hiệu quả sử dụng nguồn nhân lực tại công ty cổ phần in và bao bì goldsun

của nhiều tác giả đj và đang nghiên cứu về “Hiệu quả sử dụng vốn” tại những doanh nghiệp, tập đoàn, tổng công ty xây lắp như: - “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty

đại học quốc gia Hà nội Trường Đại học kinh tế

đại học quốc gia Hà nội Trường đại học kinh tế

i

Mục lục

Mục lục i

Danh mục bảng biểu v

DANH MụC HìNH Vẽ, BIểU Đồ vi

Danh mục chữ viết tắt vii

Phần mở đầu 1

Chương 1: Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp xây lắp 6

1.1 Vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp 6

1.1.1 Vốn trong doanh nghiệp xây lắp 6

1.1.1.1 Khái niệm, vai trò và đặc điểm của vốn trong doanh nghiệp xây lắp 6

1.1.1.2 Phân loại vốn trong doanh nghiệp xây lắp 10

1.1.2 Hiệu quả sử dụng vốn và sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp 17

1.1.2.1 Hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp 17

1.1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 19

1.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp xây lắp 20

1.2.1 Cơ cấu nguồn vốn kinh doanh trong doanh nghiệp xây lắp 20

1.2.2 Hiệu quả sử dụng tổng vốn 21

1.2.3 Hiệu quả sử dụng vốn cố định 22

1.2.4 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động 23

1.2.5 Khả năng thanh toán 25

1.2.6 Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời 27

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp xây lắp 30

1.3.1 Nhóm nhân tố bên trong: 31

ii

1.3.1.1 Nhân lực 31

1.3.1.2 Cơ cấu tổ chức 31

1.3.1.3 Cơ sở vật chất kỹ thuật 32

1.3.1.4 Nguồn vốn và cơ cấu vốn 32

1.3.1.5 Hệ thống thu thập và xử lý thông tin 33

1.3.1.6 Chính sách phát triển 34

1.3.2 Nhóm nhân tố bên ngoài 34

1.3.2.1 Các chính sách vĩ mô của Nhà nước: 34

1.3.2.2 Các yếu tố ảnh hưởng từ môi trường ngành 37

Kết luận chương 1 39

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 41

2.1 Vài nét khái quát về Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 41

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty 41

2.1.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty 41

2.1.1.2 Chức năng, nhiệm vụ: 43

2.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty cổ phần Lilama Hà nội 44

2.1.3 Đặc điểm sản xuất kinh doanh và đặc điểm về vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 48

2.1.4 Kết quả kinh doanh của công ty từ năm 2004 đến 2008 49

2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 50

2.2.1 Thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội từ năm 2004 đến năm 2008 50

2.2.2 Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 56

2.2.2.1 Cơ cấu tài sản của Công ty 56

2.2.2.2 Cơ cấu nguồn vốn của Công ty 60

iii

2.2.3 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama

Hà Nội trong những năm 2004 – 2008 70

2.2.3.1 Hiệu quả sử dụng tổng vốn 70

2.2.3.2 Hiệu quả sử dụng vốn cố định 72

2.2.3.3 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động 74

2.2.3.4 Khả năng thanh toán của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 76

2.2.3.5 Khả năng sinh lời của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 79

2.3 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 85

2.3.1 Những kết quả đạt được 85

2.3.2 Những mặt còn hạn chế 87

2.3.3 Nguyên nhân chủ yếu 89

Kết luận chương 2 90

Chương 3: Giải pháp nâng cao hệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 92

3.1 Một số quan điểm định hướng 92

3.1.1 Định hướng chung theo sự phát triển của Tổng công ty lắp máy Việt Nam 92

3.1.2 Quan điểm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Lilama Hà Nội 94 3.2 Những giải pháp chủ yếu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 96

3.2.1 Các giải pháp chung 96

3.2.1.1 Tái cơ cấu tổ chức bộ máy để phù hợp với đặc điểm và quy mô phát triển của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 96

3.2.1.2 Xây dựng cơ chế quản lý vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 101

3.2.1.3 Xác định các lĩnh vực hoạt động đầu tư chính, lĩnh vực hoạt động kinh doanh mũi nhọn để tập trung vốn 103

iv

3.2.1.4 Không ngừng nâng cao chất lượng, mẫu mX của sản phẩm,

đáp ứng được yêu cầu khắt khe của khắc hàng trong nước và trên

thế giới 103

3.2.1.5 Chuyển đổi hình thức sở hữu Nhà máy thép mạ kẽm mạ màu Lilama 104

3.2.1.6 Quan tâm cải tiến công tác quản lý hồ sơ, nghiệm thu khối lượng công việc hoàn thành, bàn giao công trình và thủ tục thanh toán 105

3.2.1.7 Xây dựng chiến lược đào tạo và sử dụng lao động 106

3.2.1.8 Xây dựng và ban hành chính sách tiến kiệm, chống lXng phí và các phương pháp kiểm tra, giám sát của Công ty 107

3.2.1.9 Cập nhật và nâng cấp phần mềm ứng dụng trong quản lý 108

3.2.2 Các giải pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 109

3.2.2.1 Nâng cao hiệu quản sử dụng vốn cố định 109

3.2.2.2 Nâng cao hiệu quản sử dụng vốn lưu động 111

3.3 Một số kiến nghị 114

3.3.1 Kiến nghị đối với Công ty cổ phần Lilama Hà Nội 114

3.3.2 Kiến nghị với cơ quan Nhà nước 115

Kết luận chương 3 116

Kết luận chung 118

Danh mục tài liệu tham khảo 120

Phụ lục 122

v

Danh mục bảng biểu Bảng 2.1: Nguồn vốn của Lilama Hà Nội tại ngày 31/12 các năm 2004 đến

2008 48Bảng 2.2: Tổng hợp kết quả SXKD của Công ty từ năm 2004-2008 49Bảng 2.3: Tổng hợp tình hình thực hiện các chỉ tiêu kinh tế chủ yếu những

năm 2004-2008 51Bảng 2.4: Kết quả sản xuất kinh doanh của Lilama Hà Nội tách theo lĩnh

vực hoạt động năm 2008 56Bảng 2.5: Cơ cấu tài sản của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội tại ngày

31/12 các năm 2004-2008 57Bảng 2.6: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội tại ngày

31/12 từ năm 2004-2008 61Bảng 2.7: Biến động nguồn vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội tại

ngày 31/12 từ năm 2004-2008 62Bảng 2.8: Các chỉ tiêu phản ánh Cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần

Lilama Hà Nội từ năm 2004-2008 67Bảng 2.9: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng vốn từ năm 2004

đến năm 2008 70Bảng 2.10 : Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cố định từ năm

2004-2008 73Bảng 2.11 : Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động từ năm

2004-2008 74Bảng 2.12: Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán từ 2004 đến 2008 77Bảng 2.13: Các chỉ tiêu phản ánh sức sinh lợi của vốn tại Công ty cổ phần

Lilama Hà Nội từ 2004 đến 2008 82Bảng 2.14: Bảng phân tích mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ tiêu tài

chính của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội từ năm 2004-2008 theo mô hình Dupont 84

vi

DANH MụC HìNH Vẽ, BIểU Đồ Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức bộ máy của công ty cổ phần Lilama Hà Nội 45Biểu đồ 2.1: Mô tả xu hướng doanh thu từ năm 2004 đến 2008 53Biểu đồ 2.2: Mô tả xu hướng các khoản chi phí từ năm 2004-2008 53Biểu đồ 2.3: Mô tả xu hướng biến động lợi nhuận qua các năm 2004-2008 54Biểu đồ 2.4: Mô tả xu hướng biến động cơ cấu tài sản tại thời điểm 31/12

các năm 2004-2008 58Biểu đồ 2.5: Mô tả xu hướng biến động của tổng tài sản, tài sản ngắn hạn

và tài sản dài hạn tại ngày 31/12 các năm 2004-2008 58Biểu đồ 2.6: Mô tả xu hướng biến động cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ

phần Lilama Hà Nội tại ngày 31/12 các năm 2004-2008 63Biểu đồ 2.7: Mô tả xu hướng biến động của tổng nguồn vốn, nợ phải trả và

nguồn vốn chủ sở hữu tại ngày 31/12 các năm 2004-2008 63Biểu đồ 2.8: Mô tả xu hướng biến động hệ số nợ và hệ số nợ dài hạn từ

năm 2004 đến 2008 68Biểu đồ 2.9: Mô tả xu hướng biến động hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở

hữu bình quân và hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu bình quân từ năm 2004 đến 2008 69Biểu đồ 2.10: Mô tả xu hướng biến động hiệu suất tổng vốn, hiệu suất vốn

chủ sở hữu và sức hao phí vốn từ năm 2004 đến 2008 71Hình 3.1: Sơ đồ tổ chức của Lilama Hà Nội sau khi tái cơ cấu 101

vii

Danh môc ch÷ viÕt t¾t

1

Phần mở đầu

I Tính cấp thiết của đề tài

Cùng với sự phát triển của nền kinh tế, những thời cơ và thách thức trong bối cảnh hội nhập nền kinh tế khu vực và nền kinh tế toàn cầu như hiện nay, Các doanh nghiệp không ngừng đổi mới công nghệ, lắm bắt cơ hội, nỗ lực hết sức để phát triển và nâng cao vị thế cạnh tranh của mình Sự cạnh tranh không chỉ mạnh mẽ đối với các yếu tố đầu ra mà còn cả với những yễu tố đầu vào của doanh nghiệp Trong đó vốn là yếu tố đầu vào rất quan trọng

Trong những năm gần đây, tình trạng thiếu vốn diễn ra triền miên ở nhiều ngành, nhiều tổ chức, doanh nghiệp ở Việt Nam Để phát triển bền vững, doanh nghiệp phải hoạt động có hiệu quả và không ngừng nâng cao, phát huy được hiệu quả sản xuất kinh doanh của mình Thực tế cho thấy các doanh nghiệp hiện nay đang quá chú trọng vào thu hút vốn sản xuất kinh doanh, tăng vốn điều lệ hoạt động và chưa thực sự quan tâm, chưa coi trọng việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh

Từ năm 2004 đến nay có rất nhiều Công ty cổ phần được thành lập, nhiều doanh nghiệp Nhà nước được chuyển đổi thành công ty cổ phần theo chủ trương của Đảng và Nhà nước ta đj mở ra cho các doanh nghiệp một kênh thu hút vốn từ nguồn vốn nhàn rỗi rất hiệu quả Nhưng cũng nhiều doanh nghiệp

đj lợi dụng xu hướng này để tăng vốn điều lệ, bổ sung vốn điều lệ mà chưa tính đến khả năng và hiệu quả hoạt động của mình

Công ty cổ phần Lilama Hà Nội là một doanh nghiệp Nhà nước được chuyển đổi thành công ty cổ phần kể từ tháng 7/2005 theo Nghị định 64 – 2002/NĐ- CP ngày 16/6/2002 của Chính phủ về việc chuyển DNNN thành công ty cổ phần để đáp ứng những yêu cầu của nền kinh tế thị trường, thực hiện mục tiêu nâng cao hiệu quả doanh nghiệp nhà nước, theo định hướng xj hội chủ nghĩa mà Đảng và Nhà nước ta đj đề ra Công ty đứng trước yêu cầu

2

là phải phát huy khả năng phát triển bền vững, đóng góp vào nhiệm vụ chung của toàn Tổng công ty Lilama, đưa Tổng công ty trở thành Tập đoàn lắp máy lớn nhất Việt Nam vào năm 2009 Hiệu qủa sử dụng vốn là chỉ tiêu quan trọng

để đánh giá khả năng của Công ty trước yêu cầu và nhiệm vụ đó Tuy nhiên, việc đánh giá các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn ở Công ty trong thời gian qua chưa được chú trọng, quan tâm nhiều, do vậy các chỉ tiêu còn thấp, tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư chưa cao so với mức trung bình của ngành Tháng 11/2005, Nhà máy thép mạ kẽm mạ màu Lilama tại QuangMinh – Vĩnh Phúc

do Công ty cổ phần Lilama Hà Nội là chủ đầu tư, đi vào hoạt động Công ty

đj gặp nhiều khó khăn trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh mới này, các chỉ số hiệu quả sản xuất kinh doanh vẫn còn ở mức thấp

Là một doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh chủ yếu là hoạt động gia công, chế tạo và lắp đặt các công trình công nghiệp Lilama Hà Nôi luôn đi

đầu về sản lượng cũng như các chính sách phát triển, huy động vốn kinh doanh Nhưng để tồn tại và phát triển, Công ty cổ phần Lilama Hà Nội phải thích nghi với điều kiện cạnh tranh và hội nhập, phát huy hiệu quả sản xuất kinh doanh, phải tạo ra điều kiện phát triển bền vững và tăng trưởng ngày càng cao Trong đó việc quan tâm đến hiệu quả sử dụng vốn, nâng cao hiệu quả kinh doanh là điều kiện tiên quyết đảm bảo sự tồn tại và phát triển của Công

ty

Lilama Hà Nội là công ty cổ phần có vốn nhà nước chiếm 51% hoạt động dưới sự giám sát bởi nhiều cơ chế như: cổ đông là người lao động trong doanh nghiệp, ban kiểm soát, hội đồng quản trị, và nhà đầu tư do vậy hiệu quả sử dụng vốn của công ty là tiêu chí được quan tâm hàng đầu

Xuất phát từ những lý do trên, tôi lựa chọn đề tài nghiên cứu là: “ Hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội”

3

II Tình hình nghiên cứu

Đến nay đj có rất nhiều công trình khoa học (sách, luận văn thạc sĩ, luận

án tiến sĩ ) của nhiều tác giả đj và đang nghiên cứu về “Hiệu quả sử dụng vốn” tại những doanh nghiệp, tập đoàn, tổng công ty xây lắp như:

- “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty xây dựng và phát triển hạ tầng (LICOGI)”, Trần Đức Cân, 1998-THS, Đại học kinh tế quốc dân;

- “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn ở Tổng công ty xây dựng Thăng Long”,

Lê Thế Anh,2007-THS, Trường đại học kinh tế - Đại học quốc gia Hà Nội;

- “Biện pháp cơ bản nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh ở Tổng công ty Xuất nhập khẩu xây dựng Việt Nam (VINACONEX)", Đặng Thị

Hà, 2000-THS, Đại học kinh tế quốc dân;

Trên cơ sở nghiên cứu, hệ thống hóa, góp phần hoàn thiện lý luận chung

về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp xây lắp trong điều kiện nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị trường, định hướng xj hội chủ nghĩa, cạnh tranh và hội nhập, phân tích đúng thực trạng hiệu quả sụ dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama Hà Nội trong những năm qua, Luận văn rút ra được những vấn đề bức xúc cần giải quyết và đề xuất một số giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội trong những năm tới

b Nhiệm vụ:

Tập hợp các vấn đề lý luận cơ bản về vốn và hiệu quả sử dụng vốn của

4

doanh nghiệp xây lắp trong nền kinh tế thị trường

Khảo sát thực trạng vốn và hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần Lilama Hà Nội qua các năm 2004-2008

Đánh giá thực trạng và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama

Hà Nội qua các năm 2004-2008, trên cơ sở đó đề ra giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong những năm tới

IV Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

a Đối tượng:

Đề tài tập trung nghiên cứu, phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty

cổ phần Lilama Hà Nội

b Phạm vi:

Nghiên cứu thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Lilama

Hà nội trong thời gian từ năm 2004 đến 2008 dựa trên các số liệu báo cáo trên các biểu báo cáo tài chính hàng năm Các vấn đề khác được đề cập đến ngoài nội dung trên chỉ mang tính chất làm sáng tỏ cho nội dung nghiên cứu chính

VI Những đóng góp mới của luận văn

Về lý luận:

Hệ thống hóa những vấn đề lý luận chung về hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp

Về thực tiễn:

VII Bè côc cña luËn v¨n

Ngoµi phÇn më ®Çu, kÕt luËn, néi dung chÝnh cña luËn v¨n gåm 3 ch−¬ng:

Ch−¬ng 1: C¬ së lý luËn vÒ hiÖu qu¶ sö dông vèn cña doanh nghiÖp x©y l¾p

Ch−¬ng 2: Thùc tr¹ng hiÖu qu¶ sö dông vèn t¹i C«ng ty cæ phÇn Lilama

Hµ Néi

Ch−¬ng 3: Gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn t¹i C«ng ty cæ phÇn Lilama Hµ Néi

6

Chương 1 Cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn

của doanh nghiệp xây lắp 1.1 Vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp

1.1.1 Vốn trong doanh nghiệp xây lắp

1.1.1.1 Khái niệm, vai trò và đặc điểm của vốn trong doanh nghiệp xây lắp

a Khái niệm vốn trong doanh nghiệp xây lắp

Mọi doanh nghiệp đều có hoạt động sản xuất kinh doanh trong trong những lĩnh vực khác nhau Nhưng quá trình sản xuất kinh doanh đều được khái quát lại thành đầu vào (hàng hoá và dịch vụ), các yếu tố đầu vào kết hợp lại với nhau tạo thành hàng hoá đầu ra (hàng hoá dịch vụ) Để đáp ứng cho hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải có một lượng tiền ứng trước Khoản tiền này được gọi là vốn của doanh nghiệp

Vốn là yếu tố tiền đề của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh Hiểu theo nghĩa rộng, vốn là toàn bộ của cải vật chất do con người tạo ra tích luỹ lại và yếu tố tự nhiên được sử dụng vào qúa trình sản xuất Hay vốn là toàn bộ tài sản được sử dụng để sản xuất kinh doanh

Theo Paul A Samuelson và William D Nordhaus trong kinh tế học:

“Vốn là khái niệm thường dùng để chỉ các hàng hoá làm vốn nói chung, một nhân tố sản xuất Một hàng hoá làm vốn khác với các nhân tố sơ yếu (đất đai, lao động) ở chỗ nó là một đầu vào mà bản thân là một đầu ra của một nền kinh tế gồm: vốn vật chất (nhà cửa, thiết bị, kho tàng…); vốn tài chính (tiền, chứng khoán …)”

Theo quan điểm này vốn tồn tại dưới hai hình thức: vốn tài chính và vốn hiện vật Vốn tài chính là vốn tồn tại dưới hình thức tiền tệ hay các loại chứng khoán; Vốn hiện vật tồn tại dưới hình thức vật chất của quá trình sản xuất như nhà xưởng, máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu…

Có nhiều quan niệm khác nhau về vốn, nhưng quan niệm phổ biến nhất

và được nhiều người chấp nhận nhất hiện nay đều coi Vốn là một phạm trù rộng lớn bao gồm các hình thái tiền tệ, vật tư, tài sản, tài nguyên thiên nhiên

và nhiều hình thái vô hình khác như phát minh sang chế, bản quyền tác giả, lợi thế thương mại được sử dụng vào quá trình sản xuất kinh doanh

Như vây, vốn trong doanh nghiệp xây lắp là biểu hiện bằng tiền của mọi tài sản được đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lợi

b Vai trò của vốn trong doanh nghiệp xây lắp

Nhận thức đúng vai trò của vốn trong doanh nghiệp xây lắp có ý nghĩa rất lớn trong việc huy động, quản lý và sử dụng nguồn vốn có hiệu quả tối ưu

là một điều kiện vô cùng quan trọng để tham gia đấu thầu thi công các dự án, công trình Mặt khác, vốn dùng trong hoạt động thi công xây lắp các công trình là rât lớn, thời gian hoàn thành công trình dài, nên trong suốt thời gian thi công xây lắp công trình, dự án đồng vốn luôn trong tình trạng hàm chứa các rủi ro tiềm tàng, hoặc các nguyên nhân chủ quan và khách quan làm tổn thất vốn như lạm phát, hao mòn vô hình, quản lý sản xuất kinh doanh kém hiệu quả Có thể khái quát vai trò của vốn đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp như sau:

Thứ nhất: Vốn là điều kiện ban đầu cần thiết để hình thành doanh nghiệp

Thứ hai: Vốn đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đươc tiến hành liên tục Quá trình sản xuất sẽ không thể liên tục nếu

8

như doanh nghiệp thiếu vốn, nhất là trong doanh nghiệp xây lắp với chu kỳ sản xuất kinh doanh dài và cần lượng vốn lớn Thực tế hiện nay, có rất nhiều công trình, dự án thi công dở dang bị dừng hoặc bị gián đoạn do thiếu vốn

Thứ ba: Vốn là điều kiện cần thiết để doanh nghiệp chủ động thực hiện các phương án, chiến lược kinh doanh, thực hiện các dự án đầu tư Mỗi phương án kinh doanh, dự án đầu tư được thiết lập đều phải có một lượng vốn

đủ lớn để thực hiện Nếu không có đủ lượng vốn cần thiết thì một phương án hoàn hảo đến đâu cũng không thể hoàn thành, một dự án đầu tư có hiệu quả rất tốt cũng không thể thực hiện được

Thứ tư: Vốn là phương tiện để đạt được mục đích phát triển kinh tế và nâng cao đời sống vật chất và đời sống tinh thần của người lao động Có đủ vốn, doanh nghiệp có thể phát triển sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô sản xuất tạo ra nhiều việc làm cho người lao động, tăng năng suất lao động, tăng thu nhập cho người lao động

Thứ năm: Trong thời kỳ phát triển hội nhập, đáp ứng đủ vốn giúp doanh nghiệp có thể phát triển vươn ra khỏi biên giới của một nước, nắm bắt công nghệ mới tiên tiến trên thế giới, tạo thế phát triển vững mạnh cho doanh nghiệp trên thị trường

Thứ sáu: Bảo toàn và phát triển vốn là điều kiện sự đảm bảo cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp

c Đặc điểm của vốn trong doanh nghiệp xây lắp

Theo quan điểm của Mác thì vốn có các đặc trưng sau đây:

Thứ nhất: Vốn đại diện cho một lượng giá trị tài sản, nghĩa là vốn phải

đại diện cho một lượng giá trị thực của tài sản hữu hình (nhà xưởng, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, ) và tài sản vô hình (quyền sử dụng đất, nhjn hiệu hàng hoá, quyền phát hành, phần mềm máy tính, bẩn quyền, bằng sáng chế, )

Thứ ba: Vốn phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định nào

đó mới làm cho nó có đủ sức để đầu tư vào sản xuất kinh doanh

Thứ tư: Vốn có giá trị về mặt thời gian, do ảnh hưởng của giá cả, lạm phát nên sức mua của đồng tiền ở các thời điểm khác nhau là khác nhau Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc đầu tư vốn và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

Thứ năm: Vốn luôn gắn với chủ sở hữu nhất định Tuy nhiên, người sở hữu vốn với người sử dụng vốn có thể đồng nhất hoặc không đồng nhất

Thứ sáu: Vốn là một loại hàng hoá đặc biệt, được mua bán trên thị trường dưới hình thức mua, bán quyền sử dụng vốn Giá cả của hàng hoá đặc biệt này trên thị trường được thể hiện là số lợi tức mà người mua quyền sử dụng vốn phải trả cho người đj nhượng đi quyền sử dụng vốn, và được thoả thuận, có tính chất xác định trước, cũng có thể chưa được xác định trước Giá cả của vốn phụ thuộc và nhiều yếu tố, trong đó đặc biệt quan trọng là quan hệ cung – cầu trên thị trường vốn

Trong doanh nghiệp xây lắp, ngoài các đặc trưng cơ bản trên, vốn còn có một số đặc trưng khác như :

Lượng vốn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh lớn Giá trị tập trung chủ yếu trong máy móc thiết bị, nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ Tốc độ chu chuyển vốn chậm, hay số vòng quay của vốn trong năm nhỏ hơn đối với các doanh nghiệp kinh doanh ngành khác

10

Cơ cấu tài sản, hay cơ cấu vốn của doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều nhân tố như loại hình xây dựng, mức độ tập trung, trình độ chuyên môn hoá

và luôn biến động

1.1.1.2 Phân loại vốn trong doanh nghiệp xây lắp

a Phân loại vốn theo đặc điểm luân chuyển của vốn: theo cách này, vốn

được chia thành hai loại: Vốn cố định và vốn lưu động

-Vốn cố định:

Vốn cố định của doanh nghiệp là toàn bộ phần vốn của đầu tư ứng trước

về tài sản cố định mà đặc điểm của nó là luân chuyển dần từng phần trong nhiều chu kỳ sản xuất và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng

Vốn cố định của doanh nghiệp xây lắp giữ chức năng của tư liệu lưu

động, chúng tham gia vào quá trình sản xuất nhiều chu kỳ, sau mỗi chu kỳ sản xuất một bộ phận giá trị của nó được chuyển dần vào giá thành sản phẩm dưới hình thức khấu hao, nhưng hình thái vật chất ban đầu tương đối không thay

đổi Phần giá trị chuyển dần này được bù đắp khi sản phẩm tiêu thụ

Với doanh nghiệp xây lắp, tài sản cố định có một số đặc điểm sau: + Phần lớn tài sản cố định trong doanh nghiệp xây lắp là máy móc lưu

động không cần có nhà xưởng kiên cố bao che Đặc điểm này làm cho tài sản

cố định trong các doanh nghiệp xây lắp dễ chịu ảnh hưởng của hao mòn, nhất

là hao mòn vô hình

+ Các sản phẩm của doanh nghiệp xây lắp chủ yếu là thi công các dự

án, công trình ở nhiều vị trí địa lý khác nhau, vì vậy phần giá trị tài sản cố

định di chuyển lớn hơn các ngành khác, đòi hỏi các doanh nghiệp xây lắp phải chú ý đến tính cơ động, linh hoạt của tài sản Có thể lựa chọn hình thức thuê máy thi công tại chỗ để tiết kiệm chi phí

+ Cơ cấu tài sản cố định của doanh nghiệp xây lắp luôn biến động, phụ thuộc vào nhiều nhân tố như: địa điểm, loại công trình thi công, mức độ tập

Tài sản cố định hữu hình là những tài sản có hình thái vật chất do doanh nghiệp lắm giữ để sử dụng cho hoạt động sản xuất, kinh doanh như máy móc thiết bị, nhà xưởng, phương tiện vận tải truyền dẫn, Thông thường các tài sản được ghi nhận là tài sản cố định hữu hình phải thoả mjn đồng thời cả bốn tiêu chuẩn: Chắc chắn thu được lợi ích kinh tế trong tương lai từ việc

sử dụng tài sản đó; Nguyên giá tài sản phải được xác định một cách đáng tin cậy; thời gian sử dụng ước tính trên một năm; và có đủ tiêu chuẩn giá trị theo quy định hiện hành Hiện nay, theo chế độ quản lý sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định ban hành kèm theo quyết định 206/2003/QĐ-BTC ngày 12/12/2003 của Bộ trưởng Bộ tài chính, những tư liệu lao động được coi là tài sản cố định nếu đồng thời thoả mjn cả bốn tiêu chuẩn:

a) Chắc chắn thu được lợi ích kinh tế trong tương lai từ việc sử dụng tài sản đó;

b) Nguyên giá tài sản phải được xác định một cách tin cậy;

c) Có thời gian sử dụng từ 1 năm trở lên;

d) Có giá trị từ 10.000.000đồng (mười triệu đồng) trở lên

Tài sản cố định vô hình là tài sản không có hình thái vật chất nhưng xác định được giá trị đáng tin cậy và do doanh nghiệp lắm giữ, được sử dụng vào quá trình sản xuất, kinh doanh, cung cấp dịnh vụ hoặc cho các đối tượng khác thuê phù hợp với tiêu chuẩn ghi nhận tài sản cố định vô hình như quyền

sử dụng đất, nhjn hiệu hàng hoá, phần mềm máy tính, bản quyền, bằng sáng chế,

12

Theo mục đích sử dụng, bao gồm tài sản cố định dùng cho mục đích sản xuất kinh doanh; tài sản cố định dùng cho mục đích phúc lợi, sự nghiệp, an ninh quốc phòng, phòng chống lụt bjo hiện doanh nghiệp đang sử dụng và quản lý; tài sản cố định bảo quản hộ, cất hộ, giữ hộ Nhà nước, hay cho các doanh nghiệp khác theo quyết định của cơ quan Nhà nước có thẩm quyền Các phân loại này cho thấy được cơ cấu tài sản cố định theo mục đích sử dụng Theo tình hình sử dụng, bao gồm tài sản cố định đang sử dụng; tài sản

cố định chưa cần dùng; tài sản cố định không cần dùng đang chờ thanh lý Cách phân loại này cho thấy mức độ sử dụng có hiệu quả tài sản cố định của doanh nghiệp, từ đó có biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng chúng hơn nữa

Theo công dụng kinh tế, bao gồm nhà cửa, vật kiến trúc; máy móc, thiết bị; phương tiện vận tải, truyền dẫn; thiết bị, dụng cụ quản lý; Cây lâu lăm, súc vật làm việc và cho sản phẩm; tài sản cố định khác Cách phân loại này cho thấy cơ cấu tài sản cố định của doanh nghiệp theo công dụng của chúng

* Đặc trưng của vốn cố định:

Những đặc điểm kinh tế của tài sản cố định trong quá trình sử dụng có

ảnh hưởng quyết định, chi phối đặc điểm tuần hoàn và chu chuyển của vốn cố

định Có thể khái quát những nét đặc thù của vốn cố định trong sản xuất kinh doanh như sau:

+ Thứ nhất: Vốn cố định là hình thái biểu hiện bằng tiền của tài sản cố

định

+ Thứ hai: Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất sản phẩm,

do tài sản cố định được sử dụng lâu dài, tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất quyết định

+ Thứ ba: Vốn cố định được luân chuyển dần từng phần trong các chu

kỳ sản xuất Khi tham gia vào quá trình sản xuất, một bộ phận vốn cố định

được luân chuyển và cấu thành chi phí sản xuất sản phẩm (dưới hình thức là chi phí khấu hao) tương ứng với phần giá trị hao mòn của tài sản cố định

13

+ Thứ tư: Sau nhiều chu kỳ sản xuất, vốn cố định mới hoàn thành một vòng luân chuyển Sau mỗi chu kỳ sản xuất, phần vốn luân chuyển vào giá trị sản phẩm tăng lên, phần vốn đầu tư vào tài sản cố định giảm dần cho đến khi tài sản cố định đó hết thời hạn sử dụng, giá trị của nó được chuyển hết vào giá trị sản phẩm đj sản xuất thì vốn cố định hoàn thành một vòng luân chuyển + Thứ năm: Sự vận động của vốn cố định luôn gắn với hình thái biểu hiện vật chất của nó là tài sản cố định Đặc điểm này đòi hỏi doanh nghiệp quản lý vốn cố định phải luôn gắn liền với hình thái hiện vật của nó là các tài sản cố định

Vốn cố định là phần quan trọng trong toàn bộ vốn của doanh nghiệp Quy mô vốn cố định nhiều hay ít sẽ quyết định và có ảnh hưởng lớn đến trình

độ trang bị kỹ thuật, công nghệ, năng lực sản xuất của doanh nghiệp Những

đặc điểm luân chuyển của vốn cố định đòi hỏi việc quản lý vốn cố định phải luôn gắn liền với việc quản lý hình thái hiện vật của nó là các tài sản cố định

-Vốn lưu động:

Vốn lưu động là một bộ phận vốn của doanh nghiệp, là số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư, mua sắm các tài sản lưu động của doanh nghiệp Tài sản lưu động được chia thành hai loại là tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu

động lưu thông

Tài sản lưu động sản xuất bao gồm các loại nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu, bán thành phẩm, sản phẩm dở dang, công cụ dụng cụ, phụ tùng thay thế đang trong quá trình dự trữ tồn kho để phục vụ sản xuất hay chế biến

Tài sản lưu động lưu thông bao gồm các loại vốn bằng tiền, các khoản phải thu chờ thanh toán, sản phẩm hoàn thành chờ tiêu thụ, chi phí chờ kết chuyển, chi phí trả trước Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn vận động, thay thế, chuyển hoá lẫn nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành liên tục

14

Trong doanh nghiệp xây lắp, vốn lưu động có những đặc điểm sau: + Thứ nhất: Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động + Thứ hai: Vốn lưu động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất,

+ Thứ ba: Vốn lưu động luân chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần vào giá trị sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ và được hoàn lại khi chúng được tiêu thụ và thu được tiền bán hàng

+ Thứ tư: Vốn lưu động được luân chuyển liên tục và hoàn thành một vòng tuần hoàn sau mỗi chu kỳ sản xuất

+ Thứ năm: Do chu kỳ sản xuất kinh doanh của ngành xây lắp dài hơn

so với các ngành khác, nên vốn lưu động luân chuyển chậm hơn Do đặc điểm này mà nhu cầu vốn lưu động trong các doanh nghiệp xây lắp thường lớn hơn

Đặc điểm vận động của vốn lưu động luôn chịu sự chi phối bởi những

đặc điểm của tài sản lưu động Vốn lưu động của doanh nghiệp không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh: Dự trữ - sản xuất – lưu thông Quá trình này được diễn ra liên tục, thường xuyên lặp lại theo chu kỳ gọi là quá trình tuần hoàn và chu chuyển của vốn lưu động Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động lại thay đổi hình thái biểu hiện: từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu chuyển sang hình thái vốn vật tư, hàng hoá trong dự trữ và sản xuất, cuối cùng lại trở về hình thái tiền tệ Sau mỗi chu kỳ tái sản xuất, vốn lưu động hoàn thành một vòng chu chuyển

Từ khái niệm và đặc điểm của vốn lưu động, đặc điểm vận động của vốn lưu động, đòi hỏi việc quản lý vốn lưu động phải thể hiện ở tất cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh: quản lý vốn tiền mặt, hàng tồn kho

dự trữ, các khoản phải thu – phải trả, các khoản vay ngắn hạn

+ Quản lý vốn bằng tiền:

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn có nhu cầu

dự trữ tiền mặt, hay các loại chứng khoán có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt một cách dễ dàng ở mức độ quy mô nhất định nhằm đảm bảo các nhu cầu

15

giao dịch hàng ngày như mua sắm hàng hoá, nguyên nhiên vật liệu, thanh toán các khoản chi phí cần thiết, đồng thời để đáp ứng những nhu cầu vốn bất thường chưa được dự doán hay sẵn sàng sử dụng khi có cơ hội kinh doanh

đem lại tỷ suất lợi nhuận cao Việc duy trì mức độ tiền mặt đủ lớn còn tạo

điều kiện cho doanh nghiệp thu được chiết khấu trên hàng hoá mua trả đúng hạn, làm tăng hệ số khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Nhiệm vụ quản trị vốn tiền mặt không chỉ đảm bảo cho doanh nghiệp có đủ lượng vốn tiền mặt cần thiết để đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán, mà quan trọng hơn là tối ưu hoá lượng vốn tiền mặt hiện có, giảm tối đa các rủi ro về lji suất hoặc tỷ giá hối đoái, tối ưu hoá các khoản vay ngắn hạn hoặc đầu tư kiếm lời

+ Quản lý tồn kho, dự trữ:

Giá trị tồn kho, dự trữ chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp, việc quản lý tồn kho, dự trữ đúng mức giúp cho doanh nghiệp không bị gián đoạn sản xuất kinh doanh, không rơi vào tình trạng thiếu hàng hoá cung cấp cho thị trường, sử dụng tiết kiệm và có hiệu quả vốn lưu

động

+ Quản lý các khoản phải thu:

Trong nền kinh tế thị trường việc mua bán chậm thanh toán là không thể không có Quy mô các khoản phải thu của doanh nghiệp phụ thuộc chịu

ảnh hưởng của khối lượng sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ bán chịu cho khánh hàng; nhu cầu khuyến khích tiêu thụ để thu hồi vốn; giới hạn vốn phải thu hồi; thời hạn thanh toán và chính sách tín dụng Trong các doanh nghiệp xây lắp, giá trị khối lượng sản phẩm lớn, việc thanh toán được thực hiện theo tiến độ thi công, hoặc theo giá trị khối lượng công việc hoàn thành, giá trị quyết toán công trình Vì vậy để quản lý tốt các khoản phải thu, các nhà quản lý doanh nghiệp phải xây dựng chính sách thu hồi, tín dụng thương mại phù hợp, xây dựng quy trình, hệ thống tiêu chuẩn tín dụng để đánh giá khách hàng trước khi

Năng lực trả nợ: đánh giá khả năng thanh toán của khách hàng

Vốn của khách hàng: đánh giá tiềm năng tài chính dài hạn

Thế chấp: tài sản riêng của khách hàng mà họ có thể sử dụng để đảm bảo các khoản nợ

Điều kiện kinh tế: đánh giá khả năng quản lý, phát triển của khách hàng

+ Quản lý các khoản phải trả:

Để khẳng định sức mạnh tài chính và uy tín của mình với khách hàng, doanh nghiệp cần phải thanh toán các khoản nợ đầy đủ, đúng thời hạn Muốn vậy, doanh nghiệp phải thường xuyên kiểm tra, đối chiếu các khoản nợ phải trả với khả năng thanh toán của doanh nghiệp ở từng thời kỳ để chủ động đáp ứng nhu cầu thanh toán khi đến hạn, lựa chọn các hình thức thanh toán thích hợp, an toàn và có lợi nhất cho doanh nghiệp

+ Quản lý các nguồn tài trợ ngắn hạn:

Việc quản lý tốt các nguồn tài trợ ngắn hạn giúp cho doanh nghiệp có

kế hoạch sử dụng hiệu quả hơn nguồn vốn vay, chủ động trong công tác thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, nâng cao uy tín với các nhà cung cấp

b Phân loại vốn theo nguồn hình thành

-Nguồn vốn chủ sở hữu: là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, được hình thành từ sự đóng góp ban đầu, đóng góp bổ sung của các chủ sở hữu, được bổ sung từ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, các quỹ, hoặc nguồn vốn đầu tư XDCB của doanh nghiệp

-Nợ phải trả: là nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động, khai thác dựa trên cơ sở chính sách, chế độ, pháp luật của Nhà nước và các hợp đồng đj thoả

17

thuận giữa doanh nghiệp và các tổ chức, doanh nghiệp, cá nhân khác Đây là khoản vốn vay, vốn đi chiếm dụng, nên có thời hạn sử dụng nhất định

c Phân loại vốn theo chế độ kế toán mới

Theo các chuẩn mực kế toán Việt Nam và Quyết định 15/2006/QĐ-BTC ngày 20/03/2006 của Bộ trưởng Bộ tài chính về việc ban hành Chế độ kế toán doanh nghiệp Vốn được chia thành hai loại là vốn ngắn hạn và vốn dài hạn

-Vốn ngắn hạn:

Vốn ngắn hạn là một phần vốn của doanh nghiệp, được ứng trước để mua sắm các tài sản ngắn hạn Do vậy, vốn ngắn hạn là biểu hiện giá trị bằng tiền của các loại tài sản ngắn hạn, và thường được chu chuyển một lần vào giá trị sản phẩm Tài sản ngắn hạn bao gồm: Tiền và các khoản tương đương tiền; Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn; Các khoản phải thu ngắn hạn; Hàng tồn kho và các loại tài sản ngắn hạn khác

-Vốn dài hạn:

Vốn dài hạn là phần vốn của doanh nghiệp ứng trước để mua sắm các tài sản dài hạn của doanh nghiệp Do vậy vốn dài hạn là biểu hiện giá trị bằng tiền của tài sản dài hạn, và được dịch chuyển dần từng phần vào giá trị của sản phẩm Tài sản dài hạn bao gồm: Các khoản phải thu dài hạn; Tài sản cố định; Bất động sản đầu tư; Các khoản đầu tư tài chính dài hạn; Tài sản dài hạn khác 1.1.2 Hiệu quả sử dụng vốn và sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp

1.1.2.1 Hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp

18

doanh nghiệp phải luôn luôn năng động, học hỏi và nghiên cứu từ những thành công và thất bại của các doanh nghiệp khác đj trải qua trong khu vực và trên thế giới, để từ đó rút ra bài học, hoạch định chiến lược, xây dựng phương

án sản xuất kinh doanh sao cho hiệu quả đạt được là tối ưu nhất

Có nhiều quan điểm khác nhau về hiệu quả sản xuất kinh doanh, song

có thể khái quát hiệu quả sản xuất kinh doanh là mọi hoạt động kinh doanh

đều thể hiện mối quan hệ giữa “kết quả đạt được” với “chi phí bỏ ra”, và kết quả đạt được bao giờ cũng là mục tiêu cần thiết của doanh nghiệp Kết quả có thể là những định lượng như: số lượng sản phẩm tiêu thụ, doanh thu, lợi nhuận và có thể là những định tính như: chất lượng sản phẩm, uy tín của hjng, mục tiêu kinh tế chính trị – xj hội Đó chính là bản chất của hiệu quả sản xuất kinh doanh

Việc phân loại hiệu quả có tác dụng thiết thực trong việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Hiện nay có nhiều cách phân loại như: hiệu quả sản xuất kinh doanh cá biệt, hiệu quả sản xuất kinh doanh xj hội, hiệu quả của chi phí bộ phận và chi phí tổng hợp, hiệu quả tuyệt đối và hiệu quả so sánh

Đối với doanh nghiệp xây lắp, hiệu quả sản xuất kinh doanh được xác

định là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác và sử dụng nguồn lực của doanh nghiệp để đạt được các mục tiêu xác định trong quá trình sản xuất kinh doanh

Vốn là một trong những bộ phận quan trọng cấu thành tư liệu sản xuất, cùng với lao động, đất đai tạo nên những bộ phận không thể thiếu đáp ứng quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản

ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lợi tối đa với chi phí thấp nhất

19

Hiệu quả là mối tương quan giữa kết qủa đạt được theo mục tiêu đj

được xác định với chi phí bỏ ra để đạt được mục tiêu đó trong từng thời kỳ

Do vậy, hiệu quả sử dụng vốn phụ thuộc vào mục tiêu kinh tế của doanh nghiệp trong từng thời kỳ

b Một số phương pháp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

- Phương pháp so sánh: là phương pháp được sử dụng phổ biến trong phân tích để xác định xu hướng, mức độ biến động cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối của chỉ tiêu phân tích

- Phương pháp phân tích tỷ lệ: Sử dụng các tỷ lệ, các hệ số có thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trên bao cáo tài chính trong từng thời kỳ, và giữa các thời kỳ với nhau để thây được năng lực sản xuất kinh doanh, hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ phân tích

- Phương pháp phân tích tài chính Dupont: cho thấy mối quan hệ tương hỗ giữa các tỷ lệ tài chính chủ yếu Đây là kỹ thuật phân tích bằng cách chia

tỷ số ROA và ROE thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả sau cùng Kỹ thuật này thường được

sử dụng bởi các nhà quản lý trong nội bộ công ty để có cái nhìn cụ thể và

ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính công ty bằng cách nào

- Phương pháp giá trị bình quân: tính gía trị bình quân của các chỉ tiêu trong

kỳ dựa vào số liệu đầu năm (số đầu kỳ) và cuối kỳ; dựa vào giá trị bình quân các quý, các tháng

1.1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Trong nền kinh tế hiện đại, doanh nghiệp đón nhận rất nhiều điều kiện, cơ hội kinh doanh mới như tiếp nhận tiến bộ khoa học kỹ thuật, trình độ quản

lý từ các nước phát triển, thị trường tiêu thụ sản phẩm rộng lớn, yếu tố đầu vào phong phú, song cũng phải đối mặt với rất nhiều khó khăn mới như sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, nguy cơ lạc hậu về công nghệ lớn, biến động về tài chính, nguyên liệu khan hiếm, tài nguyên cạn kiệt Để tồn tại, phát triển

1.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp xây lắp

Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp xây lắp

và các doanh nghiệp khác đ−ợc xác định trên cơ sở các mục tiêu sản xuất kinh doanh trong từng thời kỳ

1.2.1 Cơ cấu nguồn vốn kinh doanh trong doanh nghiệp xây lắp

(1) Hệ số nợ

Tổng nguồn vốn bình quân Chỉ tiêu hệ số nợ cho biết trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp thì nợ chiếm bao nhiêu phần trăm Nợ của doanh nghiệp bao gồm cả nợ ngắn hạn và

nợ dài hạn Nếu Hệ số nợ lớn hơn 1 cho biết tài sản của doanh nghiệp đ−ợc tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, còn ng−ợc lại thì tài sản của doanh nghiệp đ−ợc tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu

(2) Hệ số nợ dài hạn

Hệ số nợ dài

hạn = Vốn chủ sở hữu + nợ dài hạn Nợ dài hạn Vốn dài hạn của doanh nghiệp đ−ợc cấu hình thành từ hai nguồn là vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn Hệ số nợ dài hạn cho biết mức huy động vốn từ các khoản

Trong các doanh nghiệp xây lắp, hệ số này thường cao hơn do doanh nghiệp vay ngắn hạn bổ sung vốn lưu động phục vụ thi công cao, vay dài hạn

đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất vật liệu, mua sắm máy móc, thiết bị có giá trị lớn

Doanh nghiệp dựa vào các hệ số trên để đưa ra kế hoạch huy động và sử dụng vốn trong kỳ tiếp theo trên cơ sở cân nhắc: các hệ số thấp cũng có thể làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu không cao, ngược lại các hệ số cao cũng có thể làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao nhưng khả năng rủi ro tài chính của doanh nghiệp cũng tăng lên

1.2.2 Hiệu quả sử dụng tổng vốn

(1) Hiệu suất tổng vốn (Vòng quay toàn bộ vốn) :

Hiệu suất tổng vốn

(Vòng quay toàn bộ vốn) =

Doanh thu thuần Tổng vốn bình quân Chỉ tiêu này phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vòng Thông qua chỉ tiêu này có thể đánh giá được khả năng sử

22

dụng đồng vốn của doanh nghiệp thể hiện qua doanh thu thuần đ−ợc sinh ra từ

đồng vốn mà doanh nghiệp đầu t− Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ng−ợc lại

(2) Hiệu suất vốn chủ sở hữu:

Hiệu suất vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu bình quân Doanh thu thuần Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo ra đ−ợc bao nhiêu

đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp càng lớn và ng−ợc lại

(3) Suất hao phí vốn:

Suất hao phí vốn = Tổng vốn bình quân Doanh thu thuần

Suất hao phí vốn là chỉ tiêu phản ánh để có một đơn vị doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải hao phí máy đơn vị vốn Chỉ tiêu này càng nhỏ, chứng

tỏ khả năng sinh lợi cao, hiệu quả sử dụng vốn lớn và ng−ợc lại

1.2.3 Hiệu quả sử dụng vốn cố định

(1) Hiệu suất sử dụng tài sản cố định:

Nguyên giá TSCĐ bình quân Chỉ tiêu này cho biết một đồng nguyên giá tài sản cố định bình quân trong kỳ của doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần

(2) Hiệu suất vốn cố định:

Hiệu suất vốn cố định = Vốn cố định bình quân Doanh thu thuần

23

Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng vốn cố định của doanh nghiệp tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh tao ra được bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu quả sử dụng vốn cố định càng cao và ngược lại

(3) Hàm lượng vốn cố định:

Hàm lượng vốn cố định = Vốn cố định bình quân Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này là đại lượng nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn

cố định Hàm lượng vốn cố định phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng vốn cố định Chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt

1.2.4 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động

(1) Hiệu suất vốn lưu động:

Vốn lưu động bình quân Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng vốn lưu động tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao và ngược lại

(2) Vòng quay vốn lưu động:

Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu (doanh thu thuần)

Vốn lưu động bình quân Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ kinh doanh vốn lưu động quay được mấy vòng Số vòng quay tăng cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng và ngược lại

24

(3) Vòng quay của tiền và các khoản tương đương tiền:

Vòng quay của tiền và các khoản

Doanh thu (doanh thu thuần) Tiền và các khoản tương đương tiền

bình quân Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ kinh doanh tiền và các khoản tương

đương tiền của doanh nghiệp quay được mấy vòng Số vòng quay tăng cho thấy hiệu quả sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền tăng và ngược lại (4) Vòng quay hàng tồn kho:

Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán (hoặc doanh thu thuần)

Hàng tồn kho bình quân Chỉ tiêu này cho biết số vòng quay hàng tồn kho trong một kỳ kinh doanh Số vòng quay hàng tồn kho càng cao (số ngày cho một vòng càng ngắn) càng tốt Nếu số vòng này quá cao thì phải xem xét đến nguồn cung cấp yếu tố đầu vào, nguyên liệu dự trữ, và khả năng đáp ứng nhu cầu về số lượng hàng hóa cho khách hàng

(5) Số ngày luôn chuyển vốn lưu động:

Số ngày luôn chuyển

vốn lưu động = Số vòng quay vốn Số ngày trong kỳ

Chỉ tiêu này thể hiện số ngày cần thiết để vốn lưu động quay được một vòng trong kỳ kinh doanh, thời gian một vòng luân chuyển càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển càng lớn và ngược lại, nếu thời gian một vòng luân chuyển càng dài thì tốc độ luân chuyển của vốn lưu động càng nhỏ

(6) Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động:

Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân Doanh thu thuần

nợ đến hạn Nói cách khác, khả năng thanh toán nói lên sự sức mạnh tài chính, thể hiện sự sống còn của doanh nghiệp Vì vậy trước khi xem xét hiệu quả sử dụng vốn phải xét đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp

(1) Hệ số khả năng thanh toán hiện hành (tổng quát):

Hệ số khả năng thanh toán hiện

hành (tổng quát) = Tổng nợ phải thanh toán Tổng giá trị tài sản

Chỉ tiêu này đo lường khả năng thanh toán một cách tổng quát các khoản nợ của doanh nghiệp Chỉ tiêu này lớn hơn 1 chứng tỏ tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp thừa để thanh toán hết các khoản nợ hiện tại của doanh nghiệp Tuy nhiện không phải tài sản nào hiện có cũng sẵn sàng được dùng đề trả nợ và không phải khoản nợ nào cũng được trả ngay

(2) Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:

Hệ số khả năng thanh toán nợ

ngắn hạn = Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn Chỉ tiêu này đo lường khả năng thanh toán tạm thời nợ ngắn hạn (những khoản nợ có thời hạn dưới 1 năm) bằng các tài sản có thể chuyển đổi trong thời gian ngắn (thường dưới 1 năm)

26

(3) Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = Tiền + đầu tư tài chính ngắn hạn

Tổng nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng số tiền hiện có và tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền trong doanh nghiệp Đây là chỉ tiêu mà hầu hết các nhà cung cấp, các chủ nợ ngắn hạn quan tâm xem khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong thời gian ngắn

(4) Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn:

nợ dài hạn

(5) Hệ số khả năng thanh toán lji vay:

Hệ số khả năng

thanh toán lji vay =

Lợi nhuận trước thuế+ Lji vay phải trả

Lji vay phải trả

Chỉ tiêu hệ số khả năng thanh toán lji vay thể hiện khả năng thanh toán các khoản lji vay trong kỳ bằng lợi nhuận do sử dụng tiền vay

(6) Hệ số các khoản phải thu:

Tổng tài sản Chỉ tiêu này phản ánh mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp Nếu hệ số này tăng lên chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng tăng

Hệ số các khoản phải trả + Hệ số tự tài trợ = 1 Trong sản xuất kinh doanh, nhất là đối với các doanh nghiệp xây lắp, do đặc thù sản xuất kinh doanh nên việc chiếm dụng vốn và bị chiếm dụng vốn luôn

là điều bình thường, phát sinh ở mức giá trị tương đối lớn Song phải xét tính chất hợp lý của từng khoản công nợ để có giải pháp phù hợp tránh phát sinh

nợ khó đòi

1.2.6 Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời

Khả năng sinh lời của doanh nghiệp cho thấy mức hiệu quả sử dụng

đồng vốn, thể hiện năng lực tạo ra giá trị sản xuất, doanh thu và khả năng sinh lợi của vốn Các đối tượng tuỳ thuộc vào mục tiêu quan tâm có thể chú ý đến hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn, hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay (1) Sức sinh lợi của tổng tài sản:

Sức sinh lợi của tổng tài sản

(ROA) = Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận thuần Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng tài sản bình quân tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này càng lớn, hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng cao và ngược lại

28

(2) Sức sinh lợi vốn cố định

Sức sinh lợi vốn cố định = Lợi nhuận trước thuế

Vốn cố định bình quân Chỉ tiêu này cho thấy bình quân một đồng vốn cố định của doanh nghiệp tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế Chỉ tiêu này càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp càng lớn và ngược lại

(3) Sức sinh lợi của vốn lưu động:

Sức sinh lợi vốn lưu động = Lợi nhuận trước thuế

Vốn lưu động bình quân Chỉ tiêu này cho thấy bình quân một đồng vốn lưu động doanh nghiệp dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế

(4) Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu:

Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu

(ROE) = Vốn chủ sở hữu bình quân Lợi nhuận trước thuế Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tham gia và quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế, chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ mức sinh lợi của một

đồng vốn của chủ sở hữu càng cao và ngược lại

(5) Hiệu quả sử dụng vốn vay:

Sức sinh lợi của vốn vay = Tổng vốn vay bình quân Lợi nhuận trước thuế

Chỉ tiêu này cho biết: bình quân doanh nghiệp sử dụng một đồng vốn vay vào quá trình sản xuất kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước

đầu tiên ở Hoa Kỳ sử dụng các mỗi quan hệ thương hỗ này để phân tích các tỷ

số tài chính, ngày nay phương pháp phân tính này được sử dụng rất rộng rji

x

Doanh thu thuần Tổng tài sản

bình quân Doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân

Tỷ suất lợi nhuận

trên tổng tài sản

(ROA) = Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu x

Số vòng quay tổng tài sản Theo đẳng thức trên, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) là kết quả của mối quan hệ tương tác giữa tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và số vòng quay tổng tài sản

Đẳng thức cho thấy Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) phụ thuộc vào hai yếu tố:

+ Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu

+ Số vòng quay của tổng tài sản

Sự phân tích này cho phép xác định chính xác nguồn gốc làm tăng hoặc giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, dựa vào hoặc độ lớn của doanh thu để tạo ra lợi nhuận, hoặc lợi nhuận thu được trên mỗi đồng doanh thu Muốn tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) tăng cần làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh

Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu Theo đẳng thức 02, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là kết quả tương tác giữa tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, số vòng quay tổng tài sản và

hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu

Đẳng thức cho thấy mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu:

+ Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu

+ Số vòng quay của tổng tài sản

+ Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu

Từ đẳng thức Dupont 02, cho thấy mức độ ảnh hưởng của các yếu tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, vòng quay tổng tài sản và hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu tới tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp xây lắp

Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn

31

đặt trong một vị trí nhất định, điều kiện, hoàn cảnh nhất định và hoạt động trong khoản thời gian xác định hay nói tổng quát hơn là trong một môi trường nhất định Vì vậy, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng luôn chịu sự tác động của các yếu tố trong môi trường kinh doanh Các yếu tố, điều kiện cấu thành môi trường kinh doanh luôn có mối quan hệ tương tác với nhau

và đồng thời tác động nên hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng mức độ và chiều hướng tác động của các yếu tố, điều kiện lại khác nhau Trong cùng một thời điểm, với cùng một đối tượng có yếu tố tác động thuận, nhưng lại có yếu tố tạo thành lực cản đối với phát triển của doanh nghiệp Các tác động này luôn luôn biến động, bởi vậy để nâng cao hiệu quả kinh doanh,

cụ thể là nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, các nhà quản trị phải nhận biết nhạy bén và dự báo đúng sự thay đổi của môi trường kinh doanh

Vì môi trường hoạt động của doanh nghiệp thường được chia thành môi trường bên ngoài và môi trường bên trong, nên các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp cũng được phân thành nhóm các yếu tố bên ngoài và nhóm các yếu tố bên trong