QUẢN TRỊ tài CHÍNH NÂNG CAO PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNHCÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ GIAIĐOẠN 2010-2014

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA SAU ĐẠI HỌC BÀI THẢO LUẬN MƠN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NÂNG CAO ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN KINH ĐƠ GIAI ĐOẠN 2010-2014 Nhóm thực : Nhóm Lớp : Cao học 22A – Kế Tốn Giáo viên hướng dẫn: TS Vũ Xuân Dũng Hà Nội, Tháng 11- 2016 DANH SÁCH CÁC THÀNH VIÊN TRONG NHÓM STT HỌ VÀ TÊN NHIỆM VỤ GHI CHÚ A MỞ ĐẦU B NỘI DUNG Đỗ Thị Quyên Mai Thị Sen I Tổng quan công ty cổ phần Kinh Đơ Nhóm Sự hình thành phát triển trưởng Các ngành nghề kinh doanh – Tổng Định hướng phát triển thời gian tới III Tổng kết tình hính hoạt động tài hợp công ty cổ phần Kinh Đô Thư ký Đưa khuyến nghị thời gian tới -Làm slide Nguyễn Thị Thanh Vũ Thị Thanh Tâm Bùi Thị Thu Thảo II Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đơ năm 2010 – 2014 Phân tích bảng cân đối kế tốn II Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đô năm 2010 – 2014 Chu Thị Thảo Phân tích bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh 2.2 Phân tích dọc II Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đô năm 2010 – 2014 Phan Thu Thảo Phân tích bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh 2.1 Phân tích ngang 10 Phí Thị Hồng Thuý II Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ Bùi Hồng Thuỷ Ngơ Thị Thu phần Kinh Đơ năm 2010 – 2014 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Tổng hợp số liệu tài MỤC LỤC A MỞ ĐẦU B NỘI DUNG I Tổng quan công ty cổ phần Kinh Đơ Sự hình thành phát triển Các ngành nghề kinh doanh Định hướng phát triển thời gian tới 2 II Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đơ năm 2010 – 20143 Phân tích bảng cân đối kế toán 1.1 Giai đoạn 2010-2011 1.2 Giai đoạn 2011-2012 1.3 Giai đoạn 2012-2013 1.4 Giai đoạn 2013-2014 Phân tích bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh 13 2.1 Phân tích ngang 13 2.2 Phân tích dọc 19 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 23 III Tổng kết điểm mạnh, điểm yếu công ty cổ phần Kinh Đô Những điểm mạnh Những điểm yếu Một số khuyến nghị thời gian tới 28 28 28 29 C KẾT LUẬN 30 Tài liêu tham khao: 31 Nhóm – CH22A KT Tóm tắt: Mở đầu viết giới thiệu tổng quan công ty cổ phần Kinh Đơ Nội dung viết sâu phân tích tình hình tài kết hoạt động cơng ty để tìm điểm mạnh tồn Kinh Đô Đầu tiên, viết tập trung phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn công ty để thấy sơ tài Tiếp theo, viết phân tích cụ thể báo cáo kết kinh doanh với việc phân tích số quan trọng để rút kết hoạt động kinh doanh Kinh Đô năm vừa qua Cuối cùng, viết phân tích luồng tiền thực thu chi qua bảng lưu chuyển tiền tệ để thấy tranh tồn cảnh tình hình tài hiệu hoạt động kinh doanh công ty Kết thúc viết tổng kết lại điểm mạnh yếu hay mặt tồn Kinh Đô A MỞ ĐẦU Trong kinh tế thị trường nay, tính cạnh tranh hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngày cao khốc liệt Để tồn trì phát triển bền vững với hiệu kinh tế cao, doanh nghiệp cần phải tự khẳng định Kinh Đơ cơng ty khơng nằm ngồi cạnh tranh liệt Vậy Kinh Đơ hoạt động sao? Kinh doanh có tốt hay khơng? Để trả lời câu hỏi cần “Phân tích tài cơng ty Cổ Phần Kinh Đơ” nhằm tìm hiểu thực trạng tài chính, khả sinh lợi rút khái quát điểm mạnh mặt tồn cơng ty Nhóm – CH22A KT B NỘI DUNG I Tổng quan công ty cổ phần Kinh Đơ Sự hình thành phát triển Công ty cổ phần Kinh Đô công ty lớn ngành thực phẩm gồm: bánh kẹo, nước giải khát, kem sản phẩm từ sữa Ngày 25/12/2005, 25 triệu cổ phiếu KDC (mã giao dịch công ty) thức giao dịch lần đầu Trung tâm GDCK TP Hồ Chí Minh Năm 2010, Kinh Đơ tiến hành việc sáp nhập Công ty CBTP Kinh Đô Miền Bắc (NKD) Công ty Ki Do vào Công ty Cổ Phần Kinh Đô (KDC) với tham vọng trở thành tập đồn thực phẩm có quy mơ hàng đầu khơng Việt Nam mà có vị khu vực Đơng Nam Á Song song đó, với việc định hướng phát triển để trở thành tập đồn đa ngành, Kinh Đơ mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác đầu tư kinh doanh bất động sản, tài phát triển hệ thống bán lẻ Các ngành nghề kinh doanh  Ngành Thực Phẩm lĩnh vực hoạt động tảng cho phát triển Kinh Đô Hàng năm, doanh thu ngành thực phẩm đóng góp 90% doanh số toàn Tập Đoàn Các sản phẩm Kinh Đô sản phẩm phù hợp, tiện dụng bao gồm loại thực phẩm thông dụng, thiết yếu, sản phẩm bổ sung đồ uống  Ngành Bán Lẻ thể hướng phát triển Kinh Đô Hiện tại, Kinh Đô xây dựng chuỗi Kinh Đơ Bakery mơ hình K-Do Bakery & Café Trong thời gian tới, Kinh Đô tập trung vào xây dựng quản lý chuỗi cửa hàng, siêu thị, chuỗi cửa hàng tiện lợi, trung tâm thương mại shopping center  Ngành địa ốc Kinh Đô đặc biệt trọng năm gần Kinh Đô thành lập số Công ty địa ốc chuyên chức tư vấn, xây dựng  Ngành Hợp Tác - Đầu Tư - Tài Chính bốn lĩnh vực kinh doanh chiến lược mà Tập Đồn Kinh Đơ hướng đến chiến lược phát triển dài hạn Nhóm – CH22A KT Định hướng phát triển thời gian tới Trong tương lai, công ty cổ phần Kinh Đô hướng đến việc xây dựng tập đoàn đa ngành với phát triển bền vững Bên cạnh việc phát triển ngành hàng chủ lực chế biến thực phẩm, công ty đầu tư nguồn lực phát triển lĩnh vực khác đầu tư tài chính, xây dựng Khơng trọng đến việc tăng doanh thu kinh doanh, lợi nhuận, CTCP Kinh Đơ đặt mục tiêu đại hóa quản lý, tăng cường ứng dụng cơng nghệ thông tin, thu hút nhân tài, nâng cao hiệu quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO, HACCP II Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần Kinh Đơ năm 2010 – 2014 (Phân tích dựa theo bảng số liệu excel đính kèm) Phân tích bảng cân đối kế tốn 1.1 Giai đoạn 2010-2011: • Tài sản ngắn hạn Qua bảng phân tích trên, ta thấy Tài sản ngắn hạn Cty Kinh Đô năm 2011 tăng 9,83% so với năm 2010, tương ứng với lượng tiền 228,997 tỉ đồng.Nguyên nhân đến từ yếu tố sau: - Tiền khoản tương đường tiền năm 2011 tăng 295.014 tỉ đồng tương ứng 43,88% so với 2010.Năm 2010 hạng mục chiếm 13,34% TSNH, năm 2011 tăng 3,31% thành 16,65% - Đặc biệt, khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng đột biến với mức 212,110 tỉ đồng tương ứng 131,21%.Năm 2010 số vào khoảng 3,21% tăng lên 6,43% vào năm 2011 - TSNH khác tăng 51.613 tỉ đồng tương ứng 120,37 %.Năm 2010,TSNH khác chiếm 0,85% so với tổng TSNH, tăng gấp đôi vào năm 2011 với 1,63% - Tuy nhiên,TSNH tăng nhẹ khoảng 9,83% giảm hàng tồn kho khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho giảm 36,296 tỉ đồng tương ứng 8,36% khoản phải thu giảm sút mạnh,vào khoảng 28,82% Nhóm – CH22A KT Hàng tồn kho giảm cho thấy Cty giai đoạn khơng tích trữ nhiều ngun vật liệu tương lai gần giá nguyên liệu biến động.Cũng giảm hàng tồn kho dẫn đến tăng tiền khoản tương đương tiền nói Qua q trình phân tích trên, ta thấy năm 2011 TSNH tăng lên, ứ đọng hàng hóa phần giải qua việc hàng tồn kho giảm xuống ,giảm 8,36% so với năm 2010, bên cạnh cty chi mạnh vào khoản đầu tư ngắn hạn với mức tăng 131,21% • Tài sản dài hạn(TSDH) Qua bảng số liệu trên, ta thấy TSDH cty tăng mạnh, tăng 19,95% so với năm 2010 tương ứng lượng tiền 540,6 tỉ đồng, chiếm 55,96% tổng tài sản,trong năm 2010 lượng chiếm 53,78%.Điều cho thấy cty có dịch chuyển TSNH TSDH,tuy ko nhiều - Điều trước tiên thể việc cty trọng đầu tư TSCĐ,TSCĐ năm 2011 tăng đến 769,123 tỉ đồng, tương đương 213,088%.TSCĐ năm 2010 chiếm 13,31% tổng TSDH, lượng năm 2011 34,76%, tăng 21.45% - Tổng tài sản dài hạn khác tăng nhẹ 38,97 tỉ đồng, tương ứng 37,22% - Các khoản đầu tư tài dài hạn tăng nhẹ mức 45,738 tỉ đồng, tương ứng 3,78% - Tuy nhiên,TSCĐ gia tăng mạnh mẽ tổng TSDH tăng chưa thực cao, suy giảm khoản phải thu dài hạn.Các khoản phải thu dài dạn giảm đến 43,63% so với năm 2010, tương ứng lượng tiền 267 tỉ đồng Kết hợp theo phân tích dọc ta thấy đc năm 2011 khoản phải thu chiếm vỏn vẹn 5,94% tổng TSDH năm 2010 số 12,14%, giảm lần - Bên cạnh đó, sụt giảm nhẹ khoản đầu tư bất động sản làm cho TSDH tăng ko thực mạnh mẽ, giảm 8,82% so với năm 2010 Qua phân tích cấu tổng tài sản Cty Kinh đô, ta nhận thấy chuyển dịch nhẹ cấu TSNH TSDH, cty tập trung nhiều vào đầu tư TSDH, đặc biệt đầu tư TSCĐ, điều cho thấy tâm mở rộng hệ thống cty, cải thiện suất, KL sản phẩm BLĐ cty • Nợ phải trả Nhóm – CH22A KT Nợ phải trả cty Kinh Đô năm 2011 tăng 65,3% tương ứng lượng tiền 774,06 tỉ đồng Điều nhận thấy rõ với việc năm 2010 nợ phải trả Kinh Đơ chiếm 23,52%, năm 2011 số 33,73%, tăng 10% cấu Nguồn vốn cty Trong đó,ta dễ dàng nhận thấy gia tăng Nợ ngắn hạn lẫn dài hạn, đặc biệt Nợ ngắn hạn.Trong năm 2011,nợ ngắn hạn tăng 749,56 tỉ đồng, tương ứng 72,49% Nợ ngắn hạn 30,7% cấu nợ phải trả, Nợ dài hạn chiếm 3,03% • Nguồn vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu tăng 76,46 tỉ đồng lợi ích cổ đông thiếu số giảm gần 81 tỉ đồng, điều giải thích việc nguồn vốn có giảm khơng đáng kể Vốn chủ sở hữu tăng gia tăng lợi nhuận chưa phân phối Năm 2011 lợi nhuận chưa phân phối công ty tăng 92,868 tỉ đồng tương ứng 14% 1.2 Giai đoạn 2011-2012: • Tài sản ngắn hạn: Trong giai đoạn 2011-2012, theo bảng phân tích ta thấy Tài sản ngắn hạn cơng ty giảm 10.14% ứng với lượng tiền 259.47 tỷ đồng số nhân tố tác động sau: - Tiền khoản tương đương tiền giảm 137,87 tỉ đồng tương ứng 14,25%, quy mô hạng mục giảm so với năm 2011 15,03% tổng tài sản ngắn hạn - Các khoản đầu tư tài ngắn hạn giảm mạnh, giảm 138,29 tương ứng 37% so với năm 2011 quy mơ giảm 2.16% chiếm 4.27% - Hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khác giảm mạnh Đặc biệt tài sản ngắn hạn khác giảm 73.71% so với năm 2011 tương đương lượng giảm 69.65 tỷ đồng khiến hạng mục chiếm 0.45% quy mơ tài sản - Tuy nhiên ta thấy khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ khoảng 165,35 tương ứng 22,8%, với giảm hàng tồn kho ta thấy cơng ty bớt tích trữ hàng hóa bán đc nhiều sản phẩm • Tài sản dài hạn: Nhóm – CH22A KT Qua bảng báo cáo trên, ta thấy Tài sản dài hạn công ty giảm nhẹ giảm 31,71 tỉ đồng tương ứng giảm 0.98% năm 2011, nguyên nhân số tác động sau đây: - Các khoản phải thu dài hạn có mức giảm tương đối đáng kể nhất, giảm 22.61% tương ứng với lượng giảm 78 tỷ đồng - Các khoản đầu tư tài dài hạn tăng nhẹ 1.23% - Khoản đầu tư bất động sản bị giảm 9.68% tương ứng với giảm 2.57 tỷ đồng, công ty ko trọng nhiều vào đầu tư bất động sản, song Tài sản cố định lại tăng mạnh, tăng 410,56 tỉ đồng tương ứng tăng 36,33% cho thấy công ty tiếp tục đầu tư nhà xưởng máy móc thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh, coi tín hiệu tốt Hạng mục chiếm đến 47.85% tổng tài sản công ty, tăng 13,09% so với quy mô năm 2011 - Tuy nhiên tổng tài sản dài hạn khác lại giảm 19.15% khiến tổng tài sản dài hạn chung giảm nhẹ, qua phân tích ta thấy động thái tích cực từ phía nhà lãnh đão cơng ty • Nợ phải trả: Nợ phải trả cơng ty Kinh đô năm 2012 giảm 499.9 tỷ đồng so với năm 2012 tương đương với mức giảm 25.51%, ta thấy nguyên nhân nợ dài hạn nợ ngắn hạn đc giảm đáng kể Cụ thể: - Nợ ngắn hạn giảm 23.91% so với năm trước, chiếm lượng tương đương 426.45 tỷ đồng chiếm 24.59% cấu nguồn vốn - Nợ dài hạn giảm đc đáng kể với số tương đương 41.76% Qua vấn đề ta thấy cơng ty dần vào hoạt động ổn định giảm đc khoản nợ phải trả hoạt động sản xuất hay hoạt động tài diễn biến thuận lợi • Nguồn vốn Trong năm 2012, nguồn vốn chủ sở hữu công ty tăng đáng kể 5.39% tương đương 205,76 tỷ đồng vốn chủ sở hữu lợi ích cổ đơng tăng Vốn chủ sở hữu tăng 5.39% lợi ích cổ đông thiểu số tăng 8.42% nguyên nhân khiến nguồn vốn công ty tăng lên 1.3 Giai đoạn 2012-2013: • Tài sản ngắn hạn: Nhóm – CH22A KT Cùng với việc tăng doanh thu việc tăng giá vốn hàng bán năm 2011 tăng 1,325,502,070,399 đồng, tương ứng tốc độ tăng 106.19% so với năm 2010, thấp tốc độ tăng doanh thu tương ứng giai đoạn Trong hàng tồn kho doanh nghiệp lại giảm 36,30 triệu đồng (từ 434,33 triệu xuống 399,655 triệu đồng) Đây kết đáng mừng doanh nghiệp, điều kiện lạm phát năm 2011 mức 18,6% làm cho giá nguyên liệu tăng cao gây ảnh hưởng tới giá đầu vào cơng ty Tuy nhiên Kinh Đơ trì lợi nhuận biên cách điều chỉnh phần tăng giá nguyên liệu vào giá bán Việc giúp tăng doanh thu đảm bảo lợi nhuận gộp mà không làm ảnh hưởng nhiều tới doanh số bán ra, năm 2011 doanh số bán hàng công ty tiếp tục tăng Việc quản lí chi phí sản xuất tốt điều chỉnh giá bán hợp lí giúp doanh nghiệp tăng doanh thu trì giá vốn hàng bán mức hợp lý Năm 2012 giá vốn hàng bán giảm 1,168,507,970,247 đồng so với năm 2010, tương ứng với tốc độ giảm 6.39 % DTT tăng 2,352,163,151,316 đồng tương ứng với tốc độ tăng 21.64% Điều làm tăng tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu tăng 16 Nhóm – CH22A KT Từ kết trên, lợi nhuận gộp doanh nghiệp năm 2011 tăng 987,749,267,310 đồng tương ứng tốc độ tăng 144.11% Tuy nhiên, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp lại giảm tới 273,093,900,261 đồng tương ứng tốc độ giảm 44,23% Năm 2012 lợi nhuận gộp doanh nghiệp tăng 11,71% so với năm 2011, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp lại tăng tới 48,08% Nguyên nhân chủ yếu vấn đề đến từ hoạt động tài doanh nghiệp Năm 2010, doanh nghiệp có nghiệp vụ bất thường lí khoản đầu tư Nghiệp vụ làm mang lại khoản doanh thu 2,945 triệu đồng Đương nhiên nghiệp vụ bất thường nên năm 2011 khơng có nghiệp vụ Chính điều làm cho doanh thu tài chi phí tài năm 2011 giảm số tiền tương ứng so với năm 2010 Ngồi ra, việc chi phí bán hàng quản lí doanh nghiệp năm 2011 tăng góp phần làm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm Trong chi phí quản lí doanh nghiệp thường biến đổi lại tăng 190,071,466,481 đồng tương ứng tốc độ tăng 134.20% Trong năm 2011, Kinh Đô tiến hành sát nhập với số công ty nhỏ ngành, nguyên nhân làm cho chi phí quản lí doanh nghiệp tăng Tuy nhiên việc tăng tới 134% thật khó chấp nhận, nên ta nhận xét doanh nghiệp 17 Nhóm – CH22A KT quản lý chi phí QLDN chưa tốt, gây lãng phí Đến năm 2012 chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 3,41% so với năm 2011 đến 2013 lại tăng 15,44% so với năm 2012 => cho thấy DN quản lý chưa tốt gây thất thoát nhiều Một nguyên nhân làm lợi nhuận trước thuế giảm lợi nhuận khác Trong thu nhập khác năm 2011 giảm 17,996,419,591 đồng chi phí khác năm 2011 lại tăng 7,952,820,250 đồng so với năm 2010 làm cho lợi nhuận khác giảm 25,949,229,841 đồng Nguyên nhân hoạt động không thường xuyên doanh nghiệp như: hoạt động lí tài sản cố định doanh nghiệp năm 2010; hay nghiệp vụ tư vấn thiết lập hệ thống quy hoạch chiến lược kiểm soát nội năm 2010 mang lại khoản thu nhập năm 2011 lại khơng có…Năm 2012 thu nhập khác giảm 16,330,910,375 đồng, chi phí khác tăng 27,655,123,533 đồng dẫn đến lợi nhuận khác giảm 43,986,023,908 đồng Lợi nhuận sau thuế giảm 302,276,221,585 đồng năm 2011 Giảm 223,481,967,070 đồng năm 2012 số cho thấy kết kinh doanh DN năm 2011 năm 2012 không tốt năm trước -> cố gắng DN q trình tìm kiếm lợi nhuận khơng thực đạt hiệu 2.2 Phân tích dọc Năm Năm Năm % % % % % % % 2010 100.00 64.55 35.45 34.34 12.54 17.98 7.32 2011 100.00 60.60 39.40 3.00 4.25 22.22 7.81 2012 100.00 56.39 43.61 3.11 4.44 22.37 8.00 % 31.94 8.11 11.91 % % % % % % 1.89 0.66 1.22 34.98 5.73 30.04 0.43 0.49 -0.05 8.22 2.06 6.56 0.47 0.94 -0.47 11.43 3.07 8.34 STT Các tiêu Đơn vị 10 11 12 13 14 Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế 18 Nhóm – CH22A KT Qua bảng thấy, tỷ trọng tiêu phản ánh kết kinh doanh năm 2010-2012 ( lợi nhuận gộp, lợi nhuận từ HĐKD, lợi nhuận trước thuế) có hai hướng thay đổi: tăng lên tỷ suất LN gộp/Doanh thu thay đổi không ổn định tỷ suất LN từ HĐKD/Doanh thu LNTT/DTT Tuy nhiên, không ổn định tiêu khác năm so với năm 2010 xu hướng chủ yếu Đối với tỷ suất LNG/DTT, có xu hướng tăng liên tục từ năm 2010-2012 từ 35.45% lên 43.61% ( tăng 8.16%) Nguyên nhân giá vốn hàng bán tăng tốc độ tăng chậm doanh thu thuần, đặc biệt năm 2012 có xu hướng giảm nên làm giảm tỷ lệ giá vốn hàng bán/DTT 8.16% (giảm từ 64.55% năm 2010 xuống 56.39% năm 2012) Bên cạnh đó, hàng tồn kho giảm liên tục từ năm 2010 đến năm 2012 (theo bảng CĐKT) chứng tỏ GVHB/DTT chiếm tỷ lệ thấp bị ứ đọng vốn hàng tồn kho mà năm 2011-2012, công nghệ sản xuất cải thiện, quản lý chi phí sản xuất tốt, tránh thất chi phí tăng giá bán sản phẩm thời gian Từ nói HĐSXKD cơng ty có hiệu trước Biểu đồ chi phí năm 2010 – 2012 Còn xét tới tỷ suất LN từ HĐKD LNTT so với DTT hai tiêu phản ánh mặt khác hẳn kết cuối mà công ty đạt cho kỳ 19 Nhóm – CH22A KT kinh doanh năm 2011 Theo bảng LN từ HĐKD LNTT năm 2010 chiếm tỷ trọng cao so với DTT (lần lượt 31.94% 34.98%) đến năm 2011 có xu hướng giảm mạnh (mức giảm tỷ trọng 23.83% 26.75%) Đây điểm đáng ý thực tìm hiểu phân tích KQKD năm 2011 Kinh Đơ Cũng từ bảng tính cho thấy, nguyên nhân dẫn tới tụt giảm tỷ trọng từ hoạt động tài cơng ty Cả hai khoản doanh thu tài chi phí tài giảm, DTTC giảm mạnh 31.34%, giảm 10 lần so với năm 2010 CPTC giảm 8.28%, giảm gần lần so với năm 2010 Căn vào thuyết minh báo cáo tài số 21.2 22 Báo cáo kiểm tốn hợp Cơng ty cổ phần Kinh Đô năm 2011, biến động DTTC CPTC chủ yếu việc lý khoản đầu tư Cụ thể, năm 2010, lãi từ lý khoản đầu tư 556 tỷ đồng, sau trừ khoản phí lý từ khoản đầu tư 144 tỷ đồng Ngược lại, năm 2011, khoản lý đầu tư khơng phí lý lại lỗ tỷ đồng Hơn nữa, tỷ trọng DTTC giảm nhiều so với tỷ trọng CPTC chứng tỏ việc lý khoản đầu tư khôg hiệu làm giảm đáng kể đến LN từ HĐTC làm giảm tỷ trọng LN từ HĐKD/DTT so sánh với năm 2010 Ngồi ngun nhân có ảnh hưởng nhân tố chi phí đới với thay đổi tỷ suất LN từ HĐKD/DTT Có thể nhắc tới loại chi phí chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp Đối với CPBH, DTT tăng nhiều CPBH có xu hướng tăng nhẹ (4.24%) từ năm 2010, công ty Kinh Đô liên tục sáp nhập công ty để làm cho thương hiệu Kinh Đô mở rộng, mở hội tiềm phát triển cho Kinh Đô tương lai làm cho CPBH tăng lên Đối với CPQLDN có xu hướng tăng tăng (0.49%), chi phí cho hoạt động sáp nhập gây ảnh hưởng Tuy ảnh hưởng CPQLDN CPBH không tác động lớn phần nguyên nhân làm thay đổi tỷ suất LN từ HĐKD/DTT so với năm 2011 Riêng tỷ suất LNTT/DTT, chịu ảnh hưởng hệ từ ngun nhân nêu bị tác động kết từ hoạt động khác cơng ty Cụ thể thu nhập khác có xu hướng giảm quy mô tỷ trọng so với năm 2010 (giảm từ 20 Nhóm – CH22A KT 1.89% xuống 0.43%)và LN từ công ty liên kết giảm quy mô tỷ trọng (giảm 1.65%), chi phí khác tăng quy mơ lại giảm nhẹ tỷ trọng Đến năm 2012, tỷ suất LN từ HĐKD/DTT LNTT/DTT có xu hướng tăng nhẹ so với năm 2011 Cụ thể, tỷ suất LN từ HĐKD/DTT tăng từ 8.11% lên 11.91% (tăng 3.81%) tỷ suất LNTT/DTT tăng từ 8.22% lên 11.43% (tăng 3.21%) Do năm 2012, Kinh Đô tiến hành cấu lại danh mục sản phẩm công ty, tập trung vào sản phẩm chủ lực có biên LN gộp cao với mục tiêu tối đa hóa LN từ DT BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH Công ty cổ phần Kinh Đô Năm 2013 – 2014 Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2013 Năm 2014 Doanh thu % 10000% 10000% Giá vốn hàng bán % 55.29 54.76 Lợi nhuận gộp % 44.71 45.24 Doanh thu hoạt động tài % 2.42 2.82 Chi phí tài % 1.57 0.51 Chi phí bán hàng % 21.32 23.70 Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác % 8.47 8.15 % 67.79 65.34 % 0.65 1.24 Chi phí khác % 0.74 0.63 Lợi nhuận khác % -0.09 0.61 Lợi nhuận trước thuế % 9.12 9.38 Thuế thu nhập doanh nghiệp % 2.54 2.36 Lợi nhuận sau thuế % 10.54 10.48 Qua bảng ta thấy tỷ trọng giá vốn hàng bán năm 2013 55.29 % năm 2014 54.76 % , tỷ trọng giá vốn hàng bán qua năm giảm xuống điều ảnh hưởng tốt đến lợi nhuận cơng ty Ngồi chi phí tài giảm năm, giảm từ 1.57 % năm 2013 xuống 0.51% năm 2014, chi phí bán hàng lại tăng lên từ 21.32 % len 23.70 % chi phí quản lý giảm xuống khơng đáng kể từ 8.47 % năm 2013 xuống 8.15 % năm 2014 Các số 21 Nhóm – CH22A KT liệu cho thấy doanh nghiệp chưa thực tốt kế hoạch giảm chi phí nên làm cho lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm từ 67.79 % năm 2013 xuống 65.34 % năm 2014 Tổng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm chiếm tỷ trọng lớn năm 2013 67.79 % năm 2014 65.34 % Tổng lợi nhuận trước thuế năm 2013 có tăng so với năm 2014 từ 9.12 % lên 9.38 % Chính Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm lợi nhuận trước thuế có tăng không đáng kể nên lợi nhuận sau thuế giảm nhẹ từ 10.54 % năm 2013 xuống 10.48 % năm 2014 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Chỉ tiêu Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ Tiền tương đương tiền cuối kỳ BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ (Tóm tắt) (ĐVT: triệu đơng) Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 (820.515) 778.478 Năm 2014 933.112 650.348 674.509 1.022.063 (1.005.255) (253.392) 89.916 (1.082.371) (271.010) 365.704 (537.818) 364.199 569.200 (313.047) 293.561 (140.861) 1.128.624 508.892 984.611 672.316 967.330 829.459 1.958.065 672.316 967.330 829.459 1.958.065 2.467.178 Qua bảng số liệu tóm tắt ta thấy, dòng tiền cuối kỳ công ty năm 2010 đến 2014 tăng trừ năm 2012, đặc biệt tăng nhanh hai năm 2013 2014, năm 2014 so với năm 2010, dòng tiền tăng 267% (tương ứng với số tuyệt đối 1.794.862 triệu đồng) Xét năm dòng tiền hình thành từ nguồn khác Năm 2010, lưu chuyển tiền kỳâm, dòng tiền tương ứng đềm có hoạt động đầu tư dương, điều chứng tỏ hoạt động kinh doanh công ty năm làchưa tốt, công ty phải phát hành cổ phiếu để thu hút vốn bù đắp vốn kinh doanh 22 Nhóm – CH22A KT Sang năm 2011, dòng tiền cuối kỳ tăng 43,88% so với năm 2010, cấu dòng tiền thay đổi theo chiều hướng tốt, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh nguồn chủ yếu hình thành dòng tiền cuối kỳ, chứng tỏ khả tài cơng ty năm tốt, hoạt động kinh doanh vận hành hiệu Năm 2012, dòng tiền cuối kỳ giảm 137.871 triệu đồng so với năm 2012 hầu hết dòng chi tiết giảm riêng có dòng tiền từ hoạt động đầu tư tăng vẫnâm Năm 2013, dòng tiền kỳ tang mạnh dòng tiền tăng dương Sang năm 2014, dòng tiền kỳ giảm so với năm 2013 dòng tiền từ hoạt động đầu tư giảm mạnh, dòng cuối kỳ tăng nhanh dòng đầu kỳ tăng Như vậy, dòng tiền tuần doanh nghiệp qua năm tăng theo chiều hướng tốt, tăng chủ yếu từ hoạt động kinh doanh, hoạt động thúc đẩy phát triển vững mạnh doanh nghiệp Để nghiên cứu yếu tố tăng giảm tác động yếu tốđó đến khả tâì cơng ty, cùngđi vào tìm hiểu tiêu chi tiết báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Chỉ tiêu I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản Khấu hao TSCĐ Các khoản dự phòng Lãi lỗ chênh lệch tỷ giá hối đối chưa thực Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ (Phương pháp gián tiếp) ĐVT: TRIỆU ĐỒNG Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 676,29 349,1 81 489,92 618,61 662,95 86,99 86,22 201,4 22 37,8 75 (1,5 43) (116,6 77) 117,2 215,14 11,01 (2,78 2) (51,46 0) 94,37 230,05 (7,38 3) 2,25 (103,15 3) 43,39 228,17 (3,64 6) 1,08 (164,12 4) 20,73 (700,05 0) 42,54 23 Nhóm – CH22A KT Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động Tăng, giảm khoản phải thu Tăng, giảm hàng tồn kho Tăng, giảm khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập phải nộp) Tăng giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ TS dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác 4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia 13 2 192,00 40,72 (54,29 5) 587,4 72 368,4 76 35,2 74 756,21 64,96 75,71 783,78 70,70 6,33 745,18 256,73 (27,54 2) (788,888) 6,16 (41,83 0) (165,74 2) (8,65 4) (820,51 5) 778,47 137,987 (31,0 97) (114,1 91) (81,7 12) 95,6 28 (64,7 26) 933,1 12 (1,005,2 55) (94,402) 24,99 (96,48 3) (77,40 3) 6,45 (9,70 6) 650,34 (253,39 2) 51,057 21,82 (44,44 0) (181,49 0) 6,23 (39,49 5) 674,50 89,91 223,308 4,10 (21,28 2) (133,99 0) 2,14 (26,59 7) 1,022,06 (1,082,37 1) (62,31 5) (326,0 69) (222,81 8) (179,46 5) (68,55 1) 2,94 5,4 22 7,78 7,16 34,75 (574,98 0) (1,133,5 99) (2,773,20 0) (2,410,50 0) (286,00 0) 1,001,62 (603,50 0) 853,00 856,5 10 (594,7 42) 162,9 25 2,851,92 (258,88 3) 111,28 2,592,41 (1,00 0) 32,50 321,70 (1,588,51 7) 13,80 84,10 24,2 97 30,50 48,79 490,43 24 Nhóm – CH22A KT Tiền thu từ hợp kinh doanh III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho CSH, mua lại c/phiếu DN p/hành Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hoái đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ 77,59 - - - - - - - - - - 693,35 696,87 1,820,23 883,57 (1,065,45 2) (122,78 4) (271,01 0) (313,04 7) 984,61 (15,2 19) 1,914,6 16 (1,390,4 98) (143,1 95) 365,7 04 293,5 61 672,3 16 (501,37 6) 2,102,83 (2,517,38 0) (315,25 3) (537,81 8) (140,86 1) 967,33 1,603,64 (1,618,06 9) (317,07 0) (1,18 9) 364,19 1,128,62 829,45 (483,84 4) 1,091,00 (1,479,17 6) (379,02 6) 569,20 508,89 1,958,06 75 672,31 1,4 53 967,3 30 2,99 829,45 (1 8) 1,958,06 22 2,467,17 33,64 Hàng tồn khotrong năm 2010 hàng tồn kho lại giảm 54.295 triệu đồng (so với năm 2009) lại tăng năm tiếp theo, đến năm 2014, giá trị hàng tồn kho giảm 27.541 triệu đồng so với năm 2013 Điều cho thấy, Kinh Đơ cố gắng việcgiải phóng hàng tồn kho, thu hồi thêm vốn nằm ứ đọng hàng tồn kho Điều Kinh Đơ thay đổi sách dự trữ hàng tồn kho, thay đổi định mức sản xuất, hoạt động bán hàng tốt năm 2014 Các khoản phải trả(nợ chiếm dụng: phải trả người bán, người mua trả trước tiền hàng ) năm 2014 tăng 233.307 triệu đồng (so với năm 2013), khoản phải trả năm 2010 giảm 788.888 triệu đồng (so với năm 2009) Điều cho thấy năm này, Kinh Đô tăng cường chiếm dụng vốn từ nhà cung cấp 25 Nhóm – CH22A KT Việc làm bên cạnh đem lại lợi ích cho Kinh Đơ có nguồn vốn chi phí thấp (thường miễn phí) nhiên nguồn vốn ngắn hạn Chi phí lãi vay năm 2011 tăng nhiều 72.361 triệu đồng so với năm 2010, khoản giảm dần tong năm sau đến năm 2014 21.282 triệu đồng (gần 50% so với năm 2010) Điều chứng tỏ, khoản vay tín dụng Cơng ty giảm nhiều năm 2014, chứng tỏ khả tự chủ tài loại bớt chi phí tăng hiệu kinh doanh Năm 2011 Kinh Đơ có thêm tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 95.628 triệu đồng năm sau có khoản này, năm 2010 khơng có khoản thu Điều hiểu năm 2011 Kinh Đô chi nhiều cho hoạt động kinh doanh (Cụ thể tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh năm 2011 tăng 647,92% so với năm 2010),năm 2012, tiền thu khác từ HĐKD giảm mạnh 6.453 triệu đồng, ngun nhân làm dòng tiền từ HĐKD thấp so với năm 2011 Một điểm cần lưu ý năm 2010 lợi nhuận trước thuế 676.292 triệu đồng cao dòng tiền từ HĐKD (-820.515 triệu đồng) chứng tỏ chất lượng lợi nhuận công ty thấp Công ty sử dụng sách kế tốn để tăng lợi nhuận lại không tạo tiền từ HĐKD Các năm sau đó, chất lượng lợi nhuận công ty cải thiện dần Cao điểm năm 2014, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 1.022.063 triệu đồng lợi nhuận trước thuế xấp xỉ năm 2010 (662.958 triệu đồng) Mặt khác, năm 2012 tiền tạo từ HĐKD chiếm 7.19% so với doanh thu (DTT 4,288,794 triệu đồng), (HĐ đầu tư chiếm 2,8% , HĐ tài chiếm 7,5%) Năm 2011, tiền tạo từ HĐKD chiếm 21,8% so DT (HĐĐT chiếm 23,4%; HĐTC chiếm 8,5%) Chứng tỏ tiền tạo từ HĐKD giảm mạnh Nhưng năm sau tiền tạo từ hoạt động kinh doanh tang mạnh, năm 2014, tỷ lệ chiếm 19,94% doanh thu Điều khẳngđịnh hoạt động kinh doanh công ty ngày vững khẳngđịnh vai trò chủ yếu hoạt động Qua phân tích ta thấy, tình hình dòng tiền từ năm 2010 - 2014 có nhiều biến động theo nhiều chiều hướng khác Tuy nhiên, đến năm 2014, số chứng minh khả tài hiệu kinh doanh Cơng ty Kinh Đơ tốt 26 Nhóm – CH22A KT III Tổng kết điểm mạnh, điểm yếu công ty cổ phần Kinh Đô Dựa vào phần phân tích thấy rõ điểm mạnh điểm yếu công ty: Những điểm mạnh - Công ty tăng cường khả sản xuất để cạnh tranh với công ty khác lĩnh vực Hải Hà, Bibica,… - DN gia tăng thị phần tiêu thụ sản phẩm tình kinh tế khó khăn - Hàng tồn kho DN giảm mạnh so với DN khác ngành - DN sử dụng nguồn vốn vay với lãi suất thấp năm trước Đồng thời tận dụng tốt nguồn vốn chiếm dụng - Công nghệ sản xuất cải thiện, quản lý chi phí sản xuất tốt, tránh thất chi phí tăng giá bán sản phẩm thời gian gần Những điểm yếu - Công ty Vốn chủ sở hữu để trì hoạt động mà khơng có tài trợ loại quỹ khác nên có bất thường cơng ty gặp nhiều khó khăn - Chí phí bán hàng tăng qua năm Điều chứng tỏ hoạt động bán hàng doanh nghiệp hoạt động không hiệu không tiết kiệm chi phí - Chi phí QLDN tăng, gây lãng phí Điều gây giảm lợi nhuận công ty - Dòng tiền cơng ty khơng ổn định qua năm Cơng ty chưa có sách quản lý hiệu dòng tiền DN cần có sách hợp lý để đảm bảo tình hình tốn ngắn hạn dài hạn cải thiện trì mức hợp lý 27 Nhóm – CH22A KT Một số khuyến nghị thời gian tới Sau trình phân tich tình hình hoạt động tài cơng ty c ổ phần Kinh Đơ em xin đưa vài khuyến nghị thời gian tới sau: Dựa vào kết phân tích ta thấy công ty cổ phần Kinh Đô sử dụng cấu vốn chủ yếu vốn chủ sở hữu, công ty cần thúc đẩy việc huy động vốn để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh đầu tư chiến lược kinh doanh dài hạn Doanh nghiệp cần quản trị tốt tiền mặt khoản phải thu để tận dụng khoản vốn hiệu cho sản xuất kinh doanh đặc biệt đảm bảo khả tốn tức thời Doanh nghiệp cần đưa sách nhằm tiết kiệm chi phí bán hàng để gia tăng lợi nhuận Cải thiện chất lượng mẫu mã sản phẩm, nâng cao chất lượng sử dụng nguồn nhân lực Mặt khác quản lý tốt hiệu dòng tiền đưa sách hợp lý để đảm bảo tình hình tốn ngắn hạn dài hạn cải thiện trì mức hợp lý 28 Nhóm – CH22A KT C KẾT LUẬN Như vậy, sau năm khó khăn Kinh Đơ có cải thiện đáng kể Doanh thu từ HĐKD đươc đảm bảo, hoạt động doanh nghiệp đà ổn định tăng so với năm trước điều đáng mừng cho tình hình tài doanh nghiệp Tuy nhiên dòng tiền cơng ty khơng ổn định có luồng thu đáng kể tiền vay ngắn hạn dài hạn nhận Vấn đề đặt công ty cần quản lý tốt nguồn tiền mình.Các số tài khơng khả quan, cho thấy Kinh Đơ cần có sách quản lý tốt để trì phát triển doanh nghiệp tương lai 29 Nhóm – CH22A KT Tài liệu tham khảo: Giáo trình Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp (Năm 2012)_ TS Lê Thị Xuân_ Học viện Ngân Hàng Báo cáo tài KDC (Năm 2012)_ cafef.vn › Dữ liệu www.baomoi.com › Kinh tế › Chứng khoán www.cophieu68.com/incomestatementq.php?id=kdc (Năm 2011) http://kinhdo.vn/News/3-tin-tu-bao-chi/944-nhung-doanh-nghiep-bay-qua-baotap.html (Năm 2012) 30 ... tư tài chính, xây dựng Khơng trọng đến việc tăng doanh thu kinh doanh, lợi nhuận, CTCP Kinh Đơ đặt mục tiêu đại hóa quản lý, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, thu hút nhân tài, nâng cao. .. ty CP Kinh Đơ, gia tăng quy mô tài sản thay đổi cấu tài sản Công ty cần sâu vào phân tích để rõ nguyên nhân • Tài sản dài hạn: Năm 2014 so với năm 2013, giá trị tài sản dài hạn tăng 382,451 tỷ... ty Trong đó: + Tài sản cố định vơ hình tăng mạnh tới 98,31%, tương ứng với tăng 320,685 tỷ đồng, cho thấy công ty tập trung mạnh cho việc đầu tư nâng cao giá trị thương hiệu + Tài sản cố định