THẨM ĐỊNH DỰ ÁN XÂY DỰNG HỆ THỐNG XỬ LÝ NƯỚC THẢI SINH HOẠT THÀNH PHỐ BẠC LIÊU.PDF

Ch ng 2: Khung phân tích..

TR NGă I H C KINH T TP H CHÍ MINH

TR NGă I H C KINH T TP.H CHÍ MINH

Tôi cam đoan lu n v n này hoàn toàn do tôi th c hi n Các đo n trích d n và s li u s

d ng trong lu n v n đ u đ c d n ngu n và có đ chính xác cao nh t trong ph m vi

hi u bi t c a tôi Lu n v n này không nh t thi t ph n ánh quan đi m c a tr ng i h c kinh t Thành ph H Chí Minh hay Ch ng trình gi ng d y kinh t Fulbright

Thành ph H Chí Minh, ngày 5 tháng 6 n m 2013

Tác gi th c hi n

Tôi chân thành c m n quỦ th y cô c a Ch ng trình gi ng d y kinh t Fulbright đư truy n đ t, trang b ki n th c đ tôi hoàn thành ch ng trình h c c a nhà tr ng

c bi t, tôi g i l i c m n sâu s c đ n th y Cao Hào Thi đư h ng d n nhi t tình,

t o m i đi u ki n đ tôi đ c trao đ i nghiên c u và th c hi n nh ng n i dung trong

lu n v n

Chân thành c m n S Tài nguyên và Môi tr ng, S Y t , Công ty C p n c, Công ty

v sinh đô th t nh B c Liêu và các c quan đư t o m i đi u ki n cung c p s li u cho

lu n v n

C m n gia đình, các anh ch h c viên MPP và b n bè đư đ ng viên tôi trong su t quá trình làm Lu n v n c ng nh h c t p t i tr ng

Trân tr ng c m n

Ô nhi m môi tr ng là m t trong nh ng v n đ gây b c xúc nh t trong xã h i hi n nay

V i s gia t ng dân s m c 1%/n m đư t o áp l c l n v nhi u m t cho B c Liêu khi

c s h t ng v c p thoát n c ch a đ c phát tri n đ y đ , trong đó v n đ x lỦ n c

th i sinh ho t đang tr nên c p bách V i th c tr ng l u l ng n c th i là 35.200

m3/ngày đêm không qua x lỦ đ c th i tr c ti p xu ng kênh B c Liêu – Cà Mau và các kênh, r ch khác trong n i ô thành ph gây tình tr ng ô nhi m ngu n n c c ng nh

xu t hi n ngày càng nhi u b nh liên quan đ n ngu n n c

D án xây d ng h th ng x lỦ n c th i sinh ho t Thành ph B c Liêu ra đ i nh m

gi i quy t tình tr ng ô nhi m ngu n n c m t và n c ng m, nâng cao s c kh e cho

ng i dân thông qua s d ng n c s ch D án có t ng v n đ u t h n 517.711 tri u

đ ng và đ c đ u t xây d ng hoàn toàn b ng ngân sách nhà n c Th i gian xây d ng

t n m 2014 đ n n m 2015, th i gian khai thác t n m 2016 đ n n m 2040, công su t thi t k c a d án là 45.000 m3/ngày

K t qu phân tích kinh t cho th y NPV kinh t b ng 100.979 tri u đ ng, su t sinh l i

n i t i kinh t là 9,87% nên d án kh thi v m t kinh t K t qu phân tích phân ph i cho th y ng i dân s d ng d ch v c p n c h ng l i 448.436 tri u đ ng, ng i dân không s d ng d ch v c p n c đ c h ng l i 619.276 tri u đ ng, ng i lao đ ng

đ c h ng l i t d án là 1.239 tri u đ ng Ngân sách thi t h i 925.674 tri u đ ng và

ng i dân khu v c gi i t a b thi t h i 868 tri u đ ng Nh v y, đ cân b ng l i ích c a các bên đ m b o cho d án ho t đ ng b n v ng thì c n có chính sách đi u ch nh phí x

lỦ n c th i Phí x lỦ n c th i mà lu n v n đ a ra là 5.100 VND/m3

, v i m c phí này thì d án kh thi tài chính khi có t nhân tham gia (PPP) Tuy nhiên, thành ph B c Liêu c n h tr cho các đ i t ng h nghèo đ đ m b o m i ng i dân đ c ti p c n

v i d ch v x lỦ n c th i

K t qu phân tích tài chính cho th y NPV t ng đ u t b ng – 956.761 tri u đ ng, nên

d án không kh thi v m t tài chính K t qu phân tích tài chính theo PPP cho th y NPV t ng đ u t 15.484 tri u đ ng, IRR b ng 12,41% nên d án kh thi v m t tài chính K t qu phân tích đ nh y cho th y phí x lỦ n c th i có nh h ng l n đ n

hi u qu tài chính, khi có h tr phí x lỦ n c th i thì d án kh thi v m t tài chính Tóm l i, d án Xây d ng h th ng x lỦ n c th i sinh ho t Thành ph B c Liêu nên

đ c xây d ng, tuy nhiên chính quy n t nh B c Liêu c n có nh ng chính sách c th đ

d án ho t đ ng b n v ng và thu hút các nhà đ u t t nhân tham gia d án

ADB: The Asian Development Bank – Ngân hàng phát tri n Châu Á BIO-SBR: Biology Sequencing Batch Reactor – X lý sinh h c d ng m BOD: Bio oxygen deman – Nhu c u oxi sinh h c

BOD5: Bio oxygen deman – Nhu c u oxi sinh h c trong 5 ngày đ u BTNMT: B Tài nguyên và Môi tr ng

CF: Conversion factor – H s chuy n đ i

COD: Chemical oxygen demand – Nhu c u oxi hóa h c

ENPV: Giá tr hi n t i ròng kinh t

EV: Economy Value - Giá tr kinh t

PPP: Private Public Partnership – H p tác công t

NPV: Net Present Value - Giá tr hi n t i ròng

WACC: Chi phí v n bình quân tr ng s

WB: World Bank – Ngân hàng th gi i

Phúăd ng hóa: Phú d ng là hi n t ng th ng g p trong các h đô th , các sông và

kênh d n n c th i Bi u hi n phú d ng c a các h đô th là n ng đ ch t dinh

d ng Nit (N), Photpho (P) cao, t l P/N cao do s tích lu t ng đ i P so v i

N, s y m khí và môi tr ng c a l p n c đáy th y v c, s phát tri n m nh m

c a t o, s kém đa d ng c a các sinh v t n c, đ c bi t là n c có màu xanh đen

ho c đen, có mùi tr ng th i do thoát khí H2S v.v

N c sinh ho t: N c sinh ho t là n c đ c dùng cho các m c đích sinh ho t nh

t m gi t, v sinh cá nhân, n u ng… đ c th i ra t các tr ng h c, b nh vi n,

c quan…

N c th i sinh ho t:N c th i sinh ho t là n c đ c th i b sau khi s d ng cho các

m c đích sinh ho t nh t m gi t, v sinh cá nhân…đ c th i ra t các tr ng

h c, b nh vi n, c quan…

L IăCAMă OAN i

L I C Mă N ii

TÓM T T iii

DANH M C KÝ HI U, T VI T T T iv

CÁC THU T NG v

M C L C vi

DANH M CăCÁCăHỊNH,ăS ă ,ă TH ix

DANH M C CÁC B NG, BI U ix

Ch ngă1:ăGI I THI U 1

1.1 B i c nh 1

1.1.1 Lý do hình thành D án 1

1.1.2 LỦ do hình thành đ tài 4

1.2 M c tiêu c a đ tài 4

1.3 Câu h i chính sách 5

1.4 Ph m vi c a đ tài 5

1.5 B c c c a lu n v n 5

Ch ng 2: KHUNG PHÂN TÍCH 7

2.1 Khung phân tích tài chính 7

2.1.1 Quan đi m phân tích 7

2.1.2 Ph ng pháp phân tích 7

2.1.3 Doanh thu 8

2.1.4 Chi phí ho t đ ng c a d án 8

2.2 Khung phân tích kinh t 9

2.2.1 Ph ng pháp phân tích kinh t 9

2.2.2 H s chuy n đ i kinh t 10

2.2.3 L i ích kinh t c a d án 11

2.3 Phân tích xã h i 11

2.4 Khung phân tích PPP – h p tác công t 12

Ch ngă3:ăMỌăT D ÁN 14

3.1 Gi i thi u D án 14

3.2 M c tiêu c a d án 16

3.3 Ngu n v n c a d án 16

3.4 S đ c u trúc c a d án 16

3.5 Công ngh 17

Ch ngă4: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ PPP 20

4.1 Xác đ nh ngân l u c a d án 20

4.1.1 Các thông s c b n c a d án 20

4.1.2 Doanh thu c a d án 22

4.1.3 Xác đ nh chi phí c a d án 23

4.1.3.1 Chi phí đ u t ban đ u 23

4.1.3.2 Chi phí ho t đ ng c a d án 24

4.1.4 Báo cáo ngân l u 25

4.1.5 K t qu tính toán 25

4.2 Phân tích PPP – H p tác công t 26

4.2.1 Doanh thu c a d án theo PPP 26

4.2.2 Chi phí v n c a d án theo PPP 27

4.2.3 Chi phí c a d án 27

4.2.4 Ngân l u c a d án 27

4.2.5 K t qu phân tích 27

4.2.5.1 Theo quan đi m t ng đ u t 28

4.2.5.2 Theo quan đi m ch đ u t 28

4.3 Phân tích r i ro 29

4.3.1.1 Thay đ i cho phí đ u t ban đ u 30

4.3.1.2 Thay đ i t l l m phát Vi t Nam đ ng 30

4.3.1.3 Thay đ i phí h tr x lỦ n c th i 31

4.1.3.4 Thay đ i chi phí ho t đ ng 32

4.3.2 Phân tích nh h ng c a l m phát đ n các dòng ngân l u c a d án 32

4.3.3 Phân tích k ch b n 32

4.3.4 Phân tích mô ph ng Monte Carlo 33

Ch ngă5:ăPHỂNăTệCHăKINHăT - XÃ H I C A D ÁN 35

5.1 Ngo i tác tích c c 35

5.2 L i ích kinh t c a d án 35

5.3 L ng hóa l i ích kinh t 35

5.4 Chi phí v n kinh t 36

5.5 C s lý lu n đ tính CF 36

5.6 Ngân l u kinh t c a d án 37

5.7 K t qu phân tích kinh t 37

5.8 Phân tích xã h i 38

Ch ngă6:ăK T LU N VÀ KI N NGH 40

6.1 K t lu n 40

6.2 Ki n ngh 41

6.2.1 i v i UBND thành ph B c Liêu 41

6.2.2 Ch đ u t (PPP) 43

6.3 H n ch c a đ tài 43

TÀI LI U THAM KH O 44

PH L C 46

Hình 2.1: C c u v n gi a khu v c t nhân và khu v c công 12

Hình 3.1: V trí d ki n c a HTXL n c th i thành ph B c Liêu 14

Hình 3.2: khu v c thu gom n c th i c a thành ph 15

Hình 3.3: S đ c u trúc d án 17

Hình 3.4 Công ngh x lỦ n c th i BIO-SBR 18

Hình 4.1 Ngân l u tài chính danh ngh a c a d án 25

Hình 4.2 Ngân l u tài chính th c c a d án 25

Hình 4.3 Ngân l u t do danh ngh a theo quan đi m t ng đ u t 28

Hình 4.4 Ngân l u t do th c theo quan đi m t ng đ u t 28

Hình 4.5 Ngân l u t do danh ngh a theo quan đi m ch đ u t 29

Hình 4.6 Ngân l u t do th c theo quan đi m ch đ u t 29

DANHăM CăCÁC B NG,ăBI U B ng 1.1: K t qu phân tích ch t l ng n c th i sinh ho t 3

B ng 4.1 T ng chi phí các h p ph n tr c thu 23

B ng 4.2 T ng chi phí đ u t cho d án 23

B ng 4.3 Chi phí lao đ ng hàng n m tính theo giá n m 2012 24

B ng 4.4 Chi phí n ng l ng, hóa ch t và chi phí khác c a d án 24

B ng 4.5 Thay đ i chi phí đ u t 30

B ng 4.6 Thay đ i t l l m phát 30

B ng 4.7 Thay đ i phí h tr x lỦ n c th i theo quan đi m t ng đ u t 31

B ng 4.8 Thay đ i phí h tr x lỦ n c th i theo quan đi m ch đ u t 31

B ng 4.9 Thay đ i chi phí ho t đ ng 32

B ng 5.1 T ng h p h s chuy n đ i CF 37

B ng 5.2 K t qu phân tích phân ph i 38

PH L C 01: B nh truy n nhi m trên đ a bàn Thành ph B c Liêu có liên quan đ n

ngu n n c (n c sinh ho t và n c th i) qua các n m 46

PH L C 02: Chí phí tài chính khám ch a b nh 47

B ng 02.1 Chi phí khám ch a b nh đ i v i ng i có s d ng n c c p 47

B ng 02.2 Chi phí khám ch a b nh đ i v i ng i không s d ng n c c p 47

PH L C 03: L u l ng n c c p và t l s d ng n c sinh ho t c a ng i dân t i Thành ph B c Liêu 48

B ng 03.1: L u l ng n c c p c a công ty c p n c B c Liêu 48

B ng 03.2: L u l ng n c th i c a Thành ph B c Liêu 49

PH L C 04: Tính ch t hóa lý c a các ch tiêu trong n c th i 50

PH L C 05: So sánh các công ngh x lỦ n c th i sinh ho t cho d án 51

PH L C 06: Phân tích tài chính 52

B ng 06.1 Chi phí công nhân lao đ ng theo giá n m 2012 52

B ng 06.2 L u l ng n c th i, phí n c th i và doanh thu tài chính hàng n m 53 B ng 06.3 Báo cáo thu nh p 54

B ng 06.4 Ngân l u tài chính danh ngh a c a d án 56

B ng 06.5 Ngân l u tài chính th c c a d án 59

PH L C 07: Phân tích PPP – H p tác công t 62

B ng 07.1 Chi phí v n c a d án theo PPP 62

B ng 07.2 Doanh thu, l u l ng n c th i, giá x lỦ n c và ti n tr c p hàng n m 63

B ng 07.3 L ch n vay 65

B ng 07.4 Ngân l u danh ngh a c a d án – PPP- H p tác công t 66

B ng 07.5 Ngân l u th c c a d án – PPP- H p tác công t 69

B ng 07.6: K t qu phân tích nh h ng c a l m phát đ n các dòng ngân l u c a d án 72

PH L C 08: Các bi n r i ro phân tích tài chính – PPP theo mô ph ng Monte Carlo 74

ra tình tr ng ô nhi m nh h ng đ n s c kh e c a ng i dân Theo th ng kê c a Trung tâm y

t d phòng t nh B c Liêu, t n m 2010 đ n 2012 trên đ a bàn Thành ph B c Liêu có 111 ca

l tr c tràng, 2.351 ca tiêu ch y c p, 827 ca s t xu t huy t, 508 ca tay chân mi ng… ch y u

đ n t ngu n n c kém v sinh, s li u v tình hình d ch b nh đ c trình bày chi ti t trong

Ph l c 01 Song song v i vi c xây d ng h th ng c p n c thì ph i xây d ng HTXL n c

th i đ c i thi n ngu n n c và đi u ki n v sinh môi tr ng xung quanh cho đ i t ng s

d ng n c ng m, n c sông và nh ng l i ích đem l i cho nh ng ng i s d ng n c sông Trong ph m vi đ tài ch phân tích v các tác đ ng do ngu n n c th i gây ra

1

Thuy t minh d án x lỦ n c th i Thành ph B c Liêu (2012)

V tình hình n c c p sinh ho t, tính đ n th i đi m n m 2010 dân s c a thành ph B c Liêu

là 150.848 ng i2

Hi n t i thành ph có 02 nhà máy c p n c sinh ho t, v i công su t khai thác 22.000 m3/ngày ph c v cho dân c khu v c n i th , v i m c bình quân 115 lít/ng i/ngày đêm.Theo báo cáo đánh giá ngành n c s ch Vi t Nam3

V tình hình n c th i, d a trên l u l ng n c c p và h s tiêu th n c5 là 0,8 thì l u

l ng n c th i n m 2013 là:

44.000 (m3/ngày đêm) * 0,8 = 35.200 (m3/ngày đêm)

T c đ t ng tr ng l u l ng n c th i ph thu c vào t c đ t ng tr ng c a n c c p sinh

ho t H th ng x lỦ n c th i đ c thi t k v i công su t là 45.000 m3/ngày đêm L u l ng

n c th i trên đ a bàn thành ph bình quân kho ng 35.200 m3

/ngày đêm, l u l ng n c th i

đ c trình bày trong Ph l c 03 H u h t n c th i sinh ho t do ng i dân th i ra đ u đ c

th i ra sông, kênh r ch mà không qua b t c quá trình x lý nào và hi n t i UBND thành ph

2 Niên giám th ng kê t nh B c Liêu (2010)

3 T ch c Y t Th gi i và B Y t (2011)

4 Công ty c p n c B c Liêu (2012)

5 Lâm V nh S n (2012)

B ng 1.1: K t qu phân tích ch t l ng n c th i sinh ho t

STT Ch t ô nhi m năv C t B,

QCVN 14:2008/

7 – 10 l n Photphat là y u t gây nên tình tr ng phú d ng hóa là cho n c ô nhi m nhanh chóng, v t tiêu chu n cho phép t 1 -2 l n Coliform gây ra nhi u d ch b nh nh ki t l , tiêu

ch y, th ng hàn… c ng v t tiêu chu n cho phép r t cao 480 – 560 l n, các đ c tính hóa lý

và tác h i c a các ch tiêu n c th i sinh ho t đ c trình bày trong Ph l c 04 Ngoài vi c gây

b nh tr c ti p trong ngu n n c đ n s c kh e con ng i, các ch tiêu v t này c ng làm m t

m quan ngu n n c và t o ra mùi hôi ch a nhi u m m b nh phát tán vào không khí gây ra các b nh v hô h p và các b nh liên quan khác T k t qu trên cho th y bên c nh vi c cung

c p ngu n n c sinh ho t cho ng i dân, thì vi c xây d ng h th ng x lỦ n c th i đ x lý

ngu n n c th i là c n thi t đ b o v ngu n n c và s c kh e c a ng i dân kh i b nh t t,

c ng nh b o v ngu n l i th y s n tr c nguy c ngu n n c ngày càng b ô nhi m

T nh ng lý do trên và đó c ng là lỦ do hình thành ti n kh thi d án xây d ng h th ng x lý

n c th i do Công ty c ph n môi tr ng Thanh Thiên là đ n v t v n, v i kinh phí h n 517.711 tri u đ ng do ngân sách đ u t

1.1.2 LỦădoăhìnhăthƠnhăđ tài

N m 1999, Th t ng Chính ph đư kỦ quy t đ nh s 35/1999/Q -TTg v vi c “phê duy t

đ nh h ng phát tri n thoát n c đô th đ n n m 2020” cho th y nhu c u v xây d ng h

th ng x lỦ n c th i là r t c n thi t nh m đáp ng v i t c đ phát tri n kinh t c a t nh và

gi i quy t các v n đ v v sinh cho thành ph trong t ng lai Tuy nhiên, B c Liêu là t nh nghèo v i t ng thu ngân sách trên đ a bàn t nh g n 1.617.000 tri u đ ng6

, nên vi c xây d ng

d án và đ u t b ng 100% v n ngân sách Nhà n c v i t ng m c đ u t h n 517.711 tri u

đ ng là ngu n kinh phí r t l n cho t nh B c Liêu, nên s g p khó kh n v tài chính Do đó, d

án c n ph i đ c th m đ nh m t cách chi ti t và hi u qu nh t đ tránh lãng phí, do ngu n kinh phí đ u t xây d ng c a t nh h n ch khi d án kh thi

M t khác, vi c phân tích d án x lý n c th i c a Báo cáo ti n kh thi ch phân tích v tài chính ch a phân tích v tính kh thi kinh t c a d án đ n toàn xã h i N u d án có kh thi v tài chính nh ng gây t n th t cho n n kinh t thì d án không nên th c hi n vì s gây t n th t cho n n kinh t và cho xã h i D án hi n t i do 100% kinh phí nhà n c tài tr , ngoài vi c

th m đ nh tính kh thi v kinh t c a d án Lu n v n s th c hi n thêm m t b c th c hi n chính sách, t o đi u ki n đ t nhân tham gia d án này nh m gi m gánh n ng cho ngân sách nhà n c Bên c nh đó lu n v n s phân tích các y u t r i ro nh h ng đ n d án, nh m đi u

chnh đ t o ra dòng ngân ròng l n nh t cho d án và n n kinh t ây c ng là nh ng lỦ do đ

tài này th c hi n nh m m c tiêu phân tích tính kh thi v m t kinh t , xã h i và tài chính

c a D án ng th i s phân tích các y u t đ khuy n khích t nhân tham gia theo c ch PPP - h p tác công t , nh m gi m gánh n ng cho ngân sách nhà n c Cu i cùng là ki n ngh chính sách đ thu hút t nhân đ u t tham gia nh m đ m b o tính b n v ng cho d án

1.3 Câu h i chính sách

tài Lu n v n đ c th c hi n nh m tr l i cho các câu h i sau:

Câu h i 1: D án có kh thi v m t kinh t hay không?

Câu h i 2: D án có kh thi v m t tài chính khi huy đ ng v n khu v c t nhân theo c ch PPP hay không?

Câu h i 3: N u d án kh thi v kinh t thì nhà n c c n có chính sách h tr v m t tài chính

đ d án đ c đ u t xây d ng hay không?

1.4 Ph m vi c aăđ tài

tài phân tích D án s đ c th c hi n m c đ nghiên c u ti n kh thi và t p trung ch y u vào phân tích kinh t c a d án Các s li u phân tích đ u vào c a d án đ c d a trên Báo cáo nghiên c u ti n kh thi c a D án xây d ng h th ng x lỦ n c th i sinh ho t c a Thành ph

B c Liêu n m 2012 và s li u c a các nghiên c u tr c v l nh v c x lỦ n c th i đư đ c công b D a vào nh ng d li u có s n, k t h p đi u tra trên th tr ng các thông s khác, tác

gi s đánh giá tính h p lỦ và có đi u ch nh cho phù h p v i th c t đ phân tích đánh giá tính

kh thi c a d án tài t p trung phân tích trong khu v c n i ô Thành ph B c Liêu

1.5 B c c c a lu năv n

Lu n v n đ c trình bày bao g m 6 ch ng:

Ch ng 1: Nêu rõ lý do hình thành d án, lỦ do hình thành đ tài ng th i đ a ra m c tiêu

c a đ tài, câu h i chính sách và ph m vi th c hi n c a đ tài

Ch ng 2: Khung phân tích

Ch ng này s trình bày khung phân tích kinh t và tài chính c a d án Bên c nh đó c ng trình bày các ph ng pháp nghiên c u, thu th p s li u và tính toán c a đ tài đ làm c s tính toán cho các ch ng ti p theo c a đ tài

Ch ng 3: Mô t d án

Ch ng này s gi i thi u thông s c a d án nh c s pháp lỦ, đ a đi m xây d ng nhà máy, tài chính huy đ ng, công su t nhà máy, m c tiêu, công ngh s d ng đ x lỦ n c th i

Ch ng 4: Phân tích tài chính và PPP

Phân tích tính kh thi v tài chính c a d án, phân tích s thay đ i khi chuy n t tài tr d án

b ng 100% v n ngân sách sang ph ng án đóng góp c a khu v c t nhân vào d án nh m

gi m gánh n ng cho ngân sách

Ch ng 5: Phân tích kinh t - xã h i

c l ng các thông s kinh t c a d án và phân tích kinh t d án Nh n đ nh các k t qu thu đ c và phân tích đ nh y c a các y u t nh h ng đ n ngân l u c a d án đ đánh giá

r i ro Bên c nh đó, trong ch ng này c ng s phân tích các y u t xã h i, nh ng nhóm ng i

đ c h ng l i và nh ng nhóm ng i b thi t h i khi xây d ng h th ng x lỦ n c th i

Ch ng 6: K t lu n và ki n ngh

T ng k t nh ng n i dung phân tích trong các ch ng trên, rút ra k t lu n và nh ng khuy n

ngh chính sách và gi i pháp cho d án

Ch ngă2:ăKHUNG PHÂN TÍCH

Ch ng này gi i thi u t ng quan v 3 ph n chính là khung phân tích tài chính, khung phân tích kinh t và khung phân tích PPP – h p tác công t Trong đó nêu rõ các quan đi m v phân tích d án, phân tích chi phí, l i ích c a d án Là c s đ tính toán cho các ch ng ti p theo

Su t chi t kh u tài chính tác gi s d ng d a vào su t chi t kh u c a h th ng x lỦ n c th i

Bà R a - V ng Tàu v i su t chi t kh u danh ngh a là 10,7%

2.1.3 Doanh thu

S n ph m đ u ra c a d án là l ng n c s ch sau khi đư x lý, đó c ng là doanh thu c a d

án Doanh thu tài chính c a d án đ c tính theo công th c:

Doanh thu = L u l ng n c th i * Chi phí x lý n c th i * S ngày trong n m

Trong đó:

- Phí n c th i do nhà n c quy đ nh là 5% giá n c c p c a công ty c p n c B c Liêu

- L u l ng n c th i (2013): L u l ng n c th i sinh ho t đ c tính b ng cách l y l u

l ng n c c p nhân v i h s s d ng n c là 0,8 (theo Lâm V nh S n đ c trình bày

Ch ng 1) L u l ng n c th i đ c tính trong ph n tài chính ch chi m 50% l u l ng

n c th i c a toàn thành ph , do đây là ph n tài chính d án th c s thu đ c và d a vào l u

- Chi phí nguyên li u: c tính toán d a trên m c c l ng s d ng trong m t n m và t ng theo l m phát

2.2 Khung phân tích kinh t

Trong ph n phân tích kinh t , tác gi tính toán b ng cách s d ng b ng ph ng pháp h s chuy n đ i giá tài chính sang giá kinh t , c th là s d ng h s chuy n đ i đ giá tài chính t

b ng ngân l u tài chính đư đ c xây d ng tr c đó thành giá kinh t theo t ng kho n m c, t

đó ta s đ c ngân l u kinh t

2.2.1 Ph ngăphápăphân tích kinh t

Phân tích kinh t c a d án là đánh giá d án trên quan đi m c a toàn b n n kinh t L i ích ròng c a đ c xác đ nh s là tiêu chí đ đánh giá d án thông qua vi c xác đ nh chi phí và l i ích c a vi c có và không có d án Khi không có d án toàn b n c th i s th i toàn b ra sông B c Liêu – Cà Mau, còn khi có d án thì n c th i đ c t p trung vào h th ng x lý

n c th i, n c đ u ra sau x lý đ c th i vào kênh B c Liêu – Cà Mau sau khi đ c x lý

Phân tích chi phí – l i ích s đ c áp d ng trong quá trình th m đ nh d án đ đánh giá tác

đ ng kinh t , đ nh giá tr hi n t i ròng kinh t (ENPV) và su t sinh l i n i t i kinh t (EIRR) Dòng ngân l u kinh t đ c th hi n trong su t vòng đ i c a d án t i các th i đi m khác nhau Do đó đ th hi n dòng ngân l u c a d án t i m t th i đi m ph i chi t kh u dòng ngân

l u v cùng m t th i đi m D án đ c cho là kh thi v m t kinh t khi giá tr hi n t i ròng kinh t là không âm (l n h n ho c b ng 0)

ENPV đ c tính d a theo công th c sau9

:

n ng sinh l i c a d án, d án đ c đánh giá cao khi EIRR l n h n ho c b ng chi phí c h i

v n c a d án Trong ph n này su t chi t kh u kinh t đ c s d ng là 8%/n m.10

2.2.2 H s chuy năđ i kinh t

T giá h i đoái trong lu n v n s d ng đ phân tích là t giá h i đoái chính th c T giá h i

đ i này do Ngân hàng nhà n c Vi t Nam quy đ nh Còn t giá h i đ i trong phân tích kinh t

ph n ánh chi phí c h i c a ngo i t mà d án s d ng hay t o ra

H s đi u ch nh t giá h i đoái đ c xác đ nh b ng thâm h t ngo i t giai đo n 2000 – 2010

OER: T giá h i đoái chính th c

HAE: H s đi u ch nh t giá

Ct : Các kho n chi hàng n m b ng ngo i t

Tt: Các kho n thu hàng n m b ng ngo i t

n: S n m l y s li u th ng kê

2.2.3 L iăíchăkinhăt ăc aăd ăán

D án xây d ng HTXL n c th i c a Thành ph B c Liêu ra đ i s gi i quy t v n đ n c s ch

và v sinh môi tr ng cho ng i dân khu v c n i ô thành ph Hi n t i, ngu n n c sông và kênh r ch các khu v c n i ô c a thành ph đư ô nhi m trên m c đ cho phép c a c t B, QCVN 14:2008/BTNMT, gây ô nhi m ngu n n c m t và n c ng m Vì v y l i ích kinh t l n nh t

c a d án là chi phí đ khám ch a b nh do d ch b nh t ngu n n c th i đô th gây ra, đ m b o

c nh quan cho phát tri n kinh t xã h i c a thành ph Và tác đ ng tích c c c a d án trong vi c

đ m b o s c kh e, nâng cao ch t l ng cho ng i dân và c i thi n môi tr ng n c cho nuôi

tr ng th y s n Trong lu n v n s đánh giá ph n l i ích l n nh t mà ng i dân có đ c là gi m chi phí khám ch a b nh khi d án đ c xây d ng so v i lúc ch a có d án

2.2.4 Xácăđ nhăl uăl ngăn c th i

L u l ng n c th i đ c s d ng trong ph n kinh t là l u l ng c a c thành ph B c Liêu, bao g m l u l ng c a Công ty c p n c và l u l ng ng i dân s d ng n c sông và n c

thông qua vi c xác đ nh chênh l ch gi a dòng ti n kinh t và dòng ti n tài chính cùng m t

su t chi t kh u

2.4 Khung phân tích PPP ậ h pătácăcôngăt

Trong ph n này s d a vào ngân l u ròng c a d án và phân tích đ nh y c a d án Các quy

đ nh c a nhà n c v h p tác công t (PPP), đ ngh các m c đ u t h p lỦ đ t nhân tham gia nh m gi m b t gánh n ng cho ngân sách nhà n c

Vi c h p tác c a khu v c t nhân d a vào Quy t đ nh 71/2010/Q -TTg ngày 09/11/2010 c a

Th t ng chính ph v vi c Ban hành Quy ch thí đi m đ u t theo hình th c đ i tác công –

t Theo quy đ nh thì t ng giá tr tham gia c a Nhà n c không v t quá 30% t ng m c đ u

t c a D án V n ch s h u c a Nhà đ u t trong D án ph i đ m b o t i thi u b ng 30%

v n c a khu v c t nhân tham gia D án Nhà đ u t có th huy đ ng v n vay th ng m i và các ngu n v n khác (không có b o lãnh c a Chính ph ) t i m c t i đa b ng 70% ph n v n

c a khu v c t nhân tham gia D án

Hình 2.1: C c u v n gi a khu v c t nhân và khu v c công

Ngu n: Tác gi th c hi n theo Quy t đ nh 71/2010/Q -TTg ngày 09/11/2010

Tóm l i, Ch ng 2 đư gi i thi u trình bày các quan đi m phân tích d án và nêu lên các

ph ng pháp phân tích đ c s d ng trong phân tích tài chính, phân tích PPP và phân tích kinh t - xã h i, khung phân tích d án xây d ng h th ng x lỦ n c th i

Ch ngă3:ăMỌăT ăD ăÁN

Ch ng này gi i thi u khái quát v d án Bao g m các m c gi i thi u d án, m c tiêu, ngu n

v n c a d án, s đ c u trúc và công ngh x lỦ n c th i c a toàn b d án

3.1 Gi i thi u D án

D án xây d ng h th ng x lỦ n c th i do UBND thành ph B c Liêu làm ch đ u t D

án s đ c xây d ng trên di n tích 3,076 ha trong 2 n m t 2014 – 2015 T ng công su t thi t

k c a h th ng là 45.000 m3/ngày, d ki n đi vào ho t đ ng vào n m 2016 Vi c xây d ng HTXL n c th i s x lỦ l ng n c th i c a ng i dân sau khi s d ng ngu n n c s ch

đ c th i b N c th i sau khi đ c x lý s đ m b o ch t l ng tr c khi th i vào ngu n t nhiên.V trí h th ng x lý và khu v c thu gom n c th i đ c trình bày trong Hình 3.1 và Hình 3.2

Hình 3.1: V trí d ki n c a HTXL n c th i thành ph B c Liêu

Theo báo cáo c a Trung tâm D ch v v sinh và môi tr ng đô th , h th ng thoát n c thành

ph B c Liêu là h th ng thoát n c chung bao g m c n c th i và n c m a v i t ng chi u dài các lo i c ng kho ng 46.925 m, bao g m 1.434 h ga, h th ng c ng khác; có 19 c a x

n c th i trên các tuy n đ ng n i ô và n c th i đ c th i ra sông B c Liêu - Cà Mau Ngoài

ra, còn có 04 tr m b m có công su t kho ng 10.000 m3

/gi đ b m n c c ng b c khi n i ô

thành ph b ng p n c Tuy nhiên đây ch là h th ng c ng thoát n c ra kênh B c Liêu – Cà Mau mà không có h th ng x lỦ n c th i

Hình 3.2: khu v c thu gom n c th i c a thành ph

Ngu n: Báo cáo ti n kh thi D án x lý n c th i sinh ho t Thành ph B c Liêu,2012

H th ng c ng đ c dùng chung cho thoát n c m a và n c th i, đ c xây d ng trên đ a hình t nhiên, n c t ch y và đ d c th y l c th p H th ng thoát n c trung tâm thành ph

m i ch đáp ng đ c 60% nhu c u và các vùng ven là 20 – 25% Theo đánh giá c a công ty thoát n c và môi tr ng đô th t i đ a ph ng thì hi n nay 50% tuy n c ng đư b h h ng

n ng, 30% tuy n c ng c đư b xu ng c p và ch kho ng 20% tuy n c ng m i xây d ng là còn

t t Do tình tr ng h th ng xu ng c p nên tình tr ng ng p úng x y ra th ng xuyên h n, th i gian ng p úng kéo dài 2-3 gi và ngày càng nghiêm tr ng h n khi t c đ xây d ng t ng m nh

M c tiêu dài h n: Nh m đ m b o ngu n n c s ch cho vi c nuôi tr ng th y s n, gi m mùi hôi cho môi tr ng xung quanh và đ m b o s c kh e cho ng i dân trong khu v c

3.3 Ngu n v n c a d án

T ng v n đ u t c a d án là 517.711 tri u đ ng Ngu n v n c a d án đ c đ u t tr c ti p

t 100% ngân sách c a nhà n c Ban qu n lý d án s thu phí n c th i đ v n hành và qu n

lý HTXL n c th i c a thành ph Chi phí v n hành và qu n lý c a d án đ c chi t ngu n thu thông qua vi c thu phí x lỦ n c th i c a t ng h dân d a trên hóa đ n c a Công ty c p

n c B c Liêu

3.4 S ăđ c u trúc c a d án

D án xây d ng HTXL n c th i c a thành ph B c Liêu do UBND thành ph B c Liêu là

ch đ u t Công ty C ph n Môi tr ng Thanh Thiên là đ n v t v n cho UBND thành ph Ngu n v n đ c đ u t b ng 100% v n ngân sách Khách hàng c a d án là ng i dân thành

ph , các đ n v c quan nhà n c, các đ n v kinh doanh… trên đ a bàn t nh B c Liêu S đ

lỦ thì đ tài ch n công ngh BIO-SBR do giá thành r và đáp ng đ c các tiêu chí cho vi c

x lỦ n c th i sinh ho t c a thành ph Công ngh sinh h c SBR đ c hình thành t nh ng

n m 1719 và hi n đang đ c s d ng nhi u n c trên th gi i do có u đi m v hi u qu x

lý, giá thành th p c ng nh d nâng c p thay th các thi t b Công ngh x lỦ n c th i đ c trình bày Hình 3.4

C ăquanăch qu n d án

y ban nhân dân Thành ph B c Liêu

Công ty C ph n Môi

tr ng Thanh Thiên Thành ph B c Liêu Ban qu n lý D án

H gia đình, c quan, nhà máy,

đ n v kinh doanh trong đ a bàn

thành ph B c Liêu

100% v n nhà n c

t ăv n, thi t k

Hình 3.4 Công ngh x lỦ n c th i BIO-SBR

Ngu n: Tác gi th c hi n theo Thuy t minh ti n kh thi c a d án X lý n c th i Thành ph B c Liêu, 2012

Hình 3.4 trình bày các công đo n t vi c thu gom n c th i t các tr m thu gom N c th i

đ c đ a vào b đi u hòa nh m m c đích n đ nh l u l ng n c th i cho quá trình x lý

đ c liên t c c ng nh b sung các ch t dinh d ng c n thi t cho quá trình x lý N c th i sau khi đ c n đ nh s ti p t c đ c đ a qua h th ng BIO – SBR, đây là quá trình x lý chính c a toàn h th ng, t i đây các ch t th i đ c lo i b d a vào ho t đ ng c a các vi sinh

v t hi u khí N c th i sau x lý t i b BIO –SBR đ c d n vào b l ng đ lo i b các vi sinh

v t thông qua quá trình l ng b ng tr ng l c Ph n n c th i sau l ng đư đ c lo i b ph n l n các vi sinh v t, các vi sinh v t còn l i đ c lo i b b ng clorine t i b kh trùng N c th i sau khi qua các công đo n trên đ t ch t l ng lo i B, QCVN 14:2008/BTNMT và đ c đ a vào kênh B c Liêu – Cà Mau Ph n bùn trong quá trình x lý s đ c x lý b ng cách lo i b

n c và có th s d ng trong làm phân sinh h c

M c dù công ngh này ra đ i t r t lâu trong khi hi n t i có nhi u công ngh hi n đ i h n đ

x lý v i di n tích xây d ng th p nh ng chi phí cao h n công ngh BIO-SBR Công ngh BIO-SBR v n x lý hi u qu m c dù chi m di n tích đ t l n, tuy nhiên chi phí đ có đ c

di n tích đ t đ xây d ng h th ng x lỦ n c th i t i thành ph B c Liêu là không l n do n i đây còn nhi u khu v c đ t tr ng thu n ti n cho vi c xây d ng h th ng và phù h p v i ngu n ngân sách h n h p c a đ a ph ng Bên c nh đó công ngh BIO – SBR có chi phí th p so v i các công ngh khác, ph bi n, d dàng kh c ph c và thay th thi t b khi có s c

Tóm l i, d án xây d ng h th ng x lỦ n c th i sinh ho t thành ph B c Liêu v i nhi m v

ch y u x lỦ n c th i sinh ho t, nâng cao s c kh e, đáp ng nhu c u n c n c s ch và v sinh môi tr ng khu v c thành ph B c Liêu T ng v n đ u t d ki n 517.711 tri u đ ng,

đ c đ u t b ng 100% v n ngân sách D án do UBND thành ph B c Liêu làm ch đ u t ,

d án s d ng công ngh ph bi n trên th tr ng v i chi phí th p v i hi u su t x lý cao là công ngh BIO-SBR

Ch ngă4: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ PPP

Ch ng này s xác đ nh ngân l u tài chính theo quan đi m t ng đ u t nh doanh thu và chi phí c a d án đ xác đ nh NPV và IRR c a d án D a vào các thông s tính toán xác đ nh

đ c ngu n v n mà t nhân tham gia c ng nh ngân sách c a nhà n c b ra đ th c hi n d

d ng xong và đ c kéo dài 25 n m t n m 2016 đ n 2040

- n v ti n t : đ n v đ c s d ng trong Lu n v n đ c tính theo Vi t Nam đ ng

Ngu n: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012

D a vào các chính sách đi u hành v mô c a Chính ph và d báo c a IFM, Lu n v n đ xu t

và s d ng ch s l m phát cho d án là 5% cho các n m còn l i c a d án

- Thu thu nh p doanh nghi p: Do đây là d án thu c l nh v c xã h i đ c khuy n khích đ u

t nên s đ c u đưi v thu , c th là d án đ c tính thu v i m c 10% trong su t th i gian

ho t đ ng c a doanh nghi p.12

- Giá c các thi t b và v t li u xây d ng đ c tính theo giá th tr ng n m 2012 Giá đi n

đ c tính theo giá đi n quy đ nh c a nhà n c Theo Quy t đ nh s 24/2011/Q -TTg13

, m i

n m giá đi n đ c đi u ch nh 4 l n và m i l n đi u ch nh t ng không v t quá 5% so v i m c giá tr c đó, trong lu n v n s gi đ nh m i l n t ng v i m c cao nh t là 5% và t ng 4 l n trong n m Giá đi n đ c tính nh sau:

Gt = Gt-1 * (1+ r/m)mTrong đó:

: bao g m kho n ph i thu, kho n ph i tr và s d ti n m t V n l u

đ ng đ c gi đ nh d a theo D án x lỦ n c th i Bà R a – V ng Tàu Kho n ph i thu là chi m 10% doanh thu, là s ti n thu t công ty c p n c, s ti n này đ c công ty c p n c tr d a trên

l u l ng n c sinh ho t c a ng i dân s d ng và chi m 5% giá n c sinh ho t Kho ng ph i tr

Thành ph Bà R a – V ng Tàu15là 10,7%, đây c ng là su t chi t kh u tác gi s d ng đ phân tích tài chính cho d án

4.1.2 Doanh thu c a d án

Doanh thu tài chính n m 2014, là s ti n thu t Công ty c p n c B c Liêu d a trên l u l ng

n c sinh ho t c a t ng h dân Doanh thu n c th i ch thu d a trên l u l ng n c c p do Công ty c p n c B c Liêu cung c p chi m 50% l u l ng n c th i toàn thành ph , không tính 50% l u l ng ng i dân s d ng n c ng m và n c sông do ph n này d án thu đ c

c a ng i dân Doanh thu đ c tính nh sau:

Tuy nhiên l u l ng n c th i th c đ tính doanh thu ch là 22.000(m3

/ngày)* 80% = 17.600 (m3/ngày), b i vì trong th c t công ty c p n c ch thu đ c phí n c th i d a trên nh ng h

có k t n i v i h th ng cung c p n c sinh ho t L u l ng n c th i và doanh thu hàng n m

c a d án đ c trình bày trong B ng 06.2c a Ph l c 06

4.1.3 Xácăđ nh chi phí c a d án

4.1.3.1ăChiăphíăđ uăt ăbanăđ u

T ng chi phí đ u t ban đ u c a d án là: 517.711 tri u đ ng Chi phí đ u t ban đ u bao g m chi phí xây d ng, chi phí thi t b, chi phí t v n đ u t xây d ng…, ngu n kinh phí đ u t

đ c l y t ngân sách T ng chi phí đ u t ban đ u đ c phân b trong 2 n m xây d ng t

2014 -2015, đ c chia làm 02 h p ph n thu gom và x lý, chi ti t đ c trình bày trong B ng 4.1 và B ng 4.2

B ng 4.1 T ng chi phí các h p ph n tr c thu ( VT: tri u đ ng)

T ngăchi phíăcácăh păph nă(tr căthu )ă T ng 2014 N m 2015

Ngơnăl uăđ uăt ăcácăh păph n 445.988 216.743 229.245

B ng 4.2 T ng chi phí đ u t cho d án ( VT: tri u đ ng)

B ng 4.3 Chi phí lao đ ng hàng n m tính theo giá n m 2012 ( VT: đ ng)

Ngu n: Thuy t minh ti n kh thi c a d án X lý n c th i Thành ph B c Liêu, 2012

- Chí phí đi n, giá đi n đ c tính theo giá đi n quy đ nh c a nhà n c Theo Quy t đ nh s

24/2011/Q -TTg16

, m i n m giá đi n đ c đi u ch nh 4 l n và m i l n đi u ch nh t ng không

v t quá 5% so v i m c giá tr c đó, trong lu n v n s gi đ nh m i l n t ng v i m c cao

nh t là 5% và t ng 4 l n trong n m

B ng 4.4 Chi phí n ng l ng, hóa ch t và chi phí khác c a d án

Chi phí hóa ch t (VN /m3) 1.200

S l n thay đ i trong n m 4

Ph n tr m thay đ i t i đa 5% So v i giá l n tr c g n nh t

- Chi phí hóa ch t, bao g m PAC cho quá trình keo t t o bông, Clo dùng đ kh trùng và các hóa ch t khác đ n đ nh n c th i nh Nit , Photpho, Axít, Baz

16

Th t ng chính ph (2011)

- Chi phí khác, trong quá trình v n hành s phát sinh các chi phí có liên quan đ n x lỦ n c

4.1.4 Báoăcáoăngơnăl uă

Ngân l u c a d án bao g m các dòng ngân l u vào và ngân l u ra th c c a d án Ngân l u vào c a d án g m có doanh thu và thay đ i kho n ph i tr (AP) Ngân l u ra c a d án bao

g m ngân l u chi phí ho t đ ng, thay đ i kho n ph i thu (AR), thay đ i d tr ti n m t (CB)

và ngân l u chi phí đ u t Ngân l u c a d án đ c tính b ng dòng ngân l u vào tr dòng ngân l u ra, c th dòng ngân l u d án đ c trình bày B ng 06.3 c a Ph l c 06

4.1.5 K t qu tính toán

D a vào dòng ngân l u, lu n v n tính toán đ c k t qu nh sau, NPV =- 987.675 tri u đ ng Dòng ngân l u danh ngh a và ngân l u th c đ c trình bày trong Hình 4.1, Hình 4.2 và B ng 06.3, B ng 06.4 c a Ph l c 06

Hình 4.1 Ngân l u tài chính danh ngh a c a d án ( VT: tri u đ ng)

Hình 4.2 Ngân l u tài chính th c c a d án ( VT: tri u đ ng)

Nh n xét: Theo k t qu trên NPV c a d án < 0 nên d án không kh thi v m t tài chính

Khi đi vào ho t đ ng doanh thu c a d án thu theo giá n c c p sinh ho t nên phí x lý

th p, phí n c th i đ tính doanh thu đ c tính b ng 5% giá n c sinh ho t c a Công ty

c p n c, tuy nhiên giá n c sinh ho t do nhà n c quy đ nh th p (5.970 VN /m3

), trong khi đó chi phí x lý cho 1 m3 n c th i là r t cao so v i phí x lỦ n c th i (5.100

) Do doanh thu thu đ c c a d án không đ bù chi phí cho d án, nên ngân l u

t do c a d án âm cho t t c các n m ho t đ ng c a d án

4.2 Phân tích PPP ậ H pătácăcôngăt

Trong ph n này s phân tích tài chính c a d án theo quan đi m ch đ u t khi có vay n và

có s h tr t ngân sách Xác đ nh t l đ u t mà ngân sách ph i b ra đ thu hút khu v c t nhân tham gia

4.2.1 Doanh thu c a d án theo PPP

T ng t nh ph n tài chính khi không có t nhân tham gia Tuy nhiên, l u l ng n c th i

đ c s d ng đ tính doanh thu là toàn b l u l ng n c th i c a thành ph B c Liêu, bao

g m 50% l u l ng n c c p sinh ho t c a Công ty c p n c B c Liêu và 50% l u l ng

do ng i dân s d ng n c sông và n c ng m th i ra Nh v y l u l ng n c th i dùng

đ tính toán cho d án là 35.200 m3

/ngày

L u l ng th c t đ x lý là 35.200 m3

/ngày, tuy nhiên d án ch thu đ c phí x lỦ n c

th i c a 17.600 m3/ngày theo l u l ng n c sinh ho t c a Công ty c p n c Nh v y, đ cho t nhân tham gia đ u t d án thì nhà n c ph i bù chi phí cho ph n l u l ng chênh

l nh này đ d án kh thi v m t tài chính

Theo nghiên c u17 và giá th tr ng n m 2012 thì giá x lý 1 m3 n c th i sinh ho t theo

ph ng pháp sinh h c t 4.000 – 15.000 VN D a vào công ngh , ph ng pháp x lý và tính

17

Tr nh Th Long (2008)

ch t n c th i thì lu n v n ch n m c giá x lý là 5.100 VN Chi ti t doanh thu qua các n m

đ c trình bày trong B ng 07.2 c a Ph l c 07

4.2.2 Chi phí v n c a d án theo PPP

D án xây d ng h th ng x lỦ n c th i c a Thành ph B c Liêu đ c tài tr b ng 100%

v n nhà n c Tuy nhiên, khi có t nhân tham gia và huy đ ng v n t các ngân hàng th ng

m i Chi phí n vay c a WACC c a d án là 12,07%, chi ti t chi phí n vay đ c trình bày trong B ng 07.1 c a Ph l c 07

Ch s h u c a d án ch a xác đ nh nên vi c xác đ nh chi phí v n ch s h u tr c ti p r t khó

kh n, do không có d li u l ch s v su t sinh l i Vì v y, tác gi đ ngh xác đ nh chi phí v n

ch s h u c a khu v c t nhân thông qua lãi su t n vay ngân hàng th ng m i và v n ch

g m doanh thu thu đ c t các h gia đình có k t n i v i h th ng c p n c c a Công ty c p

n c chi m 50% l u l ng n c th i và ph n doanh thu do nhà n c h tr Ngân l u ra c a

d án bao g m ngân l u chi phí ho t đ ng, thay đ i kho n ph i thu (AR), thay đ i d tr ti n

m t (CB) và ngân l u chi phí đ u t Ngân l u c a d án đ c tính b ng dòng ngân l u vào

tr dòng ngân l u ra, c th dòng ngân l u d án đ c trình bày B ng 07.3, B ng 07.4 c a

Ph l c 07

4.2.5 K t qu phân tích

D a vào dòng ngân l u t do theo PPP, Lu n v n tính toán đ c k t qu nh sau