Phân tích hiệu quả tài chính dự án đường cao tốc hà nội hải phòng của tổng công ty phát triển hạ tầng và đầu tư tài chính việt nam (vidifi)

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA KINH TẾ  KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Tên đề tài: Phân tích hiệu tài Dự án đường cao tốc Hà Nội - Hải Phịng Tổng Cơng ty Phát triển hạ tầng Đầu tư tài Việt Nam (VIDIFI) Sinh viên thực : Nguyễn Thị Mai Anh Lớp : K21KTDTA Khóa học : 2018 - 2022 Mã sinh viên : 21A4070006 Giảng viên hướng dẫn : Ths.Cấn Thị Thu Hương Hà Nội, tháng năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014128772611000000 LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu tất hành vi vi phạm trung thực học thuật liêm giảng đường Đại học Bằng văn này, cảm kết danh dự cá nhân việc thực nghiên cứu cách chủ động không vi phạm yêu cầu học thuật liêm Hà Nội, ngày 23 tháng 05 năm 2022 Tác giả Khóa luận Nguyễn Thị Mai Anh i LỜI CẢM ƠN Tôi – người thực Khóa luận tốt nghiệp xin trân trọng gửi lời cảm ơn tới Giảng viên: Cấn Thị Thu Hương, người tận tình hướng dẫn tơi suốt q trình thực Khóa luận tốt nghiệp Tơi xin cảm ơn tới thầy cô giáo Khoa Kinh tế - Học viện Ngân hàng tạo điều kiện cho tơi có hội thực Khóa luận cuối này, cảm ơn thầy cô truyền cảm hứng kiến thức bổ ích Ngành Kinh tế đầu tư để tơi hồn thành Khóa luận tốt nghiệp cách hồn chỉnh tốt Ngồi ra, tơi xin gửi lời cảm ơn tới Tổng công ty Phát triển Hạ tầng Đầu tư tài Việt Nam – VIDIFI tạo điều kiện cho tơi có hội tiếp cận tới số liệu tốt xác dự án, từ phục vụ cho q trình nghiên cứu đề tài Khóa luận Cuối cùng, tơi xin gửi lời chúc tới Quý thầy cô sức khỏe dồi thành công đường nghiệp giáo dục cao quý Trân trọng! Hà Nội, ngày 23 tháng năm 2022 Tác giả Khóa luận Nguyễn Thị Mai Anh ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC BẢNG viii DANH MỤC CÁC HÌNH ix MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài 2.Mục tiêu phân tích nghiên cứu .2 2.1 Mục tiêu phân tích tổng quát nghiên cứu 2.2 Mục tiêu cụ thể nghiên cứu 3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu .3 phương pháp nghiên cứu Những đóng góp dự kiến đề tài Kết luận Khóa luận CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ LẬP VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Khái quát chung dự án đầu tư 1.1.1 Hoạt động đầu tư 1.1.2 Dự án đầu tư .5 1.1.3 Phân tích tài dự án đầu tư 1.2 Những nội dung hiệu tài dự án đầu tư theo hình thức BOT .7 1.3 Các số đánh giá tình hình tài dự án đầu tư iii 1.3.1 Giá trị ròng (NPV: Net present value) .9 1.3.2 Tỷ suất sinh lời nội dự án IRR (Internal Rate of Return,%) 10 1.3.3 Thời gian hoàn vốn 11 1.3.4 Tỷ số lợi ích – chi phí (B/C) 12 1.4 Phương pháp tính tốn xây dựng dòng tiền .13 1.5 Phân tích hiệu tài dự án .14 1.6 Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu tài dự án đầu tư 15 1.6.1 Các yếu tố từ môi trường vĩ mô .15 1.6.2 Các yếu tố thuộc môi trường vi mô doanh nghiệp 16 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐƯỜNG CAO TỐC HÀ NỘI – HẢI PHÒNG (2019 – 2021) 17 2.1 Những phương án tài chính, sở phương pháp lý dự án đường cao tốc Hà Nội – Hải Phòng 17 2.1.1 Phương án tài ban đầu (năm 2008): .21 2.1.2 Phương án tài cập nhật 2014 21 2.1.3 Phương án tài cập nhật 2016 22 2.1.4 Phương án tài cập nhật 2019 .23 2.2 Các nguồn thu thực tế dự án theo phương án tài phê duyệt năm 2016 cập nhật năm 2019 26 2.2.1 Thu phí đường cao tốc .26 2.2.2 Thu giá đường Quốc lộ 28 2.2.3 Nguồn thu đến từ dự án phát triển xung quanh đường cao tốc 30 2.2.4 Nguồn thu từ việc hoàn thuế VAT thời gian đầu tư dự án 32 iv 2.3 Các nguồn chi thực tế dự án theo phương án tài phê duyệt năm 2016 cập nhật năm 2019 33 2.3.1 Chi cho chi phí quản lý thu giá Quốc lộ 33 2.3.2 Các khoản chi cho đường cao tốc 34 2.3.4 Chi phí lãi vay thời gian xây dựng vận hành dự án 36 2.3.5 Thuế TNDN thực tế phải nộp 39 2.4 Tỷ suất chiết khấu dự án theo phương án tài 2019 39 2.5 Các tiêu phân tích tài dự án đầu tư theo Hợp đồng BOT 30 năm 41 2.6 Phân tích độ nhạy dự án 42 2.6.1 Phân tích độ nhạy chiều 42 2.6.2 Phân tích độ nhạy hai chiều 46 2.7 Đánh giá hiệu tài Dự án .49 2.7.2 Những yếu tố ảnh hưởng tới hiệu tài dự án đường cao tốc Hà Nội - Hải Phòng 49 CHƯƠNG 3: NÂNG CAO CHIẾN LƯỢC NHẰM DUY TRÌ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐƯỜNG CAO TỐC HÀ NỘI – HẢI PHÒNG GIAI ĐOẠN 2022-2024 51 3.1 Phương hướng nhằm đảm bảo hiệu tài dự án 51 3.2 Nâng cao giải phương pháp đảm bảo hiệu tài dự án 52 3.2.1 Tính tốn mức phí lưu thơng hợp lý 52 3.2.2 Ảnh hưởng lưu lượng lưu thơng tới hiệu tài dự án 53 3.3 Một số đề xuất đảm bảo trì hiệu tài dự án tương lai 54 v 3.3.1 Triển khai thực giải ngân đầu tư công hỗ trợ từ NSNN kế hoạch trung hạn Chính phủ .54 3.3.2 Vận hành khu đô thị dịch vụ dọc tuyến đường cao tốc 55 3.3.3 Giám sát dòng tiền chi dự án qua năm 56 3.3.4 Giám sát chặt chẽ tỷ lệ lạm phát .59 3.3.5 Nâng cao trình độ cán công nhân viên dự án 60 KẾT LUẬN 62 vi DANH MỤC VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa BOT Xây dựng – Kinh doanh – chuyển giao FDI Đầu tư trực tiếp nước ngồi GTVT Giao thơng vận tải GPMB Giải phóng mặt ODA Viện trợ phát triển thức HN-HP Hà Nội – Hải Phòng NPV Giá trị rịng ODA Viện trợ phát triển thức PATC Phương án tài QLVHKT Quản lý vận hành kiểm tra QLDA Quản lý dự án QL Quốc lộ TVXD Tư vấn xây dựng TEDI Tổng cổ ty Tư vấn Thiết kế Giao thông vận tải VAT Thuế giá trị gia tăng VND Việt Nam đồng VPCP Văn phịng Chính phủ XD Xây dựng vii DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Trang Bảng 1: Thơng số phương án tài dự án cập nhật năm 2019 23 Bảng 2: Giá trạm thu phí đường cao tốc Hà Nội – Hải Phòng: 26 Bảng 3: Chi tiết giá thu đường Quốc lộ 5: 28 Bảng 4: Báo cáo Doanh thu thu phí sử dụng đường cao tốc 29 Bảng 5: Báo cáo thống kê chi tiết dòng tiền vào dự án 2016 – 2021 32 Bảng 6: Các khoản chi thực tế cho Quốc lộ từ năm 2016 tới 2021 33 Bảng 7: Các khoản chi cho đường cao tốc từ 2016 -2021 34 Bảng 8: Thanh toán gốc lãi vay từ năm 2016 tới năm 2021 36 Bảng 9: Báo cáo thống kê chi tiết dòng tiền dự án 2016 – 2021 39 Bảng 10: Lãi suất chiết khấu dự án 40 Bảng 11: Độ nhạy NPV, IRR lưu lượng xe lưu thông 42 Bảng 12: Độ nhạy NPV, IRR tỷ giá 43 Bảng 13: Độ nhạy NPV, IRR mức thu phí lưu thơng 44 Bảng 14: Độ nhạy NPV, IRR chi phí đầu tư dự án 45 Bảng 15: Độ nhạy hai chiều NPV Phí lưu thơng, lưu lượng xe 46 Bảng 16: Độ nhạy hai chiều IRR phí lưu thơng, lưu lượng xe 46 Bảng 17: Độ nhạy hai chiều NPV chi phí đầu tư, lưu lượng xe 47 Bảng 18: Độ nhạy hai chiều IRR chi phí đầu tư, lưu lượng xe 47 Bảng 19: Dòng tiền chi dự án theo phương án tài 2019 57 viii