(Luận văn) phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho các công ty chế biến và xuất khẩu thủy sản việt nam

t to ng BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO hi ep TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - w n lo ad ju y th yi pl PHẠM THỊ NHƢ THẢO n ua al n va fu ll PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC CÔNG TY CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU THỦY SẢN VIỆT NAM oi m at nh z z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re TP.Hồ Chí Minh – Năm 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - ng hi ep w n lo ad PHẠM THỊ NHƢ THẢO ju y th yi pl al n ua PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC CÔNG TY CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU THỦY SẢN VIỆT NAM n va ll fu m oi Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 at nh z z ht vb LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ k jm gm om l.c Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT n a Lu n va y te re TP.Hồ Chí Minh – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi Tôi xin cam đoan luận văn công trình nghiên cứu khoa học tơi thực ep sở kiến thức lý thuyết học, tham khảo nghiên cứu thị trƣờng khảo sát tình hình thực tế doanh nghiệp với hƣớng dẫn khoa học w n PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt lo ad Các thơng tin số liệu sử dụng luận văn đƣợc trích dẫn đầy đủ danh y th mục tài liệu tham khảo hồn tồn trung thực, xác Kết nghiên cứu khảo ju yi sát doanh nghiệp chƣa đƣợc công bố cơng trình khác pl ua al n TP.HCM, ngày 05 tháng 12 năm 2012 va n Ngƣời thực ll fu oi m at nh z Phạm Thị Nhƣ Thảo z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i t to DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ii ng hi DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ ĐỒ THỊ iv ep PHẦN MỞ ĐẦU w CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TỶ GIÁ VÀ CÁC CƠNG CỤ PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ n lo TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TỶ GIÁ .4 ad 1.1 Khái niệm đo lƣờng rủi ro ju y th 1.1.1 Nhận dạng rủi ro tỷ giá .4 1.1.3 Tác động rủi ro tỷ giá 1.1.4 Phân tích thái độ rủi ro tỷ giá .8 1.1.5 Sự cần thiết phòng ngừa định quản lý rủi ro tỷ giá .9 yi 1.1.2 pl n ua al va CÁC CƠNG CỤ PHÁI SINH PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ .11 n 1.2 fu Phòng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng kỳ hạn 11 1.2.2 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng hoán đổi 11 1.2.3 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng giao sau (tƣơng lai) 12 1.2.4 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng quyền chọn .13 1.2.5 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá giao dịch thị trƣờng tiền tệ .14 1.2.6 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá kỹ thuật khác .14 ll 1.2.1 oi m at nh z z ht vb jm KINH NGHIỆM QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ Ở MỘT SỐ NƢỚC 16 k gm 1.3 Kinh nghiệm nƣớc phát triển .16 1.3.2 Kinh nghiệm nƣớc có kinh tế 17 om l.c 1.3.1 n a Lu CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU VÀ TẠI CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN 20 2.1.2 Các công cụ điều hành tỷ giá 28 2.1.3 Các cặp tỷ giá quan trọng khác .31 y Thực trạng điều hành tỷ giá Việt Nam 20 te re 2.1.1 n THỰC TRẠNG VÀ CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ TẠI VIỆT NAM 20 va 2.1 2.2 HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU TRONG THỜI GIAN QUA .32 t to 2.2.1 Tình hình xuất Việt Nam 33 2.2.2 Tình hình nhập Việt Nam 34 ng 2.3 KHẢO SÁT THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TỶ GIÁ TẠI CÁC DOANH NGHIỆP CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU THỦY SẢN VIỆT NAM 36 hi ep Mô tả khảo sát doanh nghiệp thủy sản 36 2.3.2 Khảo sát nhận thức rủi ro tỷ giá doanh nghiệp thủy sản .38 w 2.3.1 n lo 2.3.3 giá ad Khảo sát mối quan tâm việc sử dụng giải pháp quản lý rủi ro tỷ 39 y th ju CHƢƠNG 3: ỨNG DỤNG CƠNG CỤ PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT KHẨU THỦY SẢN VIỆT NAM 49 yi pl 3.1 BIỆN PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT NHẬP KHẨU 49 ua al Sử dụng hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro tỷ giá 49 3.1.2 Sử dụng thị trƣờng tiền tệ để quản trị rủi ro tỷ giá 53 n 3.1.1 n va fu ll 3.2 NHẬN ĐỊNH RỦI RO TỶ GIÁ VÀ TIỀM NĂNG PHÁT TRIỂN NGÀNH CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU THỦY SẢN CỦA VIỆT NAM 56 oi m Nhận định rủi ro tỷ giá tƣơng lai 56 3.2.2 Nhận định ngành thủy sản Việt Nam 58 at nh 3.2.1 z z 3.3 ĐỂ XUẤT SỬ DỤNG CÁC BIỆN PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT KHẨU THỦY SẢN VIỆT NAM 63 ht vb jm Quyết định có cần phải phịng ngừa rủi ro tỷ giá hay không 63 3.3.2 Giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá giai đoạn 64 k 3.3.1 gm l.c KẾT LUẬN .69 om PHỤ LỤC 72 n a Lu n va y te re i DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep : Đồng Việt Nam VND : Đồng đô la Mỹ w : Đầu tƣ trực tiếp nƣớc USD n FDI lo ad FII y th : Vốn hỗ trợ phát triển thức ju ODA : Đầu tƣ gián tiếp nƣớc yi : Chỉ số giá tiêu dùng DN : Doanh nghiệp NHTM : Ngân hàng thƣơng mại NHNN : Ngân hàng nhà nƣớc NHTW : Ngân hàng trung ƣơng OECD : Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế UNDP : Chƣơng trình phát triển Liên Hiệp Quốc ASEAN : Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á APEC : Diễn đàn hợp tác kinh tế Châu Á – Thái Bình Dƣơng WTO : Tổ chức thƣơng mại giới FED : Cục dự trữ liên bang Mỹ ECB : Ngân hàng trung ƣơng Châu Âu BOJ : Ngân hàng trung ƣơng Nhật Bản PBOC : Ngân hàng nhân dân Trung Quốc EU : Liên minh Châu Âu pl CPI n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re ii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU t to ng Bảng 2.1: Tóm tắt sách tỷ giá Việt Nam giai đoạn 2007 – 2011 hi ep Bảng 2.2: Chỉ số tỷ giá thực đồng tiền so với USD lấy năm 2000 gốc Bảng 2.3: Tình hình nhập siêu dự trữ ngoại hối Việt Nam 2006 – 2010 w n Bảng 2.4: Tình hình xuất nhập Việt Nam 1990 – 2011 lo ad Bảng 2.5: Số loại hình doanh nghiệp đƣợc khảo sát y th ju Bảng 2.6: Quy mô vốn doanh nghiệp đƣợc khảo sát yi pl Bảng 2.7: Đối tƣợng khảo sát doanh nghiệp al n ua Bảng 2.8: Mức độ nhận thức rủi ro tỷ giá doanh nghiệp n va Bảng 2.9: Đánh giá vấn đề rủi ro tỷ giá doanh nghiệp tƣơng lai ll fu Bảng 2.10: Tỷ lệ sử dụng loại ngoại tệ thƣờng xuyên doanh nghiệp m oi Bảng 2.11: Kim ngạch nhập (KNNK) hàng năm doanh nghiệp nh at Bảng 2.12: Kim ngạch xuất (KNXK) hàng năm doanh nghiệp z z Bảng 2.13: Nhận thức sử dụng hợp đồng kỳ hạn vb ht Bảng 2.14: Sự quan tâm tới rủi ro tỷ giá hợp đồng kỳ hạn jm k Bảng 2.15: Tóm tắt kiểm định Chi–Square hợp đồng kỳ hạn y te re Bảng 2.22: Nhận thức sử dụng hợp đồng hốn đổi n Bảng 2.21: Tóm tắt kiểm định Chi–Square hợp đồng quyền chọn va Bảng 2.20: Sự quan tâm tới rủi ro tỷ giá hợp đồng quyền chọn n Bảng 2.19: Nhận thức sử dụng hợp đồng quyền chọn a Lu Bảng 2.18: Tóm tắt kiểm định Chi–Square hợp đồng giao sau om Bảng 2.17: Sự quan tâm tới rủi ro tỷ giá hợp đồng giao sau l.c gm Bảng 2.16: Nhận thức sử dụng hợp đồng giao sau iii Bảng 2.23: Sự quan tâm tới rủi ro tỷ giá hợp đồng hoán đổi t to Bảng 2.24: Tóm tắt kiểm định Chi–Square hợp đồng hốn đổi ng hi Bảng 2.25: Nhận thức sử dụng giao dịch thị trƣờng tiền tệ ep Bảng 2.26: Sự quan tâm tới rủi ro tỷ giá giao dịch thị trƣờng tiền tệ w n Bảng 2.27: Tóm tắt kiểm định Chi–Square giao dịch thị trƣờng tiền tệ lo ad Bảng 3.1: Tình hình lãi suất ngoại tệ thời hạn khác y th ju Bảng 3.2: Tỷ giá kỳ hạn cặp ngoại tệ yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re iv DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ ĐỒ THỊ t to ng Hình 2.1: Tỷ giá thức VND/USD lạm phát Việt Nam 1992 – 2010 hi ep Hình 2.2: Tỷ giá thức tỷ giá tự VND/USD theo ngày 2009 – 2011 Hình 2.3: Kim ngạch xuất nhập Việt Nam 1990 - 2011 w n Hình 2.4: Biểu đồ kim ngạch xuất nhập Việt Nam so với năm trƣớc lo ad Hình 3.1: Kim ngạch xuất thủy sản Việt Nam 2006 – 2011 y th ju Hình 3.2: Thị trƣờng xuất tơm Việt Nam năm 2011 yi pl Hình 3.3: Thị trƣờng xuất cá tra Việt Nam năm 2011 n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phần mở đầu PHẦN MỞ ĐẦU t to ng Lý chọn đề tài hi ep Xu tất yếu tiến trình hội nhập vào kinh tế khu vực giới kể từ Việt Nam gia nhập WTO vào năm 2007 phải tự hóa đầu tƣ tự hóa w thƣơng mại, từ tất yếu tự hóa tài phải theo sau hai tiến trình Tự n lo hóa tài khơng yêu cầu bắt buộc tham gia sân chơi chung mà xu ad y th bắt buộc hội nhập kinh tế giới lợi ích to lớn mà việc giao thƣơng ju đầu tƣ mang lại Q trình tạo nên mơi trƣờng cạnh tranh linh hoạt, yi động tảng để Việt Nam tái cấu trúc hệ thống tài pl ua al Nếu tái cấu trúc tốt đƣợc hệ thống tài Việt Nam thu hút đầu tƣ, n kích thích cạnh tranh lành mạnh, giúp doanh nghiệp nƣớc phát triển mạnh n va trở thành tập đoàn, tiếp cận công nghệ tiên tiến tổ chức tài quốc tế oi m giới khu vực ll fu ngƣời dân có hội sử dụng dịch vụ tài đa năng, chất lƣợng cao at nh Nhƣng vấn đề có tính hai mặt Bên cạnh lợi ích mà việc tự z hóa tài mang lại mặt trái cần phải đƣợc nhìn nhận rõ ràng z nhƣ ảnh hƣởng sâu rộng khủng hoảng tài khu vực vb ht giới Ví dụ nhƣ khủng hoảng tài Mexico 1994, khủng hoảng tài jm Thái Lan 1997 gần khủng hoảng nợ công Mỹ 2008 mà dƣ chấn k gm cịn kéo dài lan rộng nƣớc giới Do vậy, Việt Nam cần phải om ích tối thiểu đƣợc rủi ro lộ trình l.c thiết lập lộ trình tự hóa tài cách tốt nhằm tối đa đƣợc lợi a Lu Tiến trình phát triển kinh tế thị trƣờng theo định hƣớng XHCN hội nhập sâu n tự hóa tài Lúc đó, rủi ro doanh nghiệp y doanh nghiệp xuất thủy hải sản, có chuẩn bị cho việc phải đối mặt với te re Câu hỏi đặt liệu doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam, điển hình n nƣớc giới phục hồi sau khủng hoảng nợ công 2008 Mỹ va vào kinh tế khu vực giới diễn với cƣờng độ ngày mạnh,