- Tuy nhiên ta thấy các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ khoảng 165,35 tươngứng 22,8%, cùng với sự giảm của hàng tồn kho ta thấy có vẻ công ty đã bớt tích trữ hànghóa và bán đc nhiều sản
Trang 1BÀI THẢO LUẬN MÔN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NÂNG CAO
CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ
GIAI ĐOẠN 2010-2014
Nhóm thực hiện : Nhóm 3
Giáo viên hướng dẫn: TS Vũ Xuân Dũng
Hà Nội, Tháng 11- 2016
Trang 2STT HỌ VÀ TÊN NHIỆM VỤ GHI
3 Nguyễn Thị Thanh II. Phân tích báo cáo tài chính của công ty
cổ phần Kinh Đô năm 2010 – 2014.
1 Phân tích bảng cân đối kế toán
7 Phan Thu Thảo
II Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần Kinh Đô năm 2010 – 2014.
2 Phân tích bảng báo cáo kết quả hoạt động kinhdoanh
2.1 Phân tích ngang
Trang 3phần Kinh Đô năm 2010 – 2014.
3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
9 Bùi Hoàng Thuỷ
hợp sốliệu tàichính
Trang 43 Định hướng phát triển trong thời gian tới 3
II Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần Kinh Đô năm 2010 – 20143
III Tổng kết điểm mạnh, điểm yếu của công ty cổ phần Kinh Đô 28
Trang 5Tóm tắt: Mở đầu bài viết sẽ giới thiệu tổng quan về công ty cổ phần Kinh Đô Nội
dung chính của bài viết sẽ đi sâu phân tích tình hình tài chính và kết quả hoạt động của công ty để tìm ra điểm mạnh và những tồn tại của Kinh Đô Đầu tiên, bài viết tập trung phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn của công ty để thấy được sơ bộ về tài chính Tiếp theo, bài viết sẽ phân tích cụ thể báo cáo kết quả kinh doanh cùng với việc phân tích các chỉ số quan trọng để rút ra kết quả hoạt động kinh doanh của Kinh Đô trong những năm vừa qua Cuối cùng, bài viết sẽ phân tích luồng tiền thực thu và chi qua bảng lưu chuyển tiền tệ để thấy được bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Kết thúc bài viết sẽ tổng kết lại điểm mạnh và yếu hay những mặt đang tồn tại của Kinh Đô.
A MỞ ĐẦU
Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, tính cạnh tranh trong hoạt động kinh doanhgiữa các doanh nghiệp ngày càng cao và khốc liệt Để tồn tại và duy trì được sự phát triểnbền vững với hiệu quả kinh tế cao, các doanh nghiệp cần phải tự khẳng định mình Kinh
Đô cũng là một công ty không nằm ngoài cuộc cạnh tranh quyết liệt đó Vậy thì Kinh Đôhoạt động ra sao? Kinh doanh có tốt hay không? Để trả lời được câu hỏi trên chúng ta cần
“Phân tích tài chính tại công ty Cổ Phần Kinh Đô” nhằm tìm hiểu thực trạng tài chính,khả năng sinh lợi và rút ra khái quát điểm mạnh cũng như các mặt tồn tại của công ty
Trang 6Song song đó, với việc định hướng phát triển để trở thành một tập đoàn đa ngành,Kinh Đô cũng mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác như đầu tư kinh doanh bất động sản, tàichính và phát triển hệ thống bán lẻ.
2 Các ngành nghề kinh doanh
Ngành Thực Phẩm là lĩnh vực hoạt động chính và là nền tảng cho sự phát triểncủa Kinh Đô Hàng năm, doanh thu ngành thực phẩm đóng góp hơn 90% doanh sốtoàn Tập Đoàn Các sản phẩm của Kinh Đô là những sản phẩm phù hợp, tiện dụngbao gồm các loại thực phẩm thông dụng, thiết yếu, các sản phẩm bổ sung và đồuống
Ngành Bán Lẻ thể hiện hướng phát triển mới của Kinh Đô Hiện tại, Kinh Đôđang xây dựng chuỗi Kinh Đô Bakery và mô hình K-Do Bakery & Café mới.Trong thời gian tới, Kinh Đô tập trung vào xây dựng và quản lý chuỗi cửa hàng,siêu thị, chuỗi cửa hàng tiện lợi, các trung tâm thương mại và shopping center
Ngành địa ốc được Kinh Đô đặc biệt chú trọng trong những năm gần đây Kinh
Đô đã thành lập một số Công ty địa ốc chuyên về chức năng tư vấn, xây dựng
Trang 7 Ngành Hợp Tác - Đầu Tư - Tài Chính là một trong bốn lĩnh vực kinh doanhchiến lược mà Tập Đoàn Kinh Đô hướng đến trong chiến lược phát triển dài hạncủa mình.
3 Định hướng phát triển trong thời gian tới
Trong tương lai, công ty cổ phần Kinh Đô vẫn hướng đến việc xây dựng một tậpđoàn đa ngành với sự phát triển bền vững
Bên cạnh việc phát triển ngành hàng chủ lực là chế biến thực phẩm, công ty sẽ đầu
tư nguồn lực phát triển các lĩnh vực khác như đầu tư tài chính, xây dựng
Không chỉ chú trọng đến việc tăng doanh thu kinh doanh, lợi nhuận, CTCP Kinh
Đô còn đặt mục tiêu hiện đại hóa quản lý, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, thuhút nhân tài, nâng cao hiệu quả quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO, HACCP
II Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần Kinh Đô năm 2010 – 2014
(Phân tích dựa theo bảng số liệu excel đính kèm)
1 Phân tích bảng cân đối kế toán
1.1 Giai đoạn 2010-2011:
• Tài sản ngắn hạn
Qua bảng phân tích trên, ta thấy Tài sản ngắn hạn của Cty Kinh Đô năm 2011tăng 9,83% so với năm 2010, tương ứng với lượng tiền là 228,997 tỉ đồng.Nguyên nhânđến từ các yếu tố như sau:
- Tiền và các khoản tương đường tiền năm 2011 tăng 295.014 tỉ đồng tương ứng43,88% so với 2010.Năm 2010 hạng mục này chỉ chiếm 13,34% trong TSNH, nhưngnăm 2011 tăng 3,31% thành 16,65%
- Đặc biệt, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng đột biến với mức 212,110 tỉđồng tương ứng 131,21%.Năm 2010 con số này chỉ vào khoảng 3,21% nhưng đã tăng lên6,43% vào năm 2011
- TSNH khác cũng tăng 51.613 tỉ đồng tương ứng 120,37 %.Năm 2010,TSNHkhác chỉ chiếm 0,85% so với tổng TSNH, nhưng đã tăng gấp đôi vào năm 2011 với
Trang 8- Tuy nhiên,TSNH chỉ tăng nhẹ khoảng 9,83% là do sự giảm của hàng tồn kho vàcác khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho giảm 36,296 tỉ đồng tương ứng 8,36% trongkhi các khoản phải thu giảm sút khá mạnh,vào khoảng 28,82%.
Hàng tồn kho giảm cho thấy Cty trong giai đoạn này đã không còn tích trữ nhiềunguyên vật liệu do trong tương lai gần giá nguyên liệu sẽ ít biến động.Cũng chính giảmhàng tồn kho đã dẫn đến sự tăng tiền và các khoản tương đương tiền đã nói ở trên
Qua quá trình phân tích trên, ta thấy rằng trong năm 2011 TSNH đã tăng lên, sự ứđọng hàng hóa phần nào được giải quyết qua việc hàng tồn kho đã giảm xuống ,giảm8,36% so với năm 2010, bên cạnh đó cty còn chi mạnh vào các khoản đầu tư ngắn hạnvới mức tăng là 131,21%
• Tài sản dài hạn(TSDH)
Qua bảng số liệu trên, ta thấy TSDH của cty tăng khá mạnh, tăng 19,95% so vớinăm 2010 tương ứng lượng tiền là 540,6 tỉ đồng, chiếm 55,96% tổng tài sản,trong khi đónăm 2010 lượng này chiếm 53,78%.Điều này cho thấy cty đang có 1 sự dịch chuyển giữaTSNH và TSDH,tuy ko nhiều
- Điều này trước tiên được thể hiện ở việc cty chú trọng đầu tư TSCĐ,TSCĐ năm
2011 tăng đến 769,123 tỉ đồng, tương đương 213,088%.TSCĐ năm 2010 chỉ chiếm13,31% trong tổng TSDH, trong khi đó lượng này ở năm 2011 là 34,76%, như vậy đãtăng 21.45%
- Tổng các tài sản dài hạn khác cũng tăng nhẹ 38,97 tỉ đồng, tương ứng 37,22%
- Các khoản đầu tư tài chính dài hạn cũng tăng nhẹ ở mức 45,738 tỉ đồng, tươngứng 3,78%
- Tuy nhiên,TSCĐ gia tăng mạnh mẽ nhưng tổng TSDH tăng chưa thực sự cao, vìsuy giảm trong các khoản phải thu dài hạn.Các khoản phải thu dài dạn giảm đến 43,63%
so với năm 2010, tương ứng lượng tiền là 267 tỉ đồng Kết hợp theo phân tích dọc ta cũngthấy đc năm 2011 các khoản phải thu này chỉ chiếm vỏn vẹn 5,94% trong tổng TSDHtrong khi đó năm 2010 con số này là 12,14%, giảm hơn 2 lần
- Bên cạnh đó, sự sụt giảm nhẹ các khoản đầu tư bất động sản cũng làm choTSDH tăng ko thực sự mạnh mẽ, giảm 8,82% so với năm 2010
Qua phân tích cơ cấu tổng tài sản của Cty Kinh đô, ta nhận thấy sự chuyển dịchnhẹ trong cơ cấu TSNH và TSDH, trong đó cty tập trung nhiều hơn vào đầu tư TSDH,
Trang 9đặc biệt là đầu tư TSCĐ, điều này cho thấy quyết tâm mở rộng hệ thống cty, cải thiệnnăng suất, KL sản phẩm của BLĐ cty.
• Nợ phải trả.
Nợ phải trả của cty Kinh Đô năm 2011 tăng 65,3% tương ứng lượng tiền là 774,06
tỉ đồng
Điều này có thể được nhận thấy rõ hơn với việc năm 2010 nợ phải trả của Kinh
Đô chiếm 23,52%, còn trong năm 2011 con số này là 33,73%, tăng hơn 10% trong cơ cấuNguồn vốn của cty
Trong đó,ta dễ dàng nhận thấy sự gia tăng của cả Nợ ngắn hạn lẫn dài hạn, đặcbiệt là Nợ ngắn hạn.Trong năm 2011,nợ ngắn hạn đã tăng 749,56 tỉ đồng, tương ứng72,49% Nợ ngắn hạn 30,7% trong cơ cấu nợ phải trả, trong khi đó Nợ dài hạn chỉ chiếm3,03%
Trong giai đoạn 2011-2012, theo bảng phân tích ta thấy Tài sản ngắn hạn của công
ty giảm 10.14% ứng với lượng tiền 259.47 tỷ đồng do một số nhân tố tác động sau:
- Tiền và các khoản tương đương tiền giảm 137,87 tỉ đồng tương ứng 14,25%, quy
mô của hạng mục này cũng giảm so với năm 2011 chỉ còn 15,03% trên tổng tài sản ngắnhạn
- Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm mạnh, giảm 138,29 tương ứng 37% sovới năm 2011 và quy mô giảm 2.16% chỉ còn chiếm 4.27%
- Hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác cũng giảm mạnh Đặc biệt là tài sảnngắn hạn khác giảm 73.71% so với năm 2011 tương đương lượng giảm 69.65 tỷ đồngkhiến hạng mục này chỉ còn chiếm 0.45% quy mô tài sản
Trang 10- Tuy nhiên ta thấy các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ khoảng 165,35 tươngứng 22,8%, cùng với sự giảm của hàng tồn kho ta thấy có vẻ công ty đã bớt tích trữ hànghóa và bán đc nhiều sản phẩm hơn.
- Các khoản đầu tư tài chính dài hạn cũng tăng nhẹ 1.23%
- Khoản đầu tư bất động sản bị giảm 9.68% tương ứng với giảm 2.57 tỷ đồng,công ty ko chú trọng nhiều vào đầu tư bất động sản, song Tài sản cố định lại tăng mạnh,tăng 410,56 tỉ đồng tương ứng tăng 36,33% cho thấy công ty đang tiếp tục đầu tư nhàxưởng và máy móc thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh, đây cũng có thể coi là một tínhiệu tốt Hạng mục này chiếm đến 47.85% tổng tài sản của công ty, tăng 13,09% so vớiquy mô năm 2011
- Tuy nhiên tổng tài sản dài hạn khác lại giảm 19.15% khiến tổng tài sản dài hạnchung vẫn giảm nhẹ, nhưng qua những phân tích trên ta vẫn thấy những động thái tíchcực từ phía nhà lãnh đão của công ty
- Nợ dài hạn cũng giảm đc đáng kể với con số tương đương 41.76%
Qua vấn đề trên ta thấy công ty có vẻ như đang dần đi vào hoạt động ổn định khi
có thể giảm đc các khoản nợ phải trả do các hoạt động sản xuất hay hoạt động tài chínhdiễn biến thuận lợi
• Nguồn vốn
Trong năm 2012, nguồn vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng đáng kể 5.39% tươngđương 205,76 tỷ đồng do vốn chủ sở hữu và lợi ích của cổ đông đều tăng
Trang 11Vốn chủ sở hữu tăng 5.39% và lợi ích của cổ đông thiểu số tăng 8.42% là nguyênnhân khiến nguồn vốn công ty đã tăng lên.
1.3 Giai đoạn 2012-2013:
• Tài sản ngắn hạn:
Trong giai đoạn 2013-2012, theo bảng phân tích ta thấy Tài sản ngắn hạn của công
ty tăng 39,58% tương ứng với lượng tiền 909,89 tỷ đồng do ảnh hưởng của các nhân tốsau:
- Tiền và các khoản tương đương tiền tăng 136,07% tương ứng với lượng tiền là1128,61 tỷ đồng, quy mô của hạng mục này cũng tăng từ 15,03%( năm 2012) lên 30,7% (năm 2013) trên tổng tài sản
- Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm mạnh năm 2013 so với năm 2012 là83,23%, tương ứng với số tuyệt đối là 196 tỷ đồng Quy mô các khoản này cũng giảm từ4,27% xuống còn 0,62% trên tổng tài sản
- Các khoản phải thu ngắn hạn năm 2013 so với năm 2012 cũng giảm 3,41%tương ứng với số tuyệt đối là 30,36 tỷ đồng
- Hàng tồn kho năm 2013 so với năm 2012 cũng giảm 4,81% tương ứng với sốtuyệt đối là 15,33 tỷ đồng, khiến hạng mục này chỉ còn chiếm 13,48% quy mô tổng tàisản
- Tài sản ngắn hạn khác năm 2013 so với 2012 tăng mạnh ứng với số tuyệt đối là92,51%, chiếm 0,75% trên quy mô tổng tài sản
- Vậy nhìn vào bảng phân tích ta thấy tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp tăng chủyếu do công ty tích trữ một lượng tiền và các khoản tương đương tiền khá lớn Tuy nhiên
ta thấy sự sút giảm của lượng hàng tồn kho cho thấy công ty đã bớt tích trữ hàng hóa vàbán đc nhiều sản phẩm hơn
• Tài sản dài hạn:
Qua bảng báo cáo trên, ta thấy Tài sản dài hạn của công ty giảm nhẹ 1,55% so vớinăm 2012 tương ứng với số tiền là 49,91 tỷ đông, nguyên nhân do một số các yếu tố sauđây:
- Các khoản phải thu dài hạn có mức giảm mạnh nhất, so với năm 2012 giảm100%
Trang 12- Tài sản cố định năm 2013 so với năm 2012 cũng giảm 6,84% tương ứng với sốtuyệt đối là 161,95 tỷ đồng, làm cho quy mô trên tổng tài sản giảm xuống còn 34,6%.
- Khoản bất động sản đầu tư năm 2013 so với năm 2012 cũng giảm xuống còn10,71% tương ứng với số tiền là 2,57 tỷ cho thấy công ty ko chú trọng nhiều vào đầu tưbất động sản
- Tổng tài sản dài hạn tăng 53,41% so với năm 2012 tương ứng số tuyệt đối là62,05 tỷ, làm cho quy mô trên tổng tài sản tăng 19,94% cho thấy công ty chú trọng đầu tưvào các loại tài sản dài hạn khác
Qua số liệu phân tích ở trên ta thấy tổng tài sản dài hạn của công ty giảm nhẹ chủyếu do công ty đã thu hồi được một số khoản nợ dài hạn và rút bớt vốn ở một số bất độngsản đầu tư
• Nợ phải trả:
Nợ phải trả của công ty Kinh đô trong năm 2013 so với năm 2012 tăng nhẹ 2,43%tương ứng với số tuyệt đối là 35,44 tỷ, ta thấy nguyên nhân chủ yếu do nợ dài hạn tăng123,89%, còn nợ ngắn hạn có giảm nhưng giảm không đáng kể so với tỷ lệ tăng của nợdài hạn Cụ thể:
- Nợ ngắn hạn đã giảm 6,74% so với năm trước, chiếm lượng tương đương 91,52
tỷ đồng chiếm 19,84% cơ cấu nguồn vốn
- Nợ dài hạn tăng mạnh so với năm trước tương ứng 123,89%, với số tuyệt đối là126,96 tỷ đồng
Qua vấn đề trên ta thấy tình hình nợ phải trả của công ty có vẻ như đang tăng nhẹchủ yếu do các khoản nợ dài hạn tăng
Trang 131.4 Giai đoạn 2013-2014:
* Khái quát: Cuối năm 2014, tổng giá trị tài sản và nguồn vốn của Công ty CP
Kinh Đô là 7.875,877 tỷ đồng, đã tăng 1.497,631 tỷ đồng, tương ứng với tốc độ tăng23,48% so với năm 2013, chứng tỏ quy mô nguồn tài chính hay quy mô vốn của Công ty
CP Kinh Đô đã được mở rộng vào cuối năm 2014, đây là cơ sở để Công ty CP Kinh Đô
mở rộng quy mô kinh doanh của mình
* Xét về cơ cấu Tài sản: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2014 so với năm 2013
tăng từ 50,31% lên 54,90%, trong khi tỷ trọng tài sản dài hạn lại giảm từ 49,69% xuốngcòn 45,10% Đối với Công ty CP Kinh Đô, sự gia tăng về quy mô tài sản và sự thay đổi
cơ cấu tài sản của Công ty như trên cần đi sâu vào phân tích để chỉ rõ nguyên nhân
• Tài sản dài hạn: Năm 2014 so với năm 2013, giá trị tài sản dài hạn đã tăng
382,451 tỷ đồng (tương ứng với tốc độ tăng 12,07%), chủ yếu là do một số tác động sauđây:
Tài sản cố định tăng 17,66%, tương ứng với 242,191 tỷ đồng, chiếm tới 45,43%tổng Tài sản dài hạn của Công ty (năm 2014), tăng 2,16% so với quy mô năm 2013 Đây
là mức tăng tương đối ổn định cho công ty Trong đó:
+ Tài sản cố định vô hình tăng mạnh tới 98,31%, tương ứng với tăng 320,685 tỷđồng, cho thấy công ty đã tập trung mạnh cho việc đầu tư nâng cao giá trị thương hiệucủa mình
+ Tài sản cố định hữu hình tăng 2,65%, tương ứng với 24,338 tỷ đồng nhưng lạichiếm tỷ trọng lớn tới 58,49% trong tổng Tài sản cố định của Công ty (năm 2014), chothấy công ty đã đầu tư mở rộng thêm quy mô sản xuất của mình
Đầu tư liên doanh, liên kết năm 2014 tăng tương đối mạnh tới 17,06%, tương ứngvới 214,406 tỷ đồng so với năm 2013, chiếm 99,42% trong tổng các khoản đầu tư tàichính dài hạn (năm 2014) Cho thấy công ty đang tập trung đầu tư vào liên doanh liên kết
để mở rộng quy mô và thị trường của mình
Tuy nhiên, do Tài sản ngắn hạn tăng quy mô nhanh và mạnh hơn, làm cho quy môTài sản dài hạn trong Tổng Tài sản năm 2014 bị giảm đi 4,59% so với năm 2013, bêncạnh đó do trong năm 2014 bất động sản đầu tư giảm nhẹ tỷ trọng 0,15%, tài sản dài hạnkhác cũng giảm tỷ trọng 1,16% và lợi thế thương mại cũng giảm 2,4% so với năm 2013
Trang 14làm cho làm cho TSDH tăng ko thực sự mạnh mẽ Nhưng qua những phân tích trên tavẫn thấy những động thái tích cực từ phía nhà lãnh đão của công ty CP Kinh Đô.
Tài sản ngắn hạn: Năm 2014 so với năm 2013, giá trị tài sản ngắn hạn đã tăng
1.115,180 tỷ đồng, tương ứng với 4,59%, tỷ lệ tăng là 34,75%, cho thấy mức tăng và tỷ lệtăng của Tài sản ngắn hạn là khá lớn Nguyên nhân đến từ các yếu tố như sau:
- Tiền và các khoản tương đường tiền năm 2014 tăng 26,0% so với 2013, tươngứng với 509,113 tỷ đồng Chiếm 57,06% tổng giá trị tài sản ngắn hạn (năm 2014) Chothấy Công ty CP Kinh Đô đang chủ động tăng dự trữ tiền nhằm đảm bảo chủ động trongthanh toán nhanh cần thiết
Tuy nhiên, xét về cơ cấu thì tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền năm 2014đang bị giảm 3,96% so với năm 2013, do tốc độ tăng của các khoản đầu tư tài chính ngắnhạn rất mạnh khiến kết cấu tỷ trọng tài sản ngắn hạn thay đổi
- Đặc biệt, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn năm 2014 tăng đột biến với tốc độ1.673,32%, tương ứng với 660,621 tỷ đồng so với năm 2013 Năm 2013 con số này chỉvào khoảng 1,23% nhưng đã tăng lên 16,19% vào năm 2014
- Hàng tồn kho năm 2014 tăng 9,89%, tương ứng với 30,043 tỷ đồng so với năm
2013, tốc độ tăng này tương đối an toàn, do Công ty đang tăng dự trữ nguyên liệu chờphục vụ cho dây chuyền sản xuất mới hoàn thành đi vào vận hành Tuy nhiên, phần lớnhàng tồn kho tăng là do lượng thành phẩm tồn kho năm 2014 tăng lên tới 27,558 tỷ đồng,tương ứng với 8,68% so với năm 2013, như vậy đã thể hiện khó khăn của Công ty Kinh
Đô trong việc tiêu thụ
- Các khoản phải thu ngắn hạn năm 2014 có xu hướng giảm 8,82%, tương ứng với75,862 tỷ đồng so với năm 2013, cho thấy mức độ vốn của Công ty CP Kinh Đô bị chiếmdụng đang có xu hướng giảm, tuy nhiên vẫn chiếm tỷ trọng khá cao là 18,13% (năm2014) trong tổng Tài sản ngắn hạn Nhưng đã cho thấy trình độ quản trị công nợ phải thu,chính sách tín dụng thương mại của Công ty CP Kinh Đô với khách hàng và nhà cungcấp đang ngày càng được quản lý chặt chẽ và có hiệu quả
- Các tài sản ngắn hạn khác năm 2014 cũng giảm tương đối đến 18,27%, tươngứng với 8,735 tỷ đồng Trong đó giảm mạnh nhất là Thuế và các khoản phải thu Nhànước giảm 88,92%, tương ứng với 15,574 tỷ đồng, cho thấy các nhà quản trị đã quán triệt
và đôn đốc rất quyết liệt trong vấn đề này
Trang 15Kết luận: Qua phân tích cơ cấu tổng tài sản của Công ty CP Kinh Đô, ta nhận
thấy sự chuyển dịch nhẹ trong cơ cấu TSNH và TSDH, trong đó cty tập trung nhiều hơnvào đầu tư TSNH, đặc biệt là đầu tư tài chính ngắn hạn và tăng dự trữ tiền và các khoảntương đương tiền nhằm chủ động trong thanh toán, điều này cho thấy quyết nâng cao giátrị thương hiệu của Công ty đối với các đối tác và khách hàng, nhằm ngày một mở rộngthị trường và tầm lớn mạnh của mình
* Xét về cơ cấu Nguồn vốn: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty CP Kinh Đô chủ yếu
chú trọng vào Vốn chủ sở hữu và Lợi ích cổ đông thiểu số Năm 2014 Vốn chủ sở hữuchiếm tới 78,55% tỷ trọng Tổng nguồn vốn, điều này phản ánh quy mô vốn đầu tư củaChủ sở hữu đang ngày càng được mở rộng và năng lực tự chủ về tài chính của Công tyngày càng cao
• Nợ phải trả: Nợ phải trả của cty Kinh Đô năm 2014 tăng 93,115 tỷ đồng, tương
ứng với tốc độ tăng là 6,23%, cho thấy công ty đang tăng huy động nợ, chính sách về huyđộng vốn làm khả năng tự chủ về tài chính giảm, rủi ro về tài chính tăng Tuy nhiên, tỷtrọng nợ phải trả năm 2014 lại chỉ chiếm 20,17% Tổng nguồn vốn, giảm 3,27% so với tỷtrọng nợ phải trả năm 2013, cho thấy đây có thể là cơ hội để tận dụng lợi ích từ đòn bẩytài chính nhằm khuếch đại ROE (tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu)
-Nợ phải trả tăng chủ yếu do nợ ngắn hạn năm 2014 tăng 21,36%, tương ứng với270,291 tỷ đồng so với năm 2013, trong đó chủ yếu là do các khoản phải trả ngắn hạnkhác tăng 52,23%, vay ngắn hạn tăng 38,01%, chi phí phải trả tăng 34,6% và phải trảngười LĐ tăng 23,1%, bên cạnh đó là sự sụt giảm về quỹ khen thưởng, phúc lợi và Thuế
và các khoản phải nộp NSNN làm cho nợ ngắn hạn tăng lên Cho thấy Công ty CP Kinh
đô đang tăng huy động vốn từ Ngân hàng, làm tăng áp lực thanh toán và rủi ro tài chínhngắn hạn
Quỹ khen thưởng giảm 8,25% cho thấy quy mô lợi nhuận của Cty CP Kinh Đôđang giảm do Quỹ khen thưởng phúc lợi được trích từ lợi nhuận giữ lại của Công ty Mặtkhác, Kinh Đô đang dần nâng tầm uy tín của mình trên thị trường khi giảm tỷ trọng Thuế
và các khoản phải nộp NSNN 3,17%, thực hiện tốt nghĩa vụ nộp thuế
-Nợ dài hạn năm 2014 là 52,304 tỷ đồng, đã giảm so với năm 2013 là 77,2%,tương ứng với 117,136 tỷ đồng Trong đó, chủ yếu là do vay và nợ dài hạn năm 2014 đã
Trang 16được Công ty thanh toán 100%, do đó không còn khoản vay và nợ dài hạn trên bảngCĐTK, cho thấy chính sách về huy động vốn của Kinh Đô chuyển dịch hoàn toàn về Vayngắn hạn, làm giảm áp lực thanh toán và rủi ro tài chính lên các khoản nợ dài hạn, tăng
uy tín của Kinh Đô với các bên liên quan Điều này sẽ là đòn bẩy cho khả năng sinh lờicủa Kinh Đô
-Do vậy Công ty CP Kinh Đô cần chủ động theo dõi và thanh toán đúng kỳ cáckhoản nợ để nhằm tăng uy tín của mình với các bên liên quan Mặt khác công ty cần cócác biện pháp quản lý và sử dụng vốn lưu động tiết kiệm hơn để giảm áp lực cho cácnguồn vốn tài trợ ngắn hạn
• Nguồn vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu năm 2014 là 6.186,608 tỷ đồng, tăng
lên 1.304,964 tỷ đồng, tương ứng với tốc độ tăng là 26,73%, mức tăng này là tương đốilớn khi xét trong tổng biến động, tỷ trọng của vốn chủ sở hữu tăng 2,02%, như vậy chothấy khả năng tự chủ về tài chính của Công ty CP Kinh Đô ngày càng tăng cao
-Điều này thể hiện qua vốn cổ phần năm 2014 tăng 53,11% (tương ứng với890,251 tỷ đồng), tỷ trong tăng 7,15% so với năm 2013 Bên cạnh đó, thặng dư vốn cổphần năm 2014 tăng 39,67% (tương ứng với 929,985 tỷ đồng), tỷ trọng tăng 4,9% so vớinăm 2013, làm gia tăng vốn chủ sở hữu, điều này chứng tỏ tiềm năng huy động vốn củaKinh Đô từ thị trường chứng khoán khá thuận lợi
-Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm 2014 là 1.084,533 tỷ đồng, tăng 137,928
tỷ đồng, tương ứng với tốc độ tăng 14,57% so với năm 2013, tăng tương đối nhanh,chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cao Trong khi Quỹ đầu tư phát triển và Quỹ
dự phòng tài chính lại không biến động, cho thấy Công ty CP Kinh Đô vẫn duy trì mứcđầu tư thông qua lợi nhuận giữ lại như năm 2013, điều này tạo cơ sở cho Kinh Đô nângcao năng lực kinh doanh
Lợi ích của cổ đông thiểu số: năm 2014, lợi ích cổ đông thiểu số tăng 99,512 tỷ
đồng, với tốc độ tăng mạnh là 6.331,82% so với năm 2013 Tuy nhiên, lợi ích cổ đôngthiểu số chiếm tỷ trọng nhỏ trong Tổng nguồn vốn, chỉ 0,02% (năm 2013) và 1,28% (năm2014), tăng 1,26%, nhưng cũng cho thấy tỷ lệ nắm giữ của cổ đông thiểu số đối với cáccông ty con của của Kinh Đô đang dần tăng lên
Kết luận: Quy mô Nguồn vốn Công ty CP Kinh Đô tăng lên và tập trung vào Vốn
chủ sở hữu và huy động nợ ngắn hạn cho các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, dự trữ
Trang 17hàng tồn kho để đưa vào sản xuất khi hoàn thiện xong dây chuyền sản xuất mới Khoảnvốn chiếm dụng từ các đối tượng thay thế cho vay dài hạn Ngân hàng cũng tăng lên, điềunày làm giảm áp lực thanh toán, trả nợ trong dài hạn nhưng trong ngắn hạn lại làm giảm
uy tín với người lao động trong công ty, ảnh hưởng tới năng suất lao động, tạo áp lực đếnkhả năng sinh lời, hệ số nợ ngắn hạn cao làm gia tăng rủi ro tài chính và giảm khả năngvay nợ trong tương lai cũng như tăng năng suất lao động
Quy mô vốn chủ tăng nhanh, thể hiện được ảnh hưởng tích cực từ kết quả sản xuấtcũng như biến động có lợi từ thị trường chứng khoán đối với việc huy động vốn củaCông ty CP Kinh Đô
Kiến nghị: Công ty CP Kinh Đô cần có kế hoạch trả nợ chi tiết trong ngắn hạn
tương ứng với phương án sản xuất kinh doanh cũng như áp dụng các biện pháp đẩynhanh tiến độ dự án để đảm bảo uy tín cũng như ngăn ngừa các rủi ro tài chính cho thịtrường chứng khoán Đối với các khoản vốn chiếm dụng của người lao động, ngân hàng,nhà cung cấp… cần tiếp tục phát huy nhưng trên cơ sở duy trì mối quan hệ Nâng cao uytín của thị trường chứng khoán bằng việc tuân thủ kỷ luật thanh toán và giao hàng đi đôivới chất lượng
2 Phân tích b ng báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ết quả hoạt động kinh doanh ảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ạt động kinh doanh ộng kinh doanh
2.1 Phân tích ngang