(Luận văn) mối quan hệ giữa đầu tư trực tiếp nước ngòai và các nhân tố kinh tế vĩ mô tại việt nam , luận văn thạc sĩ

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH hi - ep w n lo VŨ THỊ VINH ad ju y th yi pl MỐI QUAN HỆ GIỮA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP ua al n NƯỚC NGOÀI VÀ CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ va n MÔ TẠI VIỆT NAM ll fu oi m at nh z z ht vb LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ k jm om l.c gm n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 t to ng hi LỜI CAM ĐOAN ep Tôi xin cam đoan luận văn ‘‘MỐI QUAN HỆ GIỮA ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP w n NƯỚC NGOÀI VÀ CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ MƠ TẠI VIỆT NAM’’ lo cơng trình nghiên cứu tác giả, nội dung đúc kết từ trình học tập ad y th kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua, số liệu sử dụng trung ju thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Luận văn thực hướng yi dẫn khoa học TS Phan Hiển Minh pl ua al n Tác giả luận văn n va ll fu oi m at nh Vũ Thị Vinh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to Trang phụ bìa ng Lời cam đoan hi ep Mục lục Danh mục từ viết tắt w n Danh mục bảng biểu lo ad Phụ lục ju y th TÓM TẮT yi CHƯƠNG – GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI pl 1.1 Lý chọn đề tài al n ua 1.2 Mục tiêu nghiên cứu n va 1.3 Câu hỏi nghiên cứu ll fu 1.4 Phương pháp nghiên cứu oi m 1.5 Đóng góp luận văn nh 1.6 Bố cục luận văn at CHƯƠNG – TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN z z CỨU TRƯỚC ĐÂY vb ht 2.1 Tổng quan lý thuyết jm 2.1.1 Tổng quan FDI k gm 2.1.1.1 Khái niệm l.c 2.1.1.2 Đặc điểm vốn FDI om 2.1.1.3 Vai trò FDI kinh tế a Lu 2.1.1.4 Kinh nghiệm từ số nước Châu Á 11 n 2.1.1.5 Cơ hội thách thức việc thu hút FDI Việt Nam 15 n y te re 2.1.2.1 Quy mô thị trường 18 va 2.1.2 Tổng quan nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến thu hút FDI 18 2.1.2.2 Tỷ giá 19 t to 2.1.2.3 Độ mở thương mại 19 ng 2.1.2.4 Lãi suất 20 hi ep 2.1.2.5 Lạm phát 20 2.2 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm 21 w n 2.2.1 Các nghiên cứu cho quốc gia giới 21 lo ad 2.2.1.1 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến việc thu hút FDI 21 ju y th 2.2.1.2 Nghiên cứu tác động FDI kinh tế quốc gia nhận đầu tư 22 yi pl 2.2.2 Các nghiên cứu Việt Nam 24 al n ua 2.2.2.1 Nghiên cứu nhân tố thu hút FDI Việt Nam 24 va 2.2.2.2 Nghiên cứu tác động FDI kinh tế Việt Nam 25 n KẾT LUẬN CHƯƠNG 26 ll fu oi m CHƯƠNG – DỮ LIỆU, PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ KẾT QUẢ 27 3.1 Dữ liệu 27 nh at 3.2 Phương pháp nghiên cứu 27 z z 3.3 Kết nghiên cứu 29 vb ht 3.3.1 Phân tích số liệu 29 jm 3.3.2 Phân tích tương quan 31 k gm 3.3.3 Phân tích mối quan hệ ngắn hạn dài hạn thu hút FDI l.c yếu tố kinh tế vĩ mô 32 om 3.3.3.1 Kiểm định nghiệm đơn vị tính dừng 32 a Lu 3.3.3.2 Kiểm định VAR 33 n 3.3.3.3 Kiểm định nhân Granger Causality 33 n y te re 3.3.4 Phân tích tác động cú sốc kinh tế việc thu hút FDI 37 va 3.3.3.4 Johansen’s Co-integration Test 35 3.3.5 Tóm tắt kết nghiên cứu so sánh với nghiên cứu khác 39 t to KẾT LUẬN CHƯƠNG 40 ng CHƯƠNG – GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG THU HÚT FDI VÀO VIỆT NAM 41 hi ep 4.1 Duy trì tăng trưởng hợp lý 41 4.2 Tỷ giá hối đoái 42 w n 4.3 Mở cửa thị trường, đẩy mạnh xuất nhập 42 lo ad 4.4 Lãi suất 42 ju y th 4.5 Kiềm chế lạm phát 43 yi KẾT LUẬN CHƯƠNG 43 pl CHƯƠNG – KẾT LUẬN 45 al n ua 5.1 Kết luận kết nghiên cứu 45 n va 5.2 Hạn chế đề tài 47 oi at nh PHỤ LỤC m TÀI LIỆU THAM KHẢO ll fu 5.3 Những gợi ý hướng nghiên cứu 47 z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ng hi ep w CPI Chỉ số giá tiêu dung DN: Doanh nghiệp ĐTNN: Đầu tư nước n Đầu tư trực tiếp nước lo FDI: ad IMF Quỹ tiền tệ quốc tế y th OECD: Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế ju Hiệp định đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương pl TPP Standard & Poor’s 500 Stock Index yi S & P 500 al Hội nghị quốc tế Thương mại phát triển XTĐT: Xúc tiến đầu tư n ua UNCTAD: n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ng hi Bảng 3.1: Tình hình thu hút đầu tư trực tiếp nước Việt Nam giai đoạn ep 2000-2012 29 w Bảng 3.2: Đồ thị vốn đầu tư trực tiếp nước Việt Nam giai đoạn 2000-2012 n lo biến số kinh tế vĩ mô 29 ad Bảng 3.3: Ma trận tương quan Karl – Pearson’s 31 y th Bảng 3.4: Kết kiểm định tính dừng 32 ju yi Bảng 3.5: Kết chọn độ trễ tối ưu 33 pl Bảng 3.6: Kết kiểm định nhân Granger 33 al n ua Bảng 3.7: Kết kiểm định đồng liên kết 35 n va Biểu 3.8: Kết phân tích hàm phản ứng xung 38 ll fu Bảng 3.9 So sánh kết nghiên cứu với nghiên cứu khác 39 oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to PHỤ LỤC ng Phụ lục 01: Kết kiểm định tính dừng với chuỗi liệu ban đầu hi ep Phụ lục 02: Kết kiểm định tính dừng với chuỗi sai phân bậc Phụ lục 02: Kết chạy mơ hình VAR w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re TÓM TẮT t to Luật ĐTNN ban hành năm 1987, văn pháp lý quan trọng thức hóa ng việc tiếp nhận ĐTNN Việt Nam kể từ q trình đổi mới, thực sách mở hi cửa, thu hút ĐTNN khu vực kinh tế có vốn ĐTNN ngày phát huy vai trị ep quan trọng có đóng góp đáng kể phát triển kinh tế - xã hội w Việt Nam Mặt khác yếu tố kinh tế vĩ mô – xã hội Việt Nam có tác n lo động ngược lại đến việc thu hút FDI Làm để thu hút FDI ngày hiệu ad quả, đồng thời hạn chế tác động tiêu cực thu hút FDI, cải thiện môi trường y th kinh tế vĩ mô mục tiêu quốc gia nói chung Việt Nam nói ju yi riêng pl Luận văn nghiên cứu mối quan hệ vốn đầu tư trực tiếp nước al n ua nhân tố kinh tế vĩ mô quy mô thị trường (đại diện GDP), tỷ giá, độ mở thương mại (đại diện tổng giá trị xuất nhập khẩu), lãi suất (lãi suất va n TPCP), lạm phát (đại diện CPI) Dữ liệu sử dụng nghiên cứu fu ll tổng hợp theo quý thời gian từ 2000-2012 Ngoài việc sử dụng kỹ m oi thuật hồi quy phân tích tương quan, kiểm định tính dừng, kiểm định nhân at nh Granger Causality kiểm định VAR để phân tích mối quan hệ ngắn hạn, kiểm định đồng liên kết (Johansen Co-integration Test) để phân tích mối quan hệ z z dài hạn, tác giả sử dụng hàm phản ứng xung (Impulse Response Analysis) để vb ht kiểm tra tác động cú sốc kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến việc k gm Kết nghiên cứu cho thấy: jm thu hút FDI l.c Thứ nhất, có mối quan hệ tương quan có ý nghĩa FDI yếu tố vĩ mô ngoại trừ yếu tố tỷ giá om xem xét quy mô thị trường, tỷ giá, độ mở thương mại, lãi suất, lạm phát, a Lu Thứ hai, ngắn hạn, FDI thời kỳ sau chịu tác động lãi suất, độ mở thương n y te re động nhân tới FDI FDI có tác động nhân tới CPI, giá trị xuất nhập n phiếu phủ, giá trị xuất nhập đại diện cho độ mở thương mại có tác va mại ngắn hạn Kiểm định nhân cho thấy ngắn hạn CPI, Lãi suất trái Thứ ba, có mối quan hệ tác động dài hạn FDI lạm phát, quy mô thị trường t to Thứ tư, cú sốc diễn với đầu tư trực tiếp nước khứ ảnh hưởng ng hi tới việc thu hút FDI tương lai ep Từ kết nghiên cứu mối quan hệ FDI yếu tố kinh tế vĩ mô, đồng w thời học hỏi kinh nghiệm số quốc gia, tác giả đưa số khuyến nghị n nhằm cải thiện môi trường kinh tế vĩ mô nhằm thu hút FDI vào Việt Nam lo ad tương lai ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re 47 thay đổi diện mạo kinh tế Việt Nam, điển sau : - FDI có ảnh hưởng đóng góp quan trọng GDP, khu vực FDI khu t to ng vực phát triển động với tốc độ tăng GDP liên tục cao tốc độ tăng hi trưởng nước Tỷ trọng đóng góp khu vực FDI GDP tăng dần qua ep năm w - FDI có đóng góp quan trọng độ mở thương mại hay xuất khẩu, Việt n lo Nam bước tham gia cải thiện vị trí chuỗi giá trị toàn cầu Xuất ad khu vực FDI bắt đầu vượt khu vực nước dần trở thành nhân tố y th thúc đẩy xuất khẩu, chiếm tỷ trọng lớn tổng kim ngạch xuất ju FDI ảnh hưởng đến yếu tố kinh tế vĩ mơ cịn lại nghiên yi - pl cứu bao gồm lạm phát, lãi suất, lợi nhuận từ việc đầu tư, tỷ giá FDI tác động tới tỷ al n ua giá thể qua tác động đến hoạt động xuất va Thứ ba, nghiên cứu cho thấy tồn hàng loạt vấn đề hoạt n động thu hút quản lý FDI, so với nước khác giới khu fu ll vực, số thu hút FDI vào Việt Nam khiêm tốn, mặt khác quốc gia m oi tham gia đầu tư vào Việt Nam chủ yếu nước Châu Á, với cơng nghệ cịn thấp, nh tập trung nhiều vào nghành chế biến, gây ô nhiễm môi trường Do đó, đặt at z nhiệm vụ cho công tác quản lý nhà nước giai đoạn tới Từ z vb kết nghiên cứu nêu trên, luận án đưa số khuyến nghị nhằm cải thiện mơi ht trường kinh tế vĩ mơ, góp phần thúc đẩy thu hút FDI vào Việt Nam giai đoạn k jm tới Các giải pháp đưa bao gồm: - Lãi suất - Kiềm chế lạm phát n Mở cửa thị trường, đẩy mạnh xuất nhập a Lu - om Tỷ giá hối đoái l.c - Duy trì tăng trưởng hợp lý gm - n y te re phương thành phần kinh tế va Việc thực giải pháp đòi hỏi phối hợp thống ngành, địa 48 5.2 Hạn chế đề tài Đề tài nghiên cứu định mối quan hệ biến kinh tế vĩ mô bao gồm quy mô t to ng thị trường, tỷ giá, độ mở thương mại, lãi suất, lợi nhuận, lạm phát đầu tư trực hi tiếp nước Việt Nam Đây đề tài nghiên cứu Việt Nam nên ep thiếu sở để so sánh kiểm chứng Các đề tài nghiên cứu trước cho liệu w Việt Nam thường tập trung vào nghiên cứu mối quan hệ FDI tăng trưởng n lo kinh tế, xem xét đến yếu tố kinh tế vĩ mô khác ad Thời gian nghiên cứu theo quý từ năm 2000 – 2012 chưa nhiều, thực trạng y th sở liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam không đầy đủ, chưa kịp thời, chưa đồng ju yi Tuy nhiên kết nghiên cứu có phù hợp với lý thuyết nghiên cứu trước pl al n ua 5.3 Những gợi ý hướng nghiên cứu tiếp theo: va Trong trình thực đề tài, tác giả nhận thấy vấn đề bỏ ngõ n ll fu chưa nghiên cứu cách toàn diện, chi tiết: m Quan điểm Chiết Trung Dunning (1988) ba nhóm yếu tố - OLI bao oi - at nh gồm: O (lợi đặc thù doanh nghiệp), I (lợi nội hóa), L (lợi địa phương) có ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư nước Tuy nhiên tác giả mở z z rộng vận dụng phân tích yếu tố kinh tế vĩ mô, tức thuộc lợi địa vb ht phương Hướng nghiên cứu cho luận án nghiên cứu tác động jm yếu tố lợi nội hóa lợi đặc thù doanh nghiệp đến đầu tư trực gm Sử dụng thêm phương pháp nghiên cứu khác sử dụng bảng câu hỏi l.c - k tiếp nước Việt Nam Do số liệu Việt Nam cịn ít, chưa đầy đủ, nhiên Website Tổng cục n - a Lu câu hỏi yếu tố tác động đến định đầu tư doanh nghiệp om để điều tra khảo sát, vấn trực tiếp doanh nghiệp có vốn FDI để trả lời cho n y te re sử dụng liệu thời gian theo tháng để tăng số lượng mẫu va Thống kê cấp nhật nhiều số liệu so với trước nên tương lai TÀI LIỆU THAM KHẢO t to Tài liệu tiếng Việt ng hi - Hồ Nhật Quang (2010), Quan hệ biến số kinh tế vĩ mô đầu tư ep trực tiếp nước Việt Nam, Luận án tiến sĩ chuyên ngành kinh tế học Ủy ban Kinh tế Quốc hội UNDP, 2013 Tỷ giá hối đoái giai đoạn w - n lo 2000-2011: Mức độ sai lệch tác động xuất Hà Nội : NXB Tri Thức ad Alfaro, L., Chanda, A., Kalemli-Ozcan, S., and Sayek, S (2003) FDI and ju - y th Tài liệu tiếng Anh yi pl Economic Growth: The Role of Local Financial Markets Journal of International Aliber, R.Z (1970) A theory of foreign direct investment The International n - ua al Economics, forthcoming va n Corporation, MIT Press, Cambridge, MA fu Asiedu, E (2002) On the Determinants of Foreign Direct Investment ll - m oi Developing Counties: Is Africa Different? World Development, 30 nh Balasubramanayam, V N., Salisu, M., and Spasford, M (1996) Foreign at - z Direct investment and Growth in EP and IS Countries Economic Journal, 106, ht vb Bengoa, M., and Sanchez-Robles, B (2003) Foreign direct investment, jm - z trang 92-105 k economic freedom and growth: New evidence from Latin America European Blomstrom, M., Lipsey, R., and Zegan, M (1994) What explains developing om - l.c gm Journal of Political Economy, 19(3), trang 529-545 country growth? NBER Working Paper No 4132, National Bureau for Economic n a Lu Research, Cambridge, Massachusetts Borensztein, E., De Gregorio, J., and Lee, J.W (1998) How Does Foreign y te re 45, pp.115–135 n Direct Investment Affect Economic Growth? Journal of International Economics, va - - Braunstein, E., and Epstein, G (2002) Bargaining Power and Foreign Direct Investment in China: Can 1.3 Billions Consumers Tame the Multinationals? CEPA t to Working Paper 2002/13 New York: Center for Economic Policy Analysis ng hi - Camurdan, B., and Ismail C Drabek, Z., and Payne, W (1999) The impact ep of transparency on foreign direct investment Staff Working Paper, EAR 99-02 w (Geneva: World Trade Organization) n lo ad - Caves, R (1974) “Multinational Firms, Competition and Productivity in the Drabek, Z., and Payne, W (1999) “The impact of transparency on foreign ju - y th Host Country.” Economica, 41, pp 176-193 yi pl direct investment” Staff Working Paper, EAR 99-02 (Geneva: World Trade ua Dunning, J.H (1988) Trade, Location of Economic activity and the n - al Organization) va n Multinational enterprise: A search for an eclectic Approach Unwin Heyman, ll fu London m Dunning, J.H (1993) Multinational Enterprises and the Global Economy oi - at Edwards, S (1990) Capital Flows, Foreign Direct Investment and Debt- z - nh Addison-Wesley, Workingham z Working Paper no 3497 jm Enderwick, P (2005) Attracting Desirable FDI: Theory and Evidence k - ht vb Equity Swaps in Developing Countries National Bureau of Economic Research - l.c gm Transnational Corporations 14 (2), pp 93-119 Griffin, K B (1970) Foreign Capital, Domestic Savings and Development a Lu Hosein, E., Noorbakhsh, F., Paloni, A., and Azemar, C (2009) The causal n - om Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 32, pp 99-112 y te re Empirical Evidence from Cointegration Analysis Advances In Management n and Economic Growth (GDP) in North African non-oil producing Countries: va relationships between Foreign Direct Investment (FDI), Domestic Investment (DI) - Hsieh Wen-Jen and Hong Min Chin (2005), The Determinants of Foreign Direct Investment in Southeast Asian Transition Countries, paper presented at t to National Cheng Kung University ng hi - Jianuy Ouyjang (1997), Foreign Direct Investment In China And Its Impact ep On Manufacturing Growth w n - Krykilis, D., and Pantelidis, P (2003) Macro Economic Determinants of lo ad Outward Foreign Direct Investment International Journal of Social Economics, Klein, M., Aaron, C., and Hadjimichael, B (2001) Foreign direct investment ju - y th 30(7), pp 827-836 yi pl and poverty Reduction Policy Research Working Paper No 2613, The World Bank, Kobrinm, S.J., and Xun, W (2005) The liberalization of FDI policy in n - ua al Washington, D.C., va n developing countries 1992-2001 Department of Management, the Wharton School, ll fu University of Pennsylvania m Le Viet Anh (2002), FDI-Growth Nexus in Vietnam, mimeo, Graduate oi - Levis, M (1979) “Does Political Instability in Developing Countries Affect z - at nh School of International Development, Nagoya University z International Review, 19, pp 59-68 jm Lipsey, R (1999) The Location and Characteristics of US Affiliates in Asia, k - ht vb Foreign Direct Investment Flows? An Empirical Examination.” Management - l.c gm NBER working Paper nº6876 Loree, D.W., and Guisinger, S.E (1995) Policy and Non-Policy om Determinants of US Equity Foreign Investment Journal of International Business n a Lu Studies, 26, pp 281- 299 Marr, A (1997), Foreign Direct Investment Flows to Low-Income Countries: n y te re A Review of the Evidence, Overseas Development Institute, pp.1-11 va - - Mirza Hafiz and Axele Giroud (2004) Regional Integration and Benefits from Foreign Direct Investment in ASEAN Countries: The Case of Vietnam, Asian t to Development Economic Review, Vol 21 (1), pp 66-98 ng hi - Nair-Reichert, U., and Weinhold, D (2001) “Causality Tests for Cross- ep Country Panels: A New Look at FDI and Economic Growth in Developing w Countries.” Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 63(2), pp 153-171 n lo ad - Nguyen Nhu Binh and Jonathan Haughton, (2002), Trade Liberalisation and 302-318 yi Nguyen Phi Lan (2006), Foreign Direct Investment in Vietnam: Impact on pl - ju y th Foreign Direct Investment in Vietnam, ASEAN Economic Bulletin, Vol 19(3), pp ua al Economic Growth and Domestic Investment, mimeo, Centre for Regulation and n Market Analysis, University of South Australia va Nguyen Thanh Xuan and Yuqing Xing (2006), Foreign Direct Investment n - fu and Exports: The Experience of Vietnam, Working Paper No EDP06-11, Graduate ll oi m School of International Relations, International University of Japan Pfefferman, G.P., and Madarassy A (1992) Trends in Private Investment in at nh - z Developing Countries International Finance Corporation, Discussion Paper No 14, z Washington D.C ht vb - Scaperlanda, A (1992) “Direct investment controls and international jm k equilibrium: the US experience.” Eastern Economic Journal, 18, pp 157-170 gm - Schneider, F., and Frey, B S (1985) “Economic and political determinant of om - l.c foreign direct investment.” World Development, 13(2), pp 161-175 Shaukat, A., and Guo, W (2005) Determinants of FDI in China Journal of n a Lu Global Business and Technology, 1(2), pp.1-13 Singer, H W (1950) “The Distribution of Gains between Investing and y te re 478 n Borrowing Countries.” American Economic Review, Papers & Pro- ceedings, 40, p va - - Trevino, L J., and Mixon, F G (2004) “Strategic factors affecting foreign direct investment decisions by multinationals enterprises in Latin America.” t to Journal of World Business, 39(3), pp 233-243 ng hi - UNCTAD (1999) “Trends in international investment agreements: An ep Overview.” UNCTAD Series on Issues in International Investment Agreements w n - UNCTAD (2003) “World Investment Report.” UNCTAD: Newyork and lo ad Geneva Vanita T., Ritika S., and Varun B (2012) On Dynamic Relationship between y th - ju Foreign Direct Investment (FDI) and Macro-Economic Factors: The Indian pl al Wang, Z., and Swain, N (1995) The Determinants of Foreign Direct ua - yi Experience n Investment in Transforming Economies: Empirical Evidence from Hungary and va n China Weltwirtschaftliches Archiv, 129, pp 359-381 fu Wang, M (2002) Manufacturing FDI and Economic Growth: Evidence from ll - m oi Asian Economies Department of Economics, University of Oregon mimeo nh at - Xu, B (2000) Multinational enterprises, technology diffusion, and host z country productivity growth Journal of Development Economics, 62, pp 477-493 z ht k jm - http://www.tapchitaichinh.vn vb CÁC TRANG WEB http://www.imf.org/external/index.htm - http://www.chinhphu.vn/portal/page/portal/chinhphu/trangchu om l.c gm - n a Lu n va y te re PHỤ LỤC t to Phụ lục 01: Kết kiểm định tính dừng với chuỗi liệu ban đầu: ng  FDI: hi ep Null Hypothesis: FDI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend w n Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) lo Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.729460 0.0292 Test critical values: 1% level -4.148465 5% level -3.500495 10% level -3.179617 ad t-Statistic ju y th yi pl n ua al va n *MacKinnon (1996) one-sided p-values ll fu  CPI: m Null Hypothesis: CPI has a unit root oi at nh Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) z z Prob.* ht vb t-Statistic -0.772637 Test critical values: 1% level -4.156734 5% level -3.504330 10% level -3.181826 0.9612 k jm Augmented Dickey-Fuller test statistic om l.c gm n y te re Exogenous: Constant, Linear Trend va Null Hypothesis: EX has a unit root n  Tỷ giá a Lu *MacKinnon (1996) one-sided p-values Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.054836 0.9264 Test critical values: 1% level -4.152511 5% level -3.502373 10% level -3.180699 t to t-Statistic ng hi ep w n lo ad y th *MacKinnon (1996) one-sided p-values ju  GDP yi pl Null Hypothesis: GDP has a unit root ua al Exogenous: Constant, Linear Trend n Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) n va Prob.* -3.413105 0.0615 ll fu t-Statistic Test critical values: 1% level oi m Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.506374 at -3.183002 z 10% level nh 5% level -4.161144 z ht vb *MacKinnon (1996) one-sided p-values jm  Lãi suất k gm Null Hypothesis: LS has a unit root l.c Exogenous: Constant, Linear Trend om Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.319980 0.0745 Test critical values: -4.148465 n Prob.* a Lu t-Statistic n va y te re 1% level 5% level -3.500495 10% level -3.179617 t to ng *MacKinnon (1996) one-sided p-values hi ep  Xuất nhập khẩu: Null Hypothesis: XNK has a unit root w n Exogenous: Constant, Linear Trend lo ad Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) y th t-Statistic Prob.* ju yi -1.618205 0.7719 Test critical values: 1% level -4.148465 5% level -3.500495 pl Augmented Dickey-Fuller test statistic n ua al va 10% level -3.179617 n fu ll *MacKinnon (1996) one-sided p-values oi m Phụ lục 02: Kết kiểm định tính dừng với chuỗi sai phân bậc 1: nh at  FDI: z Null Hypothesis: D(FDI) has a unit root z ht vb Exogenous: Constant 5% level -2.921175 10% level -2.598551 n -3.568308 a Lu 1% level om Test critical values: 0.0000 l.c -8.141830 Augmented Dickey-Fuller test statistic Prob.* gm t-Statistic k jm Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) y te re  CPI: n va *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: D(CPI) has a unit root Exogenous: Constant t to Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) ng hi Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.776349 0.0057 Test critical values: 1% level -3.571310 5% level -2.922449 10% level -2.599224 ep t-Statistic w n lo ad ju y th yi *MacKinnon (1996) one-sided p-values pl ua al  Tỷ giá Null Hypothesis: D(EX) has a unit root n n va Exogenous: Constant ll fu Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Prob.* -4.755688 0.0003 oi m t-Statistic -3.568308 z 1% level at Test critical values: nh Augmented Dickey-Fuller test statistic 5% level z 10% level -2.598551 ht vb -2.921175 k jm gm *MacKinnon (1996) one-sided p-values l.c  GDP om Null Hypothesis: D(GDP) has a unit root Exogenous: Constant a Lu Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) n -78.06067 0.0001 n Prob.* va t-Statistic y te re Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: t to 1% level -3.574446 5% level -2.923780 10% level -2.599925 ng hi ep *MacKinnon (1996) one-sided p-values  Lãi suất w n Null Hypothesis: D(LS) has a unit root lo ad Exogenous: Constant ju y th Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* yi pl -9.504386 0.0000 Test critical values: n ua al Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.568308 5% level -2.921175 n va 1% level -2.598551 ll fu 10% level oi m *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: D(XNK) has a unit root at nh  Xuất nhập khẩu: z z Exogenous: Constant vb ht Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) 5% level -2.925169 10% level -2.600658 n a Lu -3.577723 om 1% level l.c Test critical values: 0.0975 -2.613208 gm Augmented Dickey-Fuller test statistic Prob.* k jm t-Statistic n va *MacKinnon (1996) one-sided p-values y te re Phụ lục 03: Kết chạy mô hình VAR t to t-statistics in [ ] ng Giá trị t kiểm định (mức ý nghĩa 5%): t0.025 (n-k) = 2.262 hi ep Với n = 45, k = 36 D(FDI(-1)) -0.381779 Khơng có ý nghĩa thống kê [-1.27850] D(FDI(-2)) -0.405115 n Kết luận y th w D(FDI) lo ad ju Khơng có ý nghĩa thống kê yi [-1.52710] pl -0.605548 Khơng có ý nghĩa thống kê ua al D(FDI(-3)) [-2.05380] -0.002231 z D(EX(-1)) at [ 0.25162] Không có ý nghĩa thống kê nh 0.083388 oi D(FDI(-6)) m [ 1.47076] Khơng có ý nghĩa thống kê ll 0.562030 fu D(FDI(-5)) n [-1.45843] Khơng có ý nghĩa thống kê va -0.461361 n D(FDI(-4)) Khơng có ý nghĩa thống kê z 0.003758 ht D(EX(-2)) vb [-0.61864] Khơng có ý nghĩa thống kê jm 6.29E-05 Khơng có ý nghĩa thống kê k [ 0.99567] Khơng có ý nghĩa thống kê [-0.43364] -0.005103 Khơng có ý nghĩa thống kê n [-1.17109] y te re [-1.48558] Khơng có ý nghĩa thống kê n -0.004228 va D(EX(-6)) a Lu D(EX(-5)) om -0.001411 l.c D(EX(-4)) [ 0.02202] gm D(EX(-3)) D(CPI(-1)) 0.130222 Khơng có ý nghĩa thống kê [ 0.25614] t to D(CPI(-2)) -0.130141 Không có ý nghĩa thống kê ng [-0.31170] hi ep D(CPI(-3)) -0.481641 Khơng có ý nghĩa thống kê [-0.86855] w D(CPI(-4)) -0.402097 Khơng có ý nghĩa thống kê n lo [-0.68958] [ 1.19357] D(CPI(-6)) -0.052068 ju 0.523308 y th ad D(CPI(-5)) Khơng có ý nghĩa thống kê Khơng có ý nghĩa thống kê yi pl [-0.17601] -0.000220 Khơng có ý nghĩa thống kê ua al D(GDP(-1)) [-1.49272] -0.948436 Có ý nghĩa thống kê Có ý nghĩa thống kê [ 2.63617] 1.657851 Có ý nghĩa thống kê n [ 4.47406] y te re [-2.87686] Có ý nghĩa thống kê n -1.334866 va D(LS(-4)) a Lu D(LS(-3)) om 1.184596 l.c D(LS(-2)) [-3.10535] gm D(LS(-1)) k [-1.92199] Khơng có ý nghĩa thống kê jm -0.000342 ht D(GDP(-6)) vb [-1.70752] Khơng có ý nghĩa thống kê z -0.000486 z D(GDP(-5)) at [-1.90810] Không có ý nghĩa thống kê nh -0.000636 oi D(GDP(-4)) m [-1.81379] Khơng có ý nghĩa thống kê ll -0.000625 fu D(GDP(-3)) n [-1.59595] Khơng có ý nghĩa thống kê va -0.000418 n D(GDP(-2)) D(LS(-5)) -2.130139 Có ý nghĩa thống kê [-3.39799] t to D(LS(-6)) 0.107930 Khơng có ý nghĩa thống kê ng [ 0.13785] hi ep D(XNK(-1)) 0.000128 Khơng có ý nghĩa thống kê [ 0.33007] w D(XNK(-2)) 0.001160 Có ý nghĩa thống kê n lo [ 2.77771] ad D(XNK(-3)) 0.000705 Khơng có ý nghĩa thống kê y th [ 1.24413] ju D(XNK(-4)) 0.000992 Khơng có ý nghĩa thống kê yi pl [ 1.61366] 0.000225 Khơng có ý nghĩa thống kê ua al D(XNK(-5)) [ 0.36240] n [ 1.41178] Khơng có ý nghĩa thống kê va 0.000843 n D(XNK(-6)) ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re