Ng 2.12 Thi gian thu tr n, luân chuy nv n hàng tn kho ca Công ty

Một phần của tài liệu phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần xây dựng công trình giao thông 829 (Trang 62 - 85)

n v tính: Ngày Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012

Th i gian thu n trung bình 122 70 166 (52) 96

Th i gian luân chuy n hàng

t n kho trung bình 87 108 116 21 8

Th i gian tr n trung bình 32 13 25 19 12

Th i gian luân chuy n v n

b ng ti n trung bình 177 166 257 (11) 91

Ta có bi u đ sau th hi n xu h ng c a các ch tiêu trên qua các n m: Bi u đ 2.4. Di n bi n th i gian thu - tr n , luân chuy n v n - hàng t n

122 70 166 87 108 116 32 13 25 177 166 257 0 50 100 150 200 250 300

N mă2 11 N mă2 12 N mă2 13

Th i gian thu n trung bình

Th i gian luân chuy n hàng t n kho trung bình Th i gian tr n trung bình

53

Th i gian thu n trung bình: cho bi t n m 2011 bình quân DN m t 122 ngày đ thu h i các kho n tín d ng c p cho khách hàng, n m 2012 là 70 ngày và n m 2013 t ng lên đ n 166 ngày. T s này t ng đ i cao vì nh th Công ty s b đ i tác chi m d ng v n lâu và s không thu đ c ti n v s m. V i t s nh hi n t i, ta có th hi u Công ty đang áp d ng chính sách n i l ng trong vi c thu n , đi u này làm t ng m i quan h đ i v i các đ i tác kinh doanh.

Th i gian luân chuy n hàng t n kho trung bình: là kho ng th i gian trung

bình hàng hóa đ c l u tr trong kho. Nhìn vào bi u đ có th th y th i gian l u kho trung bình c a Công ty t ng đ u qua m i n m. T m c 87 ngày n m 2011 lên m c 108 ngày trong n m 2012 và 116 ngày trong n m 2013. T s này ngày càng t ng c ng d hi u vì trong giai đo n g n đây Công ty đang chú tr ng vào kho n m c hàng t n kho. Th i gian l u kho trung bình t ng lên t c là Công ty s ph i m t thêm chi phí l u kho, t ng v n b đ ng… đây là v n đ mà Ban qu n tr c n cân nh c và l u tâm.

Th i gian tr n trung bình: cho bi t n m 2011, t khi Công ty mua hàng nh ng ch a thanh toán đ n khi Công ty thanh toán trung bình là 32 ngày, t s này gi m xu ng trong n m 2012 là 13 ngày và l i t ng lên 25 ngày trong n m 2013. T s này không đ c cao t c là Công ty ph i chi tr ti n s m h n. Nh v y Công ty s ch chi m d ng đ c v n c a ng i bán (ch y u là các nhà cung c p nguyên v t li u xây d ng, công c d ng c ph c v s n xu t, thi công) trong m t kho ng th i gian ng n.

Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình: cho bi t 1 đ ng chi ra thì m t bao lâu đ thu h i l i đ c. T s này gi m nh t m c 177 ngày n m 2011 xu ng m c 166 ngày t i n m 2012 và t ng m nh lên m c 257 ngày trong n m 2013. Th i gian luân chuy n v n b ng ti n t ng trong giai đo n này là do th i gian thu n trung bình t ng lên khá cao. Nh v y, trong giai đo n này Công ty s m t th i gian lâu h n đ thu h i l i đ c v n đ u t . i u này d n t i gi m hi u qu s d ng v n. Nh ng đ c thù c a ngành xây d ng là ph i d tr hàng t n kho khá nhi u c ng nh các công trình xây l p th ng di n ra khá lâu nên vi c th i gian quay vòng ti n di n ra ch m c ng là đi u d hi u.

c. Ch tiêu ph n ánh kh n n ăqu n lý Tài s n dài h n

B ng 2.13. Ch tiêuăđánhă iáă h n n ăqu n lý TSDH

n v tính: % Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012 Hi u su t s d ng TSDH 2010,10 2849,70 3068,24 839,59 218,54 T su t sinh l i trên TSDH 13,11 10,16 1,39 (2,95) (8,77)

Hi u su t s d ng tài s n dài h n: hi u su t s d ng TSDH c a Công ty t ng lên đ t bi n trong giai đo n 2011 - 2013. T s này đang m c 2010,10 đ ng t i n m 2011, t ng lên đ n 3068,24 đ ng n m 2013, đi u này cho th y ch v i 100 đ ng đ u t vào TSDH đã mang l i đ n 3068,24 đ ng doanh thu. Hi u su t này khá cao là do Công ty ho t đ ng trong l nh v c xây d ng nên t p trung đ u t vào TSNH là ch y u, d n đ n TSDH gi m xu ng, ch ng t hi u qu s d ng tài s n dài h n c a Công ty là t t, đây chính là nh ng nhân t h p d n các nhà đ u t vì đ u t vào TSDH luôn mang l i m t s an tâm nh t đnh.

T su t sinh l i trên tài s n dài h n: n m 2011, 100 đ ng TSDH t o ra 13,11 đ ng l i nhu n ròng, tuy nhiên khác v i xu h ng t ng c a hi u su t s d ng TSDH, t su t sinh l i qua các n m ch gi m, th m chí đ n n m n m 2013, 100 đ ng TSDH ch t o ra đ c 1,39 đ ng l i nhu n ròng. i u này ch ng t m c dù hi u qu s d ng TSDH là khá t t nh ng do thu đ c quá ít l i nhu n ròng t doanh thu nên l i nhu n ròng gi m quá m nh qua các n m, d n t i kh n ng sinh l i trên TSDH là kém đi. 2.2.4.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n

B ng 2.14. Ch tiêuăđánhă iáă h n n ăqu n lý n c a Công ty

n v tính: L n Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012

T s n trên tài s n (D/A) 0,89 0,87 0,86 (0,02) (0,01)

T s n trên v n ch s

h u (D/E) 8,39 6,64 5,94 (1,75) (0,7)

Kh n ng chi tr lãi vay 1,29 1,37 1,11 0,08 (0,26)

T s n trên tài s n (D/A): đo l ng m c đ s d ng n c a Công ty đ tài tr cho tài s n. N m 2011, 1 đ ng tài s n đ c tài tr b i 0,89 đ ng n , t s này gi m nh qua các n m, đ t m c 0,87 đ ng vào n m 2012 và 0,86 đ ng vào n m 2013. T s này khá đ ng đ u, không có bi n đ ng l n nào qua các n m do t c đ gi m c a N ph i tr và T ng tài s n là t ng đ i b ng nhau. T s này trong 3 n m đ u khá cao cho th y ngu n hình thành tài s n c a Công ty ph n l n đ c tài tr b i các kho n n . i u này s gây b t l i cho các ch n khi các kho n n s không đ c đ m b o trong tr ng h p Công ty b phá s n nh ng l i có l i cho ch s h u. N u t s t ng n trên t ng tài s n quá cao, Công ty d b r i vào tình tr ng m t kh n ng thanh toán. Vì v y nhà qu n tr c n cân đ i ngu n tài tr cho tài s n sao cho h p lý và khoa h c nh t.

T s n trên v n ch s h u (D/E): là ch s ph n ánh quy mô tài chính c a

55

Công ty s d ng đ chi tr cho ho t đ ng c a mình. N m 2011, t s D/E đ t m c 8,39 đ ng, t s này gi m qua các n m v i 6,64 đ ng vào n m 2012 và 5,94 đ ng vào n m 2013. Tuy nhiên t s này v n l n h n 1, có ngh a là tài s n c a Công ty đ c tài tr ch y u b i các kho n n . i u này ch ng t là Công ty đi vay m n nhi u h n s v n hi n có nên Công ty có th g p khó kh n trong vi c tr n , đ c bi t là khi lãi su t ngân hàng ngày m t t ng cao. Tuy nhiên nó c ng có m t t t đó là kh n ng chi m d ng v n c a Công ty cao và s t o đ c lá ch n thu cho Công ty vì chi phí lãi vay s đ c tr vào thu thu nh p doanh nghi p. Nhìn chung t s này có xu h ng gi m qua 3 n m cho th y Công ty đang gi m b t s ph thu c vào các kho n n , d u v y t s này v n còn m c khá cao.

Kh n n ă hiătr lãi vay: cho bi t n m 2011, Công ty có th s d ng 1,29 đ ng l i nhu n tr c thu và lãi vay (EBIT) đ tr cho 1 đ ng lãi vay trong kì, con s này t ng lên trong n m 2012 đ t 1,37 đ ng và gi m xu ng còn 1,11 đ ng trong n m 2013. T s trên l n h n 1 ch ng t Công ty hoàn toàn có kh n ng tr đ c lãi vay. Tuy nhiên t s này có xu h ng gi m nh trong n m 2013 th hi n kh n ng sinh l i c a tài s n th p d n đ n làm suy gi m ho t đ ng kinh doanh. Dù sao thì t s này v n gi m c l n h n 1, đ m b o vi c chi tr lãi vay đ Công ty không làm m t uy tín v i các đ i tác cho vay. T s này c ng ch cho bi t kh n ng tr ph n lãi vay c a kho n đi vay ch không cho bi t kh n ng tr c g c l n lãi ra sao.

2.2.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i

Phân tích tình hình tài chính c a Công ty ph i đ c bi t quan tâm đ n kh n ng s d ng hi u qu tài s n đ mang l i nhi u l i nhu n cho Công ty. Vì v y l i nhu n là m c tiêu cu i cùng c a Công ty. Khi phân tích, l i nhu n đ c đ t trong t t c các m i quan h có liên quan nh : doanh thu, tài s n, v n ch s h u. M i góc đ đ u cung c p cho ta m t Ủ ngh a c th . Ta có b ng sau đ hi u rõ kh n ng sinh l i c a Công ty:

B ng 2.15. Ch tiêuăđánhă iáă h n n ăsinhă i c a Công ty

n v tính: % Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2012-2011 Chênh l ch 2013-2012 ROS 0,65 0,36 0,05 (0,29) (0,31) ROA 0,88 0,60 0,05 (0,28) (0,55) ROE 8,28 4,57 0,38 (3,71) (4,19)

Bi u đ 2.5. Di n bi n kh n ng sinh l i c a Công ty

T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): cho bi t kh n ng sinh l i c a doanh thu, n m 2011 c 100 đ ng doanh thu thu n s t o ra 0,65 đ ng l i nhu n sau thu . T s này gi m qua các n m và ch đ t 0,05 đ ng trong n m 2013. S suy gi m này là do t c đ gi m c a doanh thu thu n không l n b ng t c đ gi m c a l i nhu n sau thu . i u này cho th y kh n ng qu n lý chi phí c a Công ty ngày càng gi m, n i b t trong đó là vi c ch a ki m soát đ c chi phí giá v n hàng bán khi n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh kém hi u qu h n trong nh ng n m g n đây.

T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): cho bi t kh n ng sinh l i c a tài s n s d ng trong Công ty. Gi ng nh t su t sinh l i trên doanh thu, t su t sinh l i trên t ng tài s n c ng gi m d n qua các n m. N m 2011, 100 đ ng tài s n s đem l i 0,88 đ ng l i nhu n ròng, qua n m 2012 ch còn 0,6 đ ng và đ t m c 0,05 đ ng trong n m 2013. Nguyên nhân v n là do l i nhu n ròng có t c đ gi m nhanh h n so v i t c đ gi m c a t ng tài s n. L i nhu n ki m đ c trên m i đ ng tài s n gi m qua m i n m mà t su t này l i là th c đo kh n ng sinh l i c a Công ty, khi t su t này gi m k t h p v i t su t l i nhu n trên doanh thu c ng gi m cho th y Công ty đã phân ph i ch a h p lý ngu n tài s n c a mình.

có cái nhìn sâu s c v ch s ROA hi n t i c a Công ty, em ti n hành so sánh v i ch s ROA c a Công ty c ph n Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam. ây là Công ty cùng ho t đ ng trong l nh v c xây d ng công trình giao thông, quy mô v v n và tài s n c ng g n t ng đ ng v i Công ty c ph n Xây d ng công trình giao thông 829.

Sau đây là bi u đ th hi n xu h ng ch tiêu ROA c a 2 Công ty:

0,65 0,36 0,05 0,88 0,6 8,28 4,57 0,38 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

N mă2 11 N mă2 12 N mă2 13

57

Bi u đ 2.6. Bi u đ so sánh ch tiêu ROA gi a 2 Công ty

N m 2012, ch s ROA c a Công ty Công ty c ph n Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam là 16,27%, sang đ n n m 2013 đã gi m xu ng ch còn 9,58%. Gi ng v i Công ty CP XDCTGT 829, t su t ROA c ng có xu h ng gi m so v i tr c, tuy v y t su t này hi n t i v n gi m c cao. Nh v y Công ty Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam đã s d ng tài s n hi u qu h n r t nhi u so v i Công ty CP XDCTGT 829. Nh ng v i m c gi m c a ROA t 16,27% xu ng còn 9,58% cho th y không ph i ch mình Công ty CP XDCTGT 829 mà các Công ty khác c ng đang g p ph i nh ng khó kh n nh t đnh trong l nh v c xây d ng công trình giao thông.

T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n ch s h u, hay nói chính xác h n là đo l ng m c doanh l i trên m c đ u t c a ch s h u Công ty. T su t này gi m m nh t n m 2011 đ n 2013, t m c 8,28% t i n m 2011 gi m xu ng ch còn 0,38% trong n m 2013. Trong khi V n ch s h u ch có s gi m nh qua các n m thì l i nhu n ròng l i ti p t c là nguyên nhân khi n ROE gi m. D u v y, qua 3 n m t 2011 - 2013, ROE v n có t su t l n h n RO , đi u này cho th y đòn b y tài chính c a Công ty đã có tác d ng, nh ng ROE đã gi m m nh và ti n đ n r t g n RO trong n m 2013 khi n đòn b y tài chính d ng nh s p m t tác d ng.

Ti p t c so sánh v i ch tiêu ROE c a Công ty c ph n Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam.Ta c ng có bi u đ sau th hi n xu h ng c a ch tiêu này gi a 2 Công ty: 0,6 0,05 16,27 9,58 0 5 10 15 20 N mă2 12 N mă2 13 Công ty CP XDCTGT 829

Bi u đ 2.7. Bi u đ so sánh ch tiêu ROE gi a 2 Công ty

N m 2012, ROE c a Công ty Công ty c ph n Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam là 34,04%, sang đ n n m 2013 đã gi m xu ng ch còn 21,48%. Tuy c ng gi m nh RO nh ng hi n t i t su t ROE còn r t cao, đi u này cho th y Công ty c ph n Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam đã s d ng hi u qu đ ng v n c a c đông h n so v i Công ty CP XDCTGT 829. Hay nói cách khác, Công ty c ph n Công trình giao thông v n t i Qu ng Nam đã cân đ i khá t t gi a v n c a c đông và v n đi

Một phần của tài liệu phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần xây dựng công trình giao thông 829 (Trang 62 - 85)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(85 trang)