Đang tải... (xem toàn văn)
NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC ƯỚC LƯỢNG ĐỘ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ GIỮA USD VÀ VND BẰNG MÔ HÌNH ARCH SVTH TRẦN NG[.]
NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC ƯỚC LƯỢNG ĐỘ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ GIỮA USD VÀ VND BẰNG MƠ HÌNH ARCH SVTH: TRẦN NGỌC YẾN PHƯƠNG MSSV: 030134180412 Lớp: DH34NH03 GVHD: ThS NGUYỄN NHI QUANG Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2022 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC ƯỚC LƯỢNG ĐỘ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ GIỮA USD VÀ VND BẰNG MƠ HÌNH ARCH SVTH: TRẦN NGỌC YẾN PHƯƠNG MSSV: 030134180412 Lớp: DH34NH03 GVHD: ThS NGUYỄN NHI QUANG Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2022 LỜI CAM ĐOAN CỦA TÁC GIẢ Khóa luận cơng trình nghiên cứu riêng tác giả Kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ nội dung trích dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tác giả Trần Ngọc Yến Phương i LỜI CẢM ƠN Lời nói đầu tiên, tơi xin phép gửi lời cảm ơn chân thành, yêu quý kính trọng đến ThS Nguyễn Nhi Quang Để có kết mong đợi cho khóa luận tốt nghiệp lần thấy giúp đỡ, hướng dẫn hỗ trợ tận tình từ niềm vinh dự tơi Bên cạnh đó, tơi gửi lời cảm ơn đến ThS Đỗ Hồng Anh có lời chia sẻ, tư vấn cho kiến thức kinh tế lượng phục vụ cho nghiên cứu đề tài khóa luận Tiếp đến, tơi xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè ln bên cạnh hỗ trợ, động viên để tơi hồn thành khóa luận tốt nghiệp Cuối cùng, tơi xin cảm ơn quý thầy cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh tạo điều kiện tốt cho tơi thực khóa luận tốt nghiệp Xin chúc quý thầy cô đặc biệt cô Nguyễn Nhi Quang Đỗ Hồng Anh dồi sức khỏe, thành công nghiệp giảng dạy sống Tác giả Trần Ngọc Yến Phương ii TÓM TẮT KHÓA LUẬN Tên đề tài Ước lượng độ biến động tỷ giá USD VND mơ hình ARCH Tóm tắt Tỷ giá hối đối số kinh tế vĩ mô quan trọng kinh tế, tỷ giá biến động kéo theo yếu tố khác kinh tế thay đổi Thêm vào đó, USD đồng tiền chủ yếu sử dụng hoạt động toán quốc tế Việt Nam nay, USD đồng tiền chiếm tỷ trọng cao dự trữ ngoại hối quốc gia Chính thế, để hạn chế ảnh hưởng bất lợi đến kinh tế vấn đề rủi ro tỷ giá USD VND gây ra, việc đo độ biến động tỷ giá, để từ làm tiền đề cho việc dự báo xu hướng biến động tỷ giá tương lai cần thiết Vì khóa luận thực nghiên cứu ước lượng độ biến động tỷ giá USD VND mô hình ARCH, qua đưa đề xuất kiến nghị nhằm góp phần giữ tỷ giá USD/VND ổn định thời gian tới Khóa luận sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính phương pháp nghiên cứu định lượng Cụ thể, phương pháp nghiên cứu định tính sử dụng để tổng hợp sở lý thuyết thu thập liệu phục vụ việc chạy mơ hình định lượng, dùng để phân tích thực trạng diễn biến tỷ giá qua năm từ năm 2016 đến quý I năm 2022 Còn phương pháp nghiên cứu định lượng sử dụng để tiến hành chạy mơ hình định lượng phục vụ cho nghiên cứu đề tài Và liệu sử dụng khóa luận liệu thơ thu thập từ tỷ giá bán USD VND ngân hàng Vietcombank khoảng thời gian kể từ ngày 04/01/2016 đến ngày 06/04/2022 Kết nghiên cứu cho thấy, tỷ giá USD VND thời gian nghiên cứu khóa luận có bất định Và mơ hình ARCH(2) mơ hình tốt dùng để ước lượng độ biến động tỷ giá USD VND giai đoạn kể từ ngày 04/01/2016 đến ngày 06/04/2022 Bên cạnh đó, khóa luận đưa đề xuất kiến nghị Ngân hàng Nhà nước (NHNN), ngân hàng thương mại (NHTM), doanh nghiệp xuất nhập người dân nhằm góp phần giữ tỷ giá USD VND ổn định thời gian tới iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN CỦA TÁC GIẢ i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT KHÓA LUẬN .iii MỤC LỤC .iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH viii CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .3 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU .3 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu .3 1.5 DỮ LIỆU, PHƯƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 1.5.1 Dữ liệu nghiên cứu .4 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu .4 1.6 BỐ CỤC NGHIÊN CỨU 1.7 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI Tóm tắt chương CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT .7 2.1 SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 2.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái .7 2.1.2 Vai trị tỷ giá hối đối 2.1.3 Phương pháp yết tỷ giá 10 2.1.4 Các chế độ tỷ giá hối đoái 11 2.1.4.1 Chế độ tỷ giá hối đoái cố định 11 2.1.4.2 Chế độ tỷ giá hối đối thả hồn toàn 11 2.1.4.3 Chế độ tỷ giá hối đối thả có điều tiết 12 iv 2.1.5 Các nhân tố tác động đến biến động tỷ giá hối đoái .12 2.1.5.1 Các yếu tố kinh tế tảng 14 2.1.5.2 Các yếu tố trị, xã hội 15 2.1.5.3 Các yếu tố người 16 2.1.5.4 Các yếu tố môi trường .17 2.2 LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU 18 2.3.1 Nghiên cứu nước 18 2.3.2 Nghiên cứu nước 20 2.3.3 Đánh giá chung nghiên cứu lược khảo .22 Tóm tắt chương 27 CHƯƠNG MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .28 3.1 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 28 3.1.1 Giới thiệu mơ hình ARCH 28 3.1.1.1 Mơ hình ARIMA 28 3.1.1.2 Mơ hình ARCH 29 3.1.1.3 Ứng dụng mơ hình ARCH 31 3.1.2 Mơ hình nghiên cứu 32 3.2 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 33 3.3 QUY TRÌNH THỰC HIỆN NGHIÊN CỨU 34 3.3.1 Phương pháp nghiên cứu 34 3.3.2 Quy trình thực nghiên cứu 35 Tóm tắt chương 43 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .45 4.1 THỰC TRẠNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ GIỮA USD VÀ VND 45 4.1.1 Chính sách tỷ giá Việt Nam 45 4.1.2 Thực trạng biến động tỷ giá USD/VND 49 4.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 58 4.2.1 Thực mơ hình kết nghiên cứu 58 4.2.1.1 Kiểm định tính dừng 58 4.2.1.2 Lấy sai phân DUSD kiểm định tính dừng chuỗi sai phân DUSD 60 4.2.1.3 Kiểm định chuẩn đốn mơ hình, kiểm định tính dừng khả nghịch mơ hình ARIMA(p,d,q) 61 v 4.2.1.4 Lựa chọn mơ hình dựa tiêu chí độ xác dự báo 65 4.2.1.5 Kiểm định tác động ARCH 65 4.2.1.6 Kiểm định tính dừng ràng buộc khơng âm 66 4.2.1.7 Lựa chọn mơ hình dựa tiêu chí độ xác dự báo 67 4.2.2 Thảo luận kết .67 Tóm tắt chương 71 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 72 5.1 KẾT LUẬN 72 5.2 ĐỀ XUẤT KIẾN NGHỊ 72 5.3 HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU MỞ RỘNG 77 5.3.1 Hạn chế nghiên cứu 77 5.3.2 Hướng nghiên cứu mở rộng 78 Tóm tắt chương 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO .80 PHỤ LỤC - Lược đồ tương quan chuỗi USD .84 PHỤ LỤC - Lược đồ tương quan chuỗi DUSD 85 PHỤ LỤC - Ước lượng tham số mơ hình ARIMA .86 PHỤ LỤC - Kết ước lượng mơ hình ARCH 91 PHỤ LỤC – Bảng số liệu tỷ giá trung tâm, tỷ giá USD/VND Vietcombank (tỷ giá VCB) giai đoạn từ 04/01/2016 đến 06/04/2022 98 PHỤ LỤC – Bảng số liệu thu thập theo tháng số DXY, CPI, lãi suất tiền gửi VND, kim ngạch xuất khẩu, kim ngạch nhập CCTM giai đoạn từ tháng 12/2015 đến tháng 03/2022 119 PHỤ LỤC – Bảng số liệu thu thập theo quý GDP Việt Nam tính theo giá hành giai đoạn từ quý IV/2015 đến quý I/2022 121 vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á CCTM Cán cân thương mại EVFTA Hiệp định thương mại tự Việt Nam – EU FED Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương Vietcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam vii DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH Danh mục bảng: Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu liên quan 23 Bảng 4.1 Tóm tắt thơng tư quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá Việt Nam.47 Bảng 4.2 Kiểm định tính dừng chuỗi USD .59 Bảng 4.3 Kiểm định tính dừng chuỗi DUSD 61 Ban̉ g 4.4 Tổng hợp kiểm định chuẩn đốn mơ hình ARIMA dựa tiêu chí R2, Adjusted R2, AIC, SBIC HQIC 61 Ban̉ g 4.5 Tổng hợp tiêu chí độ xác dự báo RMSE, MAE MAPE mơ hình ARIMA 65 Ban̉ g 4.6 Kết kiểm định tác động ARCH 65 Bảng 4.7 Kết ước lượng mơ hình ARCH(2) .66 Danh mục hình: Hình 2.1 Đồ thị tỷ giá hình thành quan hệ cung cầu 12 Hình 2.2 Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái 13 Hiǹ h 3.1 Phương pháp nghiên cứu khóa luận 34 Hình 3.2 Quy trình thực nghiên cứu .36 Hiǹ h 4.1 Diễn biến tỷ giá trung tâm tỷ giá bán USD/VND Vietcombank từ ngày 04/01/2016 đến ngày 06/04/2022 49 Hiǹ h 4.2 Chỉ số DXY qua tháng từ tháng 12/2015 đến tháng 3/2022 .51 Hình Chỉ số CPI Việt Nam qua tháng từ tháng 12/2015 đến tháng 3/2022 51 Hình 4.4 Lãi suất tiền gửi VND qua tháng từ tháng 12/2015 đến tháng 3/2022 52 Hiǹ h 4.5 GDP Việt Nam qua quý từ quý IV/2015 đến quý I/2022 52 Hình 4.6 Tình hình xuất nhập Việt Nam qua tháng từ tháng 12/2015 đến tháng 3/2022 .53 Hình 4.7 Cán cân thương mại Việt Nam qua tháng từ tháng 12/2015 đến tháng 3/2022 53 Hình 4.8 Chuỗi thời gian USD .59 Hiǹ h 4.9 Chuỗi thời gian DUSD 60 Hình 4.10 Sự bất định tỷ giá USD/VND ước lượng mơ hình ARCH(2) 69 viii