Khóa luận tốt nghiệp Tài chính: Giải pháp nâng cao hiệu quả phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp trong hoạt động cho vay tại Ngân hàng Thương mại cổ phần tiên phong chi nhánh Thanh Xuân

Khái niệm phân tích BCTC DN của NHTM Phân tích BCTC DN đối với NHTM là một tập hợp các phương pháp và các công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

CHUYÊN NGÀNH: QUẢN LÝ TÀI CHÍNH

ĐỀ TÀI :

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TIÊN PHONG

CHI NHÁNH THANH XUÂN

Hà Nội, tháng 06 năm 2020

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan đây là khóa luận nghiên cứu độc lập của riêng em Các số liệu, kết quả nghiên cứu trong khóa luận là trung thực và có nguồn gốc cụ thể, rõ ràng Khóa luận kế thừa các công trình nghiên cứu của những người đi trước và có

sự bổ sung những tư liệu mới và chưa được công bố trong bất kỳ công trình nào khác

LỜI CẢM ƠN

Trước hết em xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu trường Học viện Ngân hàng, Khoa Tài chính của trường cùng tập thể các thầy cô giáo, những người đã trang bị kiến thức cho em trong suốt quá trình học tập và nghiên cứu tại trường

Với lòng biết ơn chân thành và sâu sắc nhất, em xin trân trọng cảm ơn TS.Đỗ Thị Vân Trang, người đã trực tiếp hướng dẫn em trong suốt quá trình nghiên cứu và hoàn thiện đề tài

Em xin trân trọng gửi lời cảm ơn đến các anh chị tại Ngân hàng TMCP Tiên Phong CN Thanh Xuân đã giúp đỡ em thu thập thông tin, tổng hợp số liệu cũng như chia sẻ kinh nghiệm về công tác phân tích BCTC doanh nghiệp trong suốt quá trình nghiên cứu và hoàn thiện khóa luận này

Xin chân thành cảm ơn tới gia đình và tất cả các bạn bè đã động viên, giúp đỡ

và đóng góp nhiều ý kiến quý báu để em có thể hoàn thiện khóa luận nghiên cứu này

Do thời gian nghiên cứu còn hạn hẹp và kiến thức của bản thân còn hạn chế, khoá luận này không thể tránh khỏi những sơ suất thiếu sót, em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp của các thầy cô giáo để đề tài được hoàn thiện hơn

Xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, ngày 24 tháng 06 năm 2020

TÁC GIẢ KHÓA LUẬN

Trần Minh Lợi

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v

DANH MỤC Ơ ĐỒ, BẢNG BIỂU vi

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM 4

1.1 SỰ CẦN THIẾT CỦA PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM 4

1.1.1 Khái niệm phân tích BCTC DN của NHTM 4

1.1.2 Sự cần thiết của công tác phân tích BCTC DN vay vốn của NHTM 5

1.1.3 Nguồn thông tin phục vụ phân tích BCTC khách hàng 7

1.2.P HƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH 10

1.2.1 Phương pháp so sánh 10

1.2.2 Phương pháp tỷ lệ 11

1.2.3 Phương pháp Dupont 12

1.2.4 Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố 14

1.2.5 Phương pháp dự đoán 15

1.2.6 Phương pháp liên hệ, đối chiếu 16

1.3 NỘI DUNG PHÂN TÍCH BCTC DN 16

1.3.1 Phân tích khái quát BCTC của DN 16

1.3.2 Phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính 26

1.4 NÂNG CAO HIỆU QUẢ CỦA VIỆC PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG QUÁ TRÌNH CHO VAY 29

1.4.1 Quan điểm về nâng cao hiệu quả của việc phân tích BCTC DN 29

1.4.2 Các tiêu chí nhằm nâng cao hiệu quả của việc phân tích BCTC DN 31

1.5.CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ PHÂN TÍCH BCTC DN VAY VỐN TẠI NHTM 34

1.5.1 Các nhân tố thuộc về DN 34

1.5.2 Các nhân tố thuộc về ngân hàng 35

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ PHÂN TÍCH BCTC DN VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG TMCP TP BANK CN THANH XUÂN 36

2.1 KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG TP BANK CN THANH XUÂN 36

2.1.1 Sự hình thành và phát triển của TPBank Thanh Xuân 36

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của TPBank Thanh Xuân 36

2.1.3 Tình hình HĐKD của TPBank Thanh Xuân 37

2.2.4.Cơ cấu tín dụng tai TPBank Thanh Xuân 38

2.2 THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ PHÂN TÍCH BCTC DN VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG TP BANK CN THANH XUÂN 42

2.2.1.Tài liệu phân tích 42

2.2.2 Quy trình phân tích 43

2.2.3 Phương pháp phân tích đang sử dụng tại ngân hàng 45

2.2.4 Nội dung phân tích 47

2.2.5 Ví dụ về DN vay vốn tại ngân hàng TP Bank CN Thanh Xuân 47

2.3 Đánh giá hiệu quả phân tích BCTC của DN vay vốn tại Ngân hàng TMCP TP BANK CNThanh Xuân 62

2.3.1 Những điểm mạnh trong hiệu quả phân tích BCTC của DN vay vốn tại Ngân hàng TMCP TP BANK CN Thanh Xuân 62

2.3.2 Những điểm hạn chế trong hiệu quả phân tích BCTC của DN vay vốn tại Ngân hàng TMCP TP BANK CN Thanh Xuân 65

2.3.2 Nguyên nhân của những điểm hạn chế 70

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH BCTC DN VAY VỐN CHO NGÂN HÀNG TMCP TP BANK CN THANH XUÂN 72

3.1.MỤC TIÊU CỦA NGÂN HÀNG TP BANK CN THANH XUÂN TRONG CÔNG TÁC CHO VAY VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH NHỮNG NĂM TỚI 72

3.1.1 Một số chỉ tiêu tài chính & an toàn hoạt động trọng yếu 72

3.1.2 Định hướng nâng cao hiệu quả phân tích BCTC của Ngân hàng TP Bank CN Thanh Xuân 74 3.2.MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH BCTC DN VAY VỐN CHO NGÂN HÀNG TMCP TP BANK CN THANH XUÂN 76

3.2.1 Nâng cao chất lượng công tác thu thập và xử lý thông tin 76

3.2.2 Hoàn thiện hơn nội dung phân tích trong quá trình phân tích ……….… …… 77

3.2.3 Sử dụng đa dạng các phương pháp phân tích……… 78

3.2.4 Thực hiện đúng, đầy đủ, nghiêm ngặt quy trình phân tích thẩm định khách hàng vay vốn 79

3.2.5 Hoàn thiện hệ thống các chỉ tiêu trung bình đối với từng ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh 80 3.2.6 Nâng cao trình độ chuyên môn của CBTD ………… ……….….81

3.3 Kiến nghị với các cơ quan hữu quan 82

3.3.1 Kiến nghị với NHNN 82

3.3.2 Kiến nghị với toàn bộ hệ thống Ngân hàng TP Bank trên cả nước… 83

KẾT LUẬN 84

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 85

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

Xuân

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU

DANH MỤC BẢNG

Bảng 2.2: Cơ cấu dư nợ cho vay theo kỳ hạn tín dụng giai đoạn

2018-2019

40

Bảng 2.4: Cơ cấu dư nợ cho vay theo nhóm khách hàng giai đoạn 2018

– 2019

39

Bảng 2.5: Cơ cấu dư nợ cho vay khách hàng SME theo nhóm ngành nghề

trong giai đoạn 2018 -2019

Bảng 2.11: Các đôí tác phát sinh và có số dự KPT tính đến 2018 của CP

Xuất nhập khẩu và xây dựng Bình Ngân

55

Bảng 2.12: Một số đối tác có dư nợ lớn cuối kỳ đươc cập nhật đến thời

điểm 30.06.2019 của CP Xuất nhập khẩu và xây dựng Bình Ngân

Bảng 2.16: Bảng chi tiết doanh thu thuế và nội bộ qua các năm của Công

ty CP Xuất nhập khẩu và xây dựng Bình Ngân

60

Bảng 2.17: Một số chỉ tiêu quan trọng của Công ty CP Xuất nhập khẩu

và xây dựng Bình Ngân

61

Bảng 2.18: Bảng kế hoạch kinh doanh dự kiến của Công ty CP Xuất

nhập khẩu và xây dựng Bình Ngân

62

Bảng 2.19: Bảng đánh giá nhu cầu vay vốn của Công ty CP Xuất nhập

khẩu và xây dựng Bình Ngân

63

DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ BIỂU ĐỒ

Biểu đồ 2.1: Cơ cấu dư nợ cho vay phân theo nhóm khách hàng giai đoạn

MỞ ĐẦU

Bất kỳ ngân hàng nào muốn đạt được thành công trong hoạt động cho vay đều phải tìm cách tìm hiểu, phân tích khách hàng phù hợp với những khả năng của ngân hàng hiện nay Các NHTM hiện nay bắt buộc phải có khâu thẩm định khách hàng trước khi cho vay, nhưng nếu chỉ dựa vào những báo cáo trong hồ sơ khách hàng giao cho để thẩm định thì không thể khẳng định khách hàng đó có thực sự có khả năng trả

nợ đúng hạn hay không Mỗi NHTM lại có nhiều nguồn để thu thập thông tin khách hàng như: thẩm định về tư cách của khách hàng, thẩm định về tình hình sản xuất kinh doanh, phân tích tình hình tài chính thông qua báo cáo tài chính và từ các nguồn thông tin khác thu thập được Trong các khâu thẩm định thì khâu phân tích tình hình tài chính thông qua báo cái tài chính vẫn là khâu quan trọng nhất Nhận thấy tầm quan trọng của khâu này đối với việc quyết định cho vay của ngân hàng nên em đã lựa chọn đề tài về nâng cao hiệu quả phân tích BCTC DN trong hoạt động cho vay của ngân hàng

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong lĩnh vực kinh doanh ngân hàng, hoạt động huy động và cho vay được coi

là hai nghiệp vụ chính và là cơ sở để phát triển các dịch vụ khác như thanh toán, bảo lãnh, kinh doanh ngoại hối… Trong đó, cho vay hay còn gọi là tín dụng được xem là hoạt động mang lại nguồn thu nhập lớn nhất cho các ngân hàng, ước tính khoảng 40% đến 60% tổng thu nhập Tuy nhiên, đây cũng là hoạt động luôn ẩn chứa nhiều rủi ro nhất đối với mỗi ngân hàng Rủi ro này luôn song hành trong hoạt động tín dụng, không thể loại bỏ hoàn toàn mà chỉ có thể áp dụng các biện pháp để phòng ngừa hoặc giảm thiểu thiệt hại khi nó xảy ra

Một trong những biện pháp phòng ngừa và giảm thiểu rủi ro tín dụng là việc thiết lập một quy trình tín dụng chặt chẽ để hướng dẫn nhân viên tín dụng và các bộ phận có liên quan thực hiện việc cho vay nhằm đạt được hiệu quả cao nhất Trong đó hoạt động phân tích tài chính DN là một khâu hết sức quan trọng ảnh hưởng lớn đến chất lượng tín dụng của các ngân hàng Do đó, nâng cao chất lượng phân tích tài chính DN đang trở thành nhu cầu tất yếu và mang tính thời sự cho các NHTM Đối với Ngân hàng TP Bank, hoạt động tín dụng cũng là hoạt động quan trọng bậc nhất Trong thời gian qua ngân hàng đã không ngừng nâng cao chất lượng của

hoạt động tín dụng nói chung và hoạt động phân tích tài chính nói riêng Mặc dù ngân hàng đã xây dựng được quy trình tài chính DN cụ thể nhưng công tác phân tích tài chính DN trong đó vẫn còn hạn chế, chưa hoàn thiện, làm cho chất lượng tín dụng chưa cao Vì vậy nâng cao chất lượng phân tích tài chính DN là yêu cầu tất yếu, là nhiệm vụ cấp thiết đối với ngân hàng

2 Tổng quan các công trình nghiên cứu liên quan đến khóa luận

Nâng cao hiệu quả phân tích BCTC là một đề tài không hề mới mẻ tuy nhiên đi sâu vào đề tài này thì rất ít tác giả làm được Một số tác phẩm nước ngoài có đề cập đến nhưng không rõ ràng, đa phần chủ yếu là nói về phương pháp phân tích, các chỉ tiêu trong phân tích và có đưa ra một số cách nâng cao hiệu quả phân tích BCTC, chẳng hạn như: Tác giả Charles H Gibson (năm 2012),“Fianacial Reporting Analysis -Using financial Accounting information”,13th Edidion gồm 13 chương trong đó từ chương 1 - 11 giới thiệu về các vấn đề chung liên quan đến phân tích tài chính trong các DN Đặc biệt tại chương 12 của tác phẩm đã đề cập đến những vấn đề gặp phải khi phân tích 6 ngành đặc thù là: ngân hàng, điện, dầu khí, giao thông vận tải, bảo hiểm, bất động sản, chỉ ra những điểm khác biệt trong báo cáo ngành và gợi ý thay đổi hoặc bổ sung Tác phẩm đã đề cập đến tác động của ngành, lĩnh vực hoạt động đến tình hình kinh doanh của doanh nghiệp Từ đó tác giả dẫn vào chương 13 về nâng cao hiệu quả phân tích BCTC thông qua việc xác định vị trí của doanh nghiệp trong ngành

Ở Việt Nam, hiện nay cũng không nhiều tác giả viết về đề tài này, vì nguồn thông tin còn hạn hẹp, cách thức phân tích BCTC khác nhau, phụ thuộc vào mục đích của người phân tích, do vậy nên đề tài không được phổ biến cho lắm Tuy nhiên vẫn

có nhưng bài luận khá nổi bật, đặc biệt ở Học viện Ngân hàng có bài luận của tác giả Trần Thị Tú Uyên (năm 2006), “Giải pháp nâng cao hiệu quả phân tích BCTC của doanh nghiệp vay vốn tại ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Chi nhánh Chèm” Ở bài viết đã trình vày rõ được hạn chế trong công tác phân tích BCTC tại ngân hàng tuy nhiên phần nguyên nhân của hạn chế và giải pháp khắc phục còn chung chung Vì vậy, để hoàn thiện và phát triển hơn về đề tài này, em sẽ làm rõ hơn phần nguyên nhiên cũng như giải pháp đề ra và các kiến nghị lên các cơ quan chức năng,

từ đó nâng cao được hiệu quả phân tích BCTC của các doanh nghiệp vay vốn ngân

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu của đề tài là công tác phân tích BCTC DN vay vốn tại Ngân hàng TMCP Tiên Phong – CN Thanh Xuân

- Phạm vi nghiên cứu

Nghiên cứu nâng cao hiệu quả trong công tác phân tích BCTC trong quy trình thẩm định cấp tín dụng đối với DN vay vốn tại Ngân hàng TMCP Tiên Phong – CN Thanh Xuân

- Thời gian nghiên cứu: Từ 01/02/2020 đến 15/05/2020

5 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu: Luận án sử dụng tổng hợp nhiều phương pháp, trong

đó các phương pháp chủ yếu được sử dụng như sau:

- Phương pháp tổng hợp, phân tích hệ thống hóa những vấn đề lý luận và thực tiễn

- Phương pháp thống kê, so sánh: sử dụng các số liệu thống kê để phân tích, so sánh, tổng kết và rút ra các kết luận làm cơ sở đề xuất những định hướng và giải pháp nâng cao hiệu quả phân tích BCTC của doanh nghiệp vay vốn tại ngân hàng

6 Kết cấu đề tài

- Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM

- Chương 2: CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ PHÂN TÍCH BCTC

DN VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG TMCP TP BANK CN THANH XUÂN

- Chương 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH BCTC DN VAY VỐN CHO NGÂN HÀNG TP BANK CN THANH XUÂN

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG

HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM

1.1.SỰ CẦN THIẾT CỦA PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NHTM

1.1.1 Khái niệm phân tích BCTC DN của NHTM

Phân tích BCTC DN đối với NHTM là một tập hợp các phương pháp và các công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của DN, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của DN đó, khả năng và tiềm lực của DN, giúp ngân hàng đưa ra các quyết định tài trợ cho DN hay không

Để áp dụng hiệu quả nghệ thuật này đòi hỏi phải thiết lập một quy trình có hệ thống và logic, có thể sử dụng làm cơ sở cho việc ra quyết định tài chính Dù cho đó

là nhà đầu tư CP vốn có tiềm năng, một nhà cho vay tiềm tàng, hay một nhà phân tích tham mưu của một công ty đang được phân tích, thì mục tiêu cuối cùng đều như nhau – đó là cung cấp cơ sở cho việc ra quyết định hợp lý Các quyết định xem nên mua hay bán CP, nên cho vay hay từ chối hoặc nên lựa chọn giữa cách tiếp tục kiểu trước đây hay chuyển sang một quy trình mới, phần lớn sẽ phụ thuộc vào kết quả phân tích tài chính có chất lượng Loại hình quyết định đang được xem xét sẽ là yếu tố quan trọng của phạm vi phân tích, nhưng mục tiêu ra quyết định là không thay đổi

Thứ nhất, mục tiêu ban đầu của việc phân tích BCTC là nhằm để “hiểu được các con số” hoặc để “nắm chắc các con số”, tức là sử dụng các công cụ phân tích tài chính như là một phương tiện hỗ trợ để hiểu rõ các số liệu tài chính trong báo cáo Như vậy, người ta có thể đưa ra nhiều biện pháp phân tích khác nhau nhằm để miêu

tả những quan hệ có nhiều ý nghĩa và chắt lọc thông tin từ các dữ liệu ban đầu Thứ hai, do sự định hướng của công tác phân tích tài chính nhằm vào việc ra quyết định, một mục tiêu quan trọng khác là nhằm đưa ra một cơ sở hợp lý cho việc

dự đoán tương lai Trên thực tế, tất cả các công việc ra quyết định, phân tích tài chính hay tất cả những việc tương tự đều nhằm hướng vào tương lai Do đó, người ta sử dụng các công cụ kỹ thuật phân tích BCTC nhằm cố gắng đưa ra đánh giá có căn cứ

về tình hình tài chính tương lai của công ty, dựa trên phân tích tình hình tài chính

trong quá khứ và hiện tại, đưa ra ước tính tốt nhất về khả năng của những sự cố kinh

tế trong tương lai Phân tích BCTC là một trong những nội dung cơ bản của phân tích kinh doanh Trong quá trình phân tích không chỉ đơn thuần đánh giá tình hình tài chính của DN qua các chỉ tiêu tài chính mà còn đi sâu tìm hiểu bản chất và đánh giá thực chất biến động của các chỉ tiêu tài chính như thế nào Từ đó đưa ra các biện pháp ảnh hưởng tích cực đến các chỉ tiêu tài chính nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

và phù hợp với xu thế biến đổi của các quy luật khách quan trong nền kinh tế thị trường Phân tích BCTC giúp xác định những nguyên nhân ảnh hưởng tới kết quả, hiệu quả kinh doanh của các tổ chức hoạt động Do đó, phân tích BCTC được xem là một công cụ không thể thiếu đối với các nhà quản trị, giúp nhà quản trị thấy được trình độ tổ chức sử dụng các yếu tố sản xuất, các nguồn lực tài chính hiện tại để đưa

ra quyết định cho tương lai

Phân tích BCTC khách hàng DN tại các NHTM là việc thông qua hệ thống các phương pháp, công cụ và kĩ thuật phân tích, giúp người sử dụng thông tin từ các góc nhìn khác nhau vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét một cách chi tiết hoạt động TCDN để nhận biết, phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định đầu

tư phù hợp Đối với NHTM trước khi ra quyết định tín dụng cùng với việc thẩm định

hồ sơ khách hàng, thẩm định phi tài chính thì phân tích tài chính là nội dung không thể thiếu trong quy trình tín dụng

1.1.2 Sự cần thiết của công tác phân tích BCTC DN vay vốn của NHTM

Thứ nhất, Phân tích BCTC giúp NHTM đưa ra quyết định cho vay đúng đắn Tài chính DN phản ánh quan hệ kinh tế đa dạng trong quá trình tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh của DN Mặt khác, tình hình tài chính của DN được thể hiện khá đầy đủ và rõ nét thông qua BCTC và các chỉ tiêu tài chính đặc trưng Như vậy phân tích BCTC nhằm đánh giá thực trạng kinh doanh của DN để quyết định cho vay đúng đắn, quyết định phương hướng, quy mô tài trợ vốn và khả năng thu hồi vốn Vai trò

ra quyết định đúng đắn của ngân hàng sẽ là: có nên quyết định đầu tư hay không và nếu đầu tư thì sẽ đầu tư như thế nào cho hợp lý và hiệu quả

Thứ hai, Phân tích BCTC giúp NHTM xác định rõ khả năng thanh toán của DN Khả năng thanh toán của DN là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng tới việc thu hồi vốn

và lãi của ngân hàng, khả năng hoàn trả lại thể hiện ở hoạt động sản xuất kinh doanh

của doanh nghiệp DN sản xuất kinh doanh ở mức sinh lời cao thì khả năng thu hồi vốn và lãi của ngân hàng đối với khách hàng càng cao Đối với khả năng thanh toán của khách hàng, ngân hàng quan tâm tới hai khía cạnh là thanh toán đủ và thanh toán đúng hạn Có những doanh nghiệp hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt, nhưng do lưu chuyển tiền tệ thuần tại một thời điểm nào đó âm làm cho DN thanh toán không đúng hạn Từ những chỉ tiêu phân tích BCTC, ngân hàng sẽ xác định thời hạn hoàn trả một cách hợp lý nhất cho DN Chính vì vai trò quan trọng của việc xác định khả năng thanh toán của DN trong hoạt động tín dụng nên hầu hết các ngân hàng luôn chú trọng đến khả năng thanh toán trong quá trình phân tích BCTC của khách hàng

Thứ ba, Phân tích BCTC làm cơ sở cho việc đánh giá xếp loại tín dụng giúp ngân hàng có biện pháp trích lập dự phòng hợp lý HĐKD của ngân hàng luôn tiềm

ẩn rủi ro và đặc biệt là rủi ro tín dụng, điều này chịu tác động của nhiều nguyên nhân

có thể là nguyên nhân chủ quan, cũng có thể là nguyên nhân khách quan Vì vậy khi

đã quyết định cấp tín dụng là đúng đắn và quyết định giải ngân thì không phải hoàn toàn triệt để được rủi ro tín dụng Đi cùng với công tác giải ngân, dựa trên kết quả phân tích BCTC các DN, ngân hàng luôn phải theo dõi, đánh giá, xếp loại các khoản vay để có biện pháp phòng ngừa hợp lý Thông thường ngân hàng thường trích lập

dự phòng các quỹ dự phòng rủi ro, dự phòng cho các khoản nợ xấu và nợ có vấn đề Việc trích lập dự phòng cũng được quy định trong luật các TCTD của ngân hàng nhà nước Việt Nam

Để thêm nguồn đảm bảo cho hoạt động của mình các NHTM còn trích lập dự phòng từ lợi nhuận ròng để lại, nhằm đảm bảo cho hoạt động của ngân hàng được đảm bảo vững chắc, vì lợi ích và sự phát triển lâu dài của ngân hàng

Thứ tư, Phân tích BCTC giúp ngân hàng xác định rõ triển vọng của ngân hàng với DN trong tương lai Hoạt động kinh doanh tín dụng của các NHTM luôn có những rủi ro xác định, vì vậy quan hệ tín dụng trước hết phải được xây dựng trên cơ sở lòng tin giữa ngân hàng và khách hàng Các ngân hàng lựa chọn và cấp tín dụng cho khách hàng khi ngân hàng tin tưởng vào sự sẵn sàng trả nợ cả gốc và lãi đúng hạn của khách hàng Những doanh nghiệp lần đầu tiên quan hệ với ngân hàng thì niềm tin mà doanh nghiệp tạo cho ngân hàng ngoài các yếu tố phi tài chính, thì năng lực tài chính lành mạnh (thể hiện ở các chỉ tiêu tài chính) là một yếu tố quan trọng

Chính vì vây, việc xây dựng hệ thống phân tích BCTC đóng vai trò rất quan trọng trong sự phát triển bền vững của ngân hàng Vì thực tế việc một DN thường xuyên thay đổi ngân hàng cung cấp tín dụng thì lại bắt đầu quá trình tạo dựng lòng tin với ngân hàng đó và sự công khai tài chính cũng gây ảnh hưởng tới yêu cầu bảo mật thông tin cho DN và đối với ngân hàng thì việc xác định DN để quan hệ lâu dài cũng là một thuận lợi giảm chi phí giao dịch và tạo sự phát triển bền vững cho hoạt động tín dụng của ngân hàng

1.1.3 Nguồn thông tin phục vụ phân tích BCTC khách hàng

• Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là BCTC cung cấp thông tin về tình hình tài sản, tình hình nguồn vốn của DN tại thời điểm lập bản cảo Tài sản của DN được chia thành hai loại, tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Qui mô tài sản và cơ cấu tài sản của DN thể hiện quy mô vốn và sự phân bổ vốn của DN vào các hoạt động, và các khâu của quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của DN Quy mô nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn thể hiện quy mô huy động vốn cho các hoạt động sản xuất kinh doanh các chính sách huy động vốn, chính sách phân phối lợi nhuận của DN Mối quan hệ giữa tài sản

và nguồn vốn thể hiện mức độ tài trợ vốn cho các nhu cầu HĐKD của DN

Việc phân tích bảng cân đối kế toán giúp CBTD xem xét sự hợp lý của cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn của DN cũng như sự biến động của tài sản, nguồn vốn cuối

kỳ so với đầu năm, xem xét mối quan hệ giữa tài sản, nguồn vốn, xem xét mức độ đảm bảo vốn cho nhu cầu sản xuất và kinh doanh, qua đó đánh giá khái quát mức độ rủi ro trong cơ cấu vốn hiện tại và dự đoán những bất ổn tài chính trong tương lai của

DN

• Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Tình hình và kết quả kinh doanh trong kỳ của một DN được tổng hợp trên báo cáo kết quả HĐKD của nó Sức khỏe và tài chính của một DN, trong dài hạn, sẽ phụ thuộc vào tình hình và kết HĐK Tình trạng tài chính của DN sẽ tốt nếu nó bán được hàng, quản lý tốt chi phí và tạo lợi nhuận Tình trạng tài chính của DN và xấu đi nếu

nó không tiêu thụ được hàng hóa dịch vụ của mình hoặc không quản lý tốt chi phí để

có lợi nhuận Muốn hiểu rõ về sức khỏe tài chính của DN, trước tiên cần tìm hiểu về tình hình và kết quả kinh doanh của DN đó

Báo cáo kết quả HĐKD sẽ tập trung vào trình bày các vấn đề chính về tình hình

và kết quả kinh doanh của DN Đầu tiên, CBTD sẽ tìm hiểu những vấn đề liên quan tới môi trường kinh doanh và chiến lược cạnh tranh của DN Sau đó, CBTD sẽ xem xét các báo cáo kết quả HĐKD dạng so sánh ngang và so sánh dọc để có một cái nhìn khái quát về những gì đã diễn ra trong kỳ Cuối cùng, CBTD sẽ tập trung vào đánh giá cụ thể các chi tiêu DT, chi phí và lợi nhuận của DN từ đó kết luận được về tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo LCTT cung cấp các thông tin về các luồng tiền thu vào và chi ra của

DN trong một kỳ kế toán Nó cũng cho thấy sự liên hệ giữa sổ dự thông tin dựa trên

cơ sở tiền của báo cáo LCTT đối chiếu với những thông hơn về tình hình tài chính của DN Ví dụ, báo cáo kết quả HĐKD phản ánh doanh thu phát sinh thay vì tiên nhận được, ngược lại, báo cáo LCTT phản ảnh tiền khi DN thu được thay vì doanh thu khi nó phát sinh Việc chuyển đổi giữa lợi nhuận kế toán và hưu chuyển tiền thuần

từ HĐKD sẽ cung cấp cho người phân tích những thông tin hữu ích về việc khi nào, khả năng ra sao và bằng cách nào mà một công ty có thể tạo ra tiền nhờ các hoạt động kinh doanh của mìn Mặc dù lợi nhuận là một thước đo quan trọng về kết quả hoạt động của công ty, nhưng LCTT cũng rất cần thiết Chẳng hạn, nếu giả thuyết một công ty bán hàng toàn bộ là trả chậm và không tính gì tới khả năng thu nợ khách hàng, công ty đó sẽ có thể có một báo cáo với doanh thu và lợi nhuận rất tốt nhưng

nó sẽ không thể tồn tại được với dòng tiền vào bằng không

Bên cạnh các thông tin về lượng tiền tạo ra ( hoặc sử dụng ) trong hoạt động kinh doanh, báo cáo LCTT còn cung cấp thông tin về lượng tiền thu từ ( hay chi cho các hoạt động đầu tư và tài chính của công ty

Về mặt lý thuyết, hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục tạo ra tiên một cách liên tục Trong khi đó, tiền thu từ bán tài sản sẽ hết khi công ty hết tài sản Tương tự, tiền đến

từ việc vay nợ sẽ chỉ có thể tiếp tục chừng nào các chủ nợ còn cho vay, và quyết định cho vay của họ cũng phụ thuộc vào khả năng trả nợ của DN.Tóm lại, những thông tin

về nguồn gốc và việc chi tiêu tiền sẽ giúp các nhà tín dụng đánh giá được khả năng thanh toán ngắn hạn, dài hạn và sự linh hoạt tài chính của một DN

• Thuyết minh BCTC

Bản thuyết minh BCTC là một bộ phận hợp thành không thể tách rời của BCTC

DN dùng để mô tả mang tính tường thuật hoặc phân tích chi tiết các thông tin số liệu

đã được trình bày trong Bảng cân đối kết toán, Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng như các thông tin khác theo yêu cầu của các chuẩn mực kế toán cụ thể Bản thuyết minh BCTC cũng có thể trình bày những thông tin khác nếu DN xét thấy cần thiết cho việc trình bày trung thực, hợp lý BCTC

• Nguồn thông tin khác

- Các thông tin chung

Là những thông tin về môi trường kinh tế, chính trị, luật pháp có liên quan đến

cơ hội kinh doanh của một DN như:

Sự tăng trưởng hay suy thoái của một nền kinh tế.Chẳng hạn, khi cơ hội thuận lợi các hoạt động của DN được mở rộng, lợi nhuận cũng như giá cổ phiếu trên thị trường sẽ tăng lên và ngược lại.Khi phân tích, điều quan trọng là phải nhận thấy sự xuất hiện của cơ hội mang tính chu kỳ qua giai đoạn tăng trưởng sẽ đến giai đoạn suy thoái và ngược lại

Sự can thiệp của Nhà nước vào HĐKD của các DN: biện pháp giúp đỡ tài chính; chính sách thuế khoá, chính sách tiền tệc quy định giá cả bắt buộc, chính sách

ưu đãi

- Các thông tin theo ngành kinh tế

Lĩnh vực hoạt động là tập hợp các DN cùng thực hiện các hoạt động chính như nhau, ví dụ: ngành dệt may, ngành thủ công mỹ nghệ, ngành dụng cụ trang thiết bị công nghiệp,…

Nghiên cứu theo ngành cần thấy được đặc điểm kinh doanh của ngành có liên quan đến:

+ Sản phẩm: Tính chất của sản phẩm: đã chế biến hay nguyên vật liệu thô; giá trị gia tăng nhiều hay ít; thiết yếu hay thông thường, có mặt hàng thay thế không, tính phức tạp hay đơn giản của quy trình sản xuất Chu kỳ phát triển của các sản phẩm trong ngành

+ Công nghệ: Tình trạng hiện tại, khả năng đổi mới công nghệ của ngành + Xu thế biến động của ngành ( tăng trưởng, suy thoái hay bão hoà )

+ Áp lực trong cạnh tranh: bằng việc phân tích nguy cơ ngành có đối thủ cạnh tranh

mới, mức cạnh tranh giữa các đối thủ trong ngành, áp lực của sản phẩm thay thế

+ Sản phẩm của DN như DN sản xuất sản phẩm gì, vị trí sản phẩm trên thị trường, mức độ đa dạng hoá sản phẩm trong DN, chu kỳ sống của các sản phẩm đó + Thị trường của các sản phẩm trong DN mang tính chất quốc tế hay nội địa, thị phần mà DN chiếm lĩnh cũng như tính ổn định của thị trường

+ Chính sách của DN: Chính sách dự trữ vật tư, hàng hoá; Chính sách bán hàng, chính sách giá cả, chính sách khách hàng; Chính sách quảng cáo, giới thiệu mặt hàng

1.2.PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH

1.2.1 Phương pháp so sánh

So sánh là phương pháp được sử dụng rộng rãi, phổ biến trong phân tích kinh

tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng Mục đích của so sánh là làm rõ sự khác biệt hay những đặc trưng riêng có và tìm ra xu hướng, quy luật biến động của đối tượng nghiên cứu; từ đó, giúp cho các chủ thể quan tâm có căn cứ để đề ra quyết định lựa chọn Khi sử dụng phương pháp so sánh, các nhà phân tích cần chú ý một số vấn

đề sau đây:

+ Điều kiện so sánh được của chỉ tiêu:

Chỉ tiêu nghiên cứu muốn so sánh được phải đảm bảo thống nhất về nội dung kinh tế, thống nhất về phương pháp tính toán, thống nhất về thời gian và đơn vị đo lường

+ Gốc so sánh:

Gốc so sánh được lựa chọn có thể là gốc về không gian hay thời gian, tuỳ thuộc vào mục đích phân tích Về không gian, có thể so sánh đơn vị này với đơn vị khác,

bộ phận này với bộ phận khác, khu vực này với khu vực khác Việc so sánh về không gian thường được sử dụng khi cần xác định vị trí hiện tại của DN so với đối thủ cạnh tranh, so với số bình quân ngành, bình quân khu vực Cần lưu ý rằng, khi so sánh về mặt không gian, điểm gốc và điểm phân tích có thể đổi chỗ cho nhau mà không ảnh hưởng đến kết luận phân tích Về thời gian, gốc so sánh được lựa chọn là các kỳ đã qua (kỳ trước, năm trước) hay kế hoạch, dự toán

So sánh bằng số tương đối: Khác với số tuyệt đối, khi so sánh bằng số tương đối, các nhà quản lý sẽ nắm được kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển, xu hướng biến động, quy luật biến động của các chỉ tiêu kinh tế

1.2.2 Phương pháp tỷ lệ

Một tỷ lệ muốn có ý nghĩa kinh tế nào đó thì các yếu tố nó cấu thành phải thể hiện mối quan hệ có nghĩa Ví dụ: Mối quan hệ giữa lợi nhuận tiêu thụ sản phẩm với doanh thu tiêu thụ sản phẩm, mối quan hệ giữa tổng lợi nhuận trước thuế của DN với tổng tài sản…

Trong phân tích tài chính, những cẩn trọng toán học cần được tính đến khi sử dụng số tỷ lệ Chẳng hạn, một tỷ lệ nhỏ hơn 1, khi tăng lên một lượng bằng nhau ở

cả 2 đại lượng trong tỷ lệ thì tỷ lệ đó tăng lên và ngược lại Còn nếu tỷ số bằng 1 thì khi tử số và mẫu số cùng tăng lên một lượng, tỷ số vẫn không đổi Nếu tử số và mẫu

số thay đổi với một lượng không bằng nhau thì tỷ lệ tăng lên, giảm đi hay không đổi tuỳ thuộc vào hướng và lượng thay đôi Bởi vậy, khi dùng tỷ lệ trong phân tích tài chính DN, để thấy được xu hướng biến động của tỷ lệ thực sự phản ánh một kết quả tốt hơn hay kém hơn, các nhà phân tích cần phải hiểu biết các yếu tố tham gia cấu thành tỷ lệ và những giả định thay đổi của các yếu tố này đến số tỷ lệ Vì một số tỷ lệ chỉ phản ánh mối quan hệ 2 giữa hai yếu tố mà không thấy được độ lớn của mỗi yếu

tố Do vậy có những biến đổi của một tỷ lệ có vẻ thế hiện xu hướng tốt nhưng thực tế

lại hoàn toàn khác và ngược lại

Mặt khác, một tỷ lệ nói chung khó có thể đánh giá là tốt hay xấu, thuận lợi hay không thuận lợi, nhưng nếu so sánh nó với các số tỷ lệ trước đây của cùng một DN,

so sánh với một chuẩn mực đã định trước, so sánh với cùng một tỷ lệ của các DN khác trong cùng lĩnh vực hoạt động hoặc so sánh với tỷ lệ của ngành mà DN đang hoạt động trong ngành đó, có thể có được những sự chỉ dẫn đáng chú ý hay một kết luận quan trọng

Ngoài những vấn đề đã nêu trên, sử dụng số tỷ lệ trong phân tích tài chính, nhà phân tích cần thấy được những hạn chế sau đây:

-Các số tỷ lệ phản ánh các điều kiện, các HĐKD, các giao dịch, các sự kiện và hoàn cảnh trong quá khứ

-Các tỷ lệ phản ánh các giá trị ghi số

-Việc tính số tỷ lệ chưa được tiêu chuẩn hoá hoàn toàn

-Sự vận dụng các nguyên tắc và lựa chọn các chính sách kế toán khác nhau giữa các công ty và những thay đổi giữa các kỳ trong một công ty, mức độ đa dạng hoá và đặc điểm rủi ro khác nhau giữa các công ty (ngay trong một ngành) cũng tác động không nhỏ tới các số tỷ lệ

Mặc dù có những hạn chế, nhưng phân tích số tỷ lệ vẫn là một kỹ thuật quan trọng của phân tích các BCTC bởi vì nó có thể định rõ được nền tảng, những mối quan hệ kết cấu và các xu thế quan trọng Trong phân tích số tỷ lệ cần làm rõ các độ lệch trong các tỷ lệ tính toán và sau đó quan trọng hơn là tìm ra các nguyên nhân chênh lệch Số tỷ lệ xét về bản thân nó không thể là cơ sở duy nhất cho việc ra quyết định Chúng cần được xem như là chứng cứ bổ sung dẫn tới một quyết định hay một giải pháp

1.2.3 Phương pháp Dupont

Phương pháp dupont dựa trên cơ sở kiểm soát các chỉ tiêu phân tích tài chính phức tạp Mỗi chỉ tiêu phản ánh mối quan hệ tài chính dưới dạng các tỷ số, khi tỷ số tài chính tăng hay giảm tùy thuộc vào mẫu số và tử số của tỷ số đó Mặt khác, mỗi tỷ

số tài chính còn ảnh hưởng bởi các quan hệ tài chính của DN với các bên có liên quan

và quan hệ nội tại của các hoạt động tài chính mà nó phản ánh Chính vì vậy, việc thiết lập quan hệ của mỗi tỷ số tài chính với những nhân tố ảnh hưởng đến nó theo

một trình tự logic, chặt chẽ và nhìn rõ ràng hơn các hoạt động tài chính của DN để có cách thức tác động vào từng nhân tố một cách hợp lý và hiệu quả nhất

Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố của báo cáo thu nhập với bản cân đối kế toán Trong phân tích tài chính, người ta vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, chúng ta có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định

Dưới góc độ nhà đầu tư cổ phiếu, một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất là hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Do vốn chủ sở hữu là một phần của tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản, nên ROE sẽ phụ thuộc vào hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản Mối quan hệ này được thể hiện bằng mô hình Dupont như sau:

𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔

𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 x 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛

𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛

Hay, ROE = ROA x Đòn bẩy tài chính

Vì vậy, mô hình Dupont có thể tiếp tục được triển khai chi tiết thành:

– Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng của sản phẩm Từ đó tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

Tóm lại, phân tích báo cáo tài chính bằng mô hình Dupont có ý nghĩa lớn đối với quản trị DN thể hiện ở chỗ có thể đánh giá đầy đủ và khách quan các nhân tố tác động đến hiêu quả sản xuất kinh doanh từ đó tiến hành công tác cải tiến tổ chức quản

lý của doanh nghiệp

1.2.4 Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố

Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: là phương pháp được sử dụng để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng cụ thể của từng nhân tố đến sự biến động của từng chỉ tiêu nghiên cứu Có nhiều phương pháp xác định ảnh hưởng của các nhân tố, sử dụng phương pháp nào tuỳ thuộc vào mối quan hệ giữa chỉ tiêu phân tích với các nhân tố ảnh hưởng Các phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của từng chỉ tiêu còn gọi là phương pháp loại trừ bởi vì để nghiên cứu ảnh hưởng của một nhân tố phải loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khác Đặc điểm của phương pháp này là luôn đặt đối tượng phân tích vào các giả định khác nhau Tuỳ thuộc vào mối quan hệ giữa chỉ tiêu phân tích với các nhân tố ảnh hưởng

mà sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn, phương pháp số chênh lệch hay phương pháp cân đối

- Phương pháp thay thế liên hoàn là phương pháp xác định ảnh hưởng của từng nhân tố bằng cách thay thế lần lượt và liên tiếp các nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số của chỉ tiêu khi nhân tố đó thay đổi Sau đó, so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính được với trị số của chỉ tiêu chưa có biến đổi của nhân tố cần xác định sẽ tính được mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó

- Phương pháp số chênh lệch là phương pháp cũng được dùng để xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Điều kiện, nội dung và trình tự vận dụng của phương pháp số chênh lệch cũng giống như phương pháp thay thế liên hoàn, chỉ khác nhau ở chỗ để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào thì trực tiếp dùng số chênh lệch về giá trị kỳ phân tích so với

kỳ gốc của nhân tố đó (thực chất là thay thế liên hoàn rút gọn áp dụng trong trường hợp chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu có quan hệ tích số với các nhân tố ảnh hưởng)

-Phương pháp cân đối: Phương pháp cân đối là phương pháp được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu nếu chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu có quan hệ với nhân tố ảnh hưởng dưới dạng tổng hoặc hiệu Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố nào đó đến chỉ tiêu phân tích, bằng phương pháp cân đối người ta xác định chênh lệch giữa thực tế với

kỳ gốc của nhân tố ấy Tuy nhiên cần để ý đến quan hệ thuận, nghịch giữa nhân tố

ảnh hưởng với chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu (thực chất là hình thức rút gọn của phương pháp thay thế liên hoàn khi các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích

có quan hệ dạng tổng, hiệu)

1.2.5 Phương pháp dự đoán

Phương pháp dự đoán được sử dụng để dự báo tài chính DN Có nhiều phương pháp khác nhau để dự đoán các chỉ tiêu kinh tế tài chính trong tương lai; trong đó, phương pháp hồi quy được sử dụng khá phổ biến Theo phương pháp này, các nhà phân tích sử dụng số liệu quá khứ, dữ liệu đã diễn ra theo thời gian hoặc diễn ra tại cùng một thời điểm để thiết lập mối quan hệ giữa các hiện tượng và sự kiện có liên quan Thuật ngữ toán gọi là sự nghiên cứu mức độ tác động của một hay nhiều biến độc lập (biến giải thích) đến một biến số gọi là biến phụ thuộc (biến kết quả) Mối quan hệ này được biểu diễn dưới dạng phương trình gọi là phương trình hồi quy Dựa vào phương trình hồi quy người ta có thể giải thích kết quả đã diễn ra, ước tính và dự báo những sự kiện sẽ xảy ra trong tương lai Phương pháp hồi qui thường được sử dụng dưới dạng hồi quy đơn, hồi quy bội để đánh giá và dự báo kết quả tài chính của

DN

Phương pháp hồi quy đơn (hay hồi quy đơn biến) là phương pháp được dùng để xem xét mối quan hệ giữa một chỉ tiêu phản ánh kết quả vận động của một hiện tượng kinh tế (gọi là biến phụ thuộc) với chỉ tiêu phản ánh nguyên nhân (gọi là biến độc lập)

Phương pháp hồi quy bội (hồi quy đa biến là phương pháp được sử dụng để phân tích mối quan hệ giữa nhiều biến độc lập với một biến phụ thuộc (một chỉ tiêu kết qủa với nhiều chỉ tiêu nguyên nhân) Trong thực tế, có nhiều mô hình phân tích

sử dụng hồi quy đa biến, như phân tích và dự báo doanh thu của DN kinh doanh nhiều mặt hàng, phân tích tổng chi phí với nhiều nguyên nhân tác động…

Một chỉ tiêu kinh tế chịu sự tác động cùng lúc của nhiều nhân tố cả thuận chiều lẫn ngược chiều, như doanh thu phụ thuộc vào số lượng hàng bán, kết cấu hàng bán, giá cả hàng hoá, thu nhập bình quân xã hội, mùa vụ, thời tiết, quảng cáo giới thiệu… Mặt khác, giữa các nhân tố cũng có mói quan hệ nội tại Vì vậy, phân tích hồi quy vừa kiểm định giả thiết về nhân tố tác động và mức độ ảnh hưởng, vừa định lượng các quan hệ kinh tế giữa chúng Từ đó có cơ sở cho phân tích dự báo và có quyết định

phù hợp, có hiệu quả trong việc thực hiện mục tiêu mong muốn của các đối tượng

1.2.6 Phương pháp liên hệ, đối chiếu

Liên hệ, đối chiếu là phương pháp phân tích sử dụng để nghiên cứu, xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế, đồng thời xem xét tính cân đối của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình hoạt động Sử dụng phương pháp này cần chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tại, ổn định, chung nhất và được lặp đi lặp lại, các liên hệ ngược, liên hệ xuôi, tính cân đối tổng thể, cân đối từng phần Vì vậy, cần thu thập được thông tin đầy đủ và thích hợp về các khía cạnh liên quan đến các luồng chuyển dịch giá trị, sự vận động của các nguồn lực trong DN và mối quan hệ kinh tế của DN với các bên có liên quan

1.3.NỘI DUNG PHÂN TÍCH BCTC DN

1.3.1 Phân tích khái quát BCTC của DN

Thứ nhất, phân tích sự biến động Tài sản, nguồn vốn trong bảng CĐKT

Để phân tích sự biến động của tài sản và nguồn vốn phương pháp chủ yếu được

sử dụng là phương pháp so sánh với kĩ thuật so sánh ngang và so sánh dọc Bằng việc

so sánh ngang (so sánh các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán giữa cuối kì và đầu năm)

có thể thấy được sự biến động về mặt thời gian của quy mô tổng tài sản, tổng nguồn vốn, từng loại tài sản, từng loại nguồn vốn của một DN, qua đó đối chiếu với yêu cầu sản xuất kinh doanh của DN; các chính sách bán hàng, dự trữ của DN; xem xét các nhân tố tác động đến sự biến động của tài sản, nguồn vốn để đánh giá tính hợp lý hay không hợp lý của sự biến động đó Chẳng hạn khi xem xét sự biến động của khoản mục nguyên vật liệu cần vết đến nhu cầu vật tư sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của DN, phương thức thanh toán tiền hàng, nguồn cung cấp vật tư, chính sách

dự trữ vật tư hay sự biến động về giá vật tư trên thị trường Hay sự biến động của tài sản cố định có thể do sự thay đổi về qui mô hoạt động sản xuất kinh doanh hay đó

có thể là chiến lược cải tiến công nghệ nhằm nâng cao năng suất lao động, chất lượng sản phẩm của DN

Một vấn đề thường gặp là rất khó so sánh sự biến động về tình hình tài sản, nguồn vốn của các DN khác nhau qua thời gian bởi các DN có thể có sự khác biệt về đơn vị tiền tệ trong BCTC hoặc các DN khác nhau thường có qui mô khác nhau.Nếu chỉ so sánh tổng tài sản, nguồn vốn, chúng ta không thể hiểu được các vấn đề bên

trong một cách sâu sắc, trừ khi các số liệu được đưa về cùng tỷ lệ.Bởi vậy, việc so sánh dọc ( báo cáo theo tỷ trọng ) thường được dùng để chuẩn hóa các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán bằng cách biểu diễn chúng dưới dạng phần trăm (%) của một chỉ tiêu được lấy làm gốc có liên quan Ví dụ như các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán có thể biểu diễn dưới dạng % của tổng tài sản, tổng nguồn vốn

Tuy nhiên, chúng ta cũng không nên nhìn nhận một cách phiến diện các báo cáo theo tỷ trọng chỉ là sự chuẩn hóa về mặt quy mô.Các báo cáo này còn cung cấp các thông tin hữu ích cho những phân tích đầu tiên trong việc nâng cao tầm hiểu biết đối với các đặc trưng kinh tế của các ngành khác nhau và của các DN khác nhau trong cùng một lĩnh vực hoạt động.Chẳng hạn, với các DN sản xuất công nghiệp nặng, tài sản dài hạn đặc biệt là tài sản cố định luôn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản, còn

DN thương mại, dịch vụ thì tỷ trong này lại nhỏ.Hay đối với tài sản ngắn hạn, tỷ trọng khoản mục nguyên vật liệu trong DN sản xuất thường cao hơn, khoản mục thành phẩm, hàng hoá doanh tý nghiệp thương mại đặc biệt là các DN bán buôn thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn

Mặt khác những thay đổi về tỷ lệ theo thời gian trong một DN hay giữa các DN

có thể xuất phát từ những sự nỗ lực của DN nhằm tổ chức tốt các hoạt động của mình song cũng có thể xuất phát từ những thay đổi trong chiến lược giá, những quyết định trong HĐKD, quyết định tài chính và quyết định đầu tư của bạn điều hành cũng như

từ các nhân tố kinh tế khách quan khác.Bởi vậy trong phân tích, để có đánh giá đúng

về sự biến động của một tỷ trọng nào đó trong tài sản, nguồn vốn cần xem xét một cách kỹ lưỡng, trên mọi khía cạnh cùng với các nhân tố khách quan, chủ quan tác động

Thứ hai, phân tích tình hình thực hiện kết quả HĐKD

Báo cáo này sẽ giúp nhà phân tích có được cái nhìn tổng quát về những thay đổi trong DT, chi phí và lợi nhuận qua thời gian; cũng như cái nhìn mang tính so sánh giữa DN đang phân tích với các đối thủ cạnh tranh khác trong ngành của nó

* Báo cáo kết quả HĐKD dạng so sánh ngang

Báo cáo so sánh theo hàng ngang có thể thể hiện sự thay đổi của các chỉ tiêu phản ánh tình hình và kết quả HĐKD của công ty bằng cả số tuyệt đối và số tương

đối.Báo cáo này rất hữu ích với nhà phân tích bởi lẽ nó cho thấy số liệu không phải chỉ của một năm mà còn gồm cả các thông tin cần để nghiên cứu các xu hướng HĐKD cũng như xu hướng tài chính của công ty qua một thời kỳ dài.Báo cáo này cho thấy

rõ hơn bản chất và xu thế của những thay đổi đang diễn ra có ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của DN

Khi đánh giá những thay đổi trên báo cáo kết quả HĐKD, nhà phân tích cần lưu

ý tới mối quan hệ giữa giá vốn hàng bán và các chi phí hoạt động khác với doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán không nên tăng nhanh hơn doanh thu thuần bởi như vậy sẽ làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu.So với chi phí quản lý DN thì chi phí bán hàng thường liên quan trực tiếp hơn tới lượng sản phẩm tiêu thụ, đặc biệt là những chi phí về bao bì hay lương và thưởng của nhân viên bán hàng Chi phí quản lý DN nhìn chung không nên tăng theo cùng tỷ lệ với sản lượng tiêu thụ, do đây chủ yếu là những chi phí gián tiếp và có tính cố định hơn Nhà phân tích có thể nghiên cứu xu hướng thay đổi trong HĐKD và tình hình tài chính của công ty thông qua báo cáo so sánh của nhiều năm liên tiếp Có thể gọi loại báo cáo này là báo cáo tỷ lệ phần trăm khuynh hướng hay đơn giản là báo cáo khuynh hướng hay xu hướng Các khoản mục trên báo cáo được biểu thị dưới dạng

tỷ lệ phần trăm so với chính khoản mục đó ở một năm được chọn làm cơ sở so sánh

Đó có thể là năm đầu tiên, năm cuối cùng hoặc nằm giữa của chuỗi số liệu Nhà phân tích thường chọn năm đầu tiên của chuỗi số liệu làm cơ sở gốc để so sánh, trừ phi số liệu của năm đó rõ ràng là có những biểu hiện bất thường, khác với các năm tiếp theo.Việc nghiên cứu xu hướng thay đổi của các chỉ tiêu trên báo cáo và so sánh xu hướng của những chỉ tiêu có liên quan với nhau sẽ giúp nhà phân tích hiểu được số liệu đang thay đổi theo chiều hướng tốt hay xấu

Phương pháp phân tích ngang BCTC, nhìn chung, có một nhược điểm là không giúp nhà phân tích nhìn thấy rõ hoặc hiểu được những thay đổi về giá trị của các chi tiêu từ năm này sang năm khác trong mối quan hệ với doanh thu thuần hoặc tổng doanh thu và thu nhập khác của DN Nhược điểm này càng rõ rệt hơn khi nhà phân tích muốn so sánh nhiều công ty với nhau hay so sánh một công ty với mức trung bình của ngành, bởi lẽ khi đó anh ta không có một cơ sở so sánh chung cho các con

số tuyệt đối Tuy nhiên, nếu số liệu trên báo cáo được thể hiện dưới dạng tỷ lệ phần

trăm so với doanh thu thuần thì ta lại có được một mặt bằng chung để so sánh số liệu của các công ty khác nhau như vậy Các báo cáo dưới dạng như thế này được gọi là các báo cáo so sánh theo hàng dọc hay đơn giản là các báo cáo đồng quy mô

Như vậy, báo cáo kết quả HĐKD đồng quy mô cho thấy tỷ lệ phần trăm doanh thu thuần đã phải chi cho các loại chi phí như thế thế nào và phần lợi nhuận còn lại

là bao nhiêu Trong những thời kỳ mà công ty có nhiều hoạt động tài chính hay phát sinh các khoản thu nhập và chi phí khác thì do các khoản này có thể không liên quan nhiều tới hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ nên nhà phân tích cũng có thể phân tích trên cơ sở tính cơ cấu của các khoản thu nhập và chi phí khác nhau của công ty

so với tổng doanh thu và thu nhập khác hay tổng chi phí của công ty

* Báo cáo kết quả HĐKD dạng so sánh dọc

Phân tích báo cáo kết quả HĐKD đồng quy mô ( phân tích dọc ) được hầu hết các công ty sử dụng khi nghiên cứu về doanh thu, chi phí và lợi nhuận Việc ứng dụng rộng rãi cách phân tích này có lý do từ mối mật thiết giữa doanh thu với giá vốn hàng bán và các chi phí hoạt động khác Nói cách khác, hầu hết các chỉ tiêu trên báo cáo kết quả HĐKD đều liên quan tới doanh thu bán hàng và tới HĐKD hiện đang diễn ra của DN

- Phân tích doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ

Do doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là nguồn thu nhập chủ yếu, sự thay đổi của bộ phận thu nhập này sẽ mang lại những thay đổi to lớn trong tổng nguồn thu của DN Hơn nữa, sự thay đổi này có thể phản ánh những thay đổi mang tính bản chất trong HĐKD của DN Do đó, việc tìm hiểu sự thay đổi của doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ có ý nghĩa đặc biệt quan trọng với quá trình phân tích tài chính DN Nhà phân tích cần so sánh các con số tăng trưởng này với mức kế hoạch đặt ra đầu năm và mức tăng trưởng bình quân của ngành hoặc của đối thủ cạnh tranh chủ yếu trong ngành để đánh giá cụ thể Ví dụ, nếu DTT của một DN tăng thêm 10 % trong một năm, đây có thể là một dấu hiệu tốt đối với hoạt động tiêu thụ và tình hình tài chính của DN đó Tuy nhiên, nếu nhà phân tích tìm hiểu rộng ra và biết rằng mức tăng trưởng tiêu thụ bình quân của ngành kinh doanh mà DN đang hoạt động là 20 % trong cùng thời gian thì điều đó có nghĩa là DN chưa thực sự hoạt động tốt

- Phân tích giá vốn hàng bán

Sau khi đã phân tích thấu đáo về DTT về bán hàng của DN, nhà phân tích cần chuyển sang xem xét các khoản chi phí Trong những trường hợp mà DTT là chỉ tiêu rất khó tăng trưởng nhanh do mức độ cạnh tranh cao trên thị trường hoặc ngành hàng

đã ở thời kỳ suy thoái thì việc quản lý chi phí tốt chính là chìa khóa để DN thành công Giá vốn hàng bán là loại chi phí đầu tiên nhà phân tích cần quan tâm vì hai lí

do Thứ nhất, đây là loại chi phí mang tính trực tiếp gắn liền với các sản phẩm hay dịch vụ mà DN đã tiêu thụ trong kì nên khi DN ghi nhận DT thì cũng đồng thời ghi nhận giá vốn Thứ hai, với rất nhiều DN, đặc biệt là những DN thương mại, sản xuất thì giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng chi phí

- Phân tích hoạt động tài chính và các chi phí khác

Đánh giá hoạt động tài chính không phải là việc so sánh đơn giản doanh thu và chi phí tài chính mà cần thiết phải xem xét kĩ chính sách tài chính, đầu tư và bản chất hoạt động của DN làm phát sinh các khoản này Chi phí tài chính và doanh thu tài chính không quan hệ với nhau đơn thuần như doanh thu bán hàng với giá vốn hàng bán.Việc so sánh hai chi tiê này với nhau rồi kết luận về hiệu quả của hoạt động tài chính sẽ mang lai những nhận định sai lầm Chẳng hạn, nếu một DN có vay vốn ngân hàng để hoạt động ( tức là sẽ phát sinh chi phí lãi vay ) trong khi đó lại không có các khoản thu tài chính thì người phân tích không thể nói rằng hoạt động tài chính của

DN kém hiệu quả được Chi phí lãi vay tuy được ghi nhận là chi phí tài chính nhưng thực chất đó lại là chi phí gắn với hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ của DN ( nếu DN vay để tài trợ cho việc mua vật liệu chẳng hạn ).Do đó, trong trường hợp này nhà phân tích cần đánh giá khoản chi này trong tương quan với thu nhập từ bán hàng

và cung cấp dịch vụ cũng như xem xét tới chính sách tài trợ của DN

Chi phí bán hàng: Khi xem xét chi phí bán hàng, nhà phân tích cần hiểu về hệ thống kênh phân phối và chiến lược tiếp thị của DN Đây có lẽ là hai yếu tố ảnh hưởng mạnh nhất tới chi phí bán hàng Nếu DN xây dựng hệ thống phân phối riêng của mình thì chi phí có thể sẽ lớn nhưng bù lại, DN có được sự chủ động nhất định trong tiêu thụ và sẽ tiếp cận trực tiếp phân phối này.được với khách hàng.Ngược lại, nếu DN dùng hệ thống các nhà phân phối thì chi phí bán hàng có thể giảm nhưng DN bị phụ thuộc hơn vào các nhà phân phối

Chi phí quản lý DN: Cũng như chi phí bán hàng, chi phí quản lý DN bao gồm

nhiều loại, trong đó rất nhiều khoản mang tính chất cố định ( tiền lương nhân viên quản lý, khấu hao TSCĐ ) Nếu chi phí này tăng lên trong mối quan hệ với DT tiêu thụ, nhà phân tích cần tìm hiểu xem nguyên nhân nào dẫn tới sự gia tăng đó Việc đánh giá xem khoản chi phí đó có hợp lý hay không phụ thuộc vào nguyên nhân dẫn tới sự gia tăng Nhìn chung, một DN có bộ máy quản lý hiệu quả sẽ kiểm soát được

tỷ lệ chi phí quản lý DN trên DT và khiến ty lệ này ổn định hoặc giảm đi trong dài hạn

Tóm lại, những phân tích về doanh thu và chi phí ở trên sẽ giúp cho nhà phân tích đánh giá và dự báo được triển vọng lợi nhuận thuần từ HĐKD của DN.Đến đây, nhà phân tích có thể đưa ra những đánh giá về chỉ tiêu tổng lợi nhuận của DN hoặc

có thể tiếp tục xem xét chỉ tiêu lợi nhuận khác thông qua các khoản doanh thu và thu nhập khác Nhiều nhà phân tích thường chỉ tập trung sự chú ý vào HĐKD của DN và

bỏ qua hoạt động khác trừ phi những khoản mục đó cho thấy một vấn đề mang tính nghiêm trọng Chẳng hạn, nếu các khoản tiền chi do DN bị phạt vi phạm hợp đồng liên tục xuất hiện thì rõ ràng nhà phân tích cũng cần làm rõ nguyên nhân của hiện tượng này là gì để có đánh giá thích hợp

Thứ ba, phân tích sự biến động của dòng tiền

Như trên khi phân tích báo cáo kết quả kinh doanh, chúng ta đã chia hoạt động của DN ra thành ba phần: HĐKD, hoạt động tài chính và hoạt động khác Khi nói đến dòng tiền của DN thì không thể nhắc đến báo cáo lưu chuyển tiền tệ, ở báo cáo này

DN chỉ rõ dòng tiền của DN chia làm ba bộ phận: dòng tièn từ HĐKD, dòng tiền từ hoạt động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính Chúng ta sẽ đánh giá được dòng tiền của DN thông qua cách đối chiếu dòng tiền ra và vào của từng hoạt động từ đó rút ra được kết luận về sự biến động của dòng tiền trong kì kinh doanh

* Phân tích lưu chuyển tiền từ HĐKD:

- Xác định các thành phần chính của lưu chuyển tiền từ HĐKD Theo phương pháp gián tiếp, việc tăng hay giảm các khoản phải thu, hàng tồn kho, phải trả… có thể cho thấy DN đang sử dụng tiền hay tạo ra tiền

- Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD dương hay âm: Nếu âm, tìm nguyên nhân như: Do DN mới thành lập, đang trong giai đoạn phát triển nên cần tiền đầu tư; do bị

lỗ trong HĐKD; do năng lực quản lý hàng tồn kho hoặc chính sách về hàng tồn kho,

do phải thu không hiệu quả… Nếu dòng tiền từ HĐKD bị âm, DN sẽ phải dùng dòng tiền từ hoạt động tài chính (đi vay hoặc phát hành thêm cổ phiếu) để bù đắp cho khoản tiền bị thiếu hụt Nếu tình trạng này kéo dài, chứng tỏ DN đang gặp khó khăn trong vấn đề thanh toán, trả nợ vay

- So sánh lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD với lợi nhuận trước thuế và doanh thu thuần (cao hơn hay thấp hơn, diễn biến cùng chiều hay ngược chiều qua các năm,

và tìm nguyên nhân diễn biến ngược chiều) Đây là một dấu hiệu để kiểm tra chất lượng doanh thu Nếu DN có lợi nhuận trước thuế và doanh thu thuần cao, nhưng lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD lại rất thấp, chứng tỏ chất lượng doanh thu của DN có thể không cao (do không tạo tiền cho HĐKD mà chỉ là lợi nhuận trên sổ sách )

* Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư:

Đánh giá các hoạt động mua sắm tài sản bằng tiền của DN: Bao nhiêu tiền đầu

tư vào tài sản (bất động sản, nhà xưởng, máy móc thiết bị…); bao nhiêu tiền được đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác; và bao nhiêu tiền được đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao hơn như mua các công cụ nợ của các đơn vị khác Đồng thời, phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư cũng cho biết dòng tiền thu được từ việc thanh lý, bán các loại tài sản nêu trên Nếu DN đang tiến hành đầu tư vốn lớn, cần xem xét nguồn tiền nào được sử dụng để bù đắp cho các hoạt động đầu tư này (ví

dụ dòng tiền từ HĐKD hay từ hoạt động tài chính)

* Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính:

- Dòng tiền từ hoạt động tài chính là van điều phối tiền cho các HĐKD, hoạt động đầu tư, đồng thời cũng tự giải quyết các nghĩa vụ trả nợ đến hạn bằng các nguồn tài chính khác

- Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính nhằm đánh giá DN hiện đang thừa hay thiếu tiền, qua đó đánh giá được chính sách huy động vốn (huy động gián tiếp từ các tổ chức tài chính qua việc nhận tiền vay hay trả nợ vay ngân hàng; hoặc huy động trực tiếp từ chủ sở hữu qua việc nhận vốn góp chủ sở hữu hay trả lại vốn góp cho chủ sở hữu) và chính sách chi trả cổ tức của DN (trả cổ tức bằng tiền mặt hay bằng hình thức khác như cổ phiếu thường)

1.3.2 Phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính

1.3.2.1.Phân tích nhóm chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài chính và tình hình đầu tư

• Hệ số tự tài trợ

Hệ số tự tài trợ = 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢

𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛 Chỉ số trên đánh giá mức độ tự chủ về tài chính của DN và khả năng bù đắp tổn thất bằng vốn chủ sở hữu

Hệ số tự tài trợ càng cao thì càng cho thấy mức độ tự chủ về tài chính của DN càng tốt Ít bị phụ thuộc vào nợ phải trả, giảm gánh nặng nợ cho DN, đồng thời hệ số

tự tài trợ cao còn cho thấy DN có cơ cấu tài chính thuận lợi để thu hút nhà đầu tư và

dễ dàng kết nối được với nhiều nhà cung cấp

Tỷ số này thấp chứng tỏ khả năng tự chủ tài chính của DN nhưng cũng cho thấy

DN chưa tận dụng được nhiều lợi thế đòn bẩy tài chính Hệ số này cũng cho phép đánh giá tác động tích cực hoặc tiêu cực của việc vay vốn đến ROE Vì ROE có thể được tính bằng cách chia lợi nhuận ròng cho vốn chủ sở hữu bình quân

Tỷ suất trên càng nhỏ càng tốt, tỷ suất càng nhỏ thì càng thể hiện được cơ cấu vốn an toàn của DN, các tài sản cố định hoàn toàn được tài trợ bằng nguồn vốn sẵn có của

DN Còn nếu tỷ suất trên lớn hơn 100% cho thấy mức độ phụ thuộc của DN vào nguồn vốn bên ngoài lớn, nguồn vốn sẵn có không đủ để tài trợ tài sản cố định, từ đó cho thấy cơ cấu vốn của DN đang ở mức không an toàn

• Tỷ số nợ trên tài sản

Tỷ số nợ trên tài sản = 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛ợ

𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 x 100%

Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của DN là từ đi vay Qua đây biết được khả năng tự chủ tài chính của DN Tỷ số này mà quá nhỏ, chứng tỏ DN vay

ít Điều này có thể hàm ý DN có khả năng tự chủ tài chính cao Song nó cũng có thể hàm ý là DN chưa biết khai thác đòn bẩy tài chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay Ngược lại, tỷ số này mà cao quá hàm ý DN không có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốn kinh doanh Điều này cũng hàm ý là mức

độ rủi ro của DN cao hơn

Khi dùng tỷ số này để đánh giá cần so sánh tỷ số của một DN cá biệt nào đó với

tỷ số bình quân của toàn ngành

1.3.2.2.Phân tích nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

• Hệ số thanh toán hiện hành

Hệ số thanh toán hiện hành= 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

Hệ số khả năng thanh toán hiện hành phản ánh mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn Hệ số thanh toán hiện hành thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lưu động với nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn là các khoản nợ phải thanh toán trong kỳ,

do đó DN phải dùng tài sản thực có của mình để thanh toán bằng cách chuyển đổi một bộ phận thành tiền

- Hệ số bằng 1 là hợp lý nhất, vì như thế DN sẽ duy trì được khả năng thanh toán ngắn hạn đồng thời duy trì được khả năng kinh doanh

- Hệ số lớn hơn 1 thể hiện khả năng thanh toán hiện hành của DN dư thừa Hệ số lớn hơn 1 quá nhiều chứng tỏ vốn lưu động của DN bị ứ đọng, trong khi đó hiệu quả kinh doanh chưa tốt

- Hệ số nhỏ hơn 1 cho thấy khả năng thanh toán hiện hành chưa cao Hệ số nhỏ hơn

1 quá nhiều thì DN không thể thanh toán được hết các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả, đồng thời uy tín đối với các chủ nợ giảm, tài sản để dự trữ kinh doanh không đủ

- Như vậy, hệ số này duy trì ở mức độ cao hay thấp là phụ thuộc vào lĩnh vực ngành nghề kinh doanh của từng DN và kỳ hạn thanh toán của các khoản nợ phải thu, phải trả trong kỳ

• Hệ số thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán nhanh = ( 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 – 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 )

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh cho biết công ty có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền

và các khoản tương đương tiền (trừ hàng tồn kho) để thanh toán ngay cho một đồng

nợ ngắn hạn

- Hệ số nắm trong khoảng từ 0,5 đến 1 được coi là an toàn nhất vì như vậy DN vừa duy trì được khả năng thanh toán nhanh vừa không bị mất cơ hội do khả năng thanh toán nợ mang lại

- Hệ số nhỏ hơn 0,5 cho thấy DN gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ

- Hệ số lớn hơn 1 phản ánh tình hình thanh toán nợ không tốt vì tiền và các khoản tương đương tiền bị ứ đọng, vòng quay vốn chậm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn

- Tuy nhiên, cũng như hệ số thanh toán nợ ngắn hạn, độ lớn của hệ số này cũng phụ thuộc vào lĩnh vực ngành nghề kinh doanh của từng DN và kỳ hạn thanh toán của các khoản nợ phải thu, phải trả trong kỳ

• Khả năng thanh toán lãi vay

Khả năng thanh toán lãi vay = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑡𝑟ướ𝑐 𝑡ℎ𝑢ế 𝑣à 𝑙ã𝑖 ( 𝐸𝐵𝐼𝑇)

Chi phí trả lãi vay Chỉ số này sẽ đánh giá mức độ lợi nhuận trước khi trả lãi vay đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay của công ty càng thấp thì chi phí nợ của công ty càng cao Hệ số bằng 1,5 thường được coi là một tỷ lệ chấp nhận được ở mức tối thiểu cho một công ty và nếu thấp hơn, bên vay có khả năng từ chối tiếp tục cho công

ty bạn vay thêm tiền, bởi vì rủi ro vỡ nợ của công ty lúc này là quá cao Hệ số dưới 1 cho thấy công ty không tạo ra đủ doanh thu để đáp ứng các chi phí lãi vay Khả năng vay thêm được là rất thấp, công ty có nguy cơ rơi vào tình trạng phá sản

1.3.2.3 Phân tích nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động

• Vòng quay tổng tài sản

Vòng quay tổng tài sản = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛

Tổng tài sản bình quân Đây là thước đo khái quát nhất hiệu quả sử dụng tài sản của DN Vòng quay tổng tài sản càng cao đồng nghĩa với việc DN sử dụng tài sản vào các hoạt động sản xuất kinh doanh càng hiệu quả Hệ số này càng lớn thì phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của công ty càng tốt Nếu chỉ số này bằng 2 tức là với 1 đồng tài sản, DN đã tạo ra được 2 đồng doanh thu

• Vòng quay vốn lưu động

Vòng quay vốn lưu động = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛

Tổng tài sản ngắn hạn bình quân Chỉ số này đánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn lưu động của DN dựa trên cơ sở một đồng vốn lưu động đã tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu Hệ số này ở mức cao thì phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn rất tốt, cũng giống như với chỉ

số vòng quay tổng tài sản Ví dụ chỉ số này bằng 3 thì với mỗi đồng vốn lưu động của DN có khả năng tạo ra 3 đồng doanh thu cho DN này Số vòng quay càng lớn,

DN sử dụng vốn lưu động càng hiệu quả

trong một số ngành, tuy nhiên lại không có lợi ở một số ngành khác Chính vì vậy

để đánh giá tình hình tiêu thụ hàng hóa của DN một cách chính xác hơn, ta cần tính tần suất mà hàng tồn kho được luân chuyển trong kỳ Đó cũng chính là vòng quay hàng tồn kho Chỉ số này càng cao chứng tỏ DN quản trị hàng tồn kho càng tốt

• Chu kì hàng tồn kho

Chu kì hàng tồn kho = 𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ì

Vòng quay hàng tồn kho

Là số ngày cần thiết để DN có thể thanh lý hết số lượng hàng tồn kho

Chỉ số này càng thấp chứng tỏ DN có khả năng thanh lý hàng tồn kho nhanh chóng,

DN hoạt động tốt

• Vòng quay khoản phải thu

Vòng quay khoản phải thu = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛

𝐵ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑡ℎ𝑢

Chỉ số cho biết khả năng thu được các khoản doanh thu của DN, được dùng để đánh giá mức độ rủi ro thực tế về các khoản phải thu cũng như chính sách tín dụng mà DN đang áp dụng đối với người mua hàng Chỉ số này càng thấp, rủi ro tín dụng của DN

càng cao

• Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân = 𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ì

𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢

Chỉ số cho biết số ngày bình quân cần có để chuyển các khoản phải thu thành tiền mặt Thể hiện khả năng thu nợ từ khách hàng và chính sách tín dụng thương mại của DN

Chỉ số càng thấp chứng tỏ DN thu được tiền bán hàng càng nhanh, nhưng cũng có khả năng bị mất khách hàng do cạnh tranh về thời gian tín dụng so với các đối thủ trong ngành

• Vòng quay khoản phải trả

Vòng quay khoản phải trả = (𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛 + 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑐𝑢ố𝑖 𝑘ì – 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 đầ𝑢 𝑘ì)

Bình quân khoản phải trả

Chỉ số phản ánh khả năng DN chiếm dụng vốn của nhà cung cấp

Chỉ số cao có thể chứng tỏ DN có khả năng thanh toán nhanh Chỉ số càng thấp, DN nắm giữ khoản vốn đó càng lâu, dẫn đến tiềm ẩn rủi ro về khả năng thanh toán Tuy nhiên việc chiếm dụng nguồn vốn cũng có thể mang lại lợi ích cho DN

• Thời gian thanh toán công nợ

Thời gian thanh toán công nợ = 𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ì

𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả

Chỉ số trến cho biết số ngày mà DN cần để trả tiền cho nhà cung cấp

Đối với một DN việc chỉ số này tăng có thể cho thấy mối quan hệ với nhà cung cấp đang dần được cải thiện, do có khả năng kéo giãn thời gian trả tiền cho nhà cung cấp Ngược lại DN sẽ phải thanh toán cho nhà cung cấp trong thời gian ngắn

1.3.2.4.Phân tích nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời

• Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)

ROS = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑔ộ𝑝 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế

𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛

Chỉ số thể hiện mức độ hiệu quả khi sử dụng các yếu tố đầu vào trong 1 quy trình sản xuất kinh doanh của DN Chỉ tiêu này càng cao càng thể hiện cách thức sử dụng chi phí trong sản xuất rất hiệu quả

• Tỷ suất sinh lời của tài sản ( ROA )

1.4 NÂNG CAO HIỆU QUẢ CỦA VIỆC PHÂN TÍCH BCTC DN TRONG QUÁ TRÌNH CHO VAY

1.4.1 Quan điểm về nâng cao hiệu quả của việc phân tích BCTC DN

Phân tích BCTC được xem như là một nghệ thuật Đó là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh các số liệu tài chính trong kỳ hiện tại với kỳ đã qua Với mục tiêu là cung cấp các thông tin tài chính hữu ích cho việc ra quyết định của ngân hàng

Có thể thấy, mục đích của việc phân tích tài chính của DN là xem xét khả năng tiềm lực tài chính và kết quả kinh doanh thực tế, thông qua đó ngân hàng đánh giá được tình hình tài chính, HĐKD của DN Vì vậy để đánh giá được hiệu quả của việc phân tích BCTC DN, chúng ta sẽ sử dụng kết quả phân tích đó để có được góc nhìn đa chiều về DN với nhiều tiêu chí khác nhau Việc kiểm tra BCTC của một DN trước

khi cho vay giúp chúng ta hiểu thêm về tình hình sản xuất kinh doanh của DN, cơ cấu nguồn vốn của DN và đặc biệt là đánh giá được tiềm lực của DN, tính khả thi của khoản vay mà DN đề xuất Từ đó giúp CBTD thiết lập được một hồ sơ tín dụng của

DN, đánh giá được những rủi ro khi cho DN vay vốn và xây dựng được phương án cấp tín dụng phù hợp với DN

Nếu như việc phân tích BCTC của DN không được coi trọng hoặc được đánh giá là không hiệu quả thì rất có thể ngân hàng hay các TCTD sẽ khó khăn nắm bắt được rõ thông tin về khách hàng DN cần vay vốn Điều đó sẽ mang lại rất nhiều hệ lụy cho ngân hàng và các TCTD ví dụ điển hình như: Khi chúng ta không nắm bắt được rõ tình hình tài chính, kinh doanh của DN và cho vay một cách không hiệu quả thì rất có thể sẽ xuất hiện những khoản nợ vay khó đòi hoặc nợ vay không thu hồi, từ

đó rất có thể các ngân hàng sẽ bị Ngân hàng Nhà nước đưa vào diện kiểm soát đặc biệt, uy tín của ngân hàng sẽ bị giảm sút nghiêm trọng và làm giảm khả năng thanh toán của NHTM đối với các nguồn tiền gửi Mặc dù phân tích BCTC của DN chỉ là một phần nhỏ trong quá trình thẩm định cấp tín dụng của ngân hàng, tuy nhiên nếu chúng ta không làm tốt ở khâu này thì việc cấp tín dụng sẽ không được hoàn chỉnh Phân tích BCTC của DN chính là cách nhìn nhận của ngân hàng về DN, nhìn nhận sai lệch thì sẽ đưa ra một kết quả không tốt cả cho DN lẫn ngân hàng Vì vậy hiệu quả của phân tích BCTC DN cần phải được chú ý, muốn đạt được hiệu quả tốt nhất thì chúng ta phải nắm rõ quy trình phân tích, phân tích BCTC theo góc nhìn khách quan nhất rồi áp vào các tiêu chí: tình hình kinh doanh của DN, vị thế của DN, những rủi ro khi cho vay,… Từ đó đánh giá đúng được tiềm năng của DN và đưa ra được một mức cấp tín dụng hợp lý cho DN Giống như một người thợ may, muốn may được quần áo cho một người thì chúng ta phải đo đạc kích thước của người ấy, thì ở đây cũng vậy ngân hàng phải nắm bắt được tình trạng thật của DN để đưa ra phương

án cho vay hợp lý Đây là mục đích quan trọng nhất của việc phân tích BCTC, là thước đo của ngân hàng để đánh giá DN

Nâng cao hiệu quả phân tích BCTC DN là cải thiện công tác phân tích để đạt được hiệu quả tốt nhất trong quá trình phân tích BCTC DN tại ngân hàng Việc nâng cao hiệu quả này sẽ làm cho quá trình phân tích được hoàn thiện hơn, gỡ bỏ được những hạn chế trong quá trình phân tích, giúp ngân hàng có góc nhìn đúng đắn về

DN, dễ dàng hơn trong việc ra quyết định từ đó giúp nâng cao uy tín của ngân hàng, giảm những rủi ro không đáng có trong quá trình cấp tín dụng Ngoài ra việc nâng cao hiệu quả phân tích BCTC còn giúp các DN nhìn nhận được những điểm mạnh và điểm yếu của mình trong mắt của các TCTD từ đó hoàn thiện hơn trong khâu xử lý BCTC của DN, đồng thời giúp DN tìm ra những hướng đi, giải pháp để phát triển, nâng cao vị thế của mình trong ngành

Để nâng cao được hiệu quả phân tích BCTC DN thì chúng ta phải nắm bắt được thực trạng về hiệu quả phân tích hiện nay đã thực hiện đúng quy trình phân tích chưa, với mỗi một kết quả phân tích BCTC đã đánh giá được đầy đủ các thông tin về DN chưa Khi mà chúng ta nắm bắt được tình hình phân tích hiện tại thì chúng ta sẽ tìm

ra được những biện pháp để nâng cao và cải thiện hiệu quả phân tích Chúng ta sẽ thiết lập một số tiêu chí để giúp các ngân hàng, TCTD dễ dàng đánh giá được hiệu quả phân tích hơn

1.4.2 Các tiêu chí nhằm nâng cao hiệu quả của việc phân tích BCTC DN

Thứ nhất, đánh giá đúng thực trạng về tình hình và kết quả HĐKD của DN

BCTC của DN chính là thực trạng các hoạt động của DN Khi được ngân hàng mang ra xem xét và đánh giá thì câu hỏi được đặt ra đầu tiên đó là “Liệu BCTC này

có đúng và chính xác không?” Những con số được phản ánh trong BCTC đều có thể được làm giả, hoặc được vẽ ra để cho BCTC đẹp mắt và hấp dẫn từ đó thu hút được được đầu tư và dễ dàng đi vay BCTC có nhiều loại: BCTC thuế, BCTC nội bộ, BCTC khác Tuy nhiên mỗi BCTC được làm ra đều có nguy cơ không đúng, BCTC thuế có thể được lập ra với mục đích là tìm cách giảm khoản thuế thu nhập DN một cách tối

đa, BCTC nội bộ thì chúng ta không thể xác minh được vì nó hoàn toàn thuộc về nội

bộ của công ty Vì vậy việc xác định được các con số trong BCTC có đúng hay không

là một vấn đề nan giải mà ngân hàng cần phải tìm ra câu trả lời để đưa ra được một quyết định đúng đắn nhất

Ngoài việc cung cấp BCTC thì DN cũng phải đưa ra một số các tài liệu để chứng minh các con số đó ví dụ như sao kê tài khoản ngân hàng để chứng minh doanh thu, bảng chi tiết các khoản phải thu, phải trả phát sinh trong kì, bảng luân chuyển hàng tồn kho,… Tuy nhiên các tài liệu đi kèm cũng có nhiều hạn chế Đầu tiên, doanh thu của DN đa phần là chuyển khoản vì theo luật DN thì các giao dịch phát sinh trên 20

triệu phải thanh toán bằng hình thức chuyển khoản, vậy thì các giao dịch nhỏ lẻ sẽ không được ghi nhận trong bản sao kê đó Nếu như doanh thu của DN chủ yếu đến

từ hoạt động bán lẻ thì sao kê tài khoản sẽ không phản ánh được đúng tình hình doanh thu của DN Tiếp theo về bảng chi tiết khoản phải trả và khoản phải thu cũng vậy, khi xuất hiện một khoản phải trả(thu) thì đâu là giấy tờ để chứng minh khoản đó phát sinh, đương nhiên chúng ta sẽ nghĩ ngay đến hóa đơn, tuy nhiên ở khoản phải thu thì

DN hoàn toàn có thể xuất hóa đơn và làm giả các con số còn đối với khoản phải trả thì sẽ rất khó khăn nếu DN giao dịch với các đối tác không có tên tuổi hay chưa thành lập DN ví dụ như DN làm về thực phẩm họ nhập hàng từ các bác nông dân, vậy thì đâu sẽ là giấy tờ chứng minh giao dịch đó phát sinh Còn về bảng luân chuyển hàng tồn kho, đây là cách chúng ta kiểm tra con số của hàng tồn kho trong BCTC có đúng không, tuy nhiên các con số cũng không thể làm rõ hết được, ví dụ như một DN làm

về dịch vụ vận tải, thường thì không phát sinh hàng tồn kho, nhưng khi phát sinh khoản mục lên đến 500 triệu vậy thì hàng tồn kho đó là cái gì, cách thức xác định hàng tồn kho của DN liệu có phù hợp Có thể thấy để đánh giá được tính chính xác của một BCTC hoàn toàn phụ thuộc vào cách nhìn nhận đa chiều từ phía ngân hàng, mặc dù khá khó khăn khi BCTC ảnh hưởng nhiều từ các nhân tố khá nhau tuy nhiên chúng ta hoàn toàn có thể xử lý và đưa ra được một quyết định phù hợp cho DN

Thứ hai, đánh giá được vị thế của DN trong ngành

Mỗi ngành kinh tế khác nhau thì các chỉ tiêu biểu hiện trên BCTC khác nhau nên đánh giá và kết luận khác, do có sự khác biệt về đặc điểm kinh doanh, chu kỳ kinh doanh, khi phân tích chúng ta luôn phải để ý đến các đặc điểm của ngành mà

DN đang theo đuổi để có cái nhìn hoàn chỉnh hơn về DN Để đánh giá được vị thế của DN chúng ta nên để ý kĩ đến các khoản phải trả và các khoản phải thu Việc để ý đến 2 khoản này sẽ giúp ta xác định được đối tác cúa DN Ví dụ như khi một DN kinh doanh về dược phẩm, việc họ cung cấp được hàng cho các bệnh viện lớn sẽ luôn được đánh giá cao hơn các DN tương tự nhưng chỉ cung cấp hàng cho các đại lý nhỏ Một

DN càng nhiều đối tác lớn thì càng tạo được sự uy tín cho DN đó

Khi đánh giá độ uy tín của DN chúng ta có thể sử dụng nhiều phương pháp, ví

dụ như sử dụng mô hình 5 áp lực cạnh tranh của Porter, từ đó phân tích được mối liên

hệ giữa DN với các chủ thể tác động trực tiếp đến kết quả kinh doanh.Việc kết hợp phân tích các áp lực cạnh tranh và phân tích BCTC sẽ nâng cao được chất lượng của việc phân tích Chúng ta sẽ nắm bắt được mối quan hệ của DN với nhà cung cấp cũng như là với khách hàng, ngoài việc đánh giá được chính xác tình hình kinh doanh, cách thức hoạt động sản xuất của DN, từ đó sẽ dễ dàng đối chiếu với các khoản phải trả và phải thu của DN giúp BCTC được minh bạch hơn Từ đó chúng ta sẽ nhận xét được tiềm năng của DN so với mặt bằng các DN khác cùng ngành, không chỉ vậy chúng ta sẽ đưa ra được sự so sánh phù hợp cho DN để đánh giá được tại thời điểm hiện tại DN tốt ở chỗ nào và chưa được ở điểm nào, vị trí hiện tại của DN ở trong ngành ra sao

Phân tích BCTC một cách hiệu quả ngoài việc phản ánh đúng và đầy đủ về tình hình kinh doanh của DN thì còn giúp chúng ta dễ dàng đánh giá được các mối quan

hệ trong kinh doanh của DN từ đó cho thấy sức cạnh tranh, hay những tiềm năng, những điểm nổi bật và cả những điểm hạn chế của DN so với các đối thủ khác cùng ngành Việc này đồng thời sẽ thể hiện được những đánh giá của ngân hàng về vị thế của DN trong ngành hay có thể đánh giá được tiềm năng phát triển của DN trong tương lai, giúp ngân hàng dễ dàng ra quyết định hơn

Thứ ba, nhận diện được những rủi ro trong hoạt động cho vay của ngân hàng

Ở nước ta vấn đề rủi ro trong kinh doanh ngân hàng và vấn đề quản lý nó không còn mới mẻ Rủi ro ngân hàng không những là nổi ám ảnh của hệ thống ngân hàng một nước mà còn là nổi ám ảnh chung của hệ thống ngân hàng trên thế giới Vì thế nhận thức được rủi ro trong cho vay là vấn đề của toàn hệ thống ngân hàng Một số rủi ro cần được xác định rõ trong quá trình phân tích:

• Rủi ro tín dụng: Rủi ro tín dụng là sự tổn thất tài chính, xảy ra khi khách hàng

không thực hiện hoặc thực hiện không đúng các nghĩa vụ trả nợ đúng hạn theo cam kết hoặc việc khách hàng mất khả năng thanh toán Rủi ro tín dụng không chỉ giới hạn ở hoạt động cho vay mà còn nhiều hoạt động mang tính chất tín dụng như bảo lãnh, tài trợ thương mại, thấu chi, bao thanh toán…

• Rủi ro thanh khoản: Rủi ro thanh khoản là rủi ro ngân hàng không thể huy

động được thanh khoản hoặc huy động thanh khoản với chi phí cao; nói cách khác,

là khả năng ngân hàng không có đủ tiền mặt và khả năng vay thêm để thoả mãn nhu