Hình thành và phát triển quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ tại việt nam

MỤC LỤC Lời mở đầu.............................................................................................. Chương I: Những vấn đề cơ bản về tổ chức và hoạt động của công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư................................................................ I. Khái niệm về quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ và vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán.......................................................... 1. Khái niệm về quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ........................... 2. Các lợi thế của quỹ đầu tư tập thể.................................................. 3. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán...................... II. Các mô hình tổ chức và hoạt động quỹ đầu tư tập thể ....................... 1. Mô hình công ty............................................................................. 2. Mô hình quỹ đầu tư dạng hợp đồng .............................................. III. Hoạt động của quỹ đầu tư............................................................ 1. Huy động cấu trúc vốn .................................................................. 1.1.Phương thức hình thành vốn và cách thức chào bán................ 1.2.Định giá ban đầu và các chi phí liên quan tới phát hành lần đầu................................................................................................. 1.3.Cấu trúc vận động của vốn....................................................... 1.4.Định giá chứng chỉ đầu tưcổ phiếu của các quỹ sau phát hành............................................................................................... 1.4.1.Khái niệm giá trị tài sản ròng của quỹ........................ 1.4.2.Giao dịch chứng chỉ đầu tư cổ phiếu của quỹ sau khi phát hành....................................................................... 1.5.Bản cáo bạch............................................................................ 1.6.Vay và cho vay vốn của quỹ.................................................... 2. Hoạt động đầu tư.................................................................................. 3. Công bố thông tin............................................................................... 3.1.Sự cần thiết của công bố thông tin........................................... 3.2. Nội dung công bố thông tin định kỳ liên quan tới hoạt động kinh doanh của quỹ........................................................................ 3.3. Hình thức công bố thông tin................................................... 4. Chi phí liên quan đến hoạt động......................................................... 5. Một số tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động của một quỹ đầu tư...... 5.1.Tổng thu nhập của quỹ............................................................ 5.2.Tỷ lệ chi phí............................................................................. 5.3. Tỷ lệ thu nhập đầu tư.............................................................. 5.4. Tỷ lệ doanh thu....................................................................... 5.5. Chất lượng hoạt động của người quản lý quỹ......................... III. Tổ chức và hoạt động công ty quản lý quỹ ....................................... 1. Hình thái và hoạt động của tổ chức quản lý quỹ................................. 1.1.Hoạt động của công ty tư vấn đầu tư........................................ 1.2.Hoạt động của công ty quản lý quỹ trong mô hình quỹ dạng hợp đồng........................................................................................ 1.3.Quyền lợi tổ chức quản lý quỹ................................................ 1.4. Hội đồng đầu tư và quy trình ra quyết định đầu tư tại tổ chức quản lý quỹ.................................................................................... IV. Tổ chức giám sát đầu tư và bảo quản tài sản. .................................... Chương II: Mô hình và tiến trình hình thành và phát triển quỹ đầu tư tại một số nước trên thế giới...................................................... I. Quỹ đầu tư tại các thị trường chứng khoán phát triển.......................... 1. Mỹ................................................................................................. 2. Nhật bản........................................................................................ 3. Anh................................................................................................ II. Quỹ đầu tư tại các thị trường mới nổi.................................................. 1. Hàn quốc....................................................................................... 2. Thái lan.......................................................................................... 3. Malaysia......................................................................................... 4. Trung quốc..................................................................................... III. Một số bài học từ mô hình và quá trình hình thành quỹ ở các nước.. Chương III: Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư và công ty Quản lý quỹ ở Việt nam............................................................................. I. Sự cấp thiết của việc hình thành quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ tại Việt nam.......................................................................... II. Điều kiện và nhân tố tác động tới việc hình thành và phát triển Quỹ đầu tư ở Việt nam..................................................................................... 1. Điều kiện vĩ mô................................................................................... 2. Điều kiện vi mô................................................................................... III. Đánh giá thực trạng các yếu tố ảnh hưởng tới sự hình thành của quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ............................................. 1. Trình độ đầu tư chuyên nghiệp còn quá thấp ..................................... 2. Các quy định của pháp luật về quỹ đầu tư chứng khoán chưa đầy đủ và chặt chẽ.......................................................................................... 3. Hàng hoá chưa nhiều và đa dạng........................................................ 4. YÕu tố tâm lý người đầu tư.................................................................. 5. Các tổ chức định mức tín nhiệm.......................................................... IV. Đề xuất mô hình Quỹ đầu tư ............................................................ 1. Đề xuất mô hình................................................................................. 2. Định hướng phát triển ngành quỹ đầu tư ............................................ 2.1.Công ty quản lý quỹ................................................................. 2.2.Quỹ đầu tư................................................................................ 2.2.1.Cơ cấu vốn của quỹ..................................................... 2.2.2. Phát hành chào bán chứng chỉ (bảo lãnh phát hành, những tổ chức làm đại lý chào bán: ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán) ................................................. 2.2.3.Chính sách đầu tư của các quỹ.................................... V. Một số định hướng và giải pháp cụ thể............................................... 1. Một số định hướng.............................................................................. 2. Các giải pháp cụ thể....................................................................... 2.1.Chỉnh sửa hệ thống văn bản pháp lý ....................................... 2.1.1.Phương hướng cụ thể trước mắt.................................. 2.1.2.Phương hướng dài hạn................................................ 2.2.Đào tạo các nhà phân tích và quản lý đầu tư chuyên nghiệp... 2.3.Xây dựng hệ thống kế toán, cơ chế quản lý tài chính ............. 2.4.Có chính sách ưu đãi cụ thể cho các đối tượng tham gia hoạt động quản lý quỹ........................................................................... VI. Lộ trình phát triển chung ngành quỹ đầu tư ................................. Kết luận................................................................................................... Tài liệu tham khảo.................................................................................

Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - DANH SÁCH NHỮNG NGƯỜI THỰC HIỆN Th.S Phuơng Hoàng Lan Hương Vô QLKDCK Chủ nhiệm đề tài Th.S Bùi Thị Thanh Hương -nt- Nguyễn Công Quang -nt- Thư ký đề tài Hoàng Phú Cường -nt- Trần Văn Trọng -nt- 2 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - MỤC LỤC 3 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - Lời mở đầu Chương I: Những vấn đề cơ bản về tổ chức và hoạt động của công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư I. Khái niệm về quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ và vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán 1. Khái niệm về quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ 2. Các lợi thế của quỹ đầu tư tập thể 3. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán II. Các mô hình tổ chức và hoạt động quỹ đầu tư tập thể 1. Mô hình công ty 2. Mô hình quỹ đầu tư dạng hợp đồng III. Hoạt động của quỹ đầu tư 1. Huy động cấu trúc vốn 1.1.Phương thức hình thành vốn và cách thức chào bán 1.2.Định giá ban đầu và các chi phí liên quan tới phát hành lần đầu 1.3.Cấu trúc vận động của vốn 1.4.Định giá chứng chỉ đầu tư/cổ phiếu của các quỹ sau phát hành 1.4.1.Khái niệm giá trị tài sản ròng của quỹ 1.4.2.Giao dịch chứng chỉ đầu tư /cổ phiếu của quỹ sau khi phát hành 1.5.Bản cáo bạch 1.6.Vay và cho vay vốn của quỹ 2. Hoạt động đầu tư 3. Công bố thông tin 3.1.Sự cần thiết của công bố thông tin 7 9 9 9 10 12 13 13 16 18 18 18 19 20 22 22 24 25 27 27 38 38 38 42 4 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - 3.2. Nội dung công bố thông tin định kỳ liên quan tới hoạt động kinh doanh của quỹ 3.3. Hình thức công bố thông tin 4. Chi phí liên quan đến hoạt động 5. Một số tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động của một quỹ đầu tư 5.1.Tổng thu nhập của quỹ 5.2.Tỷ lệ chi phí 5.3. Tỷ lệ thu nhập đầu tư 5.4. Tỷ lệ doanh thu 5.5. Chất lượng hoạt động của người quản lý quỹ III. Tổ chức và hoạt động công ty quản lý quỹ 1. Hình thái và hoạt động của tổ chức quản lý quỹ 1.1.Hoạt động của công ty tư vấn đầu tư 1.2.Hoạt động của công ty quản lý quỹ trong mô hình quỹ dạng hợp đồng 1.3.Quyền lợi tổ chức quản lý quỹ 1.4. Hội đồng đầu tư và quy trình ra quyết định đầu tư tại tổ chức quản lý quỹ IV. Tổ chức giám sát đầu tư và bảo quản tài sản. Chương II: Mô hình và tiến trình hình thành và phát triển quỹ đầu tư tại một số nước trên thế giới I. Quỹ đầu tư tại các thị trường chứng khoán phát triển 1. Mỹ 2. Nhật bản 3. Anh II. Quỹ đầu tư tại các thị trường mới nổi 1. Hàn quốc 43 45 45 47 47 48 48 49 49 50 51 52 53 54 56 56 56 59 61 64 64 65 68 69 72 77 5 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - 2. Thái lan 3. Malaysia 4. Trung quốc III. Một số bài học từ mô hình và quá trình hình thành quỹ ở các nước Chương III: Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư và công ty Quản lý quỹ ở Việt nam I. Sự cấp thiết của việc hình thành quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ tại Việt nam II. Điều kiện và nhân tố tác động tới việc hình thành và phát triển Quỹ đầu tư ở Việt nam 1. Điều kiện vĩ mô 2. Điều kiện vi mô III. Đánh giá thực trạng các yếu tố ảnh hưởng tới sự hình thành của quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ 1. Trình độ đầu tư chuyên nghiệp còn quá thấp 2. Các quy định của pháp luật về quỹ đầu tư chứng khoán chưa đầy đủ và chặt chẽ 3. Hàng hoá chưa nhiều và đa dạng 4. YÕu tố tâm lý người đầu tư 5. Các tổ chức định mức tín nhiệm IV. Đề xuất mô hình Quỹ đầu tư 1. Đề xuất mô hình 2. Định hướng phát triển ngành quỹ đầu tư 2.1.Công ty quản lý quỹ 2.2.Quỹ đầu tư 2.2.1.Cơ cấu vốn của 77 80 80 83 85 85 87 95 99 100 101 101 104 104 108 108 109 110 111 111 113 113 114 122 123 124 6 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - quỹ 2.2.2. Phát hành chào bán chứng chỉ (bảo lãnh phát hành, những tổ chức làm đại lý chào bán: ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán) 2.2.3.Chính sách đầu tư của các quỹ V. Một số định hướng và giải pháp cụ thể 1. Một số định hướng 2. Các giải pháp cụ thể 2.1.Chỉnh sửa hệ thống văn bản pháp lý 2.1.1.Phương hướng cụ thể trước mắt 2.1.2.Phương hướng dài hạn 2.2.Đào tạo các nhà phân tích và quản lý đầu tư chuyên nghiệp 2.3.Xây dựng hệ thống kế toán, cơ chế quản lý tài chính 2.4.Có chính sách ưu đãi cụ thể cho các đối tượng tham gia hoạt động quản lý quỹ VI. Lộ trình phát triển chung ngành quỹ đầu tư Kết luận Tài liệu tham khảo 124 125 127 DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 1: Cơ chế hoạt động của quỹ đầu tư dạng công ty Sơ đồ 2: Cơ chế hoạt động của quỹ đầu tư dạng hợp đồng Sơ đồ 3: Hoạt động đầu tư của quỹ Sơ đồ 4: Cơ cấu danh mục đầu tư 15 17 28 34 50 7 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - Sơ đồ 5: Hoạt động kinh doanh của tổ chức quản lý quỹ đối với quỹ trong từng mô hình Sơ đồ 6: Quy trình ra quyết định đầu tư trong tổ chức quản lý quỹ Sơ đồ 7: Cơ cấu tổ chức của công ty quản lý quỹ 53 108 8 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - LỜI MỞ ĐẦU Khi nói đến hoạt động của thị trường chứng khoán, người ta đề cập tới vai trò của các định chế tài chính trung gian tham gia hoạt động kinh doanh trên thị trường. Các định chế này có thể là các công ty môi giới và kinh doanh chứng khoán. Họ giữ vai trò cầu nối trung gian giữa tổ chức cần vốn và người có nhu cầu cho vay, tham gia vào việc huy động các nguồn tài chính từ thị trường tiền tệ và thị trường tài chính để đáp ứng các nhu cầu về tài trợ cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp và các tổ chức chính phủ. Các định chế này cũng có thể là các tổ chức giữ vai trò của người nhận tiền huy động từ công chúng và thay mặt họ để thực hiện việc đầu tư vào các công cụ tài chính trên thị trường chứng khoán. Ngưòi ta thường biết đến các tổ chức này với tên là các quỹ đầu tư tập thể. Các quỹ đầu tư tập thể đã được hình thành từ cuối thế kỷ19 tại các thị trường chứng khoán có lịch sử phát triển lâu đời. Các quỹ này với vai trò là các nhà đầu tư có tổ chức tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán và góp phần đáng kể vào việc bình ổn hoạt động của thị trường. Thị trường chứng khoán tại Việt nam qua một thời gian hoạt động ngắn ngủi thể hiện sự thiếu ổn định rõ rệt. Tham gia đầu tư trên thị trường hiện nay chủ yếu là các nhà đầu tư cá thể. Sự thiếu vắng vai trò của các nhà đầu tư có tổ chức, đặc biệt là các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp như các quỹ đầu tư tập thể, một định chế đầu tư quan trọng và điển hình trên thị trường chứng khoán, đã bộc lộ qua các đợt biến động lớn trên thị trường chứng khoán trong năm vừa qua. Nếu thị trường chứng khoán và các công ty chứng khoán là các khái niệm đã tương đối quen thuộc đối với công chúng đầu tư tại Việt nam, quỹ đầu tư chứng khoán dường như còn là khái niệm rất mới mẻ không chỉ đối với công chúng đầu tư và ngay cả đối với các tổ chức kinh tế tài chính tại Việt nam. Hiện nay đã có một số tài liệu dịch và một số đề tài khoa học ở cấp Bộ cũng như cấp Nhà nước đã đề cập tới sự tham gia của các loại quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, phạm vi đề cập của các công trình khoa học trên tương đối rộng và liên quan tới tất cả các loại hình quỹ đầu tư đang hoạt động tại Việt nam. Mức độ đề cập trực tiếp về bản chất hoạt động quỹ đầu tư 9 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - chứng khoán cũng nh các giải pháp cụ thể để hình thành loại định chế này còn quá Ýt. Trong đề tài này, chúng tôi không đề cập tới các quỹ đầu tư phát triển ở các tỉnh và thành phố cũng nh các quỹ đầu tư nước ngoài đang hoạt động tại Việt nam. Quỹ đầu tư và phát triển tại một số tỉnh thành phố như quỹ đầu tư và phát triển đô thị T.P Hồ Chí Minh (HIFU), quỹ đầu tư và phát triển tỉnh Bình định v.v, tuy có tên gọi là quỹ đầu tư nhưng thực chất là những định chế tài chính công và bản chất hoạt động của chúng khác xa với hoạt động của các quỹ đầu tư tập thể. Các quỹ đầu tư nước ngoài nh quỹ VEIL, Vietnam Fund, Vietnam Frontier Fund, được biết đến nh là các quỹ đầu tư mạo hiểm, hiện đang tiến hành đầu tư gián tiếp vào Việt nam. Bản thân chúng có cơ cấu tổ chức và hoạt động thuộc hình thái các quỹ đầu tư tập thể. Tuy nhiên, đề tài sẽ không đề cập đến các quỹ này vì chúng được hình thành bằng việc huy động vốn từ nước ngoài và thành lập theo quy định của pháp luật nước ngoài. Các tổ chức quản lý các quỹ này thông qua các văn phòng đại diện của mình thực hiện việc giám sát các khoản đầu tư của các quỹ tại Việt nam. Chúng tôi giới hạn phạm vi nghiên cứu đề tài trong các quỹ đầu tư tập thể thực hiện việc huy động vốn hình thành quỹ và hoạt động đầu tư tại Việt nam, còn được trong đề tài với tên là quỹ đầu tư chứng khoán đối với hình thái quỹ này tại Việt nam. Ngoài những vấn đề cơ bản liên quan tới tổ chức và hoạt động của các quỹ đầu tư tập thể, của công ty quản lý quỹ cũng như mối quan hệ trong hoạt động của quỹ với công ty quản lý quỹ và các tổ chức giám sát cũng như bảo quản tài sản của quỹ, đề tài sẽ tập trung vào đánh giá sự cần thiết cũng như các yếu tố tồn tại ảnh hưởng tới việc hình thành các quỹ đầu tư tập thể, làm cơ sở đưa ra các giải pháp cụ thể nhằm thúc đẩy sự hình thành quỹ đầu tư chứng khoán cũng như các công ty quản lý quỹ chuyên nghiệp, góp phần vào sự phát triển của thị trường chứng khoán non trẻ tại Việt nam. Nhóm nghiên cứu đề tài trân trọng cám ơn ý kiến tham gia đóng góp về các giải pháp đề xuất trong đề tài của các giảng viên Trường Tài Chính Kế toán, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Học viện Ngân hàng, các chuyên gia của 10 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - các Công ty Chứng khoán Sài gòn, Bảo Việt, Công thương, các chuyên gia của Công ty Tài chính Dragon và các đồng nghiệp. 11 [...]... khoản đóng góp Cơ quan quản trị hành chính Giao việc hành chính quản trị cho công ty khác Hội đồng quản trị Cổ tức và tiền mua lại chứng chỉ hởng lợi Bầu cử Thanh toán cổ tức và tiền mua lại chứng chỉ Đại hội đồng cổ đông đóng góp tiền Tổ chức quản lý đầu t Công ty đầu t chứng khoán Thành lập Những ngời sáng lập Ngoi cỏc t chc tham gia chớnh ó nờu, tu tng nc cũn cú th cú cỏc i lý chuyn nhng hoc nh bo... nhuận và thanh toán các khoản tiền mua lại chứng Chỉ chỉ đầu t đầu t Phân bổ lợi nhuận và thanh toán các khoản tiền mua lại chứng chỉ đầu t Ngờithụ hởng (ngời đầu t) Công ty bán Giao nhuận chia và khoản mua dẫn CCĐT lợi đợc các tiền lại Ngời tín thác (công ty quản lý) Khoản tiền đặt mua Phân bổ lợi nhuận và thanh toán các khản mua lại CCĐT Phân bổ lợi nhuận và thanh toán các khoản tiền mua lại chứng. .. hp ng vi mt s cụng ty khỏc lp thnh t hp cho bỏn T hp cho bỏn s giỳp t chc bo lónh phỏt hnh phõn phi c phn ca qu v c t chc bo lónh chi tr khon phớ trớch t chi phớ cho bỏn ca t chc bo lónh phỏt hnh S 1: C ch hot ng ca qu u t dng cụng ty Ngân hàng bảo quản tài sản Uỷ quyền lu ký tài sản cho công ty khác Các cổ đông (ngời đầu t) Uỷ quyền việc quản lý tài sản đầu t cho công ty khác Công ty bán Tiền đợc trả... chc u t chuyờn nghip hay cũn gi l cỏc cụng ty qun lý qu Hỡnh thỏi v vai trũ ca cụng ty qun lý qu theo tng mụ hỡnh qu u t khỏc nhau cng khỏc nhau Hỡnh thỏi cụng ty qun lý qu cú th l cỏc t chc t vn u t, cng cú th l cỏc cụng ty qun lý ti sn chuyờn nghip Cụng ty qun lý qu cú th ch tin hnh qun lý u t thay cho qu nhng cng cú th ng thi m nhn c vic huy ng vn cng qun lý u t ca qu 2 Cỏc li th ca qu u t tp th Cỏc... chỉ chung về chứng từ xác nhận quyền sở hữu của những ngời tham gia góp vốn vào các quỹ thuộc các mô hình 2 21 Hỡnh thnh v phỏt trin Qu u t Chng khoỏn v Cụng ty Qun lý Qu ti Vit nam - ngi bỏn buụn hay ngi phõn phi cho cỏc i lý bỏn hng Cỏc i lý cho bỏn cú th l cỏc ngõn hng thng mi, cỏc cụng ty chng khoỏn hoc cỏc cụng ty ti chớnh Cỏc i lý ny, n lt mỡnh,... mụ hỡnh t chc v hot ng qu u t tp th 1 Mụ hỡnh cụng ty: 1 Mutual fund công ty đầu t dạng mở chiếm 90% tổng số các quỹ đầu t tại Mỹ 16 Hỡnh thnh v phỏt trin Qu u t Chng khoỏn v Cụng ty Qun lý Qu ti Vit nam - c im c bn nht ca cỏc qu u trong mụ hỡnh ny, ú l bn thõn qu l mt phỏp nhõn y , tc l mt cụng ty c hỡnh thnh theo quy nh ca phỏp lut tng nc v c quan... 10.000 c phn cụng ty ABC x $50/c phn $ 500.000 20.000 c phn cụng ty XYZ x $30/c phn $ 600.000 50.000 c phn cụng ty P.Q x $08/c phn $ 400.000 Tng giỏ tr th trng ca c phiu $ 1.500.000 Tng ti sn $ 1.700.000 Tng n Giỏ tr ti sn rũng ca qu Tng s c phn/chng ch u t ang lu hnh $ 300.000 $ 1.400.000 $ 140.000 Quỹ dạng mở liên tục chào bán chứng chỉ/cổ phiếu cho những ngời đầu t vào quỹ và mua lại chứng chỉ/cổ phiếu... Phân bổ tài sản Đầu ra Lựa chọn chứng khoán 31 Hỡnh thnh v phỏt trin Qu u t Chng khoỏn v Cụng ty Qun lý Qu ti Vit nam - Xây dựng danh mục đầu t Phõn tớch ri ro v li nhun liờn quan ti phõn tớch phng ỏn lp qu, d oỏn thu nhp v ỏnh giỏ ri ro.Hai bc ny l coi nh cỏc d liu u vo lp mt qu u t v cng l c s tin hnh hot ng u t Bt k mt cụng ty qun lý ti sn, nh...Hỡnh thnh v phỏt trin Qu u t Chng khoỏn v Cụng ty Qun lý Qu ti Vit nam - CHNG I NHNG VN C BN V T CHC V HOT NG CA CễNG TY QUN Lí QU V QU U T I Khỏi nim v qu u t v cụng ty qun lý qu v vai trũ ca qu u t trờn th trng chng khoỏn 1 Khỏi nim v qu u t v cụng ty qun lý qu T qu trong ting Vit c hiu l s tin thu gúp li lm mt vic gỡ ú.Qu... vic mua, gi, qun lý hoc x lý ti sn hoc tin c thanh toỏn t li nhun hoc thu nhp ú Ti Thỏi lan, vic qun lý mt qu u t tp th cú ngha l vic qun lý u t theo mt d ỏn qu tp th bng cỏch phỏt hnh cỏc n v u t ca mi d ỏn bỏn cho cụng chỳng v u t tin thu c vo chng khoỏn hoc cỏc ti sn khỏc hoc u t thu li nhun bng cỏc cỏch khỏc 12 Hỡnh thnh v phỏt trin Qu u t Chng khoỏn v Cụng ty Qun lý Qu ti Vit nam . III: Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư và công ty Quản lý quỹ ở Việt nam I. Sự cấp thiết của việc hình thành quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ tại Việt nam II. Điều kiện và nhân. nghiệp. 11 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VÀ QUỸ ĐẦU TƯ I. Khái. của 10 Hình thành và phát triển Quỹ đầu tư Chứng khoán và Công ty Quản lý Quỹ tại Việt nam - các Công ty Chứng khoán Sài gòn, Bảo Việt, Công thương, các chuyên gia của Công ty Tài chính Dragon và