Sản Phẩm:Sản phẩm săm lốp trên thị trường Việt Nam rất phong phú và đa dạng: săm lốp xeđạp, xe máy, ô tô, đến các lốp đặc chủng dành cho sản xuất nông nghiệp, côngnghiệp…Sản phẩm săm lốp
GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT
Tổng quan ngành săm lốp Việt Nam
Thị trường săm lốp Việt Nam vô cùng đa dạng, đáp ứng nhiều nhu cầu khác nhau Từ những chiếc săm lốp nhỏ dành cho xe đạp cho đến các loại lốp đặc chủng phục vụ sản xuất nông nghiệp và công nghiệp nặng, tất cả đều có mặt trên thị trường.
Sản phẩm săm lốp của Việt Nam đang chịu sự cạnh tranh khá gây gắt của của các thương hiệu nước ngoài như Kumho, Bridgestone, Michelin…Điều đáng lo ngại là trong khi các doanh nghiệp trong nước chủ yếu sử dụng máy móc, thiết bị nhập khẩu từ Trung Quốc, Đài Loan…, thì các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài lại sử dụng công nghệ từ chính công ty mẹ như: Kumho sử dụng công nghệ Hàn Quốc, Bridgestone hay Michelin đều sử dụng công nghệ của châu Âu và Mỹ hiện đại.
Bên cạnh đó sản xuất lốp ô tô, các doanh nghiệp trong nước hầu hết sản xuất lốp bias truyền thống không phù hợp với nhu cầu hiện nay, còn các doanh nghiệp ngoại tập trung chiếm lĩnh thị phần sản phẩm lốp radial có nhu cầu ngày càng tăng.
Theo số liệu thống kê năm 2015 của Hiệp hội Cao su Việt Nam, cả nước có 38 doanh nghiệp sản xuất săm lốp Trong số các doanh nghiệp sản xuất săm lốp nội địa, 3 doanh nghiệp có quy mô lớn nhất và đồng thời là 3 doanh nghiệp duy nhất niêm yết giao dịch trên sàn chứng khoán Việt Nam đó là Công ty CP Cao su miền Nam (Caosumina – CSM) tại thị trường miền Nam, Công ty CP Cao su Sao vàng (SRC) tại miền Bắc và Công ty CP Cao su Đà Nẵng (DRC) tại thị trường miền Trung Các doanh nghiệp còn lại có quy mô tương đối nhỏ và hoạt động sản xuất chủ yếu tập trung vào tái chế, gia công tái đắp lốp xe Ngoài ra, có khoảng 170 doanh nghiệp thương mại, 170 doanh nghiệp xuất khẩu và 460 doanh nghiệp nhập khẩu có hoạt động liên quan đến các mặt hàng săm lốp.
Too long to read on your phone? Save to read later on your computer
Hình 1 Thị phần săm lốp Việt Nam năm 2015
3 Tiềm năng thị trường xuất khẩu:
- Lốp xe vẫn là mặt hàng sản phẩm cao su được Việt Nam xuất khẩu nhiều nhất trong nhiều năm nay Trong năm 2022, kim ngạch xuất khẩu ước đạt hơn 2.2 tỷ USD, tăng 22.7% so với năm 2021, chiếm 52.5% tổng kim ngạch xuất khẩu sản phẩm cao su.
- Hiện săm lốp xe của Việt Nam đã có mặt ở 140 quốc gia Trong đó, Mỹ là thị trường chủ lực với kim ngạch ước đạt 650 triệu USD, tăng 37% so với năm 2021, sau đó là Brazil, Đức và các thị trường khác.
- Việt Nam là một trong 10 nước xuất khẩu săm lốp xe nhiều nhất sang Mỹ Trong đó, lốp xe tải nhẹ Việt Nam xếp thứ 3 trong những nước cung cấp cho thị trường
Mỹ Và hiện nay, các doanh nghiệp Việt Nam xuất khẩu săm lốp xe cho thị trường lắp thay thế.
- Mối quan hệ tốt và có sức mạnh thương lượng đối với các nhà cung cấp cao su thiên nhiên trong nước.
- Hệ thống phân phối rộng khắp với hàng trăm đại lý cấp 1 và các cửa hàng kinh doanh săm lốp.
- Chiếm lĩnh thị trường săm lốp xe đạp, chiếm thị phần lớn trong phân khúc săm lốp xe máy.
- Sản phẩm lốp xe tải nội địa có chất lượng tốt, giá bán hợp lý Các doanh nghiệp săm lốp nội địa có quan hệ tốt và lâu dài với các khách hàng tổ chức lớn như các doanh nghiệp sản xuất, doanh nghiệp vận tải – những khách hàng quan trọng, tiêu thụ một phần lớn sản lượng sản xuất săm lốp xe tải nội địa.
- Tiềm lực tài chính hạn chế dẫn tới quy mô của các doanh nghiệp săm lốp nội địa còn tương đối nhỏ so với các doanh nghiệp FDI, dẫn tới khả năng cạnh tranh về quy mô còn thấp (Economics of scale).
- Nếu so sánh với các doanh nghiệp FDI, danh mục sản phẩm của các doanh nghiệp săm lốp nội địa còn thiếu sự đa dạng, chưa đáp ứng đủ các chủng loại, kích cỡ và thiết kế lốp khác nhau cho từng loại phương tiện đang lưu hành trên thị trường Thực tế này cũng xuất phát từ tiềm lực tài chính hạn chế.
- Phụ thuộc vào nguồn nguyên vật liệu nhập khẩu dẫn tới khả năng kiểm soát chi phí đầu vào còn yếu.
- Nhu cầu tiêu thụ cao su nói chung, và săm lốp nói riêng cả trong nước và thế giới không ngừng tăng lên
- FED thực hiện QE3 đã kích thích thị trường xe hơi hồi phục, đặc biệt là ở thị trường Trung Quốc và Ấn Độ
- Rủi ro về giá nguyên liệu đầu vào Với cao su thiên nhiên, tuy nguồn cung tại chỗ trong nước dồi dào nhưng giá cao su thiên nhiên Việt Nam gần như phụ thuộc hoàn toàn vào giá cao su thế giới Đây là yếu tố mà các doanh nghiệp săm lốp nội địa không thể kiểm soát được và chỉ có thể thương lượng với các nhà cung cấp nội địa để có được giá mua ổn định, hợp lý hơn Còn các nguyên vật liệu đầu vào khác phần lớn phải nhập khẩu từ các nhà cung cấp nước ngoài, làm giảm khả năng quản lý chi phí đầu vào của các doanh nghiệp.
Mức độ cạnh tranh trong ngành công nghiệp lốp xe ở Việt Nam đang ở mức cao Các doanh nghiệp nội địa trong nước đã phải liên tục giảm giá bán, tăng chiết khấu trong những năm gần đây, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ suất lợi nhuận của các đơn vị tham gia thị trường.
Giới thiệu về doanh nghiệp
Tên công ty: Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng
Tên tiếng Anh : DANANG RUBBER JOINT STOCK COMPANY.
Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số : 0400101531 đăng ký lần đầu ngày 31/12/2005, thay đổi lần thứ 14 ngày 04/11/2020.
Vốn góp thực tế đến 31/12/2022: 1.187.926.050.000 đồng.
Trụ sở chính : Lô G, Đường Tạ Quang Bửu, Phường Hòa Hiệp Bắc, Quận Liên Chiểu, TP Đà Nẵng.
Website:ww.drc.com.vn Emai: hanhchinh@drc.com.vn
2 Quá trình hình thành và phát triển:
- Năm 1975: Nhà máy cao su Đà Nẵng ra đời, tiền thân từ một xưởng đắp vỏ xe ô tô của quân đội Chính quyền Sài Gòn trước 30/04/1975.
- Năm 2005: Công ty Cao su Đà Nẵng được chuyển đổi thành Công ty cổ phần Cao su Đà Nẵng theo Quyết định số 3241/QĐ-BCN của Bộ Công nghiệp.
Năm 2006 đánh dấu cột mốc quan trọng với Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng khi cổ phiếu của công ty chính thức được niêm yết và giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Vào thời điểm niêm yết, vốn điều lệ của công ty là 92.475.000.000 đồng.
- Năm 2007: Niêm yết bổ sung số cổ phiếu phát hành để chi trả cổ tức, nâng tổng vốn điều lệ lên 130.385.520.000 đồng.
- Năm 2008: Phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông, vốn điều lệ lên:
- Năm 2010: Phát hành cổ phiếu chi trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên
- Năm 2011: Phát hành cổ phiếu chi trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên
- Năm 2012: Phát hành cổ phiếu thưởng và cổ phiếu chi trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên 692.289.450.000 đồng.
- Năm 2013: Tăng vốn điều lệ lên 830.738.490.000 đồng Đưa vào khai thác nhà máy lốp Radial toàn thép đầu tiên tại Việt Nam, giai đoạn 01 công suất 300.000 lốp/ năm.
- Năm 2014: Công ty được Chính phủ tặng cờ Đơn vị xuất sắc trong phong trào thi đua; Đạt Cúp Thương hiệu quốc gia, Giải thưởng sao vàng đất Việt.
- Năm 2015: Phát hành cổ phiếu chi trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên
913.800.030.000 đồng Tổ chức lại Công ty, phát triển các phòng chức năng: Thành lập phòng Kế hoạch trên cở sở tách bộ phận Kế hoạch từ phòng Kế hoạch – Vật tư; Thành lập phòng nghiên cứu phát triển (R&D) trên cơ sở tách bộ phận nghiên cứu và phát triển từ phòng Kỹ thuật Cao su.
- Năm 2016: Phát hành cổ phiếu tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, nâng vốn điều lệ lên 1.187.926.050.000 đồng.
- Năm 2017: Sản lượng sản xuất thực tế vượt công suất thiết kế giai đoạn 1 nhà máy lốp Radial.
- Năm 2018: Phát triển thương hiệu mới DPlus – lốp xe máy không săm Trở thành Doanh nghiệp lần thứ 4 được vinh danh Thương hiệu quốc gia và được Tổng liên đoàn Lao động Việt Nam tặng cờ thi đua toàn diện năm 2018.
- Năm 2019: Sau 2 năm nghiên cứu thị trường, từ quý II/2019, DRC đã bắt đầu xuất khẩu mạnh vào Mỹ với số lượng 10.000 lốp/tháng, chiếm 20% sản lượng lốp Radial.
- Năm 2020: Năm 2020 là mốc quan trọng khi Công ty vừa tròn 45 tuổi kể từ khi thành lập từ năm 1975 (1975-2020) Được ghi dấu bằng sự ra đời chiếc lốp đặc chủng (OTR) radial đầu tiên; và đầu tư thêm dây chuyền sản xuất radial tải nhẹ công suất 120.000 lốp/năm Định hướng phát triển thương hiệu DSTAR phân khúc lốp xe tải, xe khách đường dài dựa trên nền tảng công nghệ Châu Âu BDE chính thức hoàn thiện.
- Năm 2021: DRC vinh dự nhận danh hiệu TOP 20 Thương hiệu Vàng Việt Nam do Viện Kinh tế văn hóa cùng Trung tâm bảo vệ người tiêu dùng bình chọn
- Năm 2022: DRC vinh dự nhận giải thưởng “Doanh nghiệp xuất xắc Châu Á 2022” tại “Lễ trao giải Asia Pacific EnterPrise Awards (APEA) 2022” và nhiều giải thưởng khác Khởi công dự án “ “Đầu tư mở rộng nhà máy sản xuất lốp xe tải Radial nâng công suất lên 1 triệu lốp/năm”
- Sản xuất săm, lốp cao su; đắp và tái chế lốp cao su.
- Sản xuất sản phẩm khác từ cao su.
- Kinh doanh, xuất nhập khẩu các sản phẩm cao su và vật tư thiết bị cho ngành công nghiệp cao su.
- Kinh doanh thương mại, dịch vụ tổng hợp.
- Chế tạo, lắp đặt thiết bị ngành công nghiệp cao su.
- Khám chữa bệnh y tế ban đầu cho cán bộ công nhân viên công ty.
- Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê.
- Thị trường trong nước: DRC là doanh nghiệp có quy mô lớn, có hệ thống phân phối mạnh và rộng khắp Việt Nam, trải dài từ miền Bắc đến miền Nam, trong đó khu vực miền Trung vẫn là thị trường mang lại doanh số cao nhất.
- Thị trường ngoài nước: DRC xuất khẩu các sản phẩm về cao su, săm, lốp,… sang hơn 40 nước trên thế giới, tập trung chủ yếu ở thị trường Châu Á, Nam Mỹ, Châu Phi, Châu Âu Thị trường xuất khẩu lớn nhất là Nam Mỹ, chiếm 61% tổng doanh thu xuất khẩu hàng năm Bên cạnh đó DRC vẫn luôn quan tâm mở rộng các thị trường tiềm năng như Châu Âu.
5 Tầm nhìn, sứ mệnh, giá trị cốt lõi:
Luôn khẳng định DRC là nhà sản xuất hàng đầu về lốp Ô tô tải, Ô tô khách tại Việt Nam và lốp Ô tô đặc chủng – chuyên dùng hàng đầu Đông Nam Á Không ngừng đẩy mạnh thâm nhập thị trường thế giới.
Mở rộng và phát triển lớn mạnh các sản phẩm săm lốp xe truyền thống phục vụ nhu cầu đa dạng của khách hàng
ã Khẳng định vị trớ nhà sản xuất săm lốp xe hàng đầu Việt Nam
ã Khụng ngừng vươn tầm thế giới
- Sứ mệnh lịch sử: Luôn thích nghi với sự thay đổi của thị trường Kịp thời nắm bắt xu hướng phát triển của thế giới, chủ động tạo lợi thế cạnh tranh để phát triển bền vững Đẩy mạnh xuất khẩu dòng sản phẩm lốp xe tải radial toàn thép sang những thị trường tiềm năng.
ã Tụn trọng lợi ớch Khỏch hàng – Doanh nghiệp – Cộng đồng
- Lốp ô tô DRC được người tiêu dùng tin dùng nhờ chịu tải nặng, chịu mài mòn tốt, tuổi thọ cao và được bảo hành chu đáo
- Dòng lốp tải nhẹ có nhiều qui cách, phù hợp với xe khách từ 24 - 35 chỗ ngồi, các loại xe tải nhẹ và xe ben dưới 5 tấn
- Dòng lốp tải nặng có nhiều quy cách, phù hợp với các loại xe vận tải hàng hoá, xe ben từ 5 tấn trở lên, xe buýt
Dòng lốp đặc chủng đáp ứng đa dạng nhu cầu cho máy cày và máy kéo nông nghiệp Nổi bật trong số đó, DRC - doanh nghiệp tiên phong tại Việt Nam sản xuất lốp ô tô siêu tải nặng dành riêng cho xe khai thác hầm mỏ, container và xe san, ủi đất đá với các thông số kỹ thuật đa dạng, kích thước vành từ 24 đến 51 inch.
- Dòng lốp ô tô đắp mang lại lợi ích kinh tế cho người tiêu dùng với giá bán thấp, nhưng giá trị sử dụng tương đương lốp chính phẩm
- Dòng sản phẩm săm lốp xe đạp, xe máy quen thuộc với đông đảo người tiêu dùng từ hơn 30 năm qua; sản phẩm thường xuyên được cải tiến đổi mới, đáp ứng tốt thị hiếu người tiêu dùng và xuất khẩu đi nhiều nước.
Công ty DRC chuyên sản xuất đa dạng các chủng loại cao su kỹ thuật, đáp ứng nhu cầu tại các công trình giao thông, bến cảng và cả các chi tiết cao su kỹ thuật của xe ô tô Các sản phẩm của DRC được thiết kế và chế tạo phù hợp với các yêu cầu kỹ thuật riêng biệt của từng ngành nghề, mang đến hiệu suất và độ bền vượt trội.
- Giữ vững thị trường, tiếp tục tìm kiếm và mở rộng hệ thống phân phối săm, lốp… trải rộng khắp trong và ngoài nước.
- Đa dạng hóa sản phẩm, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng.
- Tối đa hóa lợi nhuận và mang lại lợi ích thiết thực cho các cổ đông, cũng cố và duy trì mối quan hệ bền vững với các đối tác chiến lược và khách hàng tiềm năng.
- Không ngừng đẩy mạnh năng lực sản xuất, cải tiến khoa học công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, mở rộng mạng lưới truyền thông, quảng bá thương hiệu mạnh mẽ, tạo nên một DRC vững mạnh, uy tín và mang đậm dấu ấn doanh nghiệp không chỉ trên thị trường trong nước mà còn là ở quốc tế.
- Tập trung đầu tư chiều sâu, đổi mới công nghệ theo hướng hiện đại hóa, không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm, nghiên cứu, phát triển nhiều sản phẩm mới cho nhu cầu thị trường trong và ngoài nước.
- Đầu tư nguồn nhân lực chất lượng cao, năng động, sáng tạo và có trách nhiệm.
- Thực hiện các biện pháp nhằm giảm định mức tiêu hao nguyên, nhiên vật liệu… tăng khả năng cạnh tranh của sản phẩm DRC trên thị trường toàn cầu.
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÌNH CHÍNH CỦA CÔNG TY
Nhóm thông số khả năng thanh toán
1 Khả năng thanh toán hiện hành:
Khả năng thanh toán hiện hành = Tài sản ngắn hạn
Bảng 1 Khả năng thanh toán hiện hành của DRC trong giai đoạn 2018-2022
- Khả năng thanh toán hiện thời của công ty DRC trong giai đoạn 2018-2022 có xu hướng tăng dần Năm 2018, tỷ số này là 1,17, tăng lên 1,49 vào năm 2019, 1,77 vào năm 2020 và 1,55 vào năm 2021 Năm 2022, tỷ số này giảm nhẹ xuống còn 1,63.
- Nhìn chung, khả năng thanh toán hiện thời của công ty DRC trong giai đoạn 2018-
2022 được đánh giá là khá tốt Tỷ số này luôn ở trên mức 1,0, nghĩa là tài sản ngắn hạn của công ty luôn lớn hơn nợ ngắn hạn Điều này cho thấy công ty có khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn khi đến hạn.
Chỉ số thanh toán hiện thời của Công ty Cao su Đắk Lắk (DRC) liên tục có sự biến động trong giai đoạn từ 2018 đến 2022 Cụ thể, tỷ số này giảm dần từ mức 1,98 vào năm 2018 xuống 0,99 vào năm 2021 Tuy nhiên, trong năm 2022, chỉ số này đã ghi nhận sự phục hồi nhẹ, tăng lên mức 1,02.
Bảng 2 Khả năng thanh toán hiện hành của SRC trong giai đoạn 2018-2022
- Một đối thủ khác nữa của DRC là công ty Công nghiệp Cao su miền Nam (CSM) Công ty này có chỉ số thanh toán hiện thời ở mức tương đối thấp Trong giai đoạn
2018 -2022, chỉ số thanh toán hiện thời chỉ từ 0,97-1,09
Bảng 3 Khả năng thanh toán hiện hành của CSM trong giai đoạn 2018-2022
- Khi so sánh với các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam cũng như công ty đối thủ vào thời điểm 2018-2022 Công ty cao su Đà Nẵng thể hiện sự ổn định cũng như khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ở mức tốt
- Chúng ta có thể rút ra được kết luận rằng chỉ số thanh toán hiện hành của DRC thuộc vào mức trung bình của thị trường và luôn được giữ ổn định, ít xảy ra biến động lớn. Điều này sẽ tạo được niềm tin cho các nhà đầu tư cũng như các đối tác tín dụng khi rót tiền vào công ty
2 Khả năng thanh toán nhanh:
Khả năng thanh toán nhanh Bảng 4 Khả năng thanh toán nhanh của DRC trong giai đoạn 2018-2022
Quick ratio phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty bằng nguồn tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh Chỉ số này có xu hướng giảm từ 0,38 năm 2018 xuống 0,24 năm 2019 Tuy nhiên, chỉ số tăng mạnh lên 0,71 vào năm 2020 Trong những năm tiếp theo, quick ratio liên tục giảm, đạt lần lượt 0,5 vào năm 2021 và 0,48 năm 2022.
Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho
- Khi so với các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán khác thì thông số khả năng thanh toán hiện thời của công ty cao su Đà Nẵng tương đối thấp Tuy nhiên, khi so sánh với đối thủ cạnh tranh trực tiếp là công ty Công nghiệp cao su Sài Gòn Cụ thể, chỉ số khả năng thanh toán nhanh của công ty công nghiệp Sài Gòn chỉ dừng ở mức cao nhất là 0,44 vào năm 2018 và năm 2019 Sau đó giảm về 0,41 vào năm 2022.
Bảng 5 Khả năng thanh toán nhanh của CSM trong giai đoạn 2018-2022
- Đối với công ty cổ phần Sao Vàng, chỉ số khả năng thanh toán nhanh của công ty có phần nhỉn hơn công ty DRC trong trong giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2020,năm
Năm 2018, chỉ số tài chính của công ty SRC là 0,72, tăng lên 1,48 vào năm 2019 Mặc dù năm 2020, chỉ số này giảm xuống 1,23 nhưng vẫn cao hơn chỉ số 0,71 của công ty DRC Tuy nhiên, từ năm 2020 đến 2022, SRC chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, chỉ số tài chính giảm mạnh xuống 0,41 vào năm 2021 và tiếp tục giảm xuống 0,39 vào năm 2022, thậm chí còn thấp hơn cả DRC.
Bảng 6 Khả năng thanh toán nhanh của SRC trong giai đoạn 2018-2022
Hệ số thanh toán nhanh thấp của DRC phản ánh lượng hàng tồn kho gia tăng trong giai đoạn 2018-2022, cho thấy khả năng chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền mặt của công ty kém hiệu quả, dẫn đến thời gian lưu kho kéo dài và tăng rủi ro quản lý hàng tồn kho.
Từ đó có thể thấy hoạt động buôn bán của công ty chưa thực sự tốt
3 Vòng quay phải thu của khách hàng:
Vòng quay phải thu khách hàng Bảng 7 Vòng quay phải thu khách hàng của DRC trong giai đoạn 2018-2022
- Trong giai đoạn 2018-2022, vòng quay phải thu khách hàng của công ty DRC có xu hướng tăng từ 10,87 vào năm 2018 lên 23,32 ở năm 2022 Tương ứng với thời gian phải thu của khách hàng giảm từ 34 ngày xuống còn 16 ngày.
Bảng 8 Vòng quay phải thu khách hàng của SRC trong giai đoạn 2018-2022
Vòng quay phải thu khách hàng của SRC trong giai đoạn này có xu hướng sụt giảm đáng kể, từ 9,17 lần năm 2019 xuống còn 2,88 lần năm 2021 Tuy nhiên, năm 2022 có sự phục hồi nhẹ lên 9,16 lần So sánh năm 2018 và 2020, thời gian phải thu khách hàng đã giảm đáng kể, từ 41 ngày xuống còn 40 ngày.
Doanh thu tín dụngPhải thu khách hàng bình quân
Bảng 9 Vòng quay phải thu khách hàng của CSM trong giai đoạn 2018-2022
Tỷ lệ duy trì khách hàng của mô hình CSM (Cost per Mille – Chi phí trên một nghìn hiển thị) cũng tương tự như SRC (Search Result Clicks – Click tìm kiếm), thấp hơn đáng kể so với DRC (Direct Response Cost – Chi phí phản hồi trực tiếp) Mặc dù tỷ lệ này có xu hướng tăng dần từ năm 2018 đến 2022, nhưng chỉ đạt mức dao động từ 6,3% đến 8,36%, cho thấy hiệu quả tương đối thấp trong việc duy trì khách hàng so với các mô hình khác.
4 Kỳ thu tiền bình quân:
Kỳ thu tiền bình quân Đơn vị: tỷ VNĐ
Năm Số ngày trong năm Vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân
Bảng 10 Kỳ thu tiền bình quân của DRC trong giai đoạn từ 2018-2022
Năm Số ngày trong năm Vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân
Bảng 11 Kỳ thu tiền bình quân của SRC trong giai đoạn 2018-2022
Số ngày trong nămVòng quay khoản phải thu
Vòng quay khoản phải thu
Kỳ thu tiền bình quân (ngày)
Bảng 12 Kỳ thu tiền bình quân của CSM trong giai đoạn 2018-2022
- Kỳ thu tiền bình quân phải thu khách hàng có xu hướng giảm qua các năm từ 2018-2022 cao nhất là 33,58 ngày vào năm 2018 và thấp nhất là 15,65 ngày vào năm
2022 Trong khi Sen Vàng có xu hướng tăng dần qua các năm đỉnh điểm là 126,74 ngày vào năm 2021 và thấp nhất là 39,8 ngày vào năm 2019
Nhóm thông số nợ
1.Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu:
Thông số nợ trên vốn chủ sỡ hữu Đơn vị: tỷ VNĐ Năm Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu
Bảng 16.1 Thông số nợ trên vốn chủ của DRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị: tỷ VNĐ Năm Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu
Bảng 17.2 Thông số nợ trên vốn chủ của SRC trong giai đoạn 2018-2022
Tổng nợVốn chủ sỡ hữu Đơn vị: tỷ VNĐ Năm Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu
Bảng 18.3 Thông số nợ trên vốn chủ của CSM trong giai đoạn 2018-2022
- Thông số nợ trên vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm từ 2018-2020, tuy nhiên trong 2 năm tiếp theo 2021-2022 đã tăng mạnh trở lại, cao nhất là vào năm 2018 (0.86) thấp nhất là vào năm 2020 (0.44) khi tình cảnh lúc này đang giữa đại dịch Covid-19 Trong khi đó công ty Sao Vàng có xu hướng tăng giảm bất thường qua các năm khi giảm từ 1.48 ở năm 2018 chỉ còn 1.12 ở năm 2019, nhưng lại tăng cực kì mạnh mẽ trở lại ở năm 2022 (2.28), và ở 2 năm 2021-2022 trở lại khá ổn định (1.86-1.83)
- Theo số liệu bảng trên ta thấy thông số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty DRC từ năm 2018-2022 rất rất thấp so với công ty đối thủ (0.86-0.79), là lớp đệm an toàn bảo vệ cho các chủ nợ trong trường hợp giá trị tài sản bị giảm hay bị thua lỗ càng cao Còn đối với 2 công ty đối thủ thông số này lại rất cao (Sao Vàng 1.48-1.83 và Miền Nam 2.23-2.23) cho thấy khả năng tăng trưởng đột biến của 2 công ty này cao hơn của DRC và rủi ro cũng cao hơn rất nhiều.
2 Tỷ lệ nợ trên tài sản:
Thông số nợ trên tài sản Đơn vị:Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ Tổng tài sản Thông số nợ trên tài sản
Tổng nợTổng tài sản
Bảng 19.1 Thông số nợ trên tài sản của DRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị:Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ Tổng tài sản Thông số nợ trên tài sản
Bảng 20.2 Thông số nợ trên tài sản của SRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị:Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ Tổng tài sản Thông số nợ trên tài sản
Bảng 21.3 Thông số nợ trên tài sản của CSM trong giai đoạn 2018-2022
- Thông số nợ trên tài sản của công ty DRC có xu hướng giảm qua từng năm từ
2018-2020 và tăng trở lại trong 2 năm tiếp theo Cao nhất là vào năm 2018 (0.46) và thấp nhất vào năm 2020 (0.31) Còn đối với 2 công ty đối thủ cạnh tranh, Sao Vàng đạt thấp nhất năm 2019 (0.53) và cao nhất vào năm 2020 (0.7), 2 năm 2021-2022 giảm nhẹ và ổn định ở mức 0.65, Miền Nam thì không có sự thay đổi đáng kể qua cả 5 năm quan sát khi chỉ dao động từ 0.67 - 0.7
- Thông số nợ của công ty DRC thấp hơn tương đối cho với công ty Sao Vàng và công ty Miền Nam (0.31-0.46 so với 0.53-0.7 và 0.67-0.7) ta có thể nói rằng rủi ro của DRC tài chính của công ty DRC thấp hơn so với 2 công ty đối thủ
3 Thông số nợ dài hạn:
Thông số nợ dài hạn = Tổng nợ dài hạn / (Tổng nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu) Đơn vị: Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu
+ Tổng nợ dài hạn Thông số nợ dài hạn
Bảng 22.1 Thông số nợ dài hạn của DRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị: Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu
+ Tổng nợ dài hạn Thông số nợ dài hạn
Bảng 23.2 Thông số nợ dài hạn của SRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị: Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu
Thông số nợ dài hạn
Bảng 24.3 Thông số nợ dài hạn của SRC trong giai đoạn 2018-2022
- Thông số nợ dài hạn của DRC giảm từ năm 2018-2019 nhưng lại tăng đột biến đến năm 2021, cao nhất là năm 2021 (0.53) và thấp nhất là năm 2019 (0.08) Còn đối với Sao vàng và Miền Nam có xu hướng giảm dần qua từng năm trong 5 năm quan sát Sao Vàng giảm từ 0.46 đến 0.39 từ năm 2018-2012, Miền Nam giảm mạnh khi chỉ trong vòng 5 năm đã từ 0.32 ở năm 2018 xuống chỉ còn 0.1 ở năm 2022
- Thông số nợ dài hạn của DRC tính đến năm 2022 xấp xỉ bằng Sao Vàng và gấp 3.7-3.9 lần Miền Nam, việc thông số này cao như vậy cho thấy mức độ tài trợ bằng vốn vay khá thương xuyên dẫn đến rủi ro về mặt tài chính của DRC là không cao, và Sao Vàng cũng tương tự, trong khi đối với công ty còn lại thì cực kì khủng hoảng và rủi ro cũng cao hơn DRC rất nhiều
4 Thông số nợ ngắn hạn:
Thông số nợ ngắn hạn = Tổng nợ ngắn hạn / Tổng nợ Đơn vị: Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ ngắn hạn Tổng nợ Thông số nợ ngắn hạn
Bảng 25.1 Thông số nợ ngắn hạn của DRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị: Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ ngắn hạn Tổng nợ Thông số nợ ngắn hạn
Bảng 26.2 Thông số nợ ngắn hạn của SRC trong giai đoạn 2018-2022 Đơn vị: Tỷ VNĐ
Năm Tổng nợ ngắn hạn Tổng nợ Thông số nợ ngắn hạn
Bảng 27.3 Thông số nợ ngắn hạn của CSM trong giai đoạn 2018-2022
Tỉ số nợ ngắn hạn của Công ty DRC có xu hướng tăng đáng kể trong giai đoạn 2018-2022, từ 0,81 lên 1,0 Trong khi đó, Sao Vàng ghi nhận mức tăng ổn định, đạt đỉnh vào năm 2020 là 0,7 và chỉ giảm nhẹ ở hai năm tiếp theo Ngược lại, Công ty Miền Nam có sự gia tăng rõ rệt qua các năm, tăng từ 0,79 lên 0,95 từ năm 2018 đến năm 2022.
- Thông số nợ ngắn hạn cho thấy nợ ngắn hạn của công ty DRC chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ của công ty DRC, cho thấy việc trả nợ trong thời gian ngắn công ty kém ổn định về tài chính, thống số của DRC cũng khá tương đồng nên có thể nói 2 công ty này đều mang chung đặc điểm trên, so với Sao Vàng, công ty này giữ thông số nợ ngắn hạn ở mức tạm ổn cho thấy sự ổn định hơn hẳn so với DRC và CSM và có khả năng xoay sở tốt hơn rất nhiều so với 2 công ty nêu trên
Thông số khả năng sinh lợi
Thông số khả năng sinh lợi bao gồm hai nhóm - một nhóm biểu diễn khả năng sinh lợi trong mối quan hệ với doanh thu và một nhóm biểu diễn khả năng sinh lợi trong mối quan hệ với vốn đầu tư Kết hợp lại, các thông số này cho biết hiệu quả chung của công ty, nó phản ánh mức độ ổn định của thu nhập khi so sánh với các thông số quá khứ và thể hiện mức độ hấp dẫn của công ty khi so sánh với các thông số bình quân ngành.
Lợi nhuận gộp biên Đối với Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng, lợi nhuận hoạt động biên trong năm tài chính 2018 là:
Năm 2018, Công ty có Cổ phần Cao su Đà Nẵng có thông số này cao hơn mức bình quân ngành (12 %) chứng tỏ họ có nhiều nỗ lực trong việc cắt giảm chi phí, nâng cao hiệu quả sử dụng nguyên vật liệu và lao động so với các công ty khác.
Thực hiện tương tự, ta có:
Bảng 28 Lợi nhuận gộp biên của DRC trong giai đoạn 2018-2022
Lợi nhuận ròng biên là thước đo khả năng sinh lợi trên doanh số sau khi trừ đi chi phí và thuế So sánh lợi nhuận ròng biên của một công ty với toàn ngành sẽ cung cấp thông tin về hiệu suất và sức hấp dẫn của công ty đó so với các đối thủ cạnh tranh khác.
Bình quân ngành = 3% Đối với Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng năm 2018, lợi nhuận ròng biên cao hơn so với bình quân ngành (3%) cho thấy khả năng sinh lợi trên doanh số của công ty tương đối cao và cao hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh (CTCP Công nghiệp cao su Miền Nam (CSM) 2,90%; CTCP Cao su Sao Vàng (SRC) 2,70%)
Thực hiện tương tự, ta có:
Bảng 29 Lợi nhuận ròng biên của DRC trong giai đoạn 2018-2022
3 Thu nhập trên tổng tài sản (ROA):
Nhóm thông số khả năng sinh lợi thứ hai liên quan đến lợi nhuận trên đầu tư Một trong những công cụ này là tỷ suất sinh lợi trên đầu tư (ROA), hay còn được gọi là thu nhập trên tài sản (ROA):
Thu nhập trên tổng tài sản Đối với Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng năm 2018:
Thu nhập trên tổng tài sản = 4,98%
Tỷ lệ này cho thấy mức sinh lợi của công ty cao hơn so với bình quân của ngành(4%) Khả năng sinh lợi trên mỗi đồng doanh số cao hơn và thu nhập trên đầu tư cao hơn khẳng định rằng so với các công ty trong ngành là CTCP Công nghiệp cao su
Miền Nam (CSM) 4% và CTCP Cao su Sao Vàng (SRC) 4,10%, DRC là đơn vị chiếm ưu thế hơn về cả thị trường doanh thu, đặc biệt là lợi nhuận.
Thực hiện tương tự, ta có:
Bảng 30 ROA của DRC trong giai đoạn 2018-2022
4 Thu nhập trên vốn chủ (ROE):
Ngoài ROA, còn một công cụ khác đo lường hiệu suất chung của công ty là thu nhập trên vốn chủ ROE Thông số này cho biết hiệu quả của doanh nghiệp trong việc tạo ra thu nhập cho các cổ đông của họ.
Thu nhập trên vốn chủ Đối với Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng năm 2018:
Bảng 31 ROE của DRC trong giai đoạn 2018-2022
ROE lớn hơn bình quân ngành thì cổ đông được lợi hơn so với các cổ đông khác trong cùng ngành một tỷ suất thu nhập trên vốn chủ cao phản ánh công ty đang có cơ hội đầu tư lớn và có khả năng quản lý chi phí hiệu quả
Hình 1 Biểu đồ các thông số khả năng sinh lợi của DRC trong giai đoạn 2018-2022
- Năm 2018, Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng đã khá thành công trong việc quản lý chi phí Đẩy mạnh việc sản xuất để gia tăng doanh thu đông thời với việc giảm thiểu sự gia tăng tương ứng của chi phí là kết quả của việc gia tăng lợi nhuận của công ty.
Cụ thể, trong năm 2018, công ty đã giảm trong chi phí lãi vay do khoản nợ gốc giảm dần Chính những nguyên nhân này đã làm cho biên lợi nhuận ròng tăng từ 3,97% lên 6,27% ROE và ROA của công ty cũng tăng trưởng trong năm 2018.-
- Năm 2019, Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng có phát hành thêm cổ phần nhằm chi trả cổ tức bằng cổ phiếu thưởng cho cổ đông điều này làm gia tăng lượng cố phiếu đang lưu hành trên thị trường dẫn đến chỉ số ROE có sự điều chỉnh giảm từ 25,87% xuống còn 24,28% Ngoài ra, việc giảm giá bán cũng đã ảnh hưởng không tốt đến lợi nhuận, cụ thể lợi nhuận sau thuế trong năm 2019 đã giảm 4,78% so với cùng kỳ năm
2019 Bên cạnh đó, chỉ số ROA trong năm 2019 gần như không thay đổi so với năm
2019, ổn định ở mức 13,27% Điều này cho thấy hiệu quả từ việc sử dụng tài sản của DRC, các thiết bị, máy móc vẫn hoạt đô ™ng đúng công suất và ổn định Hơn thế nữa, Công ty tăng cường công tác kiểm tra, chăm sóc, bảo dưỡng nhằm hạn chế tối đa việc dừng sản xuất do sự cố thiết bị.
- Năm 2020 nhìn chung các chỉ số về khả năng sinh lời của DRC trong năm có sự khiến các khoản lợi nhuận giảm mạnh Cụ thể lợi nhuận gộp giảm 8.52%, ROE giảm 13.68%, ROA giảm 7.36% so với năm 2019.
- Năm 2021, tình hình hoạt động kinh doanh của ngành săm lốp nói chung và DRC nói riêng gặp khá nhiều khó khăn Doanh thu nội địa sụt giảm, doanh thu xuất khẩu tăng, tuy nhiên do cạnh tranh với lốp Trung Quốc nên giá bán xuất khẩu thấp, hiệu quả không cao Nhìn chung các chỉ số về khả năng sinh lời của Công ty trong năm có sự giảm nhẹ.
- Năm 2022, tình hình hoạt động kinh doanh của ngành săm lốp gặp khá nhiều khó khăn, đến từ những chính sách bảo hộ thương mại và cạnh tranh gay gắt từ các sản phẩm Trung Quốc Tuy nhiên, với việc thâm nhập sâu vào thị trường Mỹ và giá nguyên vật liệu giảm so với trung bình năm 2021 đã góp phần cải thiện biên lợi nhuận của DRC trong năm qua Nhìn chung, năm 2022 là một năm hoạt động hiệu quả của DRC khi các chỉ số sinh lời đều tăng trưởng mạnh mẽ, đảm bảo được năng lực sản xuất, kinh doanh, cung cấp được hàng hóa chất lượng cho cả thị trường trong và ngoài nước Cụ thể, lợi nhuận gộp biên (16,56%), lợi nhuận ròng biên (6,27%), ROA (8,98%), ROE (16,07%).
Thông số thị trường
Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) cho biết mức lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp mà công ty đạt được trên mỗi cổ phiếu được phát hành và lưu hành Nhà đầu tư sử dụng thông số này để xác định hiệu quả của công ty trong việc tạo nên thu nhập cho mỗi cổ phiếu EPS càng cao thì càng tốt bởi vì khi đó thu được nhiều lợi nhuận hơn cho mỗi cổ phiếu.
Số cổ phiếu lưu hành trong kỳ 118.792.605 118.792.605 118.792.605 118.792.605 118.792.605 Lợi nhuận sau thuế
Bảng 32 Thông số EPS của DRC trong giai đoạn 2018-2022
Hình 2 Biểu đồ sự biến động EPS của DRC trong giai đoạn 2018-2022
Từ năm 2018 đến năm 2022, chỉ số EPS của DRC có xu hướng tăng lên Cụ thể:
Năm 2019, Công ty Cổ phần cao su Đà Nẵng có EPS là 2.109 đồng, tăng 922 đồng so với năm 2018 và EPS lại tiếp tục tăng 49 đồng trong năm 2020 và tăng 339 đồng so với năm 2021 Sở dĩ có sự tăng lên như vậy là do lợi nhuần sau thuế TNDN của công ty tăng dần qua các năm trong khi đó số lượng cổ phiếu lưu hành trong kỳ lại không đổi Sự tăng lên của EPS cho thấy nhà đầu tư sẽ thu được nhiều lợi nhuận hơn trên mỗi cổ phiếu mà mình đang nắm giữ, làm cho cổ phiếu của DRC trở nên hấp dẫn hơn trên thị trường chứng khoán.
Năm 2022, với sự tăng lên trở lại của lợi nhuận sau thuế TNDN cùng với số lượng cổ phiếu lưu hành trong kỳ không đổi đã kéo EPS của công ty tăng lên 138 đồng so với năm 2021 Điều này đã giúp cho cổ phiếu DRC càng thêm thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Hình 3 Biểu đồ so sánh EPS của DRC, SRC, CSM trong giai đoạn 2018-2022
Qua biểu đồ trên ta có thể thấy các công ty cùng ngành của DRC là CTCP Cao su Sao Vàng (SRC) và CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (CSM) có sự biến động EPS khác với DRC Chỉ số EPS của 2 công ty này đều có xu hướng giảm từ năm 2020 đến 2021, song công ty CSM lại tăng vào năm 2022 Tuy nhiên, dễ dàng nhận thấy dù có tăng hay giảm như thế nào thì EPS của DRC vẫn luôn cao hơn so với các công ty cùng ngành, giúp cho cổ phiếu DRC luôn có sức hút lớn hơn đối với các nhà đầu tư.
Tỷ số giá/thu nhập (P/E) phản ánh mối quan hệ giữa giá thị trường của một cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) P/E cho thấy mức độ các nhà đầu tư đánh giá một công ty, tức là họ sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đồng lợi nhuận Tương tự như EPS, P/E càng cao càng tốt vì điều này biểu thị một đồng thu nhập sẽ được chuyển thành giá trị cao hơn cho cổ đông Các công ty có P/E cao thường có triển vọng tăng trưởng cao hơn trong tương lai.
Bảng 33 P/E của DRC trong giai đoạn 2018-2022
Theo bảng số liệu, trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến năm 2022, thông số P/E của DRC có nhiều biến động Năm 2018, công ty có P/E là 18.12 nhưng sau đó lại giảm nhẹ đi còn 11.05 vào năm 2019 và tiếp tục giảm còn 10.64 vào năm 2020 Tuy nhiên đến năm 2021, chỉ số này lại tăng lên 13,34 Đến năm 2022, P/E lại giảm còn 7.97 Sự tăng lên của P/E ở đây không phải do sự tăng trưởng của doanh thu thuần hay lợi nhuận thuần mà là vì sự chênh lệch giữa giá thị trường cổ phiếu và thu nhập trên mỗi đồng cổ phiếu ở năm 2021 lớn hơn so với năm 2018, 2018 và 2020
Hình 4 Biểu đồ so sánh P/E của DRC, SRC, CSM trong giai đoạn 2018-2022
Có thể thấy tại năm 2019 và 2020, mức P/E của các công ty không chênh lệch nhau nhiều Tuy nhiên bắt đầu từ năm 2021, P/E của CSM lại tăng trưởng cao hơn, thậm chí đạt mức 46.61, cao gấp nhiều lần so với 3 công ty còn lại là DRC và SRC Nguyên nhân gây nên sự cách biệt lớn như thế là vì chỉ số EPS của CSM tại các năm 2020,
2021, 2022 là rất thấp (dưới 1.000 đồng) chứ không phải do giá thị trường của cổ phiếu cao Do đó không thể kết luận được các nhà đầu tư đã sẵn sàng trả một mức giá cao hơn và dự đoán CSM có tốc độ tăng trưởng cao hơn so với DRC, SRC.
ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY
Ưu điểm
Chỉ số thanh toán ở mức ổn định, cho thấy rủi ro vỡ nợ thấp, giúp giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư Khả năng thanh toán hiện thời được đánh giá cao, thể hiện qua lượng tài sản ngắn hạn dồi dào, đảm bảo tính thanh khoản của công ty.
Lượng hàng tồn kho lớn chứng tỏ hoạt động sản xuất đang ngày càng được mở rộng Công ty có thể tận dụng chi phí rẻ khi vay lượng lớn nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư nâng cơ sở hạ tầng nhà xưởng, nghiên cứu thêm công nghệ sản xuất nâng cao năng suất lao động.
Thời gian thu hồi nợ tương đối ngắn so với đối thủ Cho thấy chính sách thu hồi nợ hiệu quả Công ty trở nên hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư Thời gian thu hồi nợ từ khách hàng ngắn, giảm thiểu tổn thất khi tiền nợ trong tay khách hàng không thể sinh lợi cho công ty
Kỳ thu tiền bình quân của công ty DRC rơi vào khoản 30 ngày tức là khả năng thu hồi và chuyển hóa thành tiền là 30 ngày, nhanh hơn so với các công ty đối thủ Kỳ thu tiền bình quân hợp lí không quá ngắn và cũng không quá dài đủ thời gian cho khách hàng có thời gian chuẩn bị tiền.
Tỉ lệ nợ phải trả / vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp trung bình trong 5 năm đều
