Luận văn thạc sĩ Quản lý kinh tế: Biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần điện chiếu sáng Hải Phòng

Để thực hiện được mục tiêu nghiên cứu trên, luận văn phải giải quyết các nhiệm vụ sau: Hệ thống hóa cơ sở lý luận và thực tiễn về công tác sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại DN; Đán

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HẢI PHÒNG _

BÙI DUY ĐÔNG

BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐIỆN CHIẾU SÁNG HẢI PHÒNG

LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN LÝ KINH TẾ

HẢI PHÒNG - 2018

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HẢI PHÒNG _

BÙI DUY ĐÔNG

BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐIỆN CHIẾU SÁNG HẢI PHÒNG

LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN LÝ KINH TẾ

CHUYÊN NGÀNH: QUẢN LÝ KINH TẾ

MÃ SỐ: 8.31.01.10

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Phạm Văn Cương

HẢI PHÒNG – 2018

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác

Tôi xin cam đoan rằng các thông tin trích dẫn trong luận văn đều đã được chỉ rõ nguồn gốc

Hải Phòng, ngày tháng năm 2018

Tác giả luận văn

Bùi Duy Đông

LỜI CẢM ƠN

Tác giả xin được bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc đến các Quý thầy, cô giáo trong và ngoài Trường Đại học Hải Phòng đã đồng hành cùng lớp cao học

QLKT K3E trong suốt thời gian qua, đặc biệt là PGS.TS Phạm Văn Cương đã

giành nhiều thời gian, tâm huyết hướng dẫn giúp đỡ Tôi nghiên cứu và hoàn thành luận văn này

Cảm ơn sự giúp đỡ chia sẻ của các bạn học viên trong lớp QLKT K3E, cảm ơn sự hỗ trợ đắc lực của phòng Tài chính - Kế toán Công ty CP Điện chiếu sáng Hải Phòng, đồng thời xin gửi lời cảm ơn tới các lãnh đạo, chuyên viên, các khoa, bộ môn, phòng, ban chức năng thuộc Trường Đại học Hải Phòng đã tạo điều kiện để tôi được tiếp cận, thu thập hồ sơ, tài liệu để có dữ liệu hoàn thành luận văn này

Hải Phòng, ngày tháng năm 2018

Tác giả luận văn

Bùi Duy Đông

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT v

DANH MỤC BẢNG vi

MỞ ĐẦU 8

CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN VÀ CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 10

1.1 Lý luận chung về vốn của doanh nghiệp 10

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm 10

1.1.3 Phân loại vốn 13

1.1.4 Kết cấu vốn và các nhân tố ảnh hưởng 16

1.1.5 Nhu cầu và phương pháp xác định nhu cầu vốn 17

1.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 20

1.2.1 Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 20

1.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 21

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 21

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của các doanh nghiệp hiện nay 27

1.3.1 Các nhân tố khách quan 27

1.3.2 Các nhân tố chủ quan 28

CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN LÝ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CP ĐIỆN CHIẾU SÁNG HẢI PHÒNG GIAI ĐOẠN 2013 - 2017 30

2.1 Sự hình thành và phát triển Công ty 30

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty 30

2.1.2 Chức năng nhiệm vụ của Công ty 30

2.1.3 Sơ đồ bộ máy tổ chức của Công ty 31

2.2 Thực trạng công tác quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ

phần Điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013 - 2017 33

2.2.1 Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013-2017 33

2.2.2 Phân tích tình hình vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013-2017 35 2.2.3 Phân tích tình hình nguồn vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013-2017 38

2.2.4 Phân tích tình hình sử dụng vốn lưu động và các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty giai đoạn 2015-2017 42

2.2.5 Phân tích tình sử dụng vốn cố định và các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty giai đoạn 2015-2017 53

2.3 Đánh giá chung về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần Điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013-2017 61

2.3.1 Những mặt tích cực cần phát huy 62

2.3.2 Những điểm hạn chế tồn tại và nguyên nhân 63

CHƯƠNG 3 MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

VỐN TẠI CÔNG TY CP ĐIỆN CHIẾU SÁNG HẢI PHÒNG GIAI ĐOẠN 2018 - 2022 67

3.1 Mục tiêu phương hướng hoạt động của Công ty nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian tới 67

3.2 Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 68

3.2.1 Biện pháp chung nhằm bảo toàn và phát triển vốn 68

3.2.2 Biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định 72

3.2.3 Biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 77

3.3 Một số kiến nghị đối với cơ quan quản lý cấp trên 82

KẾT LUẬN 83

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 84

2.4 Bảng so sánh các chỉ tiêu vốn kinh doanh từ năm 2013 -

2017

30

2.5 Cơ cấu nguồn vốn kinh doanh các năm từ 2013 - 2017 33 2.6 So sánh nguồn vốn kinh doanh các năm từ 2013 đến 2017 34 2.7 Cơ cấu vốn lưu động Công ty CP điện chiếu sáng Hải

Phòng giai đoạn 2013 - 2017

36

2.8 Cơ cấu tiền và tương đương tiền tại Công ty CP điện chiếu

sáng Hải Phòng giai đoạn 2013 -2017

36

2.9 Cơ cấu các khoản phải thu ngắn hạn tại Công ty từ 2013 -

2017

39

2.10 So sánh các khoản phải thu ngắn hạn tại Công ty CP điện

chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013 -2017

2.14 So sánh hàm lượng VLĐ qua các năm từ năm 2013 - 2017 43

2.16 So sánh về tốc độ luân chuyển vốn lưu động từ năm 2013 -

2017

44

2.19 Cơ cấu vốn cố định tại Công ty giai đoạn 2013 - 2017 47 2.20 Bảng so sánh các chỉ tiêu vốn cố định từ năm 2013 - 2017 47 2.21 Cơ cấu tài sản cố định tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải 48

2.22 So sánh tài sản cố định của Công ty qua các năm 2013 -

2017

48

2.23 Hàm lượng vốn cố định của Công ty CP điện chiếu sáng

Hải Phòng giai đoạn 2013 - 2017

50

2.24 So sánh Hàm lượng vốn cố định qua các năm ( từ năm 2013

- 2017)

50

2.26 So sánh tỷ suất lợi nhuận VCĐ qua các năm 2013 - 2017 51 2.

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong những năm qua, công tác sử dụng vốn tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng đã đạt được những thành tích nhất định Tuy nhiên, công tác này vẫn còn nhiều hạn chế, bất cập và hiệu quả chưa cao do nhiều nguyên nhân

cả chủ quan, lẫn khách quan Xuất phát từ yêu cầu thực tế đó, cùng với những kinh nghiệm trong công tác quản lý và sử dụng vốn tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng, tôi đã chọn đề tài “Biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng” để nghiên cứu Kết quả của việc nghiên cứu này ngoài ý nghĩa về mặt lý luận, còn có ý nghĩa về mặt thực tiễn

sẽ góp phần hoàn thiện và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP điện

chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2018 - 2022

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài

Mục đích nghiên cứu đề tài là đề xuất một số biện pháp có cơ sở khoa học và thực tiễn nhằm hoàn thiện và nâng cao hiệu quả công tác sử dụng vốn

tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2018 - 2022

Để thực hiện được mục tiêu nghiên cứu trên, luận văn phải giải quyết các nhiệm vụ sau: Hệ thống hóa cơ sở lý luận và thực tiễn về công tác sử dụng vốn

và hiệu quả sử dụng vốn tại DN; Đánh giá thực trạng công tác sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013-

2017, từ đó đề xuất một số biện pháp nhằm hoàn thiện và nâng cao hiệu quả công tác sử dụng vốn tại Công ty CP Điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn

2018-2022

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài

Đối tượng nghiên cứu của luận văn: Những vấn đề lý luận và thực tiễn

về công tác sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại DN

Phạm vi nghiên cứu của luận văn: Tình hình thực hiện công tác sử dụng

đoạn 2013 - 2017 Các biện pháp đề xuất để hoàn thiện và nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2018 - 2022

4 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử, tổng

hợp, thống kê, so sánh, phân tích

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

Về mặt lý luận: Luận văn hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về

sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại DN

Về mặt thực tiễn: Luận văn phân tích đánh giá thực trạng công tác sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP Điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013 - 2017; Từ đó, chỉ rõ những ưu điểm, hạn chế và nguyên nhân của thực trạng nói trên Đồng thời, đề xuất phương hướng và một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP Điện chiếu sáng Hải Phòng

giai đoạn 2018 - 2022

6 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận, kiến nghị, danh mục tài liệu tham khảo

luận văn được kết cấu thành 3 chương sau đây:

Chương 1: Lý luận chung về vốn và chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của DN;

Chương 2: Đánh giá thực trạng công tác sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013 - 2017; Chương 3: Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty

CP Điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2018 - 2022

CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN VÀ CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH

GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP

1.1 Lý luận chung về vốn của doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm

1.1.1.1 Khái niệm

Trong nền kinh tế thị trường, mỗi doanh nghiệp được coi là một tế bào của nền kinh tế, với chức năng chủ yếu là tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh tạo ra những sản phẩm hàng hoá dịch vụ phục vụ cho mọi nhu cầu của

xã hội và nhằm mục tiêu tối đa hoá giá trị cho doanh nghiệp Để có thể tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh thì điều đầu tiên mang tính bắt buộc đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào muốn đứng vững và phát triển được là phải

có vốn Vốn là điều kiện tiên quyết có ý nghĩa quyết định tới mọi khâu của quá trình sản xuất kinh doanh

Như vậy, vốn là yếu tố số một của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh,

nó đòi hỏi các doanh nghiệp phải quản lí và sử dụng có hiệu quả để bảo toàn

và phát triển vốn, đảm bảo cho doanh nghiệp ngày càng lớn mạnh Do đó, để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, doanh nghiệp cần nắm vững được bản chất cũng như những đặc trưng cơ bản về vốn Chỉ khi nào hiểu rõ tầm quan trọng cũng như giá trị của đồng vốn thì doanh nghiệp mới có thể sử dụng nó một cách

có hiệu quả Theo quan điểm kinh tế học hiện đại [10]

Từ những phân tích trên, ta có thể nêu một định nghĩa khái quát về vốn như sau: Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tài sản được đầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu sinh lời

1.1.1.2 Đặc điểm của vốn kinh doanh

Thứ nhất: VKD đại diện cho một lượng tài sản nhất định Vốn chính là biểu hiện về mặt giá trị của những tài sản có thực mà DN huy động và sử dụng vào SXKD, bao gồm cả tài sản hữu hình và vô hình như nhà xưởng, máy móc,

đất đai, bản quyền, phát minh, sáng chế [10]

Thứ hai: Vốn phải được vận động sinh lời Trong quá trình vận động, vốn có thể thay đổi hình thái biểu hiện, nhưng xuất phát điểm và đích đến của vòng tuần hoàn phải là tiền - tiền quay về nơi xuất phát với giá trị ngày càng

lớn hơn [10 tr.62-63]

TLSX

T - H SX H’ – T’ (T’ > T)

SLĐ

Thứ ba: Vốn phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định mới

có thể phát huy tác dụng Do đó, khi đầu tư vào sản xuất kinh doanh, DN không chỉ khai thác các tiềm năng về vốn mà còn phải tìm cách thu hút các NV như

phát hành chứng khoán, kêu gọi liên doanh, liên kết… [10]

Thứ tư: Vốn có giá trị về mặt thời gian Giá trị thời gian của vốn phát sinh do trong điều kiện nền KTTT, dưới ảnh hưởng của nhân tố giá cả, lạm phát nên sức mua của đồng tiền ở các thời điểm khác nhau cũng khác nhau, khiến cho một đồng vốn ở thời điểm này sẽ có giá trị khác hẳn ở một thời điểm khác Chính vì vậy, khi quyết định bỏ vốn đầu tư và xác định hiệu quả do đầu tư mang

lại, DN cần chú ý xem xét đến yếu tố thời gian của vốn [10]

Thứ năm: Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định và phải được quản

lý chặt chẽ, sử dụng có hiệu quả, tránh hiện tượng thất thoát, lãng phí KTTT

có sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền sử dụng vốn nên tuỳ thuộc vào hình thức đầu tư, chủ sở hữu có thể là người sử dụng vốn hoặc không, song không bao giờ có một đồng vốn vô chủ và người sử dụng vốn luôn phải có trách nhiệm

với đồng vốn mà mình nắm giữ, sử dụng [10]

Thứ sáu: Trong nền KTTT, vốn được xem là loại hàng hóa đặc biệt Khác với hàng hoá thông thường khác, quyền sở hữu vốn và quyền sử dụng vốn có thể được gắn với nhau song cũng có thể tách rời nhau, vốn khi bán ra không mất đi quyền sở hữu mà chỉ mất đi quyền sử dụng và người mua vốn chỉ được quyền sử dụng vốn đó trong một thời gian nhất định [10]

1.1.2 Vai trò của vốn kinh doanh đối với hoạt động của doanh nghiệp

Vốn có vai trò hết sức quan trọng đối với DN Vốn là điều kiện không thể thiếu được để thành lập một DN và tiến hành các hoạt động SXKD

1.1.2.1 Vốn là điều kiện tiên quyết để thành lập doanh nghiệp

Vốn là điều kiện không thể thiếu để thành lập một DN Về mặt pháp lý, mỗi DN khi thành lập đều phải có một lượng vốn nhất định và phải lớn hơn hoặc bằng mức vốn pháp định do Nhà nước quy định đối với lĩnh vực kinh doanh đó Như vậy vốn lúc này có vai trò đảm bảo sự hình thành và tồn tại của

DN trước pháp luật Giá trị vốn ban đầu có thể ít hoặc nhiều tuỳ theo quy mô, ngành nghề, loại hình DN Vốn pháp định ở Việt Nam chỉ quy định cho một số ngành nghề có liên quan đến tài chính như Chứng khoán, Bảo hiểm, Kinh doanh vàng và Kinh doanh tiền tệ [10]

1.1.2.2 Vốn là cơ sở cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn là điều kiện cơ bản và thiết yếu để tiến hành bất kỳ quá trình và loại hình SXKD nào Điều này thể hiện rõ trong hàm sản xuất cơ bản P = F (K, L, T), vốn (K) chính là 1 trong 3 yếu tố cơ bản của hàm sản xuất, bên cạnh các yếu tố lao động (L) và công nghệ (T) Hơn nữa, trong hàm sản xuất này thì vốn

có thể coi là yếu tố quan trọng nhất bởi vì lao động và công nghệ có thể mua được khi có vốn Hoạt động thực tế hàng ngày đòi hỏi phải có tiền để đáp ứng

đủ nhu cầu của hoạt động SXKD, nếu không DN sẽ lâm vào tình trạng khó khăn về ngân quỹ Các hoạt động hàng ngày của DN tạm thời bị đình trệ, suy giảm Nếu tình hình này không được khắc phục kịp thời, DN sẽ rơi vào tình trạng khó khăn tài chính triền miên những khó khăn này có thể nhanh chóng đưa công ty đến kết cục cuối cũng là phá sản, giải thể hoặc bị sát nhập với Công

ty khác [10]

1.1.2.3 Vốn là cơ sở cho việc mở rộng phát triển sản xuất kinh doanh

Trong quá trình phát triển của mình, DN luôn mong muốn mở rộng SXKD, giữ vững và vươn lên trong thị trường Để làm được điều đó, đòi hỏi

DN phải liên tục đổi mới, đầu tư, tái đầu tư, cải tiến máy móc, thiết bị, công nghệ, hệ thống phân phối sản phẩm Để làm được tất cả những công việc đó

DN không thể không cần đến NV đầu tư mở rộng SXKD Thực tế cho thấy nhu cầu vốn để mở rộng SXKD trong các DN ở Việt Nam hiện nay là rất lớn Nhiều

DN do không có NV bổ sung kịp thời, đủ lớn nên đã bị mất đi vị trí của mình trên thị trường [10]

1.1.3 Phân loại vốn

VKD có thể được phân loại dựa trên nhiều tiêu chí khác nhau cụ thể như:

(1) Phân loại theo hình thái biểu hiện (2) Phân loại theo vai trò (3) Phân

loại theo thời gian huy động vốn (4) Phân loại theo nguồn hình thành

1.1.3.1 Theo hình thái biểu hiện

Theo hình thái biểu hiện, VKD được chia thành vốn hữu hình và vốn vô hình

Vốn hữu hình: Bao gồm tiền, các giấy tờ có giá trị và những tài sản biểu hiện bằng hiện vật (nhà xưởng, máy móc, thiết bị)

Vốn vô hình: Là giá trị của tài sản vô hình (bản quyền, phát minh sáng chế…)

Việc nhận thức đúng đắn về các hình thái biểu hiện của vốn sẽ giúp việc quản lý và khai thác triệt để về vốn đặc biệt là vốn vô hình [6]

và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi TSCĐ hết thời gian sử dụng

VCĐ tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh vì TSCĐ của DN

có thời gian luân chuyển dài Tuỳ theo hình thái biểu hiện và kết hợp tính chất đầu tư thì VCĐ dưới dạng TSCĐ của DN được chia làm ba loại: TSCĐ hữu hình, TSCĐ vô hình, TSCĐ tài chính

a TSCĐ vô hình là những TSCĐ không có hình thái vật chất cụ thể, thể hiện một lượng giá trị đã được đầu tư có liên quan trực tiếp đến nhiều chu kỳ kinh doanh của DN như chi phí thành lập DN, chi phí về đất sử dụng, chi phí mua bằng sáng chế, phát minh hay nhãn hiệu thương mại, giá trị lợi thế thương mại TSCĐ vô hình cũng có thể được hình thành do DN đầu tư hay cho thuê dài hạn

b TSCĐ hữu hình là những tư liệu lao động chủ yếu được biểu hiện bằng các hình thái vật chất cụ thể như nhà xưởng, máy móc, thiết bị phương tiện vận tải, các vật kiến trúc , những TSCĐ hữu hình này có thể là từng đơn vị tài sản

có kết cấu độc lập hoặc là một hệ thống bao gồm nhiều bộ phận tài sản liên kết với nhau để thực hiện một hay một số chức năng nhất định trong quá trình SXKD TSCĐ hữu hình có thể do DN tự mua sắm, xây dựng hoặc cho thuê dài hạn

c TSCĐ tài chính là giá trị các khoản đầu tư tài chính dài hạn với mục đích kiếm lời như đầu tư vốn vào liên doanh dài hạn, cho thuê TSCĐ dài hạn Đây là những khoản vốn đầu tư có thời gian thu hồi dài (lớn hơn một năm hay một chu kỳ kinh doanh)

Thông thường, VCĐ là bộ phận quan trọng và chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng số VKD của DN, đặc điểm luân chuyển của nó lại tuân theo quy luật riêng, do đó việc quản lý và sử dụng VCĐ có ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả vốn SXKD

- TSLĐ lưu thông bao gồm các sản phẩm thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, các khoản chi phí chờ kết chuyển, chi phí trả trước

Trong quá trình SXKD, các TSLĐ sản xuất và tài sản xuất lưu thông luôn vận động, thay thế và chyển hoá lẫn cho nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất được diễn ra thuờng xuyên liên tục Phù hợp với những đặc điểm trên của TSLĐ, VLĐ của DN cũng không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu

kỳ kinh doanh

VLĐ chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu Vì vậy giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm

Từ những đặc điểm trên ta thấy quản lý và sử dụng VLĐ là bộ phận quan trọng trong công tác quản lý tài chính của mỗi DN Trong đó cần phải xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ giúp cho DN đảm bảo VLĐ để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, tránh tình trạng ứ đọng vốn Trên cơ sở đó DN nên có những biện pháp khai thác và huy động các nguồn tài trợ nhằm đáp ứng nhu cầu vốn

và thực hiện tốt công tác quản lý và sử dụng vốn, đẩy nhanh tốc độ chu chuyển vốn, nâng cao hiệu quả hoạt động SXKD [6]

1.1.3.3 Theo thời gian huy động vốn

Theo tiêu thức này có thể chia NV của DN ra thành hai loại: NV thường xuyên và NV tạm thời

+ NV thường xuyên: Là NV có tính chất lâu dài và ổn định mà DN có thể sử dụng, nguồn này được dùng cho việc hình thành TSLĐ thường xuyên cần thiết cho DN, NV thường xuyên bao gồm NV riêng và các khoản vay dài hạn

+ NV tạm thời: Là các NV có tính chất ngắn hạn DN sử dụng đáp ứng nhu cầu tạm thời, bất thường phát sinh trong DN NV này bao gồm các khoản vay ngắn hạn và nợ ngắn hạn

Việc phân loại NV theo cách này giúp cho người quản lý DN xem xét huy động các NV một cách phù hợp với thời gian sử dụng, đáp ứng đầy đủ, kịp thời vốn SXKD và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của DN [6]

1.1.3.4 Theo nguồn hình thành

Về cơ bản, VKD được hình thành từ NV chủ sở hữu và nợ phải trả

- NV chủ sở hữu: Là phần vốn thuộc quyền sở hữu của chủ DN, bao gồm vốn điều lệ (do các chủ sở hữu đầu tư), vốn tự bổ sung từ lợi nhuận để lại

và các quỹ, NV liên doanh, liên kết, vốn do Nhà nước tài trợ (nếu có)

- Nợ phải trả: Là các khoản nợ phát sinh trong quá trình kinh doanh mà

DN phải có trách nhiệm hoàn trả cả gốc và lãi khi đến hạn [6]

1.1.4 Kết cấu vốn và các nhân tố ảnh hưởng

Kết cấu vốn của DN là mối tương quan tỷ lệ giữa nợ dài hạn và VCSH Như vậy khi đề cập đến kết cấu vốn, người ta chỉ xem xét vốn dài hạn: (i) nợ dài hạn, (ii) VCSH Kết cấu vốn không xem xét đến nợ ngắn hạn vì nợ ngắn hạn mang tính ngắn hạn, tạm thời, không ảnh hưởng nhiều đến sự chia sẻ quyền quản lý và giám sát hoạt động của DN Các khoản nợ ngắn hạn hầu như chỉ được sử dụng để đáp ứng nhu cầu bổ sung VLĐ của DN, không bị tác động bởi nhiều yếu tố bên trong và bên ngoài DN Do vậy khi thiết lập kết cấu vốn, DN chỉ xem xét các NV dài hạn

Đặc điểm kết cấu vốn:

- Kết cấu được cấu thành bởi vốn dài hạn, ổn định của DN

- Có ảnh hưởng quan trọng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của DN

không có kết cấu vốn tối ưu chung cho tất cả các DN [10 Tr 263]

*) Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn của DN:

- Rủi ro kinh doanh: Rủi ro phát sinh đối với tài sản của Công ty ngay cả

khi Công ty không sử dụng nợ Một DN có rủi ro kinh doanh cao, nhà quản trị mạo hiểm sẽ tiếp tục sử dụng kết cấu vốn có nhiều nợ để gia tăng lợi nhuận Ngược lại, nhà quản trị bảo thủ lại ưa thích sử dụng VCSH để đầu tư với phương

- Thuế thu nhập DN: Thuế là một công cụ điều tiết nền kinh tế quan trọng

của Nhà nước Tuy nhiên nếu DN hiểu và biết cách vận dụng linh hoạt thì sẽ tận dụng tác động tích cực của thuế trong việc xây dựng kết cấu vốn tối ưu Sử dụng nợ có tác dụng tạo ra khoản tiết kiệm thuế, do lãi vay là chi phí trước thuế

Do vậy khi thuế suất thuế thu nhập DN tăng cao sẽ khuyến khích DN vay nợ nhiều hơn Ngược lại, khi thuế suất giảm hoặc khi DN được ưu đãi về thuế sẽ làm giảm động lực vay nợ của DN

- Khả năng tài chính hay sự chủ động về tài chính: Khả năng tài chính

của DN, đặc biệt là khả năng tăng vốn một cách hợp lý trong điều kiện có tác động xấu Giả sử, nhìn vào hệ số nợ của DN, các chủ nợ tiềm năng có thể đánh giá mức độ tin tưởng vào sự bảo đảm an toàn cho các món nợ Nếu hệ số nợ cao, tức chủ sở hữu DN chỉ đóng góp một tỷ lệ nhỏ trong tổng số vốn thì rủi ro xảy ra trong SXKD chủ yếu do các chủ nợ gánh chịu, và khả năng tự chủ tài chính của DN là thấp, dẫn đến khó khăn nhiều hơn trong việc huy động thêm

nợ mới

- Quan điểm của nhà quản trị tài chính: Sự bảo thủ hay phóng khoáng,

tâm lý ngại rủi ro hay thích rủi ro của nhà quản trị cũng ảnh hưởng đến lựa chọn

cơ cấu vốn Một số nhà quản trị sẵn sàng sử dụng nhiều nợ hơn do họ không ngại rủi ro, trong khi đó một số khác lại muốn sử dụng ít nợ do ngại rủi ro

Ngoài ra, trên thực tế người ta còn tìm ra được nhiều nhân tố khác bên trong và bên ngoài DN tác động đến kết cấu vốn của DN, ví dụ như: Khả năng sinh lời, tăng trưởng, đặc điểm của tài sản, quy mô công ty, lạm phát và các yếu

tố vĩ mô khác… [10]

1.1.5 Nhu cầu và phương pháp xác định nhu cầu vốn

VCĐ là toàn bộ số tiền ứng trước mà DN bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSCĐ dùng cho hoạt động SXKD của DN VCĐ tham gia vào nhiều chu

kỳ KD, thông thường nhu cầu về VCĐ thường được xác định ngay trước một thời kỳ KD gần như trong suốt quá trình KD đó lượng VCĐ không thay đổi

Vốn lưu động (VLĐ) là toàn bộ số tiền ứng trước mà DN bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt động SXKD của

DN Nhu cầu về TSLĐ như NVL, tiền luôn thay đổi nên VLĐ cũng thường xuyên thay đổi

Do đó việc xác định nhu cầu về vốn ở đây đồng nghĩa với việc xác định nhu cầu về VLĐ

Khi xác định nhu cầu VLĐ, DN cần quan tâm đến các nguyên tắc sau: (1) Nhu cầu VLĐ phải xuất phát từ nhu cầu sản xuất, đảm bảo đủ VLĐ cho sản xuất vì nhu cầu VLĐ phụ thuộc vào tình hình SXKD của DN tại mỗi thời kỳ xác định (2) Thực hiện tiết kiệm VLĐ, giảm lượng VLĐ dư thừa, đảm bảo sử dụng lượng VLĐ ở mức tối ưu cho SXKD, bằng cách thường xuyên đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ, thời gian luân chuyển của VLĐ và các giai đoạn luân chuyển của VLĐ, để có biện pháp tiết kiệm VLĐ cho DN (3) Xác định nhu cầu VLĐ phải dựa trên các kế hoạch về tiêu thụ sản phẩm, kế hoạch sản phẩm, kế hoạch chi phí, kế hoạch thu mua NVL Các kế hoạch này liên quan đến lượng thu chi tiền mặt, ảnh hưởng đến nhu VLĐ của DN Vì vậy, DN cần có các phương pháp dự báo chính xác khi xây dựng kế hoạch (4) Xác định nhu cầu VLĐ phải quan tâm đến việc thu thập thông tin từ các phòng ban, có

sự phối hợp và đóng góp ý kiến của các phòng ban chức năng Vì kế hoạch hoạt động của các phòng ban chức năng có ảnh hưởng đến lượng thu chi tiền mặt trong suốt quá trình luân chuyển của VLĐ, từ khâu cung ứng NVL cho đến khâu tiêu thụ Thực hiện nguyên tắc này đảm bảo việc xác định nhu cầu VLĐ chính xác, phù hợp với nhu cầu thực tế về SXKD

*) Phương pháp xác định nhu cầu VLĐ [10 Tr.94]

1) Phương pháp phần trăm theo doanh thu

Theo phương pháp này DN thực hiện theo các bước sau:

- Tính tỷ lệ phần trăm các khoản mục trên bảng tổng kết tài sản theo doanh thu ở năm hiện tại

+ Các khoản mục của phần tài sản có mối quan hệ trực tiếp với doanh thu Vì vậy, chia các khoản mục của phần tài sản trên bảng tổng kết tài sản cho doanh thu, xác định tỷ lệ phần trăm của các khoản mục này theo doanh thu

+ Chia các khoản mục của phần NV có mối quan hệ với doanh thu cho doanh thu, xác định tỷ lệ phần trăm của các khoản mục này theo doanh thu Vì chỉ một số khoản mục của NV có quan hệ trực tiếp với doanh thu

2) Phương pháp dựa vào chu kỳ vận động của VLĐ

Khi phân tích quá trình vận động của VLĐ, có thể xác định được chu kỳ vận động của VLĐ bằng công thức:

VLD NVL KPT KPTr

Trong đó: C VLD- Chu kỳ luân chuyển của vốn lưu động ; T NVL- Thời gian luân chuyển của NVL ; T KPT- Thời gian thu hồi các khoản phải thu; T KPTr- Thời gian thanh toán các khoản phải trả

- Thời gian luân chuyển NVL là thời gian trung bình để chuyển NVL thành sản phẩm và tiêu thụ những sản phẩm đó Thời gian luân chuyển của NVL được xác định bằng công thức:

htkbq LCNVL

vhbbq

G T

bq

G T

kptrbq ttkpt

vbq

G T

1.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.2.1 Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Hiệu quả sử dụng vốn là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng vốn vào hoạt động SXKD của DN nhằm mục tiêu sinh lợi tối đa với chi phí hợp lý Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là mục tiêu hàng đầu của DN Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn không những đảm bảo cho DN an toàn về mặt tài chính, hạn chế rủi ro, tăng thu nhập cho nhân viên, mở rộng SXKD, tăng lợi nhuận mà còn giúp DN tăng uy tín, nâng cao khả năng cạnh tranh và vị thế của

DN trên thương trường Có thể nói rằng hiệu quả sử dụng vốn thực chất là thước

đo trình độ sử dụng nguồn nhân lực, tài chính của DN, đó là vấn đề cơ bản gắn liền với sự tồn tại và phát triển của DN Trong quá trình sử dụng vốn, để đạt hiệu quả cao DN cần phải giải quyết một số vấn đề sau:

Thứ nhất: Đảm bảo tính tiết kiệm, có nghĩa là vốn của DN phải được sử dụng hợp lý, đúng mục đích, tránh lãng phí vốn hoặc để vốn không sinh lời

Thứ hai: Phải tiến hành đầu tư, phát triển cả chiều sâu và mở rộng quy

mô sản xuất kinh doanh khi cần thiết

Thứ ba: DN phải đạt được các mục tiêu đề ra trong kế hoạch SXKD, hiệu quả sử dụng vốn là mục tiêu quan trọng nhất DN cần đạt tới [10.Tr 131]

1.2.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ đảm bảo được tính an toàn về tài chính cho DN, ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của DN Qua đó các

DN sẽ đảm bảo việc huy động các nguồn tài trợ và khả năng thanh toán, khắc phục cũmg như giảm bớt được những rủi ro trong kinh doanh

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ làm tăng khả năng cạnh tranh của DN

Để đáp ứng các yêu cầu cải tiến công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, đa dạng hoá mẫu mã sản phẩm… DN phải có vốn, trong khi đó vốn của DN chỉ

có hạn vì vậy nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là rất cần thiết

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp DN đạt được mục tiêu tăng giá trị tài sản của chủ sở hữu và các mục tiêu khác của DN như nâng cao uy tín sản phẩm trên thị trường, nâng cao mức sống của người lao động … Vì khi hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận thì DN có thể mở rộng quy mô sản xuất, tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động và mức sống của người lao động cũng ngày càng được cải thiện Điều đó giúp cho năng suất lao động của DN ngày càng nâng cao, tạo sự phát triển cho DN và các ngành liên quan đồng thời

nó cũng làm tăng các khoản đóng góp cho ngân sách Nhà nước

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.2.3.1 Tốc độ luân chuyển vốn

Tốc độ luân chuyển vốn phản ánh rõ nét tình hình tài chính của DN, tốc

độ luân chuyển vốn chưa thể hiện được toàn diện tình hình kết quả, hiệu quả của hoạt động SXKD, tình hình sử dụng vốn tại DN nhưng thể hiện được khả năng chuyển đổi tài sản, vốn thành thu nhập và ngược lại từ thu nhập tạo điều kiện tài chính cho việc bù đắp chi phí, tạo vốn, tích luỹ vốn phục vụ cho hoạt

động SXKD [10]

Có nhiều chỉ tiêu đo lường và đánh giá tốc độ luân chuyển vốn của DN nhưng việc phân tích khả năng luân chuyển vốn thường tập trung vào luân chuyển của những tài sản và vốn sau:

Tốc độ luân chuyển của vốn: Chỉ tiêu số vòng quay tổng vốn cho biết

hiệu suất sử dụng vốn của DN nghĩa là vốn quay được bao nhiêu vòng trong

năm Hệ số này càng cao cho thấy DN sử dụng vốn có hiệu quả [10] Số vòng

quay tổng vốn được xác định bằng công thức:

tt tv

sdbq

D VQ

kỳ ; V ck- Vốn sử dụng cuối kỳ

1

tk vqv

tv

SN SN

VQ

Trong đó: SN 1vq- Số ngày của 1 vòng quay tổng vốn ; SN tk - Số ngày trong

kỳ (360 ngày); VQ tv- Số vòng quay tổng vốn

1.2.3.2 Mức tiết kiệm hay lãng phí vốn

Do VCĐ là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ TSCĐ của DN do vậy hầu như việc đầu tư cho TSCĐ này như nhà cửa, máy móc, thiết bị sản xuất không thay đổi và gần như là cần thiết và không thể tiết kiệm trong quá trình kinh doanh, do vậy khi xét ở nhóm chỉ tiêu này người ta chỉ xét trên khía cạnh quản

lý đối với VLĐ Do đó ta có cách xác định mức tiết kiệm hay lãng phí VLĐ như dưới đây:

*) Mức tiết kiệm hay lãng phí VLĐ:

Mức tiết kiệm VLĐ là số VLĐ mà DN tiết kiệm được trong kỳ kinh doanh Mức tiết kiệm VLĐ được biểu hiện bằng chỉ tiêu:

Mức tiết kiệm VLĐ do tăng tốc độ luân chuyển

Mức tiết kiệm VLĐ do tăng tốc độ luân chuyển vốn được biểu hiện bằng hai chỉ tiêu là mức tiết kiệm tuyệt đối và mức tiết kiệm tương đối

Mức tiết kiệm tuyệt đối là do tăng tốc độ luân chuyển vốn nên DN có thể tiết kiệm được một số VLĐ để sử dụng vào công việc khác Nói một cách khác với mức luân chuyển vốn không thay đổi (hoặc lớn hơn báo cáo) song do tăng tốc độ luân chuyển nên DN cần số vốn ít hơn, Công thức xác định số VLĐ tiết kiệm tuyệt đối như sau:

Điều kiện để có VLĐ tiết kiệm tuyệt đối là tổng mức luân chuyển vốn

kỳ kế hoạch phải không nhỏ hơn tổng mức luân chuyển vốn kỳ báo cáo và VLĐ

kỳ kế hoạch phải nhỏ hơn VLĐ kỳ báo cáo

- Mức tiết kiệm tương đối là do tăng tốc độ luân chuyển vốn nên DN có thể tăng thêm tổng mức luân chuyển vốn song không cần tăng thêm hoặc tăng không đáng kể quy mô VLĐ Công thức xác định số VLĐ tiết kiệm tương đối như sau:

Điều kiện để có VLĐ tiết kiệm tương đối là tổng mức luân chuyển vốn

kỳ kế hoạch phải lớn hơn kỳ báo cáo và VLĐ kỳ kế hoạch phải lớn hơn VLĐ

kỳ báo cáo

Những điều kiện làm tăng tiết kiệm VLĐ chính là những điều làm giảm

lãng phí VLĐ và ngược lại [10]

1.2.3.3 Hàm lượng vốn

Hàm lượng vốn được chi tiết qua hàm lượng VCĐ và hàm lượng VLĐ, hàm lượng VCĐ được xác định theo công thức:

cdbq vcd

tt

V H

D

Trong đó: H vcd- Hàm lượng vốn CĐ; V cdbq - Vốn cố định sử dụng bình quân trong kỳ; D tt - Doanh thu thuần trong kỳ;

Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đơn vị doanh thu cần sử dụng bao nhiêu đơn vị vốn, TSCĐ Chỉ tiêu này càng nhỏ chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn, TSCĐ càng cao

Hàm lượng VLĐ được xác định theo công thức:

ldbq vld

tt

V H

thu thấp [10.Tr 131]

1.2.3.4 Tỷ suất lợi nhuận

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS): phản ánh trong một đồng doanh thu mà DN thực hiện trong kì có mấy đồng LNST Được xác định:

lndt

st tt

L T

D

Trong đó: T ln dt- Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu; L st - Lợi nhuận sau thuế; D tt - Doanh thu thuần trong kỳ;

- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): cho biết một đồng vốn

mà chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh mang lại bao nhiêu đồng LNST

st cshbq

L T

V

Trong đó: Tlnvcsh- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu; L st - Lợi nhuận sau thuế; V cshbq - Vốn chủ sở hữu bình quân

- Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA): phản ánh một đồng giá trị tài sản

mà DN đã huy động vào sản xuất kinh doanh tạo ra mấy đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay Được xác định theo công thức:

lnts

st bq

L T

lnvkd

st kdbq

L T

lnvld

st ldbq

L T

st cdbq

L T

a Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát

Phản ánh khả năng thanh toán chung của DN trong cả ngắn hạn và dài hạn được xác định theo công thức:

dh dh

TS K

- Hệ số thanh toán ngắn hạn: thể hiện mức độ đảm bảo của TSLĐ đối với nợ ngắn hạn Hệ số thanh toán là chỉ tiêu đánh giá tốt nhất khả năng thanh toán ngắn hạn mà giá trị càng lớn thì phản ánh thanh thanh toán càng cao Công

thức được xác định: [17]

nh nh

nh

TS K

N

Trong đó: K nh : Khả năng thanh ngắn hạn TS nh - Tài sản ngắn hạn; N nh -

Nợ ngắn hạn

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Phản ánh khả năng thanh toán của

DN khi loại trừ yếu tố HTK [14]

Được xác định theo công thức:

Trong đó: K ttn : Khả năng thanh toán nhanh TS nh - Tài sản ngắn hạn;

nh

N - Nợ ngắn hạn ; H tk - Hàng tồn kho

- Hệ số thanh toán tức thời: Thể hiện về tiền mặt và các loại tài sản có

thể chuyển thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn [14 Tr.183], được xác định:

ttdt tt

nh

T K

sinh trong quá trình SXKD [10]

b Các yếu tố của thị trường: Một DN hoạt động trong lĩnh vực ít có đối thủ cạnh tranh hoặc có ưu thế vượt chội so với đối thủ cạnh tranh thì khả năng thu lợi nhuận lớn của DN đó là lớn và ngược lại [10]

c Sự ổn định của nền kinh tế: Ảnh hưởng trực tiếp tới mức doanh thu của DN, từ đó ảnh hưởng tới nhu cầu về vốn của DN Những biến động của nền kinh tế có thể gây nên những rủi ro trong kinh doanh mà các nhà quản trị tài chính phải lường trước, những rủi ro đó có ảnh hưởng tới các khoản chi phí

về đầu tư, chi phí trả lãi hay tiền thuê nhà xưởng, máy móc thiết bị hay nguồn

tài trợ cho việc mở rộng sản xuất hay việc tăng tài sản [10]

d Ảnh hưởng về giá thị trường, lãi suất và tiền thuế: Giá thị trường, giá sản phẩm có ảnh hưởng lớn tới doanh thu, cũng có ảnh hưởng lớn tới khả năng tìm kiếm lợi nhuận Sự tăng giảm lãi suất và giá cổ phiếu cũng ảnh hưởng tới chi phí tài chính và sự hấp dẫn của các hình thức tài trợ khác nhau Mức lãi suất

cũng là một yếu tố đo lường khả năng huy đông vốn vay Sự tăng hay giảm thuế cũng ảnh hưởng trực tiếp tới tình hình KD, khả năng tiếp tục đầu tư hay

rút khỏi đầu tư [10]

e Sự cạnh tranh trên thị trường và sự tiến bộ kỹ thuật, công nghệ: Sự cạnh tranh sản phẩm đang sản suất và các sản phẩm tương lai giữa các DN có ảnh hưởng lớn đến kinh tế tài chính của DN và có liên quan chặt chẽ đến khả năng tài trợ để DN tồn tại và tăng trưởng trong một nền kinh tế luôn luôn biến đổi và người Giám đốc tài chính phải chịu trách nhiệm về việc cho DN hoạt

động khi cần thiết [10]

1.3.2 Các nhân tố chủ quan

a Chu kỳ sản xuất: Những DN sản xuất có chu kỳ ngắn thì nhu cầu VLĐ giữa các thời kỳ trong năm thường không có biến động lớn, DN cũng thường xuyên thu được tiền bán hàng Những DN sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài, phải ứng ra một lượng VLĐ tương đối lớn, DN hoạt động trong ngành sản xuất có tính chất thời vụ, thì nhu cầu VLĐ giữa các quý trong năm thường có sự biến động lớn, tiền thu về bán hàng cũng không được đều,

tình hình thanh toán, chi trả, cũng thường gặp những khó khăn [10]

b Kỹ thuật sản xuất: Nếu kỹ thuật sản xuất đơn giản thì thuận tiện cho việc vận hành khai thác và bước đầu DN dễ dàng tăng doanh thu, tăng lợi nhuận trên VCĐ Còn nếu kỹ thuật sản xuất phức tạp trình độ trang thiết bị máy móc cao thì DN có lợi thế cạnh tranh song đòi hỏi công nhân phải có trình độ tay

nghề cao, chất lượng NVL cao, khi đó sẽ làm giảm lợi nhuận trên VCĐ [10]

c Đặc điểm của sản phẩm dịch vụ: Sản phẩm dịch vụ của DN là nơi chứa đựng chi phí và việc tiêu thụ sản phẩm mang lại doanh thu cho DN Nếu sản phẩm là tư liệu tiêu dùng nhất là những sản phẩm công nghiệp nhẹ như rượu, bia… thì sẽ có vòng luân chuyển ngắn, tiêu thụ nhanh qua đó giúp DN thu hồi

vốn nhanh [10]

d Ngành nghề kinh doanh: Một DN khi thành lập phải xác định trước

vực KD có ảnh hưởng lớn đến kết quả hoạt động của DN Để lựa chọn được loại hình KD thích hợp đòi hỏi DN phải tiến hành nghiên cứu phân tích môi

trường phân tích điểm mạnh điểm yếu của mình [10]

e Khả năng quản lý của DN: Với một cơ cấu vốn hợp lý, chi phí vốn thấp, dự toán vốn chính xác thì chắc chắn hiệu quả sử dụng vốn của DN đó sẽ

cao [10]

g Trình độ khoa học công nghệ và đội ngũ lao động trong DN: Sử dụng vốn là để mua sắm máy móc thiết bị và thuê nhân công để sản xuất đầu ra Công nghệ hiện đại đội ngũ lao động có tay nghề cao thì sẽ làm việc với năng suất cao chất lượng sản phẩm tốt, giá thành hạ và DN có khả năng thu lợi nhuận cao Tuy nhiên để có được dây chuyền thiết bị hiện đại thì DN phải đầu tư vốn

Tóm lại, nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn rất đa dạng và phong phú, tuỳ từng loại hình, lĩnh vực kinh doanh cũng như môi trường hoạt động của từng loại DN mà mức độ, xu hướng tác động khác nhau Nếu nhận thức đầy đủ các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn giúp DN có những biện pháp kịp thời, hữu hiệu để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nâng cao hiệu

quả SXKD, giúp DN có thể tồn tại, đứng vững và đi lên trên thị trường [10]

CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN LÝ VỐN

VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CP ĐIỆN CHIẾU

SÁNG HẢI PHÒNG GIAI ĐOẠN 2013 - 2017

2.1 Sự hình thành và phát triển Công ty

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty

Công ty CP Điện chiếu sáng Hải Phòng được đổi tên từ Công ty TNHH một thành viên Điện chiếu sáng Hải Phòng theo quyết định chuyển đổi số: 2023 / QĐ - UBND, ngày 7 tháng 9 năm 2015 của Ủy Ban Nhân dân Thành phố Hải Phòng Công ty đã nhiều lần đổi tên theo chức năng nhiệm vụ tiền thân là “Trạm Sửa Chữa Vận Tải” được thành lập năm 1970

Trải qua gần 50 năm hoạt động đến nay Công ty đã phát triển mạnh mẽ

về mọi mặt Hiện Công ty là một trong những đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực quản lý hệ thống điện chiếu sáng công cộng & Tín hiệu giao thông đường bộ trên toàn quốc

- Tên công ty: CÔNG TY CP ĐIỆN CHIẾU SÁNG HẢI PHÒNG

- Tên tiếng Anh: Hai Phong Electric lighting joint - Stock Company

- Tên viết tắt: HELICO

- Người được ủy quyền đại diện hợp pháp cho DN:

Ông BÙI DUY ĐÔNG - Chức vụ: Tổng Giám đốc

- Trụ sở chính: Số 1 đường Hoàng Diệu - P Minh Khai - Q Hồng Bàng

- Tp Hải Phòng

- Vốn điều lệ: 22.000.000.000 VND (Hai mươi hai tỷ đồng);

- Cơ chế hoạt động: Theo mô hình Công ty CP (Nhà nước giữ 51% vốn điều lệ)

2.1.2 Chức năng nhiệm vụ của Công ty

- Quản lý, vận hành, duy tu, khai thác hệ thống điện chiếu sáng công cộng & Tín hiệu giao thông đường bộ trên địa bàn Thành phố Hải Phòng

- Tư vấn, thiết kế và thi công các công trình điện chiếu sáng công cộng, chiếu sáng trang trí nội thất, ngoại thất các công trình kiến trúc

- Tư vấn, thiết kế và xây lắp các loại công trình điện công nghiệp đến 110KV

2.1.3 Sơ đồ bộ máy tổ chức của Công ty

*) Chức năng nhiệm vụ của từng bộ phận

- Đại hội đồng cổ đông: Bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết

là cơ quan quyết định cao nhất theo Luật DN và điều lệ Công ty

- Hội đồng quản trị: Là cơ quan quản lý có toàn quyền nhân danh Công

ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty

- Ban kiểm soát: Do đại hội cổ đông bầu ra có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh của Công ty

- Ban Tổng giám đốc: Gồm có Tổng giám đốc và 03 Phó tổng giám đốc Thực hiện chức năng theo điều lệ hoạt động của công ty

- Văn phòng Công ty: Giải quyết các công việc liên quan đến người lao động,tham mưu cho lãnh đạo về công tác tổ chức, tuyển dụng, đào tạo…

- Các phòng chức năng của Công ty: Đều có những vai trò và nhiệm vụ riêng nhằm giúp Ban tổng giám đốc xử lí và quản lý công việc

- Các Xí nghiệp xây lắp điện: Thi công các công trình điện

- Phòng dự án kỹ thuật: Lập dự án, tư vấn, giám sát và kiểm tra về công tác kỹ thuật phục vụ SXKD hàng năm và dài hạn

- Đội thanh tra bảo vệ: Thực hiện giám sát, quản lý hiện trường

- Xí nghiệp quản lý điện 1,2: Quản lý vận hành, sửa chữa duy tu hệ thống điện chiếu sáng và tín hiệu giao thông đường bộ

- Khu Sản xuất thiết bị chiếu sáng Nam Sơn: Là nơi sản xuất các thiết bị, phụ kiện phục vụ cho việc duy tu, sửa chữa điện chiếu sáng của Công ty

- Phòng tài chính kế toán: Quản lý, giám sát toàn bộ các hoạt động về tài chính - kế toán, thống kê của Công ty

- Trung tâm giao dịch thương mại: Cung ứng, kinh doanh vật tư thiết bị chuyên ngành điện phục vụ nhu cầu SXKD của Công ty và khách hàng

Sơ đồ 2.1 Sơ đồ tổ chức bộ máy của Công ty CP Điện chiếu sáng Hải Phòng

TỔNG GIÁM ĐỐC

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SOÁT

ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG

PHÒNG KỸ THUẬT - DỰ

ÁN

XÍ NGHIỆP QUẢN LÝ ĐIỆN

1

TRUNG TÂM GIAO DỊCH THƯƠNG MẠI

KHU SẢN XUẤT THIẾT BỊ CHIẾU SÁNG NAM SƠN

XÍ NGHIỆP QUẢN LÝ ĐIỆN

TƯ

XÍ NGHIỆP CƠ KHÍ - Ô TÔ

VĂN PHÒNG CÔNG TY

PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC

(Phụ trách QL.ĐCS & Tín hiệu giao thông)

XÍ NGHIỆP

XÂY LẮP ĐIỆN

8

XÍ NGHIỆP XÂY LẮP ĐIỆN

9

ĐỘI THANH TRA BẢO VỆ

XÍ NGHIỆP XÂY LẮP ĐIỆN

6

Ghi chú:

Phụ trách trực tiếp Trao đổi thông tin

Lãnh đạo chỉ đạo Giám sát

2.2 Thực trạng công tác quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty

Cổ phần Điện chiếu sáng Hải Phòng giai đoạn 2013 - 2017

2.2.1 Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013-2017

Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty thể hiện qua Bảng 2.1 và Bảng 2.2 Qua Bảng 2.1 ta thấy thấy tình hình kinh doanh qua các năm như sau: Doanh thu từ năm 2013 đến năm 2016 biến động không đều, năm 2015 và năm

2016 là hai năm có doanh thu thấp hơn là do Công ty đang trong giai đoạn CP hoá nên Ban lãnh đạo tập trung định hướng vào phát triển kinh doanh sau khi

CP hoá Sang năm 2017 doanh thu bắt đầu tăng vọt so với các năm trước báo hiệu cho sự ổn định phát triển của Công ty Để thấy rõ được sự biến động của từng năm ta phân tích kỹ từng thời kỳ dưới đây: Doanh thu thuần năm 2014 tăng 3.467 tr.đồng so với 2013, tương ứng 2,8% Năm 2015 giảm 23.663 tr.đồng so với 2014, tương ứng 18,6% LNST năm 2014 giảm 1.432 tr.đồng so với 2013 tương ứng 75,9% Lợi nhuận năm 2014 giảm nhiều hơn so với năm

2013 Như vậy là do năm 2013 giá vốn của Công ty thấp hơn các năm 2014,

2015 Chứng tỏ Công ty đã khai thác được nguồn NVL và nhân công tốt LNST năm 2015 giảm 103 tr.đồng so với năm 2014 tương ứng 22,6% Nguyên nhân của sự giảm này là do doanh thu năm 2015 thấp hơn năm 2014 Tuy nhiên tốc

độ giảm của lợi nhuận nhanh hơn tốc độ giảm của doanh thu nên nhà quản trị cần tìm hiểu các giải pháp tiếp tục tìm cách giảm chi phí bất hợp lý để tăng hiệu quả sử dụng vốn

Doanh thu thuần năm 2016 tăng 12.422 tr.đồng so với 2015 tương ứng 12% Năm 2017 tăng 11.992 tr.đồng so với 2016, tương ứng 96,5%

LNST năm 2016 tăng 1.448 tr.tr.đồng so với 2015, tương ứng 410,8%; Năm 2017 tăng 986 tr.đồng so với 2016, tương ứng 54,7% Đây là tín hiệu đáng mừng sau giai đoạn CP hoá của Công ty, trong giai đoạn này Công ty đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực mới là đấu thầu thi công, đây là bước ngoặt làm cho doanh thu của Công ty được tăng lên đáng kể

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty giai đoạn từ

thuần 3.467 2,8 (23.663) (18,6) 12.422 12,0 111.992 96,5 Giá vốn hàng

bán 6.728 6,1 (20.500) (17,6) 7.465 7,8 106.309 102,5

DT hoạt động

TC (27) (56,3) 3 14,3 (12) -50,0 14 116,7

CP hoạt động

TC 618 65,3 (446) (28,5) 937 83,8 190 9,2 Chi phí bán

hàng (83) (19,8) 212 62,9 (155) -28,2 3 0,8

CP quản lý DN 586 8,9 (2.250) (31,3) 2.649 53,6 3.887 51,2 LNT của HĐ

KD (4.409) (75,3) (676) (46,8) 1.514 197,4 1.617 70,9 Thu nhập khác (1.037) (100) (0) (60) 5 (2) -100 Chi phí khác (2.662) (79,6) (487) (71,2) (163) -82,7 258 758,8 Lợi nhuận

khác 1.625 (70,4) 470 (68,7) 185 -86,5 (260) 900,0 Tổng LN KT

trước thuế (2.785) (78,6) (205) (27,0) 1.699 307,3 1.357 60,3 Thuế TNDN (1.351) (81,7) (88) (29,0) 235 109,3 368 81,8

LN sau thuế (1.432) (75,9) (104) (22,9) 1.451 413,4 989 54,9 Lãi cb trên cổ

2.2.2 Phân tích tình hình vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013-2017

Để phân tích tình hình VKD của Công ty, ta đi sâu vào phân tích tình hình VLĐ và VCĐ tại Công ty, cụ thể:

1) Vốn lưu động: Vốn kinh doanh của Công ty thể hiện ở Bảng 2.3 Qua Bảng 2.3 ta thấy thấy tình hình vốn kinh doanh qua các năm như sau

Do đặc điểm của lĩnh vực kinh doanh nên VKD đang tập trung trong phần VLĐ ở tất cả các năm trong giai đoạn từ năm 2015 đến năm 2017 có biến động chi tiết như sau cụ thể: Năm 2014 là 70.216 tr.đồng tương ứng chiếm 87,9% Năm 2015 là 74.115 tr.đồng giảm so với năm 2014 là 8.042 tr.đồng tương ứng giảm 8,9%, năm 2016 là 126.578 tr.đồng tương ứng chiếm 94.2%, năm 2017 là 138.389 tr.đồng tương ứng chiếm 94,1%, năm 2016 tăng hơn so

với năm 2015 là 43.283 tr.đồng tương ứng tăng 52%, năm 2017 tăng hơn so với năm 2016 là 12.698 tr.đồng tương ứng tăng 9,5%

Như vậy DN đang có chiến lược VKD sẽ tập trung trong phần VLĐ, chưa có chính sách đầu tư nhiều sang phần VCĐ Đây cũng là một chiến lược phát triển của Công ty trong thời kỳ đầu chuyển sang đấu thầu sẽ cần nhiều VLĐ để đầu tư mua NVL thực hiện dồn tiền để thực hiện thi công các công trình

Bảng 2.1 Vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013 – 2017

(Nguồn: Công ty CP điện chiếu sáng Hải Phòng)

Bảng 2.2 Bảng so sánh các chỉ tiêu vốn kinh doanh từ năm 2013 – 2017

2.2.3 Phân tích tình hình nguồn vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn

2013-2017

Tình hình sử dụng nguồn vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn 2013

-2017 được thể hiện qua Bảng 2.5 và Bảng 2.6 Qua hai bảng này ta thấy Tổng

NV chủ yếu tăng qua các năm trừ năm 2015, chứng tỏ quy mô kinh doanh của Công ty luôn được mở rộng, đồng thời xu hướng biến động chính của NV là biến động về NV nợ phải trả, cụ thể: Tổng NV năm 2013 là 79.877 tr.đồng, năm 2014 là 90.000 tr.đồng tăng 10.121 tr.đồng tương ứng tăng 12,7%, năm

2015 là 81.957 tr.đồng giảm 8.043 tr.đồng tương ứng giảm 8.9% so với năm

2014, năm 2016 là 134.370 tr.đồng tăng 52.411 tr.đồng tương ứng tăng 63,9%, năm 2017 là 147.06 8 tr.đồng tăng 12.698 tr.đồng tương ứng tăng 9,5% Có sự biến động không đều như vậy là do sự biến động của các chỉ tiêu thành phần, như chúng ta đã biết NV của Công ty được tạo thành từ hai nguồn chính là nợ phải trả và VCSH, do đó để thấy được nguyên nhân ta sẽ phân tích các chỉ tiêu này:

*) Nguồn VCSH: Vốn đầu tư của Chủ sở hữu của Công ty là vốn góp

của Ủy ban nhân dân Thành phố Hải Phòng Hàng năm vốn góp từ Uỷ Ban Nhân Dân Thành Phố Hải Phòng có tăng lên, đồng thời VCSH được trích từ lợi nhuận nên VCSH gia tăng từng năm, cụ thể: VCSH năm 2013 là: 18.830 tr.đồng tương chiếm tỷ trọng 23,6% trong tổng NV năm 2014 là 21.970 tr.đồng chiếm

tỷ trọng 24,4% tăng so với năm 2013 là 3.139 tr.đồng tương ứng tăng 16,67% điều này là do tăng vốn góp của Uỷ ban nhân dân Tp Hải Phòng là 435 tr.đồng

và tăng từ nguồn kinh phí và quỹ khác: 2.704 tr.đồng, năm 2015 là 22.364 tr.đồng chiếm tỷ trọng 27,36% tăng so với năm 2014 là 394 tr.đồng tương ứng tăng 1,8%, điều này là do sự gia tăng vốn góp từ UBND TP Hải Phòng; năm

2016 là: 23.902 tr.đồng chiếm tỷ trọng 17,8% tăng so với năm 2015 là 1.538 tr.đồng điều này là do các cổ đông góp vốn, năm 2017 là: 24.794 tr.đồng chiếm

tỷ trọng 16,9% tăng so với năm 2016 là 891.767 tr.đồng tương ứng tăng 3,73%