác điều hành quản lý của NHNN, giúp NHNN có thêm thông tin hỗ trợ cho việc hoạch định chính sách tiền tệ tín dụng hợp lý và phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế xã hội

Thứ ba, việc XHTD doanh nghiệp còn giúp cho bản thân doanh nghiệp biết được tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của mình và các đối tác khác, từ đó

có thể lắng nghe ý kiến chuyên gia để cải thiện XHTD của bản thân doanh nghiệp nhằm tăng cường uy tín đối với các đối tác

1.1.3 Vai trò của xếp hạng tín dụng doanh nghiệp

1.1.3.1 Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước

Thông tin XHTD giúp cho các cơ quan quản lý Nhà nước đánh giá được đối tượng quản lý của mình, có cơ sở thông tin để so sánh theo ngành kinh tế, lĩnh vực hoạt động của các doanh nghiệp Đồng thời, cơ quan quản lý Nhà nước có thể đưa

ra những giải pháp thích hợp nhất để thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp trong từng ngành kinh tế nói riêng và toàn bộ nền kinh tế nói chung, nhằm đảm bảo một môi trường kinh tế hoạt động lành mạnh Ngoài ra, XHTD doanh nghiệp còn giúp cho việc định giá doanh nghiệp Nhà nước trong quá trình cổ phần hóa

Đối với NHNN, việc XHTD doanh nghiệp phục vụ cho công tác quản lý rủi

ro tín dụng, từ đó có chính tiền tệ và tín dụng hợp lý Bên cạnh đó, XHTD giúp thị trường tài chính minh bạch hơn, nâng cao hiệu quả của nền kinh tế và tăng cường khả năng thanh tra, giám sát các TCTD của NHNN

1.1.3.2 Đối với các doanh nghiệp

Giúp các doanh nghiệp biết được sự đánh giá khách quan của cơ quan bên ngoài về khả năng tài chính và tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Tạo thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc tiếp cận các nguồn vốn đầu tư trong và ngoài nước

Các doanh nghiệp thông qua kết quả XHTD để quảng bá hình ảnh của mình, đặc biệt đối với những doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, được đánh giá, xếp hạng cao bởi những cơ quan xếp hạng có uy tín

Giúp các doanh nghiệp xây dựng chiến lược phát triển của mình, xây dựng

cơ cấu tài chính, chính sách đầu tư thích hợp để đạt các mục tiêu đề ra

1.1.3.3 Đối với các nhà đầu tư và thị trường chứng khoán

Ngày nay, hầu hết các thị trường chứng khoán trên thế giới đều tồn tại các tổ chức XHTD, đây là xu thế phù hợp với điều kiện kinh tế thế giới hiện nay vì kết quả XHTD là một nguồn cung cấp thông tin cho những nhà đầu tư nhằm xóa đi thông tin bất cân xứng giữa người cho vay và người đi vay Vai trò quan trọng của XHTD trên thị trường tài chính là:

- Các nhà đầu tư sử dụng kết quả XHTD để thực hiện chiến lược đầu tư sao cho rủi ro thấp nhất nhưng kết quả đạt được như mong muốn

- Các tổ chức cần huy động vốn sử dụng kết quả XHTD để tạo niềm tin với nhà đầu tư, từ đó thực hiện được chiến lược huy động vốn với chi phí thấp, huy động lượng vốn như mong muốn

- Thông qua XHTD, các tổ chức sử dụng kết quả XHTD để quảng bá hình ảnh của mình, cung cấp thông tin cho đối tác, tạo niềm tin cho thị trường

1.1.3.4 Đối với các Ngân hàng thương mại

Cơ sở để lựa chọn khách hàng cho vay

Trong nền kinh tế thị trường, sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng yêu cầu các quyết định tín dụng phải vừa nhanh, vừa có độ rủi ro thấp, vừa có hiệu quả cao Nếu không sẽ dễ mất cơ hội tăng thu nhập và mở rộng quy mô tín dụng do khách hàng tìm đến ngân hàng khác hoặc tìm nguồn tài trợ ngoài ngân hàng Muốn

có quyết định nhanh và chính xác, ngân hàng phải dự đoán tương đối chính xác về khả năng và thiện chí trả nợ của khách hàng Điều này phụ thuộc vào yếu tố quan trọng là hệ thống thông tin của ngân hàng về khách hàng trong quá khứ và hiện tại Yêu cầu đặt ra là ngân hàng phải có hệ thống thông tin đáng tin cậy và thực hiện tốt công tác XHTD nhằm tạo cơ sở cho việc đưa ra các quyết định tối ưu

Cơ sở để xây dựng chính sách khách hàng và chính sách tín dụng

Trên cơ sở XHTD, ngân hàng sẽ phân loại khách hàng và áp dụng chính sách khách hàng về lãi suất cho vay, hạn mức, thời hạn tín dụng phù hợp Đồng thời, ngân hàng cũng xây dựng chính sách tín dụng, áp dụng kỹ thuật cho vay tương ứng với mỗi loại khách hàng Đối với khách hàng có độ tín nhiệm cao, XHTD tốt, ngân hàng sẽ áp dụng chính sách ưu đãi: cho vay lãi suất thấp, giá trị khoản vay lớn, điều

kiện cho vay nới lỏng hơn… Ngược lại, đối với khách hàng có độ tín nhiệm thấp, XHTD không tốt cũng đồng nghĩa với những khoản tín dụng tiềm ẩn nhiều rủi ro, ngân hàng sẽ áp dụng chính sách cho vay và biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn nhằm hạn chế khả năng mất vốn

Cơ sở xây dựng danh mục tín dụng

Dựa vào kết quả XHTD, ngân hàng sẽ đánh giá được mức độ rủi ro của từng doanh nghiệp, từng lĩnh vực hoạt động kinh doanh của khách hàng từ đó xây dựng danh mục tín dụng phù hợp theo định hướng của ngân hàng trong từng thời kỳ

Cơ sở để phân loại nợ và trích lập dự phòng rủi ro

XHTD doanh nghiệp giúp ngân hàng phát hiện sớm các khoản vay có khả năng bị tổn thất hay chệch hướng chính sách tín dụng mà ngân hàng đã đặt ra để từ

đó có các biện pháp tăng cường giám sát và điều chỉnh thích hợp

Hệ thống XHTD doanh nghiệp là công cụ để ngân hàng thực hiện phân loại

nợ theo thông lệ quốc tế Ngân hàng có thể căn cứ vào kết quả phân loại nợ để tính toán và trích lập dự phòng rủi ro theo quy định tại điều 07 Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005 của Thống đốc NHNN

Hệ thống XHTD doanh nghiệp cũng sẽ trợ giúp cho ngân hàng tính toán trích lập dự phòng rủi ro tín dụng theo chuẩn mực kế toán do Bộ Tài Chính quy định, phục vụ cho việc lập BCTC của ngân hàng

1.2 Các phương pháp xếp hạng và một số mô hình xếp hạng tín dụng

1.2.1 Các phương pháp xếp hạng tín dụng

1.2.1.1 Phương pháp chuyên gia

Trong phương pháp này, các tổ chức XHTD sẽ phân công một nhà phân tích đứng đầu (trưởng nhóm), kết hợp với một đội ngũ chuyên gia để đánh giá khả năng thanh toán nợ của đối tượng XHTD Các nhà phân tích sẽ thu thập thông tin trong các báo cáo của doanh nghiệp, thông tin thị trường, thông tin từ phỏng vấn và thảo luận với Ban quản trị doanh nghiệp Sau đó, họ sẽ sử dụng những thông tin này để đánh giá tình trạng tài chính, hoạt động kinh doanh, chính sách và chiến lược quản trị rủi ro của doanh nghiệp, từ đó đưa ra xếp loại tín dụng của doanh nghiệp

Phương pháp này tập hợp được ý kiến của nhiều người sẽ tận dụng được nhiều nguồn kiến thức, kinh nghiệm trên nhiều lĩnh vực nên kết quả xem xét ở nhiều phương diện khác nhau Tuy nhiên, phương pháp này có hạn chế là không thể tránh khỏi yếu tố chủ quan trong quá trình đánh giá, phải thực hiện đánh giá lại ý kiến nhiều lần làm kéo dài thời gian đánh giá, gặp khó khăn trong việc tập hợp cùng lúc nhiều chuyên gia

1.2.1.2 Phương pháp so sánh

Đây là phương pháp chủ yếu dựa trên sự đối chiếu, so sánh các giá trị của doanh nghiệp cần đánh giá với các doanh nghiệp khác hoặc giá trị trung bình ngành hoặc thị trường Phương pháp này gồm các bước sau:

Bước 1: Xác định mục tiêu, phạm vi và đối tượng cần so sánh đánh giá Bước 2: Thu thập các chỉ tiêu liên quan đến chỉ tiêu so sánh

Bước 3: Tiến hành phân tích, xử lý dữ liệu và so sánh các chỉ tiêu

Phương pháp này được tiến hành khá đơn giản, người đánh giá có thể sử dụng các chỉ tiêu, tiêu thức của các doanh nghiệp khác hoặc của ngành để dựa vào

đó làm cơ sở cho sự đánh giá của mình Vì được thực hiện trong thời gian tương đối ngắn nên chi phí bỏ ra khá thấp Tuy nhiên, phương pháp này có nhược điểm là vẫn không loại trừ được yếu tố chủ quan trong quá trình đánh giá và trong một số trường hợp việc tiến hành so sánh với các doanh nghiệp thường khó thực hiện do các doanh nghiệp khác nhau về điều kiện và đặc điểm nên kết quả đánh giá trong trường hợp này có tính chính xác chưa cao

1.2.1.3 Phương pháp chấm điểm

Phương pháp xếp hạng này được thực hiện bằng việc tiến hành chấm điểm trên cơ sở thang điểm đã được xây dựng từ trước Phương pháp này được tiến hành như sau:

Bước 1: Xác định nội dung và tiêu thức cần đánh giá

Bước 2: Xây dựng bảng điểm ứng với từng tiêu thức đánh giá

Bước 3: Xây dựng hệ thống thứ hạng tương ứng với mức điểm đạt được

Bước 4: Tập hợp các dữ liệu đầu vào của doanh nghiệp và tiến hành phân tích các dữ liệu và tính toán Sau đó thực hiện cho điểm theo bảng điểm đã được xây dựng ở trên

Bước 5: Tính toán tổng số điểm đạt được và xếp hạng theo hệ thống thứ hạng

đã được xây dựng

Bước 6: Đưa ra những nhận xét về điểm yếu và điểm mạnh của doanh nghiệp, kiến nghị và đề xuất những ý kiến phù hợp với doanh nghiệp được đánh giá Nhìn chung, phương pháp này dễ thực hiện, tiến hành trong thời gian ngắn nên có chi phí thấp Tuy nhiên, phương pháp vẫn không thể loại trừ hoàn toàn yếu

tố chủ quan trong quá trình đánh giá

1.2.2 Các mô hình xếp hạng tín dụng được sử dụng phổ biến

1.2.2.1 Mô hình chấm điểm

Đây là mô hình XHTD khách hàng đã có từ lâu nhằm đánh giá khách hàng vay vốn qua các hoạt động phân tích của cán bộ tín dụng ở NHTM dựa trên các chỉ tiêu tài chính và phi tài chính Mô hình này là một trong những mô hình hết sức đơn giản và dễ thực hiện để XHTD khách hàng

Các chỉ tiêu tài chính:

- Các tỷ số thanh khoản để đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp như hệ số thanh toán hiện thời (ngắn hạn), hệ số thanh toán nhanh, hệ số khả năng thanh toán tổng quát, hệ số khả năng trả lãi…

- Các chỉ tiêu về hoạt động để đo lường mức độ hiệu quả trong việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp như vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu, kỳ thu tiền bình quân, vòng quay tổng tài sản…

- Các tỷ số đòn bẫy tài chính để đo lường mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp như hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu, hệ số nợ so với tổng tài sản, hệ số tài trợ vốn chủ sở hữu…

- Các chỉ tiêu khả năng sinh lời để đo lường khả năng sinh lời của doanh nghiệp như hệ số doanh thu trên tổng tài sản, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, ROE, ROA

Các chỉ tiêu phi tài chính: Các chỉ tiêu phi tài chính được thu thập từ các nguồn thông tin trong và ngoài doanh nghiệp bao gồm lĩnh vực hoạt động kinh doanh, uy tín trong quan hệ với các TCTD, khả năng trả nợ từ lưu chuyển tiền tệ, trình độ quản lý của nhà lãnh đạo doanh nghiệp, môi trường kinh doanh của doanh nghiệp,… Thông thường việc phân tích các chỉ tiêu phi tài chính được thông qua

mô hình 6C gồm tư cách người vay (Character), năng lực của người vay (Capacity), thu nhập của người vay (Cash), bảo đảm tiền vay (Collateral), các điều kiện (Conditions), kiểm soát (Control)

Có thể thấy rằng đây là một mô hình khá phổ biến đang được thực hiện tại các NHTM Việt Nam vì mô hình này có nhiều lợi thế và khá phù hợp với các NHTM trong điều kiện Việt Nam hiện nay, cụ thể:

- Tận dụng được kinh nghiệm và kiến thức chuyên sâu của các cán bộ tín dụng, các chuyên gia tài chính để phân tích các chỉ tiêu tài chính Việc phân tích dựa trên công nghệ giản đơn, hệ thống lưu trữ thông tin ổn định, sử dụng

hồ sơ sẵn có, sử dụng các yếu tố không mang tính lượng hóa

- Đây là mô hình tương đối đơn giản, song hạn chế của mô hình này là nó phụ thuộc vào mức độ chính xác của nguồn thông tin thu nhập, khả năng dự báo cũng như trình độ phân tích, đánh giá của cán bộ tín dụng Bên cạnh đó, các chỉ tiêu phi tài chính chủ yếu dựa vào đánh giá theo ý chủ quan của cán bộ tín dụng

- Mô hình này có thể áp dụng cho các khoản vay riêng lẻ, mang tính đặc thù chịu ảnh hưởng của các yếu tố vùng miền, phong tục, tập quán dựa trên ý kiến và kinh nghiệm của cán bộ tín dụng

- Các NHTM sử dụng mô hình này sẽ chịu chi phí cao do tốn nhiều thời gian

để đánh giá và đòi hỏi cán bộ tín dụng phải có tính chuyên nghiệp, có thâm niên, kỹ năng

- Mô hình này rất khó khăn khi đo lường vai trò của các yếu tố tác động đến hạng tín nhiệm của khách hàng Vì vậy, mô hình không có tác dụng tư vấn đối với khách hàng cũng như đối với việc thẩm định hồ sơ khoản vay

- Vì đây là mô hình đơn giản nên ngân hàng chỉ cần có tiềm lực tài chính trung bình với một đội ngũ cán bộ tín dụng tương đối tốt cùng với hệ thống thông tin quản lý cập nhật là có thể thực hiện được

1.2.2.2 Mô hình điểm số của Altman

Để khắc phục những hạn chế của mô hình chấm điểm và nâng cao tính khách quan qua việc lượng hóa, một số ngân hàng tiếp cận phương pháp XHTD bằng phương pháp định lượng Đây là một mô hình định lượng dựa trên việc mô hình hóa các mối quan hệ giữa các biến, qua đó phản ánh chất lượng tín dụng và các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng từ phía khách hàng

Mô hình điểm Z do Altman khởi tạo và thông thường được sử dụng để xếp hạng tín nhiệm đối với các doanh nghiệp Mô hình này dùng để đo xác suất vỡ nợ của khách hàng thông qua các đặc điểm cơ bản của khách hàng Đại lượng Z là thước đo tổng hợp để phân loại rủi ro đối với người vay và phụ thuộc vào các yếu tố tài chính của người vay (Xj) Từ mô hình này tính được xác suất vỡ nợ của người vay trên cơ sở số liệu trong quá khứ Altman đã xây dựng mô hình cho điểm như sau:

Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5Trong đó:

X1: Tỷ số “Vốn lưu động ròng/Tổng tài sản”

X2: Tỷ số “Lợi nhuận giữ lại/Tổng tài sản”

X3: Tỷ số “Lợi nhuận trước thuế và tiền lãi/Tổng tài sản”

X4: Tỷ số “Thị giá cổ phiếu/Giá trị ghi sổ của nợ dài hạn”

X5: Tỷ số “Doanh thu/Tổng tài sản”

Như vậy, nếu Z càng cao thì người vay có xác suất vỡ nợ càng thấp và ngược lại Điều này là một căn cứ quan trọng để qua đó xếp hạng các khách hàng theo mức

độ nguy cơ vỡ nợ Điểm số Z là thước đo khá tổng hợp về xác suất vỡ nợ của khách hàng Theo tính toán thực tế cho thấy:

Nếu Z > 2,99: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

Nếu 1,81 < Z < 2,99: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản

Nếu Z < 1,81: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao

Với mô hình này, ngân hàng và khách hàng có thể đo lường và so sánh cụ thể điểm Z cho từng khoản vay Ngoài ra, sự biến động của điểm Z đã dự báo khả năng chuyển đổi hạng tín nhiệm của khách hàng

Phát triển mô hình này, Altman đã xây dựng các hàm phân biệt Z’ và Z’’ (có tham khảo theo cách xếp hạng của S&P) phù hợp hơn cho các ngành, cụ thể:

Z’ = 6,56 X1 + 3,26 X2 + 6,72 X3 + 1,05 X4Với công thức này, qua tính toán và thực tế cho thấy:

Nếu Z’ > 2,6: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

Nếu 1,2 < Z’ < 2,6: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy

cơ phá sản

Nếu Z’ < 1,1: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao

Z’’ = 3,25+ 6,56 X1 + 3,26 X2 + 6,72 X3 + 1,05 X4Dưới đây là bảng XHTD dựa trên chỉ số Z’’:

Nếu Z’’ > 5,85: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

Nếu 4,15 < Z’’ < 5,85: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản

Nếu Z’’ < 4,15: Doanh nghiệp nằm tròng vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao

Có thể thấy rằng đây là một mô hình có độ tin cậy khá cao được thực hiện trên cơ sở định lượng cụ thể về đối với các nhân tố ảnh hưởng Mô hình này đã mang lại nhiều ưu thế, khắc phục những hạn chế của mô hình chấm điểm Cụ thể:

- Với mô hình này, kỹ thuật đo lường rủi ro tín dụng tương đối đơn giản

- Mô hình điểm Z đã sử dụng phương pháp phân tích khác biệt đa nhân tố để lượng hóa xác suất vỡ nợ của người vay và đã khắc phục được các nhược điểm của mô hình định tính Do đó góp phần tích cực trong việc kiểm soát rủi ro tín dụng tại các NHTM

- Mô hình điểm Z đã góp phần tích cực trong việc kiểm soát rủi ro tại các ngân hàng đối với từng doanh nghiệp vay vốn

- Mô hình XHTD còn thể hiện: tính nhất quán, khách quan, không phụ thuộc vào ý kiến chủ quan của các cán bộ tín dụng

- Tuy nhiên, mô hình này còn phụ thuộc nhiều vào cách phân loại nhóm khách hàng vay có rủi ro và không có rủi ro Mặt khác, mô hình đòi hỏi hệ thống thông tin đầy đủ cập nhật của tất cả các khách hàng Yêu cầu này là rất khó thực hiện trong điều kiện nền kinh tế thị trường không đầy đủ

1.2.2.3 Mô hình hồi quy Binary Logistic

Mô hình hồi quy Binary Logistic nghiên cứu sự phụ thuộc của một biến nhị phân vào các biến độc lập khác Mục đích của mô hình này sử dụng các nhân tố có ảnh hưởng đến doanh nghiệp (biến độc lập) để xác định khả năng những doanh nghiệp này sẽ có rủi ro tín dụng (biến phụ thuộc) là bao nhiêu Nghĩa là, mô hình Binary Logistic có thể ước lượng xác suất mặc định một doanh nghiệp có rủi ro là bao nhiêu trực tiếp từ mẫu

Cấu trúc dữ liệu trong mô hình như sau:

Phụ thuộc Nhị phân Độc lập Liên tục hoặc rời rạc

Vì Y(x) là biến nhị phân có thể được giải thích như sau:

= 0 ế ℎô ả đượ ợ ( ó ủ í ụ )

1 ế ả đượ ợ ( ℎô ó ủ í ụ )Khi đó, mô hình hồi quy cơ bản có dạng như sau:

( = 1)

Trong đó:

P(Y=1) = P0: Xác suất doanh nghiệp trả được nợ

P(Y=0) = 1- P0: Xác suất doanh nghiệp không trả được nợ

1.3 Thực trạng hoạt động xếp hạng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

1.3.1 Quá trình hình thành và phát triển

Mặc dù hệ thống NHTM Việt Nam đã hình thành từ khá lâu nhưng hệ thống XHTD DN được triển khai thử nghiệm và đưa vào sử dụng khá trễ so với thời điểm thành lập của các NHTM Mặc dù giữ vai trò quan trọng đối với hoạt động của ngân hàng nhưng đơn vị đưa vào sử dụng hệ thống XHTD DN đầu tiên lại là Trung tâm Thông tin Tín dụng Việt Nam CIC – đây là đơn vị trực thuộc Ngân hàng Nhà nước CIC thực hiện thử nghiệm hệ thống XHTD DN trong năm 2002 và chính thức đưa vào sử dụng trong năm 2004 Các chỉ tiêu của hệ thống được đưa ra dựa trên hệ thống của S&P, kinh nghiệm của Ngân hàng Nhà nước Pháp

Trong 03 năm tiếp theo, việc triển khai hệ thống XHTD DN tại các NHTM diễn ra khá chậm chạp mặc dù NHNN đã đưa ra khá nhiều đề án cũng như các Quyết định có liên quan đến hoạt động XHTD Đến năm 2008, với xu hướng hội nhập quốc tế ngày càng mạnh mẽ, Ngân hàng Đầu tư & Phát triển Việt Nam đã triển khai thành công hệ thống XHTD trên toàn hệ thống của ngân hàng này Sự kiện này đã mở đầu cho làn sóng triển khai XHTD DN tại các ngân hàng quy mô lớn như Quân Đội, Ngoại Thương, Công Thương, Á Châu…

Nhìn chung, việc triển khai hệ thống XHTD DN của các ngân hàng phụ thuộc chủ yếu vào một số yếu tố như quy mô hệ thống ngân hàng, hệ thống công nghệ thông tin, chất lượng nhân viên và định hướng phát triển khách hàng… Bên cạnh đó, các hệ thống XHTD DN thường dựa trên kinh nghiệm của S&P, CIC và phương án tư vấn của các công ty kiểm toán như Ernst & Young

1.3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến việc xây dựng hệ thống xếp hạng tín dụng tại các ngân hàng thương mại

Quy mô hệ thống ngân hàng: Đây là yếu tố giữ vai trò quan trọng trong việc triển khai hệ thống XHTD DN Đối với các ngân hàng quy mô lớn, xây dựng một

hệ thống XHTD DN có tính cấp thiết và giữ vai trò quan trọng Nếu thiết lập được một hệ thống như vậy, ngân hàng có thể thiết lập và quản lý được một danh mục tín

dụng với tổng giá trị dư nợ từ vài chục đến vài nghìn tỷ đồng, tăng cường quản trị rủi ro tín dụng theo từng cấp độ quy mô (quy mô chi nhánh, quy mô vùng kinh doanh, quy mô toàn hệ thống) Bên cạnh đó, các ngân hàng có quy mô nhỏ thường không chú trọng đến hệ thống này do danh mục tín dụng đối với khối doanh nghiệp tương đối nhỏ, số lượng chi nhánh và điểm giao dịch khá ít, nguồn kinh phí sử dụng cho việc nghiên cứu và triển khai một hệ thống hòa chỉnh khá hạn chế

Hệ thống công nghệ thông tin: Việc triển khai hệ thống XHTD DN trên phạm vi toàn hệ thống đòi hỏi các ngân hàng phải xây dựng một phần mềm chấm điểm và quản lý kết quả XHTD đảm bảo các thông số kỹ thuật phức tạp Ngoài ra,

để thực hiện chấm điểm, các nhân viên cần có một hệ thống thông tin nhằm truy xuất các số liệu và thông tin của Khách hàng Vì vậy, một hệ thống core banking hoàn chỉnh và hạ tầng mạng tốt sẽ đảm bảo khả năng thành công trong việc triển khai hệ thống XHTD DN tại từng ngân hàng

Chất lượng nhân viên: Các hệ thống XHTD DN hiện đang được triển khai tại các NHTM đều có các chỉ tiêu phi tài chính được đánh giá dựa trên quan điểm của nhân viên chấm điểm nên kết quả XHTD hoàn toàn có thể phụ thuộc vào quan điểm

và chuyên môn của nhân viên Do đó, việc triển khai hệ thống XHTD hiệu quả phụ thuộc khá nhiều vào chất lượng nhân viên của ngân hàng

1.3.3 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của S&P, CIC và Ernst & Young

1.3.3.1 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của S&P

Hệ thống này dựa trên phân tích cơ bản và được phát triển liên tục qua thời gian để phản ánh sự phức tạp và những biến động lớn hơn mà các doanh nghiệp đang phải đối mặt Hiện nay, phân tích xếp hạng của S&P tập trung vào dòng tiền

và tính thanh khoản nhiều hơn so trước đây Đối với phân tích khả năng sinh lợi, theo tiêu chuẩn XHTD doanh nghiệp năm 2006, đây là một phần trong bước xét lại rủi ro tài chính của doanh nghiệp Nhưng từ tiêu năm 2008, S&P nhấn mạnh vai trò của phân tích sinh lợi như một phần của bước đánh giá rủi ro kinh doanh và năng lực cạnh tranh

S&P luôn cố gắng minh bạch hơn trong quy trình phân loại Tuy nhiên, rõ ràng quy trình phân loại không thể giảm bớt cách tiếp cận mang tính chủ quan, tức

là các phân loại cần phải kết hợp nhiều phán đoán chủ quan và duy trì tính nghệ thuật song song với tính khoa học

S&P tổ chức quy trình phân tích trên một nền tảng chung, nó chia các nhiệm

vụ thành nhiều công đoạn để tất cả các điểm quan trọng nhất của doanh nghiệp đều phải được xem xét Các công đoạn đầu tiên liên quan đến phân tích hoạt động kinh doanh, còn lại là các công đoạn tiếp theo liên quan đến phân tích tài chính Thông thường XHTD thường được đồng nhất với phân tích tài chính – đặc biệt là phân tích

tỷ số tài chính, S&P cũng công bố các thống kê tỷ số và các bảng tỷ số tiêu chuẩn cho cả ngành và từng doanh nghiệp nhưng thực tế là phân tích phân loại bằng việc đánh giá hồ sơ hoạt động kinh doanh và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Hai doanh nghiệp có các chỉ tiêu tài chính giống nhau có thể được phân loại rất khác nhau nếu các thách thức và triển vọng của chúng khác nhau

S&P phát triển một ma trận kết nối các mức độ rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính khác nhau để làm cho những kết quả phân loại trở nên rõ ràng hơn và giúp cho người sử dụng hiểu hơn về cách thức S&P ra quyết định phân loại

Ma trận này là nguyên tắc hướng dẫn, nó không có ý nghĩa hay hàm ý chắc chắn Những kết quả cụ thể luôn có thể tích cực hoặc tiêu cực dẫn đến kết quả XHTD có thể cao hơn hoặc thấp hơn Ngoài ra, cũng luôn tồn tại các trường hợp ngoại lệ không có trong ma trận này Ví dụ, ma trận không gồm các kết quả XHTD thấp nhất của chuỗi XHTD (kết quả xếp hạng CCC hoặc thấp hơn) Các kết quả này phản ánh khả năng vỡ nợ gần như trước mắt hoặc dễ bị tổn thương một cách bất thường, mà cách tiếp cận cân bằng dưới nền tảng ma trận không thể đáp ứng

Bảng 1.1: Ma trận rủi ro kinh doanh/rủi ro tài chính

Hồ sơ rủi ro

Tối thiểu Vừa phải Trung bình Khá cao Đòn bẩy

cao

Tối ưu AAA AA A BBB BB

Các tỷ số thanh toán nợ vay:

Tỷ số FFO/Tổng nợ: được sử dụng thường xuyên khi xếp hạng các công ty sản xuất

OCF/Tổng nợ: tỷ số này được tính toán dựa trên dòng tiền đã trừ đi các nhu cầu vốn lưu động

Nợ/EBITDA: được sử dụng để đại diện cho khả năng hoàn trả các khoản nợ đối với những chủ thể có tỷ suất lợi nhuận cao Tỷ số này có thể thổi phồng khả năng trả nợ của doanh nghiệp khi trừ đi gắng nặng lãi suất

Tổng nợ/dòng tiền tùy nghi: cung cấp dự báo số năm cần thiết để hoàn trả các khoản nợ đang lưu hành Tỷ số này sử dụng các dòng tiền trong kỳ hiện tại và phụ thuộc vào những thay đổi trong chính sách cổ tức

FOCF/Tổng nợ: chỉ ra khả năng trả nợ của công ty dựa trên dòng tiền kinh doanh nội bộ

Các tỷ số thanh toán lãi vay:

EBITDA/Lãi vay: hữu ích bởi sự đơn giản, được sử dụng rộng rãi và có thể tham chiếu cho ngành

(FOCF + Lãi vay)/Lãi vay: tương tự tỷ số EBITDA/Lãi vay nhưng toàn diện hơn (sau thuế, vốn lưu động, chi tiêu vốn) và ít bị bóp méo hơn

(FOCF+ Lãi vay)/(Lãi vay + Nợ ngắn hạn): đo lường khả năng thanh toán lãi

và vốn gốc từ dòng tiền tự do Tỷ số này thích hợp hơn khi sử dụng cho các dự án

và những doanh nghiệp các khoản nợ theo dư nợ giảm dần

Các tỷ số linh hoạt tài chính:

FFO/Chi tiêu vốn: chỉ ra tính linh hoạt nội bộ để đáp ứng các chi tiêu vốn của công ty

Chi tiêu vốn/Khấu hao: một tỷ số thấp (<1) cho thấy các vấn đề về tỷ lệ thay thế nhà máy và thiết bị Một tỷ số cao cho thấy các ngành đang tăng trưởng nhanh

và tỷ số này cần phải duy trì để đảm bảo tính cạnh tranh của doanh nghiệp trong

tương lai

1.3.3.2 Trung tâm thông tin tín dụng Việt Nam CIC

Do đặc điểm hoạt động, CIC thu thập một lượng thông tin về doanh nghiệp rất lớn chủ yếu là thông tin tài chính và số liệu được tích lũy qua nhiều năm nên việc phân tích chủ yếu dựa vào thông tin tài chính doanh nghiệp, chuyển hóa các yếu tố định lượng có tính khái quát cao hơn Từ đó có thể đưa ra những nhận xét, kết luận về tình hình tài chính doanh nghiệp hoặc xem xét mối tương quan về ngành, quy mô doanh nghiệp trong các điều kiện cụ thể

Với đặc điểm và mục đích như trên để đảm bảo xếp hạng được nhiều doanh nghiệp qua nhiều năm, phản ánh quá trình tích lũy số liệu lâu dài, hiện nay, CIC sử dụng kết hợp chủ yếu ba phương pháp: Phương pháp so sánh, phương pháp kết hợp

và phương pháp chuyên gia

Hệ thống chỉ tiêu xếp hạng:

Các chỉ tiêu được sử dụng làm cơ sở cho quá trình XHTD doanh nghiệp bao gồm: Các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán, bảng kết quả hoạt động kinh doanh, các chỉ tiêu về dư nợ ngân hàng, các chỉ tiêu phi tài chính khác

Các chỉ tiêu tài chính thu thập bao gồm chỉ tiêu tổng hợp và chỉ tiêu chi tiết Trong quá trình phân tích chỉ sử dụng một số các chỉ tiêu tổng hợp Tuy nhiên, việc thu thập cả những chỉ tiêu chi tiết có tác dụng minh họa cho các chỉ tiêu tổng hợp, mặt khác giúp cho việc phân tích sâu hơn về doanh nghiệp khi cần thiết

- Nhóm 1: các chỉ tiêu thanh khoản

Chỉ tiêu thanh khoản

1 Khả năng thanh toán ngắn

bình quân

4 Kỳ thu tiền bình quân Ngày = (Giá trị các khoản phải thu bình

quân/Doanh thu thuần) *365

5 Hiệu quả sử dụng tài sản Lần = Doanh thu thuần/Tổng tài sản có

Chỉ tiêu lợi nhuận

9 Tổng lợi nhuận sau

Đối với các chỉ tiêu vay nợ và chi phí trả lãi:

Bảng 1.3: Bảng các chỉ tiêu vay nợ và chi phí trả lãi

1 Khả năng thanh toán lãi vay Lần = (Tổng lợi nhuận trước thuế +

Lãi vay)/Lãi vay

2 Dư nợ/Nguồn vốn chủ sở hữu % = (Tổng dư nợ/Nguồn vốn chủ

Bảng 1.4 : Bảng chấm điểm sự cố trong thanh toán tiền vay

Không có nợ

không đủ tiêu

chuẩn

Có nợ không đủ tiêu chuẩn trong 1 năm

Có nợ không đủ tiêu chuẩn trong 2

năm

Có nợ không đủ tiêu chuẩn trong 3

năm

(Nguồn: Trung tâm Thông tin Tín dụng – Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) Đưa ra kết quả xếp hạng:

CIC tính điểm của các tỷ số cho doanh nghiệp dựa trên phương pháp trọng số

để thể hiện chính xác việc cho điểm các chỉ tiêu tài chính, cũng như mức độ tác động của các tỷ số tài chính đến khả năng hoàn trả vốn vay của doanh nghiệp (Phục lục 01 – Hệ thống bảng tính điểm các chỉ số phân tích tại CIC)

ổ đ ể = Đ ể ỷ ố ọ ố

Điểm các trọng số được thể hiện từ 1 đến 3 Tùy theo sự tác động của các chỉ tiêu tài chính đến tình hình tài chính từng doanh nghiệp mà xác định điểm trọng số Mặt khác, việc phân tích XHTD doanh nghiệp ở đây đứng trên giác độ của người đầu tư vốn đặt vấn đề an toàn là quan trọng, do đó việc xác định điểm của trọng số thiên về khía cạnh đánh giá cao cả chỉ tiêu an toàn vốn

Khoảng cách xếp hạng:

Theo phụ lục 01 – Hệ thống bảng tính điểm các chỉ tiêu phi tài chính tại CIC

có thứ tự điểm từ 1 đến 5 tương ứng từ A đến sau D, kết hợp với phương pháp trọng

số khoảng cách hạng được tính như sau:

Khoảng cách giữa các hạng = (Tổng số điểm tối đa – Tổng số điểm tối thiểu)/Số hạng = 14

- Loại C có số điểm từ 33 trở xuống

1.3.3.3 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp theo Công ty Ernst & Young

Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp áp dụng tại các NHTM theo Công

ty Ernst & Young bao gồm 2 nhóm chỉ tiêu chính là nhóm các chỉ tiêu tài chính, nhóm các chỉ tiêu phi tài chính Nhóm chỉ tiêu tài chính thường gồm 12 chỉ tiêu như chỉ số thanh toán hiện hành, chỉ số thanh toán nhanh… với trọng số giữa các chỉ tiêu thường ngang bằng nhau Nhóm chỉ tiêu phi tài chính được chia thành 5 nhóm nhỏ (khả năng trả nợ từ lưu chuyển tiền tệ, trình độ quản lý và môi trường nội bộ…)

sử dụng để đánh giá tình hình trả nợ ngân hàng theo ba mức tốt, trung bình xấu Các tính điểm các chỉ tiêu phi tài chính của E&Y rất phức tạp, thang điểm và các mức đánh giá từng chỉ tiêu không đồng nhất với nhau Doanh nghiệp được xếp hạng theo

5 nhóm phân loại nợ tại điều 7 của Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN

1.3.4 Bài học kinh nghiệm đối với các ngân hàng thương mại Việt Nam

XHTD là một quy trình với nhiều giai đoạn, mỗi giai đoạn lại có mối quan

hệ chặt chẽ với nhau Từ giai đoạn ban đầu là lựa chọn các dữ liệu sao cho phù hợp với đặc điểm từng ngành, từng doanh nghiệp cho đến việc xử lý các dữ liệu phải được thực hiện một cách khoa học, hợp lý Khi đó, các ngân hàng mới có thể đánh giá chính xác khả năng của doanh nghiệp Nếu ngân hàng thực hiện tốt những điều này sẽ giúp nâng cao hiệu quả trong việc quản lý rủi ro tín dụng và tạo sự công bằng cho các doanh nghiệp được xếp hạng

Khác với công ty XHTD độc lập, mục đích của các NHTM khi xếp hạng các doanh nghiệp vay vốn là để phòng ngừa và quản lý rủi ro tín dụng, xây dựng chính sách khách hàng Kết quả XHTD sẽ được các ngân hàng sử dụng để quyết định cấp tín dụng và theo dõi khoản vay Kết quả xếp hạng của một NHTM có thể khác kết quả xếp hạng của tổ chức tín nhiệm độc lập Tuy nhiên, các NHTM vẫn có thể tham khảo kết quả xếp hạng của các tổ chức xếp hạng độc lập trong suốt quá trình xếp hạng, làm cơ sở để so sánh và đối chiếu

XHTD là nhìn về tương lai phát triển của doanh nghiệp nên việc phân tích các dữ liệu về tình hình tài chính và kinh doanh của doanh nghiệp phải được đặt trong bối cảnh về rủi ro tổng thể của doanh nghiệp trước những thay đổi có thể xảy

ra theo các chu kỳ kinh tế trong tương lai

Cần phân biệt rõ XHTD các doanh nghiệp vay vốn tại ngân hàng và xếp hạng khoản vay XHTD doanh nghiệp là đánh giá về khả năng tài chính, tình hình hoạt động hiện thời cũng như trong tương lai của doanh nghiệp trong việc thực hiện đúng và đầy đủ các cam kết tài chính trong một khoảng thời gian nhất định Xếp hạng khoản vay là đánh giá mức độ tổn thất và mức độ có thể thu hồi của khoản vay, vì vậy xếp hạng khoản vay luôn gắn liền với từng giao dịch cụ thể và phụ thuộc vào các yếu tố khác như: mức hạng tín nhiệm ban đầu của doanh nghiệp, tài sản bảo đảm cho khoản vay, các điều khoản trong hợp đồng tín dụng…

Việt Nam cần đẩy mạnh phát triển hơn nữa thị trường vốn, đặc biệt là thị trường chứng khoán để những thông tin về diễn biến tình hình kinh doanh của

doanh nghiệp được chuyển tải nhanh chóng trên thị trường chứng khoán Những thông tin quan trọng từ thị trường chứng khoán như chỉ số P/E… sẽ là những căn cứ quan trọng trong công tác XHTD doanh nghiệp của các NHTM

Hệ thống NHTM Việt Nam cần nâng cao hơn nữa trình độ quản lý, đầu tư chiều sâu vào công nghệ ngân hàng đặc biệt là công nghệ thông tin, cấu trúc lại bộ máy tổ chức,… nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn về XHTD nội bộ theo quy định của

Ủy ban Basel về đảm bảo an toàn trong các hoạt động ngân hàng Đây cũng là đòi hỏi giúp hệ thống NHTM Việt Nam có thể cạnh tranh với các ngân hàng nước ngoài trong quá trình hội nhập

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Trong chương 1, luận văn đã tập trung giải quyết và trình bày cơ sở lý luận

về XHTD doanh nghiệp, trong đó đề cập đến khái niệm, mục đích, vai trò và các nội dung khác có liên quan Qua đó, luận văn đã phần nào phản ánh được tầm quan trọng của XHTD đối với hoạt động tín dụng tại các NHTM Bên cạnh đó, luận văn cũng đã khái quát thực tiễn XHTD tại các công ty tín nhiệm và tại Trung tâm Thông tin tín dụng CIC trực thuộc NHNN Việt Nam nhằm đưa ra cái nhìn cụ thể về XHTD Trên cơ sở đó, chương 2 của luận văn sẽ phân tích thực trạng hệ thống XHTD tại Ngân hàng TMCP Quân Đội, đưa ra những hạn chế cũng như nguyên nhân của tình trạng này

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 2.1 Giới thiệu về Ngân hàng TMCP Quân Đội

2.1.1 Giới thiệu tổng quát về Ngân hàng TMCP Quân Đội

- Tên đầy đủ: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân Đội

- Tên giao dịch quốc tế: Military Commercial Joint Stock Bank

- Tên viết tắt: Military Bank hoặc MB

- Hội sở: Số 21 Cát Linh, Đống Đa, TP Hà Nội

- Giấy phép hoạt động: Số 0054/NH-GP của NHNN Việt Nam cấp ngày 14/09/1994, thời gian hoạt động 50 năm

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển Ngân hàng TMCP Quân Đội

Sau 18 tháng chuẩn bị, ngày 04/11/1994, Ngân hàng TMCP Quân đội chính thức được thành lập và đi vào hoạt động với mục tiêu ban đầu là phục vụ các doanh nghiệp trực thuộc Quân đội Từ đó đến nay, MB đã thay đổi toàn diện về tư duy kinh doanh, đối tượng Khách hàng…, không ngừng phát triển và khẳng định được

vị thế của một trong những ngân hàng thương mại cổ phần hàng đầu tại Việt Nam

Sự phát triển ổn định với tốc độ tăng trưởng khá cao đã giúp MB có được niềm tin của khách hàng, đối tác và nhà đầu tư

Tính đến thời điểm 30/06/2013, vốn điều lệ của MB là 10.000 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 10.625 tỷ đồng, tổng tài sản là 170.040 tỷ đồng và tỷ lệ nợ xấu là 2,7% MB đã thành công trong việc hợp tác toàn diện với các tập đoàn kinh tế lớn như Tổng Công ty Viễn thông Quân đội, Tập đoàn công nghiệp Than – Khoáng Sản, Tổng Công ty Xăng dầu Quân đội, Công ty Tân Cảng… Đồng thời, MB cũng nhận được nhiều giải thưởng như “Thanh toán quốc tế xuất sắc”, “Thương hiệu mạnh”, “Doanh nghiệp dịch vụ được hài lòng nhất”…

MB xác định phương châm hoạt động an toàn, hiệu quả và luôn đặt lợi ích của Khách hàng gắn liền với lợi ích của Ngân hàng Những năm qua, mặc dù tình hình kinh tế khó khăn nhưng MB vẫn cố gắng triển khai các gói tín dụng ngắn hạn

hỗ trợ doanh nghiệp vượt quá khó khăn và là ngân hàng đầu tiên triển khai gói tín

dụng trung hạn hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ nhằm tăng năng lực và quy mô sản xuất kinh doanh

2.1.3 Kết quả hoạt động từ năm 2010 đến nay

Kết quả hoạt động kinh doanh

Căn cứ vào các số liệu BCTC qua các năm, kết quả kinh doanh của Ngân hàng TMCP Quân Đội trong giai đoạn 2010 – 2012 như sau:

Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của Ngân hàng TMCP Quân Đội

Lãi thuần từ hoạt động dịch

Lãi/lỗ từ hoạt động kinh

Lãi thuần từ chứng khoán

kinh doanh và chứng khoán

giảm giá chứng khoán đầu tư

và góp vốn, đầu tư dài hạn

Tổng lợi nhuận trước thuế 2.166 2.830 31 3.024 7

(Nguồn: BCTC năm 2011 và năm 2012 của Ngân hàng TMCP Quân Đội)

Cơ cấu thu nhập của MB trong những năm vừa qua có sự chuyển dịch theo hướng giảm dần tỷ trọng thu nhập từ hoạt động tín dụng, tăng dần thu nhập từ hoạt động dịch vụ nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào hoạt động cho vay – vốn là đặc thù của các NHTM tại Việt Nam Tổng thu nhập của MB trong giai đoạn 2010 – 2012

có sự tăng trưởng khá mạnh, tốc độ tăng trưởng hàng năm trên 40% và đạt mức 7.501 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2012

Tổng chi phí hoạt động của MB tăng mạnh trong giai đoạn 2010 – 2012, nguyên nhân chủ yếu là do MB đang trong giai đoạn mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh bằng việc tăng số lượng nhân viên lên hơn 5.000 nhân viên, đồng thời

mở rộng hệ thống các chi nhánh nhằm phục vụ chiến lược phía Nam giai đoạn 2010 – 2015

Trong điều kiện khó khăn của nền kinh tế trong nước và thế giới, hoạt động kinh doanh của MB gặp khá nhiều rủi ro nên chi phí dự phòng rủi ro tăng mạnh trong năm 2012, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng từ mức 487 tỷ đồng trong năm

2011 đã tăng lên 1.566 trđ trong năm 2012 Điều này ảnh hưởng khá nhiều đến lợi nhuận của MB trong năm 2012

Mặc dù gặp nhiều khó khăn nhưng lợi nhuận trước thuế của MB vẫn tăng trưởng trong suốt giai đoạn 2010 – 2012, trong đó, lợi nhuận năm 2012 mặc dù chỉ tăng 7% so với năm 2011 nhưng đây lại là mức lợi nhuận cao nhất trong khối NH TMCP ngoài quốc doanh

Nhìn chung, tình hình hoạt động kinh doanh của MB không ngừng phát triển với tốc độ tương đối cao so với các NHTM khác Tuy nhiên, MB vẫn còn nhiều tồn tại yếu kém từ chính bản thân ngân hàng và gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô kinh tế

Công tác phân loại nợ

Xét theo đối tượng khách hàng cho vay thì MB vẫn đang rất chú trọng đến đối tượng Khách hàng doanh nghiệp vốn mang lại khá nhiều lợi nhuận trong thời gian ngắn Tuy nhiên, cũng chính vì chính sách này mà trong năm 2012, MB phải trích lập dự phòng khá lớn nhằm bù đắp cho các khoản vay doanh nghiệp có khả năng mất vốn cao Bên cạnh đó, với mục tiêu ưu tiên phát triển khách hàng cá nhân

từ năm 2010, MB đã có nhiều chuyển biến tích cực nhằm có những chính sách ưu đãi phù hợp với đối tượng khách hàng Tuy nhiên, mức tăng trưởng dư nợ tín dụng

cá nhân không cao cho thấy MB vẫn còn rất nhiều việc phải làm nhằm cải thiện tình hình tín dụng mảng khách hàng cá nhân

Bảng 2.2: Tình hình phân loại nợ tại MB

kinh tế vẫn tiếp tục khó khăn, nhiều doanh nghiệp dừng hoạt động, không còn khả năng thanh toán nên chuyển nợ từ nhóm 3 lên nhóm 4 khá nhiều Bên cạnh đó, nhờ chủ trương cơ cấu nợ của NHNN, MB đã cơ cấu cho khá nhiều khách hàng từ nợ nhóm 3, nhóm 2 xuống nợ nhóm 1 nên tốc độ tăng trưởng của các nhóm nợ này so với năm 2011 không cao

Nhìn chung, nợ xấu vẫn là vấn đề nan giải đối với hoạt động tín dụng của

MB khi tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2012 là 1,84% và tăng đột biến lên mức 2,7% trong

06 tháng đầu năm 2013 Đây là yếu tố đe dọa trực tiếp đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của MB trong những năm tiếp theo

2.2 Hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Quân Đội

2.2.1 Cơ sở pháp lý của hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp

Quyết định số 57/2002/QĐ-NHNN ngày 24/01/2002 của Thống đốc NHNN

về việc triển khai thí điểm đề án phân tích, xếp loại tín dụng doanh nghiệp

Quyết định số 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005 của Thống đốc NHNN

về việc ban hành “Quy định về phân loại nợ, trích và sử dụng dự phòng để xử lý rủi

ro trong hoạt động Ngân hàng của các tổ chức tín dụng” Quyết định số 18/2007/QĐ-NHNN ngày 25/04/2007 sửa đổi, bổ sung một số điều của Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN

Luật Các tổ chức tín dụng do Quốc Hội ban hành ngày 16/06/2010

Quyết định số 1346/QĐ-NHQĐ-HS ngày 28/04/2008 của Tổng Giám đốc Ngân hàng TMCP về việc áp dụng hệ thống XHTD nội bộ trên toàn hệ thống MB

và ban hành Sổ tay hướng dẫn chấm điểm hệ thống XHTD nội bộ

Hệ thống XHTD tại MB được sự hợp tác, tư vấn và hỗ trợ của Công ty TNHH Ernst and Young Việt Nam, là đơn vị đã tư vấn cho Ngân hàng TMCP Đầu

tư & Phát triển Việt Nam BIDV thiết lập thành công hệ thống XHTD nội bộ và là một trong những công ty hàng đầu thế giới cung cấp các dịch vụ kiểm toán, thuế, giao dịch tài chính và tư vấn MB đã đưa vào chạy thử hệ thống XHTD từ cuối năm

2007, qua quá trình hơn 03 tháng vận hành thử và sữa lỗi hệ thống, MB đã chính thức đưa vào hoạt động hệ thống XHTD nội bộ ngày 28/04/2008 nhằm thiết lập

thêm một công cụ quản trị rủi ro hiệu quả, là cơ sở áp dụng chính sách lãi suất, tài sản bảo đảm đối với từng khách hàng riêng biệt hoặc nhóm công ty

2.2.2 Một số quy định chung đối với hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp

2.2.2.1 Căn cứ để đánh giá và thực hiện xếp hạng tín dụng

Hồ sơ pháp lý và ngành kinh doanh của khách hàng

Hồ sơ thông tin tài chính của khách hàng: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Các chỉ tiêu kinh tế tổng hợp liên quan đến hoạt động kinh doanh, tài chính, tài sản, khả năng thực hiện nghiệp vụ theo cam kết của khách hàng

Chi tiết các số liệu liên quan đến tình hình giao dịch giữa khách hàng và MB (số dư tài khoản thanh toán, số dư tiền gửi bình quân, doanh số giải ngân…) và tình hình quan hệ của khách hàng tại các tổ chức tín dụng

Các nhân tố (môi trường nội bộ, môi trường kinh doanh, xu hướng phát triển của khách hàng và ngành trong khoảng thời gian 03 năm) có ảnh hưởng đến chất lượng, hiệu quả hoạt động của khách hàng

Dựa trên việc thu thập các thông tin, số liệu định tính và định lượng của khách hàng, MB sẽ so sánh với các tiêu chuẩn đã được xây dựng và thực hiện cho điểm từng tiêu chí đã được định sẵn Quá trình này đòi hỏi kiến thức, kinh nghiệm

và đạo đức nghề nghiệp của nhân viên phụ trách chấm điểm XHTD