2.2.4.1 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán
B ng 2.8. Các ch tiêu ph n ánh kh n n thanh toán
n v tính: L n Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012 Kh n ng thanh toán ng n h n 1,04 1,08 1,12 0,04 0,04 Kh n ng thanh toán nhanh 0,70 0,54 0,69 (0,16) 0,15 Kh n ng thanh toán t c th i 0,14 0,11 0,01 (0,03) (0,10) D a vào B ng 2.8 trên, ta có bi u đ sau th hi n xu h ng c a các ch tiêu thanh toán:
Bi u đ 2.2. Kh n ng thanh toán c a Công ty trong 3 n m 2011 - 2013
Kh n ng thanh toán là y u t r t quan tr ng góp ph n vào s phát tri n n đ nh c a m t doanh nghi p. Khi đ m b o đ c kh n ng chi tr , doanh nghi p s có nhi u thu n l i trong quá trình giao th ng, buôn bán v i các đ i tác khác trên th tr ng. Thông qua B ng 2.8 và Bi u đ 2.2 ta có th đánh giá đ c kh n ng thanh toán c a Công ty c xây d ng công trình giao thông 829, c th nh sau:
Kh n n ăth nhătoánăn n h n: ph n ánh tình hình thanh kho n c a Công ty
trong ng n h n, hay trong n m 2011, m i đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1,04 đ ng tài s n ng n h n, n m 2012 đ c đ m b o b ng 1,08 đ ng và n m 2013 là 1,12 đ ng. Trong c ba n m 2011, 2012 và 2013, Công ty luôn duy trì đ c t s này cao h n 1, t c là t ng TSNH luôn cao h n n ng n h n, ch ng t Công ty càng có nhi u kh n ng s hoàn tr đ c h t các kho n n . Dù cho nh ng n m g n đây tài s n ng n h n luôn có m c gi m nh ng đ gi m l i th p h n so v i đ gi m c a n ng n h n, ví d trong n m 2012, tài s n ng n h n gi m 21.608.369.388 đ ng, t ng ng gi m 19,52% so v i n m 2011 thì n ng n h n l i gi m đ n 23.763.975.955 đ ng, t ng ng gi m 22,42%. N m 2013 so v i n m 2012 c ng cho th y m c gi m c a tài s n ng n h n nh h n so v i m c gi m c a n ng n h n. Có th nói kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty v n t ng đ i kh quan. T s này đang có d u hi u t ng lên (nh ng không đáng k ) th hi n kh n ng chi tr n đang t t d n lên c a Công ty. Tuy nhiên đ xác đnh kh n ng thanh toán c a Công ty m c đ cao h n, an toàn h n ta xác đnh t s thanh toán nhanh.
Kh n n ăth nhătoánănh nh T s này ph n ánh kh n ng chi tr n ng n h n b ng tài s n ng n h n không tính đ n giá tr hàng l u kho. Hay trong n m 2011, Công ty có th dùng 0,7 đ ng tài s n ng n h n đ thanh toán n ng n h n mà không c n bán hàng t n kho. T s này t t gi m trong n m 2012 b i vì hàng t n kho c a Công ty trong giai đo n này khá l n so v i các tài s n khác. Vì v y kh n ng thanh toán b t t
1,04 1,08 1,12 0,7 0,54 0,69 0,14 0,11 0,01 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2
N mă2 11 N mă2 12 N mă2 13
Kh n ng thanh toán ng n h n Kh n ng thanh toán nhanh Kh n ng thanh toán t c th i
49
gi m khá nhi u trong n m này, xu ng m c còn 0,54 l n. N m 2013, t s này đã t ng tr l i v i m c 0,69 l n. T s này l n h n 1 thì đ c đánh giá là an toàn vì Công ty có th trang tr i các kho n n ng n h n mà không c n tính đ n giá tr hàng l u kho. Tuy nhiên hi n t i thì t s này l i đang nh h n 1, cho th y Công ty khó có kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n và ph i đ c xem xét c n th n. Ngoài ra, ta có th th y t s này nh h n h n so v i t s thanh toán ng n h n, có ngh a là tài s n ng n h n c a Công ty đang ph thu c quá nhi u vào hàng t n kho.
Kh n n ăth nhătoánăt c th i: T s này cho bi t kh n ng thanh toán n b ng ti n m t ngay l p t c c a Công ty, vì ti n và các kho n t ng đ ng ti n là nh ng tài s n có tính thanh kho n cao nh t. N m 2012, t s này là 0,11 l n đi u này có ngh a m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 0,11 đ ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n. So v i n m 2011 là 0,14 l n thì t s này đã gi m đi 0,03 l n. N m 2013, t s này ti p t c gi m 0,10 l n so v i n m 2012, ch còn 0,01 l n. Nguyên nhân c a s s t gi m này là do ti n và các kho n t ng đ ng ti n liên t c gi m qua các n m v i t c đ gi m cao, trong khi n ng n h n c ng gi m nh ng l i có t c đ bé h n. T s này gi m d n qua các n m và hi n t i, t i n m 2013 thì ch còn 0,01 l n, đi u này cho th y Công ty đang g p khá nhi u khó kh n trong vi c thanh toán n b ng ti n m t.
Qua các t s trên, ta th y r ng m c dù kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty l n h n 1 nh ng kh n ng thanh toán nhanh l i nh h n 1 và kh n ng thanh toán t c th i còn khá nh . i u này không đ m b o tính thanh kho n c a Công ty và có th gây m t uy tín cho Công ty do khó kh n trong vi c thanh toán n . Công ty c n có nh ng bi n pháp, chính sách m i thay đ i tình hình đ đ m b o đ c nh ng kho n thanh toán này.
2.2.4.2 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n
có cái nhìn rõ h n v hi u su t s d ng tài s n c a Công ty, ta đi vào phân tích các ch tiêu sau:
a. Ch tiêu ph n ánh kh n n ăqu n lý T ng tài s n
B ng 2.9. Ch tiêuăđánhă iáă h n n ăqu n lý T ng tài s n
n v tính: L n Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012 Hi u su t s d ng t ng tài s n 1,35 1,68 1,21 0,33 (0,47)
Hi u su t s d ng t ng tài s n: ch s này cho ta bi t đ c hi u qu t vi c s d ng tài s n c a Công ty, hay 1 đ ng đem đ u t vào tài s n đem l i bao nhiêu đ ng doanh thu. T m c 1,35 l n t i n m 2011 t ng lên 1,68 l n n m 2012 và gi m xu ng
m c 1,21 l n n m 2013. Nguyên nhân là do trong n m 2012, t c đ gi m c a doanh thu thu n th p h n so v i t c đ gi m c a t ng tài s n, trong khi n m 2013 l i di n bi n theo chi u ng c l i, t c đ gi m c a doanh thu thu n l i cao h n so v i t c đ gi m c a t ng tài s n d n t i hi u su t trong n m 2012 cao h n. i u này ch ng t kh n ng s d ng t ng tài s n vào quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty trong n m 2012 hi u qu h n so v i 2 n m còn l i.
b.Ch tiêu ph n ánh kh n n ăqu n lý Tài s n ng n h n
B ng 2.10. Ch tiêuăđánhă iáă h n n ăqu n lý TSNH
n v tính: % Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012 Hi u su t s d ng TSNH 144,98 178,27 125,64 33,30 (52,63) T su t sinh l i trên TSNH 0,95 0,64 0,06 (0,31) (0,58) Hi u su t s d ng tài s n ng n h n: d a vào b ng s li u ta có th th y hi u
su t t o ra doanh thu t vi c đ u t vào TSNH t ng ậ gi m qua các n m. C th , n m 2011, 100 đ ng v n đ u t vào TSNH t o ra 144,98 đ ng doanh thu thu n. Sau đó, c ng v i 100 đ ng v n đ u t vào TSNH đã t o ra 178,27 đ ng doanh thu vào n m 2012 và 125,64 đ ng 2013. T s này c ng không có s thay đ i l n qua các n m, n m 2012 t ng nh so v i n m 2011, n m 2013 l i gi m m t chút so v i n m 2012, nguyên nhân là do m c gi m c a doanh thu thu n nh h n so v i m c gi m c a TSNH. Cho th y vi c đ u t vào TSNHtrong n m 2013ch a mang l i hi u qu so v i 2 n m 2011 và 2012, kh n ng quay vòng v n không cao, doanh thu t o ra th p.
T su t sinh l i trên TSNH: n m 2011, 100 đ ng TSNH t o ra ch a đ n 1 đ ng l i nhu n ròng (ch 0,95 đ ng), khác v i xu h ng t ng - gi m c a hi u su t s d ng TSNH, t su t sinh l i qua các n m ch gi m, đáng chú Ủ n m 2013, 100 đ ng TSNH ch t o ra đ c 0,06 đ ng l i nhu n ròng. i u này ch ng t s s p x p, phân b TSNH c a doanh nghi p ch ađ c hi u qu .
Thông qua b ng này ta th y hi u su t s d ng TSNH cao h n r t nhi u so v i t su t sinh l i c a TSNH. Có th lý gi i đi u này thông qua tình hình s n xu t kinh doanh nh sau: trong giai đo n 2011 ậ 2013, doanh thu thu n c a Công ty thu đ c m c t ng đ i nh ng l i nhu n ròng có đ c t doanh thu còn l i r t ít. Ch ng t Công ty v n t n t i các kho n chi phí khá l n nh : t lãi vay, chi phí bán hàng, chi phí qu n lý doanh nghi p và đ c bi t là ch a ki m soát t t đ c chi phí giá v n hàng bán. Chính vì v y đ t ng hi u qu s d ng TSNH, Công ty c n rà soát l i các kho n chi phí và phân b h p lý.
51
B ng 2.11. H s thu n , h s uă hoăvƠăh s tr n c a Công ty
n v tính: L n
Ch tiêu N mă2 11 N mă2 12 N mă2 13 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012 H s thu n 3,01 5,22 2,21 2,21 (3,01) H s l u kho 4,20 3,39 3,15 (0,81) (0,24) H s tr n 11,55 30,12 14,91 18,57 (15,21)
Ta có bi u đ sau th hi n xu h ng c a các ch tiêu trên qua các n m: Bi u đ 2.3. H s thu n , h s l u kho và h s tr n qua các n m
H s thu n : n m 2011, các kho n ph i thu quay đ c 3,01 vòng trong 1 n m. N m 2012 t ng lên 5,22 vòng trong 1 n m, đ n n m 2013 l i gi m xu ng còn 2,21 vòng trong 1 n m. H s vòng quay này trong n m 2012 t ng đ i cao ch ng t t c đ thu h i n c a Công ty đang di n ra khá t t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong ho t đ ng s n xu t. Tuy nhiên sang đ n n m 2013, h s này gi m xu ng còn khá th p, nh v y s ti n c a Công ty đang b chi m d ng ngày càng nhi u, l ng ti n m t s ngày càng gi m. Có th hi u trong giai đo n này Công ty đang áp d ng chính sách tín d ng n i l ng đ thu hút khách hàng, đi u này s giúp Công ty ti t ki m đ c chi phí đòi n . Tuy nhiên s làm gi m tính c nh tranh, gi m kh n ng m r ng th tr ng so v i các doanh nghi p ho t đ ng trong cùng ngành.
H s uă ho ph n ánh s vòng quay hàng t n kho trong k . T s này có xu h ng gi m d n qua các n m. N m 2011 là 4,2 vòng, qua các n m 2012, 2013 s vòng quay gi m xu ng còn l n l t là 3,39 vòng và 3,15 vòng. H s này nh cho th y t c đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là khá ch m. V i m t Công ty xây d ng, thì vi c tích tr ngu n nguyên v t li u là c n thi t trong th i k giá c đang bi n đ ng
3,01 5,22 2,21 4,2 3,39 3,15 11,55 30,12 14,91 0 5 10 15 20 25 30 35
N mă2 11 N mă2 12 N mă2 13
m nh nh hi n nay. Chính vì v y, h s l u kho nh này là h p lý, Công ty nên ti p t c duy trì đ có đ nguyên v t li u ph c v cho các công trình nh ng c ng nên l u Ủ đ n v n đ chi phí l u kho và nguyên v t li u b h ng trong quá trình c t gi .
H s tr n : n m 2011 là 11,55 l n, t ng lên 30,12 l n trong n m 2012 và l i gi m xu ng 14,91 l n trong n m 2013. H s này có ngh a trong 1 n m nh ng kho n ph i tr quay đ c bao nhiêu vòng. Trong giai đo n hi n t i, t s này đang có xu h ng gi m và gi m c v a ph i. Tuy nhiên n u đ t ng nh n m 2012 s làm gia t ng r i ro tài chính, t ng r i ro thanh kho n c a Công ty. C n duy trì h s này m c th p đ Công ty có th chi m d ng đ c các kho n n dài.
B ng 2.12. Th i gian thu - tr n , luân chuy n v n - hàng t n kho c a Công ty
n v tính: Ngày Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012
Th i gian thu n trung bình 122 70 166 (52) 96
Th i gian luân chuy n hàng
t n kho trung bình 87 108 116 21 8
Th i gian tr n trung bình 32 13 25 19 12
Th i gian luân chuy n v n
b ng ti n trung bình 177 166 257 (11) 91
Ta có bi u đ sau th hi n xu h ng c a các ch tiêu trên qua các n m: Bi u đ 2.4. Di n bi n th i gian thu - tr n , luân chuy n v n - hàng t n
122 70 166 87 108 116 32 13 25 177 166 257 0 50 100 150 200 250 300
N mă2 11 N mă2 12 N mă2 13
Th i gian thu n trung bình
Th i gian luân chuy n hàng t n kho trung bình Th i gian tr n trung bình
53
Th i gian thu n trung bình: cho bi t n m 2011 bình quân DN m t 122 ngày đ thu h i các kho n tín d ng c p cho khách hàng, n m 2012 là 70 ngày và n m 2013 t ng lên đ n 166 ngày. T s này t ng đ i cao vì nh th Công ty s b đ i tác chi m d ng v n lâu và s không thu đ c ti n v s m. V i t s nh hi n t i, ta có th hi u Công ty đang áp d ng chính sách n i l ng trong vi c thu n , đi u này làm t ng m i quan h đ i v i các đ i tác kinh doanh.
Th i gian luân chuy n hàng t n kho trung bình: là kho ng th i gian trung
bình hàng hóa đ c l u tr trong kho. Nhìn vào bi u đ có th th y th i gian l u kho trung bình c a Công ty t ng đ u qua m i n m. T m c 87 ngày n m 2011 lên m c 108 ngày trong n m 2012 và 116 ngày trong n m 2013. T s này ngày càng t ng c ng d hi u vì trong giai đo n g n đây Công ty đang chú tr ng vào kho n m c hàng t n kho. Th i gian l u kho trung bình t ng lên t c là Công ty s ph i m t thêm chi phí l u kho, t ng v n b đ ng… đây là v n đ mà Ban qu n tr c n cân nh c và l u tâm.
Th i gian tr n trung bình: cho bi t n m 2011, t khi Công ty mua hàng nh ng ch a thanh toán đ n khi Công ty thanh toán trung bình là 32 ngày, t s này gi m xu ng trong n m 2012 là 13 ngày và l i t ng lên 25 ngày trong n m 2013. T s