Đang tải... (xem toàn văn)
NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH ^Q^ HOCHIMINH UNIVERSITY OF BANKING ĐẶNG THỊ DIỄM PHƯƠNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỰ TRỮ NGOẠI HỐI CỦA VIỆT N[.]
NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH ^Q^ HOCHIMINH UNIVERSITY OF BANKING ĐẶNG THỊ DIỄM PHƯƠNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỰ TRỮ NGOẠI HỐI CỦA VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC CHUYÊN NGÀNH: NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ THỦ ĐỨC - THÁNG NĂM 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Đặng Thị Diễm Phương, sinh viên khoa Ngân Hàng, niên khóa 2018 – 2022, Trường Đại học Ngân Hàng Tp Hồ Chí Minh Tơi cam đoan khóa luận thực hồn thành q trình nghiên cứu làm việc với tinh thần nghiêm túc tác giả Kết nghiên cứu mơ hình trung thực chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tp Thủ Đức, ngày… tháng… năm Người cam đoan LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành cảm ơn đến Quý Thầy Cô Nhà trường Đại học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh với lịng biết ơn sâu sắc Tơi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Thầy/Cô khoa nói chung Thầy/Cơ khoa Ngân Hàng trường Đại học Ngân Hàng Tp.HCM nói riêng, hỗ trợ giảng dạy nhiệt tình kiến thức, kinh nghiệm tận tâm để truyền đạt lại cho hệ sinh viên suốt trình học tập trường Và đặc biệt, chương trình khóa luận tốt nghiệp với hướng dẫn đầy nhiệt huyết giàu kinh nghiệm Thầy Trần Vương Thịnh giúp đỡ công tác chọn đề tài, bước thực trình nghiên cứu để hồn thành tốt Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè ln bên cạnh hỗ trợ, động viên để tơi hồn thành khóa luận tốt nghiệp Tp Thủ Đức, ngày…… tháng…… năm Tác giả TÓM TẮT KHÓA LUẬN Dự trữ ngoại hối có vai trị quan trọng kinh tế quốc gia, tảng để ổn định vĩ mô Nếu dự trữ ngoại hối lượng dự trữ thấp, kinh tế quốc gia bị đình trệ khơng có khả tốn hoạt động thương mại quốc tế, vay nợ nước ngoài, Ngoài ra, xảy cú sốc khủng hoảng mà khơng có khiên dự trữ, địn chí mạng đánh mạnh vào kinh tế, khiến cho quốc gia phải nhiều thời gian khơi phục lại phát triển Vì thế, khóa luận nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến dự trữ ngoại hối (DTNH) Việt Nam giai đoạn từ năm 2005 đến năm 2020, nhằm xác định hàm nhu cầu DTNH Dữ liệu thứ cấp nghiên cứu tác giả thu thập từ kênh thống: IFS, Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Vietcombank Các liệu bao gồm: Dự trữ ngoại hối (lnfer), quy mơ kinh tế (lngdp), tỷ giá hối đối (lnexr), lạm phát (cpi) cung tiền M2 (m2) Dựa liệu thu thập từ nguồn trên, nghiên cứu tiến hành phân tích ảnh hưởng yếu tố tới DTNH thông qua phân tích định lượng phương pháp kiểm định đồng liên kết Johansen mơ hình vector hiệu chỉnh sai số VECM (Vector Error Correction Model) phần mềm Eviews 10 Kết thu từ mơ hình có mối quan hệ DTNH biến xác định nghiên cứu Cụ thể, tỷ giá hối đối (lnexr) có tương quan ngược chiều với dự trữ ngoại hối (lnfer) ngược lại với biến: quy mô kinh tế (lngdp), lạm phát (cpi) tính dễ tổn thương tài khoản tài (m2) có tương quan chiều đến dự trữ trữ ngoại hối (lnfer ) Trong đó, lạm phát (cpi) tính dễ tổn thương tài khoản tài (m2) yếu tố ảnh hưởng nhiều đến dự trữ ngoại hối Dựa nghiên cứu đó, khóa luận đưa số gợi ý hàm ý sách cho nhà quản lý, tổ chức để có thêm nguồn sở quản trị tốt DTNH quốc gia MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT KHÓA LUẬN iii MỤC LỤC .iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH ix DANH MỤC BIỂU ĐỒ x DANH MỤC PHỤ LỤC x CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊNCỨU 1.5.1 Phương pháp định tính 1.5.2 Phương pháp định lượng 1.6 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 1.7 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.8 BỐ CỤC CỦA KHÓA LUẬN CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỰ TRỮ NGOẠI HỐI 2.1 DỰ TRỮ NGOẠI HỐI .8 2.1.1 Khái niệm ngoại hối 2.1.2 Khái niệm dự trữ ngoại hối 2.1.3 Hình thức dự trữ ngoại hối 2.1.4 Nguồn hình thành dự trữ ngoại hối 10 2.1.5 Vai trò dự trữ ngoại hối 11 2.2 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỰ TRỮ NGOẠI HỐI 12 2.2.1 Lược khảo nghiên cứu liên quan 12 2.2.1.1 Các nghiên cứu nước 12 2.2.1.2 Các nghiên cứu nước 14 2.3 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỰ TRỮ NGOẠI HỐI 20 2.3.1 Tính linh động tỷ giá hối đoái 20 2.3.2 Lạm phát 20 2.3.3 Quy mô kinh tế 21 2.3.4 Tính dễ tổn thương tài khoản tài 21 2.3.5 Tính dễ tổn thương tài khoản vãng lai 22 2.3.6 Chi phí hội 22 KẾT LUẬN CHƯƠNG .23 CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG DTNH TẠI VIỆT NAM .24 3.1 CƠ SỞ ĐỀ XUẤT XÂY DỰNG MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM CHO VIỆT NAM 24 3.2 MƠ HÌNH THỰC NGHIỆM CHO VIỆT NAM 26 3.3 PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH THỰC NGHIỆM 28 3.3.1 Dự trữ ngoại hối 28 3.3.2 Tỷ giá hốiđoái 28 3.3.3 Lạm phát 28 3.3.4 Quy mô nềnkinh tế 29 3.3.5 Tính dễ tổn thương tài khoản tài 29 3.4 TRÌNH TỰ THỰC HIỆN MƠ HÌNH THỰC NGHIỆM VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 30 3.4.1 Trình tự thực mơ hình VECM 30 3.4.2 Dữ liệu nghiên cứu 37 KẾT LUẬN CHƯƠNG .38 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DTNH TẠI VIỆT NAM 39 4.1 THỰC TRẠNG DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VIỆT NAM 39 4.1.1 Quy mô dự trữ ngoại hối Việt Nam 39 4.1.2 Cơ cấu dự trữ ngoại hối 41 4.2 KẾT QUẢ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 44 4.2.1 Thống kê mô tả biến 44 4.2.2 Kiểm định tính dừng biến 46 4.2.3 Lựa chọn độ trễ tối ưu 47 4.2.4 Kiểm định đồng liên kết Johansen 48 4.2.5 Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số VECM 49 4.3 KIỂM ĐỊNH SỰ PHÙ HỢP CỦA MƠ HÌNH 50 4.3.1 Kiểm định tính ổn định mơ hình 50 4.3.2 Kiểm định tự tương quan Lagrange 51 4.3.3 Kiểm định phương sai thay đổi phần dư 52 4.3.4 Kiểm định phân phối chuẩn phần dư mơ hình VECM 52 4.4 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 53 4.4.1 Tỷ giá hối đoái 53 4.4.2 Lạm phát 54 4.4.3 Quy mô kinh tế 54 4.4.4 Tính dễ tổn thương tài khoản tài 55 KẾT LUẬN CHƯƠNG .56 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 57 5.1 KẾT LUẬN 57 5.2 CÁC GỢI Ý CHÍNH SÁCH 58 5.2.1 Các gợiý chínhsách từ biến số yếu tố tỷ giá hối đoái 58 5.2.2 Các gợiý chínhsách từ biến số yếu tố lạm phát 59 5.2.3 Các gợiý chínhsách từ biến số yếu tố quy mô kinhtế 60 5.2.4 Các gợiý chínhsách từ biến số tính dễ tổn thương tài khoản tài 60 5.3 HẠN CHẾ CỦA KHÓA LUẬN VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU MỚI 61 5.3.1 Hạn chế khóa luận 61 5.3.2 Hướng nghiên cứu 61 KẾT LUẬN CHƯƠNG .62 TÀI LIỆU THAM KHẢO .63 Tài liệu tham khảo nước 63 Tài liệu tham khảo nước 65 PHỤ LỤC 67 Phụ lục 1.1 BẢNG DỮ LIỆU THU THẬP ĐÃ ĐƯỢC XỬ LÝ GIAI ĐOẠN 2005 - 2020 67 Phụ lục 1.2 DỮ LIỆU CÁC BIẾN SỐ CỦA MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 69 Phụ lục 1.3 KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG CỦA CÁC BIẾN SỐ 71 Phụ lục 1.3.1 Kiểm định tính dừng biến lnfer 71 Phụ lục 1.3.2 Kiểm định tính dừng biến tỷ giá hối đối (lnexr) 73 Phụ lục 1.3.3 Kiểm định tính dừng biến cpi 74 Phụ lục 1.3.4 Kiểm định tính dừng biến lngdp 74 Phụ lục 1.3.5 Kiểm định tính dừng biến m2 76 Phụ lục 1.4 KIỂM ĐỊNH ĐỒNG LIÊN KẾT JOHANSEN THEO THỐNG KÊ TRACE VÀ MAX-EIGENVALUE 78 Phụ lục 1.5 MƠ HÌNH VECTOR HIỆU CHỈNH SAI SỐ VECM 79 Phụ lục 1.6 KIỂM ĐỊNH CÁC KHUYẾT TẬT CỦA MƠ HÌNH 80 Phụ lục 1.6.1 Kiểm định tượng tự tương quan Lagrange -LM 80 Phụ lục 1.6.2 Kiểm định phương sai thay đổi phần dư 81 Phụ lục 1.6.3 Kiểm định phân phối chuẩn phần dư mơ hình 82 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt ADF Augmented Dickey - Fuller Kiểm định Dickey – Fuller mở rộng CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng DTNH Dự trữ ngoại hối GTCG Giấy tờ có giá IFS International Financial Statistics Thống kê tài quốc tế IMF IMF International Monetary Fund Quỹ Tiền tệ Quốc tế NHNN Ngân hàng nhà nước NHTW Ngân hàng trung ương SDR Special drawing right Quyền rút vốn đặc biệt VECM Vector Error Correction Model Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước ODA Official Development Assistance Hỗ trợ phát triển thức (viện trợ) DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH STT Tên bảng Trang Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu liên quan 16 Bảng 3.1 Cách tính biến kỳ vọng dấu mơ hình thực nghiệm 30 Bảng 3.2 Giả thuyết kiểm định Trace Max – Eigen 33 Bảng 3.3 Các liệu nguồn thu thập giai đoạn 2005 - 2020 37 Bảng 4.1 Cơ cấu dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 2005 – 2020 43 Bảng 4.2 Thống kê mô tả biến mơ hình 44 Bảng 4.3 Kết kiểm định tính dừng biến ADF 46 Bảng 4.4 Kết kiểm định tính dừng biến ADF sai phân 46 bậc Bảng 4.5 Bảng độ trễ tối ưu 47 10 Bảng 4.6 Kết kiểm định đồng liên kết Johansen 48 11 Bảng 4.7 Kết mơ hình VECM 49 12 Bảng 4.8 Kiểm định tự tương quan Lagrange – LM 51 13 Bảng 4.9 Kiểm định phương sai thay đổi phần dư 52 14 Bảng 4.10 Bảng kiểm định phân phối chuẩn phần dư mơ hình VECM 52 15 Hình 4.1 Kiểm định tính ổn định AR mơ hình 50