(Tiểu luận) phân tích kinh doanh đề tài phân tích nhóm chỉ tiêu tài chính phản ánh mức sinh lời trong doanh nghiệp

HỌC VIỆN NƠNG NGHIỆP VIỆT NAM KHOA KẾ TỐN VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH -*** - PHÂN TÍCH KINH DOANH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH NHĨM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH PHẢN ÁNH MỨC SINH LỜI TRONG DOANH NGHIỆP Nhóm sinh viên thực hiện: Họ tên MSV Công việc Chu Thị Linh Chi 633914 Tổng hợp, bổ sung chỉnh sửa word Phạm Thị Ly Trang 634173 Bổ sung word làm powerpoint Nguyễn Thị Tuyết 633971 Tìm hiểu nhóm tiêu thuyết trình Nguyễn Thị Thùy Trang 634171 Lấy ví dụ nhóm tiêu tài phân tích Nguyễn Phương Mai 634143 Tìm nhóm tiêu nhà Đánh giá đầu tư quan tâm Phạm Giang Phan Thị Thoa Làm rõ tiêu tài phản ánh mức sinh lời 633962 Giáo viên hướng dẫn Tìm hiểu nhóm tiêu thuyết trình : Cơ Nguyễn Thị Thùy Dung Mục lục Mục lục Mục lục I MỞ ĐẦU .3 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Các nhóm tiêu nhà đầu tư quan tâm phân tích tài doanh nghiệp: 1.2.1 Các tiêu phản ánh Khả trả nợ ngắn hạn 1.2.2 Các tiêu phản ánh khả trả nợ dài hạn 1.2.3 Các tiêu phản ánh Hiệu quản lý tài sản doanh nghiệp 1.2.4 Các tiêu phản ánh mức sinh lời 1.2.5 Các tiêu Phản ánh giá trị thị trường doanh nghiệp II, KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 2.1 Mối quan hệ khả sinh lời hiệu hoạt động 2.2 Mối quan hệ khả sinh lời khả toán 2.3 Các tiêu phân tích khả sinh lời 2.3.1 Lợi nhuận cận biên hay tỷ suất lợi nhuận doanh thu 2.3.2.Tỉ suất lợi nhuận vốn ( ROA ) 11 2.3.3 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ( ROE) 12 III KẾT LUẬN .14 Tài liệu tham khảo: 15 I MỞ ĐẦU 1.1 Đặt vấn đề Mỗi tiêu tài đặc trưng vẽ nên tranh tổng thể doanh nghiệp tài – kế tốn, giúp nhà quản trị đưa định đắn bối cảnh cạnh tranh ngày gay gắt 1.2 Các nhóm tiêu nhà đầu tư quan tâm phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Các tiêu phản ánh Khả trả nợ ngắn hạn a, Khả toán thời Khả năngthanh toánhiện thời= Tổng giá trị vốn lưu động−giá trị hàng tồnkho Tổng giátrị nợ ngắn hạn b, Khả toán nhanh ả Tài sản lưu động Kh năngthanh toánnhanh= Tổng giátrị nợ ngắnhạn Hệ số toán nhanh đánh giá khả sẵn sàng toán nợ ngắn hạn cao sơ với hệ số toán ngắn hạn Nếu hệ số 0,5 lần : an toàn 1.2.2 Các tiêu phản ánh khả trả nợ dài hạn a, Tỷ lệ nợ Tỷ lệ nợ = (Tổng tài sản – Tổng nguồn vốn)/ Tổng tài sản b, Các số khác Tỷ lệ nợ phải trả vốn chủ sở hữu = Tổng nợ phải trả /Tổng vốn chủ sở hữu - Thừa số vốn tự có = Tổng tài sản/ Tổng vốn chủ sở hữu Thông thường, nhà phân tích tài quan tâm nhiều tới tình hình nợ dài hạn doanh nghiệp tình hình nợ ngắn hạn khoản nợ ngắn hạn hay thay đổi nên khơng phản ánh xác tình hình nợ doanh nghiệp Vì lý đó, tiêu tài sau thường tính: - Tỷ lệ nợ dài hạn = Nợ dài hạn/ (Nợ dài hạn + Tổng vốn chủ sở hữu) - Khả chi trả lãi = Thu nhập trước thuế lãi / Tiền lãi - Tỷ lệ chi tiền mặt = (Thu nhập trước thuế lãi + khấu hao)/ Tiền lãi 1.2.3 Các tiêu phản ánh Hiệu quản lý tài sản doanh nghiệp a, Số vòng quay toàn vốn hay hiệu suất sử dụng vốn Tổng doanh thu tài sản = Tổng thu nhập doanh nghiệp giai đoạn định / Tổng giá trị tài sản trung bình b, Số vịng quay khoản phải thu Số vòng quay khoản phải thu = Tổng thu nhập doanh nghiệp giai đoạn định / giá trị trung bình khoản phải thu giai đoạn Lưu ý khoản phải thu phải trừ phần dự tính khơng có khả thu nợ Cùng với tiêu này, tiêu Thời gian thu nợ trung bình tính: Thời gian thu nợ trung bình = Số ngày kỳ/Số vòng quay khoản phải thu c, Số vòng quay hàng tồn kho hay tốc độ luân chuyển hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho = Gía vốn hàng bán/ Hàng tồn Để biết thời gian tồn kho trung bình hàng hố, ta sử dụng tiêu sau: Thời gian tồn kho trung bình = Số ngày kỳ / Số vịng quay hàng tồn kho 1.2.4 Các tiêu phản ánh mức sinh lời a, Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA): Là số cho biết đồng đầu tư vào tài sản tạo đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay, phản ánh hiệu sử dụng tài sản Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản bình quân b, tỷ suất lợi nhuận doanh thu(ROS) Là số cho biết đồng doanh thu thực kỳ thu đồng lợi nhuận sau thuế, giúp phản ánh lực tạo sản phẩm có chi phí thấp giá bán cao doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận doanh thu = Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu c, Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE): Là số cho biết đồng đầu tư vốn chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập, giúp đánh giá khả dảm bảo lợi nhuận cho đối tác góp vốn Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu bình quân 1.2.5 Các tiêu Phản ánh giá trị thị trường doanh nghiệp a, Chỉ số PER ( Price – to – Earnings (P/E) Ratio) Chỉ số PER P/E cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả để nhận đồng tiền lãi cố tức Chỉ số PER cao chứng tỏ nhà đầu tư đánh giá cao triển vọng phát triển doanh nghiệp PER = Giá cố phiếu / Thu nhập b, Các số khác Lợi nhuận cổ tức = Cổ tức cố phiếu / Giá trị thị trường cổ phiếu phổ thông II, KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN Dựa vào tiêu tài doanh nghiệp nêu nhóm sâu vào nghiên cứu tiêu phản ánh mức sinh lời doanh nghiệp Khả sinh lời nội dung phân tích nhiều đối tượng quan tâm, từ nhà quản trị tài chính, nhà đầu tư tổ chức cho vay, gắn liền với lợi ích họ tương lai, đồng thời sở tham khảo để định đầu tư, cho vay hay định tài khác cho phù hợp Khả sinh lời có mối quan hệ chặt chẽ với lực hoạt động khả toán doanh nghiệp Để đánh giá khả sinh lời, nhà phân tích sử dụng nhiều tiêu khác mà phổ biến tỷ suất sinh lời doanh thu, tài sản vốn chủ sở hữu Vậy khả sinh lời ? Khả sinh lời số đánh giá khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp thời gian dài, giả sử tất điều kiện hoạt động nói chung không đổi Khả sinh lời phản ánh mối quan hệ quy mô lợi nhuận doanh nghiệp thời hạn định Mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu tính đơn vị chi phí hay yếu tố đầu vào đơn vị đầu phản ánh kết kinh doanh cao, chứng tỏ khả sinh lợi cao ngược lại, mức lợi nhuận thu đơn vị nhỏ, khả sinh lợi thấp Nhóm tìm hiểu mối quan hệ khả sinh lời tiêu phân tích khả sinh lời : Mối quan hệ khả sinh lời hiệu hoạt động, mối quan hệ khả sinh lời khả toán doanh nghiệp, tỉ suất lợi nhuận doanh thu ( ROS), tỉ suất lợi nhuận tài sản ( ROA) tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ( ROE ) 2.1 Mối quan hệ khả sinh lời hiệu hoạt động Khả sinh lợi có quan hệ chặt chẽ với hiệu kinh doanh Một doanh nghiệp khơng thể có hiệu kinh doanh cao khả sinh lợi doanh nghiệp thấp ngược lại Vì thế, khẳng định khả sinh lợi biểu cao hiệu kinh doanh Hiệu hoạt động thể khả quản lý chi phí phát sinh q trình hoạt động doanh nghiệp khả giảm thiểu chi phí tới mức tối đa mà không ảnh hưởng đến thu nhập mức độ, tần suất khai thác cần thiết tài sản để doanh nghiệp tạo đơn vị thu nhập Do đó, hiệu hoạt động yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh nghiệp Với yếu tố khác không đổi, hiệu hoạt động doanh nghiệp cao dẫn đến khả sinh lời cao ngược lại Bên cạnh đó, chừng mực định, khả sinh lời thước đo thể hiệu hoạt động doanh nghiệp Ví dụ: hai doanh nghiệp ngành nghề với quy mô cấu tài với thuộc tính khác tương đồng doanh nghiệp có tỷ lệ sinh lời cao doanh nghiệp có hiệu hoạt động tốt Vì thế, nói, doanh nghiệp đạt khả sinh lợi cao yếu tố q trình kinh doanh sử dụng hợp lý, có hiệu Nhận thức đắn điều có ý nghĩa quan trọng việc phân tích nhân tố phản ánh điều kiện kinh doanh tác động tới khả sinh lợi Trên sở đó, xác định biện pháp hữu hiệu để phấn đấu nâng cao hiệu kinh doanh 2.2 Mối quan hệ khả sinh lời khả toán Khả sinh lời yếu tố tác động tới khả toán doanh nghiệp Với yếu tố khác khơng đổi, doanh nghiệp có khả sinh lợi cao thơng thường lưu chuyển tiền tệ tốt hơn, ngân quỹ dồi khả toán tốt hơn, ngược lại Tuy nhiên, cần lưu ý trường hợp doanh nghiệp có lợi nhuận cao phần lớn lợi nhuận lại nằm dạng khoản phải thu khách hàng Khi đó, doanh nghiệp có lợi nhuận kế tốn cao, khả sinh lời đánh giá thông qua tiêu sổ sách tốt, thực tế chưa thu tiền, ngân quỹ bị thiếu hụt khơng đảm bảo khả tốn Trong trường hợp này, doanh nghiệp lạm dụng sách tín dụng thương mại bán chịu mức cho đối tượng khách hàng không đáng tin cậy, khơng có khả chi trả, dẫn tới nguy không thu tiền từ đối tượng tương lai, làm phát sinh nợ khó đòi Điều thật đe dọa tới khả tốn tương lai doanh nghiệp Do đó, khơng thể cho doanh nghiệp có lợi nhuận cao, khả sinh lời sổ sách tốt chắn khả toán tốt Đồng thời, doanh nghiệp khơng nên mục đích tạo lợi nhuận mà xem nhẹ việc đảm bảo khả tốn Ngược lại, chừng mực đó, khả tốn tác động gián tiếp tới khả sinh lợi doanh nghiệp Chẳng hạn doanh nghiệp cần phải trì ngân quỹ mức độ định, đảm bảo khả tốn mua sắm yếu tố đầu vào cần thiết phục vụ cho sản xuất – kinh doanh, giúp hoạt động sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp trì thường xuyên, từ tạo thu nhập ổn định cho doanh nghiệp Trường hợp ngân quỹ bị thiếu hụt, hoạt động sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp bị gián đoạn, ảnh hưởng tới thu nhập, doanh nghiệp phải tăng cường ngân quỹ cách huy động thêm vốn (một biện pháp tiềm ẩn nhiều vấn đề phức tạp) điều làm gia tăng gánh nặng chi phí vốn tương lai Bên cạnh đó, cần lưu ý số trường hợp doanh nghiệp phải đánh đổi việc đảm bảo khả toán với khả sinh lợi Chẳng hạn doanh nghiệp có dự trữ tiền mặt dồi đảm bảo khả tốn, trì mức dự trữ tiền mặt cao lại làm giảm khả sinh lợi tiền không sử dụng để đầu tư khơng tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp Việc trì dự trữ tiền mặt xử lý biến động ngân quỹ để vừa đáp ứng nhu cầu toán, vừa đảm bảo khả sinh lời câu hỏi đặt với tất doanh nghiệp, đòi hỏi nghiên cứu áp dụng mơ hình quản lý ngân quỹ mơ hình Baumol (EOQ), mơ hình Miller-Orr,… 2.3 Các tiêu phân tích khả sinh lời Một số tiêu thường sử dụng 2.3.1 Lợi nhuận cận biên hay tỷ suất lợi nhuận doanh thu a, Phân tích tiêu công thức Chỉ số ROS (Return On Sales – tỷ suất lợi nhuận doanh thu) – thể đồng doanh thu từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ tạo ra đồng lợi nhuận (lợi nhuận sau thuế) Lợi nhuận ròng biên = Thu nhập ròng / Tổng doanh thu Lợi nhuận gộp biên = Thu nhập trước thuế lãi / Tổng doanh thu hoạt động Lợi nhuận cận biên phản ánh khả doanh nghiệp sản xuất hàng hoá dịch vụ với chi phí thấp bán với giá cao Lợi nhuận cận biên thước đo lợi nhuận trực tiếp dựa tổng doanh thu không dựa đầu tư tổng vốn doanh nghiệp vốn cổ phần cổ đông vào tài sản Doanh nghiệp thương mại thường có lợi nhuận cận biên thấp cịn doanh nghiệp dịch vụ có lợi nhuận cận biên cao Nếu doanh nghiệp có số ROS dương (+), tức doanh nghiệp làm ăn có lãi (lợi nhuận sau thuế >0) Đặc biệt ROS lớn thể cơng ty hoạt động tốt Nếu doanh nghiệp có số ROS âm (-), cho thấy doanh nghiệp làm ăn thua lỗ (lợi nhuận sau thuế 10% ⇒ Cơng ty vững mạnh Ngồi cịn phụ thuộc vào chiến lược công ty: Khi thấy ROS âm, mặc định công ty làm ăn thua lỗ thường điều khơng tốt có nhiều trường hợp ngoại lệ chiến lược doanh nghiệp b, Ví dụ Doanh nghiệp A năm 2014 có doanh thu 100 tỷ VNS, lợi nhuận sau thuế 20 tỷ VND ROS= 20 tỷ/100 tỷ= 0,2 (20%) Tức với đồng doanh thu mà doanh nghiệp kiếm trung bình tạo 0,2 đồng lợi nhuận sau thuế Nếu hệ số ROS trung bình năm 2014 ngành 30% hệ số ROS cơng ty A thấp trung bình ngành, cơng ty A bị tụt hậu khả sinh lời cần cải thiện hệ số Vậy, với doanh thu không đổi, doanh nghiệp quản lý chi phí tốt lợi nhuận thu cao tỷ suất sinh lời ROS cải thiện Trong trường hợp ROS thấp doanh nghiệp quản lý chi phí khơng hiệu Dựa vào Báo cáo kết kinh doanh doanh nghiệp mà nhà nghiên cứu xác định mục chi phí chiếm tỷ trọng lớn nguyên nhân dẫn đến tỷ suất ROS thấp từ đề giải pháp khắc phục 2.3.2.Tỉ suất lợi nhuận vốn ( ROA ) a, Phân tích tiêu công thức Một thước đo phổ biến khả sinh lời doanh nghiệp tỷ lệ thu nhập giá trị trung bình tổng tài sản (cả trước thuế sau thuế) Tỷ suất lợi nhuận vốn ròng = Thu nhập rịng / Tổng tài sản trung bình Tơng lợi nhuận tài sản = Thu nhập trước thuế lãi / Tổng tài sản trung bình Có thể sử dụng tiêu tài khác để tính ROA ROA = Tỷ suất lợi nhuận * Doanh thu tài sản 1 Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu công ty cổ phần tạo bao nhiều đồng lợi nhuận Nếu tỷ số mang giá trị dương, cơng ty làm ăn có lãi Nếu mang giá trị âm công ty làm ăn thua lỗ Cũng tỷ số lợi nhuận tài sản, tỷ số phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh Ngồi ra, cịn phụ thuộc vào quy mô mức độ rủi ro công ty Để so sánh xác, cần so sánh tỷ số cơng ty cổ phần với tỷ số bình qn tồn ngành, với tỷ số cơng ty tương đương ngành Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay đem so sánh với tỷ số lợi nhuận tài sản (ROA) Nếu tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu lớn ROA có nghĩa địn bẩy tài cơng ty có tác dụng tích cực, nghĩa công ty thành công việc huy động vốn cổ đông để kiếm lợi nhuận với tỷ suất cao tỷ lệ tiền lãi mà công ty phải trả cho cổ đơng Cơng ty tăng ROA thông qua tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu tài sản Cạnh tranh không cho phép doanh nghiệp tăng hai tỷ lệ đồng thời Doanh nghiệp thường phải đối mặt với đánh đổi lợi nhuận cận biên tốc độ quay vòng Các doanh nghiệp bán lẻ thường chấp nhận lợi nhuận cận biên thấp lấy tốc độ quay vòng cao Còn doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng xa xỉ trang sức lấy lợi nhuận cận biên cao đổi cho tốc độ quay vòng thấp Về mặt chiến lược tài có hai hướng: lợi nhuận cận biên tốc độ quay vịng b, Ví dụ Doanh nghiệp A có tổng tài sản đầu năm 2014 160 tỷ VNĐ, tổng tài sản cuối kỳ năm 240 tỷ VNĐ lợi nhuận sau thuế 20 tỷ VND ROA= 20 tỷ/ [(160 tỷ + 240 tỷ)/2] = 0,1 (10%) Tức năm 2014, với đồng vốn đầu tư vào tài sản doanh nghiệp A tạo 0,1 đồng lợi nhuận sau thuế Giả sử, ROA trung bình ngành 2014 20% Như vậy, ROA năm 2014 doanh nghiệp A thấp mức trung bình doanh nghiệp khác ngành này, tức công ty A chưa khai thác tài sản cách hiệu tần suất sử dụng tài sản thấp không xứng với tiềm sinh lợi tài sản mà doanh nghiệp có tần suất sử dụng tài sản thấp, không tương xứng với tiềm sinh lợi Tóm lại, tỷ suất ROA cao cho thấy khả sinh lợi tổng tài sản tần suất khai thác tài sản doanh nghiệp lớn Tuy nhiên, cần đề phòng trường hợp tỷ suất ROA cao khơng khai thác tài sản hiệu mà thiếu hụt đầu tư vào tài sản, có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh lâu dài 2.3.3 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ( ROE) a, Phân tích tiêu cơng thức ROE (Return on Equity) số thể tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE thể tỷ lệ lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu mà doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động doanh nghiệp nhằm đánh giá hiệu việc sử dụng vốn ROE = Thu nhập ròng/ Tổng vốn chủ sở hữu ROE = Tỷ suất lợi nhuận * Doanh thu tài sản* Hệ số vốn tự có = ROA* Hệ số vốn tự có Chỉ số ROE biểu thị %, thể đống vốn chủ mà doanh nghiệp bỏ để phục vụ hoạt động thu lợi nhuận ROE cao thể hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Việc tính tốn số ROE mang lại nhiều ý nghĩa như: Phác thảo rõ ràng tỷ lệ phần trăm lợi nhuận thu cổ đơng vốn chủ sở hữu Nó giúp nhà đầu tư so sánh hiệu suất khoản đầu tư cổ phiếu khác Từ ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư tương lai họ Một số hạn chế nhỏ ROE : Trong q trình tính tốn, đánh giá số ROE xảy trường hợp sai lệch việc mua lại cổ phần Nếu trường hợp công ty tự thu mua lại lượng cổ phiếu từ thị trường khiến lượng cổ phiếu lưu hành thị trường giảm xuống Điều khiến số ROE tăng lên việc đánh giá số có sai lệch Bên cạnh đó, ROE khơng bao gồm tài sản vơ thương hiệu, nhãn hiệu, quyền,… Nên việc tính tốn so sánh với cơng ty khác khơng hồn tồn xác Có thể thấy tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu số quan trọng mà công ty cần ý đánh giá thường xun b, Ví dụ Doanh nghiệp A có VCSH đầu năm 2014 120 tỷ VND, VCSH cuối năm 200 tỷ VND, lợi nhuận sau thuế 20 tỷ VND ROE= 20 tỷ / [(120 tỷ + 200 tỷ)/2] = 0,125 (12,5%) Tức năm 2014, với đồng vốn chủ sở hữu đầu tư, doanh nghiệp tạo 0,125 đồng lợi nhuận sau thuế Nếu giả sử ROE trung bình ngành năm 2014 16% Tức ROE công ty A năm 2014 thấp mức trung bình ngành Vậy doanh nghiệp A chưa sử dụng hiệu vốn chủ sở hữu, nhà quản cần cần điều tra nguyên nhân khiến dẫn đến ROE thấp để từ xây dựng biện pháp giải phù hợp Tỷ suất ROE cao cho thấy khả sinh lợi VCSH doanh nghiệp tốt Tuy nhiên, cần đề phòng trường hợp ROE doanh nghiệp cao không hẳn khai thác vốn chủ sở hữu hiệu mà lệ thuộc nhiều vào vốn vay, khiến cân cấu tài hàm chứa rủi ro cho doanh nghiệp III KẾT LUẬN Hiệu hoạt động yếu tố định khả sinh lời doanh nghiệp Với yếu tố khác khơng đổi, doanh nghiệp có hiệu hoạt động cao khả sinh lời cao Ngược lại, chừng mực đó, khả sinh lời lại thước đo cho hiệu hoạt động doanh nghiệp Khả sinh lời yếu tố tác động tới khả toán doanh nghiệp Với yếu tố khác khơng đổi, doanh nghiệp có khả sinh lợi cao lưu chuyển tiền tệ tốt hơn, ngân quỹ dồi khả toán tốt Ngược lại, chừng mực đó, khả tốn tác động gián tiếp tới khả sinh lợi doanh nghiệp Các tiêu quan trọng phản ánh khả sinh lời doanh nghiệp bao gồm: Tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) tỷ suất sinh lợi VCSH (ROE) Các tỷ suất cho biết quy mô lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo từ đồng doanh thu, đồng đầu tư vào tài sản đồng vốn mà chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp Tài liệu tham khảo: 5+ TIÊU CHÍ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP Các tiêu tài đặc trưng doanh nghiệp, 26/06/2019< https://amis.misa.vn/4825/cac-chi-tieu-tai-chinh-dac-trung-cua-doanh-nghiep/> Các tiêu tài doanh nghiệp< https://phantichtaichinh.com/cacchi-tieu-tai-chinh-cua-doanh-nghiep/> tựnline miễn phí