Tiểu luận môn thị trường chứng khoán đề tài phân tích rủi ro chứng khoán

TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIA ĐỊNH BÀI TIỂU LUẬN Môn: Thị Trường Chứng Khốn Đề Tài: Phân Tích Rủi Ro Chứng Khoán Người thực hiện: - Nguyễn Trường Kỳ MSSV: - 1911030001 Chuyên ngành: - Tài Chính Ngân Hàng Giảng viên hướng dẫn: - ThS Hứa Trung Phúc TP Hồ Chí Minh, Ngày Tháng Năm 2021 TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIA ĐỊNH BÀI TIỂU LUẬN Mơn: Thị Trường Chứng Khốn Đề Tài: Phân Tích Rủi Ro Chứng Khốn Người thực hiện: - Nguyễn Trường Kỳ MSSV: - 1911030001 Chuyên ngành: - Tài Chính Ngân Hàng Giảng viên hướng dẫn: - ThS Hứa Trung Phúc TP Hồ Chí Minh, Ngày Thỏng Nm 2021 Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn IM Nhn xột ca ging viên hướng dẫn TP.HCM, ngày tháng năm 2021 Ging viờn hng dn ThS Ha Trung Phỳc Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn MỤC LỤC A/ PHẦN MỞ ĐẦU I/ Tính cấp thiết đề tài II/ Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài III/ Phương pháp nghiên cứu IV/ Bố cục tiểu luận B/ PHẦN NỘI DUNG I/ Cơ sở lý luận 1/ Chứng khoán 1.1/ Cổ phiếu 1.2/ Trái phiếu 1.3./ Phân biệt trái phiếu cổ phiếu 2/ Các rủi ro chứng khoán 2.1/ Rủi ro hệ thống 2.1.1/ Rủi ro lãi suất 2.1.2/.Rủi ro thị trường 2.1.3/ Rủi ro sức mua 2.1.4/ Rủi ro tỉ giá 2.2/ Rủi ro phi hệ thống 2.2.1/.Rủi ro kinh doanh 2.2.2/ Rủi ro tài 2.2.3/ Rủi ro quản lí II/ Thực trạng 1/ Rủi ro hệ thống 2/ Rủi ro phi hệ thống III/ Kiến nghị giải pháp C/ KẾT LUẬN 10 Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn A/ PHN M U I/ Tớnh cp thiết đề tài Thị trường chứng khoán thị trường thị trường vốn Chức thị trường tạo nguồn vốn cho doanh nghiệp Thị trường có tham gia chủ thể: - Nhà phát hành - Nhà Đầu Tư - Các tổ chức kinh doanh chứng khoán Với phát triển vũ bão kinh tế nhiều tác động từ chủ quan đến khách quan, thị trường chứng khoán xuất nhiều rủi ro khác mà chủ yếu tác động mạnh tới Nhà Đầu Tư Đó mà ta nhìn thấy, nhiên tơi nhìn thầy góc độ khác mà rủi ro mang lại II/ Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài Đối tượng nghiên cứu: số lý luận kiến thức loại rủi ro hệ thống phi hệ thống Phạm vi nghiên cứu: tình hình kinh tế Việt Nam III/ Phương pháp nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu chủ yếu tiểu luận phân tích dựa sở lý luận số phát chủ quan người nghiên cứu IV/ Bố cục tiểu luận Tiểu luận chia làm phần: - Phần mở đầu: giới thiệu tiểu luận, bố cục phạm vi nghiên cứu - Phần nội dung: sở lý thuyết, vài thực trạng phân tích người nghiên cứu - Phần kết luận: quan điểm ca ngi nghiờn cu Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn B/ PHN NI DUNG I/ Cơ sở lý luận 1/ Chứng khoán Chứng khốn chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khốn tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khốn thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử, bao gồm loại sau đây: - Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; - Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khốn số chứng khốn 1.1/ Cổ phiếu Cổ phiếu chứng thư xác nhận góp vốn quyền sở hữu hợp pháp chủ thể doanh nghiệp cổ phần Luật Chứng khoán 2006: Cổ phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành 1.2/ Trái phiếu Trái phiếu chứng thư xác nhận khoản nợ tổ chức phát hành người sở hữu cam kết trả số tiền gốc kèm với tiền lãi thời hạn định Luật chứng khoán 2006 : Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn 1.3./ Phõn bit trỏi phiu v c phiếu Cổ phiếu Trái phiếu - Chứng khoán vốn - Chứng khoán nợ - Lãi tùy thuộc vào hoạt động DN - Lãi hưởng cố định - Thời gian góp vốn vĩnh viễn - Có thời gian đáo hạn - Rủi ro cao - Rủi ro thấp (lạm phát) - Ưu tiên toán: Kém - Ưu tiên toán cao - CSH bầu cử, ứng cử - CSH ko bầu cử, ứng cử - Chịu thuế thu nhập doanh nghiệp - Miễn thuế TNDN 2/ Các rủi ro chứng khoán Trong thị trường, rủi ro chứng khoán chia làm hai loại sau đây: - Rủi ro hệ thống - Rủi ro phi hệ thống 2.1/ Rủi ro hệ thống Rủi ro có hệ thống loại rủi ro tác động tới toàn thị trường hầu hết loại chứng khoán Loại rủi ro chịu tác động điều kiện kinh tế chung lạm phát, thay đổi tỉ giá hối đối, lãi suất v.v., yếu tố nằm ngồi doanh nghiệp, khơng thể kiểm sốt Rủi ro hệ thống bao gồm loại: 2.1.1/ Rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất khả biến động mức sinh lời thay đổi lãi suất thị trường gây Trong thực tế Nhà Đầu Tư thường coi tín phiếu kho bạc khơng có rủi ro, lãi suất tín phiếu thường dùng làm mức chuẩn để xác định lãi suất loại trái phiếu doanh nghiệp cú kỡ hn khỏc Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Quan h lãi suất với giá trái phiếu cổ phiếu ưu đãi mối quan hệ tỉ lệ nghịch Tuy nhiên, mối quan hệ lãi suất giá cổ phiếu thường (cổ phiếu phổ thông) gián tiếp thay đổi Nguyên nhân luồng thu nhập từ cổ phiếu thường thay đổi theo lãi suất, ta chắn thay đổi chiều hay ngược chiều với thay đổi lãi suất Phân tích mối quan hệ lạm phát, lãi suất giá cổ phiếu thường vấn đề đòi hỏi Nhà Đầu Tư phải có kinh nghiệm cần xem xét theo thời kì 2.1.2/.Rủi ro thị trường Rủi ro thị trường thay đổi mức sinh lời đánh giá định Nhà Đầu Tư thị trường Trên thị trường, giá loại chứng khốn dao động mạnh thu nhập doanh nghiệp không thay đổi Nguyên nhân cách nhìn nhận, phản ứng Nhà Đầu Tư khác loại nhóm cổ phiếu Các Nhà Đầu Tư thường định việc mua bán chứng khốn dựa vào nhóm kiện: Một nhóm kiện hữu kiện kinh tế, trị, xã hội Hai nhóm kiện vơ hình yếu tố tâm lí thị trường 2.1.3/ Rủi ro sức mua Rủi ro sức mua rủi ro tác động lạm phát khoản đầu tư Yếu tố lạm phát hay giảm phát làm thay đổi mức lãi suất danh nghĩa từ tác động đến giá chứng khoán thị trường 2.1.4/ Rủi ro tỉ giá Rủi ro tỉ giá rủi ro tác động tỉ giá khoản u t Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Khi Nh u T cho đồng nội tệ bị giảm giá tương lai Nhà Đầu Tư định khơng đầu tư vào chứng khốn tìm cách thay chứng khốn tài sản ngoại tệ giá trị chứng khốn bị giảm 2.2/ Rủi ro phi hệ thống 2.2.1/.Rủi ro kinh doanh Là rủi ro thay đổi bất lợi tình hình cung cầu hàng hố hay dịch vụ doanh nghiệp thay đổi bất lợi môi trường kinh doanh doanh nghiệp 2.2.2/ Rủi ro tài Là rủi ro khả toán trái tức, cổ tức hoàn vốn cho người sở hữu chứng khốn Rủi ro tài liên quan đến cân đối doanh thu, chi phí khoản nợ doanh nghiệp 2.2.3/ Rủi ro quản lí Là rủi ro tác động định từ nhà quản lí doanh nghiệp II/ Thực trạng Hiện định nghĩa “Nhà Đầu Tư” dùng với quy mô rộng, bỏ tiền vào thị trường gọi Nhà Đầu Tư Để dễ thuận tiện cho phần phân tích phía sau, tơi xin nêu rõ sau: - Nhà Đầu Tư: cá nhân sử dụng tiền mua vào loại chứng khốn (chủ yếu cổ phiếu) họ tin doanh nghiệp phát hành loại cổ phiếu làm ăn sinh lãi họ nhận cổ tức tương lai - Nhà đầu cơ: hoạt động sinh lãi nhà đầu không nhằm vào doanh nghiệp làm ăn khắm mà vào chứng khoán (chủ yếu cổ phiếu) mà họ cho có khả tăng giá tương lai Họ kiếm tiền cách mua vào cổ phiếu bán tăng giá Về chất, đầu tư tập trung vào sinh lợi từ dòng tiền, đầu sinh lợi vào chênh lệch giá bán Chính mà loại rủi ro tác động khác tới Nhà Đầu T v Nh u C Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Cỏc ri ro nêu bên hồn tồn đẩy giá cổ phiếu xuống thấp nhanh, nhiên điều khơng đồng nghĩa với khả sinh lời cổ phiếu Nếu doanh nghiệp phát hành cổ phiếu cịn hoạt động tốt tương lai việc giá cổ phiếu thấp ảnh hưởng đến khả huy động vốn sau doanh nghiệp đó, Nhà Đầu Tư dang giữ cổ phiếu doanh nghiệp đảm bảo nhận cổ tức (nếu có) Đổi lại Nhà Đầu Cơ cổ phiếu bắt đầu xuống giá họ có xu hướng bán hết cổ phiếu không đụng đến có hội tăng lại Điều đáng nói rủi ro dù hệ thống phi hệ thống thực chất tác động đến chứng khoán tới tâm lý người nhiều Tơi phân tích loại rủi ro tác động đến Nhà Đầu Tư Nhà Đầu Cơ 1/ Rủi ro hệ thống Tác động rủi ro lãi xuất Rủi ro lãi xuất chủ yếu tác động đến trái phiếu tín phiếu, lạm phát gây Đối với Nhà Đầu Tư trái phiếu cách để họ giữ khoản tiền tiết kiệm cần dùng tương lai Họ có thẻ gửi tiền tiết kiệm ngân hàng nhiên dù lãi xuất trái phiếu cao hơn, Nhà Đầu Tư để tiền tài khoản nhiều thảm họa Nhà Đầu Cơ họ khơng mua hẳn trái phiếu từ đầu, gần thời gian kẻ thù họ Rất thấy nhà đầu đụng tay vào trái phiếu nên rủi ro lãi xuất ảnh hưởng tới họ Tác động rủi ro thị trường Loại rủi ro miêu tả hiệu ứng từ tâm lý bầy đàn Thường kích nổ kiện kinh tế trị Khi giá cổ phiếu tăng giảm mạnh không liên quan đến tình hình hoạt động doanh nghiệp phát hành Đối với Nhà Đầu Tư họ không quan tâm nhiều tới rủi ro kiểu họ tin tưởng khả kinh doanh ban lãnh đạo doanh nghiệp mà họ giữ cổ phiếu Đối với Nhà Đầu Cơ thảm họa giá cổ phiếu họ giữ chẳng may rớt giá họ chưa kịp bán Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Khi ri ro th trng xy ra, Nhà Đầu Tư bàng quan Nhà Đầu Cơ ln trọng tình trạng hồi hộp căng thẳng *Tác động rủi ro sức mua Tác động rủi ro sức mua từ lạm phát giảm phát gây gây ảnh hưởng tới giá cổ phiếu Tác động loại rủi ro tới Nhà Đầu Tư hồn tồn khơng có Đối với Nhà Đầu Cơ họ mua bán tùy vào tình hình tăng giảm giá cổ phiếu *Tác động rủi ro tỷ giá Bản chất loại rủi ro không ảnh hưởng trực tiếp tới cổ phiếu mà làm chuyển hướng nguồn vốn Nhà Đầu Cơ từ thị trường chứng khoán sang thị trường ngoại hối Nhìn chung tác động từ rủi ro hệ thống ảnh hưởng đến Nhà Đầu Tư, chủ yếu tác động đến giá cổ phiếu ngắn hạn 2/ Rủi ro phi hệ thống Các rủi ro phi hệ thống thật vấn đề Nhà Đầu Tư cịn kinh nghiệm *Tác động rủi ro kinh doanh Sự thay đổi bất lợi môi trường kinh doanh doanh nghiệp dẫn tới giảm khả chi trả cổ tức (nguồn sinh lợi chủ yếu Nhà Đầu Tư) Thậm chí cịn ảnh hưởng đến việc sinh tồn Doanh nghiệp Tác động loại rủi ro ảnh hưởng lớn đến định tiếp tục nắm giữ hay bán cổ phiếu Nhà Đầu Tư (tùy theo khả suy xét vị) *Tác động rủi ro tài Tương tự rủi ro kinh doanh mức độ nghiêm trọng nhiều Tài xem huyết mạch doanh nghiệp, tài gặp vấn đề khả doanh nghiệp phá sản cao Trong trường hợp phần lớn Nhà Đầu Tư rơi vào tình trạng hoang mang cố gắng bán cổ phiếu nắm giữ Cịn Nhà Đầu Cơ họ nhận vấn đề sau Nhà Đầu Tư thối lui an tồn *Tỏc ng cac ri ro qun lớ Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Có thể xem nguyên nhân trực tiếp dẫn đến rủi ro tài Khơng tệ quản lí doanh nghiệp lại đưa định tồi Nếu trường hợp không kịp khắc phục chắn dẫn tới rủi ro tài III/ Kiến nghị giải pháp Vốn dĩ giải pháp để phịng ngừa rủi ro hồn tồn khơng khả thi Vì chất lợi nhuận phần thưởng rủi ro Các cần phân biệt rõ ràng khái niệm đầu tư đầu Chỉ có Nhà Đầu Cơ người chịu thiệt hại nặng nề từ rủi ro Phân biệt cách tư Nhà Đầu Tư Nhà Đầu Cơ qua bảng sau Sự khác Nhà Đầu Tư Nhà Đầu Cơ chọn cổ phiếu NHÀ ĐẦU TƯ NHÀ ĐẦU CƠ - Mua cổ phiếu tin vào khả kinh - Mua cổ phiếu tin vào khả tăng giá doanh doanh nghiệp phát hành cổ phiếu tương lai - Sinh lời cổ tức - Sính lời chênh lệch giá mua bán cổ phiếu - Lựa chọn cổ phiếu sau nghiên cứu kĩ - Lựa chọn cổ phiếu dựa vào: xu hướng, báo cáo tài doanh nghiệp qua dùng cơng cụ sóng elliott, năm với phương hướng hoạt động trọng vào phân tích kỹ thuật mà doanh nghiệp đề - Không trọng tới biến động - Phụ thuộc nhiều vào biến động thị thị trường chứng khoán trường chứng khốn - Khơng bị ảnh hưởng bới loại rủi ro - Tác động rủi ro lớn tới tâm lý Các kiến thức mà cần trang bị để trở thành Nhà Đầu Tư nhiều từ Tài Chính Doanh Nghiệp đến Quản trị kinh doanh, Từ Kinh tế vĩ Mô tới kiến thức ngách ngành khác Có nghĩa bạn định mua vào cổ phiếu doanh nghiệp ngành thép chí bạn phải hiểu sơ sơ tình hỡnh kinh doanh ca ngnh Thộp Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Ngoi có thực hiểu rõ trở thành Nhà Đầu Tư có rủi ro ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh doanh nghiêp, rủi ro nằm tầm kiểm sốt Điều làm nắm rõ loại rủi ro xuất định đầu tư sẵn sàng phương ỏn d phũng khỏc Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn Tiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂnTiỏằu.luỏưn.mn.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.ỏằã.ti.phÂn.tưch.rỏằĐi.ro.chỏằâng.khoĂn