Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 55 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Nội dung
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
LỜI MỞ ĐẦU
Bối cảnh
Ngành đầutưchứngkhoán tuy đã 10 năm tuổi, nhưng vẫn được xem là lĩnh vực
đầu tư khá mới so với các ngành khác trong nền kinh tế Việt Nam hiện nay, và cũng rất
non trẻ so với chứngkhoáncủa các nước trong khu vực. Tuy đã qua thời kỳ sôi động,
nhưng hấp lực của thị trường chứngkhoán (TTCK) đến các NĐT vẫn còn khá lớn. Vì
vậy những vấn đề đi kèm, như: thông tin dùng để phục vụ cho lĩnh vực này cũng rất sôi
động. Không phải NĐT nào cũng trang bị kỹ cho mình kiến thức về đầutưchứng
khoán. Sự dễ dàng để tung ra một hay nhiều thông tin với tốc độ phát tán cực nhanh mà
công nghệ thông tin mang lại, thì càng làm cho sự tiện ích của thông tin tác động đến
NĐT biết chọn lọc, hay tác hại đến những ai tùy tiện tin vào đó.
Lực lượng các NĐT cá nhân, tổ chức hùng hậu, tuy nhiên mỗi người có một
chiến lược đầutư riêng. Có trường phái đầutư mạo hiểm, đầutư chỉ dựa vào tin đồn
thổi, không quan tâm đến các báo cáo tài chính hay chỉ số… Có nhóm người chỉ thích
“lướt sóng”, mua bán ngắn hạn trong vài ngày với mục tiêu lợi nhuận thấp, thậm chí
còn có tư tưởng “được ăn cả ngã về không”… Không thể phủ nhận những thành công
của họ, nhưng song song đó là những rủi ro đến với những NĐT non kinh nghiệm. Bên
cạnh đó có những NĐT “có kỷ luật, nhẫn nại” hơn, đầutư có phântích nghiên cứu, mà
đại đa số đối tượng này thuộc NĐT tổ chức.
Sử dụng thông tin như thế nào cho đúng?
“Nếu như chìa khóa của vấn đề là toàn bộ thông tin trong quá khứ thì những
người giàu nhất phải là những người trông thư viện” – Warren Buffett
NĐT tổ chức thường có đội ngũ nghiên cứu để theo dõi và đánh giá tình hình vỹ
mô, tình hình doanh nghiệp một cách bài bản, có thể tiếp cận được với các doanh
nghiệp trong “tầm ngắm” để có thông tin chính xác, “diễn dịch” được các báo cáo tài
chính của doanh nghiệp thành những quyếtđịnh mua bán tin cậy. Quá trình đầutư chất
xám này đòi hỏi mục tiêu lợi nhuận rất cao; và tất nhiên là thời gian hoàn vốn dài. Việc
nghiên cứu phântích trước khi đầutư này thật sự cần thiết với những NĐT chuyên
1/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
nghiệp, đặc biệt với những chiến lược đầutư dài hạn thì lại càng phải chú trọng nghiên
cứu phântích thông tin.
Sử dụng thông tin một cách thông minh là chìa khóa dẫn đến thành công! Vậy
nghiên cứu phântích thông tin như thế nào để đưa ra những nhận xét chính xác, cần
thiết và đầy đủ cho NĐT raquyết định?!? Đó là vấn đề xuyên suốt trong bài luận tốt
nghiệp này.
Từ lý thuyết đi đến thực tiễn
Làm việc trong một côngty có hoạt động về đầutư tài chính chứngkhoán –
Công ty CP ĐầutưPhânphốiSATICO (Satico Corp), tôi có được những trãi nghiệm
thực tiễn với quá trình raquyếtđịnhđầutưcủaCôngty mình. Những quyếtđịnhđầu
tư giá trị lớn vào các côngty đã phát hành cổ phiếu racông chúng, bằng cách mua lại
cổ phần với những cam kết trở thành NĐT chiến lược… Để đưa ra một quyếtđịnhđầu
tư, Satico Corp phải xây dựng một quy trình nghiên cứu phântích logic, thu thập, xử lý
thông tin để đưa ra các báo cáo kết quả phântích tùy theo từng đối tượng đầu tư. Vậy
quá trình nghiên cứu này như thế nào? Để cụ thể hóa vấn đề, trong bài khóa luận tốt
nghiệp này, tôi xin đưa ra quá trình nghiên cứu phântíchđầutư vào Côngty CP dịch
vụ công nghệ tin học HPT (HPT Vietnam), trong phạm vi dữ liệu thu thập từ các
website hoặc từ nguồn thông tin do chính HPT Vietnam cung cấp. Từ đó đưa ra những
số liệu, báo cáo kết quả nghiên cứu để làm nền tảng cho việc Satico Corp raquyếtđịnh
có nên đầutư vào cổ phiếu côngty đó hay không? Chỉ rõ tầm quan trọng của việc phân
tích trong đầutưchứng khoán.
Giới thiệu
Bài khóa luận tốt nghiệp này chỉ đúc kết lại những gì tôi đã học tập, nghiên cứu
từ thực tế tại Satico Corp dưới góc độ của một Kế toán đã qua chương trình đào tạo cử
nhân Quản Trị Kinh Doanh. Bố cục của Báo cáo như sau:
• Chương 1: nhắc lại một vài lý thuyết căn bản củaĐầutưChứngkhoán và
một số khái niệm căn bản trong nghiên cứu phântíchđầutưchứng khoán. Phần này
2/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
giúp tôi hệ thống lại kiến thức căn bản để có thể đào sâu vào trình bày nội dung chủ
yếu của đề tài.
• Chương 2: giới thiệu khái quát về Satico Corp, là côngty giúp tôi có được
những kiến thức thực tế để đưa vào Báo cáo này. Trình bày về quá trình hình thành,
phát triển, cơ cấu tổ chức và sơ nét về định hướng đầutưcủaSatico Corp.
• Chương 3: để bài khóa luận tốt nghiệp được thực tế hơn, tôi chọn một cổ
phiếu côngtytừ Danh mục đầutưcủaSatico Corp đưa vào minh họa cho quá trình
nghiên cứu phântíchđầu tư, đó là cổ phiếu của HPT Vietnam, vào thời điểm bắt đầu
đầu tư HPT là cổ phiếu giao dịch tự do trên thị trường OTC, đến thời điểm này đang
được giao dịch trên sàn UpCOM
Trong chương này còn trình bày về quá trình nghiên cứu phântích HPT
Vietnam, bỏ qua giai đoạn chọn lọc đối tượng đầu tư, bài khóa luận bắt đầutừ việc thu
thập, xử lý thông tin để cho ra kết quả của việc phân tích, thông qua cái nhìn từ những
báo cáo nghiên cứu, những con số thực tế giúp NĐT có cơ sở đưa raquyếtđịnhđầu tư.
Cuối cùng là phần nêu nhận xét về công việc nghiên cứu phântíchđầutư có
tác dụng như thế nào trong bối cảnh lượng cung các loại chứngkhoán trên thị trường
hiện nay khá cao, có đa dạng các loại sản phẩm để NĐT lựa chọn. Giải đáp các câu
hỏi: NĐT nên dựa vào đâu để raquyếtđịnhđầu tư? Có phải việc đầutư có phântích là
đầu tư an toàn?
3/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
CHƯƠNG I. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂNTÍCH & ĐẦUTƯCHỨNG
KHOÁN
1.1Đầu tưchứng khoán
1.1.1 Khái niệm Đầutưchứng khoán
Chứng khoán là chứng chỉ xác nhận các quyền và lợi ích hợp pháp của người sở
hữu chứngkhoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành, bao gồm: cổ phiếu,
trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầutưchứngkhoán và các chứngkhoán khác theo quy định
của pháp luật.
TTCK là nơi giao dịch mua bán các chứngkhoán trung và dài hạn, bao gồm chủ
yếu là cổ phiếu và trái phiếu. Tại VN hiện nay, phần lớn các hoạt động của TTCK được
thực hiện trên thị trường tập trung, còn gọi là sở giao dịch chứng khoán, thông qua 3
sàn giao dịch: HOSE, HNX, UpCOM. Ngoài ra, còn có các giao dịch diễn ra bên ngoài
sở giao dịch được gọi là giao dịch thị trường tự do hay OTC (Over the Counter). Dưới
góc độ kinh tế vĩ mô, TTCK là một kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế. Đối
với NĐT, TTCK là một kênh đầutư hấp dẫn, bên cạnh những lựa chọn khác như gửi
tiền ngân hàng, mua vàng, ngoại tệ, kinh doanh bất động sản…
Cổ phiếu là giấy chứng nhận cổ phần trong một công ty, thể hiện sự sở hữu một
phần côngty đó. Người sở hữu cổ phiếu được gọi là cổ đông củacông ty, sẽ được phân
chia phần lợi nhuận cũng như gánh chịu phần thua lỗ củacôngty theo tỷ lệ cổ phần mà
mình nắm giữ. Giá trị cổ phầncủacôngty được phản ánh thông qua giá cổ phiếu trên
TTCK. Thông thường, giá cổ phiếu sẽ đi lên khi côngty làm ăn phát đạt và ngược lại.
Cổ phiếu trên sàn là cổ phiếu đã được niêm yết và giao dịch trên TTCK. Cổ phiếu
ngoài sàn (OTC) là cổ phiếu không đủ điều kiện để niêm yết hoặc đủ điều kiện nhưng
chưa niêm yết trên TTCK. Cổ phiếu trên sàn thường đã qua chọn lọc, các thông tin
tương đối minh bạch và đầy đủ hơn so với cổ phiếu ngoài sàn. Nếu so với tiền gửi tiết
kiệm và trái phiếu, đầutư vào cổ phiếu có lợi nhuận tiềm năng cao hơn hẳn, nhưng bù
lại mức độ rủi ro cũng cao hơn. Người nắm giữ cổ phiếu có các quyền lợi sau:
- Nhận cổ tức
4/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
- Quyền mua thêm cổ phiếu mới
- Quyền bỏ phiếu
- Quyền tiếp cận thông tin
Tuy nhiên, ngoài các quyền lợi trên, nhiều NĐT còn kỳ vọng vào một khoản
chênh lệnh giữa giá mua cổ phiếu và giá bán cổ phiếu. Tất nhiên, nếu cổ phiếu tăng giá
so với thời điểm mua vào thì khi bán ra sẽ có lãi, còn ngược lại, nếu cổ phiếu xuống giá
thì sẽ lỗ vốn. Tuy nhiên việc lỗ và lãi này chỉ mang tính chất sổ sách nếu bạn chưa bán
chứng khoán đi. Về mặt giá trị, NĐT vẫn đang sở hữu một tỷ lệ nhất địnhcôngty cổ
phần. Như vậy, tổng lợi nhuận mà NĐT kỳ vọng ở cổ phiếu sẽ là cổ tức cộng với
khoản chênh lệch giá.
Chỉ số chứng khoán. Chỉ số chứngkhoán có thể hiểu đơn giản là thước đo bình
quân giá các chứngkhoán giao dịch trên thị trường. Các NĐT có thể căn cứ vào chỉ số
chứng khoán để xác định hiệu quả đầutưcủa mình. Lấy ví dụ, hôm nay, chỉ số chứng
khoán Việt Nam (VN Index) tăng từ 150 điểm lên 152 điểm, tức tăng 1,3% trong ngày.
Nếu một cổ phiếu ABC cụ thể tăng từ 50.000 đồng/cổ phiếu lên 52.000 đồng/cổ phiếu,
tức tăng 4%, cao hơn mức tăng 1,3% của giá cổ phiếu chung trên thị trường thì có thể
nói cổ phiếu ABC đã hoạt động tốt hơn so với bình quân thị trường trong ngày hôm
nay.
1.1.2 Côngty đại chúng
Công ty đại chúng là côngty cổ phần đã thực hiện chào bán cổ phiếu racông
chúng; hoặc có ít nhất 100 cổ đông và có vốn điều lệ đã góp từ 10 tỷ đồng Việt Nam
trở lên; hoặc là côngty cổ phần có cổ phiếu niêm yết tại Sở giao dịch chứng
khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán. Vì vậy, tuy có cùng cấu trúc và tính chất,
nhưng xét về điều kiện, côngty đại chúng phải tuân thủ nhiều nguyên tắc hơn côngty
công ty cổ phần.
Cổ phiếu của một côngty đại chúng có thể giao dịch trên thị trường tự do (sàn
OTC) hoặc/và thị trường niêm yết. Điều kiện để 1 côngty đại chúng có thể niêm yết
trên sàn giao dịch chứngkhoán có phần “khó thở” hơn, khi phải đảm bảo các điều kiện
5/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
về vốn tối thiểu (10 tỷ hoặc 80 tỷ tùy vào từng Sở giao dịch), về kết quả kinh doanh (1
hoặc 2 năm kề trước hoạt động có lợi nhuận và không có lỗ lũy kế), thông tin tài chính
minh bạch…
Trên thị trường chứngkhoán niêm yết, mỗi côngty đại chúng được biết đến với
mã chứng khoán- là 3 chữ cái viết hoa (ví dụ: Ngân hàng TMCP Á Châu – Mã CK:
ACB), nhằm giúp NĐT dễ dàng nhớ đến côngty phát hành cổ phiếu. Riêng thị trường
OTC, tên của các chứngkhoán giao dịch được đặt tự do, thường là theo tên giao dịch
của côngty đại chúng. Tính đến thời điểm ngày 07/07/2010, thống kê số lượng mã
chứng khoán được niêm yết trên sàn là 250 mã (HOSE), 308 mã (HNX), 78 mã
(UpCOM), và hơn 1.000 mã chứngkhoán được giao dịch trên thị trường OTC.
1.1.3 Cách thức đầutưchứng khoán
Trên thị trường chứng khoán, NĐT có thể:
a. Mua chứngkhoán trên thị trường tự do
- Mua trực tiếp tại tổ chức phát hành: NĐT phải đăng ký mua và nộp tiền trực tiếp tại
tổ chức phát hành chứng khoán. Hình thức này rất bất cập, nhất là về mặt địa lý.
- Mua thông qua trung gian: Trung gian ở đây là các nhà đại lý hoặc các nhà bảo lãnh
phát hành, thông thường là các côngtychứng khoán. Nếu NĐT mua chứngkhoáncủa
tổ chức phát hành chưa niêm yết trên Trung tâm GDCK thì việc chuyển nhượng hoặc
bán lại chứngkhoán đó cho người khác hiện nay gặp nhiều khó khăn vì không dễ tìm
được người mua. Hơn nữa, bên bán phải trực tiếp đến côngty (hoặc uỷ quyền) để thực
hiện chuyển nhượng cho người mua. Tóm lại, mua bán theo hình thức này, thủ tục khá
rườm rà, kém an toàn và mất thời gian.
b. Mua bán chứngkhoán niêm yết trên Trung tâm giao dịch chứngkhoán
Chứng khoán niêm yết là chứngkhoán có đủ điều kiện và tiêu chuẩn được đăng ký để
mua bán tại TTGDCK, thường là các côngty kinh doanh có hiệu quả phát hành, tình
hình tài chính đã được kiểm toán và thông tin về doanh nghiệp được công bố công khai
minh bạch.
Quy trình giao dịch chứngkhoán niêm yết tại TTGDCK đã được mô tả theo sơ đồ:
6/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
Hình 1.1. Quy trình giao dịch chứngkhoán niêm yết tại TTGDCK
Bước l: NĐT đến mở tài khoản và đặt lệnh mua hay bán chứngkhoán tại một côngty
chứng khoán.
Bước 2: Côngty chuyển lệnh mua hoặc bán chứngkhoán cho đại diện củacôngty tại
TTGDCK. Người đại diện này sẽ nhập lệnh vào hệ thống của TTGDCK.
Bước 3: Trung tâm gian dịch chứngkhoán thực hiện ghép lệnh và thông báo kết quả
giao dịch cho côngtychứng khoán.
Bước 4: Côngtychứngkhoán thông báo kết quả giao dịch cho NĐT.
Bước 5: NĐT nhận được chứngkhoán (nếu là người mua) hoặc tiền (nếu là người bán)
trên tài khoảncủa mình tại côngtychứngkhoán sau 3 ngày làm việc kể từ ngày mua
bán.
7/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
Lưu ý: NĐT chỉ có thể giao dịch mua bán chứngkhoán thông qua trung gian - côngty
chứng khoán chứ không được giao dịch trực tiếp tại TTGDCK hoặc trực tiếp với
nhau
1.2Phân tích tài chính
1.2.1 Khái quát
Phân tíchđầutư tài chính là việc ứng dụng các công cụ và kỹthuậtphântích
đối với các báo cáo tài chính tổng hợp và mối liên hệ giữa các dữ liệu để đưa các dự
báo và các kết luận hữu ích trong phântích hoạt động kinh doanh. PTTC còn là việc sử
dụng các báo cáo tài chính để phântích năng lực và vị thế tài chính của một công ty, và
để đánh giá năng lực tài chính trong tương lai.
1.2.2 Vai trò của việc phân tích
o Cung cấp kết quả phân tích, giúp NĐT raquyết định.
o PTTC làm giảm bớt các nhận định chủ quan, dự đoán và những trực giác trong kinh
doanh, góp phần làm giảm bớt tính không chắc chắn cho các hoạt động kinh doanh.
o PTTC giúp xác định giá CK. CK đó đáng giá bao nhiêu và lúc nào nên mua-bán là
một câu hỏi mà bất cứ NĐT nào cũng mong mình giải đúng.
o Quá trình phântích sẽ giúp cho NĐT thấy được điều kiện tài chính chungcủa
doanh nghiệp, đó là doanh nghiệp hiện đang ở trong tình trạng rủi ro mất khả năng
thanh toán? hay đang làm ăn tốt và có lợi thế trong kinh doanh khi so sánh với các
doanh nghiệp cùng ngành hoặc đối thủ cạnh tranh?
o Thông qua các hệ số tài chính, NĐT thấy được tình trạng tài chính và hoạt động của
đối tượng phântích có vững mạnh không? và liệu các hệ số nói chungcủa nó tốt hơn
hay tồi tệ hơn so với hệ số của các côngty cùng ngành?
o Ngoài ra, việc phântích các hệ số tài chính cũng cho phép NĐT hiểu rõ hơn mối
quan hệ giữa bảng cân đối tài sản và các báo cáo tài chính (ví dụ như để tính toán thu
nhập trên đầutưcủa một côngty cần phải lấy số liệu tổng tài sản từ bảng cân đối kế
toán và số liệu lợi nhuận ròng từ báo cáo thu nhập).
8/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
1.2.3 Khái quát các vấn đề cần phân tích
1.2.3.1 Phântích báo cáo tài chính và các hệ số tài chính
Việc phântích các báo cáo tài chính là việc phântích các dữ liệu có trong các
báo cáo tài chính (chủ yếu là bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo
lưu chuyển tiền tệ)
Ngoài ra, phântích và sử dụng các hệ số tài chính là những nội dung quan trọng
để xác định giá trị cổ phiếu trong đầutưchứng khoán. Kết quả thu được từ khâu phân
tích này góp một phần không nhỏ vào việc raquyếtđịnhđầu tư.
1.2.3.2 Định hướng phát triển trong tương lai
Satico Corp chỉ có thể xem xét đầutư vào những côngty có chiến lược, kế
hoạch hoạt động khinh doanh khả thi, mang lại giá trị lợi nhuận trong tương lai; và nếu
chưa niêm yết thì côngty đó phải có định hướng thực hiện việc niêm yết cổ phầncủa
họ trên thị trường chứng khoán, sẵn sàng thực hiện những thay đổi cần thiết để niêm
yết thành công. Đây phải là những côngty coi việc tạo ra giá trị cho cổ đông là mối
quan tâm hàng đầu.
1.2.3.3 Vị thế trong ngành
Một côngty có tốc độ tăng trưởng đều hàng năm không có nghĩa là côngty tốt
nếu tốc độ tăng trưởng này chậm hơn so với ngành. Vì vậy người làm công tác phân
tích cũng cần xem xét đến các yếu tố như: vị thế củacôngty tiềm năng trong ngành,
chỉ số trung bình ngành, so sánh trong bối cảnh chungcủa nền kinh tế…
1.2.3.4 Đội ngũ quản lý và Minh bạch Tài chính
Khi xem xét một khoảnđầutư tiềm năng, NĐT cần xem xét các yếu tố trọng
yếu liên quan đến chất lượng đội ngũ quản lý, kể cả cam kết của ban điều hành cao cấp
trong việc tăng cường củng cố đội ngũ quản lý của họ. Đó là bởi vì yếu tố quan trọng
nhất quyếtđịnhtỷ lệ phát triển của bất kỳcôngty nào tại Việt Nam đều là do năng lực
và tính cách của đội ngũ quản lý.
Công ty tiềm năng phải đáp ứng các tiêu chuẩn cao về báo cáo tài chính, kể cả
việc sổ sách kế toán phải được một côngty kiểm toán có uy tín kiểm toán tối thiểu một
9/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngô Ngọc Cương
lần mỗi năm, quản trị doanh nghiệp chặt chẽ, công bố thông tin kịp thời, để quyền của
cổ đông thiểu số không bị xâm phạm.
1.3Khái quát một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu
1.3.1 Chỉ số giá trên thu nhập - P/E
Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường (Market Price - P) và thu
nhập của mỗi cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) và được tính như sau:
1.3.2 Chỉ số Giá trên Giá trị sổ sách P/B
Chỉ số P/B (Price-to-Book ratio – Giá/Giá trị sổ sách) là tỷ lệ được sử dụng để
so sánh giá của một cổ phiếu so với giá trị ghi sổ của cổ phiếu đó. Tỷ lệ này được tính
toán bằng cách lấy giá đóng cửa hiện tại của cổ phiếu chia cho giá trị ghi sổ tại quý gần
nhất của cổ phiếu đó. Công thức tính như sau:
1.3.3 Chỉ số thanh
toán cổ tức - DPS/EPS
Chỉ số này nói lên lợi ích của cổ đông chiếm bao nhiêu phần trăm trong thu
nhập. Tỷ lệ chi trả cổ tức là chỉ tiêu mà các NĐT quan tâm, nhất là với tâm lý đầutư
của NĐT Việt nam, thường cho các tin chia cổ tức là tin tốt. Hơn nữa với NĐT dài hạn,
thì khoản thu nhập từ cổ tức có thể bù đắp cho chi phí sử dụng vốn.
1.3.4 Hệ số khả năng thanh toán
Hệ số khả năng thanh toán hiện tại là mối tương quan giữa tài sản lưu động và
các khoản nợ ngắn hạn, hệ số này cho thấy mức độ an toàn củacôngty trong việc đáp
ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Hệ số khả năng thanh toán hiện tại = Tài sản lưu động/Nợ ngắn hạn.
10/55 SVTH: Hàng Anh Thư
Giá cổ phiếu
P/B = ——————————————————
Tổng giá trị tài sản – Giá trị tài sản vô hình – Nợ
Giá cổ phiếu
P/E = ———————
EPS
[...]... để ra quyếtđịnhđầutư 2.4.2 Chiến lược đầutưSatico Corp đề ra những quy định nghiêm ngặt trong đầutư để người raquyếtđịnh không đi sai định hướng ban đầu Đó là những nguyên tắc mà Satico Corp đã đúc kết từ những côngty quản lý quỹ lớn, có bề dày kinh nghiệm 2.4.2.1 Mục tiêu đầutưSatico Corp sẽ đầutư vào danh mục đầutư tăng trưởng và đa dạng hóa, phần lớn tập trung vào những cổ phiếu của. .. các côngty này như đã nêu bên trên Tiếp theo đó, Satico Corp sẽ tiến hành phântích các đối tư ng đầutư nhằm quyếtđịnh tỉ lệ phân bổ tài sản của mình vào các đối tư ng đó Satico Corp sẽ áp dụng nguyên tắc quản lý được gọi là định hướng tăng trưởng giá trị” theo đó các khoảnđầutư tăng trưởng sẽ được thực hiện sau khi Côngty đã xem xét kỹ mức giá và thời điểm đầutư - Đối với các công cụ nợ: Công. .. kết của ban điều hành cao cấp trong việc tăng cường củng cố đội ngũ quản lý của họ Đó là bởi vì Satico Corp tin rằng yếu tố quan trọng nhất quyếtđịnhtỷ lệ phát triển của bất kỳcôngty nào đều là do năng lực và tính cách của đội ngũ quản lý 3.2.4 Ra quyếtđịnhđầutư Satico sử dụng thông tin đã phântích kết hợp với sự phán đoán về tình hình thị trường chứngkhoán trong tư ng lai để ra quyếtđịnh đầu. .. định đầutư Và tất nhiên là phải dựa trên chiến lược đầutư đã vạch sẵn, được nêu ở phần 2.4.2 bên trên, như mục tiêu đầu tư, lĩnh vực đầu tư, và không rơi vào các hạn chế đầutư Nếu đối tư ng đầu tư, ở đây là côngty HPT Vietnam, đáp ứng đủ các điều kiện tiên quyết trên và người raquyếtđịnh tính toán được lợi nhuận kỳ vọng có thể đạt được với mức rủi ro thấp, thì Satico sẽ ra quyếtđịnhđầutư 33/55... sản ròng củaCôngty vào chứngkhoán đang lưu hành của một tổ chức niêm yết; Không đầutư quá 30% giá trị tài sản ròng của Quỹ vào chứngkhoán đang lưu hành của một tổ chức chưa niêm yết (OTC) • Không đầutư trực tiếp vào bất động sản • Phương pháp lựa chọn đầutư - Đối với cổ phiếu: Satico Corp sẽ tập trung đầutư vào các côngty chưa niêm yết và có kế hoạch niêm yết trên thị trường chứngkhoán Việt... vụ của nhân viên côngty - Tham mưu, xây dựng các chính sách chế độ tiền lương, thưởng và các chế độ chính sách khác đối với người lao động 2.4 Định hướng và chiến lược đầutưcủaSatico Corp 2.4.1 Định hướng đầutưSatico Corp đề ra chiến lược đầutư dài hạn “có kỷ luật, nhẫn nại” và đầutư giá trị”, không đầutư vào những cổ phiếu côngty không hình dung được tư ng lai 5 hoặc 10 năm nữa chúng sẽ ra. .. tài chính cũng có thể tìm ra được xu hướng phát triển củacôngty cũng như giúp nhà đầutư kiểm tra được tình hình sức khỏe tài chính củacôngty Nói chung, phântích các chỉ số tài chính là cách nhanh nhất để đánh giá giá trị cổ phiếu của một côngty • Vị thế của HPT Vietnam so với các côngty cùng ngành Satico Corp quan niệm rằng không thể đánh giá giá trị của một côngty khi nó đứng một mình Với... doanh, các công tác dài hạn chính trong phạm vi toàn Côngty - Theo dõi, ghi chép các phát sinh liên quan đến Quỹ đầutưchứngkhoán - Hỗ trợ BP Nghiên cứu Đầutư để làm báo cáo phântích các côngty tiềm năng d Phòng Nghiên cứu Đầu tư: - Tham mưu Giám đốc xây dựng kế hoạch đầutư nguồn vốn sẵn có gắn liền với nhiệm vụ củaCôngty - Nghiên cứu nắm bắt thị trường, tìm kiếm, nghiên cứu các côngty tiềm... Côngty sẽ áp dụng chính sách quản lý tích cực trong đầutư vào công cụ nợ, thường dưới hình thức những khoản tiền gởi ngân hàng có kỳ hạn Satico Corp cũng sẽ đầutư vào trái phiếu chuyển đổi của các côngty có các tiêu chuẩn được nêu tại phần Mục tiêu đầutư 23/55 SVTH: Hàng Anh Thư Khóa luận Tốt nghiệp GVHD: ThS Ngô Ngọc Cương CHƯƠNG III PHÂNTÍCH – RAQUYẾTĐỊNHĐẦUTƯ 3.1 Giới thiệu về 1 công ty. .. với tư cách là NĐT chiến lược Tuy nhiên phương hướng phát triển chính củaSatico Corp là hoạt động đầutư tài chính, tìm kiếm những khoản lợi nhuận từ việc mua bán chứng khoán, và chủ yếu là đầutư dài hạn 3 5 năm, hoặc có thể dài hơn Đó là việc sở hữu cổ phầncủa các côngty tiềm năng như Côngty Cổ phầnCông nghệ Tin học HPT (HPT Vietnam), Côngty CP xây dựng và kinh doanh Địa ốc Hòa Bình, Côngty . Cương
CHƯƠNG I. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH & ĐẦU TƯ CHỨNG
KHOÁN
1. 1Đầu tư chứng khoán
1.1.1 Khái niệm Đầu tư chứng khoán
Chứng khoán là chứng chỉ xác nhận các. tiễn với quá trình ra quyết định đầu tư của Công ty mình. Những quyết định đầu
tư giá trị lớn vào các công ty đã phát hành cổ phiếu ra công chúng, bằng