phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần xây dựng công trình giao thông 829

Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p .... Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p ..... Khái quát v ngành ngh kinh doanh Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 .... P

B GIÁO D Că ÀOăT O

-o0o -

KHÓA LU N T T NGHI P

TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N XÂY D NG CÔNG TRÌNH

GIAO THÔNG 829

HÀ N I ậ 2014

B GIÁO D Că ÀOăT O

-o0o -

KHÓA LU N T T NGHI P

TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N XÂY D NG CÔNG TRÌNH

GIAO THÔNG 829

HÀ N I ậ 2014

L I C Mă N

Trong su t quá trình làm khóa lu n t t nghi p, em đã đ c s giúp đ nhi t tình

c a nhà tr ng, các th y cô và đ n v th c t p, s khích l , đ ng viên và t o đi u ki n

t nhi u phía

hoàn thành khóa lu n này, tr c tiên em xin c m n giáo viên h ng d n ậ

Th.S Nguy n H ng Nga đã h t s c t n tâm đ nh h ng, ch b o và cho em nh ng góp

Ủ đ em có th hoàn thành khóa lu n t t nghi p Em c ng xin g i l i tri ân chân thành

đ n các th y cô thu c Khoa Kinh t - Qu n lỦ tr ng i h c Th ng Long đã cho em

ki n th c v kinh t t các khái ni m c b n nh t đ n nh ng đi u th c t trong cu c

s ng làm n n t ng đ em có th hoàn thành đ tài này

Bên c nh đó, em c ng xin chân thành c m n các cô chú, anh ch t i t t c các

phòng ban thu c Công ty c ph n Xây d ng công trình giao thông 829 đã h t s c t o

đi u ki n cho em đ c th c t p, tìm hi u v tình hình kinh doanh c a công ty trong

su t nh ng tháng làm khóa lu n

Cu i cùng, em xin c m n gia đình và các b n thân thi t đã h tr và đ ng viên

em trong su t th i gian qua

Em xin chân thành c m n!

Hà N i, ngày tháng n m 2014

Sinh viên

Nguy n c Anh

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h

tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i

khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c

trích d n rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên

Nguy n c Anh

M C L C

DOANHăNGHI P 1

1.1 T n ăqu năv ătƠiă h nhă o nhăn hi p 1

1.1.1. n m n o n n p 1

1.1.2 B n ch t c a tài chính doanh nghi p 1

1.1.3 Ch n n a tài chính doanh nghi p 2

1.1.4 Vai trò c a tài chính doanh nghi p 3

1.2 T n ăqu năv ăphơnăt hătƠiă h nhă o nhăn hi p 4

1.2.1 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p 4

1.2.2 M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p 4

1.2.3 Ch n n a phân tích tài chính doanh nghi p 4

1.2.4. Ý n v v rò a phân tích tài chính doanh nghi p 5

1.3 Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p 7

1.3.1 L p k ho ch phân tích 7

1.3.2 Thu th p thông tin 8

1.3.2.1 Thông tin bên ngoài doanh nghi p 8

1.3.2.2 Thông tin bên trong doanh nghi p 8

1.3.3 X lý thông tin 11

1.3.3.1 Ph ng pháp so sánh 11

1.3.3.2 Ph ng pháp phân tích ch s 12

1.3.4 Th c hi n phân tích 12

1.3.4.1 Phân tích tình hình tài s n ậ ngu n v n c a doanh nghi p 12

1.3.4.2 Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh 14

1.3.4.3 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t 16

1.3.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán 17

1.3.4.5 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n 18

1.3.4.6 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n 20

1.3.4.7 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 21

1.3.4.8 Phân tích tài chính qua mô hình Dupont 22

1.4 Các nhân t nhăh n ăđ n vi c phân tích tình hình tài chính DN 24

1.4.1 Nhân t bên trong doanh nghi p 24

1.4.2 Nhân t bên ngoài doanh nghi p 24

CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N XÂY D NG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG 829 27

2.1 Khái quát v Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 27

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 27

2.1.2. C u t ch c c a Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 27

2.1.2.1 C c u t ch c 27

2.1.2.2 Ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n 28

2.1.3 Khái quát v ngành ngh kinh doanh Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 30

2.2 Th c tr ng tình hình tài chính t i Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 31

2.2.1 Phân tích tình hình tài s n - ngu n v n 31

2.2.1.1 Tình hình tài s n 32

2.2.1.2 Tình hình ngu n v n 36

2.2.2 Phân tích k t qu ho đ ng s n xu t kinh doanh 39

2.2.3. P ân B o o l u uy n ti n t 44

2.2.4 Phân tích ch tiêu tài chính 47

2.2.4.1 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán 47

2.2.4.2 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n 49

2.2.4.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n 54

2.2.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 55

2.2.4.5 Phân tích tài chính qua mô hình Dupont 58

2.3 ánhă iáăv tình hình tài chính t i Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 60

2.3.1 Nh ng k t qu đ đ c 60

2.3.2 M t s h n ch và nguyên nhân 60

2.3.2.1 H n ch 60

2.3.2.2 Nguyên nhân 61

CH NGă3 M T S GI I PHÁP NH M NÂNG CAO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH N XÂY D NG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG

829 62

3.1 Môiătr ng kinh doanh c a Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 62

3.1.1 Thu n l i 62

3.1.2. ó k n 62

3.2 nhăh ng phát tri n c a Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 63

3.2.1 V th r ng 63

3.2.2 V thi t b 63

3.2.3 V nhân l c 63

3.2.4 V v n kinh doanh 64

3.3 M t s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính t i Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 64

3.3.1. T n o n u v qu n lý t t chi phí 64

3.3.2 Nâng cao hi u qu s d ng v n c đ nh 66

3.3.3 Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng 66

3.3.4 Phát tri n ngu n nhân l c 71

DANH M C B NG BI U, HÌNH V ,ă TH

B ng 2.1 Tình hình bi n đ ng v Tài s n 31

B ng 2.2 Tình hình bi n đ ng v Ngu n v n 32

B ng 2.3 B ng phân tích tình hình Tài s n giai đo n 2011 - 2013 33

B ng 2.4 B ng phân tích tình hình Ngu n v n giai đo n 2011 - 2013 37

B ng 2.5 B ng phân tích k t qu ho t đ ng kinh doanh 40

B ng 2.6 B ng ch tiêu ph n ánh m c đ s d ng chi phí 43

B ng 2.7 B ng phân tích l u chuy n ti n t (theo ph ng pháp tr c ti p) 45

B ng 2.8 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán 47

B ng 2.9 Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý T ng tài s n 49

B ng 2.10 Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý TSNH 50

B ng 2.11 H s thu n , h s l u kho và h s tr n c a Công ty 51

B ng 2.12 Th i gian thu - tr n , luân chuy n v n - hàng t n kho c a Công ty 52

B ng 2.13 Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý TSDH 53

B ng 2.14 Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n c a Công ty 54

B ng 2.15 Ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i c a Công ty 55

B ng 2.16 B ng s li u phân tích tài chính qua mô hình DuPont 58

B ng 3.1 Bi n pháp thu h i n 67

B ng 3.2 Mô hình cho đi m tín d ng 68

Bi u đ 2.1 Tình hình doanh thu, chi phí và l i nhu n c a Công ty 41

Bi u đ 2.2 Kh n ng thanh toán c a Công ty trong 3 n m 2011 - 2013 48

Bi u đ 2.3 H s thu n , h s l u kho và h s tr n qua các n m 51

Bi u đ 2.4 Di n bi n th i gian thu - tr n , luân chuy n v n - hàng t n 52

Bi u đ 2.5 Di n bi n kh n ng sinh l i c a Công ty 56

Bi u đ 2.6 Bi u đ so sánh ch tiêu ROA gi a 2 Công ty 57

Bi u đ 2.7 Bi u đ so sánh ch tiêu ROE gi a 2 Công ty 58

S đ 1.1 S đ quy trình phân tích tài chính doanh nghi p 7

S đ 2.1 C c u t ch c c a Công ty CP Xây d ng công trình giao thông 829 28

S đ 3.1 Quy trình phân tích uy tín khách hàng 68

L I M U

1 Lí do ch năđ tài

Quá trình chuy n đ i sang n n kinh t th tr ng c a Vi t Nam đã kéo theo s thay đ i t duy c a các doanh nghi p nh t là trong ph ng th c qu n lỦ c bi t là trong đi u ki n ngày nay khi mà đ t n c ta gia nh p vào t ch c Th ng m i th gi i

WTO thì t t y u các doanh nghi p ph i đ i m t v i nh ng khó kh n th thách và ph i

ch p nh n quy lu t đào th i c a th tr ng Tr c th thách đó đòi h i doanh nghi p

ngày càng ph i nâng cao hi u qu ho t đ ng kinh doanh, hi u qu s d ng v n, qu n

lý và s d ng t t ngu n tài nguyên v t ch t c ng nh nhân l c Bên c nh đó, doanh

nghi p ph i xây d ng ph ng h ng, chi n l c kinh doanh và m c tiêu t ng lai sao

cho phù h p v i ngu n l c doanh nghi p hi n có

th c hi n đi u đó thì t b n thân doanh nghi p ph i hi u rõ tình tr ng tài

chính c a chính mình đ đi u ch nh quá trình kinh doanh cho phù h p B i tài chính

nh dòng máu ch y trong c th doanh nghi p, b t k s ng ng tr nào c ng nh

h ng x u đ n toàn b doanh nghi p

Nh n th c đ c t m quan tr ng c a v n đ , em đã ch n đ tài “P ân ìn

hình tài chính t i Công ty C ph n Xây d ng ôn rìn o ôn 829” làm đ tài

khóa lu n t t nghi p c a mình

2 iăt ng và ph m vi nghiên c u

i t ng nghiên c u: Tình hình tài chính t i Công ty c ph n Xây d ng công

trình giao thông 829

Ph m vi nghiên c u: Nghiên c u báo cáo tài chính c a Công ty c ph n Xây

d ng công trình giao thông 829 trong 3 n m: 2011 - 2013

3 Ph n ăphápăn hiênă u

Ph ng pháp nghiên c u ch y u trong khóa lu n là ph ng pháp phân tích, so

sánh, t ng h p d a trên các s li u thu th p đ c và tình hình th c t t i Công ty c

ph n Xây d ng giao thông 829

4 K t c u Khóa lu n

Khóa lu n t t nghi p bao g m 3 ch ng:

Ch n ă1 ăLỦă u nă hun ăv ăphơnăt hăt nhăh nhătƠiă h nhă o nhăn hi p

Ch n ă2 ăPhơnăt hăt nhăh nhătƠiă h nhăt i Công ty c ph n Xây d ng công trình giao thông 829

Ch n ă3 ăM t s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính c a Công ty

c ph n Xây d ng công trình giao thông 829

1

CH NGă1 LụăLU NăCHUNGăV ăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHă

DOANHăNGHI P 1.1 T n ăqu năv ătƠiă h nhă o nhăn hi p

1.1.1 n m n o n n p

Tài chính DN là các quan h kinh t phát sinh g n li n v i quá trình t o l p, phân

ph i và s d ng các qu ti n t trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a DN

nh m đ t đ c nh ng m c tiêu nh t đ nh Trong quá trình đó đã phát sinh các lu ng

ti n t g n li n v i các ho t đ ng đ u t và ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a DN,

các lu ng ti n t đó bao g m các lu ng ti n t đi vào và các lu ng ti n t đi ra kh i

DN, t o thành s v n đ ng c a các lu ng tài chính c a DN

Tài chính DN còn là m t b ph n trong h th ng tài chính, có nh h ng l n đ n

đ i s ng xã h i, đ n s phát tri n hay suy thoái c a n n s n xu t

1.1.2 B n ch t c a tài chính doanh nghi p

Khi ti n hành s n xu t kinh doanh, các DN ph i có v n ti n t ban đ u đ xây

d ng, mua s m các t li u s n xu t, nguyên v t li u, tr l ng, khen th ng, c i ti n

k thu t…Vi c chi dùng th ng xuyên v n ti n t đòi h i ph i có các kho n thu đ bù

đ p t o nên quá trình luân chuy n v n Nh v y trong quá trình luân chuy n v n ti n

t đó DN phát sinh các quan h kinh t Nh ng quan h kinh t đó bao g m:

Quan h gi a DN v iăNhƠăn c: T t c các DN thu c m i thành ph n kinh t

ph i th c hi n các ngh a v tài chính đ i v i nhà n c (n p thu cho ngân sách nhà

n c) Ngân sách nhà n c c p v n cho DN nhà n c và có th c p v n v i công ty

liên doanh ho c c ph n (mua c phi u) ho c cho vay (mua trái phi u) tu theo m c

đích yêu c u qu n lỦ đ i v i ngành kinh t mà quy t đ nh t l góp v n, cho vay nhi u

hay ít

Quan h gi a DN v i th tr ng tài chính: Quan h này đ c th hi n thông

qua vi c tài tr cho các nhu c u v v n c a DN V i th tr ng ti n t , thông qua h

th ng ngân hàng, các DN nh n đ c các kho n ti n vay đ tài tr cho các nhu c u v n

ng n h n và ng c l i, các DN ph i hoàn tr v n vay và ti n lãi trong th i h n nh t

đ nh V i th tr ng v n, thông qua h th ng các t ch c tài chính trung gian khác,

DN tìm ki m các ngu n tài tr khác đ đáp ng nhu c u v n dài h n b ng cách phát

hành các ch ng khoán Ng c l i, các DN ph i hoàn tr m i kho n lãi cho các ch th tham gia đ u t vào DN b ng m t kho n ti n c đ nh hay ph thu c vào kh n ng kinh

doanh c a DN Thông qua th tr ng tài chính, các DN c ng có th đ u t v n nhàn

r i c a mình b ng cách kí g i vào h th ng ngân hàng ho c đ u t vào ch ng khoán

c a các DN khác

2

Quan h gi a DN v i th tr ng khác: Các th tr ng khác nh th tr ng

hàng hóa, d ch v , th tr ng s c lao đ ng Là ch th ho t đ ng s n xu t kinh

doanh, các DN ph i s d ng v n đ mua s m các y u t s n xu t nh v t t , máy móc

thi t b , tr công lao đ ng, chi tr các d ch v ng th i, thông qua các th tr ng,

DN xác đ nh nhu c u s n ph m và d ch v mà DN cung ng, đ làm c s ho ch đ nh ngân sách đ u t , k ho ch s n xu t, ti p th nh m làm cho s n ph m, d ch v c a

DN luôn th a mãn nhu c u c a th tr ng

Quan h trong n i b DN: G m quan h kinh t gi a DN v i các phòng ban,

phân x ng và t đ i s n xu t trong vi c nh n và thanh toán t m ng, thanh toán tài

s n V i cán b công nhân viên trong quá trình phân ph i thu nh p cho ng i lao đ ng

d i hình th c ti n l ng, ti n th ng, ti n ph t và lãi c ph n

Nh ng quan h kinh t trên đ c hình thành trong s v n đ ng c a ti n t thông

qua vi c s d ng các qu ti n t , vì v y các quan h đó th ng đ c xem là các quan

h ti n t Nh ng quan h này m t m t ph n ánh rõ DN là m t đ n v kinh t đ c l p,

là ch th trong quan h kinh t , đ ng th i ph n ánh rõ nét m i liên h gi a tài chính

DN v i các khâu khác trong h th ng tài chính

1.1.3 Ch n n a tài chính doanh nghi p

Tài chính DN bao g m 3 ch c n ng chính:

a Ch ăn n ăt ch c v n (t o v năvƠăhuyăđ ng v n)

th c hi n m t cách có hi u qu vi c s n xu t kinh doanh đòi h i các DN ph i

có v n và có ph ng án t o l p, huy đ ng v n c th :

 Xác đ nh nhu c u v n (v n c đ nh và v n l u đ ng) c n thi t cho quá trình

s n xu t kinh doanh

 Xem xét kh n ng đáp ng nhu c u v n và các gi i pháp huy đ ng v n:

 N u nhu c u l n h n kh n ng thì DN ph i huy đ ng thêm v n, tìm ki m

m i ngu n tài tr v i chi phí s d ng v n th p nh ng v n b o đ m có hi u

qu

 N u kh n ng l n h n nhu c u thì DN có th m r ng s n xu t, m r ng th

tr ng ho c có th tham gia vào th tr ng tài chính nh đ u t ch ng

khoán, cho thuê tài s n, góp v n liên doanh

 L a ch n ngu n v n và ph ng th c thanh toán các ngu n v n sao cho chi

phí DN ph i tr là th p nh t trong kho ng th i gian h p lý

b Ch ăn n ăphơnăph i thu nh p c a DN

Ch c n ng phân ph i bi u hi n vi c phân ph i thu nh p c a DN t doanh thu

bán hàng và thu nh p t các ho t đ ng khác Nhìn chung, các DN phân ph i nh sau:

3

Bù đ p hao phí v t ch t, lao đ ng đã tiêu hao trong quá trình s n xu t kinh doanh

bao g m:

 Chi phí v t t nh nguyên v t li u, công c , d ng c

 Chi phí kh u hao tài s n c đ nh

 Chi phí ti n l ng và các kho n trích theo l ng

 Chi phí d ch v mua ngoài, chi phí khác b ng ti n (k c các kho n thu

gián thu)

Ph n l i nhu n còn l i s phân ph i nh sau:

 N p thu thu nh p DN theo lu t đ nh

c Ch ăn n ă iámăsát đ i v i ho tăđ ng s n xu t kinh doanh

Giám sát tài chính là vi c th c hi n ki m tra s v n đ ng c a các ngu n tài chính

trong quá trình t o l p và s d ng các qu ti n t c a DN Vi c th c hi n ch c n ng

này thông qua các ch tiêu tài chính đ ki m soát tình hình nh m đ m b o v n đ c s

d ng m t cách có hi u qu cho ho t đ ng s n xu t - kinh doanh

1.1.4 Vai trò c a tài chính doanh nghi p

Tài chính DN đóng vai trò r t quan tr ng đ i v i ho t đ ng c a DN và đ c th

hi n nh ng đi m ch y u sau:

 Huy đ ng, khai thác các ngu n tài chính nh m đ m b o nhu c u s d ng

v n c a DN đ duy trì ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c di n ra liên t c,

th ng xuyên

 Tài chính DN t o l p các đòn b y kích thích, đi u ti t các ho t đ ng s n

xu t kinh doanh trong DN

 Tài chính DN là công c h u hi u cho nhà qu n tr ki m tra, giám sát các

ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a DN

Vai trò c a tài chính có th mang tính tích c c, th đ ng th m chí là tiêu c c đ i

v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh phát huy vai trò c a tài chính, m t m t ph

thu c vào kh n ng, trình đ c a ng i qu n lý, m t khác ph thu c vào chính sách tài chính c a Nhà n c trong t ng th i kì

4

1.2 T n ăqu năv ăphơnăt hătƠiă h nhă o nhăn hi p

1.2.1 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính là vi c s d ng các khái ni m, công c , ph ng pháp đ x lý

các s li u k toán và các thông tin qu n lý khác nh m đánh giá tình hình tài chính,

ti m l c c a DN c ng nh m c đ r i ro, hi u qu ho t đ ng s n xu t linh doanh c a

DN

1.2.2 M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tình hình tài chính ph i cung c p cho các ch DN, các nhà đ u t , các

nhà cho vay và nh ng ng i s d ng thông tin khác trong vi c đánh giá kh n ng và

tính ch c ch n c a dòng ti n m t vào, ra và tình hình s d ng có hi u qu nh t v n kinh doanh, tình hình kh n ng thanh toán c a DN

Phân tích tình hình tài chính DN ph i cung c p nh ng thông tin v ngu n v n

ch s h u, các kho n n , k t qu quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, s ki n và

các tình hu ng làm bi n đ i các ngu n v n và các kho n n c a công ty

1.2.3 Ch n n a phân tích tài chính doanh nghi p

Ch ăn n ăđánhă iá Tài chính DN là h th ng các lu ng chuy n d ch, s v n

đ ng c a nh ng ngu n l c tài chính trong quá trình t o l p, phân ph i và s d ng các

qu ti n t ho c v n ho t đ ng c a DN nh m đ t đ c m c tiêu nh t đ nh trong kinh

doanh Các lu ng tài chính này có s chuy n d ch, v n đ ng nh th nào, nó tác đ ng

ra sao đ n quá trình kinh doanh, ch u nh h ng b i nhi u y u t khác nhau, có y u t

bên trong, có y u t bên ngoài c th là nh ng y u t nào, tác đ ng đ n s v n đ ng

và chuy n d ch ra sao, g n v i m c tiêu hay ngày càng xa r i m c tiêu kinh doanh c a

DN, có phù h p v i c ch chính sách và pháp lu t hay không là nh ng v n đ mà

phân tích tài chính DN ph i đ a ra câu tr l i

Ch ăn n ă đoán M i quy t đ nh c a con ng i đ u h ng vào th c hi n

nh ng m c tiêu nh t đ nh M c tiêu là đích đ h ng t i b ng nh ng hành đ ng c th trong t ng lai Nh ng m c tiêu này có th là ng n h n nh ng c ng có th là dài h n

Nh ng n u liên quan đ n đ i s ng kinh t c a DN thì c n nh n th y ti m l c tài chính,

di n bi n lu ng chuy n d ch, v n đ ng c a v n ho t đ ng trong t ng lai c a DN

Nh ng quy t đ nh và hành đ ng trong t ng lai ph thu c vào di n bi n kinh t xã h i

và ho t đ ng c a DN s di n ra trong t ng lai B n thân DN cho dù đang trong giai

đo n nào c a quá trình phát tri n thì các ho t đ ng c ng đ u h ng t i m c tiêu nh t

đ nh Vì v y, đ có nh ng quy t đ nh phù h p và t ch c th c hi n h p lỦ, đáp ng

đ c m c tiêu mong mu n c a các đ i t ng quan tâm c n d báo tình hình tài chính

c a DN trong t ng lai

5

Ch ăn n ăđi u ch nh: Tài chính DN là h th ng các quan h kinh t tài chính

d i hình thái phát sinh giá tr trong quá trình ti n hành các ho t đ ng H th ng các

quan h đó bao g m nhi u lo i khác nhau, r t đa d ng, phong phú và ph c t p, ch u

nh h ng c a nhi u nhân t , c bên trong l n bên ngoài DN H th ng các quan h

kinh t tài chính đó s bình th ng n u t t c các m t xích trong h th ng đ u v n hành tr n tru Và đó là k t qu c a s k t h p hài hoà c a các m i quan h Tuy nhiên,

v i nh ng m i quan h kinh t ngo i sinh, b n thân DN không th ki m soát và chi

ph i toàn b Vì v y, DN c n ph i đi u ch nh và quan tâm đ n các m i quan h n i

sinh

1.2.4 Ý n v v rò c a phân tích tài chính doanh nghi p

a ụăn h

Phân tích tài chính DN là quá trình xem xét, ki m tra, phân tích và so sánh s

li u v tài chính Qua đó, s d ng thông tin đánh giá đúng th c tr ng tài chính c a DN,

d báo chính xác hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro trong t ng lai và tri n

v ng c a DN

Thông qua phân tích các báo cáo tài chính và các ch tiêu tài chính đ c tr ng, các

thông tin v m i quan h kinh t gi a DN v i Ngân sách Nhà n c, v i th tr ng và

v i n i b DN Phân tích tài chính cho th y nh ng đi m m nh và đi m y u v ho t

đ ng s n xu t kinh doanh c a DN Nh đó, nh ng ng i quan tâm đ n ho t đ ng c a

n ng thanh toán, kh n ng cân đ i v n, n ng l c ho t đ ng c ng nh kh n ng sinh l i

c a DN Trên c s đó, các nhà phân tích ti p t c nghiên c u và đ a ra các d đoán v

k t qu ho t đ ng kinh doanh nói chung, m c doanh thu - l i nhu n nói riêng c a DN trong t ng lai Ngoài ra, phân tích tài chính còn cung c p nh ng thông tin s li u đ

ki m tra giám sát tình hình h ch toán kinh doanh, tình hình ch p hành các chính sách

ch đ kinh t tài chính c a DN Cùng v i s phát tri n c a xã h i thì vi c phân tích

tài chính càng tr nên quan tr ng, b i công tác phân tích tài chính ngày càng cho th y

s c n thi t c a nó đ i v i s phát tri n DN Phân tích tài chính cho th y kh n ng và

ti m n ng kinh t tài chính c a DN, do đó s giúp cho công tác d báo, l p k ho ch

tài chính ng n h n và dài h n, d dàng đ a ra các chính sách t o đi u ki n cho công ty

ho t đ ng

6

b Vai trò

Tr c đây, vi c phân tích tài chính ch đ ph c v cho nhu c u cho các nhà đ u

t và các ngân hàng Hi n nay vi c phân tích tài chính đ c r t nhi u đ i t ng quan

tâm Tùy theo nh ng m c đích khác nhau c a ng i s d ng mà phân tích tài chính s

có nh ng vai trò khác nhau:

i v i nhà qu n tr DN: Ho t đ ng phân tích tài chính c a nh ng ng i qu n

lỦ DN đ c g i là phân tích tài chính n i b Do DN h n m đ c đ y đ và chính

xác các thông tin, kèm theo s hi u rõ v DN nên h có l i th đ phân tích tài chính

m t cách t t nh t Phân tích tài chính có Ủ ngh a đ d báo tài chính và là c s cho

các nhà qu n lỦ đ a ra quy t đ nh phù h p không ch trong v n đ tài chính mà còn

nhi u v n đ khác Phân tích tài chính n i b th c s c n thi t đ xác đ nh giá tr kinh

t , các m t m nh, y u và đ a ra nh ng quy t đ nh đúng đ n cho s phát tri n c a m t

DN

i v iă á ă ăqu năqu n lý: D a vào các báo cáo tài chính c a DN đ phân

tích đánh giá, ki m tra ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ho t đ ng tài chính ti n t c a

DN có th c hi n đ y đ ngh a v v i Nhà n c hay không, có tuân theo pháp lu t hay không, đ ng th i s giám sát này giúp c quan th m quy n có th ho ch đ nh chính

sách m t cách phù h p, t o đi u ki n cho DN ho t đ ng kinh doanh m t cách có hi u

qu Giúp Nhà n c đ a nh ng k ho ch phát tri n t m v mô sao cho mang l i l i

ích thi t th c nh t

i v iă á ănhƠăđ uăt Các nhà đ u t là các DN và cá nhân quan tâm tr c ti p

đ n các giá tr c a DN vì h là ng i đã giao v n cho DN và có th ph i ch u r i ro

Thu nh p c a h là ti n chia l i t c và giá tr gia t ng thêm c a v n đ u t Hai y u t

này ch u nh h ng c a l i nhu n k v ng c a DN Thông qua s phân tích d a trên

các báo cáo tài chính, phân tích kh n ng sinh l i, m c đ r i ro và s phân tích di n

bi n giá c , các nhà đ u t s đ a ra các quy t đ nh c a chính mình Ngoài ra h còn quan tâm đ n vi c đi u hành công tác qu n lý DN

i v i n i cho vay: Nh ng đ i t ng này quan tâm đ n kh n ng tr n , kh

n ng h p tác liên doanh c a DN, cho nên c ng c n phân tích và đánh giá th c tr ng

s n xu t kinh doanh c a DN c bi t đ i v i các ch n , h quan tâm t i kh n ng

thanh toán nhanh c a DN n u đó là các kho n vay ng n h n, đ i v i kho n vay dài h n

h ph i tin ch c kh n ng hoàn tr khi xem xét kh n ng sinh l i c a DN Song quan

tr ng nh t đó là c c u tài chính bi u hi n m c đ m o hi m c a DN đi vay

i v i nh n ă n i oă đ ng trong DN: Nh ng ng i lao đ ng trong DN

c ng quan tâm đ n tình hình tài chính, b i l i ích c a h g n li n v i ho t đ ng tài chính cùa DN Ng i lao đ ng quan tâm đ n các thông tin và s li u tài chính đ đánh

7

giá, xem xét tri n v ng c a nó trong t ng lai Nh ng ng i đi tìm vi c đ u có nguy n

v ng đ c vào làm vi c trong các công ty có tri n v ng v i t ng lai lâu dài đ hy

v ng có m c l ng x ng đáng và ch làm vi c n đ nh Ngoài ra trong m t s DN,

ng i lao đ ng đ c tham gia góp v n mua c ph n Nh v y, h c ng là nh ng

ng i ch DN nên có quy n l i và trách nhi m g n v i DN

Có nhi u đ i t ng quan tâm đ n tình hình tài chính c a DN d i nh ng góc đ

khác nhau Song nhìn chung h đ u quan tâm đ n kh n ng t o ra các dòng ti n m t,

kh n ng sinh l i, kh n ng thanh toán và m c l i nhu n t i đa

Hi n nay v i s phát tri n l n m nh c a DN cùng v i quá trình c nh tranh kh c

li t thì ph i có chi n l c kinh doanh c th h p lý và chính xác Phân tích tài chính s

có tác d ng to l n trong vi c th c hi n đi u đó

1.3 Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p

Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p đ c ti n hành qua 4 b c:

S đ 1.1 S đ quy trình phân tích tài chính doanh nghi p

1.3.1 L p k ho ch phân tích

L p k ho ch phân tích là m t b c vô cùng quan tr ng trong quá trình phân tích

tài chính DN, nó nh h ng nhi u đ n ch t l ng, th i gian, chi phí, công s c và

nh ng k t qu mà ho t đ ng phân tích tài chính đ a ra phân tích tài chính trong

DN th c s phát huy tác d ng trong quá trình ra quy t đ nh thì công đo n l p k ho ch

phân tích tài chính c n ph i đ c t ch c m t cách khoa h c, h p lý, phù h p v i đ c

đi m s n xu t kinh doanh, c ch ho t đ ng, qu n lý kinh t tài chính c a DN Do m i

đ i t ng có nh ng m c tiêu quan tâm khác nhau nên vi c phân tích c ng có nh ng nét riêng, khó xác đ nh khuôn m u trong vi c t ch c phân tích cho t t c các đ i

t ng, t t c DN…

Trong công đo n l p k ho ch phân tích c n làm rõ nh ng v n đ sau:

 N i dung phân tích: C n xác đ nh rõ các v n đ c n đ c phân tích Phân tích

toàn b ho t đ ng tài chính c a DN hay ch t p trung vào m t s v n đ c

th ây là c s đ xây d ng đ c ng ti n hành phân tích

 Ph m vi phân tích: Có th là toàn DN hay m t vài b ph n, phòng ban, tu

yêu c u và th c ti n qu n lỦ mà xác đ nh n i dung và ph m vi phân tích thích

8

 Th i gian ti n hành: Bao g m c th i gian chu n b và th i gian ti n hành

công tác phân tích

 Nhi m v : Trong k ho ch phân tích c n phân công rõ ràng trách nhi m cho

t ng ng i tr c ti p th c hi n phân tích và b ph n ph c v công tác phân

tích, phân công công vi c cho các cá nhân, b ph n

1.3.2 Thu th p thông tin

1.3.2.1 Thông tin bên ngoài doanh nghi p

Là nh ng thông tin bao g m thông tin liên quan đ n tr ng thái kinh t , c h i

kinh doanh, chính sách thu , lãi su t ngân hàng, thông tin v ngành kinh doanh, thông

tin liên quan đ n v trí c a ngành trong n n kinh t , c c u ngành, tình tr ng công

ngh , th ph n và các thông tin v pháp lý, kinh t đ i v i DN Ngu n thông tin này

đ c ph n ánh trong các v n b n pháp quy c a Nhà n c, các s li u th ng kê, tin t c hàng ngày trên các ph ng ti n thông tin đ i chúng, ho c các tài li u n ph m c a

t ng c quan, t ng ngành

Nhân t bên ngoài còn nh h ng t i tình hình s n xu t kinh doanh c ng nh

ho t đ ng c a DN Th ng là các thông tin v tình hình kinh t xã h i, v s t ng

tr ng ho c suy thoái kinh t trong n c c ng nh trên th gi i Nh ng thông tin này

đ u góp ph n xây d ng các d báo k ho ch tài chính ng n h n và dài h n cho DN,

góp ph n t o đi u ki n cho DN c ng nh nh ng đ i t ng quan tâm khác đ n DN đ a

ra quy t đ nh phù h p và đúng đ n

1.3.2.2 Thông tin bên trong doanh nghi p

Thông tin bên trong c a m t DN là m i ngu n thông tin liên quan đ n DN đó Trong đó là h th ng báo cáo tài chính và các báo cáo k toán c a DN Thông tin k

toán ph n ánh m t cách h th ng tình hình tài s n, k t qu ho t đ ng kinh doanh và

tình hình s d ng v n c a DN t i th i đi m nh t đ nh Thông tin k toán c ng giúp cho các đ i t ng s d ng thông tin tài chính nh n bi t đ c th c tr ng tài chính, tình

hình s n xu t kinh doanh c a DN đ t đó ra quy t đ nh phù h p S n ph m cu i cùng

c a ho t đ ng k toán là h th ng các báo cáo k toán c a DN B i v y, các s li u k toán đ c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo tài chính: b ng cân đ i k toán, báo cáo

k t qu ho t đ ng kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t , thuy t minh báo cáo tài

chính Vì v y phân tích tài chính t c là phân tích s li u k toán c a DN

a B n ă ơnăđ i k toán (Balance sheet)

B ng cân đ i k toán là 1 b ng báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát

toàn b giá tr tài s n hi n có và ngu n hình thành tài s n đó c a DN t i 1 th i đi m

nh t đ nh

9

B ng cân đ i k toán g m 2 ph n:

 Ph n bên trái dùng ph n ánh k t c u c a v n kinh doanh mà danh t k toán

g i là ph n tài s n Ph n ánh toàn b giá tr tài s n hi n có c a DN t i th i

đi m báo cáo theo c c u tài s n và hình th c t n t i trong quá trình ho t đ ng

s n xu t kinh doanh c a DN, g m:

 Tài s n ng n h n

 Tài s n dài h n

 Ph n bên ph i dùng ph n ánh ngu n hình thành c a tài s n hay còn g i là ph n

ngu n v n Ph n ánh ngu n hình thành tài s n hi n có c a DN t i th i đi m

báo cáo, g m:

 N ph i tr

 V n ch s h u

C s d li u đ l p b ng cân đ i k toán là c n c vào s k toán t ng h p và

chi ti t, b ng cân đ i k toán k tr c

b Báo cáo k t qu kinh doanh

B ng báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo tài chính t ng h p (hay còn g i là

b ng báo cáo lãi - l ) ph n ánh tình hình và k t qu kinh doanh trong m t k k toán

c a DN, chi ti t theo ho t đ ng kinh doanh chính và ho t đ ng khác, tình hình th c

hi n ngh a v đ i v i nhà n c v thu và các kho n ph i n p khác, tình hình thu giá

tr gia t ng đ c kh u tr , đ c hoàn l i, đ c mi n gi m

c Báoă áoă uă huy n ti n t

Báo cáo l u chuy n ti n t (BCLCTT) là m t b ph n h p thành c a báo cáo tài

chính, ph n ánh vi c hình thành và s d ng l ng ti n phát sinh trong k báo cáo c a

DN BCLCTT cung c p thông tin giúp ng i s d ng đánh giá các thay đ i trong tài

s n thu n, c c u tài chính, kh n ng chuy n đ i c a tài s n thành ti n, kh n ng thanh

toán và kh n ng c a DN trong vi c t o ra các lu ng ti n trong quá trình ho t đ ng

BCLCTT g m 3 ph n:

 L uă huy n ti n t ho tă đ ng kinh doanh: Lu ng ti n phát sinh t ho t

đ ng kinh doanh là lu ng ti n có liên quan đ n các ho t đ ng t o ra doanh thu

ch y u c a DN, cung c p thông tin c b n đ đánh giá kh n ng t o ti n c a

DN t các ho t đ ng kinh doanh đ trang tr i n , duy trì ho t đ ng, tr c t c

và ti n hành các ho t đ ng đ u t m i mà không c n đ n ngu n tài chính bên

ngoài Thông tin v lu ng ti n này khi s d ng k t h p v i các thông tin khác

s giúp ng i s d ng d đoán lu ng ti n t ho t đ ng kinh doanh trong

t ng lai Các lu ng ti n ch y u t ho t đ ng kinh doanh g m: ti n thu t

10

bán hàng, cung c p d ch v ; ti n tr cho ng i cung c p hàng hóa d ch v , ti n

chi tr lãi vay, ti n chi tr cho ng i lao đ ng…

 L uă huy n ti n t ho tăđ n ăđ uăt Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng đ u

t là lu ng ti n có liên quan đ n vi c mua s m, xây d ng, nh ng bán, thanh

lý tài s n dài h n và các kho n đ u t khác không thu c các kho n t ng

đ ng ti n Các lu ng ti n ch y u t ho t đ ng đ u t g m: ti n thu t vi c thanh lỦ, nh ng bán tài s n c đ nh và các kho n tài s n dài h n khác; ti n

thu h i đ u t góp v n vào các đ n v khác (tr tr ng h p ti n thu t bán l i

c phi u đã mua vì m c đích th ng m i); ti n thu h i cho vay (tr tr ng

h p ti n thu h i cho vay c a ngân hàng, t ch c tín d ng và các t ch c tài chính); ti n chi mua s m, xây d ng tài s n c đ nh và tài s n dài h n khác; ti n chi đ u t góp v n vào các đ n v khác (tr tr ng h p ti n chi mua c phi u

vì m c đích th ng m i)…

 L uă huy n ti n t ho tăđ ng tài chính: Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng

tài chính là lu ng ti n có liên quan đ n vi c thay đ i v quy mô và k t c u c a

v n ch s h u và v n vay c a DN Các lu ng ti n ch y u t ho t đ ng tài

chính g m: ti n thu t phát hành c phi u, nh n v n góp c a ch s h u; ti n thu t các kho n vay ng n h n, dài h n; ti n chi tr v n góp c a ch s h u, mua l i c phi u c a chính DN đã phát hành; ti n chi tr các kho n n g c đã vay…

d Thuy t minh báo cáo tài chính

Thuy t minh báo cáo tài chính đ c l p đ gi i thích và b sung thông tin v tình

hình ho t đ ng s n xu t - kinh doanh, tình hình tài chính c ng nh k t qu kinh doanh

c a DN trong k báo cáo mà các b ng báo cáo khác không th trình bày rõ ràng và chi

ti t Qua đó, nhà đ u t hi u rõ và chính xác h n v tình hình ho t đ ng th c t c a

DN

 Thuy t minh BCTC g m nh ng n i dung c b n sau:

 c đi m ho t đ ng c a DN

 K k toán, đ n v ti n t s d ng trong k toán

 Chu n m c k toán và ch đ k toán áp d ng

 Các chính sách k toán áp d ng

 Thông tin b sung cho các kho n m c trình bày trong b ng cân đ i k toán

 Thông tin b sung cho các kho n m c trình bày trong báo cáo k t qu ho t

đ ng kinh doanh

11

 Thông tin b sung cho kho n m c trình bày trong báo cáo l u chuy n ti n

t

1.3.3 X lý thông tin

Khi đã có nh ng thông tin, tài li u, s li u c n thi t, b c ti p theo là x lý

nh ng thông tin có đ c t nh ng ngu n đó Trong phân tích tài chính hi n nay có r t

nhi u ph ng pháp c ng nh công c đ x lý nh ng thông tin thu th p đ c Trong

bài Khóa lu n này em s d ng ch y u 2 ph ng pháp phân tích chính đó là: Ph ng pháp so sánh và Ph ng pháp phân tích ch s

phát tri n c a doanh nghi p

 So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i s li u trung bình ngành, doanh

nghi p khác đ đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p mình

 So sánh theo chi u d c đ xem xét t tr ng c a t ng ch tiêu so v i t ng

th , so sánh theo chi u ngang c a nhi u k đ th y đ c s bi n đ i c v

s l ng t ng đ i và tuy t đ i c a m t ch tiêu nào đó qua các niên đ k

xu ng gi a th c t so v i k g c c a các ch tiêu phân tích, c ng có khi là t

tr ng c a hi n t ng kinh t trong t ng th quy mô chung đ c xác đ nh K t

qu cho bi t t c đ phát tri n hay k t c u m c ph bi n c a hi n t ng kinh

t

Ph ng pháp này d a trên Ủ ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính

trong các quan h tài chính S bi n đ i các ch s là s bi n đ i các đ i l ng tài

chính V nguyên t c, ph ng pháp phân tích ch s yêu c u c n ph i xác đ nh đ c các ng ng, các đ nh m c đ nh n xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p, trên

c s so sánh các t l c a doanh nghi p v i giá tr các t l tham chi u

Trong phân tích tài chính doanh nghi p, các ch s tài chính đ c phân thành các

nhóm ch s đ c tr ng, ph n ánh nh ng n i dung c b n theo các m c tiêu ho t đ ng

M i nhóm ch s l i bao g m nhi u ch s ph n ánh riêng l , t ng b ph n c a

ho t đ ng tài chính trong m i tr ng h p khác nhau, tu theo giác đ phân tích, ng i

phân tích l a ch n các nhóm ch tiêu khác nhau đ ph c v m c tiêu phân tích c a

mình

1.3.4 Th c hi n phân tích

1.3.4.1 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n c a doanh nghi p

a Phân tích tình hình tài s n

Phân tích khái quát tình hình tài s n là đánh giá tình hình t ng - gi m và bi n

đ ng k t c u tài s n c a doanh nghi p Qua phân tích tình hình tài s n s cho ta câu tr

l i cho các câu h i đ c đ t ra Ví d : doanh nghi p có đang đ u t m r ng s n xu t

hay không? Tình tr ng thi t b c a doanh nghi p nh th nào? …

13

 Phân tích tài s n ng n h n:

Xem xét s bi n đ ng c a giá tr c ng nh k t c u các kho n m c trong tài s n

ng n h n nh ng doanh nghi p khác nhau thì k t c u tài s n ng n h n c ng khác

nhau Vi c nghiên c u k t c u tài s n ng n h n giúp xác đ nh tr ng đi m qu n lý tài

s n ng n h n t đó tìm ra bi n pháp nâng cao hi u qu s d ng tài s n trong t ng đi u

ki n c th

 Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: So sánh t tr ng và s tuy t đ i c a

các tài s n ti n, qua đó th y đ c tình hình s d ng các qu , xem xét s

bi n đ ng các kho n ti n có h p lý hay không Phân tích ch tiêu ti n và các

kho n t ng đ ng ti n cho th y kh n ng thanh toán t c th i c a doanh

nghi p Xu h ng chung khi ti n gi m đ c đánh giá là tích c c, vì không

nên d tr ti n m t và s d ti n g i ngân hàng quá l n mà ph i gi i phóng

nó, đ a vào s n xu t kinh doanh, t ng vòng quay v n ho c hoàn tr n

Nh ng m t khác, s gia t ng v n b ng ti n làm t ng kh n ng thanh toán

t c th i c a doanh nghi p

 Các kho n ph i thu: Xem xét v t tr ng và s tuy t đ i cu i n m so v i

đ u n m và các n m tr c Các kho n ph i thu gi m đ c đánh là tích c c

Tuy nhiên, c n chú ý r ng không ph i lúc nào các kho n ph i thu t ng lên

c ng đánh giá là không tích c c Ch ng h n, trong tr ng h p doanh

nghi p m r ng các quan h kinh t thì kho n này t ng lên là đi u t t nhiên

V n đ đ t ra là xem xét s tài s n b chi m d ng có h p lý hay không

 Hàng t n kho: Phân tích hàng t n kho giúp cho doanh nghi p có k ho ch

d tr thích h p trong quá trình s n xu t kinh doanh Hàng t n kho t ng lên

do qui mô s n xu t m r ng, nhi m v s n xu t t ng lên Hàng t n kho

gi m do đ nh m c d tr b ng các bi n pháp ti t ki m chi phí, h th p giá

thành, tìm ngu n cung c p h p lỦ…nh ng v n đ m b o s n xu t kinh

doanh thì đ c đánh giá là tích c c Hàng t n kho gi m do thi u v n đ d

tr v t t , hàng hóa…đ c đánh giá không t t

 Phân tích tài s n dài h n:

Tài s n dài h n là ngu n l c đ c s d ng đ t o ra thu nh p ho t đ ng trong

m t th i gian dài h n m t chu k kinh doanh Lo i tài s n ph bi n nh t là tài s n h u

hình, ch ng h n nh b t đ ng s n, nhà máy và thi t b Tài s n dài h n c ng bao g m

tài s n vô hình nh b n quy n, th ng hi u, b ng phát minh sáng ch , l i th th ng

m i và các ngu n t nhiên khác ánh giá s bi n đ ng v giá tr và k t c u c a các

kho n m c c u thành tài s n dài h n đ đánh giá tình hình đ u t chi u sâu, tình hình

14

c s v t ch t k thu t, th hi n n ng l c s n xu t và xu h ng phát tri n lâu dài c a

doanh nghi p

Xu h ng chung c a quá trình phát tri n s n xu t kinh doanh là tài s n c đ nh

ph i t ng v s tuy t đ i l n t tr ng vì đi u này th hi n quy mô s n xu t, c s v t

ch t gia t ng, trình đ t ch c s n xu t cao…Tuy nhiên không ph i lúc nào tài s n c

đ nh t ng lên đ u đánh giá là tích c c, ch ng h n nh tr ng h p đ u t nhà x ng,

máy móc thi t b quá nhi u nh ng l i thi u nguyên li u s n xu t, ho c đ u t nhi u

nh ng không s n xu t do s n ph m không tiêu th đ c

b Phân tích tình hình ngu n v n

Phân tích khái quát tình hình ngu n v n là đánh giá tình hình t ng - gi m, k t c u

và bi n đ ng k t c u ngu n v n c a doanh nghi p Qua phân tích tình hình ngu n v n

s cho ta câu tr l i cho các câu h i đ c đ t ra Ví d : Công n c a doanh nghi p

t ng hay gi m? C c u v n ch s h u bi n đ ng nh th nào?…

 Phân tích n ph i tr :

 N ng n h n là các ngh a v tài chính g n li n v i các ngh a v thanh toán

mà theo đó doanh nghi p s s d ng các tài s n ng n h n t ng ng ho c

s d ng các kho n n ng n h n khác đ thanh toán N ng n h n có th i

h n thanh toán là d i m t n m ho c trong m t chu k s n xu t kinh doanh

 N dài h n là các ngh a v tài chính mà doanh nghi p không ph i thanh

toán trong th i h n m t n m ho c trong chu k ho t đ ng s n xu t kinh

doanh

M t s gia t ng c a n ph i tr s đ t gánh n ng thanh toán lên tài s n ng n h n

và dài h n đ duy trì ho t đ ng s n xu t kinh doanh Tuy nhiên, n u n ph i tr t ng

do doanh nghi p m r ng s n xu t kinh doanh (tài s n t ng t ng ng) thì bi u hi n này đ c đánh giá là t t

 Phân tích v n ch s h u:

 V n ch s h u do ch doanh nghi p và các nhà đ u t góp v n ho c hình

thành t k t qu kinh doanh Do đó, v n ch s h u đ c xem là trái quy n

c a ch s h u đ i v i giá tr tài s n ròng c a doanh nghi p Các doanh

nghi p có quy n ch đ ng s d ng các lo i ngu n v n và các qu hi n có

theo ch đ hi n hành

1.3.4.2 Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh

a Phân tích doanh thu

Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v : là doanh thu v bán s n ph m, hàng hóa thu c nh ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh chính và doanh thu v cung c p d ch

15

v cho khách hàng theo ch c n ng ho t đ ng và s n xu t kinh doanh c a doanh

nghi p Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v chi m t tr ng l n trong toàn b doanh thu c a doanh nghi p Nó ph n ánh quy mô c a quá trình s n xu t, trình đ t

ch c ch đ o s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Doanh thu bán hàng còn là ngu n

v n quan tr ng đ doanh nghi p trang tr i các kho n chi phí v lao đ ng, tr l ng,

th ng cho ng i lao đ ng, trích b o hi m xã h i, n p thu theo lu t đ nh…

Phân tích tình hình doanh thu cho nhà qu n lý th y đ c u, khuy t đi m trong

quá trình th c hi n doanh thu đ có th th y đ c nhân t làm t ng và nh ng nhân t

làm gi m doanh thu T đó, h n ch , lo i b nh ng nhân t tiêu c c, đ y nhanh h n

nh ng nhân t tích c c, phát huy th m nh c a doanh nghi p nh m t ng doanh thu,

nâng cao l i nhu n

b Phân tích chi phí

Chi phí là dòng ti n ra, dòng ti n ra trong t ng lai ho c phân b dòng ti n ra

trong quá kh xu t phát t các ho t đ ng kinh doanh đang di n ra trong doanh nghi p

Giá v n hàng bán: là m t ch tiêu t ng h p ph n ánh t ng giá tr mua hàng hóa, giá thành s n xu t s n ph m, d ch v đã bán Giá v n hàng bán là y u t quy t đ nh

kh n ng c nh tranh và hi u qu s n xu t, kinh doanh c a doanh nghi p Trong tr ng

h p doanh nghi p có v n đ v i giá v n hàng bán thì ph i theo dõi và phân tích t ng

c u ph n c a nó: nhân công tr c ti p, nguyên v t li u tr c ti p…

Chi phí bán hàng: là toàn b chi phí phát sinh trong quá trình tiêu th s n ph m, hàng hóa, d ch v …

Chi phí qu n lý doanh nghi p: là toàn b chi phí có liên quan đ n ho t đ ng qu n

lý kinh doanh, qu n lý hành chính và qu n lỦ đi u hành chung c a toàn doanh nghi p

Chi phí tài chính: bao g m ti n lãi vay ph i tr , chi phí b n quy n, chi phí ho t

đ ng liên doanh… phát sinh trong k báo cáo c a doanh nghi p

Y u t chi phí th hi n s hi u qu trong ho t đ ng s n xu t, kinh doanh c a

doanh nghi p N u chi phí b ra quá l n ho c t c đ chi phí l n h n t c đ doanh thu,

ch ng t doanh nghi p s d ng ngu n l c không hi u qu

 T l giá v n hàng bán trên doanh thu thu n:

T ă ă iáăv năhƠn ă ánătrênă o nhăthuăthu nă ă Giáăv năhƠn ă án

Do nhăthuăthu n

Ch tiêu này cho bi t v i m t đ ng doanh thu thu n thu đ c, doanh nghi p ph i

b ra bao nhiêu đ ng giá v n hàng bán T l này cao hay th p ph thu c vào đ c

đi m ngành ngh c a t ng doanh nghi p

 T l chi phí bán hàng trên doanh thu thu n:

16

T ă ă hiăph ă ánăhƠn ătrênă o nhăthuăthu nă ă Chiăph ă ánăhƠn

Do nhăthuăthu n

Ph n ánh đ thu đ c m t đ ng doanh thu thu n, doanh nghi p b ra bao nhiêu

đ ng chi phí bán hàng T s này càng nh ch ng t công tác bán hàng càng có hi u

qu và ng c l i

 T l chi phí qu n lý doanh nghi p trên doanh thu thu n:

T l chi phí qu n lý doanh nghi p

trên doanh thu thu n =

Chi phí qu n lý doanh ngi p Doanh thu thu n

Ch tiêu này cho bi t đ thu đ c 1 đ ng doanh thu thu n, doanh nghi p ph i chi

bao nhiêu cho chi phí qu n lý T l này càng nh ch ng t hi u qu qu n lý càng cao

và ng c l i

c Phân tích l i nhu n

th y đ c th c ch t c a k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh là cao hay

th p, đòi h i sau m t k ho t đ ng s n xu t kinh doanh, doanh nghi p ph i ti n hành

phân tích m i quan h gi a t ng doanh thu và t ng chi phí và m c l i nhu n đ t đ c

c a doanh nghi p

L i nhu n là c s đ tính ra các ch tiêu ch t l ng khác, nh m đánh giá hi u

qu c a các quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, đánh giá hi u qu s

d ng các y u t s n xu t vào ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p

1.3.4.3 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t

đánh giá khái quát tình hình tài chính c a doanh nghi p qua báo cáo l u

chuy n ti n t , tr c h t c n ti n hành so sánh l u chuy n ti n t thu n t ho t đ ng

kinh doanh v i các ho t đ ng khác ng th i, so sánh t ng kho n m c ti n vào và chi

ra c a các ho t đ ng đ th y đ c ti n t o ra ch y u t ho t đ ng nào, ho t đ ng nào thu đ c nhi u ti n nh t, ho t đ ng nào s d ng ít nh t i u này có Ủ ngh a quan

tr ng trong vi c đánh giá kh n ng t o ti n c ng nh s c m nh tài chính c a doanh

nghi p S c m nh tài chính c a doanh nghi p th hi n kh n ng t o ra ti n t ho t

đ ng kinh doanh ch không ph i t o ti n t ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính

L u chuy n ti n t thu n t ho t đ ng đ u t d ng th hi n quy mô đ u t c a

doanh nghi p là thu h p vì đây là k t qu c a s ti n thu đ c do bán tài s n c đ nh

và thu h i v n đ u t tài chính nhi u h n s ti n chi ra đ m r ng đ u t , mua s m tài

s n c đ nh và t ng đ u t tài chính

L u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính d ng th hi n l ng v n cung ng

t bên ngoài t ng i u đó cho th y ti n t o ra t ho t đ ng tài chính là do s tài tr t bên ngoài và nh v y doanh nghi p có th b ph thu c vào ng i cung ng ti n bên

17

ngoài Sau đó, ti n hành so sánh (c s t ng đ i và tuy t đ i) gi a k này v i k

tr c c a t ng kho n m c, t ng ch tiêu trên báo cáo l u chuy n ti n t đ th y s

bi n đ ng v kh n ng t o ti n c a t ng ho t đ ng t s bi n đ ng c a t ng kho n

m c thu chi i u này có Ủ ngh a quan tr ng trong vi c xác đ nh xu h ng t o ti n c a

các ho t đ ng trong doanh nghi p làm ti n đ cho vi c d toán kh n ng t o ti n c a

doanh nghi p trong t ng lai

1.3.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán

 Kh n ng thanh toán ng n h n:

h ăn n ăth nhătoánăn năh nă ă T n ătƠiăs năn năh n

T n ăn ăn năh n

Kh n ng thanh toán ng n h n ph n ánh tình hình thanh kho n c a công ty trong

ng n h n, hay hi n t i m i đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài

s n ng n h n T s này càng cao ch ng t DN càng có nhi u kh n ng s hoàn tr

đ c h t các kho n n T s thanh toán ng n h n nh h n 1 cho th y công ty đang

trong tình tr ng tài chính tiêu c c, có kh n ng không tr đ c các kho n n khi đáo

h n Tuy nhiên, đi u này không có ngh a là công ty s phá s n b i vì có r t nhi u cách

đ huy đ ng thêm v n M t khác, n u t s này quá cao c ng không ph i là m t d u

hi u t t b i vì nó cho th y doanh nghi p đang s d ng tài s n ch a đ c hi u qu

 Kh n ng thanh toán nhanh:

h ăn n ăth nhătoánănh nhă ă T n ătƠiăs năn năh nă ăHƠn ăt nă ho

T n ăn ăn năh n

T s này th hi n tài s n l u đ ng không tính đ n giá tr hàng l u kho hay

doanh nghi p có th dùng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n đ thanh toán n ng n h n

mà không c n bán hàng t n kho T s này l n h n 1 thì đ c đánh giá là an toàn vì

DN có th trang tr i các kho n n ng n h n mà không c n đ n các ngu n thu hay

doanh s bán Tuy nhiên n u t s này nh h n 1 thì DN s khó có kh n ng hoàn tr

các kho n n ng n h n và ph i đ c xem xét c n th n Ngoài ra, n u t s này nh

h n h n so v i t s thanh toán ng n h n thì đi u đó có ngh a là tài s n ng n h n c a

doanh nghi p ph thu c quá nhi u vào hàng t n kho

 Kh n ng thanh toán t c th i:

h ăn n ăth nhătoánăt ăth iă ă Ti năvƠă á ă ho năt n ăđ n ăti n

T n ăn ăn năh n

T s này cho bi t kh n ng thanh toán n b ng ti n m t ngay l p t c c a doanh

nghi p nhanh đ n đâu, vì ti n và các kho n t ng đ ng ti n là nh ng tài s n có tính

thanh kho n cao nh t N u t s này cao t c là DN có đ kh n ng đáp ng các kho n

18

n ng n h n đ n h n tr i u này là r t t t nh ng n u d tr quá nhi u tài s n có tính

thanh kho n cao thì doanh nghi p s m t chi phí l u gi ti n và nh ng c h i đ u t vào l nh v c khác

1.3.4.5 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n

a T ng tài s n

 Hi u su t s d ng t ng tài s n:

Hi uăsu tăs ă n ăt n ătƠiăs nă ă Do nhăthuăthu n

T n ătƠiăs n

Ch s này cho th y hi u qu t vi c s d ng tài s n c a doanh nghi p hay 1

đ ng đem đ u t vào tài s n đem l i bao nhiêu đ ng doanh thu T s này càng cao

đ ng ngh a v i vi c s d ng tài s n c a DN vào các ho t đ ng s n xu t kinh doanh

Hi u su t s d ng tài s n ng n h n cho bi t bình quân m t đ ng tài s n ng n h n

tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu T s này

T ăsu tăsinhă iătrênăTSNHă ă L iănhu năr n TSNH

T su t sinh l i trên tài s n ng n h n cho bi t rõ h n kh n ng sinh l i c a tài s n

ng n h n dùng trong doanh nghi p Ch tiêu này cho bi t 1 đ ng TSNH t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng

 H s thu n :

H ăs ăthuăn ă ă Ph iăthuă há hăhƠn Do nhăthuăthu n

H s thu n cho bi t các kho n ph i thu quay đ c bao nhiêu vòng trong 1 n m

H s vòng quay này càng l n ch ng t t c đ thu h i n c a DN càng nhanh, kh

19

n ng chuy n đ i các kho n n ph i thu sang ti n m t cao, đi u này giúp cho DN nâng

cao lu ng ti n m t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n

xu t Ng c l i, n u h s này càng th p thì s ti n c a DN b chi m d ng ngày càng

nhi u, l ng ti n m t s ngày càng gi m, làm gi m s ch đ ng c a DN trong vi c tài

tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t và có th DN s ph i đi vay ngân hàng đ tài

tr thêm cho ngu n v n l u đ ng này

 Th i gian thu n trung bình:

Th iă i năthuăn ătrun ă nhă ă 365

H ăs ăthuăn

Th i gian thu n trung bình cho bi t bình quân DN m t bao nhi u th i gian đ

thu h i các kho n tín d ng c p cho khách hàng T s này càng nh càng t t vì nh th

DN s không b đ i tác chi m d ng v n quá lâu và s thu đ c ti n v s m, t đó DN

có th s d ng s ti n đi đ u t , t o thêm 1 ngu n thu nh p Tuy nhiên n u ch s này

quá nh , ch ng t DN đang áp d ng chính sách thu n quá th t ch t, làm x u đi m i

quan h đ i v i đ i tác kinh doanh

 H s l u kho:

H ăs ă uă hoă ă Giáăv năhƠn ă án

HƠn ăt nă ho

H s l u kho ph n ánh s vòng quay hàng t n kho trong k H s này l n cho

th y t c đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là nhanh và ng c l i, n u h s này

nh thì t c đ quay vòng hàng t n kho th p C n l u Ủ, hàng t n kho mang đ m tính

ch t ngành ngh kinh doanh nên không ph i c m c t n kho th p là t t, m c t n kho cao là x u H s l u kho càng cao càng cho th y DN bán hàng nhanh và hàng t n kho

không b đ ng nhi u Tuy nhiên, h s này quá cao c ng không t t, vì nh v y có ngh a là l ng hàng d tr trong kho không nhi u, n u nhu c u th tr ng t ng đ t

ng t thì r t có kh n ng DN b m t khách hàng và b đ i th c nh tranh giành th ph n

 Th i gian luân chuy n hàng t n kho trung bình:

Th iă i nă uơnă huy năhƠn ăt nă hoătrun ă nhă ă 365

H ăs ă uă ho

Th i gian luân chuy n hàng t n kho trung bình là kho ng th i gian trung bình

hàng hóa đ c l u tr trong kho T s này càng th p càng t t b i doanh nghi p s t n

ít chi phí l u kho, gi m v n b đ ng t i kho, làm t ng hi u qu sinh l i c a DN

 H s tr n :

H ăs ătr ăn ă ă Giáăv năhƠn ă ánă ăChiăph ă hun ,ă ánăhƠn ,ăqu nă Ủ

Ph iătr ăn iă ánă ăL n ,ăth n ,ăthu ăph iătr

20

H s này cho bi t trong 1 n m nh ng kho n ph i tr quay đ c bao nhiêu vòng,

h s này càng cao thì làm t ng r i ro tài chính, r i ro thanh kho n c a DN H s này

càng th p ch ng t DN chi m d ng đ c các kho n n dài

 Th i gian tr n trung bình:

Th iă i nătr ăn ătrun ă nhă ă 365

H ăs ătr ăn

Th i gian tr n trung bình cho bi t k t khi doanh nghi p mua chu đ n khi

doanh nghi p tr ti n trung bình là bao nhiêu ngày N u t s này cao t c là DN đang

chi m d ng v n đ c c a đ i tác i u này làm gi m thi u chi phí s d ng v n nh ng

c ng đi kèm v i r i ro tài chính, r i ro thanh toán và làm gi m uy tín c a DN

 Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình:

- Th i gian tr n trung bình

Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình cho bi t 1 đ ng chi ra thì m t bao lâu đ thu h i l i đ c Tuy nhiên th i gian luân chuy n ti n c a t ng doanh

nghi p là khác nhau, ph thu c vào t ng ngành ngh kinh doanh và l nh v c ho t

đ ng

c Tài s n dài h n

 Hi u su t s d ng TSDH:

Hi uăsu tăs ă n ăTSDHă ă Do nhăthuăthu n TSDH

Hi u su t s d ng tài s n dài h n cho bi t bình quân m t đ ng tài s n dài h n

tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu Hi u su t

này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n dài h n c a DN là t t, đây chính là

nh ng nhân t h p d n các nhà đ u t

 T su t sinh l i trên TSDH:

T ăsu tăsinhă iătrênăTSDHă ă L iănhu năr n TSDH

T su t sinh l i trên tài s n dài h n cho bi t rõ h n kh n ng sinh l i c a tài s n

dài h n dùng trong doanh nghi p Nó cho bi t 1 đ ng đ u t vào TSDH t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng

1.3.4.6 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n

21

 T s n trên tài s n (D/A):

T ăs ăn ă D A ă ă T n ăn ăph iătr

T n ătƠiăs n

T s n đo l ng m c đ s d ng n c a DN đ tài tr cho tài s n hay 1 đ ng

tài s n đ c tài tr b i bao nhiêu đ ng n Thông th ng các ch n mu n t s n

trên t ng tài s n v a ph i vì t s này càng th p thì kho n n càng đ c đ m b o trong

tr ng h p doanh nghi p b phá s n Trong khi đó, các ch s h u DN l i mu n t s

này cao vì h mu n l i nhu n gia t ng nhanh và mu n toàn quy n ki m soát DN T

s này cao th hi n s b t l i đ i v i các ch n nh ng l i có l i cho ch s h u Tuy

v y, n u t s t ng n trên t ng tài s n quá cao, DN d b r i vào tình tr ng m t kh

n ng thanh toán

 T s n trên v n ch s h u (D/E):

T ăs ăn ă D E ă ă T n ăn ăph iătr

V nă h ăs ăh u

T l t ng n ph i tr trên v n ch s h u là ch s ph n ánh quy mô tài chính

c a công ty Nó cho ta bi t v t l gi a 2 ngu n v n c b n (n và v n ch s h u)

mà DN s d ng đ chi tr cho ho t đ ng c a mình Thông th ng, n u t s này l n

h n 1, có ngh a là tài s n c a DN đ c tài tr ch y u b i các kho n n , còn ng c l i

thì tài s n c a DN đ c tài tr ch y u b i ngu n v n ch s h u V nguyên t c, t

s này càng nh , có ngh a là n ph i tr chi m t l nh so v i t ng ngu n v n thì

doanh nghi p ít g p khó kh n h n trong tài chính T l này càng l n thì kh n ng g p khó kh n trong vi c tr n ho c phá s n c a DN càng l n

 Kh n ng chi tr lãi vay:

h ăn n ă hiătr ă ƣiăv yă ă Lƣiăv y EBIT

Kh n ng chi tr lãi vay cho bi t DN có th s d ng bao nhiêu đ ng l i nhu n

tr c thu và lãi vay (EBIT) đ tr cho 1 đ ng lãi vay trong kì T s trên n u l n h n

1 thì DN hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay N u nh h n 1 thì ch ng t DN đã vay quá

nhi u nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c DN kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay T s này c ng ch cho bi t kh n ng tr ph n lãi vay

c a kho n đi vay ch không cho bi t kh n ng tr c g c l n lãi ra sao

1.3.4.7 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i

 T su t sinh l i trên doanh thu (ROS):

T ăsu tăsinhă iătrênă o nhăthuă ă L iănhu năr n

Do nhăthuăthu n

22

T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) cho bi t kh n ng sinh l i c a doanh thu,

m t đ ng doanh thu thu n s t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu T s này càng

cao thì càng t t vì nó ph n ánh hi u qu ho t đ ng c a DN

 T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA):

T ăsu tăsinhă iătrênăt n ătƠiăs nă ă L iănhu năr n

T n ătƠiăs n

T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) cho bi t kh n ng sinh l i c a tài s n s

d ng trong doanh nghi p hay vi c s d ng tài s n s đem l i bao nhiêu l i nhu n ròng

Tài s n c a m t DN đ c hình thành t v n vay và v n ch s h u C hai ngu n v n này đ c s d ng đ tài tr cho các ho t đ ng c a DN Hi u qu c a vi c chuy n v n

đ u t thành l i nhu n đ c th hi n thông qua ROA ROA càng cao thì càng t t vì công ty đang ki m đ c nhi u ti n h n trên l ng đ u t ít h n

 T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE):

T ăsu tăsinhă iătrênăv nă h ăs ăh uă ă L iănhu năr n

V nă h ăs ăh u

T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n

ch s h u, hay nói chính xác h n là đo l ng m c doanh l i trên m c đ u t c a

doanh nghi p ROE càng cao càng ch ng t DN s d ng hi u qu đ ng v n c a c đông, có ngh a là DN đã cân đ i m t cách hài hòa gi a v n c đông v i v n đi vay đ

khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng v n, m r ng quy mô

1.3.4.8 Phân tích tài chính qua mô hình Dupont

Mô hình Dupont là k thu t đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i c a m t

doanh nghi p b ng các công c qu n lý truy n th ng hi u qu Mô hình Dupont tích

h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b ng cân đ i k toán Trong phân tích tài

chính, ng i ta v n d ng mô hình Dupont đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tài

chính Chính nh s phân tích m i liên k t gi a các ch tiêu tài chính, chúng ta có th phát hi n ra nh ng nhân t đã nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t nh t

đ nh

Mô hình Dupont cho th y m i quan h t ng h gi a các t s tài chính Mô

hình Dupont trình bày m i quan h gi a l i nhu n trên v n đ u t , s luân chuy n c a

tài s n có m c l i nhu n trên doanh thu và m c n

Ph ng trình khai tri n ROA:

RO L i nhu n ròng

T ng tài s n

23

L i nhu n ròngDoanh thu thu n

Doanh thu thu n

T ng tài s n

= T su t sinh l i trên doanh thu Hi u su t s d ng t ng tài s n

ROA l i đ c c u thành b i 2 ch tiêu ó là t su t sinh l i trên doanh thu: đây

là y u t ph n ánh trình đ qu n lý doanh thu và chi phí c a DN Và hi u su t s d ng

t ng tài s n: đây là y u t ph n ánh trình đ khai thác và s d ng tài s n c a DN

 T ng RO , DN có th t ng 1 trong hai ch tiêu:

 M t là, DN có th gia t ng kh n ng c nh tranh, nh m nâng cao doanh thu

và đ ng th i gi m chi phí, nh m gia t ng l i nhu n ròng biên

 Hai là, DN có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng t t h n

các tài s n s n có c a mình, nh m nâng cao hi u su t s d ng tài s n Hay nói m t cách d hi u h n là DN c n t o ra nhi u doanh thu h n t nh ng tài

Doanh thu thu n

t ng ROE, t c là t ng hi u qu kinh doanh, DN có 2 s l a ch n c b n là

t ng m t trong hai y u t trên:

Hi u su t s

d ng t ng tài

s n

òn b y tài chính

24

Khi áp d ng công th c Dupont vào phân tích, có th ti n hành so sánh ch tiêu ROE c a doanh nghi p qua các n m Sau đó phân tích xem s t ng tr ng ho c t t

gi m c a ch s này qua các n m b t ngu n t nguyên nhân nào, t đó đ a ra nh n

đ nh và d đoán xu h ng c a ROE trong các n m sau

Phân tích báo cáo tài chính b ng mô hình Dupont có Ủ ngh a l n đ i v i doanh

nghi p, th hi n ch có th đánh giá đ y đ và khách quan các nhân t tác đ ng đ n

hi u qu s n xu t kinh doanh t đó ti n hành công tác c i ti n t ch c qu n lý c a

doanh nghi p

1.4 Các nhân t nhăh n ăđ n vi c phân tích tình hình tài chính DN

1.4.1 Nhân t bên trong doanh nghi p

a Conăn i

Con ng i luôn là y u t quan tr ng b c nh t và có tính quy t đ nh đ n hi u qu

phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p Ngày nay k thu t và công ngh đã can

thi p ph n nào nh ng dù công ngh có tiên ti n đ n đâu thì nó c ng ch là công c , là

ph ng ti n đ giúp con ng i trong vi c phân tích tài chính Ng i phân tích tài chính đ c đào t o bài b n v chuyên môn c ng nh ki n th c thì n i dung phân tích

s đáp ng đ c nh ng yêu c u đ t ra nh : đ y đ , khoa h c, minh b ch, chính xác

b Thông tin

Có th kh ng đ nh r ng n u không có thông tin ho c thi u thông tin thì vi c phân

tích tài chính không th th c hi n đ c ho c n u phân tích trong đi u ki n thông tin không đ y đ chính xác thì ch t l ng phân tích s th p c bi t là các s li u trong

các báo cáo tài chính, s k toán… Do v y làm th nào đ có m t h th ng thông tin

đ y đ và chính xác ph c v t t cho công tác phân tích tài chính thì đó là yêu c u các

nhà qu n lý ph i h t s c quan tâm

c Ph n ăphápă ùn ăđ phân tích

Ph ng pháp phân tích mà doanh nghi p s d ng c ng nh h ng nhi u đ n vi c

phân tích tình hình tài chính Hi u qu kinh t đ c xác đ nh b i k t qu đ u ra và chi

phí s d ng các y u t đ u vào, hai đ i l ng này trên th c t đ u r t khó xác đ nh

đ c m t cách chính xác, nó ph thu c vào h th ng tính toán và ph ng pháp tính

toán trong doanh nghi p M i doanh nghi p đ u có m t ph ng pháp, m t cách tính toán khác nhau do đó mà tính hi u qu kinh t c a các ho t đ ng s n xu t c a doanh

nghi p c ng ph thu c r t nhi u vào ph ng pháp tính toán trong doanh nghi p đó

1.4.2 Nhân t bên ngoài doanh nghi p

a Môiătr ng kinh t

25

Nhân t ch y u mà các doanh nghi p th ng quan tâm là: t c đ t ng tr ng

c a n n kinh t , lãi su t, t giá h i đoái, t l l m phát, chu k kinh t , dân s , t l

th t nghi p Vì các y u t này t ng đ i r ng và m c đ nh h ng đ n các doanh

nghi p c ng khác nhau nên các doanh nghi p c ng ph i d ki n, đánh giá đ c m c

đ tác đ ng (x u hay t t) c a t ng y u t đ n vi c phân tích tài chính c a doanh

nghi p mình

b Môiătr ng chính tr , pháp lu t

Ho t đ ng b t k m t doanh nghi p nào c ng đ u ch u nh h ng b i th ch

chính tr và h th ng lu t pháp S n đ nh chính tr đ c xác đ nh là m t trong nh ng

ti n đ quan tr ng cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p H th ng lu t

pháp hoàn thi n là m t ch d a v ng ch c, t o s an toàn cho các doanh nghi p ho t

đ ng Lu t pháp yêu c u các doanh nghi p ho t đ ng đ u ph i có báo cáo tài chính

phù h p v i quy mô và đ m b o yêu c u pháp lý c a Nhà n c Môi tr ng pháp lý có

rõ ràng và ch t ch hay không s có tác đ ng đ n ho t đ ng phân tích tài chính c a

doanh nghi p

c i th c nh tranh

i th c nh tranh trong ngành g m các doanh nghi p hi n có m t trong ngành

và các doanh nghi p ti m n có kh n ng tham gia vào ngành trong t ng lai S

l ng các đ i th , đ c bi t các đ i th có quy mô l n trong ngành càng nhi u thì m c

đ c nh tranh trong ngành ngày càng gay g t S c nh tranh s tr ng ph t các doanh

nghi p có chi phí cao b ng các hình th c nh lo i doanh nghi p đó ra kh i th tr ng

ho c doanh nghi p ch thu đ c l i nhu n th p Chính nguyên t c tr ng ph t và

khuy n khích c a c nh tranh đã t o áp l c b t bu c các doanh nghi p ph i tìm m i

bi n pháp đ gi m chi phí s n xu t, nâng cao hi u qu kinh doanh, vì đó là c s cho

s t n t i hay phá s n c a doanh nghi p ó là lỦ do khi n cho vi c phân tích tài chính

ph i đ c th c hi n m t cách nghiêm túc và c n th n đ doanh nghi p không có

nh ng quy t đ nh sai l m trong t ng lai

d Th tr ng

Th tr ng đ u vào cung c p các y u t cho quá trình s n xu t kinh doanh nh

th tr ng cung c p nguyên v t li u, máy móc thi t b , lao đ ng Th tr ng đ u vào tác đ ng tr c ti p đ n chi phí s n xu t và tính liên t c c a quá trình s n xu t kinh

doanh, t đó nh h ng tr c ti p đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p

Th tr ng đ u ra liên quan tr c ti p đ n ng i tiêu dùng, đó là nh ng hàng hoá

và d ch v c a doanh nghi p, nó tác đ ng đ n t c đ tiêu th s n ph m, t c đ vòng

quay c a v n, doanh thu bán hàng, m c đ ch p nh n và tín nhi m giá tr s d ng c a

s n ph m Vi c t o l p và m r ng th tr ng đ u ra có Ủ ngh a s ng còn đ i v i m i

26

doanh nghi p Nh n th c đúng đ n v th tr ng s nh h ng đ n công tác phân tích

tài chính, giúp cho doanh nghi p có cái nhìn khách quan và ch đ ng h n trong vi c

t o l p và m r ng th tr ng

27

CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C

PH N XÂY D NG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG 829

2.1 Khái quát v Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829

 Tên ti ng Vi t : Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829

 Tên ti ng Anh : Civil Engineering Construction Joint Stock Company 829

 Tên ti ng Anh vi t t t : Cienco829 jsc

Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829 ti n thân là Công ty Công

trình Giao thông 829 đ c thành l p theo Quy t đ nh s 614/Q -TCCB-L ngày

05/04/1993 c a B Giao thông v n t i Gi y ch ng nh n đ ng kỦ kinh doanh s :

0106001008 do S K ho ch và u t c p l n đ u ngày 31/12/1993, thay đ i l n th hai vào ngày 29/04/2008, thay đ i l n th ba vào ngày 31/12/2009, thay đ i l n th t

vào ngày 03/06/2010, thay đ i l n th n m vào ngày 18/10/2010

Công ty đ c thành l p vào lúc n n kinh t còn đang trong giai đo n khó kh n do

v y càng khó kh n h n v i m t doanh nghi p còn non tr Nh ng v i tinh th n đoàn

k t và n l c ph n đ u c a toàn th cán b công nhân viên công ty đã hoàn thành xu t

s c các nhi m v đ c giao Vì th v i 20 n m ho t đ ng công ty đã t o đ c uy tín

nh t đ nh trên th tr ng V i đ i ng cán b công nhân viên dày d n kinh nghi m, trình đ cao công ty có kh n ng tham gia đ u th u các d án xây d ng v i ch t l ng

công trình t t và đ m b o ti n đ thi công Công ty đã tham gia xây d ng nhi u công

trình giao thông tr ng đi m trong và ngoài n c nh đ ng 6, đ ng 7 c a Lào,

Qu c l 5, Qu c l 1

2.1.2 C u t ch c c a Công ty C ph n Xây d ng công trình giao thông 829

2.1.2.1 C c u t ch c

28

(Ngu n: Phòng t ch c hành chính)

2.1.2.2 Ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n

i h iă đ ng c đôn Là c quan có th m quy n cao nh t c a Công ty, có

quy n quy t đ nh nh ng v n đ thu c nhi m v và quy n h n đ c Lu t pháp và đi u

l Công ty quy đ nh

H iăđ ng qu n tr : H i đ ng qu n tr là c quan qu n tr c a Công ty, có toàn

quy n nhân danh Công ty đ quy t đ nh các v n đ liên quan đ n m c đích, quy n l i

c a Công ty, tr nh ng v n đ thu c th m quy n c a i h i đ ng c đông H i đ ng

qu n tr th ng xuyên giám sát ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ho t đ ng ki m soát

n i b và ho t đ ng qu n lý r i ro c a Công ty

Ban ki m soát: Ban ki m soát là c quan ki m tra ho t đ ng tài chính c a Công

ty, giám sát vi c ch p hành ch đ h ch toán, ho t đ ng c a h th ng ki m tra và ki m

tra n i b c a Công ty Ban ki m soát th m đ nh báo cáo tài chính hàng n m, ki m tra

t ng v n đ c th liên quan đ n ho t đ ng tài chính khi xét th y c n thi t ho c theo

i h i c đông

H i đ ng qu n tr Giám đ c đi u hành

k toán

Phòng thí nghi m

Phòng

v t t

thi t b

Phòng kinh doanh

29

quy t đ nh c a i h i đ ng c đông v tính chính xác, trung th c và h p pháp c a

ch ng t , s sách k toán, báo cáo tài chính và ho t đ ng c a h th ng ki m soát n i

b

B nă iámăđ c: G m Giám đ c và các Phó giám đ c Giám đ c là ng i qu n lý

đi u hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh hàng ngày c a Công ty, do H i đ ng qu n tr

b nhi m ho c ký h p đ ng thuê Giúp vi c cho Giám đ c là các Phó giám đ c chuyên

môn

Phòng t ch c hành chính: Là đ n v ch u trách nhi m v nhân s trong toàn

công ty Giúp Giám đ c nghiên c u đ xu t và t ch c th c hi n các ph ng pháp s p

x p, c i ti n t ch c s n xu t và xây d ng mô hình qu n lý phù h p v i th c t L p

các cân đ i v nhân l c, xây d ng k ho ch tuy n d ng, t ch c th c hi n vi c tuy n

d ng theo đúng trình t quy đ nh c a Công ty và ch đ c a Nhà n c Xây d ng các

quy ch t ch c làm vi c, ph i h p công tác gi a các đ n v , phòng ban theo i u l

t ch c và ho t đ ng c a Công ty Giám sát các ch đ ti n l ng, ti n th ng, thanh

quy t toán các chi phí liên quan đ n b o hi m xã h i, b o hi m y t và kinh phí Công đoàn

Phòng k ho ch k thu t: L p k ho ch, theo dõi, ki m tra và báo cáo tình hình

th c hi n s n xu t kinh doanh c a công ty đ nh k hàng tháng, quỦ, n m và đ t xu t

theo yêu c u c a Lãnh đ o Công ty Cùng các đ n v thi công gi i quy t các phát sinh,

đi u ch nh giá trong quá trình th c hi n h p đ ng v i ch đ u t Tham gia phân tích đánh giá hi u qu s n xu t kinh doanh c a các đ n v tr c thu c Công ty Ph i h p v i

Phòng Tài chính K toán theo dõi công tác thanh toán, thu v n c a các đ n v L p k

ho ch đ u th u, h s m i th u So n th o và tham gia đàm phán đ lãnh đ o Công ty

ký k t các h p đ ng kinh t bao g m: h p đ ng giao nh n th u xây l p, mua s m máy

móc thi t b , v t t , ph tùng, h p đ ng liên doanh, h p đ ng h p tác đ u t

Phòng tài chính k toán: Theo dõi ch t ch tình hình qu n lý tài s n và ngu n

v n c a công ty Ki m tra tính trung th c c a báo cáo k toán và quy t toán tài chính

c a các đ n v tr c thu c trong Công ty Th c hi n phân tích các ho t đ ng kinh t hàng n m đ báo cáo lên Ban giám đ c và H i đ ng thành viên Ngoài ra, phòng Tài

chính ậ K toán có nhi m v tham m u cho lãnh đ o c p trên v các chính sách, qu n

lý thu-chi, hi u qu s d ng v n,… đ t đó đ a ra các quy t đ nh đ phát tri n công

ty

Phòng thí nghi m: Th c hi n công tác ki m tra ch t l ng công trình trong và

ngoài Công ty bao g m các công trình Công ty trúng th u thi công và các công trình Công ty ký h p đ ng thí nghi m v i đ i tác Khai thác, tìm ki m các đ i tác đ liên

doanh, liên k t trong l nh v c thí nghi m ki m tra ch t l ng công trình

30

Phòng v tăt ăthi t b : H ng d n, ki m tra, t ng h p k t qu th c hi n vi c l p

và th c hi n k ho ch b o d ng s a ch a, th i gian s d ng máy hàng n m, quỦ,

n m các đ n v Duy t nhu c u c n mua ph tùng c a các đ n v , cân đ i và giao cho các đ n v th c hi n ph c v k ho ch b o d ng, s a ch a xe, máy móc Duy t

k ho ch đ i tu xe, máy móc hàng n m trên c s k ho ch c a đ n v và tình tr ng

th c t c a xe, máy móc Ch đ o các đ n v đ a xe, máy móc đi đ i tu theo đúng quy

đ nh v đ i tu thi t b Ki m tra kh i l ng, bi n pháp s a ch a nh ng xe, máy móc

s a ch a l n và quy t toán s a ch a cho các đ n v K t h p v i Phòng k ho ch k

thu t và Các đ i thi công đ cân đ i l ng xe, máy móc

Phòng kinh doanh: Th c hi n các vi c nghiên c u th tr ng, tìm ki m các khách hàng, đ i tác ti m n ng cho công ty Ch u trách nhi m v i các ho t đ ng giao

th ng buôn bán v i khách hàng S ho t đ ng hi u qu hay không hi u qu c a

phòng kinh doanh có nh h ng l n đ n kh i l ng khách hàng c ng nh s phát tri n

c a công ty

Cá ăđ i thi công: Là đ n v tr c ti p thi công, có nhi m v th c hi n đúng ti n

đ đã đ ra, đ m b o ch t l ng công trình khi nghi m thu, b o đ m tuy t đ i an toàn

khi thi công

X n ă ă h Tr c ti p s a ch a các lo i máy móc g p s c trong khi thi

công, đ m b o máy móc luôn đ c v n hành m t cách tr n tru đ hi u qu thi công

 Xây d ng công trình giao thông: đ ng s t và đ ng b

 Xây d ng công trình k thu t dân d ng khác: đ ng th y, b n c ng và các công trình trên sông, đ p và đê; xây d ng thu đi n, c p thoát n c

 S n xu t bê tông và các s n ph m t xi m ng và th ch cao