Tuy nhiên quy mô của thị trường chứng khoán Việt Nam còn quá nhỏ cùng với việc chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới, số lượng các công ty chứng khoán hiện nay là quá nhiề
Trang 1BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN
TIEU LUAN KET THUC HQC PHAN MON QUAN TRI TAI CHINH
PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH CONG TY CO
PHAN CHUNG KHOAN SAI GON(SSD
HỌ TÊN HỌC VIÊN THAM GIA:
NGUYEN NGOC CHUONG PHAM THE DAT
DO HUU HOANG GIA
CHUYEN NGHANH: QUAN TRI KINH DOANH GIANG VIEN: TS PHAN THI QUOC HUONG
Binh Dinh, ngay 05 thang 04 nam 2022
Trang 2LỜI MỞ ĐẦU
Thị trường chứng khoán từ khi ra đời cho đến thời kì hoàng kim của mình
đã trải qua nhiều giai đoại phát triển về lượng và chất Cùng với sự phát triển của thị trường là sự gia tăng nhanh chóng số lượng các công ty chứng khoán Tuy nhiên quy mô của thị trường chứng khoán Việt Nam còn quá nhỏ cùng với việc chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới, số lượng các công ty
chứng khoán hiện nay là quá nhiều Trong một môi trường cạnh tranh khốc liệt như vậy, công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn vẫn vượt lên và trở thành một
trong những công công ty chứng khoán khoán dẫn đầu và uy tín
Trang 3CHUONG 1: GIOI THIEU CONG TY CO PHAN CHUNG
KHOAN SAI GON (SSI)
1 Giới thiệu công ty
4 Tên tổ chức: Công ty cô phần chứng khoán
Ñ Sài Gòn
Í Tên tiếng anh: Saigon Securities Incorporation
We Tén viét tat: SST
Tru so chinh: 72 Nguyén Hué, Phuong Bén
Nghé, Quan 1, TP Hé Chi Minh, Viét Nam
Website: http:/Awww.ssi.com.vn/
1.1 Lịch sử hình thành Ngày 30/12/1999, SSI là đoanh nghiệp hoạt động đưới hình thức Công ty cô phân, được thành lập với vốn điều lệ ban đầu là 6 tỷ đồng và đặt trụ sở chính tại
TP.HCM
Ngày 05/04/2000, SSI được Uỷ ban chứng khoán Nhà Nước cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán với 2 nghiệp vụ chính là môi giới và tư vẫn
đầu tư chứng khoán
Tháng 2/2001, SSI tăng vốn điều lệ lên 9 tỷ đồng
Tháng 7/2001, SSI tăng vốn điều lệ lên 20 tỷ đồng và 4 nghiệp vụ chính: Tư
vấn đầu tư, môi giới, tự doanh và lưu ký chứng khoán
Ngày 09/07/2002, Mở chỉ nhánh tại Hà Nội
Thang 04/2004, SSI tang vén điều lệ lên 23 tỷ đồng
Thang 02/2005, SSI tăng vốn điều lệ lên 26 tỷ đồng và 5 nghiệp vụ chính: Tư
vấn đầu tư, môi giới, tự đoanh, lưu ký chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư
Trang 4Tháng 06/2005, SSI tăng vốn điều lệ lên 52 tỷ đồng, bổ sung nghiệp vụ bảo
lãnh phát hành
Thang 02/2006, SSI tăng vốn điều lệ lên 120 tỷ đồng
Tháng 05/2006, SSI tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng và trở thành công ty
chứng khoán có quy mô vớn lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam tại
thời điểm đó
Tháng 09/2006, SSI tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng
Ngày 15/12/2006, Cô phiếu của công ty chính thức giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (nay là Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (sản
HNX))
Thang 07/2007, SSI tăng vốn điều lệ lên 799.999 170.000 đồng
Ngày 03/08/2007, Công ty quản lý quỹ SSI, 100% vốn của SSI, Công ty TNHH MTV cua SSI duge thành lập
Thang 09/2007, SSI phat hanh thém 555.600 trái phiếu chuyên đối (55.560 ty
đồng mệnh giá) cho một cô đông chiến lược là ngân hàng ANZ
Ngày 29/10/2007, Cổ phiếu SSI chuyên sang niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (sàn HOSE)
Thang 03/2008, SSI tăng vốn điều lệ lên 1.199.998.710.000 đồng
Thang 04/2008, SSI tăng vốn điều lệ lên 1.366.666.710.000 đồng
Ngày 30/01/2009, Vốn điều lệ đạt 1.533.334.710.000 đồng
Ngày 03/07/2009, Công ty quản lý quỹ của SSI (SSIAM) là công ty đầu tiên được cấp giấy phép hoạt động kinh doanh ở nước ngoài
Ngày 03/03/2010, Uỷ ban chứng khoán Nhà Nước quyết định điều chỉnh giấy
phép hoạt động kinh doanh và công nhận vốn điều lệ mới của công ty là
1.755.558.710.000 đồng
Ngày 29/03/2010, Công ty hoàn tất thủ tục tăng vốn điều lệ
3.541.117.420.000 đồng do chia cô phiếu thưởng theo tỷ lệ 1:1 theo danh sách cô
4
Trang 5đông hưởng quyền đã chốt ngày 29/03/2010 Ngày 18/05/2010, Uỷ ban chứng
khoán Nhà Nước đã điều chỉnh giấy phép thành lập và hoạt động của công ty công nhận vốn điều lệ mới
Ngày 30/01/2012, Điều chỉnh giấy phép thành lập, tăng vốn điều lệ lên
3.526.117.420.000 đồng
1.2 Lĩnh vực hoạt động của công ty Dịch vụ chứng khoán: SSI cung cấp các dịch vụ môi giới chứng khoán, lưu
ký chứng khoán; dịch vụ IPO, dịch vụ hỗ trợ thụ xếp vốn và các dịch vụ hỗ trợ giao dịch.,
Quản {ÿ quỹ: SSI cụng cấp các sản pham đầu tư bao gồm các quỹ đầu tư và quan lý danh mục đầu tư thông qua công ty quản ly quy SSI
Dịch vụ ngân hàng đầu tư: SSI cung cấp các sản phâm dịch vụ đa dạng bao gồm dịch vụ thị trường vốn, dịch vụ thị trường nợ, mua bán sát nhập doanh
nghiệp, định giá doanh nghiệp, tư vấn cô phiêu doanh nghiệp tư nhân, tái cấu trúc
doanh nghiệp và các nghiệp vụ phải sinh
Giao dịch và đầu tư tt doanh: SS] cũng góp phần thúc đây các giao dịch của khách hàng và thị trường thông qua hoạt động giao địch tự doanh cũng như đầu tư vào các trái phiếu và cô phiếu
Phân tích và tư vẫn đầu tư: Song song với các mảng kinh doanh chính, SSI còn cung cấp các sản phâm nghiên cứu phân tích thông qua bộ phận Phân tích và
tư vẫn đầu tư Đây chính là các địch vụ giá trị gia tăng cốt lõi phục vụ các khách hàng tổ chức và cá nhân của công ty, đồng thời là thành phần cầu thành gói dịch
vụ của Dịch vụ chứng khoán, Dịch vụ ngân hàng đầu tư và quản lý quỹ Các báo cáo phân tích tập trung vào phân tích cơ bản cô phiếu, phân tích kinh tế và phân tích chiến lược đầu tư
1.3 Vị thế của công ty trong ngành Trong báo cáo của ngân hàng thế giới tại hội nghị nhóm các nhà tư vấn tài trợ cho Việt Nam vào cuối tháng 12/2007, SSI vào nhóm 10 công ty niêm yết hàng đầu trên Sở giao địch chứng khoán TP.HCM có chất lượng kinh doanh tốt nhất
5
Trang 6theo EPS và P/E
Ngày 29/02/2008, tô chức tài chính Merrill Lynch lựa chọn cô phiếu SSI dai diện duy nhất của Việt Nam đưa vào danh sách đầu tư thiết lập chỉ số ML Frontier theo các tiêu chí về tính thanh khoản, thị giá vốn và tỷ lệ sở hữu của nhà dau tư nước ngoài
Năm 2009, SSI có thị phần giao dịch chứng khoán (gồm cô phiếu chưa niêm vết và đã niêm yết) đạt khoảng 8% tại Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM và khoảng 4,52% tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội S5] hiện quản lý trên 35.000 tài khoản, lượng tài khoản nước ngoài do SSI quản lý chiếm 39% tổng số lượng
mở tài khoản nước ngoài tại Việt Nam
Trong quý 1/2010 thị phần môi giới của công ty tại sàn HOSE đạt 8,47% đứng thứ 2 sau công ty cô phần chứng khoán Thăng Long, tại sàn HNX thị phần môi giới của công ty đạt 4,51% xếp thứ 4 Thị phần môi giới chứng khoán trên sản
HNX năm 2010 của công ty đạt 4,004% đứng thứ 6 và thị phần môi giới trái
phiếu đạt 2,418% đứng thứ 9 thị trường
Thị giá môi giới cô phiếu và chứng chỉ quỹ, trái phiêu trên sàn HOSE trong
quý 3/2011 của công ty đứng thứ I và lần lượt là 15,81% và 90,6249% Trên san HNX thị phần môi giới chứng khoán của công ty đứng thứ 7 với 4,081%, môi
giới trái phiêu đứng thứ 3 với 10,418%
1.4 Chiến lược phát triển Chiến lược tổ chức: Xây dựng các bộ phận tư vấn doanh nghiệp, tư vấn đầu
tư, môi giới chứng khoán mạnh và độc lập trên cơ sở đảm bảo nguyên tắc “bức tường lửa” giữa các bộ phận Bên cạnh việc chuyên đổi mô hình hoạt động ban lãnh đạo SSI cũng đang bắt đầu triển khai mở rộng thêm mạng lưới phòng giao
dịch nhằm cung cấp thêm nhiều điểm nhận lệnh và giao địch tiện lợi cho khách
hàng
Chiến lược khách hàng: SSI phát triển mạng lưới các đối tác chiến lược ở các thị trường và các lĩnh vực khác nhau thông qua hợp tác toàn điện đề lựa chọn
và giới hạn khách hàng nhằm đảm bảo chất lượng dịch vụ tốt nhất cho cả doanh
6
Trang 7nghiệp và nhà đầu tư
Chiến lược đầu tư: Đối với cả hoạt động đầu tư tự doanh và đầu tư uy thác cho khách hàng, SSI lựa chọn các doanh nghiệp ổn định, phát triển bền vững, không đầu tư chạy theo các xu thế ngắn hạn của thị trường
Chiến lược nhân sự: SS1 phát triên chiến lược nhân sự năng động nhằm thu hút được những cá nhân xuât sắc tham gia va gan bó lâu dài với công ty
Chiến lược công nghệ: Phát triên hệ thống công nghệ thông tin đồng bộ theo tiêu chuân quốc tế đảm bảo cung cấp các công cụ hữu hiệu cho các hoạt động giao dịch - bao gồm giao dịch trực tuyến, phần mềm quản lý tài sản, quản lý rủi
ro
Trang 8CHUONG 2: PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH CONG TY CO PHAN CHUNG KHOAN SAI GON
(SSD
1 Phân tích tỉnh hình tài chính của cty
1.1 Nhóm khả " thanh toán
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành 2.47 | 2,04 | 2,73
Hệ số khả năng thanh toán nhanh 2.47 | 2,04 | 2,73
Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền 1,40 | 0,95 | 1,65
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay 26,75 | 14.94 | 7.81
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời của công ty khá cao và đều lớn hơn giới hạn hợp lý (>2) Điều này cho thấy khả năng đoanh nghiệp đáp ứng nghĩa vụ nợ ngắn hạn
tốt
Hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty cũng khá cao và đều lớn hơn giới hạn hợp lý (>1)
Nhìn chung trong 3 năm thì khả năng thanh toán của công ty SSI đều tốt Tuy
nhiên, năm 2021 thi kha năng thanh toán hiện thời của công ty HSC là 6,08, bởi vì nó
cho thay tai sản của công ty bị cột chặt vào “tài sản ngắn hạn” quá nhiều, cụ thể là tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng khá cao trong tổng tài sản ngắn hàng
là 67,1% và như vậy thi hiệu quả sử dụng tài sản của công ty là không cao
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay của SSI của xu hướng giảm qua những năm gân đây nhưng vẫn ở mức khá cao, điều này cho thấy khả năng thanh toán lãi vay của công ty khátốt
Trang 91.2 Hệ số kế cầu tài chính
Năm 2019 |2020 |2021
Hệ số nợ (%) 31,91 | 37,08 | 20,75
Hệ số tự tai tro (%) 68,09 | 62,09 | 78,07
Hệ số tài trợ từ lợi ích cô đông thiểu số 0,83 | 1,18
Qua 3 nam, hé số nợ của công ty SSI có xu hướng giảm, dẫn đến hệ số tự tai trợ có
xu hướng tăng, điều này chứng tỏ khả năng tự chủ về tài chính của công ty ngày càng được cải thiện, cũng như doanh nghiệp không b 1 ràng bu ộ ec ho ặ e s ứ c ép c ủ a các
kho ản n ợ vay Cụ thê là tuy tông nợ phải trả năm 2020 tăng 46% so với năm 2019
nhưng đã giảm 58,5% so với năm 2021
1.3 Nhóm chỉ số hiệu quả hoạt động
Vòng quay vốn lưu động | 0.3 027 | 0,18
HSSD vốn có định 0,43 0,62 0,3 HSSD tài sản cố định 5,66 6,79 3,48
Vong quay tong tai san 0,18 | 0,19 | 011
Kỳ thu tiền bình quân của công ty SSI ở mức cao, điều này cho thấy SSI bị khách hàng chiếm dụng vốn và gây ứ đọng vốn trong khâu thanh toán, chính sách thu hồi nợ kém hiệu quả
Việc bồ trí cơ cầu vốn sản xuất kinh doanh của SSI chưa hợp lý do tài sản lưu
động chiếm tỷ trọng khá cao trong tông tài sản (năm 2019 chiếm 66%, năm 2020
9
Trang 10chiếm 72%, năm 2021 chiếm 42%) dẫn đến vòng quay vốn lưu động thấp
1.5 Hiệu suất lợi nhuận
Ty suất lợi nhuận/Doanh
thu (ROS) 71,69% | 45,85% | 9,76%
Ty suất lợi nhuận/Vốn
Tỷ suất lợi nhuận/Vốn CSH
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản của công ty SSI năm 2020 là 8,69% giảm
3,97% so với năm 2019, do tổng tài sản tăng khoảng 24,2 % trong khi đó lợi nhuận sau thuế giảm khoảng 14,3% (chủ yếu là đo chỉ phí hoạt động kinh doanh tăng gấp
2,5 lần) Sang năm 2021 tình hình cũng không có gì thay đổi khi hệ số ROA la
1,08% giảm 7,61% so với năm 2020 vì tổng tài sản giảm 26% và tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế khoảng 88% (chủ yếu là do đoanh thu giảm L,77 lần) cao hơn nhiều
so với tốc độ giảm tông tài sản Nguyên nhân chính là thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2021 lao đốc do yếu tố như lạm phát tăng cao, những biện pháp của chính phủ về thu hẹp tín đụng trong các lĩnh vực phi sản xuất (bao gồm cả cho vay chứng khoán), vì thế mà dòng tiền vào chứng khoán bị thu hẹp Do đó, các hoạt động kinh doanh chứng khoán như môi giới, đầu tư và bảo lãnh phát hành chứng khoán gặp nhiều khó khăn, tác động tới doanh thu cũng như quy mô tông tài sản cua cong ty SSI
Đối với tỷ suất lợi nhuận trên nguồn vốn chủ sở hữu của SSI cũng giảm qua 3 năm, năm 2020 giảm so với năm 2019 do lợi nhuận sau thuế 14,3% trong khi đó nguồn vốn chủ sở hữu tăng 13,3% (chứng tỏ công ty phát hành thêm cô phiếu bỗổ sung nguồn vốn đề mở rộng hoạt động kinh doanh và làn tăng dần khả năng tự chủ
Trang 11tài chính) Sang năm 2021 chủ yếu do thị trường chứng khoán khuynh đảo nên ROE tiếp tục giảm và chỉ còn 1,57%
2 Phân tích Dupont
Lợi nhuận ròng Lợi nhuận ròng Doanh Thu Tổng tài sản
Vốn chủ sở hữu Doanh Thu
Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
= Lợi nhuận ròng biên x Vòng quay tài sản x Đòn bẩy tài chính
Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế DT thuần
Tai san binh quan
Tai san binh quan DT thuan
(ROA: Tỷ suất sinh loi cua tai san)
= Ti suat sinh loi cua doanh thu x Số vòng quay tài sản bình quân
Dựa vào bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty ta tinh duoc các chỉ tiêu sau đây:
Tỉ suât sinh lợi của doanh thu (ROS) (1) 71.69% 45.85% 9.76%
ROA = (1) x (2) 12.66% | 8.69% 1.08%